5.

a)
Uma poltica fiscal ineficaz ocorre quando um aumento nos gastos do governo passa a no
ter nenhuma influncia sobre a renda, ocorrendo somente o aumento da taxa de juros.

Sendo assim, pode-se notar que LM no reagir diante de uma mudana na taxa de juros (i)
e, por isso, a demanda por moeda ser nula.

b)
Uma poltica monetria se torna totalmente ineficaz quando entra em uma armadilha de
liquidez. Neste caso, a curva LM, como pode ser observado, ficar totalmente na horizontal. Isso
ocorre quando a taxa de juros fica to baixa que no esperado um bom retorno dos investimentos
fsicos ou financeiros. Sendo assim, os agentes procuram converter tudo em moeda, de maneira
especulativa, esperando uma desvalorizao dos ttulos.
Devemos lembrar, tambm, que, como os agentes buscaram ao mximo uma converso em
moeda, houve uma reduo dos investimentos. Porm, para aumentar os investimentos, nada
adiantar a utilizao de uma poltica monetria que aumente a oferta de moeda para reduzir ainda
mais a taxa de juros procurando estimular o investimento. Isso ocorre por que os agentes esto
demandando moeda para fins especulativos. Dessa maneira, a poltica monetria se torna totalmente
ineficaz, sendo a fiscal a nica que ter efeito.
Como podemos ver no grfico, possvel aumentar a renda ou produto o quanto for, mas a
taxa de juros permanecer a mesma.

c)

O efeito Crowding-out a reduo dos investimentos e de outros componentes da

demanda agregada mais sensveis taxa de juros aps um aumento de gastos pblicos.
Ocorre pelo aumento dos gastos do governo, que, no curto prazo, gerar um aumento da
demanda agregada, o qual ampliado pelo efeito multiplicador dos gastos pblicos. Porm, o
aumento da demanda agregada cria uma demanda por moeda, aumentando a taxa de juros (que
tambm pode aumentar devido emisso de ttulos pblicos para financiar os gastos do governo).
Finalmente, graas a esse aumento da taxa de juros que resultar na reduo dos
investimentos e demais consequncias.
Podemos ver o efeito Crowding-out no grfico seguinte: