GESTIN DEL CAPITAL DE TRABAJO

PRIMERA CLASE: 27.01.2014

INFORMACIN
Operativo:
Corto plazo
Propio del giro del negocio
Financiero,
Extraordinario:
BALANCE:
Reporte financiero que te dice recursos. Qu tengo? Y A quin le
debo?

EERR
Reporte Econmico -> Gestin -> Margen es diferente a Caja
Yo puedo ser rentable pero no lquido
Lquido pero no rentable
Econmico (ER) y financiero (BG)
Costo Relevante tiene 2 condiciones:
Diferencial
Futuro
El costeo relevante siempre debe ser al contado

Clase 03.02.2014
No del sistema financiero
No de un Holding.
Buscar empresas medianas o pequeas.
Ejercicio de clases.
2007 -> U.Neta -> S/. 100,000
2008-> U.neta -> S/. 1000,000
Empresa Fabril
Revisar el stock
Revisar las cuentas por cobrar
Mcdo: Ver su poltica de Ventas.
Utilidad Operativa y si hubo ingresos extraordinarios.
Relacin de la Utilidad Neta vs Stock.
Ver si los grande hipos o saltos de utilidad corresponder a una
Poltica de activacin de Gastos. Cosas que las debas pasar al
gasto pero las resucitas.
Ganar plata que significa:
Mientras hay caja hay esperanza
Desviaciones en costos:
Precio
Eficiencia
Volumen
Control de La circulacin de fondos en la Empresa Formato que
podemos inferir de la historia de la empresa.
Si recibo 100 paga 5 meses, la caja es 20 la diferencia es un pasivo.
BALANCE : INCREMENTO O DECREMENTOS
EERR: MONTOS TOTALES
AMBOS
SALIDA:

ENTRADA:

ACTIVO
PASIVO + PATRIMONIO
ACTIVO
PASIVO + PATRIMONIO

3.33 y 232.78 nunca pueden ser negativo

Los intereses deben estar en la parte financiera.

1. Saldo final caja -> Positiva ()

2. Operativo ->
Margen Bruto ->~= 60%
Gasto de ventas -> es el doble de Costo de Ventas
(+100% costo de ventas)
Gastos de Administracin -> 50% Costo de Ventas (sobre
el costo de ventas)
Conclusin: Si haba generacin opertica de S/. 223M.
3. Financiero -> Gastos financieros -> 141/1479 = 10% y 141/223=63%
Hiptesis:
Pago de deuda = 191
Aporte de capital= 177.
1 y 2 -> Capitalizacin de 177 de los 191 que el dueo presto
4. Inversin
Adquisicin de un activo fijo

Tarea
Presentacin del trabajo N1 por grupo. (Flujo de efectivo).
Solucin de herramientas
Entregar en fsico el trabajo N1
Control.

Talle 1:
-

Lnea de tiempo
Operacin es generar.
Revisar las actividades de inversin baja y sube

Formulacin de preguntas:
1. Objetivo: Salud financiera CXC (definir el objetivo)
2. Preguntas: (Traducirlo en preguntas a travs de herramientas)
- Riesgo (provisiones)
- Antigedad (Pareto)
- Concentracin (x lnea de producto)
- Colocacin (Indicadores del proceso)
3. Mtodos:
Herramientas
4. Interpretacin.

10.02.2014
Debemos agregarle el anlisis financiero. Anlisis de Ratios.
Ubicacin. Entender al negocio, tratar de entender.

Anlisis financiero: estructuras (anlisis horizontal y vertical) y ratios

CONTROL: estudiar separata de ratios profesora tomar un control. Explicar
que miden los indicadores.
1.- Anlisis de masas. Cuadros muy sencillos de la posicin de activos y
pasivos.
Mxima estabilidad inversin con capital propio.

+ Riesgo -

Deuda.

