KSK 22 Maret 2014

Penerbit:
Bank Indonesia
Jl. MH Thamrin No.2, Jakarta
Indonesia
Kajian Stabilitas Keuangan (KSK) ini disusun sebagai bagian dari
pelaksanaan kewenangan Bank Indonesia di bidang pengaturan dan pengawasan Makroprudensial

sebagaimana tercantum pada Undang-undang No.21 Tahun 2011.
KSK diterbitkan secara semesteran dengan tujuan untuk:

D
D
D
D
Informasi dan Order:

KSK ini terbit pada bulan Maret 2014 dan didasarkan pada data dan informasi per Desember 2013, kecuali

Dokumen KSK lengkap dalam format pdf tersedia pada web site Bank Indonesia:
^/
Permintaan, komentar dan saran harap ditujukan kepada:

Bank Indonesia
Departemen Kebijakan Makroprudensial
Jl.MH Thamrin No.2, Jakarta, Indonesia
Email: DKMP@bi.go.id
Kajian Stabilitas Keuangan

( No.22, Maret 2014)
Departemen Kebijakan Makroprudensial

Grup Asesmen dan Kebijakan Makroprudensial
ii
Daftar Isi
Daftar Isi .................................................................................................................................................................................
iii
Kata Pengantar ..........................................................................................................................................................................
vii
Bab 1. Tinjauan Umum ..............................................................................................................................................................

Bab 2. Sumber Kerentanan Eksternal dan Internal......................................................................................................................

2.1. Sumber Kerentanan Eksternal .................................................................................................................................

2.2. Sumber Kerentanan Internal ...................................................................................................................................
3
9
9
12
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan . .......................................................................................................................

3.1. Asesmen Risiko-risiko Utama di Industri Perbankan . ..............................................................................................

Boks 3.1. Pengalihan Fungsi Pengawasan Bank dari Bank Indonesia ke Otoritas Jasa Keuangan...................................

Boks 3.2. Koordinasi Bank Indonesia dan Otoritas Jasa Keuangan.................................................................................

Boks 3.3. Pemeringkatan Kredit Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM)..............................................................

Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)..............................................................

4.1. Asesmen Risiko-risiko Utama di Pasar Keuangan.....................................................................................................

4.2. Pembiayaan melalui Pasar Keuangan dan Institusi Keuangan Non Bank . ...............................................................

4.3. Kinerja Institusi Keuangan Non Bank .......................................................................................................................

Boks 4.1. Kebijakan Layanan TRUST Perbankan: Upaya Mendorong Stabilitas Nilai Tukar Rupiah

Melalui Peningkatan Pasokan Valas Di Pasar Domestik...................................................................................
17
17
34
37
39
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga.........................................................................................................

5.1. Sektor Korporasi.......................................................................................................................................................

5.2. Sektor Rumah Tangga ..............................................................................................................................................

Boks 5.1. Simulasi Ketahanan Korporasi Terhadap Depresiasi Nilai Tukar......................................................................

Boks 5.2. Penguatan Kebijakan Loan To Value................................................................................................................

Boks 5.3. Perluasan Akses Keuangan melalui Layanan Keuangan Digital.......................................................................
59
59
65
70
71
74
Bab 6. Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan..........................................................................................................................

6.1. Kinerja Sistem Pembayaran ....................................................................................................................................

6.2. Perkembangan Transaksi Sistem Pembayaran .........................................................................................................

6.3 Indikator Sistem Pembayaran...................................................................................................................................

6.4 Risiko Sistem Pembayaran dan Upaya Mitigasi Risiko . ............................................................................................
79
79
80
83
84
Bab 7. Asesmen Risiko Sistemik dan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan.....................................................................................

7.1. Asesmen Risiko Sistemik ..........................................................................................................................................

7.2. Indeks Stabilitas Sistem Keuangan . .........................................................................................................................
89
89
91
Bab 8. Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan....................................................................................................

8.1. Tantangan Stabilitas Sistem Keuangan . ...................................................................................................................

8.2. Prospek Ketahanan Perbankan dan Stabilitas Sistem Keuangan .............................................................................

8.3. Arah Kebijakan .........................................................................................................................................................
95
95
97
99
Artikel..........................................................................................................................................................................................

Artikel 1 Kerangka Kebijakan Makroprudensial Indonesia . ..........................................................................................

Artikel 2 Penggunaan Indeks Stabilitas Keuangan (ISSK) dalam Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial..................

103
105
109
43
43
48
49
55
iii
Daftar Tabel, Grafik dan Gambar

Tabel
3.1.
3.2.
3.3.

3.4.
3.5.
3.6.
3.7.
3.8.
3.9.
3.10.
3.11.
3.12.
3.13.
iv
3.14.
3.15.
3.16.

3.17.
3.18.
3.19.
Pangsa Pasar Kredit 6 Kepulauan Besar Indonesia (%) 19

Pertumbuhan Kredit per BUKU (%yoy) ................. 19
Perkembangan Gross NPL di 6 Kepulauan Besar
Indonesia (%)......................................................... 21
Rasio NPL gross per BUKU..................................... 22
Rasio NPL gross Kredit UMKM (%)......................... 22
Migrasi Kolektibilitas Debitur Industri Perbankan. 22
Migrasi Kolektibilitas Debitur Sektor UMKM ........ 23
Pangsa Pasar DPK 6 Kepulauan Besar Indonesia (%) 25
Pertumbuhan DPK Berdasarkan BUKU ................. 25
Perkembangan LDR Per Kelompok BUKU ............. 26
Perkembangan Suku Bunga DPK ........................... 27
Perkembangan Suku Bunga Kredit ........................ 28
Komposisi Posisi Devisa Neto Nominal Industri
Perbankan.............................................................. 29
Komposisi Posisi Devisa Neto Nominal per BUKU. 29
Dampak Penurunan Harga SBN Per BUKU ............ 30
Perkembangan Laba/Rugi Industri Perbankan
(dalam Triliun)....................................................... 31
Rincian Pos Pendapatan ....................................... 31
Rasio NIM Perbankan per BUKU (dalam %) .......... 32
Perkembangan CAR berdasarkan BUKU ............... 33
4.1.
4.2.
4.3.
4.4.
4.5.
4.6.

4.7.
4.8.
4.9.
4.10.

Yield SBN 10 Tahun dan Kawasan (%) ................... 44

Volatilitas Yield SBN 10 Tahun dan Kawasan (%) .. 44
Kepemilikan SBN Yang Dapat Diperdagangkan ..... 44
Dampak Penurunan Harga SBN ............................ 45
Kupon Penerbitan Obligasi Korporasi .................. 45
Simulasi Potensi Kerugian Bank Jika 8 Korporasi
Default .................................................................. 46
Volatilitas Indeks Saham Sektoral (%) .................. 46
Perkembangan Penyaluran Pembiayaann ............. 49
Penetrasi Asuransi di Negara Kawasan ................. 52
Perusahaan Asuransi Terkait dengan Bank yang
Listed di Bursa....................................................... 52
5.1. Indikator Kinerja Keuangan Korporasi

Komoditas Utama ................................................. 62
5.2. Indikator Kinerja Keuangan Korporasi Sektoral .... 62
5.3. Penyaluran Kredit menurut Sektor Ekonomi ........ 65
5.4. Kredit Komoditas Utama Ekspor ........................... 65
Tabel Boks 5.1.1. Hasil Stress Test Ketahanan Korporasi

Terhadap Nilai Tukar.............................................. 70
Tabel Boks 5.2.1. Perkembangan Debitur dengan

Lebih dari Satu Fasilitas KPR ................................. 72
8.1. Prediksi Pertumbuhan Ekonomi Dunia ................. 96
8.2. Proyeksi Perbankan dan RBB 2014 ....................... 81
Grak
2.1.
2.2.
2.3.
2.4.
2.5.
2.6.
2.7.
2.8.
2.9.
2.10.
2.11.
2.12.

2.14.
2.15.
Pertumbuhan Ekonomi Negara Maju .................

Pertumbuhan Negara Emerging Market ...............
Indeks Saham Global ............................................
Indeks Saham Kawasan.........................................
Yield 10 tahun Negara Maju .................................
Yield 10 tahun Negara Kawasan............................
Nilai Tukar Negara Kawasan..................................
Credit Default Swap (CDS) Negara Kawasan ........
Depresiasi Nilai Tukar terhadap USD (Mei-Agustus
2013) ....................................................................
Peningkatan Premi CDS (Mei-Agustus 2013) .......
Perubahan Yield SUN 10 tahun (Mei-Agustus 2013)
Penurunan Indeks Saham (Mei-Agustus 2013) ....
W/ ..........................................
Rata-rata Harian Transaksi Pasar Valas ................
Pangsa Kapitalisasi Pasar Modal terhadap Produk
....................................................
9
9
10
10
10
11
11
11
11
12
12
12
13
13
13
3.1.
3.2.
3.3.
3.4.
3.5.
3.6.
3.7.
3.8.
3.9.
3.10.
3.11.
3.12.

3.14.
3.15.
3.16.
3.17.
3.18.
3.19.

3.23.
Komposisi Aset Lembaga Keuangan ....................

Pertumbuhan Kredit ............................................
Pertumbuhan Kredit Per Valuta ...........................
Pertumbuhan Kredit Per Jenis Penggunaan .........
Pertumbuhan Kredit Per Sektor Ekonomi .............
Perkembangan Kredit UMKM ..............................
Rasio Non-Performing Loans ...............................
Rasio NPL gross per Sektor Ekonomi ...................
Rasio NPL gross per Jenis Penggunaan ...............
Stress Test Kenaikan NPL ......................................
Credit Risk Stress Test (Scenario Based) ................
Pertumbuhan DPK (yoy) ......................................
WW<'W ..
Komposisi Alat Likuid Perbankan .........................
Alat Likuid dan Non-Core Deposit (NCD) ..............
Stress Test<^ ..........................
Net Long/Short Valas Perbankan .........................
Stress Test Pelemahan Rp .....................................
Stress TestW,Ê .........................
ZZKZKh<h .........
ZKWKh<h ....................................
WZW ......................
Rasio Tier I Perbankan ..........................................
17
18
18
18
18
20
20
21
21
23
23
24
24
26
26
28
29
30
31
32
32
33
33
4.1.
4.2.
4.3.

Flows Non Residen^Ê^/ ..................

Yield Ê:WDW
Perkembangan Indeks Saham Kawasan ...............
W^WhOvernight .............
WsdWh ...............................
43
46
47
47

4.10.

4.13.
4.14.

4.16.

4.18.
4.19.

4.21.

4.23.

5.1.
5.2.
5.3.

5.6.
5.7.

5.9.
5.10.
5.11.

5.13.
5.14.
5.15.
5.16.
sWWh .............................
sEWWh ...................
s^WhZ ....................
s^Whs ......................
Perkembangan Kinerja PP ....................................
WWW:h .............
ZEW&WW ..................................................
Sumber Dana PP ..................................................
Perkembangan Sumber Dana DN vs LN ...............
W/:h
(per Juni 2013) ......................................................
Aset dan Investasi Industri Asuransi .....................
W</ ............
Penetrasi dan Densitas Industri Asuransi .............
Growth Reksadana (yoy).......................................
EZ: .......................
Posisi Reksadana...................................................
dWZWZ ...................
Pergerakan Net Suscripon Reksandana dan DPK
< .....................................................
Perkembangan Harga Komoditas Global .............
Perkembangan Realisasi dan Perkiraan Dunia
Usaha ...................................................................
Indikator Kunci Kinerja Keuangan Korporasi .......
W<<Altman
Z-Score .................................................................
W<<W ..............
Perkembangan Rasio Kinerja Keuangan Korporasi
Publik Non Keuangan............................................
Komposisi Penyaluran Kredit Perbankan .............
<<d .................
Pertumbuhan Penjualan Pedagang Eceran ..........
Perkembangan Indeks Keyakinan Konsumen ......
Komposisi Pengeluaran Rumah Tangga (per
Desember) ............................................................
/,Wz
Akan Datang .........................................................
Komposisi Kredit Sektor Rumah Tangga Menurut
Jenisnya per Desember 2013 ...............................
Perkembangan Kredit & NPL ke Sektor Rumah Tangga
Perkembangan Kredit Sektor Rumah Tangga Menurut
Penggunaan Utama ..............................................
Perkembangan NPL Kredit Sektor Rumah Tangga
Menurut Jenisnya .................................................
47
47
48
48
49
49
50
50
50
51
51
51
52
53
53
53
54
54
59
61
62
63
63
63
64
64
66
66
67
67
68
68
69
69
Grak
vi
Gambar

6.8.
6.9.
6.10.
Wd^/Zd'^ ............
Wd/^^^^ .........................
Wd^<E/ ...........................
WdWD<...........................
Wd<dD ........
Wd<< ................
Wdh ............
Perkembangan Turn Over Rao ............................
Yueue TransaconE .....................................
Yueue Transacons ...............................
80
81
81
82
82
82
83
83
84
84

Wd ....................
Wd/ ..................
sEdZ ...............................
s/,^' ....................................................
zÊ^/D/ .......
/^W<..........................
/^/<......................
/^^</^^<..............
90
90
91
91
91
92
92
92
W< ................................
WW<....................................
WEW>........................................
98
98
98
:d</
^
AFS
AS
APMK
ASEAN
ATM
ATMR
Bapepam-LK
BCBS
BIS
BI-RTGS
BI-SSSS
BOPO
BPD
BPR
BPR
bps
BUKU
BUS
CAR
CCB
CDS
CPO
DER
DTI
DPK
D-SIB
DP
EM
FDI
FKSSK
FSAP
FSB
FSI
G20
GDP
IDMA
IHK
IHSG
IKK
IKNB
IMF
ISIK
ISPK
ISSK
KI
KK
Available for Sale

^
WD<
Associaon of Southest Asian Naons
Automac Teller Dachine
dDZ
WWD>
<
Basel Commiee on Banking Supervision
Bank for /nternaonal Selement
Bank /ndonesia Real Time Gross Selement
Bank /ndonesia Scripless Securies Selement
Sstem
ZKW
K
W
WZ
WZ^
Basis point
h<h
h^
Capital Adeuac Rao
Countercclical Capital Buer
Credit Default Swap
Crude Palm Oil
Debt to uit Rao
Debt to /ncome Rao
W<
Domesc Sstemicall /mportant Banks
Down Pament
merging Darke
Foreign Direct /nvestment
&<^^<
Financial Sector Assessment Program
Financial Stabilit Board
Financial Stabilit /nde
The Group of Twent
Gross Domesc Product
/nter-dealer Darket Associaon
/,<
/,^'
/<<
/<E
/nternaonal Donetar Fund
/^/<
/^W<
/^</
</
<<
KMK
KPMM
KPR
LCR
LDR
LKD
LTV
LPS
L/R
Minerba
NAB
NFA
NFL
NII
NIM
NPF
NPI
NPL
OJK
OTC
PUAB
PD
PDB
PDN
PMK
PLN
PP
RBB
ROA
ROE
SBDK
SBI
SBN
SBT
SKDU
SKNBI
SUN
TOR
TPT
UMKM
WEO
<D<
<WDD
<WZ
Liuidit Coverage Rao
Loan to Deposit Rao
><
Loan to Value
>W^
>Z
WD
E
Net Foreign Asset
Net Foreign Liabilies
Net /nterest /ncome
Net /nterest Dargin
Non Performing Financing
EW/
Non Performing Loan
K:<
Over the Counter
Wh
Probabilit of Default
W
WE
WD<
W>E
WW
ZZ
Return on Asset
Return on uit
^<
^/
Ê
^d
^<h
^<E/
^hE
Turn Over Rao
dWd
hD<D
torld conomic Outlook
vii

viii
Kata Pengantar
Puji syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa atas selesainya penyusunan Kajian Stabilitas Keuangan (KSK) No.22, Maret 2014.
<^</
dan akuntabilitas pelaksanaan tugas Bank Indonesia kepada stakeholder. Penulisan KSK ini sesuai dengan kewenangan Bank
/hEd
2011 tentang Otoritas Jasa Keuangan.
<///
tapering-od&Z,
/
current account decit/
DD
/W

Loan to Value>ds'tD'tD^'tD
dengan besaran Loan To Deposit Rao'tD>Z
/,

^
K:<K:<
,Capital Adeuac RaoZ
Non Performing Loan (NPL) gros<

</
K:<^</
K:<K<
&<^^<&<^^<^
W

^<^<EDstakeholder<

Jakarta, Maret 2014
'hZEhZE</EKE^/
Agus D. W. Martowardojo
ix
halaman ini sengaja dikosongkan
Bab 1. Tinjauan Umum
Bab 1
Tinjauan Umum
Bab 1
Tinjauan Umum
Di tengah berbagai tantangan baik dari eksternal
peningkatan biaya penerbitan SBN di pasar perdana bagi
maupun internal selama 2013, stabilitas sistem keuangan
Pemerintah. Sementara itu IHSG pada semester II 2013
Indonesia tetap terjaga. Tantangan eksternal dipicu oleh belum
mengalami penurunan sebesar 11,3% dari 4.818,90 pada akhir
pulihnya pertumbuhan perekonomian dunia, penurunan
semester I menjadi 4.274,28 dengan posisi terendah pada

akhir Agustus di level 3.967,84. Meskipun demikian, pada
pasar keuangan global. Rencana ain The Federal
akhir periode laporan risiko di pasar keuangan mengalami
Reserve yang diumumkan pada Mei 2013 menyebabkan
,
investor mengalihkan investasinya (capital outflow) dari
oleh Bank Indonesia dan Pemerintah dalam meningkatkan
Emerging Market (EM) sehingga berdampak pada pelemahan
kepercayaan pasar (market condence) sehingga menarik
nilai tukar negara EM termasuk Indonesia. Nilai tukar Rupiah
minat investor untuk kembali melakukan investasi di pasar
terhadap Dolar Amerika Serikat (AS) melemah sebesar 22,1%
sejak Juni hingga Desember 2013. Di lain pihak, Indonesia
Di tengah kondisi ekonomi domesk dan global ang
masih menghadapi masalah ketergantungan pada impor
kurang menguntungkan, risiko-risiko di industri perbankan
masih terjaga meskipun beberapa indikator sempat
peningkatan current account ecit. Salah satu upaya untuk
menunjukkan adanya tekanan. Selama semester II 2013,
mengatasi current account deficit adalah pengurangan
risiko likuiditas sempat meningkat antara lain disebabkan
D

meningkat tajam dari 4,3% (yoy) di akhir 2012 menjadi 8,38%
laju kenaikan DPK. Namun demikian, kemampuan likuiditas
di akhir 2013 setelah mencapai puncaknya sebesar 8,79%

pada Agustus 2013.
potensi penarikan dana oleh nasabah.
Tinggina kedakpasan di pasar keuangan global
Sebagaimana risiko likuiditas, risiko pasar industri
meningkatkan tekanan di pasar keuangan domesk antara
perbankan juga meningkat terutama karena kenaikan
lain tercermin pada kenaikan yield Surat Berharga Negara
suku bunga Dana Wihak <ega (DW<) jangka pendek dan
(SBN) dan penurunan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).
pelemahan nilai tukar Rupiah. Di tengah terbatasnya
Pada periode Mei hingga akhir September 2013 yield SBN
likuiditas industri perbankan, persaingan untuk mendapatkan
meningkat sebesar 252 bps. Pergerakan harga SBN yang
sumber dana jangka pendek meningkat sehingga mendorong
kurang menguntungkan tersebut mengakibatkan turunnya
naiknya suku bunga deposito terutama deposito 1 bulan.
/
Meskipun terdapat peningkatan risiko suku bunga karena
Keuangan Non Bank (IKNB). Kondisi ini telah mendorong
kenaikan suku bunga DPK, namun dari sisi suku bunga kredit

cukup mampu menghadapi kenaikan risiko nilai tukar.
lain karena secara historis perbankan baru menyesuaikan
Sementara itu, kredit ke sektor RT didominasi oleh Kredit
suku bunga kredit antara 5-6 bulan sejak kenaikan BI Rate.
WZ<WZD
Berbeda dengan kedua risiko tersebut di atas, risiko
kredit industri perbankan menunjukkan penurunan. Hal ini
2013 telah menunjukkan perlambatan. Perlambatan ini juga
tercermin dari cukup rendahnya rasio Non Performing Loan
EW>gross yang cenderung menurun. Selain
(NPL) gross yaitu sebesar 1,77% atau turun dibandingkan
itu, kemampuan RT dalam memenuhi kewajiban keuangannya
<
Debt to
terlepas dari upaya perbankan dalam meningkatkan kualitas
/ncome Rao (DTI Rasio).
manajemen risiko dan melakukan penyesuaian pertumbuhan

Di tengah pengaruh faktor eksternal dan internal,

dinamika yang terjadi pada risiko-risiko utama (risiko
Di tengah melambatnya pertumbuhan ekonomi
pasar, likuiditas dan kredit) di sistem keuangan selama
dan trend kenaikan suku bunga, profitabilitas industri
periode laporan belum menimbulkan dampak sistemik yang
perbankan masih meningkat. Peningkatan profitabilitas
mengganggu stabilitas sistem keuangan. Hal ini terutama
tersebut antara lain tercermin dari peningkatan pertumbuhan
tercermin dari berkurangnya prosiklikalitas kredit di
laba bersih (yoy) semester II 2013 yang mencapai 18,03%,
industri perbankan dan belum adanya indikasi penularan
lebih tinggi dibandingkan semester sebelumnya sebesar
risiko di industri perbankan dan pasar keuangan. Selain itu,
11,78%. Kenaikan laba tersebut terutama didorong oleh
systemic importance dari bank-bank besar yang merupakan
hasil interaksi dari faktor ukuran, kompleksitas usaha dan
oleh industri perbankan di tengah makin menipisnya spread

W<D
Meskipun demikian, ke depan perlu dicermati potensi
peningkatan risiko sistemik yang muncul dari kemungkinan
perbankan yang tercermin dari apital deuacy Rao (CAR)
terjadinya peningkatan berbagai jenis risiko di sistem
yang meningkat dari 17,98% pada semester I menjadi 18,36%
keuangan.
pada semester II 2013. Selain faktor laba, membaiknya
Stabilitas sistem keuangan yang terjaga tidak
terlepas dari respon kebijakan Bank Indonesia melalui
setoran modal oleh Pemegang Saham Pengendali (PSP) dari
bauran kebijakan di bidang moneter, makroprudensial,
beberapa bank.
maupun mikroprudensial serta hasil koordinasi dengan
Selain berdampak terhadap pasar keuangan
Pemerintah selama periode laporan. Beberapa kebijakan
dan industri perbankan, perlambatan ekonomi juga
yang dikeluarkan Bank Indonesia selama 2013 antara lain
mempengaruhi kinerja sektor riil (Korporasi dan Rumah
mencakup penguatan permodalan, pengelolaan likuiditas dan
Tangga/RT). ^ <
perkreditan bank. Dalam rangka memperkuat permodalan
terjaga meskipun profitabilitas pada 2013 mengalami
bank, telah dilakukan penyempurnaan ketentuan Kecukupan
penurunan, kecuali di sektor Properti. Menurunnya
Pemenuhan Modal Minimum (KPMM) antara lain untuk
korporasi. Pada sisi lain, menghadapi depresiasi Rupiah,
perbankan. Sementara itu, untuk mengatasi meningkatnya
mayoritas Korporasi telah melakukan penyesuaian sehingga
tekanan likuiditas sekaligus untuk memperbaiki kualitas
pengelolaan likuiditas bank, telah diterbitkan beberapa
4,5%1% seiring dengan pemulihan bertahap pertumbuhan
ketentuan antara lain penyempurnaan Giro Wajib Minimum
(GWM) Sekunder dan penurunan batas atas GWM-Loan
kebijakan Bank Indonesia dan penguatan koordinasi dengan
to Deposit Ratio (LDR) dari 100% menjadi 92%. Adapun
Pemerintah.
kebijakan di bidang perkreditan yang cukup berpengaruh
Prospek perbankan Indonesia di tahun 2014 masih
signifikan di industri perbankan adalah penyempurnaan
cukup baik namun perlu diwaspadai potensi peningkatan
ketentuan Loan to Value (LTV). Dengan penyempurnaan
risiko likuiditas dan risiko kredit. Intermediasi perbankan
diperkirakan tumbuh lebih lambat dibandingkan 2013 dengan
terjaga, pemerataan kesempatan memperoleh pembiayaan

kepemilikan rumah tercipta, perlindungan konsumen sektor
prospek dan tantangan di sistem keuangan serta beralihnya
properti meningkat dan pada akhirnya membuat sektor
fungsi pengawasan mikroprudensial perbankan dari Bank
Indonesia ke OJK, maka arah kebijakan makroprudensial
Seiring dengan upaya perbaikan perekonomian

di beberapa negara maju, perekonomian global 2014
risiko sistemik termasuk transmisinya dari risiko kredit,
diperkirakan membaik. Perbaikan perekonomian tersebut
risiko likuiditas, dan risiko pasar melalui penguatan struktur
permodalan bank, pengaturan perkreditan, penguatan
dan kebijakan pelonggaran pemberian kredit yang berpotensi
infrastruktur dan pengawasan sistem pembayaran, penguatan

koordinasi BI-OJK, penguatan akses keuangan kelompok usaha
Namun demikian, di tengah kondisi pemulihan perekonomian
dan masyarakat kecil-menengah, serta peningkatan likuiditas
dunia tersebut, pelaksanaan kebijakan tapering-off The
pasar melalui pendalaman pasar.
Federal Reserve diperkirakan dapat memicu gejolak di pasar

keuangan terutama di EM, termasuk Indonesia.
Pertumbuhan ekonomi Indonesia 2014 diperkirakan
membaik ke batas bawah dari kisaran 5,8% - 6,2%. Perbaikan
ini ditopang oleh peningkatan konsumsi RT sebagai dampak

Pemilu 2014 serta peningkatan investasi yang didorong oleh
komitmen Pemerintah untuk menambah alokasi anggaran
infrastruktur. Dari sisi keseimbangan eksternal, current
account decit diperkirakan mengalami perbaikan didukung
oleh optimisme peningkatan pertumbuhan ekspor dan
berbagai usaha yang ditempuh Pemerintah dalam membatasi

bentuk Foreign Direct Investment diperkirakan masih

terjadinya perbaikan kondisi di pasar keuangan. Selanjutnya,
inflasi 2014 diperkirakan berada pada kisaran sebesar
Bab 2. Sumber Kerentanan Eksternal dan Internal
Bab 2
Sumber Kerentanan Eksternal dan
Internal
Bab 2
Sumber Kerentanan Eksternal dan

Internal
Sumber utama kerentanan eksternal berasal dari melambatnya pertumbuhan ekonomi dunia. Hal ini
/<
d&Z
dana dari EM, termasuk Indonesia. Sementara itu dari dalam negeri, sumber utama kerentanan berasal dari
D<
menimbulkan instabilitas di sistem keuangan dengan puncaknya pada Agustus 2013. Setelah menempuh berbagai
/ W
menjadi lebih kondusif sehingga stabilitas sistem keuangan dapat terjaga.
2.1 SUMBER KERENTANAN EKSTERNAL

Tahun 2013 merupakan periode penuh tantangan
beberapa negara maju telah berupaya menerapkan berbagai
bagi perekonomian global yang ditandai dengan belum
kebijakan pemulihan. Negara-negara EM yang selama ini
pulihnya pertumbuhan perekonomian dunia, penurunan
diandalkan untuk menopang pertumbuhan ekonomi dunia
harga komoditas global, serta tingginya ketidakpastian
justru menghadapi tantangan karena kenaikan tekanan
di pasar keuangan global. Kondisi yang penuh tantangan
tersebut dirasakan baik di negara-negara maju maupun EM.
Selain itu, aliran modal ke negara-negara EM secara umum
Proses pemulihan perekonomian pasca krisis keuangan global
belum memperlihatkan hasil yang memuaskan, meskipun
kesinambungan pertumbuhan ekonomi.
Grak 2.1.
.1.
Pertumbuhan Ekonomi Negara Maju
Grak 2.2.
% yoy
7
Pertumbuhan Negara Emerging Market
% yoy
14
12
5
10
4
3
0
2
-1
12
0
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2010
2011
Amerika
Euro
Sumber : Blomberg, diolah
2012
Inggris
2013
Jepang
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2010
India
Sumber : Blomberg, diolah
2011
Indonesia
2012
China
2013
Korea
Turki
Perlambatan pertumbuhan perekonomian global
belum pernah diambil sebelumnya, sehingga menimbulkan
telah menyebabkan lemahnya permintaan global terhadap
^
komoditas yang pada gilirannya menurunkan harga
kebijakan tersebut menyadarkan pelaku pasar
komoditas. Penurunan harga komoditas global tersebut
bahwa kebijakan akomodatif The Federal Reserve akan
juga disebabkan oleh terjadinya over supply pada komoditas
segera berakhir. Hal ini telah mengakibatkan peningkatan
pertanian dan pertambangan. Hal ini berdampak pada
yield obligasi jangka panjang AS. Di sisi lain, situasi tersebut
melemahnya pertumbuhan ekspor yang selanjutnya
menyebabkan terjadinya dari negara-negara
memberikan tekanan terhadap kinerja sektor eksternal
EM, sehingga mengakibatkan terjadinya peningkatan yield
negara-negara EM, termasuk Indonesia.
obligasi pemerintah, penurunan harga saham, dan pelemahan
Di tengah perlambatan perekonomian, pasar keuangan

global juga menghadapi permasalahan terkait dengan
nilai tukar yang tajam di negara-negara EM.

