ANUALIDADES ORDINARIAS

(VENCIDAS) Y ANTICIPADAS
Una anualidad es una serie de pagos
que cumple con las siguientes
condiciones:
1. Todos los pagos son de igual valor.
2. Todos los pagos se hacen a iguales
intervalos de tiempo.
3. a todos los pagos se les aplica la
misma tasa de inters.
4. El nmero de pagos es igual al
nmero de periodos.

ANUALIDAD ORDINARIA O VENCIDA es aquella

en que los pagos se efectan al final del
periodo.
ANUALIDAD ANTICIPADA es aquella en que los
pagos se efectan al principio del periodo.

EJEMPLOS:
Calcular el valor futuro y el valor presente de la
siguiente anualidad ordinaria.
$2.000 semestrales durante 8 aos al 8%,
capitalizable semestralmente.
M = 2.000 [(1 + 0, 04)17 -1] = 47.395,07 valor
futuro
0,04

C = 2.000 [1 (1+ 0, 04)-17] = 24.331,34 valor

presente
0,04

Calcular el valor de Contado de una propiedad vendida a

15 aos de plazo, con pagos de$3.000 mensuales por mes
anticipado, si la tasa de inters es del 12% convertible
mensualmente.

C = 3.000 [1 (1+ 0,01)-180] (1+0.01) = 252.464,64

0,01

Problemas de Anualidades Vencidas

Calcular el valor futuro y el valor presente de las siguientes
anualidades ciertas ordinarias.
1. $2.000.000 semestrales durante 8 aos al 8%,
capitalizable semestralmente.
2. $4.000.000 anuales durante 6 aos al 7,3%, capitalizable
anualmente.
3. $200.000 mensuales durante 3 aos 4 meses, al 8% con
capitalizacin mensual.
4. Calcular el valor de contado de una propiedad vendida en
las siguientes condiciones: $20.000.000 de contado;
$1.000.000 por mensualidades vencidas durante 2 aos y 6
meses y un ltimo pago de $2.500.000 un mes despus de
pagada la ltima mensualidad. Para el clculo, utilizar el
9%con capitalizacin mensual.
5. Cul es el valor de contado de un equipo comprado con el
siguiente plan: $14.000.000 de cuota
inicial; $1.600.000 mensuales durante 2 aos 6 meses con
un ltimo pago de $2.500.000, si se
carga el 12% con capitalizacin mensual?

6. Una mina en explotacin tiene una produccin

anual de $800000.000 y se estima que se
agotaren 10 aos. Hallar el valor presente de la
produccin, si el rendimiento del dinero es del
8%.
7. En el ejercicio 6 Se estima que al agotarse la
mina habr activos recuperables por el valor de
$150000.000. Encontrar el valor presente,
incluidas las utilidades, si estas representan el
25% de
la produccin.
8. En el momento de nacer su hija, un seor
deposit $1.500.000 en una cuenta que abona el
8%;
dicha cantidad la consigna cada
cumpleaos. Al cumplir 12 aos, aumento sus
consignaciones a
$3.000.000. Calcular la
suma que tendr a disposicin de ella a los 18
aos.
9. Una persona deposita $1000.000 al final de
cada mes en una cuenta que abona el 6% de
inters, capitalizable mensualmente. Calcular su
saldo en la cuenta, al cabo de 20 aos.

Problemas de Anualidades Anticipadas

10. Calcular el valor de Contado de una propiedad
vendida a 15 aos de plazo, con pagos
de$3.00.000 mensuales por mes anticipado, si la
tasa de inters es del 12% convertible
mensualmente.
11. Una persona recibe tres ofertas para la
compra de su propiedad: (a) $40000.000 de
contado; (b)$19.000.000 de contado y $5
000.000 semestrales, durante 2 aos (c)
$20.000.000 portrimestre anticipado durante 3
aos y un pago de $2500.000, al finalizar el
cuarto ao. Qu oferta debe escoger si la tasa
de inters es del 8% anual?
12. Cul es el valor presente de una renta de
$500.000 depositada a principio de cada mes,
durante15 aos en una cuenta de ahorros que
gana el 9%, convertible mensualmente?

