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Elementos de Economia Monetria

Marinlia B. B. Sanches & Raimundo Sanches

CAPTULO 1: A MOEDA

1.1)

CONSIDERAES GERAIS

A moeda tem um papel fundamental em todas as economias modernas e um instrumento ou

objeto que responde a uma necessidade social decorrente da diviso do trabalho. A diviso
social do trabalho especializou os agentes econmicos (famlias, empresas e governo),
tornando-os cada vez mais interdependentes. Hoje em dia o uso da moeda to generalizado
que seria difcil imaginar o funcionamento de um sistema econmico sem moeda, porque a
economia teria pouca agilidade e o tempo utilizado para realizar uma transao comercial seria
muito grande, inviabilizando na prtica a existncia da sociedade moderna. Estamos to
acostumados a utilizar a moeda que raramente notamos sua importncia nas nossas transaes
dirias.
O sistema de trocas diretas sem a utilizao de moeda depende da coincidncia mtua e
complementar de interesses e necessidades. Por exemplo, um indivduo que deseja adquirir um
Compact Disc Rewritable (CD-RW) e tivesse um excedente de canetas esferogrficas teria que
encontrar algum que tivesse um excedente de CD-RW e que desejasse trocar, naquele
momento, uma parte desse excedente por canetas esferogrficas. Essa coincidncia pode
acontecer, mas muito raro e sua busca seria muito desgastante para os agentes econmicos
interessados em transaes to especficas. As trocas diretas s seriam eficientes em economias
primitivas onde os indivduos fossem auto-suficientes e a diviso social do trabalho muito
rudimentar e incipiente. As trocas dependeriam da existncia de um excedente da produo,
eventual e no-planejado. O agente econmico no dependeria da realizao de uma transao
para atender suas necessidades, porque a produo individual ou familiar era suficiente. No
regime de trocas diretas, uma transao , ao mesmo tempo, venda de uma mercadoria e
compra de uma outra.
Numa economia monetria, os agentes econmicos recebem suas remuneraes em moeda e
podem planejar suas atividades com maior flexibilidade. O sistema de trocas indiretas com a
utilizao de moeda separa as transaes comerciais em operaes de compra e operaes de
venda. muito mais fcil vender mercadorias ou servios recebendo em moeda e,
posteriormente, comprar outros produtos pagando em moeda do que trocar diretamente

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mercadoria por mercadoria. Como intermediria de trocas, a moeda possibilita que vendas e
compras possam ser realizadas em datas diferentes; como medida de valor a moeda um
denominador comum que serve como referncia para avaliar todos os bens e servios
produzidos no sistema econmico, que so expressos em moeda nacional; e como reserva de
valor a moeda permite ao seu detentor acumular riqueza para utiliz-la no futuro, salvo em
condies excepcionais, como numa situao de hiperinflao.
Quando a economia se desenvolve, as transaes monetrias se expandem porque, do ponto de
vista do vendedor, aumenta a falta de informao sobre os compradores. A assimetria de
informao ocorre porque o vendedor de um ativo no dispe de todas as informaes sobre o
comprador, isto , o vendedor s dispe das informaes que lhe so dadas pelo comprador ou
que pode inferir atravs de uma criteriosa e cientfica anlise cadastral. As transaes
monetrias sero reduzidas medida que haja mais informaes. Cartes de crdito, cheques
especiais, cartes de garantia de cheques, cartes de dbito em conta corrente, etc. so
instrumentos que aumentam as informaes e reduzem as incertezas; portanto levam reduo
nas transaes que usam o papel-moeda (moeda manual). Logo, na medida em que aumentam
as informaes sobre os agentes econmicos, h uma reduo das incertezas e, portanto, um
declnio no uso da moeda como meio de pagamento.
1.2)

ORIGEM E EVOLUO DA MOEDA

A origem da moeda est intimamente relacionada com a evoluo dos sistemas econmicos. A
natureza dinmica das atividades produtivas, as foras de mercado e o desenvolvimento do
comrcio colaboraram com o surgimento da moeda para facilitar as trocas.
A diviso do trabalho foi fator fundamental no desenvolvimento da economia; a especializao
e o surgimento do mercado exigiam um sistema de trocas rpido e bem estruturado, forando
dessa maneira o aparecimento da moeda.

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Os primeiros registros do uso da moeda datam do sculo VII a.C., quando j eram cunhadas
na Ldia. Na verdade, sua histria coincide com a descoberta dos metais e o domnio das
tcnicas de minerao e fundio. A evoluo da moeda pode ser analisada em duas etapas: a
pr-histria (economia natural e economia de escambo) e o surgimento da moeda (economia
monetria).
1.3)

PR HISTRIA DA MOEDA

A evoluo da moeda pode ser resumida em trs fases: Economia natural, economia de
escambo e economia monetria.
1.3.1)

Economia Natural

A primeira fase caracteriza-se por agrupamentos humanos que no conheceram a moeda; eram
sistemas econmicos primitivos. Conhecida como fase da coleta, onde no existiam trocas
porque se tratava de uma economia de subsistncia, com a explorao primitiva dos recursos
naturais. Como no havia trocas a moeda no existia.
Os sistemas econmicos mais rudimentares caracterizavam-se pela ausncia de trocas e
conseqentemente de moeda. Na economia natural, as pessoas eram auto-suficientes porque
retiravam da natureza tudo que necessitavam, era a fase da coleta. A poupana era baixa ou
inexistente, porque no havia produo de excedente econmico, o que implicava na
estagnao econmica daqueles sistemas. A seguir as principais caractersticas da economia
natural:
Fase da coleta;
Inexistncia de excedente econmico e trocas;
No conheciam a moeda;
Grupos humanos primitivos (Nmades);
Atividades econmicas de padro rudimentar;

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Alimentao

Necessidades limitadas
Proteo do meio
ambiente

Defesa contra

Animais
Tempo Cavernas
Clima
Peles de animais

Explorao da natureza de forma primitiva

Carter rudimentar

Vida econmica

Explorao de novas reas

Nomadismo
Garantia de sobrevivncia para o grupo

Alimentao

1.3.2)

CAA
PESCA
COLETA DE FRUTOS SELVAGENS

Economia de escambo

Alguns fatores contriburam decisivamente para o surgimento da economia de escambo como:

Primeira revoluo agrcola

Desenvolvimento do comrcio.

Fim do nomadismo
Surgimento de uma forma de vida sedentria
Agricultura organizada
Domesticao de animais

Diversificao da produo;
Criao de instrumentos de trabalho e utenslios domsticos;

Novas formas de produo;

Novos padres de vida;
ESPECIALIZAO
Novas funes especficas: artesos, guerreiros, agricultores
pastores, sacerdotes.

A economia de escambo caracterizada pelo surgimento das primeiras trocas. Como na fase
anterior, no existia moeda. As trocas eram diretas, ou seja, trocava-se mercadoria por
mercadoria (M M).
A economia de escambo enfrentou uma srie de dificuldades porque, para efetuar a troca
direta, era necessrio que houvesse coincidncia de interesses das partes envolvidas. Por

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exemplo, quem tivesse sobra de arroz e quisesse troc-la por carne, teria que encontrar algum
que possusse sobra de carne e necessitasse de arroz.

A diviso social do trabalho (DST) e a especializao criaram as condies objetivas que

possibilitaram o surgimento do excedente econmico. Com o decorrer do tempo, o sistema de
trocas foi se desenvolvendo concomitantemente ao avano das tcnicas de produo agrcola.
O uso de novas ferramentas e instrumentos de trabalho, os novos sistemas de irrigao e
colheita e a utilizao de animais domesticados para arar a terra fizeram com que houvesse um
aumento substancial da produtividade e conseqentemente na quantidade de bens produzida,
at o ponto em que a produo excedeu o consumo (excedente econmico).
Quando os agentes econmicos passaram a trocar entre si os excedentes da produo, surge a
economia de escambo. O sistema de trocas diretas ou escambo foi um avano em relao
economia natural, mas apresentava uma srie de inconvenientes, tais como:

Superar os obstculos para desenvolver o sistema de trocas em economias primitivas.

Incrementar o processo primitivo de diviso social do trabalho (DST).