'
Indeks Saham Kawasan
wacana penerapan kebijakan oleh The Federal

Reserve pada akhir Mei 2013. Tapering-off merupakan
rebased 1/1/2012
180
170
melalui pengurangan pembelian surat berharga Y

Easing) sejalan dengan indikasi penguatan perekonomian
Amerika Serikat (AS) di awal 2013. Rencana ini diperkuat
160
150
140
130
120
dalam pertemuan &KD (FOMC)
110
The Federal Reserve pada 18 Juni 2013 yang berencana
90
100
Ok
t-1
3
No
v13
De
s-1
3
s-1
3
Se
p13
Ju
l-1
3
Ag
Ju
n13
Ap
n13
Fe
b13
M
ar
-1
3
Ja
r-1
3
M
ei
-1
3
80
melakukan paling cepat akhir 2013.

Rencana ini menyebabkan gejolak di
pasar keuangan global hingga akhir Agustus 2013. Hal
Indonesia
Thailand
Korea
Philipina
ini karena merupakan kebijakan baru yang

Sumber : Bloomberg, diolah
'
Indeks Saham Global
'
rebased 1/1/2012
150
140
Yield 10 tahun Negara Maju
3,0
2,5
130
2,0
120
1,5
110
10
MSCI World
MSCI Euro
MSCI Asia
USA
UK
GER
JAP
Des-13
Des-13
Okt-13
Nov-13
Okt-13
Sep-13
Jul-13
Ags-13
Jul-13
Jun-13
Mei-13
Apr-13
Mei-13
Mar-13
Mar-13
Jan-13
Jan-13
Ok
t-1
3
No
v13
De
s-1
3
Ap
Ja
IHSG
Ju
l-1
3
Ag
s-1
3
Se
p13
0,0
Ju
n13
80
r-1
3
M
ei
-1
3
0,5
n13
Fe
b13
M
ar
-1
3
90
Feb-13
1,0
100
Grak 2..
Yield 10 tahun Negara Kawasan
Grak 2..
Credit Default Swap (CDS) Negara Kawasan
%
10
rebased 1/1/2012
300
250
200
150
6
5
100
50
Thailand
Korea
Philipina
Grak 2..
Indonesia
Thailand
Ok
t-1
3
No
v13
De
s-1
3
Ju
l-1
3
Ag
s-1
3
Se
p13
Ju
n13
r-1
3
M
ei
-1
3
Ap
Ja
n
Ok
t-1
3
No
v13
De
s-1
3
Ju
l-1
3
Ag
s-1
3
Se
p13
Ju
n13
r-1
3
M
ei
-1
3
Ap
Ja
n13
Fe
b13
M
ar
-1
3
Indonesia
-1
3
Fe
b13
M
ar
-1
3
Korea
Philipina
D
Nilai Tukar Negara Kawasan

rebased 1/1/2012
140
Rupiah secara point-to-point melemah 20,8% (yoy) selama
130
Z ^ ^ /,^'
120
110
yield SBN dan premi CDS.
100
90
Grak 2..
Indonesia
Thailand
Ok
t-1
3
No
v13
De
s-1
3
Ju
l-1
3
Ag
s-1
3
Se
p13
Ju
n13
M
ei
-1
3
r-1
3
Ap
Ja
n13
Fe
b13
M
ar
-1
3
80
Korea
Philipina
18%
16.3%
16%
14%
Depresiasi Nilai Tukar terhadap USD

(Mei-Agustus 2013)
13.2%
11.4%
12%
10%
Di Indonesia, renana penerapan tapering-off

berdampak lebih berat dibandingkan dengan negara-negara
8.7%
8%
6.0%
6.1%
5.5%
6%
4%
kawasan terutama karena masih ngginya current account
2%
yang terjadi sejak triwulan I 2012 dan menapai
2%
1.9%
0%
punaknya di leel , pada triwulan II 2013.W
-1.7%
4%
INDO
INDI
THAI
MAL
KOR
PHIL
BRZ
TUR
AFSEL
current account decit

/
,
ZD
11
Grak 2.10. Peningkatan Premi CDS

(Mei-Agustus 2013)
Grak 2.12. Penurunan Indeks Saham

(Mei-Agustus 2013)
5%
100%
87%
90%
1%
83%
0%
76%
80%
-1%
70%
-2%
-5%
-4%
55%
60%
50%
37%
40%
25%
30%
20%
-7%
-10%
41%
12%
-15%
-20%
-13%
-17%
-17%
10%
0%
THAI
MAL
KOR
PHI
BRZ
TUR
AFSEL
^
INDO
INDI
THAI
MAL
KOR
PHI
BRA
TUR
AFSEL
^
Grak 2.11. Perubahan Yield SUN 10 tahun

(Mei-Agustus 2013)
300
-23%
-25%
INDO
round eect) pada kenaikan harga-harga barang dan jasa

/
bps
272,5

250
D
200
177,8
150
100
/W
143,7
138,8
d
89
74,2
54
50
41,1
54,1

d
0
INDO
INDI
THAI
MAL
KOR
PHI
BRA
TUR
AFSEL
^
^

h
2.2. SUMBER KERENTANAN INTERNAL
12

Di sisi internal, stabilitas makroekonomi juga terganggu
W
akibat meningkatnya tekanan inasi yang didorong oleh

kenaikan harga pangan dan harga BBM bersubsidi. W

peningkatan biaya transportasi dan biaya overhead lainnya.
d
W
: W
/
D(second
Z d <
meningkat baik pada saat terjadi aliran masuk likuiditas
Grak 2.13. Perkembangan Inasi

/
20
18
16
Grak 2.1. Rata-rata Harian Transaksi Pasar Valas
14
12
10
USD juta
60
8
6
48
50
4
2
44
44
40
2011
Nov
Jul
Sept
Mei
Jan
2012
Mar
Nov
Jul
Sept
Mei
Jan
Mar
Nov
Jul
Sept
Mei
Jan
Mar
30
2013
20
20
//,<
Administered price
11
Volale Food
10
0
Sumber: Bank Indonesia, diolah
Indonesia
Malaysia
konsumsi Rumah Tangga didorong oleh peningkatan kelas
Philippines
2007
Thailand
2010
Korea
China
2013
/
<
Zd
saat perekonomian bertumbuh yang pada gilirannya semakin
Sumber: Bloomberg, diolah
Grak 2.1. Pangsa Kapitalisasi Pasar Modal terhadap

Produk Domesk Bruto

350
ekspor Indonesia sangat didominasi oleh komoditas primer,
300
250

200
234,8
137,0
oleh pasar keuangan Indonesia yang masih dangkal dengan
150
W
100

50
65,6
73,7
92,1
38,6
transaksi di berbagai instrumen keuangan dibandingkan
0
Indonesia
Singapore
Malaysia
Philippines
Thailand
Korea
Z
/h^
2005
2007
2009
2011
2006
2008
2010
2012
Ddh^
h^<h^1W
kapitalisasi pasar saham Indonesia juga tergolong sangat
Berbagai kerentanan baik yang bersumber dari
^
eksternal maupun internal tersebut di atas berpotensi
^Ê
meningkatkan risiko kredit, risiko pasar, dan risiko likuiditas
yang dikhawarkan dapat menimbulkan risiko sistemik yang
mengganggu stabilitas sistem keuangan Indonesia.
1) Sumber: BIS Survey 2013
13
eksternal, lemahnya kinerja pertumbuhan perekonomian
tukar, peningkatan premi CDS, serta penurunan harga saham
dunia yang berdampak pada penurunan harga komoditas
dan obligasi. juga mendorong terjadinya
mengakibatkan pelemahan kinerja ekspor Indonesia. Hal
kekeringan likuiditas valas dan pelemahan nilai tukar Rupiah.
ini dapat meningkatkan risiko kredit karena penurunan

dengan peningkatan suku bunga menyebabkan peningkatan
mengembalikan utang kepada bank sehingga NPL dapat
biaya produksi dan overhead lainnya. Peningkatan biaya-biaya
meningkat. Di samping meningkatnya risiko kredit, penurunan
ini pada gilirannya mengakibatkan penurunan kinerja sektor
ekspor juga menyebabkan peningkatan risiko likuiditas karena
riil (Korporasi dan Rumah Tangga) yang sekaligus juga menjadi
berkurangnya pasokan likuiditas valas dari hasil ekspor.
salah satu faktor yang berpotensi meningkatkan risiko kredit.
Pada sisi lain, menurunnya pasokan likuiditas valas dapat
^
meningkatkan tekanan pada nilai tukar yang berpotensi
penurunan DPK di perbankan sehingga dapat menimbulkan
meningkatkan risiko pasar.

meningkatkan risiko pasar dan likuiditas.
Peningkatan risiko pasar terjadi melalui pelemahan nilai
Gambar 2.1.
Jalur Transmisi Kerentanan Eksternal dan Internal
Jalur Eksternal
Permasalahan
Tapering-o
Perlambatan
Perekonomian
Dunia
Pasar
Keuangan
Global
Pelemahan
Ekspor
Jalur Internal
/asi
Penurunan
Harga
Komoditas
Kenaikan
Suku Bunga
Capital
Kulow
Nilai Tukar
Pasar
Keuangan
Domesk
Risiko Pasar
Risiko Sistemik
Sumber :Bank Indonesia, diolah
14
Penurunan
Repayment
Capacity
Current
Account
Decit
Risiko Likuiditas
Penurunan
Pendapatan
Risiko Kredit
Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan
Bab 3
Asesmen Ketahanan Industri
Perbankan
15
16
Bab 3
Asesmen Ketahanan Industri

Perbankan
/
,
/

//
Secara keseluruhan, industri perbankan masih

memegang peranan dominan dalam sistem keuangan
3.1. ASESMEN RISIKORISIKO UTAMA DI INDUSTRI

PERBANKAN
Indonesia. Pangsa pasar industri perbankan dalam sistem
Secara umum, hasil asesmen risiko-risiko utama (risiko
keuangan meningkat dari 77,9% pada semester I 2013
kredit, risiko pasar dan risiko likuiditas) di industri perbankan
menjadi 78,5% pada semester II 2013. Peningkatan
masih terkendali. Hasil stress test menunjukkan ketahanan
terjadi karena kenaikan aset perbankan dan perusahaan
industri perbankan masih cukup memadai untuk menyerap
/<E
potensi risiko ke depan. Hal tersebut antara lain karena cukup
/<E
(Capital Adeuacy Rao).
aset di pasar keuangan.
3.1.1 Risiko Kredit

Grak 3.1.
.1.
Pertumbuhan
Komposisi
AsetEkonomi
LembagaNegara
Keuangan
Maju
W</W
Pertumbuhan kredit industri perbankan cenderung
6,7%
0,1%
0,5%
0,1%
0,1%
menurun terutama karena perlambatan ekonomi domesk

dan pengaruh gejolak eksternal. Meskipun secara nominal
10,1%
terdapat peningkatan kredit industri perbankan dari 20,64%
2,6%
1,2%
/
namun apabila menghilangkan pengaruh pelemahan nilai
78,5%
tukar Rupiah, maka pertumbuhan kredit akhir 2013 melambat

menjadi hanya sebesar 17,45%.
Pelemahan nilai tukar Rupiah selama semester II 2013
Perbankan
Asuransi
Pegadaian
BPR
Perusahaan Pembiayaan
Perusahaan Modal Ventura
Dana Pensiun
Perusahaan Penjaminan
Manager Investasi *)
<
W:
^/K:<
menyebabkan pangsa kredit valas terhadap total kredit

industri perbankan meningkat dari 15,45% menjadi 17,38%.
E
tukar Rupiah maka pangsa kredit valas pada akhir 2013 hanya
17
sebesar 14,46%. Penurunan ini terutama karena melambatnya
di tengah kondisi perlambatan ekonomi menunjukkan masih
Grak 3.2.
Di sisi lain, Kredit Konsumsi (KK) tumbuh melambat
Pertumbuhan Kredit
dibandingkan semester I 2013 dari 17,95% (yoy) menjadi

13,67% pada akhir semester II 2013. Perlambatan
8%
24%
7.50% 23%
8%
22%
21.60% 21%
7%
diperkirakan terutama sebagai dampak kebijakan LTV untuk

kredit perumahan dan Down Payment (DP) untuk kredit
kendaraan bermotor yang berlaku sejak Juni 2012 serta
20%
7%
19%
6%
18%
6%
Semester - I
Semester - II
penyempurnaan kebijakan LTV (termasuk di dalamnya

larangan pemberian kredit/pembiayaan untuk DP) yang
17%
17.45%
16%
5%
^
15%
Jan
Feb
Mar
Apr
Mei
Jun
Jul
Ags
Sep
Okt
Nov
Des
Grak 3..
Pertumbuhan Kredit Per Jenis Penggunaan
2013
BI rate (skala kiri)
Pertumbuhan Kredit (yoy)
Pertumbuhan Kredit Adj Va(yoy)
40%
34,95%
35%
^/
Grak 3.3.
30%
25%
Pertumbuhan Kredit Per Valuta
20,43%
20%
13,67%
15%
40%
10%
34,10%
35%
5%
30%
0%
25%
21,60%
K MK
19,27%
20%
15%
KI
Sem II-2012
2012
SemII-2013
Sem
2013
KK
Sem II-2013
2013
10%
^>h
5%
Grak 3.5.
0%
R i h
Rupiah
Sem II-2012
V l
Valas
Sem I-2013
Pertumbuhan Kredit Per Sektor Ekonomi
T l
Total
Sem II-2013
40%
35,64%
34,57%
35%
^/
30%
24,07%
25%
Dari sisi jenis penggunaan, peranan kredit ke sektor

produkf (Kredit Modal Kerja/KMK dan Kredit Inestasi/
KI) masih tetap dominan dalam mendukung pertumbuhan
sektor riil. W
31,58%
29,63%
29,33%
21,03%
24,18%
21,71%
20%
15%
10%
7,63%
5%
0%
meningkat dari 71,2% pada semester lalu menjadi 72,4%.

,</
<D<
Sem II-2012
Sem I-2013
W</<D<
18
^>h
Sem II-2013
21,60%

akhir semester II 2013 terutama didorong oleh kredit Industri
rendahnya rasio angsuran utang terhadap pendapatan (Debt

to Income Rao) yaitu sebesar 14,66% per akhir 2013.
W
W :
pangsa pasar kredit 17,55%. Subsektor yang mendorong
W</:,
pertumbuhan kredit Industri Pengolahan adalah industri
:
makanan, minuman, tembakau, dan sub sektor lainnya.
<W
Sementara itu, kredit berdasarkan sektor ekonomi yang
jaringan bisnis/pabrik yang tersebar di berbagai daerah.
melambat terutama adalah sektor Perdagangan. Sejalan
Semakin berkembangnya perekonomian di luar Provinsi

</ :
<
peranan perbankan dalam perekonomian daerah sekaligus
W
mengurangi risiko konsentrasi kredit.
pinjaman bank untuk mendukung kegiatan usahanya.
Perlambatan kredit secara agregat juga tercermin

h
Tabel 3.1
WW<</
Propinsi
2011
2012
< h h<h D
2013
//
Pulau Jawa
74,61
74,39
74,93
dibandingkan dengan semester I karena bank mengejar
Pulau Sumatera
13,29
13,25
12,89
Z Z
Pulau Kalimantan
4,29
4,38
4,37
Pulau Sulawesi
Bali & Nusa Tenggara
4,38
4,43
4,25
h<h //
2,38
2,46
2,48
justru melambat. Dampak perlambatan pertumbuhan kredit
Papua & Kepulauan Maluku
1,05
1,09
1,08
h<hh<h
^/
h<h
Dari sisi spasial, penyaluran kredit industri perbankan
industri perbankan yaitu sebesar 42,21%. Sementara itu,
masih dominan ke Pulau Jawa diiku oleh kredit ke Pulau
h<h
Sumatera, Kalimantan dan Sulawesi. <
terutama terjadi pada kelompok kantor cabang bank asing
mengindikasikan masih terbukanya peluang penyaluran kredit
karena based eect
W:borrowing
pada semester sebelumnya. Selanjutnya pertumbuhan kredit
capacity masyarakat Indonesia sebagaimana tercermin dari
h<h
W<
Tabel 3.2
W<h<h
Pertumbuhan Kredit (%) Sem I 2011 Sem II 2011 Sem I 2012 Sem II 2012 Sem I 2013 Sem II 2013
BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
Industri
23,92
21,54
30,59
20,87
23,79
27,68
27,42
25,46
21,65
24,44
28,01
30,56
24,26
23,59
25,75
27,65
25,01
19,12
24,00
23,08
24,20
21,37
13,56
24,53
20,64
22,74
24,64
16,62
22,80
21,60
Pangsa Pasar Posisi

Semester II 2013 (%)
5,42
26,48
25,90
42,21
100
^/
19
W<hD<
WZ<
Di tengah perlambatan ekonomi, risiko kredit
DhD<D
Di tengah perlambatan ekonomi pada 2013, kredit
industri perbankan sebagaimana tercermin dari rasio E
hD<D
W> (NPL) menunjukkan penurunan. Pada
semester I 2013 menjadi 15,7% pada akhir semester II 2013.
//EW>gross industri perbankan
E
mencapai 1,77%, turun dibandingkan semester sebelumnya
mulai September terlihat adanya perlambatan pertumbuhan
sebesar 1,88%. Meskipun terdapat sejumlah gangguan
W
EW>
Industri Pengolahan, dan Pertanian.
D
hD<D
harga komoditas, namun industri perbankan tampaknya dapat
kredit industri perbankan pada akhir semester II 2013
mengatasi gangguan tersebut dengan peningkatan kualitas
^h

Dh<D
hD<D ^
hD<D
Grak 3.7.
Rasio EW>
W / W
W
hD<DW
%
4,5
4,0
3,5
memadainya dukungan infrastruktur perbankan khususnya
3,0
^D^D
2,5
analisis pemberian dan pemantauan kredit di sektor

Perdagangan.
1,77
2,0
1,5
1,0
0,88
0,5
triliun rp
NPL Gross
(%)
700
2013
2012
2011
2010
2009
Perkembangan Kredit UMKM
2008
Grak 3.6.
NPL Net
25
19,1
600
^/
20

500
17,35 15
400
300
perbankan baik untuk tujuan produktif dan konsumsi
10
Z EW> gross <D<
penurunan dari 2,12% pada semester I 2013 menjadi sebesar
200
100
0
0
Des-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Des-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Des-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Des-14 Mar-15
Baki Debet Usaha Menengah
Baki Debet Usaha Kecil
yoy (rhs)
Growth Kredit UMKM -yoy
Share Kredit UMKM (rhs)
^/
Baki Debet Usaha Mikro
// EW>
gross</EW>
gross << W EW>
gross

20
Sementara itu, penurunan rasio NPL industri
Grak 3.9.
Rasio NPL' per Jenis Penggunaan
perbankan sejalan dengan penurunan rasio NPL pada

hampir seluruh sektor ekonomi, kecuali sektor Konstruksi,
sektor Pertambangan, sektor Jasa Dunia Usaha dan sektor
%
2,5
Listrik. W EW> gross pada beberapa sektor

1,5
EW> gross
1

EW> gross industri perbankan,
masih terdapat bank yang berdasarkan hasil pemeriksaan
0,5
0
/ EW> gross
KMK
h
Sem II 2012
KI
KK
Sem I 2013
Sem II 2013
/(supervisory
acon) dengan meminta bank dimaksud untuk memperkuat
^/
modalnya dan hal tersebut telah dipenuhi. Dengan demikian,
Dari sisi spasial, rasio NPL industri perbankan
/
mengalami penurunan terutama di Pulau Jawa dan Bali &
K:<
Nusa Tenggara. ^
perbankan dalam kondisi yang baik2.
^ < ^ W <
DEW>gross khususnya
Grak 3..
Rasio NPL ' per Sektor Ekonomi
E
penyaluran kredit industri perbankan terkonsentrasi di Pulau
%
4,50
4,00
3,50
3,00
2,50
2,00
1,50
1 00
1,00
0,50
0,00
:EW>gross
4,09
EW>gross industri
perbankan.
2,34
1,73
1,96
1.49
1,76
1,51
1,45
1,13
0,74
0.74
Tabel 3.3
Perkembangan GrossEW></
Propinsi
Sem II 2012
Sem I 2013
Sem II 2013
^/
2011
2012
2013
Pulau Jawa
2,20
1,92
1,60
Pulau Sumatera
2,23
2,32
2,43
Pulau Kalimantan
1,62
1,65
2,47
Pulau Sulawesi
Bali & Nusa Tenggara
2,72
2,36
2,62
1,56
0,89
0,86
1,54
1,69
2,07
^/
>
/K:<
21
Tabel 3.4
Rasio NPL gross per BUKU
Gross NPL (%) Sem I 2011 Sem II 2011

BUKU 1
3,10
2,36
BUKU 2
2,72
2,11
BUKU 3
2,76
2,32
BUKU 4
2,70
2,08
Industri
2,74
2,17
Sem I 2012
Sem II 2012
Sem I 2013
Sem II 2013
2,38
2,14
2,30
2,09
2,18
2,26
1,92
1,99
1,89
1,94
2,15
2,02
2,11
1,62
1,88
2,41
2,02
1,94
1,43
1,77
Berdasarkan BUKU, penurunan rasio NPL gross industri
perbankan disebabkan oleh menurunnya rasio NPL gross
pada BUKU 3 dan BUKU 4. Sementara rasio NPL gross pada
E
BUKU lainnya terutama BUKU 1 cenderung meningkat. Hal

tersebut ditengarai karena BUKU 3 dan BUKU 4 memiliki
permodalan dan volume usaha yang lebih besar sehingga

memiliki kemampuan pengelolaan manajemen risiko kredit
cenderung lebih besar.

hhD<D
yang lebih baik dibandingkan BUKU 1.

Sementara itu, risiko kredit UMKM sebagaimana
hasil analisis MT menunjukkan hal yang konsisten dengan
tercermin dari rasio NPL gross mengalami penurunan dari
kredit industri perbankan dengan peluang bertahan
3,35% pada semester I 2013 menjadi sebesar 3,21% pada
masing-masing sebesar 94,0% dan 99,1%. Namun demikian,
semester II 2013. Rasio NPL gross kredit kepada Usaha
hD<D
Menengah, Usaha Kecil, dan Mikro masing-masing tercatat

sebesar 3,12%, 4,48%, dan 2,46% pada akhir semester II
2013. Apabila dibandingkan dengan semester sebelumnya,

penurunan rasio NPL gross hanya terjadi pada kelompok
Usaha Kecil dan Mikro. Sementara itu, rasio NPL gross pada
kelompok Usaha Menengah mengalami peningkatan.
Perkembangan risiko kredit juga dapat dipantau
dengan menggunakan analisis Matrik Transisi3 (MT). Hasil
Dd

Tabel 3.6
D</W
Kol. Awal
(%)
1
2
3
4
5
1
96,6
32,6
17,9
5,0
0,4
Kol. Akhir (%)

2
3
4
2,7
0,2
0,2
47,3
3,0
2,7
19,1 21,6
3,1
5,7
6,6 11,9
0,6
0,1
0,3
5
0,3
14,4
38,3
70,8
98,6
Tabel 3.5
Rasio NPL gross<hD<D
Kredit
UMKM
Mikro
Kecil
Menengah
NPL Gross
Sem I - 2011 Sem II - 2011 Sem I - 2012 Sem II - 2012 Sem I - 2013 Sem II - 2013
4,42
3,42
3,61
3,23
3,35
3,21
3,10
2,33
2,56
2,49
2,72
2,46
6,17
4,83
5,19
4,74
5,13
4,48
3,57
2,93
2,98
2,57
2,55
3,12
22
DdDd
Tabel 3.7
D<^hD<D
Kol. Awal
(%)
1
2
3
4
5
1
94,0
26,7
13,8
3,9
0,4
Kol. Akhir (%)

2
3
4
4,1 0,5
0,5
41,8 3,7
4,3
10,9 9,8
4,7
3,4 2,2
7,2
0,2 0,1
0,2
5
0,9
23,6
60,8
83,4
99,1
3.1.1.4. Ketahanan terhadap Risiko Kredit

Ketahanan risiko kredit tercermin dari hasil stress test
Grak 3.10. Stress Test Kenaikan NPL
30%
24,91%
25%
19,42%
19,08%
20% 18,48%
16,18%
15%
13,60%
10,85%
15,91%
12,36%
10,37%
10%
5%
0%
Industri
BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
yang memperlihatkan dampak dari potensi pemburukan NPL

terhadap permodalan bank. Stress test tersebut dilakukan
melalui dua pendekatan yaitu sensivity analysis dan scenario
CAR Awal
NPL 5%
NPL 7,5%
NPL 10%
NPL 12,5%
NPL 15%
based.
Hasil pendekatan sensivity analysis dengan skenario
Grak 3.11. Credit Risk Stress Test ^
kenaikan rasio NPL gross industri perbankan di kisaran 5%

s.d 15% menunjukkan bahwa CAR secara industri maupun
30%
berdasarkan BUKU masih cukup kuat yaitu berada di atas
25%
10%. Kelompok BUKU 1 terindikasi paling rentan terhadap
20%

rasio NPL gross
24,91% 24,41%
18,48% 18,12%
19,08% 18,32%
16,18% 15,65%
15,91% 15,80%
15%
10%
mengalami penurunan CAR yang lebih besar. Sementara itu,

5%
BUKU 4 ditengarai paling tahan terhadap kenaikan risiko

kredit karena rasio NPL gross
0%
Industri
BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
berpotensi mengalami penurunan CAR yang lebih kecil.

CAR Awal
NPL 3,09%
Sementara itu, hasil pendekatan scenario based

menggunakan shock skenario terburuk dari model macro
stress test berupa penurunan GDP sampai dengan -3%

dari GDP baseline scenario menunjukkan bahwa potensi
3.1.2. Risiko Likuiditas
peningkatan NPL diperkirakan masih berada pada level yang
W<W<
mampu diserap oleh perbankan baik secara industri maupun
Pertumbuhan DPK industri perbankan cenderung
berdasarkan BUKU. Konsisten dengan hasil sensivity analysis
melambat sejalan dengan perlambatan ekonomi domesk
stress test menggunakan scenario based juga menunjukkan
dan pola ekspansi Pemerintah. DPK industri perbankan
bahwa BUKU 1 berpotensi mengalami penurunan CAR yang
menurun dari 14,20% (yoy) pada akhir semester I 2013
lebih besar, sebaliknya BUKU 4 mengalami penurunan CAR
menjadi 13,60%. Apabila pengaruh pelemahan nilai tukar
yang lebih kecil.
Rupiah dihilangkan, maka pertumbuhan DPK akhir 2013
23
W W<
W<WWW
karena melambatnya pertumbuhan Giro dan Tabungan
^ W< ^

W ^ > <
akhir semester II 2013. Sebaliknya, pertumbuhan Deposito
peningkatan. Hal ini mengindikasikan terjadinya shifting
mengalami peningkatan menjadi 16,16% antara lain karena
WW
kenaikan suku bunga. Sementara itu berdasarkan pangsanya,
^
W<'d,
^
ini tercermin dari peningkatan pangsa Tabungan dari 32%
terjadi peningkatan dana mahal pada semester II 2013.
di semester I 2013 menjadi 33% di akhir semester II 2013,
Berdasarkan jenis aluta, peningkatan DPK nominal
sedangkan pangsa Giro menurun dari 25% menjadi 23%.
masih didominasi dalam bentuk Rupiah. W< Z
Selanjutnya pangsa Deposito cenderung stabil pada level 44%.
Z
Dengan kenaikan pertumbuhan Deposito dan
W<Z
meningkatnya pangsa Tabungan, maka sumber dana
W W<
perbankan relatif lebih mahal dibandingkan periode
pelemahan nilai tukar Rupiah sehingga apabila pengaruh
sebelumnya. Sejalan dengan hal tersebut terjadi persaingan
W<
penghimpunan dana yang ketat selama semester II 2013.
W
Dari sisi spasial, DPK secara konsisten masih
h<h
terkonsentrasi di Pulau Jawa diiku oleh Pulau Sumatera
tersebut cenderung lebih agresif memberikan special rate
dan Kalimantan. Hal tersebut sejalan dengan konsentrasi
kepada deposan besar.
ekonomi dan perputaran uang yang terpusat di Pulau
W
: <
pengeluaran Pemerintah Pusat maupun Pemerintah Daerah
W:
untuk pembayaran termin proyek di akhir tahun menyebabkan
< W< W </
Grak 3.12. Pertumbuhan DPK (yoy)
18%
Grak 3.13. Perubahan DPK Berdasarkan Golongan

Pemilik
7.50%
17%
8%
Rp T
300
7%
250
16%
6%
15%
5%
14%
100
50
13%
13.60%
12%
4%
3%
0
-50
-100
11%
10%
200
150
SemesterI
2%
SemesterII
9.71%
9%
8%
-150
1%
0%
Jan -13 Feb -13 Mar-13 Apr -13 Mei -13 Jun -13 Jul -13 Ags -13 Sep -13 Okt -13 Nov -13 Des -13
Pertumbuhan DPK
BI Rate (skala kanan)
^/
24
Pertumbuhan DPK Adj Va
sem I- 2013
^/
Sem II-2013
:,
^W<h<h
konsentrasi ekonomi dan perputaran uang yang terpusat di
ditengarai antara lain terkait dengan pengaruh perlambatan
W </ : h
ekonomi dan based eect E
</:
W<
W :
dampaknya terhadap pendanaan industri perbankan
keuangan antara lain melalui branchless banking, mobile
h<hW<
payment system dan perluasan jaringan kantor.
h<h
Tabel 3.8
WWW<</
Propinsi
2011
2012
>/W
Di tengah ketidakseimbangan eksternal dan tren
2013
Pulau Jawa
75,83
76,10
76,75
Pulau Sumatera
kenaikan suku bunga, likuiditas industri perbankan sedikit

menurun namun relaf masih memadai. Ekspansi kredit yang
12,35
11,87
11,45
Pulau Kalimantan
4,85
4,98
4,77
Pulau Sulawesi
Bali & NusaTenggara
2,97
2,99
2,93
2,49
2,56
2,60
pada semester II 2013 telah mendorong perbankan untuk
1,50
1,50
1,49
^
^/
W<
mengeluarkan obligasi atau menerbitkan subdebt, perbankan
W W<
juga melakukan pencairan alat likuid yang dimilikinya untuk
W< h<h
membiayai ekspansi kredit. Hal ini terlihat dari menurunnya
h<hWW<h<h
:
h<h
KE
peningkatan persaingan penghimpunan dana terutama

dana mahal. Persaingan tersebut sempat berdampak pada
> >
penurunan likuiditas sehingga kelompok bank yang lebih
terhadap Non-Core DepositE
kecil terpaksa harus meningkatkan special rate untuk
threshold
E
>E h<h
kelompok bank yang lebih kecil cenderung kalah bersaing
h<h
h<h
h<h W >E h<h
W<
h<h

Zh<h
bank lainnya.
^ >E h<h
Tabel 3.9
WW<h<h
Pertumbuhan DPK (%) Sem I 2011 Sem II 2011 Sem I 2012 Sem II 2012 Sem I 2013 Sem II 2013
BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
Industri
26,84
16,21
27,35
11,10
16,87
30,17
22,94
21,79
15,47
19,39
28,76
22,22
21,16
19,87
21,24
20,81
15,06
17,71
14,62
15,81
17,54
13,39
12,55
15,06
14,16
14,67
12,03
16,92
12,44
13,60
Pangsa Pasar Posisi

Semester II 2013 (%)
5,36
22,72
26,17
45,75
100
^/
25

Deposit Rao>Z
W<W
GWM Sekunder dari 2,5% menjadi 4%4 h
W>Eh<h

W< special rate
E ^
dengan hal tersebut, rasio LDR industri perbankan juga
karena peningkatan modal.
E
h
pada Desember 2013.
Indonesia telah mengeluarkan beberapa kebijakan pada

//<
'tD'tDLoan to
Grak 3.14. Komposisi Alat Likuid Perbankan
W/ EW/ ^ W < W/

EW/'tDh/
Rupiah dan Valuta Asing
Grak 3.15. Alat Likuid dan E (NCD)
Rp T
1150
Rp T
800
%
120
700
1100
110
600
1050
500
100
400
300
100
90
950
80
900
70
850
60
200
100
0
12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
2011
2012
50
Jun - 2012
2013
Primary Zer
SSecondary Zer
dZ
Alat Likuid
Des - 2012
Jun - 2013
Des - 2013
AL/NCD
AL = Kas+Penempatan pada BI + Excess Reserve-GWM
NCD = 30% Giro + 30% Tabungan + 10% Deposito
^/
^/
Tabel 3.10
W>ZW<h<h
Bank (%)
BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
INDUSTRI
^/
26
Sem I-2011 Sem II-2011 Sem I-2012 Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013
77,05
82,42
89,62
73,74
80,01
80,28
86,66
88,11
70,17
79,00
76,60
88,04
91,91
76,03
82,99
84,82
94,15
89,17
75,92
83,96
80,94
94,24
92,73
82,28
87,69
90,79
104,75
88,94
82,91
89,87
3.1.3. Risiko Pasar
ditengarai sebagai upaya kelompok bank tersebut dalam
W Z ^ /
mempertahankan likuiditasnya dengan meningkatkan suku
W
bunga sebesar 244 bps. Sementara kenaikan suku bunga pada
Perkembangan suku bunga DPK industri perbankan
h<h
relaf stabil kecuali suku bunga Deposito 1 bulan. Pada akhir
penghimpunan dana dalam rangka membiayai ekspansi kredit
semester II 2013, suku bunga Deposito1 bulan meningkat
//
sebesar 200 bps menjadi 7,72% sebagai respon perbankan
Sementara itu dari sisi suku bunga kredit industri
/Rate selama semester II 2013
perbankan, peningkatan BI Z pada semester II 2013
^'d
belum direspon oleh perbankan secara siginikan. Hal ini
/Rate yang tercermin
<D< </
dari suku bunga yang cukup stabil.
D
h<h
rendahnya respon tersebut sejalan dengan perilaku bank
h<h
yang secara historis umumnya baru menyesuaikan suku bunga
W h<h
/Rate.
Tabel 3.11
W^W<
SB Deposito 1
Bulan (%)
Sem I 2011
Sem II 2011
Sem I 2013
Sem II 2013
BUKU 1
7,72
7,46
6,47
6,79
6,61
9,06
BUKU 2
7,07
6,68
5,49
5,65
5,69
7,99
BUKU 3
7,02
6,42
5,59
5,85
5,90
8,54
BUKU 4
6,37
5,95
4,92
5,05
5,08
7,02
Industri
6,82
6,35
5,39
5,58
5,60
7,92
Suku Bunga
Giro (%)
Sem I 2012
Sem II 2012
Sem I 2013
3,54
3,11
3,15
3,06
2,95
2,54
BUKU 2
2,18
2,09
2,06
1,86
1,95
1,84
BUKU 3
1,95
2,11
1,83
1,81
1,81
1,86
BUKU 4
1,76
1,73
1,50
1,52
1,41
1,35
Industri
2,05
1,98
1,85
1,75
1,74
1,65
Sem I 2011
Sem II 2011
Sem II 2012
BUKU 1
SB Tabungan
(%)
Sem I 2011
Sem I 2012
Sem II 2011
Sem I 2012
Sem II 2012
Sem II 2013
Sem I 2013
Sem II 2013
BUKU 1
3,47
3,14
2,90
2,87
2,75
2,89
BUKU 2
3,13
3,20
2,65
2,53
3,38
3,49
BUKU 3
3,05
2,98
2,52
2,46
2,38
2,26
BUKU 4
2,36
1,89
1,53
1,43
1,37
1,37
Industri
2,64
2,33
1,93
1,83
1,88
1,89
^/
27
Tabel 3.12
W^<
SB Kredit
KMK (%)
Sem I
2011
Sem II
2011
Sem I
2012
Sem II
2012
Sem I
2013
Sem II
2013
BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
13,88
8,59
11,65
10,09
14,10
8,17
11,39
10,89
14,09
7,93
10,97
10,68
13,55
8,04
10,63
10,41
13,48
7,92
10,47
10,44
13,35
8,28
11,23
10,68
Industri
10,24
10,39
10,13
9,94
9,86
10,22
SB Kredit KI
(%)
Sem I
2011
Sem II
2011
Sem I
2012
Sem II
2012
Sem I
2013
Sem II
2013
BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
13,50
9,13
11,92
9,34
14,49
9,77
11,47
9,24
14,70
8,69
11,24
8,88
14,44
8,61
10,98
9,01
13,97
8,52
10,85
9,24
14,18
8,50
11,40
9,84
Industri
10,34
10,35
9,86
9,77
9,73
10,13
SB Kredit KK
(%)
Sem I
2011
Sem II
2011
Sem I
2012
Sem II
2012
Sem I
2013
Sem II
2013
BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
13,96
17,30
14,19
13,10
13,92
17,00
14,21
12,27
14,04
16,67
13,89
11,90
13,93
16,11
13,88
11,54
13,87
15,36
13,67
11,07
13,67
15,17
13,80
11,13
Industri
14,77
14,15
13,89
13,56
13,14
13,13
^/
<dZ^
,
<
kenaikan suku bunga sebesar 1% sampai dengan 5%
hasil stress test yang memperlihatkan dampak dari simulasi
Z
kenaikan suku bunga terhadap permodalan bank. Stress test
h<h
tersebut dilakukan melalui pendekatan sensivity analysis
Eh<hh<h
terhadap seluruh portofolio bank dengan menggunakan data
memiliki dampak risiko suku bunga terhadap permodalan
maturity prole.
h<h
Grak 3.16. ^d Kenaikan Suku Bunga
ZEd
Perkembangan nilai tukar mempengaruhi perilaku
industri perbankan. Pelemahan nilai tukar Rupiah pada
30%
24,91%
25%
semester II 2013 menyebabkan perbankan cenderung
24,10%
20% 18,48%
19,08%
17,61%
17,27%
16,18%
15%
15,91%
14,91%
15,35%
industri perbankan memiliki posisi net long valas
10%
Z
5%
0%
Industri
BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
CAR Awal
Sk. Bunga naik 1%
Sk. Bunga naik 2%
Sk. Bunga naik 3%
Sk. Bunga naik 4%
Sk. Bunga naik 5%
^/
28
rupiah terhadap permodalan bank. Hal ini menyebabkan
melemahnya nilai tukar Rupiah pada akhir semester II 2013
Grak 3.17. E>^ Valas Perbankan
industri perbankan cenderung memelihara posisi long untuk

Rp T
h<h h<h
6
5
4
3
2
1
0
-1
-22
-3
-4
mengalami posisi short pada akhir semester II 2013.

^h<hlong

,
h<h
12
12
2011 2012
10
11
12
2013
<dZEd
Ketahanan bank terhadap risiko nilai tukar terutama
^/
dipengaruhi oleh posisi eksposur alas bank.
Berdasarkan komposisi Posisi Deisa Neto (PDN),

perilaku bank pada dua bulan terakhir di semester I 2013
h stress test
menggunakan sensivity analysis.
dibandingkan akhir semester II 2013 cenderung berbeda.
Hasil stress test dengan menggunakan skenario
W D :
pelemahan Rupiah sebesar 10% s.d. 50% menunjukkan
memelihara posisi short meskipun pada saat itu nilai tukar
Rupiah sudah mulai melemah. Seiring dengan semakin
h<hZ
Tabel 3.13
<WEE/W
Komposisi Posisi Devisa Neto

Nominal
Rp M
Sem I-2013
Sem II-2013
On Balance Sheet
4. 510, 94
(6.265,46)
K^
(7.589,15)
10.531,95
Net Long/Short Posisi Struktural PDN
489,28
600,22
Kontrak Opsi
(17,14)
(37,35)
(3.584,63)
3.628,91
Total PDN
^/
Tabel 3.14
<WEEh<h
Rp T
On Balance Sheet
K^
Net Long/Short Posisi Struktural PDN
Kontrak Opsi
Total PDN
Komposisi Posisi Devisa Neto per BUKU (Desember 2013)

BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
28, 14
(14.271,75)
(4.587,44)
12.565,60
(197,19)
16.115,92
4.647,89
(10.034,67)
0,00
0,00
3,89
596,33
0, 00
(26,98)
(10,38)
0,00
(169,06)
1.817,19
46,18
1.934,60
^/
29
15% sejalan dengan PDN nominal industri perbankan dan
perbankan terdiri dari portofolio Available For Sale (AFS)
berdasarkan BUKU yang cenderung long pada akhir semester
dan Trading dengan pangsa masing-masing sebesar 68,9%
II 2013, kecuali BUKU 1. Penyebab lainnya adalah rasio PDN
dan 5,7%.
Sejalan dengan dinamika perkembangan harga SBN,
terhadap modal industri perbankan juga masih relatif kecil
apabila dilakukan Marked to Market (MTM) untuk portofolio
(rata-rata pada kisaran 2,5%).
Trading dan AFS, maka industri perbankan akan mengalami

Grafik 3.18. Stress Test Pelemahan Rp
kerugian sebesar Rp2,57 triliun pada akhir semester II 2013.

Dari sisi BUKU, kelompok bank yang cukup terpengaruh oleh
dampak MTM adalah BUKU 1 dan 4. Secara umum, dampak
30%
24,91%
24,95%
MTM pada portofolio SBN industri perbankan relatif kecil
25%
20% 18,48% 18,49%
19,08%
karena perbankan terus melakukan pembelian SBN sepanjang
19,01%
16,18%
16,15%
15,91%
15,94%
semester II dan harga SBN kembali meningkat.
15%
10%
3.1.3.5.1 Ketahanan Terhadap Risiko Penurunan Harga
5%
Surat Berharga Negara (SBN)

Ketahanan industri perbankan terhadap risiko
0%
Industri
BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
CAR Awal
Depresiasi Rp 10%
Depresiasi Rp 20%
Depresiasi Rp 30%
Depresiasi Rp 40%
Depresiasi Rp 50%
penurunan harga SBN tercermin dari hasil stress test

portofolio SBN kategori Trading dan AFS. Stress test
pelemahan harga SBN dilakukan dengan menggunakan
sensitivity analysis.
3.1.3.5. Surat Berharga Negara
Stress test dengan skenario terburuk yaitu penurunan
Perkembangan Surat Berharga Negara (SBN)
harga SBN 5% s.d. 25%, kelompok BUKU 3 dan BUKU 4
Perkembangan risiko harga SBN di industri perbankan
berpotensi terkena dampak penurunan CAR paling signifikan.
sangat tergantung pada jumlah SBN yang dimiliki oleh
Hal ini sejalan karena sebagian besar portofolio SBN terdapat
perbankan dan dinamika harga SBN. Pada akhir semester
pada kedua kelompok BUKU tersebut. Namun demikian,
II 2013 jumlah SBN yang dimiliki industri perbankan tercatat
hasil stress test menunjukkan bahwa CAR industri perbankan
sebesar Rp335,4 triliun atau 34% dari seluruh SBN yang
maupun berdasarkan BUKU masih cukup terjaga di atas 13%.
diterbitkan Pemerintah. Sebagian besar SBN milik industri

Tabel 3.15
Dampak Penurunan Harga SBN Per BUKU
Rp triliun
TRADING
2012
2013
Sem I Sem II Sem I Sem II
2013
Sem I Sem II
BUKU 1
0,17
0,13
-0,21
-0,10
-0,25
-0,02
0,46
-0,38
BUKU 2
5,03
-3,9
2,51
-5,02
3,74
1,32
2,68
2,98
BUKU 3
-0,34
0,68
1,13
-3,33
5,40
5,33
3,34
8,76
BUKU 4
-0,44
1,06
-0,89
-0,96
14,3
-11,15
-1,99
-4,50
INDUSTRI
4,41
- 2,07
2,53
- 9,43
23,2
- 4,5
4,50
6,86
Sumber: Laporan Bank Umum
30
AFS
2012
Sem I Sem II
3.1.4. Protabilitas dan Permodalan
Grak 3.19. ^d Penurunan Harga SBN
W

industri perbankan masih tetap meningkat dibandingkan
30%
24,91%
25%
W
23,61%
19,08%
20% 18,48%
antara lain tercermin dari peningkatan pertumbuhan laba
18,43%
16,80%
16,18%
15%
15,91%
14,67%
13,78%
//
10%
Peningkatan laba bersih tersebut terutama berasal dari
5%
pendapatan bunga kredit sejalan dengan meningkatnya

0%
Industri
BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
volume penyaluran kredit perbankan dan meningkatnya fee
CAR Awal
Harga SBN - 5%
Harga SBN - 10%
Harga SBN - 15%
Harga SBN - 20%
Harga SBN - 25%
based income.
^/
Tabel 3.16
W>Z/Wd
BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
Industri
L/R Operasional
L/R Non-Operasional
L/R sblm Pajak
L/R stlh Pajak
Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013 Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013 Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013 Sem II-2012 Sem I-2013 Sem II-2013
2,29
2,50
1,00
0,05
0,10
0,30
2,34
2,60
1,30
1,65
2,10
0,60
11,74
13,40
15,90
0,65
1,10
0,70
12,40
14,50
16,50
8,96
11,20
12,10
11,87
12,10
12,30
0,14
0,30
0,30
11,91
12,40
12,60
9,00
9,50
9,60
32,96
34,10
40,20
1,72
0,80
2,00
34,68
34,90
42,20
27,46
28,30
33,30
58,87
62,00
69,50
2,46
2,30
3,30
61,33
64,40
72,70
47,07
51,10
55,60
*L/R sem II merupakan delta L/R akhir tahun dikurang L/R Sem I
^/
Tabel 3.17
Rincian Pos Pendapatan
Pos-Pos Pendapatan
Pendapatan Operasional Bunga
Penempatan pada BI
SSB
Kredit
Pendapatan Operasional Lain
Penjualan Surat Berharga
Spot dan f
Deviden, komisi/provisi/fee
Pendapatan Non-Operasional
2011
I
176,98
7,03
15,04
115,07
58,79
5,64
14,19
17,58
21,58
Rp T
2012
II
187,36
7,99
13,55
131,48
67,09
6,97
14,15
16,75
9,12
I
189,41
5,76
12,36
133,60
67,20
6,49
17,84
18,74
10,67
2013
II
201,87
4,22
11,67
146,24
58,35
3,44
14,42
19,80
11,26
I
212,91
4,55
11,94
154,31
72,76
2,12
25,19
21,27
11,07
II
245,28
3,50
14,37
177,30
66,90
2,08
33,42
23,63
14,97
^/
31
Peningkatan laba terjadi pada seluruh BUKU kecuali
Peningkatan protabilitas dak terlepas dari upaya
BUKU 1. Peningkatan laba industri perbankan sebagian
perbankan untuk meningkatkan efisiensi. Peningkatan
besar (58%) berasal dari BUKU 4, karena volume kreditnya

menguasai 42,21% pangsa kredit industri perbankan serta
Operasional terhadap Pendapatan Operasional (BOPO) yang
meningkatnya fee based income. Sementara tingginya
mencapai 74,88% pada semester I 2013 menjadi sebesar
peningkatan laba pada BUKU 2 antara lain karena peningkatan
//W
volume kredit.
dilakukan perbankan dengan menekan beban operasional
Dari sisi NIM, perlambatan ekonomi dan kebijakan

moneter ketat telah berdampak pada penurunan rasio NIM
Berdasarkan BUKU, efisiensi tertinggi terjadi di BUKU 4
industri perbankan. Rasio NIM menurun dari 5,43% pada
dengan rasio BOPO sebesar 64,16%. Hal ini sejalan dengan
semester lalu menjadi 4,89%. Penurunan ini merupakan
produk dan layanan BUKU 4 yang lebih bervariasi dan biaya
spread suku bunga DPK dan suku
operasional yang lebih rendah serta terkait dengan peran
bunga kredit, serta meningkatnya volume kredit terutama
BUKU 4 dalam menguasai pangsa pasar dana murah (Giro
pada BUKU 4.
dan Tabungan).
Tabel 3.18
Rasio NIM Perbankan per BUKU (dalam %)
NIM (%) Sem I-2011

BUKU 1
6,80
BUKU 2
5,38
BUKU 3
5,70
BUKU 4
6,53
INDUSTRI
6,04
Sem II-2011
Sem I-2012
Sem II-2012
Sem I-2013
Sem II-2013
6,87
5,29
5,79
6,77
6,14
5,91
4,44
5,65
5,68
5,38
6,15
4,59
5,64
5,83
5,49
6,11
4,64
5,21
5,91
5,43
5,85
4,02
4,87
5,28
4,89
Grak 3.20. Rasio Return On Asset (ROA) per BUKU (%)
4,5
3,14
3,12
4,0
Grak 3.21. Rasio BOPO per BUKU (%)
%
90,0
85,0
3,10
3,5
3,08
3,0
3,06
2,5
3,04
3,02
2,0
80,0
75,0
70,0
3,00
3
65,0
1,5
2,98
1,0
2,96
I-2011II
BUKU 1
-2011I
-2012II
-2012I
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
32
-2013II
-2013
INDUSTRI (skala kanan)
60,0
I-2011
BUKU 1
II-2011
BUKU 2
I -2012
II-2012
BUKU 3
I -2013
BUKU 4
II-2013
INDUSTRI
Perbaikan kinerja profitabilitas juga tercermin dari
(erZdZ
ZK

semester I 2013 menjadi 3,08%. Peningkatan tersebut
memiliki ruang untuk melakukan ekspansi usaha sekaligus
ZK h<h ,

ZK h<h

lingkungan ekonomi dan bisnis.

h<hZ
akibat peningkatan persaingan penghimpunan dana untuk
h<hh<h
menjaga likuiditas dan ekspansi kredit.
Z
h<h
W
<
sejalan dengan penyaluran kredit yang cenderung masih
tekanan perlambatan ekonomi. Hal tersebut tercermin dari
ekspansif meski sudah melambat dibandingkan semester lalu.
Z/
Kh<h
18,36% pada semester II 2013. Struktur permodalan bank
er capital
bisnis dan peningkatan risiko yang mungkin terjadi.
Z
Grak 3.22. Perkembangan CAR Perbankan (%)
Ribu
Grak 3.23. Rasio Tier I Perbankan
19
35
3,5
3
2,5
18,5
24
18
22
17.5
20
17
2
16,5
1,5
26
18
16
16
15,5
0,5
15
14,5
Sem I-2011
Sem II-2011
Sem I-2012
Modal
Sem II-2012 Sem I-2013
ATMR
^/
Sem II-2013
14
12
Jan - 03
Jun - 03
Nov - 03
Apr - 04
Sep - 04
Feb - 05
Jul - 05
Des - 05
Mei - 06
Okt - 06
Mar - 07
Ags - 07
Jan - 08
Jun - 08
Nov - 08
Apr - 09
Sep - 09
Feb - 10
Jul - 10
Des - 10
Mei - 11
Okt - 11
Mar - 12
Ags - 12
Jan - 13
Jun - 13
Nov - 13
CAR
CAR (skala kanan)
Rasio Tier 1
^/
Tabel 3.19
WZh<h
%
BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
CAR ternggi
CAR terendah
CAR
Sem I-2013 Sem II-2013 Sem I-2013 Sem II-2013 Sem I-2013 Sem II-2013
155,46
181,21
10,11
10,03
17,97
19,08
141,26
84,78
10,32
10,09
21,81
24,91
22,59
22,86
12,87
12,80
16,48
16,18
17,81
17,48
15,63
14,89
16,54
15,91
17,98
18,36
Industri
^/
33
Boks 3.1
Pengalihan Fungsi Pengawasan Bank dari Bank Indonesia ke Otoritas Jasa

Keuangan

/
/ K : < W
/

34
hEdK
Secara umum, seluruh persiapan yang dilakukan
:<K:<
/

dengan baik. Di bidang Pengawasan Bank,
/K:<
Indonesia telah menyempurnakan System Operaonal
/
and Procedure ^KW W W

W h ^ W
K:<
Z WZWZ ^ < W <
baik pemerintah, pelaku ekonomi dan masyarakat luas,
Z<W
maupun stakeholders lain yang bertalian langsung dengan
akan menjadi pedoman sampai dengan 31 Desember
,
K:<
perbankan dalam sistem keuangan yang memiliki dampak
W /
h
K:<

,
terhadap stabilitas sistem keuangan.
menghindari terjadinya gangguan pada sistem perbankan.

Di bidang Pengaturan, /
Indonesia melakukan berbagai persiapan. Salah satunya
mengidentifikasi seluruh peraturan dan ketentuan
berupa secara internal membentuk Task Force Pengalihan
perbankan termasuk perijinan yang dinyatakan masih
& W K:<
K:<,

/
W
K:<Task Force tersebut mulai bekerja sejak Februari
K:<
2012 dan berakhir masa tugasnya pada saat beralihnya
Di bidang Organisasi, /
< W
/K:<
<W<ZW
Task Force
<W<Z
tersebut bekerja sama dengan Tim Transisi yang telah
<
K:<
:^
/
K:<
/
pembentukan komite koordinasi pertukaran informasi
< D <DW
>:<
^^<^^<
Di bidang Logistik, /
Di bidang Sumber Daya Manusia (SDM), secara
<
/
W / : <
dd
W E K:<
K:< d d
pada sektor perbankan dan sebagian satuan kerja
2 untuk membantu memperlancar proses pengalihan

K:<D
W<^^
tugas Tim Transisi tersebut berakhir pada tanggal 31
<K:<
Desember 2013.
Di bidang Hukum,/
^ /
<

/K:</K:<
<W<Z<
d/d/^D^d
W
^d
:^D
Di bidang Komunikasi, K
/:
/
KSupport/Shared Funcon untuk
<W
^Dd/d/>,
<WE
< W <
K:< ^D
^ / K:<
K:< ^
^WWW
E ' /
W/K:<
menyampaikan surat pemberitahuan kepada seluruh
^D
hWZWd
K:<
///<W/
Di bidang Sistem Informasi,/

melakukan pemetaan seluruh sistem informasi serta

/K:<
infrastruktur TI termasuk aplikasi yang akan digunakan
Pelaksanaan seremonial pengalihan fungsi
^
K:<
/ K:<
^d
telah menyiapkan infrastruktur jaringan dan TI baik di

< W < Z <
/K:<'
W
/ t D <

< K : < D
/ K:<
, W /
35
menyerahkan buku mengenai Laporan Pelaksanaan Tugas

/ W W
W
<

untuk mengembangkan sistem perbankan yang kuat
dan sehat yang mendukung ketahanan sistem keuangan
36
Boks 3.2
Koordinasi Bank Indonesia dan Otoritas Jasa Keuangan
Seiring dengan beralihnya fungsi, tugas dan
keuangan khususnya perbankan, pertukaran informasi

>:<macro-
/
surveillance, pelaksanaan pemeriksaan bersama,
K:</
pada tantangan baru dalam menjalankan tugas di bidang
stance /
macroprudensial sebagaimana telah diamanatkan dalam
sosialisasi dan edukasi kepada masyarakat.
hEK:
<
Dalam rangka mendukung dan memperkuat

Kedua>:
<
/K:
<
/
<
K:<
kedua lembaga dalam melakukan akses terhadap
^ <
data dan informasi disertai dengan koordinasi sistem
' /
pelaporan yang diperoleh dari lembaga jasa keuangan
< < K:< K

<

/K:<

Indonesia. Dalam menjalankan ketiga tugas utama
sumber daya manusia, pertukaran informasi, pengelolaan
tersebut diperlukan koordinasi dalam rangka pertukaran
informasi.
W <
Kega adalah Penggunaan kekayaan dan dokumen
penting untuk memperlancar pelaksanaan tugas dan
/

K:<
masa transisi dan seterusnya pengalihan fungsi, tugas,
Keempat
/
/
K:<
K:<
dan operasional industri perbankan.
diperlukan, terutama selama masa transisi pengalihan
E</
K:<
Pertama kerjasama dan koordinasi dalam

/ K : <
keuangan dapat tetap berjalan normal.

^<
/ K : <
penyusunan dan penerbitan kebijakan/peraturan di
/
bidang makroprudensial dan mikroprudensial di industri
koordinasi yang selanjutnya sedang dibahas dengan
37
K:<
W D < h
<W<
/
W/E<WE
K:<
W
<<>W^
K:</K:<
>W^&<^^<
W
&<^^<&<^^<
^ <
E <

dalam berkoordinasi mengambil kebijakan, pelaksanaan
mikroprudensial serta pertukaran data dan/atau informasi
Z'Z<W

makro dan mikroprudensial antar lembaga tersebut juga
^^<
diperlukan untuk meningkatkan kualitas keputusan dalam
38
Boks 3.3
Pemeringkatan Kredit Usaha Mikro, Kecil, dan Menengah (UMKM)
Perekonomian Indonesia tidak terlepas dari
:
hD<D
^
/ h D
dan 4 lembaga pemeringkat. Hasil uji coba tersebut
< D hD<D
menunjukkan adanya kesesuaian dari asesmen yang
W
dilakukan oleh lembaga pemeringkat dengan asesmen
hD<DZ
kredit yang dilakukan oleh bank. Hal ini mengindikasikan
dengan peningkatan 15,7% dari tahun sebelumnya, maka
hD<D
hD<D
perekonomian.
dalam analisis kredit oleh bank. Selain itu, pemeringkatan
E hD<D
dihadapkan pada berbagai kendala dan tantangan, salah
hD<D
hD<D
satunya dari aspek pembiayaan. Adanya asymmetric
Dalam tataran implementasi, pemeringkatan
information hD<D
hD<D
hD<D
Menengah. Pada tahap selanjutnya akan dikembangkan
<D/
laporan keuangan dan terbatasnya jaminan, maupun
akan memfasilitasi penandatanganan kerjasama antara
disebabkan oleh keterbatasan informasi yang dimiliki
WW
hD<D
satu lembaga pemeringkat dalam rangka pemanfaatan
Ê
hD<D <
D Ê
ini mencakup persiapan pelaksanaan pemeringkatan,
hD<D
pelaksanaan kegiatan pemeringkatan, dan penggunaan
hD<D <
/
depan, diharapkan pelaksanaan pemeringkatan tersebut
tersebut antara lain melalui pengembangan infrastruktur
WW
keuangan dengan menginisiasi pembentukan sistem

pemeringkatan kredit (credit rang) hD<D
Indonesia. Hal ini dilakukan untuk mendorong peningkatan
hD<D

hD<D

hD<D
^/
coba (pilot proect)hD<D
39
Bab 4. Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan Industri Keuangan Non Bank (IKNB)
Bab 4
Asesmen Ketahanan Pasar
Keuangan dan Industri Keuangan
Non Bank (IKNB)
41
42
Bab 4
Asesmen Ketahanan Pasar Keuangan dan

Industri Keuangan Non Bank (IKNB)
Penularan gejolak pasar keuangan global menyebabkan meningkatnya risiko di pasar keuangan
W
Ê^
/<E
4.1. ASESMEN RISIKORISIKO UTAMA DI PASAR
Ê ^ /s
KEUANGAN
ÊinowZ^
Risiko-risiko utama di Pasar Keuangan meningkat
inow^/^/Z
cukup signikan di 2013, dengan peningkatan yang lebih
^ //
besar pada semester II.<
Z

Z
ÊK<^
WhWhW
Grak 4.1.
Flows Non Residen: Saham, SBN, SBI
Rp (T)
140
120

100
80
60
40
20
SBI
SBN
Dec-13
Okt-13
Nov-13
Sep-13
Jul-13
Ags -13
Jun-13
Apr-13
Mei -13
Feb-13
Mar-13
2013
Jan-13
2012
^
-60
2011
-40
2010
0
-20
2009
/ <
Saham
:
ôulowÊ
^/
Zôulow
4.1.1. Risiko Pasar SBN
Z
Risiko pasar SBN meningkat sebagaimana tercermin
D^
dari kenaikan yield dan olatilitasnya. ^
oulow:

yield
43
peningkatan volatilitas sebesar 309,09 bps. Peningkatan risiko
Kembalinya investor asing ke Indonesia tersebut di
pasar SBN di Indonesia lebih besar dibandingkan dengan
atas mengindikasikan bahwa investor cenderung melihat
negara kawasan karena kondisi perekonomian domestik yang
risiko pasar SBN Indonesia bersifat short to medium term.
kurang menguntungkan akibat defisit transaksi berjalan dan
Hal ini terlihat dari tingginya kenaikan yield di tenor pendek
tingginya inflasi.
dan menengah, sedangkan kenaikan pada tenor panjang
Inflow asing yang menguat sejak September 2013
cenderung lebih kecil. Dengan demikian, dalam jangka
menyebabkan risiko di pasar SBN berkurang tercermin dari
panjang kepercayaan investor asing terhadap perekonomian
rendahnya peningkatan yield dan menurunnya volatilitas.
Indonesia masih cukup tinggi.
Pembelian oleh asing tersebut antara lain dalam bentuk
Grafik 4.2.
pembelian SBN baik di pasar sekunder maupun pada
Yield SBN Jangka Pendek, Menengah dan

Panjang
penerbitan di pasar perdana oleh Pemerintah.

130
Tabel 4.1
Yield SBN 10 Tahun dan Kawasan (%)
INDO INDI THAI MAL PHIL

Des-12
Jan-13
Feb-13
Mar-13
Apr-13
Mei-13
Jun-13
Jul-13
Ags-13
Sep-13
Okt-13
Nov-13
Des-13
5,15
5,24
5,18
5,44
5,39
5,80
7,06
7,79
8,52
8,32
7,35
8,59
8,37
8,17
8,04
8,03
8,03
7,77
7,47
7,69
8,79
8,86
8,97
8,78
9,09
9,17
3,43
3,58
3,50
3,42
3,30
3,39
3,63
3,86
4,13
3,87
3,79
3,91
3,80
3,52
3,55
3,42
3,45
3,39
3,50
3,72
4,04
4,04
3,76
3,65
4,30
4,20
4,20
4,00
3,58
2,91
2,91
3,02
4,01
3,19
3,56
3,38
3,50
3,34
3,40
Tabel 4.2
Volatilitas Yield SBN 10 Tahun dan Kawasan (%)
INDO INDI THAI MAL PHIL

Des-12
Jan-13
Feb-13
Mar-13
Apr-13
Mei-13
Jun-13
Jul-13
Ags-13
Sep-13
Okt-13
Nov-13
Des-13
4,16 1,42 1,78 2,40 2,69

2,94 1,67 2,12 4,61 5,99
1,01 1,85 2,80 2,89 2,27
2,63 1,74 2,37 2,00 7,44
1,53 1,58 4,36 1,35 5,09
3,42 2,02 2,96 5,47 5,52
8,69 5,36 9,56 8,19 11,02
17,47 26,20 3,16 7,53 10,55
11,78 10,63 7,24 2,78 17,65
12,97 5,38 8,23 6,41 12,98
17,04 2,81 3,02 4,22 9,73
4,22 8,23 5,78 6,88 2,16
2,64 7,95 2,62 3,03 12,46
rebased 1/11/11 = 100
120
110
100
90
80
70
60
50
40
Pendek
Menengah
Terjaganya risiko di Pasar SBN tidak terlepas dari

respons kebijakan otoritas keuangan domestik dalam upaya
untuk menahan pelemahan di pasar keuangan domestik.
Bank Indonesia menaikkan BI Rate sebesar 175 bps selama
semester II 2013 dan melakukan pembelian SBN di pasar
sekunder untuk digunakan dalam Reverse Repo SBN, sekaligus
untuk membantu menstabilkan harga pasar.
Tabel 4.3
Kepemilikan SBN Yang Dapat Diperdagangkan
Rp Triliun
2011
2012
Jun-13 Dec-13
Bank
BI
Non-Banks
Reksadana
Asuransi
DP
Sekuritas
Lainnya
265,03
299,66
314,34
7,84
3,07
29,13
44,44
450,75
517,53
545,05
615,38
47,22
43,19
39,61
42,50
93,09
83,42
126,38
129,55
34,39
56,46
29,11
39,47
0,14
0,30
0,99
0,88
53,05
63,64
65,99
79,16
Sumber: Kementerian Keuangan
44
Panjang
335,43
4.1.2. Risiko Pasar Obligasi Korporasi
Dinamika pergerakan harga SBN secara langsung

mempengaruhi hasil investasi lembaga keuangan terkait
Beberapa permasalahan pada perekonomian
dengan mekanisme MTM untuk portofolio Trading dan AFS.
Indonesia di semester II 2013 seperti peningkatan current
Kenaikan yield SBN mengakibatkan turunnya nilai investasi
account deficit dan tingginya inflasi menyebabkan
portofolio SBN di industri Perbankan dan IKNB. Penurunan
meningkatnya country risk Indonesia sebagaimana
harga SBN pada semester II 2013 diperkirakan menimbulkan
tercermin dari naiknya premi Credit Default Swap (CDS).
potential loss sebesar Rp10,92 triliun di sektor keuangan
Kondisi ini memicu kenaikan risk premium yang diminta
Indonesia. Dampak penurunan harga ini tidak terlalu besar
investor untuk obligasi korporasi. Sejalan dengan hal
terutama pada Dana Pensiun dan Perbankan karena posisi
tersebut, mayoritas kupon dari penerbitan obligasi korporasi
SBN yang dimiliki lebih besar dibandingkan semester I 2013
dengan rating yang sama mengalami peningkatan.
dan pada triwulan IV harga SBN telah kembali membaik.
Melambatnya kondisi perekonomian global dan

domestik berpengaruh terhadap memburuknya kinerja
Tabel 4.4
Dampak Penurunan Harga SBN
beberapa korporasi di Indonesia. Berdasarkan data Altman

Z-Score (Bloomberg, September 2013), terdapat 9 korporasi
Rp Triliun
2012
Sem I
Sem II
2013
Sem I
Sem II
(11,65)
(6,46)
(4,75)
(6,75)
Asuransi
13,91
10,35
Reksadana
(1,06)
4,09
0,35
0,79
2,19
4,86
Perbankan*
27,63
(6,60)
INDUSTRI
40,82
8,62
7,04
(7,17)
(2,57)
(10,92)
Rata-rata harga SBN
-0,6%
3,6%
-10,2%
-7,1%
Dana Pensiun
yang masih memiliki kewajiban obligasi korporasi namun

berada pada distress zone. Dari 9 korporasi tersebut
hanya 1 (satu) korporasi yang berdasarkan data SID tidak
menjadi debitur bank. Jika diasumsikan 8 korporasi lainnya
mengalami default dalam membayar pinjaman ke bank, maka
potensi kerugian yang akan dialami oleh industri perbankan
Keterangan : Data SBN industri perbankan dapat dipisahkan antara AFS dan Trading, sementara
data industri lainnya bersifat agregat
diperkirakan sebesar Rp5,71 triliun atau 0,17% dari total
penyaluran kredit industri perbankan. Mayoritas pinjaman

korporasi tersebut berasal dari BUKU 4.
Tabel 4.5
Kupon Penerbitan Obligasi Korporasi
Tenor
(Tahun)
Issuer
Name
A
B
C
D
E
F
G
H
I
J
K
L
M
Rating
AAA
AA+
AA+
A
A
AA
AAA
AA+
AA+
AAA
AA+
AA-
2013
1
7
8,25
6,85
10
11
9,15
6,75
6,75
8,75
9,25
11,5
9,5
9,2
8,5
6,8
8,5
12
9,6
8,2
7,85
10,5
7,75
7,75
7,65
9,5
7,75
8,25
8,9
8,25
10,8
11
8,25
45
d
^W<:<
Rp Triliun
Baki Debet
Korporasi dalam
Distress Zone
BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
TOTAL
0,01
1,47
1,94
2,29
5,71
'
Perkembangan Indeks Saham Kawasan
180
Outstanding
Kredit
Share
160
178,36
0,004%
871,79
0,17%
852,86
0,23%
1.389,86
0,16%
3.292,87
0,17%
^/
140
120
100
80
Nov-11
Des-11
Jan-12
Feb-12
Mar-12
Apr-12
Mei-12
Jun-12
Jul-12
Ags-12
Sep-12
Okt-12
Nov-12
Des-12
Jan-13
Feb-13
Mar-13
Apr-13
Mei-13
Jun-13
Jul-13
Ags-13
Sep-13
Okt-13
Nov-13
Des-13
60
4.1.3. Risiko Pasar Saham
FSTE Straits Tim

Malay KLCI
SE THAI
Z
/ , ^ ' /,^'
^ //
^
Z
D

/,^'//

/^/,^'
<
IHSG (Rebased 1/1/11=100)

PSEi Philippine
/,^'//

W
W

d
s/^^
IHSG
Keuangan
24
21,57
17,23
25,79
34,18
Pertanian
Industri Dasar dan Kimia
3
8
23,35
25,62
20,89
19,77
22,75
29,15
31,72
39,22
Konsumsi
15
23,12
21,74
30,53
32,98
Proper
24,98
16,29
31,16
41,36
Pertambangan
28,96
24,23
25,51
30,57
Infrastruktur
15
19,21
17,38
27,11
27,14
Perdagangan
Aneka Industri
13
9
21,09
30,25
13,99
28,80
23,15
34,03
25,52
41,23
^
Pangsa per
2012
2012
2013
2013
Des-2013 Semester I Semester II Semester I Semester II
18,95
13,05
22,38
27,42
4.1.4. Risiko Pasar Uang Antar Bank (PUAB)
Sepanjang 2013, perilaku bank dalam pasar PUAB
Kebijakan pengetatan moneter melalui kenaikan BI
cenderung konsisten di masing-masing kelompok BUKU.
Rate direspon langsung oleh pelaku di pasar PUAB dengan
h<hh<h
menaikkan suku bunga. Suku bunga PUAB Overnight (o/n)
pemberi sementara bank BUKU 2 dan BUKU 3 sebagai bank
pada akhir Desember meningkat 168 bps dibandingkan akhir
peminjam. Dengan demikian, tren kenaikan suku bunga lebih
semester I 2013. Selain itu, terjadi pula peningkatan risiko
dirasakan oleh bank BUKU 2 dan BUKU 3 karena suku bunga
di pasar PUAB yang tercermin pada peningkatan spread
pinjaman mereka di PUAB berada di atas rata-rata. Sementara
minimum dan maksimum suku bunga PUAB yang merupakan
itu, bank BUKU 1 meskipun bertindak sebagai pemberi,
respon langsung perbankan terhadap kenaikan BI Rate.
namun volumenya cenderung lebih kecil.
Volume transaksi walaupun menurun dibandingkan semester

sebelumnya masih sesuai dengan pola tahunan.
Grak 4.4.
Pergerakan Suku Bunga PUAB Overnight
Grak 4.6.
Volume Beri dan Pinjam PUAB
Rp T
250
12
10
50
-50
200
150
100
0
-100
4
-150
-200
0
Des-13
Ags-13
Apr-13
Des-12
Ags-12
Apr-12
Des-11
Ags-11
Apr-11
Des-10
Ags-10
Apr-10
Des-09
Ags-09
Apr-09
Des-08
Ags-08
Spread min max (RHS)
-250
2012/Jan
2012/Feb
2012/Mar
2012/Apr
2012/Mei
2012/Jun
2012/Jul
2012/Ags
2012/Sep
2012/Okt
2012/Nov
2012/Des
2013/Jan
2013/Feb
2013/Mar
2013/Apr
2013/Mei
2013/Jun
2013/Jul
2013/Ags
2013/Sep
2013/Okt
2013/Nov
2013/Des
BUKU4
^ZZd
BUKU3
BUKU2
BUKU1
^Wd
Grak 4.5.
Pola Volume Transaksi PUAB
Grak 4.7.
Volume Net dan Bunga Pinjam PUAB
Rp T
Rp T
700
6,5
Pola Musiman
40
600
500
6,0
5,5
-10
400
5,0
-60
300
4,5
-110
200
100
4,0
-160
2011
2012
2013
10
11
12
3,5
2012/Jan
2012/Feb
2012/Mar
2012/Apr
2012/Mei
2012/Jun
2012/Jul
2012/Aug
2012/Sep
2012/Okt
2012/Nov
2012/Des
2013/Jan
2013/Feb
2013/Mar
2013/Apr
2013/Mei
2013/Jun
2013/Jul
2013/Ags
2013/Sep
2013/Okt
2013/Nov
2013/Des
BUKU4
BUKU3
BUKU2
BUKU1
47
Z Wh
Wh W //
WD/zED>>h/W^Z<hE'EE
/E^d/dh^/<hE'EEKEE<
Wh
W
Wh ,
Z
Z
/Z//W
/WK/WK
dan //
'
s^WhZ
Z
/
60%
Z
50%
K<
40%
// Z
30%
/ Z
20%
d
10%
/,^'
Des-13
Nov-13
Nov-13
Okt-13
Sep-13
Ags-13
Ags-13
Jul-13
Jun-13
Jun-13
Mei-13
Apr-13
Apr-13
Mar-13
Feb-13
Feb-13
Jan-13
Des-12
Nov-12
Nov-12
Okt-12
Sep-12
Sep-12
0%
D

h>Eh>E
^/
'
s^Whs
50%
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
^/
Des-13
Nov-13
Nov-13
Okt-13
Sep-13
Ags-13
Ags-13
Jul-13
Jun-13
Jun-13
Mei-13
Apr-13
Apr-13
Mar-13
Feb-13
Feb-13
Jan-13
Des-12
Nov-12
Nov-12
Okt-12
Sep-12
Sep-12
0%
d
WWW
Keterangan
2011
2012
434, 25
246, 61
187, 66
61, 73
125, 93
58, 95
680,86
A . Kredit Perbankan
B. Pembiayaan Non Bank
B1. Pasar Modal
- IPO & Right Issue Pasar Saham
- Obligasi Korporasi & Sukuk
B2. Perusahaan Pembiayaan
TOTAL
22, 943
106, 732
C. Kenaikan Utang Luar Negeri Swasta

D. Posisi Utang Luar Negeri Swasta
Q1
507, 77
174, 24
117, 67
28, 22
89, 45
56, 57
682,01
19,513
126, 245
Rp Triliun
Q2
60, 51
30, 24
19, 44
2, 84
16, 60
10, 80
90,75
3,899
130,144
190, 75
65, 96
57, 99
29, 89
28, 10
7, 98
256,71
3,844
133,988
Q3
188, 08
23, 58
4, 76
1, 91
2, 85
18, 82
211, 67
3,416
137,404
Q4
67, 19
38, 23
33, 85
22, 91
10, 95
4, 38
105, 42
3,108
140,512
2013
506, 54
158, 01
116, 04
57, 54
58, 50
41, 97
664, 55
USD Juta
14,267
140, 512
^/^h>E
</EZ:/E^d/dh^/<hE'EEKEE<
W ^ ' h Z
WW
D minimum W
<WW//
W
Z
</

Z^
,>
Z
'>'K
/Z
//W
W<Z
' Perkembangan Kinerja PP
' WWW:h
(Rp, T)
450
(Rp, T)
240
400
350
291
200
260
230
359
342
322
300
250
(Rp, T)
28
400
284
302
348
200
23
160
18
120
13
80
40
321
245
212
186
150
100
50
-2
0
Des10
Jun11
Aset
^/
Des11
Jun12
Des12
Pembiayaan
Jun13
Des13
Des'08 Jun'09 Des'09 Jun'10 Des'10 Jun'11 Des'11 Jun'12 Des'12 Jun'13 Des'13
Sewa Guna Usaha
Pembiayaan Konsumen
Anjak Piutang (Skala Kanan)
^/
Potensi risiko PP tercermin dari rasio EW
WW
& (NPF).ZEW&WW
WW
///
K
WW
WW
Z
' ZEW&WW
' WÊ>E
3,00
25%
2,48
20%
2,50
2,29
2,03
15%
2,06
1,85
2,00
1,71
1,71
10%
1,61
1,58
1,62
5%
1,52
1,50
0%
1,00
Des'13
Nov'13
Okt'13
Sep'13
Ags'13
Jul'13
Jun'13
Mei'13
Mar'13
Jan'13
Des'12
Okt'12
-5%
-10%
Jun'11
Des'11
Jun'12
Pinjaman Dalam Negeri
^/
Des'12
Jun'13
Des'13
Pinjaman Luar Negeri
^/
^ WW
' ^WW

WW
(Rp, T)
140
120
WW E
100
//EW>
80
WW
60

40
WW
20
0
Pinjaman
Dalam Negeri
Dec'10
Jun'11
Pinjaman
Luar Negeri
Dec'11
Jun'12
Penerbitan
Surat Berharga
Dec'12
Jun'13
Des'13
W
,^

^/
WWW
:

penerbitan surat berharga tetap meningkat. E

:
' Pangsa Aset Industri Berdasarkan Jenis

h:
' W</
Rp Triliun
200
65%
62,10%
180
25%
160
140
16%
57,33%
62,19%
178,07
55%
153,13
50%
120
15%
110,59
100
80
45%
91,99
87,79
40%
60
44%
57,21
40
35%
30%
20
25%
0
2011
Asuransi Jiwa
Asuransi Umum dan Reasuransi
Program Asuransi Sosial & Jaminan Sosial Tenaga Kerja
Penyelenggara Asuransi untuk PNS & TNI / POLRI
60%
Premi Bruto
2012
2013 - Semester 1
Klaim Bruto
Rasio Klaim Bruto terhadap Premi Bruto
^K:<
^><K:<
<
' Aset dan Investasi Industri Asuransi
/d
Z
Rp Triliun
700
87,30%
87,12%
82,75%
600
500
400
300
497,03
^
85%
Z
80%
612,16
569,32
481,75
90%
506,55
419,7
200
100
75%
70%
W /
65%
60%
55%
50%
2011
Total Aset
2012
Total Investasi
2013 - Semester 1
Rasio Investasi terhadap Aset
^ <
W

^
W/
^><K:<

ZE

d
hh W :
Êd


' W/

Ribu Rp
800
2,16
700
2,06
600
500
<
2,1
2,0

1,9
1,95
400
300
%
2,2
1,90
1,82
1,8
200
1,7
100
-
<Z
D
1,6
2008
2009
Densitas
2010
2011
2012
Z
Penetrasi
WZW
Z
EE namun masih memberikan
^><K:<
return E Z
//
d
WE<
Malaysia
Singapura
Indonesia
India
Filipina
2010
2011
5,2
6,7
1,9
5,1
1,0
5,0
6,8
2,1
4,1
1,2
/
2012
EZ
5,0
7,2
2,2
n/a
n/a
E Z h ^
d
t
EZd
^K^
EZ
d
Wd>
No
Nama Perusahaan Asuransi

(Go Public)
Asuransi Mul Artha Guna
Bank Panin
Panin Insurance
Bank Panin
Bank Terkait
Pangsa
Pemegang Saham Dominan

(selain bank)
13,37% Panin Insurance

Panin Corp
Famlee Invesco
45,94% Crystal Chain Holding
Omnicourt Group
Pangsa
32%
29,71%
18,28%
9,86%
6,13%
* Bank Panin dimiliki oleh Panin Insurance sebesar 46.04%
No
Nama Perusahaan Asuransi

(Non Go Public)
Asuransi Adira Dinamika
Asuransi Jiwa Sinarmas MSIG
3
4
5
6
AXA Mandiri Financial Services

Mandiri AXA General Insurance
BNI Life Insurance
PT CIMB Sun Life
^ diolah
Bank Terkait
PT Bank Danamon
PT Bank Mandiri (Persero)

Bank Mandiri
Bank Negara Indonesia
Bank CIMB Niaga
Pangsa
Pemegang Saham Dominan

(selain bank)
Pangsa
99%
51%
60%
91,52%
3,76%
PT Sinar Mas Mulartha

Mitsui Sumitomo Insurance
Naonal Mutual Internaonal
AXA, SA
50%
50%
49%
40%
Z Z
'
Posisi Reksadana
Z
Z
250
'
900
800
'Z
200
700
600
150
500
40%
400
100
35%
300
30%
200
50
25%
100
20%
15%
0
1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10
10%
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
5%
0%
-5%
Jumlah RD (RHS)
NAB (Rp T)
UP beredar (jt)
-10%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2012
^><K:<
2013
W
NAB
Unit Beredar
Jml RD
Z

^><K:<
Z
' NAB Reksadana Berdasarkan Jenis
return
Z^^
Rp Triliun
Z
200
180
Z
160
140
^K
120
100
,
80
D/
60
40
20
Jan
Apr
Jul
Okt
Jan
Apr
Jul
Okt
Jan
Apr
Jul
Okt
Jan
Apr
Jul
Okt
Jan
Apr
Juli
Okt
Jan
Apr
Juli
Okt
2008
SAHAM
2009
PS UANG
2010
MIX
2011
FIX
2012
TERPROTEKSI
2013
LAINNYA
^><K:<
: Z //
/ //
<
Z

/,^'/D
dan return
Grak 4.22. Tabel Prol Risiko Produk Reksadana
Reksadana Saham
Reksadana Campuran
Reksadana Fixed Income
Reksadana Pasar Uang
Dengan semakin berkembangnya produk Reksadana

maka keterkaitan antara keluar masuknya dana
Grak 4.23. Pergerakan E^ Reksandana

dan DPK Bank Kustodian
di industri Reksadana dengan DPK Perbankan
terdiri dari 3 bank BUMN, 5 bank Asing dan Campuran, dan

8 bank Swasta Nasional.
40
20
0
(2)
-20
(4)
-40
(6)
2012
Net Subscripon
Sumber: Bapepam LK, OJK, diolah
54
Jul
Agst
Jun
Apr
Mei
Mar
Jan
Feb
Des
Okt
Nov
Sep
Jul
-60
Agst
DPK bank Kustodian. Saat ini terdapat 16 bank Kustodian,
60
Jun
tersebut hanya sebesar Rp3,7 triliun atau 0,19% dari total
80
Apr
tetap terjaga karena rata-rata net subscripon pada periode
100
Mei
pergerakan net subscripon, namun likuiditas bank Kustodian
120
Mar
Perbankan mencapai 61%. Meskipun terdapat risiko dari
Rp T
140
Jan
korelasi antara di pasar Reksadana dengan DPK
Rp T
10
Feb
akan ikut meningkat. Selama 2012 sampai 2013 ngkat
2013
NET DPK BANK KUSTODI (skala kanan)
Boks 4.1
<>TRUSTWhDÊ
dZDWWsW
^
Pemisahan antara aset nasabah dari aset

bank

,
d
s
Trust

^
trustee
ÊDd
'
h^h^,

trust

d/^ ^ &

DD
'W Y
<
Z
Z
<

trust yang

dan

^
trust
^
< < < ^ <^
/
<^
Trust <
trustee
h W W

d

^<<

W < h , D '
^<<D

hh
d
<^

^ Trust
W Trust <
W

Trust
Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga
Bab 5
Asesmen Ketahanan Korporasi dan
Rumah Tangga
57
58
Bab 5
Asesmen Ketahanan Korporasi dan

Rumah Tangga
^<Zd
//W
Z E
<Zd<
Z
Zd
5.1 SEKTOR KORPORASI
Grak 5.1.
Perkembangan Harga Komoditas Global
5.1.1 Potensi Risiko di Sektor Korporasi

Seiring masih berlanjutnya perlambatan ekonomi
16.000
160
dunia, sumber kerentanan Korporasi diantaranya muncul
14.000
140
dari harga komoditas ekspor utama non migas yang masih
12.000
Z
10.000
98,42 USD/Barrel
100
63,58 USD/Short Ton
8.000
Pangsa ekspor non migas Indonesia 33,68% terdiri dari

komoditas batubara, karet, kelapa sawit (Crude Palm Oil/
WKdWd^
II 2013, harga komoditas batubara dan karet di pasar
,
h^^d^d:h^
^d ^
6.000
4.230 USD/MBTU
4.000
2.000
0
80
60
40
2.620 USD/Metric Ton

783,94 USD/Metric Ton
2007 Q1
Q2
Q3
Q4
2008 Q1
Q2
Q3
Q4
2009 Q1
Q2
Q3
Q4
2010 Q1
Q2
Q3
Q4
2011 Q1
Q2
Q3
Q4
2012 Q1
Q2
Q3
Q4
2013 Q1
Q2
Q3
Q4
120
Rubber (Skala Kiri)

Crude Oil (Skala Kanan)
CPO (Skala Kiri)

Coal (Skala Kanan)
20
0
Natural Gas (Skala Kiri)
^
h^D d Dd :
d
h^Dd
melimpah sementara permintaan global terhadap komoditas
dengan kedua komoditas di atas, harga komoditas kelapa
<
sawit pada akhir 2013 cenderung meningkat dibandingkan

/ h^Dd
D
h^Dd
konsumsi beberapa negara utama tujuan ekspor, terutama
59
Cina, sedangkan pasokan dari negara-negara produsen
>
d
W D < WD< E

Pada pasar komoditas karet, penurunan harga
<
disebabkan oleh melemahnya permintaan dari negara

^ :
mengenai peningkatan nilai tambah mineral berpotensi
D /
menurunkan nilai ekspor komoditas sumber daya alam
^
harga komoditas kelapa sawit pada akhir 2013 cenderung
E
meningkat, namun kinerja ekspor kelapa sawit pada tahun
dalam jangka menengah dan panjang ketentuan tersebut
h
<
memperbaiki kinerja ekspor di tahun mendatang, Gabungan
alam yang selama ini mempunyai nilai tambah rendah, akan
W < ^ / 'W</
diproses lebih lanjut sehingga mempunyai nilai tambah yang
melebarkan pasaran dengan adanya peluang permintaan CPO
<
dd

/ dWd
60

E

dWd /
ekspor utama Indonesia di pasar global, dunia usaha juga
sebesar 3,8% (yoy) atau 0,77% dibandingkan dengan akhir
Z
/dWd
sebagai dampak dari current account decit dan respon
WK
pasar terhadap kebijakan tapering-off d &

Z^
<W
implementasi ketentuan terkait ekspor barang mineral dan
E&E&
< W ^D E
<
W ^D
Z
EWEdD
ekspor akibat penurunan harga, dapat dikompensasi sebagian
W W D
^<
ini, perusahaan kontrak karya wajib menyesuaikan batasan
memiliki Net Foreign LiabiliesE&>
minimum pengolahan dan pemurniannya paling lambat 5
Z
hh E W
^///
DD,
D/EZ
keuangan Indonesia dengan menerapkan kebijakan moneter
<
/Rate sebesar 175
Pertambangan wajib merealisasikan pembangunan smelter
basis point D / Rate tersebut belum
berdampak sepenuhnya dalam peningkatan suku bunga

kredit, terdapat potensi peningkatan kewajiban pembayaran
Potensi perbaikan tersebut didasarkan dari membaiknya
<
kondisi likuiditas perusahaan dan meningkatnya akses kredit
/s
5.1.2 Kinerja Korporasi

Kegiatan usaha selama semester II 2013 secara
Grak 5.2.
Perkembangan Realisasi dan Perkiraan

Dunia Usaha
SBT
20,0
,
yang kurang mendukung kinerja Korporasi diantaranya
ZD
10,0

^
/ ^ < h ^<h
0,0
Indonesia mengindikasikan perlambatan kegiatan usaha pada
Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I Tw II Tw III Tw IV Tw I*

2011
2012
2013
2014
/s ^ d
*Angka perkiraan
^d
D
^^<h/d/s

<^<h<
^///
yang bergerak di komoditas ekspor utama Indonesia
D
:Z
^<
<
dWd
dari sektor Pertambangan dan Penggalian yang mengalami
/// <
^d /s E
demikian, beberapa sektor masih mengalami ekspansi yang

< Real Estate:W

^d / W ^d
<
,
,
/s
angka Debt to Euity RaoZ
^d
^ (inventory turnover),
^
kinerja dunia usaha diperkirakan cenderung membaik pada
<
^<
^dW
dWd
dengan perkembangan dunia usaha dan situasi bisnis yang
mengalami perbaikan dibandingankan periode yang sama
61
d
/<<<<h
,
/ W
^
/W
<
Grak 5.3.
Indikator Kunci Kinerja Keuangan Korporasi

Secara umum, kinerja keuangan Korporasi publik
Z
16,00
14,00
12,00
10,00
8,00
6,00
4,00
2,00
0,00

d
<
Inventory
Turnover
^
ROA
Return On Asset ZK

maupun Return On Equity ZK
antara lain terkait dengan penurunan Inventory Turn
TA/TL
ROE
Over ^
dialami hampir oleh seluruh sektor ekonomi, kecuali sektor
<
disebabkan oleh menurunnya Inventory Turn Over di beberapa
2012Q3
^><</
d
/<<<^
62
2013Q3
<^
Z
Grak 5.5.
Pergerakan Korporasi Kris Dengan PDB
peningkatan suku bunga memberikan tekanan sehingga

< E

55
2
Pangsa (%)
PDB (yoy)
konstan
50
45
40
metode Altman Z-score1<
35
30
,plong Altman
25
Z-score dengan siklus perekonomian menunjukan bahwa
20
pelemahan nilai tukar dan perlambatan ekonomi sangat
Ma
<
5
6
7
13
r-1
p-
Se
12
Ma
r-1
p-
Ma
Se
11
r-1
p-
Se
10
Ma
r-1
p-
Se
09
Ma
r-0
p-
Ma
Se
08
r-0
p-
Se
07
Ma
r-0
p-
Ma
Se
06
r-0
p-
Se
05
Ma
p-
Se
r-0
< ,
Area Berisiko
PDB (yoy) konstan
<
^

Perhitungan Altman Z-score menggunakan data 263
Grak 5.6.
Perkembangan Rasio Kinerja Keuangan

Korporasi Publik Non Keuangan
<
,
25,00%
<
E
20,00%
lebih rendah dibandingkan dengan periode krisis 2008-2009
15,00%
10,00%
Grak 5.4.
Pergerakan Kinerja Korporasi

Berdasarkan Altman Z-Score
5,00%
Jul-12
Mar-13
Jul-13
Jul-12
Mar-13
Jul-13
Mar-12
Mar-12
Jul-11
Mar-11
Jul-10
Mar-10
Jul-09
Mar-09
Jul-08
Mar-08
Jul-07
Pangsa (%)
Mar-07
0,00%
50
44(%)
45
42(%)
ROA (%)
42(%)
ROE (%)
40
34(%)
35
2,10
1,90
30
1,70
1,50
25
Jun-13
Sep-13
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Des-12
Mar-12
Jun-11
Sep-11
Des-11
Mar-11
Jun-10
Sep-10
Des-10
Mar-10
Jun-09
Sep-09
Des-09
Mar-09
Jun-08
Sep-08
Des-08
Des-07
1,30
Mar-08
20
1,10
0,90
0,70
W
y
yy
y
yyyyyy

DER
TA/TL
Jul-11
Mar-11
Jul-10
Mar-10
Jul-09
Mar-09
Jul-08
Mar-08
^
0,50
Jul-07
Moderat
Berisiko
Mar-07
Aman
Z
^><</
63
5.1.3 Eksposur Perbankan pada Sektor Korporasi

Grak 5.6.
<
W
sejalan dengan peningkatan komposisi kredit perbankan kepada

<^
sektor Perdagangan mengalami pertumbuhan yang cukup
<
E
<<
pertumbuhan kredit sektor Perdagangan pada semester

// /
:
^ / W

pertumbuhan yang tinggi yaitu 29,63% yoy dengan
<
pertumbuhan sedikit lebih tinggi pada semester I 2013
h<hh<h
Z<2 pada seluruh
<
h<hh<h

h<h h<h ,
terhadap risiko kredit perbankan pada periode laporan
h<hh<h
, <
<h<h
yang disalurkan kepada keempat komoditas utama ekspor

dWd^
>
<
Z
EW> gross 2013
d<>^

kedua terbanyak disalurkan kepada sektor Perdagangan

/ W
(sebesar 17,55%)
Grak 5.7.
Komposisi Penyaluran Kredit Perbankan
< h<h
<corporate loans
Grak 5.8.
100,00%
100,00%
90,00%
90,00%
80,00%
80,00%
70,00%
70,00%
60,00%
60,00%
50,00%
50,00%
40,00%
40,00%
30,00%
30,00%
20,00%
20,00%
10,00%
10,00%
0,00%
Kredit Korporasi pada Tiap Buku Bank
0,00%
Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des
2010
Korporasi
^>h
< W /
2011
RT
2012
Lainnya
2013
Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des Mar Jun Sep Des
2010
Buku 4
^>h
2011
Buku 3
2012
Buku 2
2013
Buku 1
d
W<^
^>h
d
<<h
Baki Debet per Pangsa thd Pertumbuhan Pertumbuhan Rasio NPL Gross
Komoditas Des 2013 (Rp Total Kredit
Juni '13
Des '13
Des-12 Des-13
Triliun)
(semester I)
(yoy)
159,72
4,85%
12,0%
Kelapa Sawit
32,0% 0,98% 0,86%
25,62
0,78%
10,8%
Karet
20,8% 1,31% 1,22%
43,52
1,32%
1,5%
Batubara
5,9% 0,71% 1,41%
105,98
3,22%
8,5%
TPT
24,4% 2,81% 2,17%
^>h
Z
^:WD
< E&>
D
<
W'ZKE
<
ZZ
stress test dampak
^'Z
<
Z < D
<
naiknya harga barang-barang kebutuhan masyarakat sehingga
EW>
Z
d
5.2 SEKTOR RUMAH TANGGA
5.2.1 Potensi Risiko Sektor Rumah Tangga
D
W Z d Zd
//
DD
65
5.2.2 Kinerja Sektor Rumah Tangga
,
Kenaikan BBM disikapi RT dengan mengurangi
/<<K
konsumsi pada awal semester, namun konsumsi RT kembali
:
normal pada akhir semester II 2013. ,

/
/<<

D
D W
//

:

E

W
W/<D
Grak 5.10. Perkembangan Indeks Keyakinan Konsumen
/
140,0

130,0
Zd
120,0
100,0
^
90,0

80,0
DZd
Grak 5.9.
Pertumbuhan Penjualan Pedagang Eceran
113,4
107,9
PESIMIS
110,0
OPTIMIS
118,7
/<</<<
Rencana Kenaikan
Harga BBM
Kenaikan
Harga BBM
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
2011
2012
2013
Indeks Kondisi Ekonomi saat ini (IKE)
Indeks Ekspektasi Konsumen (IEK)
Indeks Keyakinan Konsumen (IKK)
IKK Triwulanan
^^<^/
(%)
40
Mayoritas penghasilan bulanan RT Indonesia

28,2 28,4
28,7
30
20
15,1
15,1
10
10,1 11,6
6,3
13,7
8,0
13,3
4,4
1,3
digunakan untuk konsumsi, kemudian untuk Tabungan dan

pembayaran cicilan pinjaman.

0
0,5
0,7
-5,4
-10
Zd
-5,7
-5,6
-20
-30
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1* 2**
2011
2012
2013
2014
Pertumbuhan Bulanan (%,mtm)

Pertumbuhan Tahunan (%,yoy)
Keterangan: *) Angka Sementara **) Angka Perkiraan
^^W/
66

Z

perbankan untuk menyalurkan kredit bagi RT dalam rangka
Tingginya inflasi berdampak kepada peningkatan
program perluasan akses keuangan termasuk melalui Layanan
pengeluaran untuk konsumsi dari 65,61% pada 2012 menjadi
Keuangan Digital (LKD).
66,35% pada 2013. Meskipun demikian, kemampuan

membayar cicilan utang RT masih terjaga terkait masih cukup
Grak 5.11. Komposisi Pengeluaran Rumah Tangga

(per Desember)
d
Bauran kebijakan Bank Indonesia berhasil meredakan
2012
tekanan kenaikan harga, terindikasi dari Indeks Ekspektasi

Harga (IEH) dalam triwulan I 2014 yang lebih rendah (sebesar
19,41%
170,7), baik dibandingkan dengan bulan sebelumnya (sebesar
14,99%
172,8) maupun periode yang sama tahun sebelumnya
65,61%
(sebesar 178,8). Penurunan tekanan harga disumbang oleh

hampir seluruh kelompok barang kecuali kelompok Sandang
serta kelompok Transportasi, Komunikasi dan Jasa Keuangan.
Ekspektasi kenaikan harga bahan makanan yang menurun
2013
sebesar 7,7 poin dibandingkan tahun sebelumnya menjadi

1,99%
14,66%
penyumbang utama rendahnya tekanan harga secara umum.

Namun demikian, untuk ekspektasi yang lebih panjang,
66,35%
tekanan kenaikan harga pada 6 bulan mendatang (Juni 2014)

diperkirakan semakin menguat. Hal ini tercermin pada indeks
yang menunjukkan peningkatan sejak Maret 2014 hingga Juni
2014 menjadi sebesar 179,5. Peningkatan harga dipicu oleh
Konsumsi
Cicilan Pinjaman
WW
Tabungan
(9 Juli 2014) dan permintaan masyarakat menghadapi bulan

puasa pada akhir Juni 2014.
Sumber : Survei Konsumen, DSta, Bank Indonesia
Grak 5.12. Indeks Ekspektasi Harga Pada Enam Bulan Yang Akan Datang
/
(%)
210
7,0
200
6,0
190
5,0
180
4,0
170
3,0
160
2,0
150
1,0
140
0,0
1 2
4 5
6 7 8
2011
9 10 11 12 1 2
/^W^
4 5
6 7 8
2012
9 10 11 12 1 2
4 5
6 7 8
2013
9 10 11 12 1 2
3 4 5
2014
Indeks Ekspektasi Harga 6 Bulan yad (skala kiri)
Sumber : Survei Konsumen, DSta, Bank Indonesia
67
5.2.3 Eksposur Perbankan pada Sektor Rumah Tangga
RT Lainnya di 2013 tercatat sebesar 38,33% (yoy) atau lebih
Kredit RT selama 2013 cenderung tumbuh melambat
rendah dari pertumbuhan tahun 2012 sebesar 62,26%. Kredit
EW>
D
Zd
awal tahun 2013 kemudian mengalami tren menurun bahkan
Kredit perbankan ke sektor RT pada Desember
,
2013 sebesar Rp688,05 triliun atau tumbuh 11,14% (yoy).
berbeda dengan tahun 2012 yang mencatat pertumbuhan
Pertumbuhan kredit RT tersebut jauh di bawah pertumbuhan
sebesar 32,8%. Sementara itu, untuk kredit Kendaraan
total kredit industri perbankan yang mencapai 21,60%,

serta melambat jika dibandingkan periode yang sama tahun
K
sebelumnya yang mencapai 20,94%. Dengan melambatnya
2012 hingga Agustus 2013.
kredit RT yang mayoritas penggunaannya untuk tujuan
Perlambatan kredit RT diiringi dengan berkurangnya
risiko kredit sektor RT yang ditandai dengan menurunnya rasio
,
NPL gross selama triwulan IV 2013 dari 1,56% menjadi 1,41%.
kredit sektor RT terhadap total kredit industri perbankan
Rasio NPL gross seluruh jenis penggunaan kredit sektor RT
yang menurun dari 22,66% pada tahun 2012 menjadi 20,90%
masih stabil pada level aman di bawah 5%.

Sementara itu, sejalan dengan implementasi kebijakan
pada tahun 2013.

Dari sisi penggunaannya, pangsa kredit RT masih
>ds
didominasi oleh kredit yang bertujuan untuk kredit
untuk membiayai kepemilikan rumah bagi masyarakat sebagai
Perumahan (47,27%) dan kredit Multiguna (38,52%),

<
demikian pemerataan kesempatan memperoleh kredit
kredit RT lainnya (4,19%) dan kredit Peralatan RT (0,24%).
kepemilikan rumah dapat dirasakan oleh masyarakat yang
Perlambatan pertumbuhan kredit RT terutama

D
lebih luas serta kredit dimaksud tumbuh secara berkualitas

dan berkelanjutan.
Zd>W
Grak 5.13. Komposisi Kredit Sektor Rumah Tangga
Menurut Jenisnya per Desember 2013
Triliun (Rp)
800
RT Lainnya;
4,19%
D
38,52%
NPL (%)
1,80
700
1,60
600
1,40
500
1,20
400
1,00
300
0,80
200
0,60
100
0,40
Jan-12
Feb-12
Mar-12
Apr-12
Mei-12
Jun-12
Jul-12
Ags-12
Sep-12
Okt-12
Nov-12
Des-12
Jan-13
Feb-13
Mar-13
Apr-13
Mei-13
Jun-13
Jul-13
Ags-13
Sep-13
Okt-13
Nov-13
Des-13
Perumahan;
47,27%
Peralatan
RT; 0,24%
Grak 5.14. Perkembangan Kredit & NPL ke Sektor

Rumah Tangga
Kendaraan;
16,15%
Kredir RT (Kiri)
^>h
68
^>h
NPL RT (Kanan)
Grak 5.15. Perkembangan Kredit Sektor Rumah Tangga

Menurut Penggunaan Utama
Growth (yoy)
50%
Grak 5.16. Perkembangan NPL Kredit Sektor Rumah

Tangga Menurut Jenisnya
NPL
3,0%
40%
2,50%
30%
2,00%
20%
1,50%
10%
0,50%
-20%
0,00%
Jan-12
Feb-12
Mar-12
Apr-12
Mei-12
Jun-12
Jul-12
Ags-12
Sep-12
Okt-12
Nov-12
Des-12
Jan-13
Feb-13
Mar-13
Apr-13
Mei-13
Jun-13
Jul-13
Ags-13
Sep-13
Okt-13
Nov-13
Des-13
-10%
Perumahan
Sumber : Laporan Bank Umum, diolah
Kendaraan
Jan-12
Feb-12
Mar-12
Apr-12
Mei-12
Jun-12
Jul-12
Ags-12
Sep-12
Okt-12
Nov-12
Des-12
Jan-13
Feb-13
Mar-13
Apr-13
Mei-13
Jun-13
Jul-13
Ags-13
Sep-13
Okt-13
Nov-13
Des-13
1,00%
0%
Perumahan
Kendaraan
Sumber : Laporan Bank Umum, diolah
69
Boks 5.1
Simulasi Ketahanan Korporasi Terhadap Depresiasi Nilai Tukar
hZ
///
< stress test ketahanan
<
< <
menghadapi pelemahan nilai tukar menunjukan bahwa
E&>

<insolvent apabila
jika terjadi pelemahan nilai tukar, maka kewajiban
nilai tukar rupiah melemah sampai dengan kurs
< W
Z : <
insolvent tersebut meningkat jika dibandingkan dengan
<
posisi triwulan I dan II 2013 yaitu berturut-turut sebanyak
W
<
E&>
Untuk melihat dampak risiko pelemahan nilai tukar
permodalan (ekuitas) sebagaimana tercermin pada rasio
ke kredit perbankan, dilakukan stress test terhadap 9
WE<
<d
stress test
<
<
Z
/
:<default dampaknya
<
EW>Z
<<
E&> <
<
E&

d
,^d<<dEd
70
Boks 5.2
Penguatan Kebijakan >ds

mengalami krisis keuangan akibat bubble

mendorong terjadinya bubble.
,
/ >ds
W
,
<
pelaksanaan ketentuan tersebut menunjukkan bahwa

<WZ
<WZ
/ , W Z /,WZ
<
Z <WZ 2 pada
<
9 (sembilan) bulan pertama 2013 mencapai 33,6%
situasi perekonomian dapat menyebabkan penyaluran

:Z
<WZ
<W
&
untuk periode yang sama tumbuh 65,3% (yoy) dengan
Pertumbuhan ini jauh di atas pertumbuhan kredit industri
&
besar atas terjadinya bubble
perbankan secara agregat sebesar 22,2% pada 9 bulan

alasan, yaitu (i) Persepsi tersebut membuat masyarakat
^ /
/,WZ<
dengan dana sendiri maupun dengan dana pinjaman
'W /
dari lembaga keuangan, dengan harapan akan mendapat
/,WZ

/////
juga memiliki persepsi yang sama, bank dapat terjebak

<WZ
semakin sulit terjangkau oleh sebagian masyarakat,
overvalued

/
:
W
/
beberapa negara memperlihatkan bahwa keyakinan
d
<WZ<W

permintaan pemenuhan kebutuhan Primer akan tempat

<
71
permintaan nonPrimer, yaitu untuk tujuan investasi.
menjadi lebih besar. Hasil stress test menunjukkan bahwa
Survei Khusus Sektor Riil (SKSR) mengungkapkan
saat ini bila terjadi 10% default
adanya preferensi masyarakat yang menggunakan
CAR industri perbankan masih tetap sesuai ketentuan.
Z
Namun demikian, terdapat peningkatan NPL di beberapa
bank hingga menjadi di atas 5% sehingga bank-bank
tersebut harus ditempatkan Dalam Pengawasan Khusus
(25,4%), deposito (13,8%) dan saham/reksadana (6,4%).
(Special Surveillance).
Sebanyak 81,1% responden yang memilih properti
Di samping itu dari hasil pengamatan, terdapat
beralasan adanya ekspektasi kenaikan harga.
korelasi positif antara pertumbuhan IHPR dengan
Temuan survei ini didukung oleh adanya data
pertumbuhan kredit properti. Pergerakan IHPR dan
bahwa per April 2013 terdapat 35.298 debitur yang
<W
memiliki fasilitas KPR/KPA lebih dari satu dengan baki
IHPR juga naik dan sebaliknya. Dengan demikian untuk
debet Rp31,8 triliun. Jumlah ini sekitar 12,4% dari total
baki debet KPR/KPA posisi April 2013 sebesar Rp257,6

jumlah debitur yang memiliki fasilitas KPR lebih dari
di atas Bank Indonesia melakukan penyempurnaan
satu cenderung meningkat (Tabel Boks 5.2.1). Hal ini
ketentuan LTV melalui SE No.15/40/DKMP tanggal 24
menunjukkan bahwa penggunaan kredit perbankan untuk
September 2013. Dengan penyempurnaan ketentuan ini
W
tahun ke tahun.
pemerataan kesempatan memperoleh pembiayaan
Apabila perkembangan tersebut berlangsung terus
kepemilikan rumah tercipta, perlindungan konsumen
tanpa terkendali, maka potensi terjadinya gagal bayar akan

sektor properti dapat tumbuh secara sehat dan
3) Survei Khusus Sektor Riil (SKSR) dilakukan di bulan Juni 2013 dengan metode wawancara
melalui telepon dan surat. Dilakukan terhadap 652 rumah tangga di 15 kota (Jakarta,
Tangerang, Bandung, Semarang, Yogyakarta, Surabaya, Medan, Palembang, Pekanbaru,
Jambi, Batam, Samarinda, Banjarmasin, Denpasar dan Makassar).
berkelanjutan.
Tabel Boks 5.2.1.

Perkembangan Debitur dengan Lebih dari Satu Fasilitas KPR
No
Tahun
Mulai
Jumlah
Debitur
1
2
3
4
5
<2009
2010
2011
2012
2013
11.693
4.210
6.314
8.805
5.846
Total
Sumber : Bank Indonesia , diolah
72
36.868
Pangsa Baki
Pangsa Jumlah
Baki Debet
Debet
Debitur
(Rp M)
(%)
(%)
31,7
5.376
12,5
11,4
4.083
9,5
17,1
8.979
20,8
23,9
15.091
35,0
15,9
9.634
22,3
100,0
43.162,4
100,0
Plafon
(Rp M)
Pangsa
Plafon (%)
6.068
4.383
9.460
15.620
10.879
13,1
9,4
20,4
33,7
23,4
46.409,8
100,0
^ >ds
sampai saat ini beberapa indikator terkait perkembangan
<WZ
EW><WZEW><WZ
>ds
EW>
<WZ

:^
K
Perkembangan ini sesuai dengan harapan bahwa aturan
>ds
kesempatan memperoleh pembiayaan kepemilikan
rumah karena umumnya rumah tipe menengah ini
W
W/,WZ/s
1,77% qtq (11,51% yoy) dibandingkan triwulan III 2013
,
>ds

W<WZ

:
<WZ
d
73
Boks 5.3
Perluasan Akses Keuangan melalui Layanan Keuangan Digital

><
layanan keuangan dan pembayaran kepada masyarakat

><>
Indonesia yang belum pernah berhubungan dengan
><

uang elektronik, pengisian ulang, tarik tunai, pembayaran,
t
dan penyaluran program bantuan Pemerintah kepada
pada tahun 2011 menunjukkan bahwa hanya 19,6% dari
/
D
^
><

><
>&

/

setempat yaitu penduduk asli, memiliki usaha utama yang

sedang berjalan baik dengan lokasi usaha permanen, dan
/ >
<><
/><
pembayaran dan keuangan yang dilakukan melalui
><

produk e-money sehingga diatur rule of the gamenya

W ><
mobile based maupun web based dengan target layanan
tersebut juga telah memasukkan internaonal pracces
masyarakat unbanked dan underbanked dalam rangka
pilot project branchless banking
/ ><
D E
melalui sarana uang elektronik teregistrasi baik yang
berbasis chip maupun server >
><
perluasan dari kebijakan yang sebelumnya diperkenalkan
sebagai branchless banking, yang digunakan sebagai

sarana perluasan akses di financial inclusion yang

mengakomodir target unbanked dan underbanked
>< K
><delivery
channel
><
^D
D ><
^

^ E < /

keuangan khususnya bagi the boom of the pyramid

><
><
masyarakat yang lebih luas masuk ke dalam sistem
><
W ><
merealisasikan perluasan akses masyarakat ke layanan jasa
perbankan dengan biaya yang terjangkau dan penyediaan
Untuk itu bank berkewajiban untuk memberikan
produk perbankan yang sesuai dengan kebutuhan
><
masyarakat berpenghasilan rendah untuk mendukung
W
pertumbuhan ekonomi yang berkesinambungan dan
/ ><
Z registered dilakukan sesuai
ketentuan know your customer/customer due
^
dilligence
><
yang ditetapkan dalam ketentuan yang berlaku
W><

W/EW/
><
><

dan stabilitas sistem keuangan, sekaligus perekonomian
><
diarahkan secara bertahap, dengan prioritas pertama
Pada akhirnya, dalam rangka mewujudkan
: ^ d
><
^ <
W

><

berkontribusi membantu perekonomian mengurangi
><
poverty alleviaon sekaligus berkontribusi memelihara
membutuhkan biaya yang besar untuk pembangunan
^D
kemampuan manajemen risiko, maka untuk tahap awal
><
E
akan diperluas mengingat pasar unbanked yang masih
/
75
76
Bab 6. Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan
Bab 6
Asesmen Infrastruktur
Sistem Keuangan
77
78
Bab 6
Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan
^ //

6.1. KINERJA SISTEM PEMBAYARAN

Selama semester II 2013 kinerja sistem pembayaran
6.1.1 Sistem Pembayaran yang Diselenggarakan Bank

Indonesia
yang diselenggarakan Bank Indonesia tetap terpelihara
^ // availability
dengan baik yang tercermin dari terpenuhinya target beberapa
yang dapat memenuhi service level yang ditetapkan,
(availability) dan
/Zd'^/^^^^^<E/
kemampuan setelmen sistem Bank Indonesia Real Time Gross
mengalami gangguan operasional dari sisi Bank Indonesia
^ (BI-RTGS), Bank Indonesia ^ ^
sebagai penyelenggara sistem. Dengan demikian selama
^ ^ (BI-SSSS), dan Sistem Kliring Nasional
periode laporan, Bank Indonesia dapat melayani transaksi di
/ ^<E/ d
/
terlepas dari berbagai kebijakan Bank Indonesia di bidang
sistem pembayaran yang secara konsisten diarahkan untuk
Sementara itu, dari sisi peserta terdapat beberapa
efisien, aman dan lancar sehingga dapat menjalankan
bank yang mengalami gangguan koneksi jaringan ke sentral
fungsinya sebagai infrastruktur sistem keuangan. Selain itu,
penyelenggara. Namun demikian, umumnya gangguan

tersebut dapat segera diatasi oleh keberadaan Helpdesk
pembayaran yang diselenggarakan oleh Bank Indonesia dan
/
industri melalui berbagai pengaturan dan pengembangan
menyebabkan terhadap operasional sistem di sisi
infrastruktur .
Bank Indonesia sebagai penyelenggara.

Kinerja availability sistem pembayaran yang
yang ditempuh Bank Indonesia tersebut, selama semester
diselenggarakan BI dan layanan Helpdesk memperoleh
II 2013 sistem pembayaran baik yang diselenggarakan oleh
penilaian sangat baik oleh perbankan selaku peserta sistem.
Bank Indonesia maupun industri mampu melayani transaksi
Hal ini tercermin dari survei tingkat kepuasan terhadap
senilai Rp70,63 ribu triliun, meningkat 29,17% dibandingkan
layanan penyelenggaraan sistem pembayaran Bank Indonesia
semester II 2012 (yoy) yang sebesar Rp54,69 ribu triliun.
79
nilai sempurna. Dengan kinerja yang baik tersebut, selama
sisi volume maupun nilai. Dari sisi nilai, transaksi keuangan
semeter II 2013 sistem BI-RTGS, BI-SSSS dan SKNBI dapat
melalui sistem pembayaran non tunai masih didominasi
beroperasi secara penuh sesuai dengan
oleh transaksi yang melalui Sistem BI-RTGS. Sementara itu,
operasional dan mampu melayani transaksi senilai Rp68,52
dari volume transaksi, porsi terbesar masih berasal dari
ribu triliun, meningkat 29,39% dibandingkan semester II
pengunaan Kartu dD (ATM) dan ATM/
2012 (yoy) yang sebesar Rp52,96 ribu triliun. Nilai tersebut
Debet.
mencapai 97,01% dari keseluruhan nilai transaksi sistem

pembayaran.
6.2.1. Bank Indonesia Z d ' ^ (BIRTGS)
6.1.2 Sistem Pembayaran yang Diselenggarakan oleh

Selain Bank Indonesia
Penyelenggaraan sistem pembayaran yang dilakukan
oleh pihak selain Bank Indonesia, yaitu penyelenggaraan
/Zd'^
pada semester II 2013 mengalami peningkatan dari sisi
nilai transaksi, namun menurun dari sisi volume transaksi
dibandingkan semester II 2012 (yoy).
Alat Pembayaran dengan Menggunakan Kartu (APMK) dan
Nilai transaksi yang penyelesaiannya dilakukan melalui
Uang Elektronik, selama semester II 2013 berjalan baik dan
sistem BI-RTGS pada semester II 2013 mencapai Rp50,77
,/
ribu triliun atau meningkat sebesar 25,51% dibandingkan
menjalankan fungsinya sebagai regulator, fasilitator dan
dengan periode yang sama tahun sebelumnya yang mencapai
pengawas sistem pembayaran dimaksud.
Rp40,45 ribu triliun. Sementara itu dari sisi volume transaksi
Pada semester II 2013 penyelenggara APMK dan
terjadi penurunan sebesar 1,66%, yaitu dari 9,03 juta
Uang Elektronik masing-masing mampu melayani transaksi
transaksi pada semester II 2012 menjadi 8,88 juta transaksi.
pembayaran masing-masing sebanyak 1,98 miliar transaksi
Dengan demikian, rata-rata harian transaksi yang dilakukan
dan 72,91 juta transaksi dengan nilai masing-masing sebesar
melalui sistem BI-RTGS pada semester II 2013 mencapai nilai
Rp2,11 ribu triliun dan Rp1,64 triliun.
Rp410 triliun dengan volume sebesar 71,6 ribu transaksi.
Sebagai pengawas sistem pembayaran yang

/
'
Perkembangan Transaksi Sistem BI-RTGS
penyelenggaraan sistem pembayaran dilakukan secara aman

Volume (dalam ribu)
Nilai (Triliun Rp)
100
600
konsumen. Pengawasan tersebut dilakukan terhadap
90
80
500
seluruh penyelenggara sistem pembayaran yang mendapat
70
400
izin penyelenggaraan dari Bank Indonesia melalui kegiatan

monitoring, asesmen, dan upaya mendorong perubahan
60
300
50
40
200
30
20
100
10
-
Jan-12
Feb-12
Mar-12
Apr-12
Mei-12
Jun-12
Jul-12
Ags-12
Sep-12
Okt-12
Nov-12
Des-12
Jan-13
Feb-13
Mar-13
Apr-13
Mei-13
Jun-13
Jul-13
Ags-13
Sep-13
Okt-13
Nov-13
Des-13
6.2. PERKEMBANGAN TRANSAKSI SISTEM

PEMBAYARAN

selama semester II 2013 mengalami peningkatan baik pada
80
Rata-rata Harian Volume
Sumber : Bank Indonesia, diolah
Rata-rata Harian Nilai
6.2.2. Bank Indonesia ^ ^ ^
Rp1,12 ribu triliun. Sementara volume transaksi yang tercatat
System (BI-SSSS)
sebanyak 54,02 juta transaksi atau turun sebesar 1,54%
^^/Zd'^
dibandingkan periode yang sama pada tahun sebelumnya
pembayaran melalui BI-SSSS pada semester II 2013 mengalami
yang mencapai 54,87 juta transaksi.Dengan demikian rata-
peningkatan dari sisi nilai transaksi dan penurunan dari sisi
rata harian transaksi yang dilakukan melalui SKNBI pada
volume transaksi. Pada semester II 2013 nilai transaksi yang
semester II tahun 2013 mencapai nilai Rp11,2 triliun dengan
diselesaikan melalui BI-SSSS sebesar Rp16,36 ribu triliun
volume sebesar 435 ribu transaksi. Sampai dengan akhir
atau naik sebesar 43,72% dibandingkan periode yang sama
periode laporan, jumlah peserta SKNBI sebanyak 139 peserta
pada tahun sebelumnya yang mencapai Rp11,38 ribu triliun.
bank dan 1 peserta Bank Indonesia.
Sementara itu, untuk volume transaksi tercatat sebanyak 63,35

ribu transaksi atau turun sebesar 14,43% dari periode yang
sama tahun sebelumnya yang mencapai 74,04 ribu transaksi.
'
Perkembangan Transaksi SKNBI
Volume (dalam ribu)
Dengan demikian rata-rata harian transaksi yang dilakukan
600
melalui BI-SSSS pada semester II 2013 mencapai nilai Rp133,1
500
Nilai (Triliun Rp)

14
12
10
triliun dengan volume sebanyak 515 transaksi. Penurunan
400
volume transaksi BI-SSSS tersebut disebabkan menurunnya
300
volume transaksi operasi moneter yang sejalan dengan
200
kebijakan moneter yang ditempuh Bank Indonesia.
100
Perkembangan Transaksi BI-SSSS
Volume (dalam ribu)
Jan-12
Feb-12
Mar-12
Apr-12
Mei-12
Jun-12
Jul-12
Ags-12
Sep-12
Okt-12
Nov-12
Des-12
Jan-13
Feb-13
Mar-13
Apr-13
Mei-13
Jun-13
Jul-13
Ags-13
Sep-13
Okt-13
Nov-13
Des-13
'
Nilai (Triliun Rp)
RRH Volume
250
90
RRh Nilai
80
70
200
150
6.2.4. Transaksi Alat Pembayaran Menggunakan Kartu
60
50
40
100

30
20
50
10
Pembayaran Menggunakan Kartu (APMK) selama semester

II 2013 menunjukkan peningkatan dibandingkan dengan
Jan-12
Feb-12
Mar-12
Apr-12
Mei-12
Jun-12
Jul-12
Ags-12
Sep-12
Okt-12
Nov-12
Des-12
Jan-13
Feb-13
Mar-13
Apr-13
Mei-13
Jun-13
Jul-13
Ags-13
Sep-13
Okt-13
Nov-13
Des-13
periode yang sama tahun sebelumnya. Nilai transaksi dengan

menggunakan APMK mencapai Rp2,11 ribu triliun atau naik
RRH Volume
RRh Nilai
sebesar 22,30% dibandingkan periode yang sama pada tahun

sebelumnya yang mencapai Rp1,73 ribu triliun. Sementara
^<E/^<E/
volume transaksi yang tercatat sebanyak 1,98 miliar transaksi

atau naik sebesar 22,87% dibandingkan periode yang sama
Aktivitas transaksi melalui SKNBI pada semester II
pada tahun sebelumnya yang mencapai 1,61 miliar transaksi.
2013 meningkat. Nilai transaksi melalui SKNBI mencapai
Selama semester II 2013, rata-rata harian nilai dan volume
Rp1,39 ribu triliun atau naik sebesar 23,86% dibandingkan
transaksi APMK sebesar Rp11,48 triliun dan 10,77 juta
periode yang sama pada tahun sebelumnya yang mencapai
transaksi.
81
Grak 6.4.
Perkembangan Transaksi APMK

Volume (dalam ribu)
Nilai (Triliun Rp)
14,00
14,000
^//
12,00
12,000
<dDdD
10,00
10,000
8,00
8,000
6,00
6,000
4,00
4,000
2,00
2,000
0,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Z
6.2.4.2. Transaksi Menggunakan Kartu Kredit

<
< //
E<<
Rata-rata Harian Volume (skala kanan)
Z
^/
6.2.4.1. Transaksi Menggunakan Kartu ATM dan ATM/
Z^
Debet

<

dDdD//
^//

E <
< < Z
dDdDZ

Z^
Grak 6.5.
Perkembangan Transaksi Kartu ATM/Debet
Nilai (Triliun Rp)
Volume (dalam ribu)
14,00
12,00
10,00
Nilai (Miliar Rp)
Volume (dalam ribu)
0,80
800
12.000
0,70
700
0,60
600
0,50
500
0,40
400
8.000
6,00
6.000
4,00
4.000
2,00
0,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
^/
82
Perkembangan Transaksi Kartu Kredit
14.000
10.000
8,00
Grak 6.6.
0,30
300
0,20
200
2.000
0,10
100
0,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
^/
mengharapkan untuk menyelesaikan
dDh
h
transaksi pembayaran, terutama kelompok BUKU 2 dengan
Elektronik selama semester II 2013 menunjukkan peningkatan
TOR sebesar 1,36. Sebaliknya, peserta Sistem BI-RTGS yang
dibandingkan dengan periode yang sama tahun sebelumnya.
untuk
Selama semester II 2013, rata-rata harian nilai dan volume
menyelesaikan transaksi pembayaran berasal dari kelompok
transaksi menggunakan Uang Elektronik sebesar Rp8,88
BUKU 4 dengan TOR sebesar 0,97.
miliar dan 396,34 ribu transaksi dengan total nilai dan volume
transaksi selama semester II 2013 mencapai Rp1,64 triliun
'
Perkembangan dKZ
dan 72,91 juta transaksi.

2,50
'
Perkembangan Transaksi Uang Elektronik
Volume (dalam ribu)
Nilai (Miliar Rp)

14,00
2,00
1,50
450
400
12,00
1,00
350
10,00
300
8,00
250
6,00
200
150
4,00
0,50
0,00
BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
Industri
100
2,00
50
2012 Sem I
2012 Sem II
2013 Sem I
2013 Sem II
Turn Over Rao = Outgoing transacon dibagi saldo awal peserta Sistem BI-RTGS
0,00
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Yd
Yd merupakan transaksi yang pernah
/Zd'^
/E/<dKZ^/^dDWDzZE
memiliki kecukupan dana untuk melakukan setelmen pada
dKZ
saat transaksi dikirimkan. Bila dibandingkan dengan periode
Indikator d K Z (TOR) digunakan untuk
yang sama tahun sebelumnya, pada semester II 2013 terjadi
mengetahui kecenderungan kemampuan peserta sistem
penurunan baik secara nilai maupun
BI-RTGS memenuhi kewajiban dalam melakukan transaksi
volume. Selama periode laporan nilai
pembayaran. Secara industri perbankan, pada semester
tercatat sebesar Rp84,87 miliar atau 0,0016% dari total
II 2013 nilai TOR sebesar 1,09. Nilai tersebut mengalami
nilai transaksi sistem BI-RTGS. Nilai tersebut menurun
sedikit kenaikan dibandingkan periode sebelumnya yang
45,86% dibandingkan dengan periode yang sama tahun
tercatat sebesar 0,94. Kondisi tersebut mencerminkan
sebelumnya (yoy) yang sebesar Rp156,77 miliar. Penurunan
bahwa peserta BI-RTGS memiliki kemampuan yang memadai
pada semester II 2013 merupakan
untuk memenuhi kewajiban dalam melakukan transaksi
dampak dari upaya yang dilakukan Bank Indonesia untuk
pembayaran.
memitigasi likuiditas perbankan yang cenderung ketat,
Sementara itu, apabila dilihat dari sisi BUKU, pada
khususnya melalui kebijakan penurunan batas atas GWM
semester II 2013 sebagian peserta sistem BI-RTGS cenderung
LDR dari 100% menjadi 92%. Penurunan
83
tersebut menunjukan bahwa perbankan memiliki likuiditas
Penurunan volume ueue transacon tersebut terutama
yang lebih memadai dibandingkan periode yang sama tahun
berasal dari kelompok BUKU 2, yang mengalami penurunan
sebelumnya.
sebanyak 1066 transaksi atau sebesar 87,88%. Pada
Dari sisi BUKU, penurunan nilai queue transaction
umumnya queue transacon dapat diselesaikan sebelum
terjadi pada seluruh kelompok BUKU, kecuali kelompok
/Zd'^
BUKU 1 yang mengalami peningkatan sebesar Rp0,71 miliar.
menggangu operasional secara keseluruhan.
Demikian pula halnya dengan volume ueue transacon

yang sepanjang semester II 2013 tercatat sebanyak 1375
6.3.3. Saldo Giro
transaksi, menurun 44,91% dibandingkan periode yang
Pada semester II 2013, secara keseluruhan saldo akhir
sama tahun sebelumnya yang sebanyak 2496 transaksi.
rekening giro peserta sistem BI-RTGS di Bank Indonesia

mengalami peningkatan dibandingkan saldo awal, yaitu dari
Grak 6.9.
Yd(Nilai)
Rp227,98 triliun menjadi Rp244,31 triliun atau meningkat

sebesar 7,16%. Peningkatan saldo rekening giro tersebut
Miliar Rp
2,50
mencerminkan bahwa likuiditas peserta sistem BI-RTGS secara

2,00
transaksi pembayaran.
1,50
Meningkatnya likuiditas pada saldo rekening giro

peserta sistem BI-RTGS di Bank Indonesia terutama berasal
1,00
dari transaksi Pemerintah (ekspansi net sebesar Rp122,82
0,50
triliun), sementara menurunnya likuiditas terutama berasal

0,00
BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
Industri
dari transaksi setelmen intervensi valas oleh BI (kontraksi net

sebesar Rp89,34 triliun).
2012 Sem I
2012 Sem II
2013 Sem I
2013 Sem II
6.4. RISIKO SISTE M PEMBAYA R A N DAN U PAYA
MITIGASI RISIKO
Grak 6.10. Yds
6.4.1. Risiko Setelmen

Risiko setelmen dari sisi peserta merupakan risiko
4000
yang muncul akibat peserta sistem BI-RTGS terlambat atau

3000
saling menunggu incoming transacon dari peserta lain.