13. Qu suma debe depositarse a principio de

cada ao, en un fondo que abona el 6% para
proveerla sustitucin de los equipos de una
compaa cuyo costo es de $20.000.000 y con
una vida tilde 5 aos, si el valor de salvamento
se estima en el 10% del costo?
14. Sustituir una serie de pagos de $800.000 al
final de cada ao, por el equivalente en pagos
Mensuales anticipados, con un inters del 9%
convertible mensualmente.
15. Un empleado consigna $300.000 al principio
de cada mes en una cuenta de ahorros que paga
el 8%, convertible mensualmente. En cunto
tiempo lograr ahorrar $30.000.000?

Anualidades Diferidas
Recuerda que las anualidades diferidas son
aqullas en las que el pago de la primera
renta se pospone pordeterminado tiempo,
o en las que se busca el monto de una
anualidad en una fecha posterior al
vencimiento de los pagos.
Dada su naturaleza resulta poco relevante
si se trata de una anualidad vencida o de
una anualidad anticipada. Por lo tanto, en
esta nota estudiaremos a las Anualidades,
Simples, Ciertas, Vencidas y Diferidas as
como a las Anualidades, Simples, Ciertas,
Anticipadas y Diferidas.

Valor Actual
La grfica de tiempo y valor de una anualidad
diferida que involucra a su valor actual es como
sigue:

La grfica indica que los pagos inician cuatro

periodos despus de la fecha de contratacin de la
operacin. Si desconocemos el importe de C
primero tendramos que obtener el valor actual de
las seis rentas y despus obtener el valor actual de
dicha cantidad a la fecha cero.

Se puede demostrar que es irrelevante

cmo considerar a los pagos, si como
vencidos o como anticipados. Lo importante
es saber de qu fecha sera el valor actual
de la anualidad, segn la consideren como
vencida o anticipada, para determinar
cuntos periodos restan para llegar a la
fecha cero.

Si consideras pagos vencidos el valor

actual correspondiente ser de un periodo
anterior al primer pago y, por lo tanto, el
valor actual de la operacin se encuentra a
1k periodos del primer pago, donde k
indica el nmero de periodos entre el inicio
de la operacin (fecha en la que se
encuentra C) y el primer pago. Atendiendo
a la grfica el problema sera resuelto
como sigue:

Por otro lado, si consideran pagos anticipados el valor actual de la

anualidad ser de la misma fecha en que se efecta el primer pago, de
manera que haran falta periodos para llegar a la fecha cero o de
contratacin de la operacin. Algebraicamente tendramos:

Compara estas dos expresiones y asegrate de entender que son

iguales.
Con excepcin de los nmeros empleados en este ejemplo ambas
ecuaciones muestran la forma comn para resolver casi cualquier
problema de anualidades diferidas que involucre valor actual;
simplemente se resuelve la ecuacin para la variable desconocida

Monto
Remtete a la grfica anterior. Observa que si se te
pidiera el monto de esa anualidad a la fecha de
vencimiento de la operacin se vuelve irrelevante
que la anualidad sea diferida, ya que slo deseamos
saber cunto valen esos seis pagos con determinada
tasa de inters en la misma fecha en que se efecta
el ltimo pago; en otras palabras, es un problema
de anualidad vencida.
Sin embargo, se podra presentar una situacin
como la que muestra la siguiente grfica:

Supn que desconocemos M y se nos brinda

determinada tasa de inters. Para resolver el problema
tenemos primero que obtener el monto de la anualidad
para, en un segundo paso, computar el valor del
mismo tantos periodos despus como nos lo solicite el
caso.
Una vez ms no es importante por s misma la forma
en que se consideran los pagos, lo significativo es
saber de qu fecha sera el monto obtenido en funcin
de esa eleccin.
Asumiendo pagos vencidos el monto de la anualidad
sera de la misma fecha del ltimo pago, y slo hara
falta llevar esa cantidad k periodos despus para
obtener el monto final deseado. En este caso k seala
el nmero de periodos entre el ltimo pago y la fecha
en la que se solicita el monto.

La ecuacin quedara como sigue:

Si asumimos pagos anticipados, el monto de dicha

anualidad correspondera a un periodo posterior al
ltimo pago y, por lo tanto, restaran k-1 periodos
para obtener el monto correcto. Algebraicamente:

Claramente las dos ecuaciones son iguales

entre s.
Al igual que con las dos ecuaciones para
valor actual, a partir de estas de monto
podemos resolver para cualquier variable.
Las distintas mecnicas ya las hemos
estudiado en notas anteriores.