DST

Dificuldade para circulao do excedente econmico (Para que a troca fosse realizada, era

ESPECIALIZAO da produo individual

INTERDEPENDNCIA.

necessrio que as partes tivessem interesses recprocos);

Relao quantitativa imprecisa (Indivisibilidade dos bens. Como os bens so na sua maioria
indivisveis, nem sempre as trocas poderiam ser concretizadas);

Dificuldade de determinao do valor (Inexistncia de uma medida comum de valor);

Impossibilidade de separao entre compra e vendas (Todas as transaes eram trocas de bens por
bens);

Restries diviso social do trabalho (Os indivduos no podiam se dedicar produo de apenas
um produto porque se no conseguisse troc-lo, no poderiam adquirir o mnimo necessrio a sua
sobrevivncia);

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Altos custos de transao e estocagem (Para realizar um negcio, perde-se tempo que poderia ser
aproveitado em outras atividades. Do ponto de vista social, os custos de transao aumentam medida que
cresce o nmero de bens comercializados de forma direta, isto , sem o uso de moeda);

1.4)

Dificuldade de transporte (Geralmente no era fcil promover o transporte dos bens para realizao de
trocas, em virtude, principalmente, das distncias e tambm dos deficientes meios de comunicao).

MUDANAS NA VIDA SOCIAL PROVOCADAS PELA DIVISO SOCIAL DO

TRABALHO

Com a diviso social do trabalho e o surgimento da moeda, a atividade econmica tornou-se

mais complexa. Para os grupos primitivos nmades a troca era acessria. Com o fim do
nomadismo, o carter sedentrio da vida tornou as necessidades crescentes. A economia
monetria superou a dificuldade na coincidncia de interesses que envolviam a troca direta e a
auto-suficincia cede lugar interdependncia, possibilitando o incremento na produo de
bens e servios para atender as necessidades humanas. Em sntese podemos afirmar que a
diviso social do trabalho e a especializao foram fundamentais para a gerao do excedente
econmico que influenciou o surgimento da troca, inicialmente direta atravs do escambo e
posteriormente com o surgimento da moeda as trocas passara a ser indiretas.
Dentre os pontos principais desse processo podemos destacar:
DST

ESPECIALIZAO

EXCEDENTE

TROCA

MOEDA

ECONMICO

Desenvolvimento social
Grupos sociais sedentrios

TROCA ERA FUNDAMENTAL

Surgimento da TROCA INDIRETA

Sobrevivncia do grupo

Aceitao generalizada de alguns

produtos, como pagamento das transaes comerciais.

Separao entre as operaes de compra e venda que so intermediadas pela

moeda.

Era um bem econmico qualquer

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A MOEDA

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Intermediria de trocas
Desempenhava as funes
Medida de valor
Possua aceitao geral

1.5)

O SURGIMENTO DA MOEDA

Dentre as condies necessrias para o surgimento da economia monetria destacam-se as

seguintes:
Surgimento e evoluo das trocas intra e inter grupos.

Superao da auto-suficincia
Inveno de sistemas monetrios.

Inviabilizao do escambo devido diversificao na oferta de produtos nos mercados

primitivos.

Dificuldades para estabelecer relaes justas de troca.

Problemas para encontrar parceiros com desejos e disponibilidades duplamente

coincidentes Coincidncia de interesses.

Diante dos elevados custos de transao os agentes econmicos procuraram superar as

limitaes das trocas diretas. A evoluo das trocas iniciou-se quando certas mercadorias
passaram a ser aceitas como pagamento, mesmo que no fossem ser consumidas ou utilizadas
como insumos no processo produtivo. Essas mercadorias passaram a ser utilizadas como um
intermedirio nas trocas, funcionando como uma forma rudimentar de moeda.
As mercadorias utilizadas com moeda variavam de acordo com a regio e a poca. Animais
domsticos, arroz, ch e fumo foram usados como meio de troca. Durante o escravismo a
moeda-mercadoria era o escravo; posteriormente, o algodo, o gado, as prolas e o sal
desempenharam esse papel e foram considerados smbolos de riqueza.

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Dentre as vantagens da troca indireta est o fato de que a moeda-mercadoria obrigava a troca
a desdobrar-se em duas operaes: compra e venda. Funcionava como unidade de valor,
porque os agentes econmicos passavam a avaliar as diversas mercadorias que desejassem
trocar em funo do valor atribudo a moeda-mercadoria.
Como desvantagem da utilizao da moeda-mercadoria pode-se destacar: a indivisibilidade e a
perecibilidade. Por exemplo, como pagar a compra de 20 kg de feijo com uma parte de um
boi? Convm lembrar tambm, que por serem perecveis, as mercadorias no podiam ser
usadas como reserva de valor.
Para que uma mercadoria pudesse servir como moeda deveria possuir algumas caractersticas
bsicas como: raridade e utilidade intrnseca para que fosse demandada de forma generalizada
antes de ser aceita como intermediria na troca de bens e servios.
1.5.1)

Economia Monetria

A evoluo nos sistemas econmicos, as foras do mercado e as atividades produtivas

tornaram inevitveis o aparecimento da moeda. A moeda surgiu no momento em que foi
escolhida uma mercadoria como intermedirio de troca, como instrumento geral de
pagamentos e denominador comum de valores. As mercadorias variam de lugar para lugar, as
mais usadas eram sal, gado, peles de animais, conchas, penas, cereais etc.
A criao da moeda transformou a troca direta em indireta. Na troca indireta surgiu o elemento
padro ou intermedirio de trocas a moeda.
Troca indireta

(M

Troca no sentido comercial

(D

M )1
M

D ) 2

Dentro da economia monetria a moeda evoluiu bastante at chegar a sua forma atual.
Mercadorias diversas
MOEDA MERCADORIA

(Gado, sal, conchas, seda, arroz etc.)

(Mercadoria rara, que tivesse valor, fosse aceita por todos e
atendesse a uma necessidade comum.)

M = Mercadoria; D = Dinheiro [Na economia monetria as trocas passam a ser indiretas. O agente econmico vende
mercadoria (M) e recebe dinheiro (D), para comprar outra mercadoria (M)].
2

D = Mais dinheiro = Lucro. [Com o aprimoramento da economia monetria, o capitalista que tem o dinheiro (D), produz
mercadorias (M) para vender e ganhar mais dinheiro (D)].

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(M

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Moeda metlica (Valor intrnseco: Quantidade

M)

Valor.)

(Cobre, bronze, ferro e os metais nobres ouro e prata.)

Moeda - papel (Conversvel, lastro total)

(Certificados de depsito emitidos pelas Casas de Custdia.)

Papel - moeda (Inconversvel, sem lastro metlico, monoplio

MOEDA FIDUCIRIA
( D M D )

estatal das emisses e curso forado)

Moeda Escritural ou bancria

No tem existncia fsica

INVISVEL

DEPSITOS VISTA nos bancos comerciais

MOEDA BANCRIA

ESCRITURAL

Lanamentos

MOEDA ELETRNICA

Crdito

Registrados nas Contas

correntes dos bancos
comerciais

Carto de Crdito

Carto de Dbito em Conta Corrente

Smart Card

Moeda Virtual

CONCEITO DE MOEDA

1.6)

Tudo que usado para comprar mercadorias e pagar dvidas.

Para Keynes, A moeda liga o presente s incertezas do futuro.

Moeda a expresso de uma relao geral de troca entre agentes econmicos.

PRODUO PRIVADA

Dbito

TROCA PRIVADA

Mercadoria que serve de equivalente geral para todas as mercadorias (Leontieff) 3.

Wassily Leontieff, economista russo radicado nos EUA, prmio Nobel de economia em 1973.

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Moeda um instrumento ou objeto que aceito pela coletividade para intermediar as

transaes econmicas, para pagamento dos bens, servios e fatores de produo.

FUNES DA MOEDA

1.7)

Intermediria de trocas
Medida de valor
Reserva de valor
Poder liberatrio
Padro de pagamentos futuros ou diferidos
Instrumento de poder
Intermediria de Trocas (Meio de pagamento)

1.7.1)

Funo essencial da moeda;

Superao da economia de escambo;

Passagem economia monetria;

A posse da moeda desejada pelo seu poder liberatrio no pagamento de compras e

dvidas;

Facilita as transaes comerciais, reduzindo os custos e o tempo de execuo das mesmas.

Benefcios dessa funo (Meio de pagamento)

Facilita o desempenho da atividade econmica.

Maior grau de especializao da produo e do trabalho, pois torna desnecessria a

produo para autoconsumo;
(

DST

ESPECIALIZAO ECONOMIA MONETRIA)

Tempo empregado em outras transaes;

(Mais tempo para outras atividades)

Permite ao consumidor generalizar sua capacidade aquisitiva;

(Comprar aquilo que mais lhe convm)

Elimina os inconvenientes provocados pela economia de escambo;

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(Acaba com a necessidade da dupla coincidncia de interesses e desejos, possibilitando maior liberdade
de escolha com a separao da COMPRA E VENDA).

