Estudis d'Economia i Empresa

Anlisi d'estats comptables

Semestre 13-14_2/ febrer 2014

Nom i cognoms de lestudiant

Prova d'avaluaci contnua 1. Mduls 1 i 2
Presentaci i competncies
Lobjectiu daquesta assignatura s que lestudiant spiga fer un diagnstic duna societat en base als estats
financers. Amb aquesta finalitat en aquesta primera PAC es pretn en primer lloc fixar les principals tcniques,
aix com iniciar a lestudiant en la terminologia especfica utilitzada en aquesta matria (mdul1) i, en segon
lloc, analitzar i interpretar el primer dels estats financers de la societat, el Balan (mdul 2). Tamb es
demanar consultar la Memria per complementar i ampliar la informaci del Balan i per obtenir informaci
de la societat en general.
En les segents PACs es far lanlisi i interpretaci de la resta dels estats financers.
Els conceptes bsics que es treballen en aquesta PAC sn:
-

Anlisi i interpretaci de la situaci patrimonial i financera a partir dels percentatges horitzontals i verticals.
Clcul i interpretaci de les rtios financeres: liquiditat i endeutament (relaci a lapartat 3.2.3. del mdul
2).
Entendre la importncia del fons de maniobra.

Us proposem tres blocs dexercicis, tots ells basats en lempresa ADOLFO DOMNGUEZ, S.A. Aquesta
societat tamb ens acompanyar en les properes tres PACs. En canvi a la PAC5 us demanarem que feu una
anlisi dels estats financers complet duna altra empresa.
Al bloc A volem tenir una visi general de lempresa ADOLFO DOMNGUEZ, S.A. que ens servir tamb per
interpretar els resultats de lanlisi.
A continuaci, en el bloc B, ens centrarem en lanlisi i interpretaci del Balan de ADOLFO DOMNGUEZ,
S.A. per als exercicis 2011 i 2012, cosa que ens permetr tenir una visi de la situaci patrimonial i financera
daquesta empresa.
Per acabar, en el bloc C plantejarem unes qestions generals sobre el balan de situaci i sobre el contingut
dels mduls 1 i 2.

Criteris d'avaluaci
Segons el que s'indica en l'enunciat per a cada pregunta.
Important: El valor de la qualificaci obtinguda en aquesta PAC1 suposa un 18,75% de la nota final
de l'assignatura.
En general
-

Es tindr molt en compte la presentaci: quadres numrics ben elaborats i comentaris estructurats,
concrets, concisos, suficients i no repetitius. Tamb es tindr molt en compte que es respecti l'extensi
mxima que s'indica en cada pregunta, utilitzant sempre un tipus de lletra Arial 10 i interlineat senzill.

Fa falta imaginar que s'est presentant un informe a la Direcci de l'empresa, que valorar molt una
informaci sinttica, agradable a la vista i fcil d'entendre.

s necessari utilitzar un lxic adequat a la matria en la redacci dels comentaris.

PAC 1. Mduls 1 i 2
Exercicis 2.1 i 3.1:
-

Com s'indica ms endavant, per resoldre aquests exercicis es pot utilitzar el full de clcul que es lliura
complementriament al present document, automatitzant els clculs al mxim.
Ara b:
a)En cas de no lliurar el full de clcul, ser necessari explicar b en el document de text de la soluci
com s'han dut a terme els clculs. Si no es presenta el full de clcul i tampoc s'expliquen els clculs
en el document de text i les respostes donades no coincideixin exactament amb la proposta de
soluci que es publicar, la pregunta es valorar amb un zero.
b)Presentar el full de clcul no eximeix d'incloure els resultats obtinguts en el document de text,
normalment en format Word, juntament amb la soluci de la resta dels exercicis de la PAC1. Aquells
exercicis a on no sinclogui el full de clcul en el document de text seran valorats amb un zero.

Format i data de lliurament

Finalitzat el treball, haureu d'enviar els documents amb la soluci a la bstia 'Lliurament i registre d'AC, de
l'apartat Avaluaci de l'Aula, dins del termini establert.
El nom de tots els fitxers que es lliurin, tindr el segent format:
Fitxer amb l'exercici a corregir: "Cognom1_login_PAC1.doc
Fitxer amb els clculs:

"Cognom1_login_PAC1.xls".

login = la part que hi ha abans de la @ a ladrea de correu electrnic que cada estudiant t a la UOC.
Els cognoms s'escriuran sense accents. Per exemple, l'estudiant Laia Cordom Lpez, amb adrea de correu
a la UOC lcordomilo@uoc.edu, enviaria els segents arxius de la PAC1:
Cordomi_lcordomilo_PAC1.doc".
Cordomi_lcordomilo_PAC1.xls".
El termini de lliurament finalitza a les 24 hores del dia 20 de mar. La proposta de soluci de la PAC1 es
publicar el dia 21 de mar i les qualificacions estaran disponibles el dia 28 de mar.

Enunciat
Ens plantegem fer un diagnstic extern de la Societat ADOLFO DOMNGUEZ, S.A., doncs noms disposem
dinformaci pblica facilitada per lempresa.
-

Podeu consultar la informaci disponible al web de lempresa: http://www.adolfodominguez.com/ .Podeu

anar directament a: http://adz.adolfodominguez.com/manual_0.asp

Per a una correcta resposta a les preguntes, s necessria la lectura de totes les dades incloses als
Comptes Anuals, sobretot la Memria, aix com l'informe de gesti i l'informe d'auditoria, que es troben
disponibles a la pgina web que us hem indicat.

Fixeu-vos que en la informaci disponible a la pgina web hi figuren els Comptes Anuals individuals i els
Comptes Anuals consolidats de la Societat. Heu dagafar els Comptes Anuals individuals, que sn els
nics que farem servir durant tot el semestre.

Sabem ja el nostre objectiu general, volem fer un diagnstic extern, i tamb disposem de la informaci
necessria. La tasca de lanalista no sha de limitar noms al clcul duna llarga llista de rtios, sin que ha de
donar-les-hi sentit, per aix, s necessari conixer la societat i lentorn en qu es troba. Aquesta informaci ens
donar una visi general alhora dinterpretar les dades que obtinguem. Aix us proposem la segent activitat.

PAC 1. Mduls 1 i 2
BLOC A. VISI GENERAL DE ADOLFO DOMINGUEZ, S.A. (comptes individuals)
Exercici 1. Anlisi de dades generals de lempresa
Abans de dur a terme lanlisi de les dades del balan, volem conixer diversos aspectes de
lempresa. Per fer-ho caldr consultar a la memria diverses informacions que es requereixen.
Cal que respongueu a les preguntes que es formulen a continuaci utilitzant nica i exclusivament
lespai destinat a la resposta, sense ampliar lalada de les files. Indiqueu tamb a quin/s apartat/s de
la memria ho heu trobat.
Nota: Per buscar el CNAE 2009 primari, a que es refereix la primera pregunta, shaur de fer servir la
base de dades SABI, que podeu consultar a lapartat de recursos de laula. Si teniu qualsevol dubte
sobre com fer servir el SABI ho podeu consultar al Frum, perqu lobjectiu a la PAC1 s que us
familiaritzeu amb leina, que haureu de fer servir molt ms a la PAC3.
(Puntuaci: 1 punt)
PREGUNTA
Quina s lactivitat principal de la
Societat? Quin s el seu CNAE 2009
primari?

RESPOSTA

Podem considerar que la Societat t

una activitat productora o s
bsicament comercialitzadora?

Quina s la principal naturalesa de

limmobilitzat material de la Societat?

Quin s el significat de la partida

Actius per impost diferit que podem
veure a lactiu del balan per un
import de 18.028 milers deuros?

Quina s la naturalesa principal de

les existncies de la Societat i a on
estan ubicades?

Quina valoraci es pot fer en general

sobre els resultats obtinguts per les
societats del grup a lestranger
durant lexercici 2012 i sobre
lestructura del seu patrimoni?