2000
Risiko setelmen tercermin dari besarnya nilai dan volume

/Zd'^
1000
dapat diselesaikan (unseled transacon) sampai berakhirnya

waktu (window me) operasional Sistem BI-RTGS.
0
BUKU 1
BUKU 2
BUKU 3
BUKU 4
Industri
^//
2012 Sem I
2012 Sem II
2013 Sem I
2013 Sem II
Z
sebesar 0,00022% dari total nilai transaksi sistem BI-RTGS
84
secara keseluruhan. Begitu pula dengan volume unseled
6.4.3. Risiko Operasional
transacon yang selama semester II 2013 tercatat sebesar
Z
56 transaksi atau sebesar 0,00063% dari total volume secara
keseluruhan. hnseled transacon
jaringan yang digunakan. sistem BI-RTGS merupakan muara
kelancaran operasional sistem BI-RTGS, mengingat porsi
dari mayoritas penyelesaian transaksi keuangan di Indonesia.
unseled transacon
^
secara keseluruhan.
Dari sisi penyelenggara, risiko setelmen tidak
operasional dalam penyelenggaraan sistem BI-RTGS menjadi
dimungkinkan terjadi karena penyelenggaraan sistem BI-RTGS
concern utama Bank Indonesia, mengingat terjadinya risiko
menerapkan prinsip no money no game dimana setelmen
transaksi hanya dilakukan apabila terdapat kecukupan dana.
terhadap terjadinya risiko likuiditas yang pada akhirnya

berpotensi mengganggu stabilitas sistem keuangan secara
6.4.2. Risiko Likuiditas
keseluruhan.
Risiko likuiditas dalam sistem pembayaran terjadi
/
manakala salah satu peserta dalam penyelenggaraan
untuk meminimalisasi risiko operasional adalah melalui
/Zd'^
penyediaan Business Continuity Plan (BCP) termasuk
kewajibannya pada saat jatuh tempo, meskipun mungkin
back up system yang dapat
mampu memenuhi kewajiban tersebut pada waktu
menggantikan operasional setiap saat dengan baik dan
berikutnya.
(producon
Untuk memitigasi risiko likuiditas, Bank Indonesia
system), pelaksanaan security audit secara berkala, kegiatan
menyediakan Fasilitas Likuiditas Intrahari (FLI). FLI merupakan
member cercaon
/
helpdesk.
dengan cara repurchase agreement (repo) surat berharga.
Selama semester II 2013, untuk menjaga keandalan
Penggunaan FLI diajukan oleh peserta dengan persetujuan
sistem back-up, telah dilakukan uji coba dari sisi Informaon
/
Technology (IT) sebanyak 2 kali. Satu diantaranya melakukan
operasional sistem BI-RTGS, BI-SSSS dan SKNBI secara live
melakukan outgoing transacon. Pelunasan FLI dilakukan

incoming transacon ke
lokasi Disaster Recovery Centre (DRC) Bank Indonesia dengan
rekening giro peserta.
hasil yang memuaskan.
^///
^
&>/ ,
back-up siap digunakan, secara periodik dilakukan pengecekan
/Zd'^/
SSSS, dan SKNBI di lokasi DRC dan Back-up Front Oce.
(mismatch) antara incoming transaction dan outgoing

transacon.
85
Bab 7. Asesmen Risiko Sistemik dan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan
Bab 7
Asesmen Risiko Sistemik dan
Indeks Stabilitas Sistem Keuangan
87
88
Bab 7
Asesmen Risiko Sistemik dan Indeks

Stabilitas Sistem Keuangan
<
E
,

^
/^^</^^<
Berbagai asesmen yang dilakukan dan kebijakan
dalam menyalurkan kredit dan pelaksanaan manajemen
dalam bidang makroprudensial ditujukan untuk mencegah
E
dan mengurangi risiko sistemik dalam rangka mencapai dan

memelihara stabilitas sistem keuangan. Dalam berbagai
W<

^
kenaikan suku bunga, pelemahan nilai tukar dan penurunan
akibat terjadinya gangguan yang menular (contagion) pada
sebagian atau seluruh sistem keuangan karena interaksi
mengganggu ketahanan industri perbankan.
dari ukuran (size), kompleksitas usaha (complexity) dan
D a r i a s e s m e n t e r h a d a p p a s a r ke u a n g a n ,
keterkaitan (interconnectedness) antar institusi dan/
ketidakseimbangan eksternal sempat menimbulkan
atau pasar keuangan serta kecenderungan perilaku yang
instabilitas di pasar keuangan sebagaimana terindikasi pada

kenaikan yield SBN, penurunan IHSG, serta pelebaran spread
siklus ekonomi (procyclicality).
suku bunga PUAB. Meskipun demikian, pada akhir periode

laporan risiko di pasar keuangan mengalami penurunan.
7.1. ASESMEN RISIKO SISTEMIK
,
<
Indonesia dan Pemerintah dalam meningkatkan kepercayaan
pasar sehingga menarik minat investor
sistem keuangan, baik di lembaga keuangan, pasar keuangan,
untuk kembali melakukan investasi di pasar keuangan
infrastruktur keuangan serta sektor riil (Korporasi dan Rumah
Tangga). Dari asesmen terhadap industri perbankan, risiko
Pada aspek infrastruktur keuangan, penyelenggaraan
sistem pembayaran tetap berjalan secara efisien, aman
NPL gross
dan lancar meskipun terdapat tekanan di pasar keuangan.
89
Dengan demikian sistem pembayaran tetap dapat mendukung

kelancaran kegiatan perekonomian dan dunia usaha.
total asetnya dan terhadap industri perbankan mengalami
Di sektor riil, Korporasi dan Rumah Tangga juga
penurunan dalam satu tahun terakhir. Menurunnya pangsa
sempat terimbas oleh perekonomian domestik yang
eksposur terhadap total asetnya tercermin dari turunnya
kurang menguntungkan. Korporasi umumnya menghadapi

penurunan kinerja. Namun demikian, penurunan kinerja
bank besar. Sementara penurunan pangsa terhadap industri
terlihat dari turunnya eksposur neraca dan kompleksitas dari
^ Z d
^
masih memiliki kemampuan yang cukup memadai untuk
terhadap industri sedikit mengalami peningkatan.
melunasi kewajiban terhadap perbankan yang terlihat
'
Pangsa Bank Besar Terhadap Aset
dari masih rendahnya rasio cicilan pokok utang dan bunga

terhadap pendapatan.
Salah satu cara untuk menganalis risiko sistemik adalah
dengan memperhatikan institusi
keuangan terutama bank-bank besar. ^
140%
123,91% 125,61%
100%
tersebut tercermin dari interaksi faktor ukuran ,
80%
keterkaitan dan kompleksitas usaha
60%
9.
40%
Faktor ukuran tercermin dari neraca yang dapat
123,93%
120%
96,12%
77,37%
69,11%
20%
40,52%
Eksposur Neraca
37,38%
Keterkaitan
Kompleksitas
Total
memperlihatkan peranan perbankan di dalam kegiatan

perekonomian, khususnya sebagai lembaga intermediasi
2012
2013
dan sebagai penyedia jasa di pasar keuangan. Sementara

itu, penilaian terhadap faktor keterkaitan dapat dilihat
dari sisi aset dan kewajiban bank. Selanjutnya, faktor
'
Pangsa Bank Besar Terhadap Industri
kompleksitas antara lain diukur dari luasnya jaringan usaha,

80%
kegiatan intermediasi), produk terkait perdagangan serta

peranannya sebagai penyedia jasa dalam sistem pembayaran.
78%
76%
74%
^
72%
berpotensi menimbulkan tekanan terhadap sistem keuangan
70%
74,10%
73,27%
72,89%
73,45%
71,22%
68%
apabila bank tersebut bermasalah.

Systemic importance dianalisis dengan menggunakan
66,67%
71,07%
66,51%
66%
64%
62%

60%
Eksposur Neraca

9) Sebagai referensi untuk metodologi asesmen yang digunakan, lihat antara lain dokumen BCBS
&^/ (October, 2012) Khusus
complexity.
90
Keterkaitan
2012
Kompleksitas
2013
Total
Dari pembahasan tersebut di atas, dapat disimpulkan
dari The Federal Reserve. Hal ini berpengaruh terhadap
bahwa secara umum magnitude peningkatan risiko akibat
kondisi nilai tukar Rupiah, indeks pasar Saham dan yield SBN
ketidakseimbangan eksternal dan beberapa gangguan
sehingga pasar keuangan secara umum mengalami tekanan.
internal belum berdampak signikan terhadap peningkatan
Tekanan terhadap nilai tukar Rupiah dan IHSG tercermin dari
risiko sistemik.D
^yield SBN
potensi peningkatan systemic importance dari bank-bank
W
besar dan kemungkinan terjadinya peningkatan berbagai jenis
s
risiko di sistem keuangan.
IHSG serta yield SBN telah kembali ke level normal.
7.2. INDEKS STABILITAS SISTEM KEUANGAN

Peningkatan risiko sistemik akan menimbulkan
Grak 7.4.
Volalitas IHSG
gangguan pada stabilitas di sistem keuangan. Salah satu cara

untuk menilai stabilitas di sistem keuangan adalah dengan
menggunakan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK) yang
s
45%
40%
35%
terdiri dari Indeks Stabilitas Pasar Keuangan (ISPK) dan Indeks

^/</^/<
30%
25%
20%

(Korporasi dan Rumah Tangga) yang berpotensi meningkatkan
15%
10%
5%
risiko sistemik akan mempengaruhi indeks-indeks tersebut.
0%
8/1/2013
Sebagaimana dibahas pada Bab 4, pasar keuangan

Indonesia sempat mengalami tekanan yang mencapai
9/1/2013
12/1/2013
10/1/2013
11/1/2013
<ssimple volality selama

puncaknya pada bulan Agustus 2013 antara lain disebabkan

oleh dampak dari rencana implementasi kebijakan tapering-
Grak 7.3.
Volalitas Nilai Tukar Rupiah
s
20,0%
18,0%
Grak 7.5.
Yield SBN Seri Benchmark dan IDMA Indeks
35
30
16,0%
25
14,0%
12,0%
20
10,0%
8,0%
15
6,0%
4,0%
10
15
2,0%
0,0%
<ssimple volality selama

FR65
FR64
FR66
13-Dec-13
01-Nov-13
22-Nov-13
11-Okt-13
20-Sep-13
30-Agst-13
19-Jul-13
19-Agst-13
28-Jun-13
07-Jun-13
26-Apr-13
FR63
17-Mei-13
05-Apr-13
22-Feb-13
15-Mar-13
01-Feb-13

^
^
^
^
^
K
K
K
K
K
E
E
E
E
E

IDMA
91

'
tercermin pada ISPK yang meningkat dari akhir 2012 sebesar
berdampak signifikan terhadap industri perbankan di
// Hal ini tercermin dari masih terjaganya
1,85. Namun demikian, seiring dengan berkurangnya tekanan
beberapa indikator utama perbankan yaitu rasio NPL gross
di pasar keuangan pada akhir 2013, ISPK kembali turun
stress test
ZK^/^/<
sebagaimana dikemukakan pada Bab 3, khususnya dampak

risiko pasar terhadap industri perbankan, maka ISPK masih
Berdasarkan hasil stress test sebagaimana dikemukakan
berada dalam kondisi normal meskipun terdapat tekanan
pada Bab 3, khususnya dampak risiko kredit dan risiko pasar
terhadap industri perbankan, maka ISIK juga masih berada
'
dalam kondisi normal.
Indeks Stabilitas Pasar Keuangan
Dengan menggabungkan hasil ISPK dan ISIK di atas, ISSK

sempat berada pada kondisi Waspada dengan level sebesar
3,5
1,51 pada Agustus 2013 saat pasar keuangan Indonesia
3,0
mengalami tekanan yang cukup tinggi. Sejalan dengan
2,5
2,0
membaiknya kondisi pasar keuangan pada akhir 2013, ISSK
1,5
berada pada kondisi normal dengan level sebesar 1,08.
1,0
0,5
'
Indeks Stabilitas Sistem Keuangan (ISSK)
2013 M12
2013 M01
2012 M02
2011 M03
2010 M04
2009 M05
2008 M06
2007 M07
2006 M08
2005 M09
2004 M10
2003 M11
2002 M12
2002 M01
0,0
3,0
2,5
2,0
1,5
'
/^/<
1,0
2,0
1,5
1,0
0,5
2002 M01
2002 M05
2002 M09
2003 M01
2003 M05
2003 M09
2004 M01
2004 M05
2004 M09
2005 M01
2005 M05
2005 M09
2006 M01
2006 M05
2006 M09
2007 M01
2007 M05
2007 M09
2008 M01
2008 M05
2008 M09
2009 M01
2009 M05
2009 M09
2010 M01
2010 M05
2010 M09
2011 M01
2011 M05
2011 M09
2012 M01
2012 M05
2012 M09
2013 M01
2013 M05
2013 M09
0,0
92
2013 M12
2013 M01
2012 M02
2011 M03
2010 M04
2009 M05
2008 M06
2007 M07
2006 M08
2005 M09
2004 M10
2003 M11
2,5
2002 M12
2002 M01
0,5
Bab 8. Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan
Bab 8
Tantangan, Outlook dan Arah
Kebijakan SSK Ke Depan
93
94
Bab 8
Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke

Depan
Di tengah mulai pulihnya perekonomian global, stabilitas sistem keuangan Indonesia pada 2014 masih

transaksi berjalan. Berbagai bauran kebijakan moneter dan makroprudensial yang ditempuh Bank
Indonesia serta koordinasi dengan Pemerintah di 2013 membantu proses penyesuaian keseimbangan
ekonomi serta menjaga fundamental sistem keuangan di tahun 2014. Dengan demikian, prospek industri
perbankan Indonesia di semester I 2014 diperkirakan masih cukup baik, namun perlu diwaspadai potensi
peningkatan risiko likuiditas dan risiko kredit.
8.1 TANTANGAN STABILITAS SISTEM KEUANGAN

8.1.1 Peluang dan Tantangan Eksternal
Perekonomian global pada 2014 diperkirakan tumbuh
D
Perbaikan perekonomian
global terutama didukung oleh perbaikan di beberapa
negara maju (Advanced Economies) diantaranya ditopang
Ke depan, di tengah pemulihan perekonomian
oleh menurunnya tingkat pengangguran dan kebijakan

pelonggaran pemberian kredit yang meningkatkan konsumsi
Kebijakan d&Z yang dilakukan
/D&World Economic Outlook (WEO) Update
di awal 2014, berpotensi memicu gejolak di pasar keuangan,
Januari 2014 memperkirakan pertumbuhan ekonomi global
D/capital
2014 sebesar 3,7% (yoy), ekonomi negara maju sebesar
Z <
Ê t
tersebut menjadi semakin parah jika struktur perekonomian
memperkirakan pertumbuhan ekonomi dunia 2014 sebesar
^
mengalami perlambatan pertumbuhan karena berbagai
Perekonomian global 2014 yang diperkirakan membaik
faktor: (i) beberapa kebijakan yang telah ditempuh untuk
akan berimplikasi terhadap peningkatan volume perdagangan
memperlambat pertumbuhan kredit dan meningkatkan biaya
D external demand dari negara-negara
modal (cost of capital) untuk mengurangi over investment
maju seiring mulai pulihnya perekonomian menjadi peluang

95
2014 mengalami sedikit moderasi; (ii) berbagai perkembangan
<
neraca perdagangan negara-negara yang memiliki eksposur
terutama di shadow banking, melambatnya penerbitan

mempengaruhi usaha pengurangan
yang mulai meningkat; dan (iii) potensi risiko bubble harga
/
Tabel 8.1.
Prediksi Pertumbuhan Ekonomi Dunia
World Output
W
Forecast
World Bank
WEO-IMF
2012
2013
2014
2012
2013
e
2014
2013
2014
Advanced Economies
Amerika Serikat
2012
Asian Development
Bank
2012
2013
2014
-
Jepang
Eropa
Negara Berkembang Asia
-
Cina
India
ASEAN 5
Indonesia
-
Malaysia
-
Filipina
-
Thailand
-
Vietnam
-
><
Timur Tengah dan Afrika
Utara2
Sub-Saharan Afrika
^/D&tKh:t'W:&:KhK
K^
Keterangan:

dWtK/D&
96
8.1.2 Peluang dan Tantangan Internal
dan global yang berlangsung secara bertahap dan didukung
Stabilitas sistem keuangan diperkirakan akan
oleh berbagai bauran kebijakan moneter dan makroprudensial
mendapat tantangan dari proses penyesuaian keseimbangan
/
ekonomi untuk memulihkan
W
sisi keseimbangan internal, pertumbuhan ekonomi 2014
Dari sisi keseimbangan eksternal, current account
^
deficit 2014 diperkirakan mengalami perbaikan yang
sisi keseimbangan eksternal akan diwarnai oleh penurunan
sebagai dampak dari mulai pulihnya perekonomian global
Pertumbuhan ekonomi Indonesia 2014 diperkirakan
khususnya di negara maju dan berbagai usaha yang ditempuh
W
W
Zd
Foreign Direct Investment
meningkatnya jumlah penduduk kelas menengah dan kegiatan
diperkirakan masih mengalami kenaikan yang didukung
W
^Z
The
Tangga, investasi juga diperkirakan mengalami pertumbuhan
& Z E
yang meningkat didorong oleh komitmen Pemerintah untuk
Di sisi eksternal, kinerja ekspor diperkirakan
industri berpotensi menyebabkan impor barang konsumsi
meningkat. D
tetap tinggi sehingga akan kembali memberi tekanan
negara-negara maju berpotensi meningkatkan pertumbuhan
D
/
8.2. P R O S P E K K E TA H A N A N P E R B A N K A N DA N
mengandalkan ekspor komoditas di tengah tren penurunan
STABILITAS SISTEM KEUANGAN
harga komoditi global dan adanya penerapan kebijakan
W /
^
cukup baik namun perlu diwaspadai potensi peningkatan
pertumbuhan impor barang dan jasa 2014 juga diperkirakan

masih meningkat seiring dengan meningkatnya konsumsi
peluang dan tantangan yang dihadapi oleh perekonomian
/
domestik dan kebutuhan akan bahan baku impor untuk
kinerja intermediasi perbankan 2014 diperkirakan akan
E
tumbuh melambat dibandingkan tahun 2013 dengan
berbagai usaha yang dilakukan Pemerintah untuk membatasi
W

/
Energy diperkirakan memperlambat pertumbuhan total
D
/
h<h ,
/
perekonomian yang masih berada dalam fase pemulihan
/
97
menyeimbangkan kembali perekonomian untuk mengurangi

current account deficit. Dengan pertumbuhan DPK yang
diperkirakan akan berada pada kisaran 15%-18% di semester
I 2014 dan 15% 17% di akhir 2014, pertumbuhan kredit
Grak .2.
Pertumbuhan DPK (%yoy)
pada kisaran tersebut diharapkan dapat mengurangi potensi
berpotensi menyebabkan meningkatnya risiko kredit di semua
Y
Y
Y
Y
Y
Y
Y
Y
dampak perlambatan ekonomi serta pelemahan nilai tukar
Y
Y
Y
Y
Y
Y
Y
Y
10
Y
Y
Y
Y
Y
Pertumbuhan ekonomi yang masih dalam fase
Y
Y
tekanan likuiditas perbankan.
BUKU, sehingga rasio NPL gross industri perbankan diprediksi

Sumber: BI diolah
meningkat menjadi pada kisaran 2,09%-2,53% di akhir

semester I 2014 dan 2,22% - 2,66% di akhir 2014. Meskipun
secara industri target pertumbuhan kredit dan DPK RBB 2014
Grak .3.
Perkembangan NPL (%)
telah sejalan dengan perkembangan siklus perekonomian,

terdapat potensi peningkatan risiko likuiditas jika target
4,5
4,0
pertumbuhan DPK tidak tercapai, mengingat realisasi
pertumbuhan DPK di 2013 hanya 13,6%. Potensi peningkatan
2,5
risiko likuiditas ini terutama di bank kecil (BUKU 1) yang
2,0
1,0
Grak .1.
Pertumbuhan Kredit (%yoy)
30
25
20
Sumber: BI diolah
98
Y
Y
Y
Y
Y
Y
Y
Y
Y
Y
Y
Y
Y
Y
Y
Y
2009Q4
Y
Y
Y
Y
2009Q2
2009Q3
Sumber: BI diolah
Y
Y
Y
Y
2014Q1
2014Q2
Y
2014Q4
2011Q1
2011Q2
Y
2011Q4
2012Q1
2012Q2
Y
2012Q4
0,0
2009Q4
2010Q1
2010Q2
Y
2010Q4
realisasi pertumbuhan DPK di 2013 hanya sebesar 14,7%.
0,5
2009Q2
Y
target pertumbuhan DPK diperkirakan sulit dicapai mengingat
1,5
Tabel 8.2
Proyeksi Perbankan dan Rencana Bisnis Bank 2014
Pertumbuhan DPK (%)
NPL (%)
Pertumbuhan Kredit (%)

Proyeksi
2014
RBB 2014
2013
Proyeksi
2014
21,60
15-17
16,79
1,77
2,2 - 2,7
22,15
17 - 20
30,06
2,47
2,6 - 3,1
2013
Proyeksi
2014
RBB 2014
2013
Industri
13,60
15 - 17
17,20
BUKU 1
14,67
18 - 22
30,77
BUKU 2
12,03
14 - 17
20,25
24,04
16 - 19
18,89
2,06
2,3 - 2,8
BUKU 3
16,92
15 - 18
9,59
16,62
12 - 14
11,15
1,94
2,4 - 2,8
BUKU 4
12,44
14 - 16
18,45
22,80
15 - 18
17,22
1,43
2,0 - 2,4
Ke m a m p u a n b a n k u nt u k m e m p e r ta h a n ka n
Surcharge untuk bank-bank yang ditengarai berdampak
pertumbuhan laba yang stabil dan komitmen penambahan
sistemik (Domestic Systemically Important Bank): 1%-
modal di tengah perlambatan pertumbuhan ekonomi dan
2,5%, dengan waktu penerapan secara bertahap. Kualitas
kenaikan suku bunga di 2013, diperkirakan akan berlanjut

di 2014. Didukung oleh moderasi pertumbuhan kredit,
batas minimum rasio Tier
rasio permodalan bank diperkirakan tetap terjaga di
utama 4,5%.
semester I 2014. Stress test yang bersifat forward looking,

mengindikasikan ketahanan industri perbankan dalam
Kebijakan terkait Pengelolaan Likuiditas Bank
menghadapi potensi peningkatan risiko-risiko di 2014
Untuk mengatasi meningkatnya tekanan likuiditas yang
diperkirakan tetap kuat. Dengan mempertimbangkan
disebabkan oleh terbatasnya ketersediaan valas perbankan
ketahanan perbankan, IKNB, pasar modal, dan sistem
tapering-o
pembayaran, maka stabilitas sistem keuangan Indonesia
The Federal Reserve dan mengelola likuiditas bank secara
diperkirakan akan tetap terjaga di semester I 2014.
umum, disamping melakukan penguatan operasi moneter

dan stabilisasi nilai tukar, Bank Indonesia juga merespon
8.3 ARAH KEBIJAKAN
melalui kebijakan relaksasi ketentuan Utang Luar Negeri dan
8.3.1 Respon Kebijakan 2013

Dalam upaya menjaga kestabilan sistem keuangan di
waktu MHP (Months Holding Period) kepemilikan SBI dari 6
2013, Bank Indonesia telah memperkuat bauran kebijakan
bulan menjadi 1 bulan, perluasan jangka waktu Term Deposit
di bidang moneter, makroprudensial, dan mikroprudensial.
Valas, peningkatan GWM Sekunder dan penurunan batas atas

GWM LDR. Respon dengan mengeluarkan berbagai ketentuan
Kebijakan terkait Penguatan Permodalan Bank

Dalam rangka meningkatkan ketahanan permodalan
tersebut juga didukung oleh supervisory acon terhadap bankbank yang terindikasi mengalami tekanan likuiditas.
perbankan, Bank Indonesia menerbitkan PBI No.15/12/2013

di Desember 2013 yang akan mengarahkan perbankan
Kebijakan terkait Perkreditan
untuk meningkatan kuantitas (buffer) permodalan bank
Membaiknya daya beli masyarakat mendorong
melalui penerapan Capital Conservaon Buer: 2,5% dari
ATMR, Countercyclical Capital Buer: 0%-2,5%, dan Capital

99
Kondisi ini berpotensi meningkatkan eksposur bank terhadap
keuangan kelompok usaha dan masyarakat kecil-menengah,
peningkatan risiko kredit jika terjadi pemburukan kondisi
makroekonomi yang menurunkan kemampuan masyarakat

^
perhitungan permodalan bank akan disempurnakan dengan
/
mengakomodasi unsur-unsur risiko yang lebih kompleks dan
>ds
>ds<WZ
^
<W
/
h
'tD
umum, juga dilakukan terhadap bank-bank
instrumen Macroprudential Adjusted Liquidity Coverage

Z>Z
dengan kondisi likuiditas dan permodalan terbatas, serta

EW>
Kebijakan makroprudensial yang dilakukan untuk

memperkuat ketahanan sektor eksternal melalui pengaturan
kredit untuk memperkuat komposisi kredit kepada sektor-
<WZW
<
d & Z

yang bersumber dari meningkatkan
h
Z // h
dilakukan melalui kebijakan untuk meningkatkan kontribusi

ekonomi yang berbasis prinsip syariah terhadap pertumbuhan
/
W
&y ^
kelembagaan, dan pasar keuangan syariah beserta instrumen

<D
D
/
100

'^'Z^
E
^
Kebijakan penguatan keuangan inklusif untuk
beralihnya fungsi pengawasan perbankan ke OJK, peran

/
berkontribusi pada penguatan stabilitas sistem keuangan dan

mendukung kebijakan di bidang sistem pembayaran difokuskan
Arah kebijakan makroprudensial 2014 difokuskan pada
W
keuangan sebagai upaya mengubah perilaku pengelolaan
transmisinya dari risiko kredit, risiko likuiditas, dan risiko pasar
keuangan, terutama masyarakat yang berpenghasilan
melalui penguatan struktur permodalan bank, pengaturan
<
perkreditan, penguatan infrastruktur dan pengawasan sistem
penguatan infrastruktur sistem pembayaran, pemanfaatan
/K:<
teknologi informasi dan inovasi, serta jaringan unit ekonomi
<

<

masyarakat yang belum tersentuh perbankan dan data
<
dalam kerangka stabilitas sistem keuangan maupun
^
hD<D
sama dengan keuangan inklusif dan dilengkapi peningkatan
hD<D
Kebijakan di sistem pembayaran akan diarahkan pada

kebutuhan masyarakat terhadap pembayaran menggunakan
/
aspek pengaturan dan pengawasan sistem pembayaran
melalui peningkatan kapasitas, termasuk perbaikan
/

Penguatan koordinasi makro dan mikroprudensial
/K:<
stabilitas sistem keuangan secara menyeluruh menjadi
penting untuk mencegah peningkatan regulatory cost,
menghindari regulatory arbitrage, serta meningkatkan
kualitas Crisis Management ProtocolDW<
otoritas tersebut juga perlu diperkuat dalam hal pencegahan
&<
^^<&<^^<D
koordinasi tersebut, diharapkan sistem keuangan dapat

intermediasinya lebih baik dan mampu meningkatkan daya
/
101
102
<<D/
103
<<D/
104
Arkel . Kerangka Kebiakan Makroprudensial Indonesia

Kerangka Kebijakan Makroprudensial Indonesia
Cicilia A. Harun1, Sagita Rachmanira2
Abstraksi
Kajian ini bertujuan untuk membahas mengenai perkembangan kerangka kebijakan makroprudensial
di Indonesia, baik dari sisi konsep, tools (sarana), instrumen yang digunakan, serta otoritas pelaksana.
Kontribusi utama dari kajian ini adalah menghasilkan Kerangka Kebijakan Makroprudensial yang
menjadi kerangka kerja bagi satuan kerja di bidang Stabilitas Sistem Keuangan di Bank Indonesia.
Secara umum, terdapat 3 (ga) elemen utama dalam kerangka kebijakan makroprudensial, yakni
prosedur pengawasan (macroprudenal surveillance), instrumen kebijakan, dan otoritas. Dalam
pelaksanaannya, kerangka kebijakan makroprudensial di Bank Indonesia dilaksanakan dalam 6 (enam)
tahap sebagai berikut. Pertama, monitoring terhadap indikator, kejadian, dan/atau perilaku yang
dapat merepresentasikan potensi risiko (sinyal imbalance dan vulnerabilies) dalam sistem keuangan.
Kedua, idenkasi jenis-jenis risiko yang melekat pada sistem keuangan, khususnya yang berpotensi
menimbulkan dampak sistemik. Kega, penilaian risiko untuk mengetahui bagaimana risiko tersebut
menyebar, termasuk channel penyebarannya, serta mengukur sejauh mana dampak yang dimbulkan.
Keempat, pemberian sinyal risiko baik kepada internal, termasuk otoritas sistem keuangan lainnya,
maupun eksternal, seper publik, instusi keuangan dan pelaku pasar. Apabila tahap pertama hingga
keempat menunjukkan sinyal risiko yang mendeka threshold, maka dilanjutkan ke tahap selanjutnya,
yaitu desain dan implementasi instrumen kebijakan makroprudensial pada tahap kelima; serta evaluasi
efektas kebijakan makroprudensial pada tahap terakhir.
1. LATAR BELAKANG
internaonal bank lending
/
micro-economic
The Cooke Commiee
macro-economic
Basel Committee on Banking Supervision ^
macro-prudential ^
W
global
nancial crisis '& <
W^^ ZD <D

