Tasa de Inters de Retorno.

TIR
Yeisson Acevedo Agudelo *
Alejandro Puerta Cruz **

Resumen
Se reconoce la tasa de inters de retorno (TIR) como la rentabilidad implcita de un proyecto. Calculada como el inters que hace equivalente los egresos
a los ingresos. En el siguiente apartado se toma los flujos de caja despus de
impuestos de un proyecto cervecero y se calcula a travs de mtodos numricos
el valor correspondiente a la TIR.

Inici el empeo de modelar la materia incoherente y vertiginosa de que se componen los sueos, matemticamente esto sera mucho ms arduo que tejer una cuerda de arena o amonedar el viento sin cara. Sin embargo, para iniciar su tarea decidi
esperar a que el disco de la Luna fuese perfecto.

1.

Datos del proyecto

Detalle
0
1
2
3
4
5

2.

FLUJOS DE CAJA DESPUS DE IMPUESTOS

Flujo de inversin Flujo Operacin D/I Flujo de caja DD impuestos
820.000.000
820.000.000
125.927.786
244.075.496
118.147.710
141.039.120
313.923.208
172.884.088
157.963.814
396.031.383
238.067.569
176.919.472
492.514.747
315.595.275
999.118.515
605.845.342
1604.963.857

Pregunta en cuestin

Cmo calcular operativamente el valor de la TIR? Se toman en cuenta los flujos

de caja DD impuestos para cada periodo de los 5 aos, de tal manera que:

820000000 =

118147710 172884088 238067569 315595275 1604963857

+
+
+
+
(1 + T )1
(1 + T )2
(1 + T )3
(1 + T )4
(1 + T )5

Procederemos a calcular el valor respectivo de T . Tenemos que:

*
**

Lic Matemticas y Fsica, Universidad de Antioquia

Contador Pblico, Universidad de Antioquia

0 = 820000000 +

118147710 172884088 238067569 315595275 1604963857

+
+
+
+
(1 + T )1
(1 + T )2
(1 + T )3
(1 + T )4
(1 + T )5

Sean a = 820000000; b = 118147710; c = 172884088; d = 238067569; e =

315595275; f = 1604963857 Por tanto:
0=a+

b
c
d
e
f
+
+
+
+
1
2
3
4
(1 + T )
(1 + T )
(1 + T )
(1 + T )
(1 + T )5

Luego:
0=

a(1 + T )5 + b(1 + T )4 + c(1 + T )3 + d(1 + T )2 + e(1 + T ) + f

(1 + T )5

Ahora debemos recordar que:

(1+k)5 = 1+5(1)4 k+10(1)3k 2 +10(1)2 k 3 +5(1)k 4 +k 5 = 1+5k+10k 2 +10k 3 +5k 4 +k 5
(1 + k)4 = 1 + 4(1)3 k + 6(1)2k 2 + 4(1)k 3 + k 4 = 1 + 4k + 6k 2 + 4k 3 + k 4
(1 + k)3 = 1 + 3(1)3 k + 3(1)k 2 + k 3 = 1 + 3k + 3k 2 + k 3
(1 + k)2 = 1 + 2(1)k + k 2 = 1 + 2k + k 2
(1 + k)1 = 1 + (1)k = 1 + k
Para nuestro caso T = k Luego se cumple que:
0 = {a[1 + 5T + 103T 2 + 10T 3 + 5T 4 + T 5 ] + b[4T + 6T 2 + 4T 3 + T 4 ] + c[1 + 3T +
3T 2 + T 3 ] + d[1 + 2T + T 2 ] + e[1 + T ] + f } (1 + T )5
Luego podemos eliminar el denominador multiplicando en ambos lados de la
igualdad por (1 + T )5 obteniendo as el nmerador igual a 0 as:
0 = a[1 + 5T + 103T 2 + 10T 3 + 5T 4 + T 5 ] + b[4T + 6T 2 + 4T 3 + T 4 ] + c[1 + 3T +
3T 2 + T 3 ] + d[1 + 2T + T 2 ] + e[1 + T ] + f
Luego despus de eliminar corchetes, distribuyendo y agrupando tenemos:
0 = aT 5 + (5a + b)T 4 + (10a + 4b + c)T 3 + (10a + 6b + 3c + d)T 2 + (5a + 4b +
3c + 2d + e)T + (a + b + c + d + e + f )
sustituyendo los valores iniciales de a,b,c,d,e,f tenemos:
0 = 820000000T 53981852290T 47554525072T 36734393907T 22317026483T +
1629658499 o mejor an:
0 = 820000000T 5+3981852290T 4+7554525072T 3+6734393907T 2+2317026483T 1629658499
dividiendo por 820000000 en la igualdad tenemos:
2

T 5 +4, 855917427T 4+9, 212835454T 3+8, 212675496T 2+2, 825642052T 1, 987388413 = 0

Ahora nuestro problema se reduce a solucionar este polinomio de 5to grado:
F (x) : x5 +4, 855917427x4+9, 212835454x3+8, 212675496x2+2, 825642052x1, 987388413 = 0
Es decir; hallar las 5 raices del polinomio para las cuales T sea coherente. Pero
hallarlas todas no ser necesario, posiblemente algunas sean raices complejas o reales
negativos, pero slo una de stas deber ser positiva y consistente para T , ya que
asumimos que los porcentajes de tasa T no son negativos, de hecho 0 T 1 as,
podemos hacer uso del mtodo de Newton Rapson para calcular este valor, lo cual
ser fcil ya que debemos evaluar inicialmente un cualquier valor para x (0, 1).
xr : x

f (x)
= R(x) =
f (x)

x5 + 4, 855917427x4 + 9, 212835454x3 + 8, 212675496x2 + 2, 825642052x 1, 987388413

=
5x4 + (4)4, 855917427x3 + (3)9, 212835454x2 + (2)8, 212675496x + 2, 825642052

x5 + 4,855917427x4 + 9,212835454x3 + 8,212675496x2 + 2,825642052x 1,987388413

5x4 + 19,42366971x3 + 27,63850636x2 + 16,42535099x + 2,825642052

A simple vista parecera complicado, pero slo debemos evaluar el valor que decidamos tomar del intervalo (0, 1) y seguidamente evaluamos el xr respuesta que
hallemos, este proceso se repite hasta que se estabilicen varios dgitos con lo cual
logramos una muy alta precisin para nuestro valor T . Tomemos por ejemplo inicialmente x = 0,4 Luego:
5
4 +9,212835454(0,4)3 +8,212675496(0,4)2 +2,825642052(0,4)1,987388413
R(0,4) = (0,4) (0,4) +4,855917427(0,4)
5(0,4)4 +19,42366971(0,4)3 +27,63850636(0,4)2 +16,42535099(0,4)+2,825642052
R(0,4) = 0,322242.Luego volvemos a evaluar, para x = 0,322242 y el resultado de
nuevo, sucesivamente hasta obter un valor muy aproximado para x = 0,3100029779
Luego T = 0,3100029779 31 %
Finalmente para el lector, dejamos una aproximaximacin grfica para un intervalo determinado.