PAC 1. Mduls 1 i 2
Si ens fixem en les xifres de
lexercici 2012, quina diferncia
conceptual hi ha entre els 9.578
milers deuros de valors de renda
fixa classificats com a Inversions
financeres a curt termini i els 2.500
milers deuros classificats com a
Altres actius lquids equivalents?
Al tancament de lexercici 2012 quin
s el principal accionista directe en
el capital dADOLFO DOMINGUEZ,
S.A.?
Quin percentatge aproximat de les
vendes dADOLFO DOMNGUEZ,
S.A. han estat fetes durant lexercici
2012 a lestranger?
Quin s el principal origen geogrfic
dels productes que ven ADOLFO
DOMNGUEZ, S.A. i quina s la
moneda principal en qu es paguen
aquests aprovisionaments?
Ha acomiadat personal ADOLFO
DOMINGUEZ, S.A. durant els
darrers exercicis? Com ho podem
veure?

BLOC B. ANLISI PATRIMONIAL I FINANCER DE ADOLFO DOMNGUEZ, S.A.

Un cop conegudes algunes dades de la Societat, anem a veure els aspectes quantitatius. Comenarem a treballar
per conixer la situaci patrimonial i financera de la Societat. Per dur a terme aquesta anlisi, ens basarem en el
Balan.

Exercici 2. Anlisi de la situaci patrimonial de l'empresa

Comenarem per lanlisi patrimonial. Aquest ens informar sobre lestructura de la Societat, i ens fixarem en les
masses de lactiu, del passiu i del patrimoni net de forma individual i la relaci que tenen entre elles. Ens
permetr saber quines sn les fonts de finanament de lempresa i com shan utilitzat.

2.1. En primer lloc cal preparar el balan i realitzar els clculs necessaris amb la finalitat de dur a terme
l'anlisi patrimonial referit als anys 2011 i 2012. Shaur daplicar el procediment de percentatges verticals,
(apartat 4.2 del mdul 1 i 3.1.1. del mdul 2), i el procediment de percentatges horitzontals (apartat 4.5 del
mdul 1 i 3.1.4. del mdul 2). (Puntuaci: 0,75 punts)
Punts a considerar:
Per preparar el balan heu dutilitzar la plantilla en format Excel que us adjuntem amb aquest enunciat i heu
dutilitzar no noms la informaci continguda en el balan sin tamb els desglossaments que es puguin treure
de la memria. Per exemple, lany 2012 la partida dExistncies t un import de 36.654.809 euros. A la nota 10 de
la memria teniu el detall de les partides que composen aquest xifra i sn aquests valors, conjuntament amb el
total, els que cal incloure al balan que presenteu per poder realitzar una anlisi completa.

PAC 1. Mduls 1 i 2
Les xifres que figuren als comptes anuals estan expressats en euros, per la plantilla (i totes les PACs daquest
semestre) shauran de preparar en milers deuros. Tingueu present que en tot cas shauran de fer arrodoniments
sobre les xifres de les partides individuals, per tots els subtotals sortiran de lagregaci de les partides
individuals, i per tant no shan darrodonir. Sha de comprovar que el total de les grans masses patrimonials que
resulta de lagregaci de partides individuals arrodonides coincideix amb el que resultaria darrodonir
directament el total daquestes masses.
Adolfo Domnguez, S.A. t un exercici social que no coincideix amb lany natural, i que finalitza el 28 de febrer de
cada any. Seguint el mateix criteri que es fa servir en els comptes anuals, anomenarem exercici 2011 al finalitzat a
29 de febrer de 2012, i exercici 2012 al finalitzat a 28 de febrer de 2013.
A falta de ms informaci farem el supsit que els imports indicats a lepgraf Otras deudas, que forma part del
passiu corrent de la Societat, sn Bestretes de clients.

2.2. Una vegada realitzats els clculs hem danalitzar, des dun punt de vista patrimonial, les dades
obtingudes.
Per fer-ho es plantegen una srie de preguntes que permeten donar explicaci als equilibris o desequilibris
patrimonials de la Societat.