MAIOR VANTAGEM DA MOEDA

Seu possuidor escolhe o que comprar e quando

tomar essa deciso;

1.7.2)

Medida Comum de Valor (Unidade padro de valor)

Moeda como referncia para avaliar todos os bens e servios na economia;
(Medida universal do valor das mercadorias.)

Bens e servios transacionados passam a ter como denominador comum, seus valores expressos na
moeda usada; (O PREO de um bem a EXPRESSO MONETRIA do seu VALOR DE TROCA.)

A existncia de um denominador comum de valores muito importante para a vida

econmica.

Atravs da moeda podemos comparar e agregar o valor de diferentes mercadorias.

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Vantagens dessa funo (Unidade padro de valor)

Racionalizao e aumento do nmero de informaes econmicas atravs do sistema

de preos;

Possibilita a contabilizao da atividade econmica e administrao racional das

unidades de produo;
(Para as EMPRESAS a moeda unifica os valores dos bens e servios para fins contbeis. )

Permite a construo de sistemas agregativos de Contabilidade Social.

(CONTAS NACIONAIS)

Reserva de Valor

1.7.3)

A moeda retm, atravs do tempo, o valor da mercadoria pela qual foi trocada;
(Manuteno do poder aquisitivo nas operaes de crdito e guarda de valores).

A moeda serve como reserva de valor, desde o momento em que recebida, at ser gasta
pelo seu detentor;

Forma alternativa de guardar riqueza;

(Existem outras formas de ativos: ativos financeiros no-monetrios e ativos reais).

A estabilidade do valor da moeda fundamental para o bom desempenho das suas funes
e para o funcionamento da economia, segundo padres aceitveis.

Benefcios da moeda como reserva de valor

Aceitao imediata na converso de outros ativos financeiros ou reais;

Valor imprevisvel dos outros ativos no futuro;

A liquidez dos outros ativos muito varivel.

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Problemas dessa funo

Em pases com altas taxas de inflao, a moeda sofre depreciao ao longo do tempo,
perdendo o seu poder de compra;

Qualquer variao no poder aquisitivo da moeda poder liberatrio em termos de

bens e servios afeta diretamente o valor real dos ativos financeiros, porque seus
valores monetrios no se alteram.

1.7.4)

Poder Liberatrio
A moeda tem o poder de saldar dvidas, liquidar dbitos e livrar seu detentor de uma
situao passiva;
Garantido pelo Estado;

PODER LIBERATRIO

Curso forado da moeda determinado pelo Estado;

Obrigao da sua aceitao como forma de pagamento
.

1.7.5)

A funo liberatria da moeda est ligada ao grau de aceitao da sociedade .

Padro de Pagamentos Futuros ou Diferidos

Facilita a distribuio de pagamentos no tempo, para conceder crditos ou diferentes
formas de adiantamentos. Ex.: Salrios, emprstimos, etc.

SALRIO

um pagamento diferido. O trabalhador recebe antes de terminar o

produto ou servio contratado.

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Capital de giro
Implantao de capital fixo
Ampliao da capacidade produtiva

EMPRSTIMOS PARA

Viabiliza nas economias modernas: produo, investimento e consumo.

Facilita o crdito e a distribuio, no tempo, de diferentes formas de adiantamento.

(O crdito muito importante nas economias modernas.)

Operaes de compra e venda de bens e servios so feitas a crdito, o produto

entregue ao comprador sem que haja o pagamento imediato, deixando expresso o valor do
pagamento futuro.

1.7.6)

Instrumento de Poder

Instrumento de poder: ECONMICO, POLTICO e SOCIAL.

Quem detm a moeda possui direitos sobre os bens e servios disponveis no mercado.

Quem possui moeda em grande quantidade tem poder de deciso.

PODER ECONMICO

INSTRUMENTO DE PRESSO POLTICA

PODER

SOCIAL

1.8)

CARACTERSTICAS DA MOEDA

Para desempenhar suas funes a moeda depende de suas caractersticas fsicas e econmicas.
As caractersticas econmicas relacionam-se ao custo de estocagem que decorrente da
reteno da moeda e ao custo de transao que se refere ao transporte da moeda at o
mercado; esses custos devem ficar prximos de zero. Se esses custos forem significativos o
objeto no serve para moeda. Em uma economia desenvolvida, produtos como a soja, o trigo e
dentre outras commodities que possuem um custo de transao elevado, no podem ser
escolhidos como moeda, porque onerariam muito os seus possuidores.