Llamara al asar Empresa Desconocida

CAPITAL DE TRABAJO
El capital est asociado a empresas en marcha. Se tienen 2 tipo de KW.
Kw Estructural
Kw Coyuntural (estacional)
CAPITAL DE DESARROLLO
Invertir en una nueva maquinaria. Est asociado a LP a un mercado y a
decisiones de ms Riesgo.
En una empresavender ms es ganar ms-> depende de los costos.
El capital de trabajo es un financiamiento de LP->
Control 3 viene a partir de Distincin de capital de trabajo
COMPONENTES DEL CAPITAL DE TRABAJO
Caja
100
U net
800
Clientes
300 : 150 cp y lp
Merc
300 : 150 cp y lp
Proveedores 500
Cap w =1500 500 = 1000 = Caja+u neta + clientes + merc - proveedores
Cap W Explotacin = 700 -500= 200 = caja+cliente+merc - proveedores
Cap W Explotacin CP= 400-500 = (100) = caja+cliente cp+merc cp
proveedores
CAPITAL CIRCULANTE MNIMO
Establecer en funcin de polticas (supuestos) Cunto das de caja, stock,
de pago?

Trabajo final: Establecer una estrategia para que usando el capital

circulante mnimo para mejorar caja, clientes, proveedores. Comparo lo que
debo tener con lo que tengo y plantear una estrategia. Cul sera la nueva
posicin que debera tener la empresa y como hago para que llegue a ese
mnimo.

PF PROTECCIN: calzado todo.

PF CONSERVADORA: tienes un extra por si acaso. Es ms cara pero tienes
dinero en el caso que lo necesites.

Poltica financiera agresiva.

la poltica restringida o agresiva es una poltica bajo la cual el
mantenimiento de efectivo, inventarios y cuentas por cobrar es minimizado;
es decir, se mantienen cantidades relativamente pequeas de activo
circulante. Como consecuencia de esta poltica, el riesgo y la rentabilidad de
la empresa se vern elevados. Esta poltica en la Figura 1a), se corresponde
con la curva C.
Figura 1: Polticas de inversin en activo circulante y su impacto en el riesgo
y la rentabilidad.
El enfoque compensatorio, dinmico o agresivo como tambin se le conoce, supone que la empresa debe
financiar sus requerimientos a corto plazo con fondos a corto plazo y las necesidades a largo plazo con
financiamiento a largo plazo. Las variaciones temporales de los requerimientos de fondos de la empresa
se obtienen a partir de fuentes de fondo a corto plazo, en tanto que las necesidades de financiamiento
permanentes provienen de fondos a largo plazo. Segn este enfoque la empresa no tendra capital de
trabajo ya que sus activos circulantes (requerimientos de financiamiento a corto plazo), seran
exactamente iguales a sus pasivos circulantes (financiamiento disponible a corto plazo. Esta estrategia se
considera muy arriesgada, porque opera sin capital de trabajo ya que ninguna de las necesidades
estacionales a corto plazo de la empresa, se financia con la utilizacin de fondos a largo plazo. El enfoque
compensatorio es peligroso, no solo desde el punto de vista de capital de trabajo, sino tambin porque la
empresa recurre hasta donde sea posible a sus fuentes de financiacin de fondos a corto plazo para
hacer frente a las fluctuaciones estacionales de sus requerimientos de fondos.

POLITICA QUE IMPLICA QUE TODOS LOS ACTIVOS FIJOS DE UNA EMPRESA
SEAN FINANCIADOS CON CAPITAL A LARGO PLAZO, MIENTRAS QUE UNA
PARTE DE LOS ACTIVOS CIRCULANTES PERMANENTES SEAN FINANCIADOS
CON FUENTES NO ESPONTANEAS DE FONDOS DE CORTO PLAZO
CREDITOS DE CORTO PLAZO SON MS RIESGOSOS PORQUE ESTOS DEBEN
CANCELARSE O REFINANCIARSE EN FORMA MS INMEDIATA.

http://www.slideshare.net/jcfdezmx2/administracion-financiera-a-cortoplazo-presentation
Fecha de entrega del trabajo final 03.03.2013 hasta las 8pm
Clase 24.02.2.2014 (PPT S9)