Cal que respongueu a les preguntes/qestions que es formulen a continuaci utilitzant nica i
exclusivament lespai destinat a la resposta, sense ampliar lalada de les files, comenant, quan sigui
aplicable, amb una resposta S o NO.
ESTRUCTURA ECONMICA (Actiu): (Puntuaci: 0,75 punts)
PREGUNTA / QESTI
El total de lactiu ha disminut a lexercici
2012 respecte a lexercici 2011 S o NO?.
Quines sn les partides ms importants
que justifiquen la teva resposta?

RESPOSTA / COMENTARI

Lactiu no corrent s superior a lactiu

corrent. s normal aix en una empresa
comercial? S o NO? Raona la resposta.

Limmobilitzat material ha disminut

considerablement. T aix alguna cosa a
veure amb la poltica de reducci en el
nombre de botigues que ha afrontat la
Societat durant el 2012? S o NO?

PAC 1. Mduls 1 i 2
Veiem
que
lepgraf
de Deutors
comercials i altres comptes a cobrar ha
disminut de manera important el 2012
respecte a lexercici anterior. Significa
aix que la Societat est cobrant abans
les seves vendes? S o NO?
La Tresoreria ha disminut un 28,5% el
2012 respecte el 2011. Ho podem
considerar una tendncia preocupant? S
o NO?

ESTRUCTURA FINANCERA (Patrimoni Net + Passiu): (Puntuaci: 0,50 punts)

PREGUNTA / QESTI
El Patrimoni net representa al voltant del
66% del total de Patrimoni net ms
passiu, o sigui de lactiu. Significa aix
que la Societat est molt o poc
endeutada?

RESPOSTA / COMENTARI

La Societat ha fet una ampliaci de

capital una mica atpica durant lexercici
2012. En qu ha consistit exactament?

Quina s lestratgia que est seguint la

Societat pel que fa al seu endeutament
bancari?

El saldo de lepgraf Altres deutes amb

les
Administracions
Pbliques
ha
disminut un 74,4% el 2012 respecte a
2011. Significa aix que la Societat t
menys saldo pendent de pagament per
conceptes impositius? S o NO?

PAC 1. Mduls 1 i 2
EQUILIBRI PATRIMONIAL (Actiu, Patrimoni Net i Passiu): (Puntuaci: 0,50)
PREGUNTA / QESTI
Calculeu el Fons de Maniobra de cada un
dels dos exercicis i la seva variaci
interanual.

RESPOSTA / COMENTARI

Podem considerar que el fons de

maniobra s adequat?. S o NO?
Perqu?

Feu una valoraci respecte a la variaci

de la composici del fons de maniobra
ms enll de la seva simple variaci
numrica.

Exercici 3. Anlisi de la situaci financera de l'empresa

A continuaci ens centrarem en la anlisi financera que ens permetr identificar la capacitat que t lempresa per
assumir els deutes que generen (o hi ha generat) les seves activitats .

3.1. En primer lloc cal que calculeu les principals rtios danlisi financera. (Puntuaci: 1 punt)
Nota: Per fer-ho, podeu utilitzar la plantilla que us facilitem a continuaci.

RTIOS D'ANLISI FINANCERA

RTIOS DE LIQUIDITAT

2012

2011

2012

2011

Liquiditat
Tresoreria
Fons de maniobra
Regla d'or
RTIOS D'ENDEUTAMENT
Endeutament
Rtio de recursos permanents
Rtio de qualitat del deute
Garantia
Fermesa/consistncia
Estabilitat

PAC 1. Mduls 1 i 2

3.2. Cal ara comentar els aspectes ms significatius a partir de la informaci obtinguda en les rtios
danlisi financera. Cal que respongueu a les preguntes/qestions que es formulen a continuaci
utilitzant nica i exclusivament lespai destinat a la resposta, sense ampliar lalada de les files.
(Puntuaci: 1 punt)
PREGUNTA / QESTI
Dacord amb les rtios de liquiditat, a
quines conclusions podem arribar pel que
fa a la capacitat de lempresa per poder
satisfer a temps els diversos pagaments
compromesos?