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A moeda precisa ter aceitao geral e liquidez, alm de possuir determinadas caractersticas
fsicas como: Indestrutibilidade e Inalterabilidade, Homogeneidade, Divisibilidade,
Transferibilidade, Facilidade de manuseio e transporte. Quando uma moeda possui estas
caractersticas fsicas essenciais, ela est habilitada para desempenhar suas funes principais,
ou seja, intermediria de troca, medida comum de valor e reserva de valor.

1.8.1)

Indestrutibilidade e Inalterabilidade
A moeda deve ser durvel para no se destruir ou deteriorar-se, quando for utilizada na
troca de mercadorias.

1.8.2)

Essa caracterstica pressupe

Papel de qualidade
Obstculos sua falsificao
Confiana do pblico
Aceitao geral da moeda

Homogeneidade
Duas unidades distintas, mas de mesmo valor, devem ser iguais, para que a moeda tenha
aceitao geral e possa exercer suas funes essenciais.

1.8.3)

Divisibilidade
A moeda deve ter mltiplos e submltiplos para facilitar as transaes comerciais grandes
e pequenas.

1.8.4)

Transferibilidade

Facilidade de transferncia de uma pessoa para outra.

Facilita o processo de trocas, viabilizando a principal funo da moeda (intermediria de

trocas).

1.8.5)

Facilidade de Manuseio e Transporte

Elementos de Economia Monetria

1.9)

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Se o porte da moeda for dificultado, sua utilizao ser aos poucos descartada.

TIPOS DE MOEDA

Os meios de pagamento tradicionais ou convencionais (M1 = PMP + DPBC) so compostos

pela moeda manual e pela moeda escritural ou bancria. Enquanto que os meios de
pagamentos modernos incluem a quase moeda e a moeda eletrnica ou dinheiro de plstico.

1.9.1)

Moeda Manual PMP

A moeda manual fiduciria, inconversvel e circula baseada na confiana, aceitao
geral do pblico e no curso forado determinado pelo Estado. o papel moeda em
poder do pblico (PMP) (Cdulas e moedas metlicas divisionrias)

1.9.2)

Moeda Escritural DPBC

A moeda escritural representativa dos depsitos vista feitos pelas pessoas
fsicas e jurdicas nos bancos comerciais e/ou mltiplos com carteira comercial, na
Caixa Econmica Federal e no Banco do Nordeste do Brasil (DPBC).

1.9.3)

Quase Moeda
Ativos financeiros no-monetrios com alto grau de liquidez. Para serem usados
devem ser trocados por moeda.
Ativos financeiros no-monetrios emitidos pelo Sistema Financeiro Nacional.
(Depsitos de Poupana, Certificados de Depsitos Bancrios CDBs, Recibos de Depsitos
Bancrios RDB, Fundos de Renda Fixa, Fundo de Aes) .

Ativos financeiros constitudos por compromissos assumidos pelas instituies

financeiras e pelo governo.
1.9.4)

Moeda Eletrnica ou de Plstico

Elementos de Economia Monetria

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As novas formas de moeda vm sendo chamadas de moeda eletrnica, moeda digital ou

moeda virtual, e originaram-se na criao dos cartes de crdito.
Os cartes de crdito evoluram para cartes de mltiplos usos, principalmente depois do
surgimento de mquinas que permitem a instalao, em pontos comerciais, de terminais de
transferncia eletrnica de fundos (TEF). Essa ltima possibilidade fez com que os cartes
deixassem de ser apenas uma forma de obter dinheiro, para se tornar seu substituto. Hoje,
praticamente todos os servios bancrios esto disponveis na internet. O dinheiro na internet
no tangvel, ele virtual por ser apenas um registro na conta de um consumidor ou um
movimento para a conta de um comerciante.
A moeda eletrnica ou digital sofisticada do ponto de vista da tecnologia, porm ela
simples do ponto de vista econmico-financeiro e poder tornar-se, no futuro, em substituta
perfeita da moeda convencional.
Os principais meios de pagamento eletrnicos so:
Carto de Crdito
Carto de Dbito em Conta Corrente
Smart Card
Moeda Virtual
Carto do Ticket Alimentao
Carto do Cidado (Benefcios sociais do Governo Federal)
Carto da Bolsa Famlia
Private Labels (Cartes de crdito de marcas privadas que procuram a fidelizao do cliente: C & A,
Hipercard, Perini, Riachuelo Pernambucanas, Marisa, Petrobrs etc.).

Cartes de crdito corporativos (Utilizado pelas empresas para controlar e ter mais transparncia de
seus gastos: pagamento de viagens de funcionrios, estadias em hotis, alimentao e em compras indiretas
como material de escritrio. O pagamento pode ser feito em 30 ou 40 dias).

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Cartes para os governos (Os pagamentos eletrnicos melhoram a eficincia dos governos com o
aumento da transparncia e controle de gastos).

Quadro 1: Meios de Pagamento mais utilizados no Brasil

(1999-2004)
MEIOS DE PAGAMENTO
ELETRNICOS
(Pagamentos com cartes
de crdito e dbito)
(%)

MEIOS DE PAGAMENTO
TRADICIONAIS
(Pagamentos com cheques)

1999

16,2

63,5

2004

37,0

36,0

2005

51,8

33,6

ANO

(%)

FONTE: BACEN

um sinal de modernidade, a tendncia cada vez maior de migrao dos meios de

pagamento tradicionais para os eletrnicos.

De acordo com o estudo Indicadores do Mercado de Meios Eletrnicos de Pagamento,

realizado pela Credicard, no perodo de 1994 a 2004 as transaes com carto eletrnico
cresceram 536%, e as transaes com cheques caram 49%.

Existe uma forte migrao dos cheques e dinheiro para os cartes de dbito em pequenos
valores (pagamentos em praas de alimentao, bancas de jornal e revistas, padarias, sales
de beleza etc.). A interiorizao do dinheiro de plstico visa atingir as cidades com mais de
10 mil habitantes.

19

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1.10)

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MOEDAS UTILIZADAS ATUALMENTE

REPRESENTATIVA

MOEDA BANCRIA e MOEDA ELETRNICA

QUASE MOEDA

FIDUCIRIA
CONVENCIONAL / INCONVERSVEL

1.10.1)

Papel moeda

Caractersticas Principais
S possuem valor de troca;
Totalmente desmaterializadas Perda do valor de uso e aumento do valor de troca;
No satisfazem diretamente s necessidades;
Prestam apenas os servios inerentes sua liquidez.

Obtida com metais preciosos (Ouro monetrio)

PRINCIPAL

Aceita dentro e fora do pas de origem

METLICA4
(Moeda

Possui valor intrnseco

manual)

Cunhada com metais no-preciosos

DIVISIONRIA

Possui valor nominal ou extrnseco

No aceita no exterior
MOEDA

MOEDA PAPEL Com lastro

REPRESENTATIVAMOEDA BANCRIA

Escritural

MOEDA ELETRNICA
DE PAPEL
QUASE - MOEDA
FIDUCIRIA
CONVENCIONAL PAPEL - MOEDA

(Moeda manual)

Moeda metlica Representa as barras de ouro retidas no Banco Central. utilizada para saldar dvidas no comrcio
exterior e outras liquidaes internacionais. um instrumento de entesouramento a nvel mundial e no circula dentro do
pas.

20

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A MOEDA E A ATIVIDADE ECONMICA

1.11)

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A moeda possibilita as diversas transaes entre os agentes ativos num sistema econmico
moderno.
FAMLIAS
EMPRESAS

Participam do processo

econmico

AGENTES ECONMICOS

GOVERNO
RESTO DO MUNDO

PRODUO

CATEGORIAS BSICAS
DE ATIVIDADES
ECONMICAS

CONSUMO

A moeda a

contrapartida
ao
fluxo real

ACUMULAO

A moeda oferece aos seus detentores PODER LIBERATRIO Liquidao, no presente e

no futuro, das transaes realizadas no passado e no presente.

Viabilizando as transaes, a moeda desempenha suas funes bsicas.

Intermediria de Trocas

Medida de Valor

Reserva de Valor

Padro de Pagamentos Diferidos

OBS.:

O dlar americano (US$) e o real brasileiro (R$) possuem todas as quatro funes.