RESPOSTA / COMENTARI

Podem afirmar que lempresa est molt

endeutada dacord amb els valors de les
rtios dendeutament?. Argumentar la
resposta.

Qu es pot deduir de la variaci de la

rtio de qualitat del deute entre lexercici
2011 i lexercici 2012?

Exercici 4. Informe final sobre la situaci patrimonial i financera

Com analistes externs hem de ser conscients que la nostra capacitat dinterpretar la realitat de la situaci duna
Societat queda condicionada per la nostra disponibilitat dinformaci, normalment noms els comptes anuals de
la Societat, i per tant que les nostres conclusions podrien ser molt ms encertades i precises en cas de disposar
dinformaci interna de lempresa.

Imagineu que sou analistes financers contractats per la Direcci dADOLFO DOMNGUEZ, S.A. per dur a
terme una anlisi sobre la situaci patrimonial i financera de la Societat. Heu de preparar un informe que
expliqui aquesta situaci, a partir de tot lanlisi feta en els punts anteriors. Aquest informe ha de considerar
els aspectes que es poden derivar de:
-

lanlisi horitzontal i vertical del balan,

les conclusions que es deriven de les rtios calculades,
ha de finalitzar amb una conclusi global sobre la situaci de la Societat,
una concreci dels seus punts forts i febles,
i amb unes recomanacions o lnies dactuaci o de millora.

(Lextensi mxima no pot superar les dues pgines) (Puntuaci: 1,50 punts)

PAC 1. Mduls 1 i 2
BLOC C. QESTIONS GENERALS SOBRE L'ANLISI DEL BALAN DE SITUACI
Exercici 5
El disposar d'un valor de la rtio de fons de maniobra major que 1, s indicatiu d'una bona gesti financera?
Recomanaries sempre incrementar el valor daquesta rtio quant ms millor? Creus que hi pot haver una
diferent interpretaci del valor daquesta rtio en funci del sector dactivitat de lempresa? Justifica la teva
resposta. (Puntuaci: 1,25 punts)
Exercici 6
Els directius duna organitzaci pretenen millorar el valor de les rtios de liquiditat i de fons de maniobra.
Comenta si les segents operacions servirien per complir amb aquest propsit. Raona la teva resposta.
(Puntuaci: 1,25 punts)
a)

Vendre un dels seus immobles que no est dedicat a cap activitat productiva, tot cobrant limport de la
venda el 50% al comptat i el 50% a 18 mesos.

b) Renegociar a llarg termini un prstec que tenim concedit a curt termini.

c) Una ampliaci de capital sense desemborsar.
Exercici 7
Moltes vegades rebem un informe on no en disposarem de totes les rtios que coneixem. Per aix cal tenir molt
clar quina s la composici de cada rtio i entendre el seu significat. Freqentment veiem que la mateixa
informaci es pot veure amb rtios diferents, i per tant no hem de perdre la perspectiva sobre el que realment
pretenem analitzar i evitar la duplicitat de les rtios als informes, que tan sols afegeix complexitat.

De la llista segent, indica com a mnim 3 parelles de rtios que donin la mateixa informaci, tot
indicant la frmula (numerador i denominador) de cadascuna de les rtios daquestes parelles i la ra
per la qual la informaci s la mateixa. (Puntuaci: 0,50 punts)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14

Actiu no corrent/(Recursos Propis + Passiu no Corrent)

Estabilitat
Fons de maniobra
Liquiditat
Rtio danlisis horitzontal sobre el passiu no corrent
Rtio danlisis horitzontal sobre lactiu corrent
Rtio danlisis vertical sobre el passiu no corrent
Rtio danlisis vertical sobre lactiu corrent
Rtio destructura econmica dactiu corrent
Rtio destructura econmica dinversions financeres
Rtio destructura financera de recursos aliens de passiu no corrent
Regla d'or
Tresoreria
Rtio destructura financera de recursos propis o patrimoni net

El resultat de les rtios ____ i ____ donen la mateixa informaci.

El resultat de les rtios ____ i ____ donen la mateixa informaci.
El resultat de les rtios ____ i ____ donen la mateixa informaci.