A economia brasileira entre 1980/1994, viveu um processo de hiperinflao, naquele perodo a moeda
nacional era rejeitada como meio de troca nas transaes de compra e venda de veculos automotores,
imveis, bens de produo etc.

Neste perodo muitos bens e servios passaram a ser cotados em dlar. A moeda nacional depreciava-se
ao longo do tempo, perdendo a funo de reserva de valor.

Elementos de Economia Monetria

1.12)

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Marinlia B. B. Sanches & Raimundo Sanches

AS MUDANAS NA MOEDA BRASILEIRA NO SCULO XX

1942

Mil Ris vira cruzeiro, com o corte de trs zeros.

(Rs1$000 = Cr$1,00)

1967

O Cruzeiro passa a Cruzeiro Novo, sem trs zeros.

(Cr$ 1.000,00 = NCr$1,00)

1970

A moeda volta a se chamar Cruzeiro, sem corte nos zeros.

(NCr$1,00 = Cr$1,00)

1986

O Cruzeiro vira Cruzado e volta a perder trs zeros.

(Cr$1.000,00 = Cz$1,00)

1989

O Cruzado passa a chamar-se Cruzado Novo, sem trs zeros.

(Cz$1.000,00 = NCz$1,00)

1990

O Cruzado Novo volta a ser Cruzeiro, sem corte de zeros.

(NCz$1,00 = Cr$1,00)

1993

O Cruzeiro muda para Cruzeiro Real, com corte de trs zeros.

(Cr$1.000,00 = CR$1,00)

1994

O Cruzeiro Real passa a ser apenas Real.

(CR$ 2.750,00 = R$1,00)

1.13)

SENHORIAGEM

O governo pode obter receita emitindo dinheiro para satisfazer a demanda monetria. Os
recursos provenientes dessa emisso so denominados de senhoriagem (do ingls
seigniorage). Para Sachs (1995), a senhoragem (do ingls segnorage) mede a quantidade
de recursos reais que o governo capaz de captar emitindo moeda imprimindo dinheiro.
Senhoragem o aumento da receita do governo atravs do seu direito de criar moeda.
Corresponde ao aumento real da base monetria (B = PME + R). O termo senhoragem
origina-se na Idade Mdia, quando o senhor feudal detinha o poder de emitir moeda em seus
domnios.
Os governos podem obter volumes significativos de recursos ano aps ano pela emisso de
moeda, isto , aumentando a base monetria. Esta fonte de receita, conhecida como seinorage
ou senhoriagem, a habilidade que o governo possui para aumentar a receita por meio do seu
direito de criar moeda.

Elementos de Economia Monetria

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Marinlia B. B. Sanches & Raimundo Sanches

A emisso de moeda uma das formas do governo se financiar. A senhoriagem importante

para pases com taxa de inflao alta e pouco relevante para pases em que a taxa de inflao
est em torno de 0% a 4% ao ano.
Senhoragem a receita recolhida pelo governo decorrente do seu monoplio na emisso de
moeda. igual ao poder de compra da moeda que o governo coloca em circulao num
determinado perodo.
Segundo Sachs (1995), a senhoragem geralmente recolhida pelo governo do pas, mas
quando existe bigamia monetria existncia de uma moeda nacional e outra estrangeira
uma parte da senhoragem recolhida pelo governo estrangeiro emissor dessas notas.
Os Bancos Centrais possuem o monoplio da emisso de moeda nacional em seus pases.
Como o valor de face da moeda maior do que seu custo de fabricao, a renda de
senhoragem a diferena entre o valor nominal da moeda e seu custo de fabricao.
Como o custo de fabricao de uma moeda de R$ 1,00 inferior a R$ 1,00, essa diferena
representa uma receita para o Banco Central. A renda de senhoragem apropriada pelo
Banco Central. No Brasil, o custo de cada cdula R$ 0,09 (Banco Central, 03/12/05).
O Imposto Inflacionrio ou seinorage nominal refere-se s perdas sofridas pela posse da
moeda em conseqncia da inflao. Isto :
A perda do poder aquisitivo da moeda durante a inflao;
O juro real negativo, pago pela base monetria;
Uma transferncia de renda da economia para o Banco Central;
Dado pela incidncia da taxa de inflao sobre os encaixes monetrios reais.

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Elementos de Economia Monetria

Marinlia B. B. Sanches & Raimundo Sanches

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