/
W^ZD<D
/
subprime mortgage
^ ^
105
<<D/

^/

hhhhZ/Ed
,
K:<K:<E

hh
d

/ K:< d
' ^

Financial Stability Board &^ /D&

/^/^
/K:<
^/
&^/D&/^,

/
/
tools
/
<
W/
< D
recovery
^ ^ <
W
/ W

/
K/
^

/
/
blue print /
Banking Workstream h < W d

h<Wd^^<^^<

surveillance

<^<E/
blue print
/
/

,
^ d Z h < d h Z E < Z < d Z / ^ d / < ^ / ^ d D
/
<hE'E/EKE^/

106
^ /
<<D/
(financial service providers
<ZE'<</:<ED<ZKWZhE^/>
( W

D
^

cost)

^/

W

ZWZ3E

/<E

/ W
^
dependent collective behaviour
^ feedback effect

^
exogenouindependent
^
D
/

interconnectedness ^
^

/D&
D '&
feedback loop

^

d
/<

><^<ED
^<^<E^
/

real output /D&
Arkel . Kerangka Kebijakan Makroprudensial Indonesia
dari berbagai pendekatan makroprudensial tersebut, dapat
^hhK:<d
makroprudensial, yaitu prosedur, instrumen, dan otoritas.
&<^^<&<^^<
a. Prosedur
W
merupakan rangkaian prosedur pengawasan makroprudensial
macroprudential surveillance

memberikan sinyal risiko dengan menggunakan indikator
tools
tools
-
Indikator makroprudensial merupakan indikator

tools
^tools

penilaian risiko sistemik dengan menggunakan indikator
makroprudensial sebagai input.
dengan anggota terdiri atas Menteri Keuangan selaku anggota

merangkap koordinator, Gubernur Bank Indonesia selaku
<<K:<
<<>W^
'
/ ^

bagaimana risiko tersebut menyebar dan melalui channel
apa penyebarannya, serta kapan saat yang tepat bagi otoritas

bagi sistem keuangan, makroekonomi, maupun sektor
d

yaitu prosedur macroprudensial surveillance
b. Instrumen
/

makroprudensial dalam upaya untuk meminimalkan
risiko sistemik. Instrumen makroprudensial dapat berupa
ketentuan maupun pedoman yang melibatkan indikator

interaksi dengan otoritas dan sektor riil.
c. Otoritas
108

threshold
meluasnya dampak sistemik pada sistem keuangan maupun

^
threshold, maka proses
D

threshold, maka kondisi ini mengindikasikan perlu
/
Crisis Management ProtocolsDW
dilakukan bersama antara Bank Indonesia, Kementrian
^
< K:< > W ^ >W^
macroprudenal surveillance
Gambar Arkel 1.1
Kerangka Kebijakan Makroprudensial
wajib dilakukan secara berurutan dan dapat dilaksanakan

secara bersamaan. Urutan tahapan di atas disusun
Gambar
Arkel 1.2
Data, Informasi dan Riset Makroprudensial
untuk mempermudah kerangka berpikir dalam konsep

makroprudensial. Selanjutnya, keseluruhan rangkaian
proses makroprudensial tersebut dapat terlaksana dengan
baik apabila didukung oleh data, informasi dan riset yang
memadai.
Di Bank Indonesia, pelaksanaan kerangka kebijakan
makropruensial, mulai dari monitoring risiko hingga
evaluasi kebijakan, dilaksanakan oleh 2 (dua) departemen,
yakni Departemen Kebijakan Makroprudensial (DKMP)
dan Departemen Surveillance Sistem Keuangan (DSSK).
Perbedaan pelaksanaan surveillance pada kedua departemen
tersebut adalah sebagai berikut: (i) keempat tahapan
dalam macroprudential surveillance dilaksanakan oleh
109
DKMP dan DSSK; (ii) desain dan implementasi kebijakan

makroekonomi yang mempengaruhi nancial instability (IMF,
kebijakan, serta regulasi dan diseminasi kebijakan, dilakukan
W
oleh DKMP; sedangkan proses monitoring dan evaluasi

^^<^
3.2. Idenkasi Risiko
lebih luas, implementasi kerangka kebijakan makroprudensial
Tahap kedua dalam kerangka kebijakan makroprudensial
di Bank Indonesia, khususnya terkait dengan intermediasi,
&
dilaksanakan dengan melibatkan Departemen Pengembangan
< h D < D
keuangan yang berpotensi menimbulkan dampak sistemik
UMKM (DPAU) melalui perluasan akses keuangan dan
D

hD<D
perbedaan risiko dari sudut pandang mikroprudensial dan

3.1. Monitoring Sistem Keuangan

Tahap awal dari macroprudential surveillance
adalah monitoring sistem keuangan, yakni monitoring
keuangan untuk memiliki kinerja dan tingkat kesehatan
terhadap indikator, kejadian, dan/atau perilaku yang dapat

^
Monitoring ini bertujuan untuk mendeteksi dan memberikan
sinyal akumulasi imbalance dan vulnerabilies yang mungkin

^
^
dan kinerja sistem keuangan, monitoring dapat dilakukan

terhadap indikator, kejadian, dan/atau perilaku yang merujuk
spillover dampak dan biaya yang ditimbulkan, termasuk
pada teori financial instability dan pengalaman krisis
<
kesehatan setiap institusi keuangan tidak lagi menjadi
Gambar
Arkel 1.3
Potensi Risiko Sistem Keuangan

common risk
factor,
yang sama (concentraon risk) sehingga negave shock dapat

dimensi yang menjadi underlying
yakni dimensi cross secon dan me series cross
110
<<D/

consentration risk
Cohort
contagion risk
Contemporaneous/promt indicators
Market vulnerability profile DWs
6prompt indicator
^
DsW

DsW
procyclicality
tools
/

^DsWexercise
tools) dalam
E
/
DsW

Composite indicators
Early warning
Composite indicators
Leading indicators
(single indicator
^/

indeks sebagai composite indicator
/
'Wperforming loans
/^^</^^</^^<
EW>
/ ^ /
</^/</^W<
Probability of default4 Wearly warning
/^W<
indicator

K
/ W
K
Barrier Option

/
barrier valuesector
outlook

Transition matrix of NPLs 5

>,
>,D
>,d
>'/
>Êd
111
<<D/

(BU) dan d
D Banking Model of
Macro stress-test9
Bank Indonesia D/ D/
D

/
D/
'W/
D
Rateh^
DK>^
Y Y insample) dan
^
YYpseudo out of sample
EW>
WZ
Credit risk stress-test

d

&
EW>

stress scenario EW>
probability of default

Interest rate risk stress-test
channel
/
stress scenario

/
/
, dengan

net long
/
position
^tools

shock
sedangkan bank dengan

Exchange rate risk stress-test
test

^

test

macro

WE
^
>,
<<D/

Selain (tools)
Government bond prices stress-test

'
^ h E
^hE^

^hE trading

^hE available for
sale&^trading^^hEhold
to maturity ,dD
mark to market
W^Z
f.
Liquidity stress-test
>
surveillance ^
10/

d
h
^hE
W
W
Integrated stress-test

/
(alert)
EW>

^hE

W
Interbank stress-test
/
Z ' Z'
/
<<K:<>W^
^
stress scenario
default11
W
W
/
moderate scenario di mana bank masih
W<

Z

>,
113
<<D/

^
stakeholders
/ Time Consistency
stakeholder

prudent

W

Stakeholders

^

D

(reducing noise)
(asymmetric)

(heterogeneous)
(risk taking behavior)
Forward looking & credible,
forward guidance

E

dengan forward guidance
:

K

114
/<D
Constructive Ambiguity
^
moral hazard, kondisi

(ambiguity)
<<D/
/

W
hal governance.
<
/

^
/D&

>
<

/
single instrument vs

^/

monetary tools

>dsdown
dan
payment
oan to deposits
d
'tD>ZWE
>
^< <

,
/countercyclical
, dan ^
(CCB) dan capital surcharge. ^

/

Payment

/
>sDown
^ : /
W
governance ,
D Z D
W < W Z <
<13
good governance K
>ds<WZ
115
dengan luas >70m2 adalah 70%, dikecualikan untuk
LTV pada tahun 2012, pertumbuhan KPR/KPR syariah
KPR dalam rangka program perumahan pemerintah.
per Juli 2013 masing-masing sebesar 25,5% dan 63,3%.
Sementara down payment (DP) untuk kredit kendaran
Sementara itu, berdasarkan Sistem Informasi Debitur
bermotor adalah sebesar 20% - 30%. LTV merupakan
(SID) per April 2013, terdapat lebih dari 35 ribu debitur
instrumen kebijakan makroprudensial yang bersifat
yang memiliki KPR lebih dari 1 (satu) dengan nilai
credit-related dan bertujuan untuk meredam risiko
baki debet sebesar Rp31,8 Triliun. Dengan demikian,

penyesuaian ini menunjukkan bahwa LTV merupakan
KPR yang pada saat itu mencapai lebih dari 40%, serta
instrumen kebijakan makroprudensial yang dapat
tingkat kegagalan nasabah KKB untuk memenuhi
dikalibrasi berulang apabila diperlukan.
kewajiban yang pada saat itu mencapai hampir 10%.
116
b.
Giro Wajib Minimum berdasarkan Loan to Deposits
Dari sudut pandang makroprudensial, pertumbuhan
Z (GWM LDR)
<WZ
Pada tahun 2010, Bank Indonesia mengeluarkan

peraturan mengenai GWM Bank Umum pada Bank
sebenarnya (bubble), sehingga dapat meningkatkan
Indonesia dalam Rupiah dan Valuta Asing15. Berdasarkan
risiko kredit bagi bank-bank dengan eksposur kredit
peraturan tersebut, bank wajib memelihara tambahan
GWM rupiah16 yang nilainya ditentukan berdasarkan
Selanjutnya, pada bulan September 2013 Bank Indonesia
angka LDR bank. Apabila angka LDR bank berada dalam
melakukan re-desain atas kebijakan tersebut melalui
kisaran LDR target, yakni 78% - 100%, maka besarnya
surat edaran mengenai Penerapan Manajemen Risiko
GWM LDR bank adalah 0%. Sementara apabila LDR
pada Bank yang Melakukan Kredit atau Pembiayaan
bank berada di luar GWM target, maka besarnya GWM
WW<W<
LDR bank adalah selisih antara LDR bank dengan batas
W<W<
bawah/atas LDR target dikalikan dengan parameter
Bermotor14. Dalam surat edaran tersebut, pokok-pokok

penyesuaian yang dilakukan oleh Bank Indonesia antara
(0,2%). Kecuali, bagi bank dengan angka LDR melampaui
lain: menggabungkan pengaturan untuk bank umum
batas atas LDR target, namun dengan capital adequacy
konvensional maupun bank umum syariah pada surat
rao (CAR) di atas 14%, maka besarnya GWM LDR
<WZ
adalah 0%. GWM LDR merupakan instrumen credit-
yang sebelumnya dikecualikan, saat ini menjadi objek
related dan liquidity-related yang mendukung stabilitas
perhitungan LTV untuk KPR kedua; serta perhitungan
sistem keuangan sekaligus stabilitas moneter melalui
LTV dilakukan secara progresif.
penguatan peran intermediasi bank.
Penyesuaian dilakukan untuk lebih meningkatkan aspek
Selanjutnya, pada tahun 2013 Bank Indonesia merubah

target LDR dalam ketentuan GWM LDR 17 , yakni
menjadi 78% - 92% yang berlaku sejak 2 Desember
kebijakan sebelumnya. Pasca dikeluarkannya ketentuan
2013. Melalui perubahan yang bersifat kontraksi
13) Berdasarkan Surat Edaran Bank Indonesia No.14/10/DPNP tanggal 15 Maret 2012 untuk bank
ÊWÊ
2012 untuk bank umum syariah.
14) Berdasarkan Surat Edaran Bank Indonesia No.15/40/DKMP tanggal 24 September 2013.
15) Berdasarkan Peraturan Bank Indonesia No.12/19/PBI/2010 tanggal 4 Oktober 2010.

16) Selain GWM primer dan GWM sekunder yang besarnya ditentukan berdasarkan persentase
tertentu dari total DPK rupiah bank.
17) Berdasarkan Peraturan Bank Indonesia No.15/7/PBI/2013 tanggal 26 September 2013, dan
Surat Edaran No.15/41/DKMP tanggal 1 Oktober 2013.
<<D/

/

^<

<WZ<WZ

^<
WE
,W<
W /
^
WEh

<
WE
^

WE

^

WWE
good governance
< W
discipline

WE

WE

currency mismatch
dan conservation buffer
/WE

dan
procyclicality
d^<
boom
W/
threshold
d/^
'W
< ^<
releasebust
Berdasarkan Peraturan Bank Indonesia No.12/10/PBI/2010 tanggal 1 Juli 2010.

^/EWEW&
^/EWEW:
/
f.

d
dDZcommon equity er (CET1

///
Capital Surcharge
/
Capital surcharge
^/Capital surcharge
/
capital-related
operaonal target
^/
intermediate target ultimate target
^/

^/
Capital surcharge
^'
dDZ
common equity erd

///
Tabel Arkel 1.1.
Instrumen Kebijakan Makroprudensial
118
<<D/
'
d<D
<
d

&

d

target.

/
varying, countercyclical, dan

intended dan unintended consequences. Intended
/
consequences
unintended consequences adalah
>ds'tD>Z

&

>ds
Unintended consequences

^

'tD >Z
E unintended consequences
>Z
Arkel 1. Kerangka Kebijakan Makroprudensial Indonesia
Selain itu, dalam pengalaman implementasi kebijakan

makroprudensial, evaluasi juga bisa diperoleh dari masukan
masyarakat yang dimuat di media massa ataupun melalui
berbagai feedback yang diterima oleh Bank Indonesia,
misalnya melalui anggota Dewan Perwakilan Rakyat (DPR),
kalangan Pemerintah, pelaku usaha, ataupun organisasi
E
perlu tetap dilakukan. Di Bank Indonesia, evaluasi dilakukan
secara berkala untuk kemudian hasilnya disampaikan dalam
Z'
kebijakan makroprudensial yang sudah diberlakukan. Evaluasi

focus group discussion (FGD), outlook
dan quantave model.
4. PENUTUP
^
kerangka kebijakan makroprudensial di Bank Indonesia, ke
d
dengan adanya perubahan struktur otoritas pengawasan
/
pengaturan dan pengawasan mikroprudensial perbankan dari
Bank Indonesia ke OJK, serta pengawasan makroprudensial
perbankan yang tetap di Bank Indonesia. Adapun cakupan
penelitian yang masih diperlukan dalam implementasi

sarana (tools) untuk monitoring sinyal imbalances

kerangka pengawasan makroprudensial.
Kerangka Kebijakan Makroprudensial Indonesia ini
tentunya merupakan kerangka yang akan terus dikembangkan.
<hhEd
tentang OJK, namun sebelum Amandemen UU tentang Bank
Indonesia pasca pengalihan otoritas perbankan dari Bank
Indonesia kepada OJK. Masih ada kemungkinan apa yang akan
120
hh/
dapat mengubah Kerangka Kebijakan Makroprudensial ini.
<<D/
d<D
<<D/
&dZWh^d<
, t ^ / Z E
,dDs
, D ^ d
W Z /
& / D Z
<D/
WE/
/<^<s:
^^<D
^^<
D
K&
D / &
^^KWE
>&<WK^
<^<sD
D t d t y D
< ^ < s
W t / , h d
>/D&tW
/ d D
Et/D&
& Z ^
^ E d W D
&&^Z
W W d D
WddDK
/ D/ t W
/^YZD
W&ED
^ t d < / Z
& ^ > ^ E
^
& ^ / D &
/ ^
Dd&h
' & D '
&
'/d,W
/ ^ ^ < /^^<
W ^ D t
W / <
D/
,Dt^^^
/ZZDZd
DZW/E
, ^t
W / <
D/
/D&DW
/ < D
/
W^<<//WW/

Penggunaan Indeks Stabilitas Keuangan (ISSK) dalam
Pelaksanaan Surveilans Makroprudensial1
Iman Gunadi2, Aditya Anta taruna3, Cicilia Anggadewi Harun4
Abstrak
Indeks Stabilitas Sistem Keuangan merujuk pada pengembangan indikator sistem keuangan di beberapa
negara dengan cakupan yang lebih luas. Indeks yang diberi nama Indeks Stabilitas Keuangan (ISSK)
merupakan suatu indeks yang mencerminkan kondisi kestabilan sistem keuangan yang lebih baik dan
dapat melihat sumber-sumber instabilitas. Indeks dibangun dengan melihat sistem keuangan yang terdiri
D/>

h

untuk dapat lebih menggambarkan kondisi tekanan di pasar keuangan. Pembentukan indeks komposit
/:
E
Keywords : Financial Stability Index, Stabilitas Sistem Keuangan, Event Analysis
:>'''
I. PENDAHULUAN
^
^
yang memfasilitasi simpan pinjam dana atau uang (fungsi

intermediasi). Dari komponennya, sistem keuangan terdiri
kemampuannya melaksanakan fungsi intermediasi atau
infrastruktur sistem keuangan, dan sejumlah prosedur dan

peraturan yang menjamin terlaksananya simpan pinjam
kondisi sistem keuangan mengalami tekanan. Sedangkan

W
/h
W^<D/:D,d
:/
W < D / ad
W ^ < D / : D,
d:/

mungkin dengan nilai fundamentalnya.
Dengan melihat peran strategis sistem keuangan dalam
tools
123
W^<<//WW/
/<
^
/
sistem keuangan, yaitu suatu indikator dalam memantau

/

dalam ekonomi modern yang melayani masyarakat pemakai
jasa-jasa keuangan. Dominasi komposisi aset institusi

/
sistem keuangan secara utuh dengan mengumpulkan sejumlah
dari sistem keuangan di Indonesia.
indikator menjadi satu indikator yang merepresentasikan

keseluruhan kinerja sistem keuangan.
2.2 Pasar
Pasar modal menjalankan dua fungsi sekaligus, yaitu
II. SISTEM KEUANGAN DI INDONESIA
,
^

suatu negara. Pasar modal dikatakan memiliki fungsi
ekonomi karena pasar modal menyediakan fasilitas yang
d

(issuer). Dengan adanya pasar modal, maka pihak yang
&

return, sedangan pihak
issuer (dalam hal ini perusahaan) dapat memanfaatkan dana
<
tersedianya dana dari operasi perusahaan.
investor untuk menarik dananya sehingga mendorong
terjadinya kesulitan likuiditas.
2.3 yang Terjadi dalam Sistem Keuangan
^
Krisis Mini 2005

Sistem keuangan merupakan suatu sistem yang
W^
EW>^
/,^'
K
Z
EEz
juga mengalami kenaikan dalam segi levelnya. >
yang tercermin dalam spread antara PUAB dan BI rate juga

^
124

8.5
8.0
5.0
7.5
7.0
4.0
6.5
6.0
NPL
1.0
0.0
5.0
4.0
3.0
2.0
1.0
7.0
10
16.0
3.5
6.0
5
14.0
3.0
0
12.0
2.5
-5
10.0
2.0
8.0
6.0
1.5
1.0
4.0
0.5
2.0
0.0
0.0
-0.5
NAB
EZ,^
'
/Zd
Wh
-10
-15
-20
-25
-30
-35
2005M01
2005M02
2005M03
2005M04
2005M05
2005M06
2005M07
2005M08
2005M09
2005M10
2005M11
2005M12
2006M01
2006M02
2006M03
2006M04
2006M05
2006M06
2006M07
2006M08
2006M09
2006M10
2006M11
2006M12
100
9.5
9.0
2004M12
2005M01
2005M02
2005M03
2005M04
2005M05
2005M06
2005M07
2005M08
2005M09
2005M10
2005M11
2005M12
2006M01
2006M02
2006M03
2006M04
2006M05
2006M06
2006M07
2006M08
2006M09
2006M10
2006M11
5.5
5.0
2005M01
2005M02
2005M03
2005M04
2005M05
2005M06
2005M07
2005M08
2005M09
2005M10
2005M11
2005M12
2006M01
2006M02
2006M03
2006M04
2006M05
2006M06
2006M07
2006M08
2006M09
2006M10
2006M11
2006M12
'
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
2005M01
2005M02
2005M03
2005M04
2005M05
2005M06
2005M07
2005M08
2005M09
2005M10
2005M11
2005M12
2006M01
2006M02
2006M03
2006M04
2006M05
2006M06
2006M07
2006M08
2006M09
2006M10
2006M11
2006M12
0.0
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
W^<<//WW/
Indikator Pada Mini Krisis 2005
7.0
6.0
IHSG
3.0
2.0
/Zd
:/KZ
>Z
Indikator Pada Krisis Keuangan Global 2008
IHSG
>Z
125
W^<<//WW/
'
Indikator Pada Krisis Keuangan Global 2008
zK
CDS
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
<<'
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
D
^ ^
êvent analysis yang
<
mempengaruhi sistem keuangan di Indonesia adalah krisis
d
^
/>
//
Financial Stress Index <
,
risiko antara lain banking sector, foreign exchange market,

debt market, dan . Danareksa Research
Institute Z
menunjukkan keadaan ekonomi pada setiap saat, yaitu

Coincident Economic Index / Z
lanjutan dari krisis subprime mortgage'
Aggregate Financial Stability Index
ÊW>
&^/ / D &^/

dengan menggunakan DD
spread Wh /,^' yield
dan ( dan nilai
&^/DW
&^/ paper Cheang
III. TINJAUAN LITERATUR
&^//D&
3.1 Pembentukan Beberapa Indeks Sistem Keuangan
Early Warning Systemt^
Berdasarkan Literatur
WFinancial Stability Index&^//
126
3.2 Variabel-Variabel Pengukur Sistem Keuangan

/

Z /,^'
W^<<//WW/
^

mengukur banking crisis dengan menggunakan rasio non-
Indonesia dimana kondisi krisis, periode recovery dan kondisi
performing loanEW>W
normal.
Z',
D/^^<
'W,W
tahun dasar 2001-2010, dimana
dan lending rate 'W ,
W^ds Foreign
exchange rate'Z,
(4)
dan menggunakan metode Black-Scholes dalam menentukan

dari real exchange rate. Untuk ,
W ^
Qt
Dy
Tj

2010
IV. PEMBENTUKAN ISSK

4.1 Model Konstruksi ISSK
xt j
x2years

dengan 2010
/ / ^ ^ <
/^^<

O2years x j pada periode t
Y/
Y/
,
normalisation rolling Y/

event analysis yang menjadi kekuatan
D
/^^< W /^^<
&^/

dan pergerakan indeks.
absolute) pada
Untuk mempertajam dan memudahkan analisis pada
/^^</^^< kemudian dikonversi
DD
rata-rata dan standar deviasi
WDD
Turning Point
keuangan saat ini dengan nilai maksimum dan minimum
AnalysisdW
W
yaitu dari tahun 2001 hingga tahun 2010.

(5)
Penggunaan tahun dasar 20002010 dikarenakan tahun
W^<<//WW/
E / D E/D
Dimana
Kt
Qt

d
Min(Q(2001-2010)

rasio Biaya Operasional terhadap Pendapatan Operasional
pada tahun 2001-2010

Min(Q(2001-2010)
(BOPO), Cost-to-Income ratio /Z Overhead Cost

WKK,WK
pada tahun 2001-2010
h//W
4.2 Pemilihan Data Sebagai Indikator
dan aspek
/<W

/<trinity
keseluruhan dikaitkan dengan perekonomian nasional.
^ ^ <
Aspek
^<
W< / 'tD>Z
>Z
gejolak internal dan eksternal.
'tD>Z/
'Wlong term
Gambar
Trinity Stabilitas Sistem Keuangan
^&^
Z
trend.
/d
4.2.2. Pasar Keuangan

/
Surveillance
uang (interbank money market), pasar saham (stock market),

bond marketforex
<
&
<
Indeks
Intermediasi
D
Policy
&
/
market), dan persepsi eksternal terhadap sistem keuangan.
D
& Development
Indeks

&
^>h/
s
s spread antara
WhDeposit Facility Rate&Rate), pasar
/,^'yield

^ / s
adalah Credit Default Swap (CDS).
EW>ZZK
,
<<E<
/d/
^ K
W/dW/

D

<
W^<<//WW/
/^^<

Wnormal
/^^<
condition
(10)
(11)
) yang

<
(12)

(13)
W^//
(14)
^
Turning Point
Analysis dWWdW
(15)
/

Principal Component Analysis
deviasi ().
(16)
dW
^
dW
^
W
arah vektor dari setiap indikator terhadap indeks yang
issue

<
//W

dW
adanya penurunan intermediasi.

^
ZZy
Zz
4.4 Ambang Batas (Threshold)

/^^<

W threshold untuk indikator
/^^< min-max untuk
W^<<//WW/
mendapat kondisi yang sama dengan nilai threshold/^^<
4.6 H A S I L I S S K U N T U K S I ST E M K E UA N G A N D I
telah dikonversi dengan menggunakan metoda Emphirical
INDONESIA
E DD E
'
dengan melakukan inverse terhadap hasil threshold
/^^<
2001-2010 (konversi skala dengan metoda
DD
threshold kondisi
normal dan krisis.
3.0
'&
/W
DY)
<Z
/,^'
2.5
4.5 d dengan Menggunakan ,D

2.0
2013M09
2011M08
2012M01
2012M06
2012M11
2013M04
2010M10
2011M03
2008M09
2009M02
2009M07
2009M12
2010M05
2007M11
2008M04
2007M06
/^/</^W<
2006M08
2007M01
0.5
2005M10
2006M03
/^^<
2004M02
2004M07
2004M12
2005M05
1.0
2003M09
Untuk setiap indeks komposit akan disusun dari indeks
/dd&
/,^'z
<Z
2002M11
2003M04
1.5
2002M01
2002M06
,D
^,D/^^<
t
'
t
/^^< ,
<
threshold
keuangan Indonesia, dimana pada tahun 2005 terjadi mini
Trace back pada seluruh indikator dapat dilakukan
^/^^<
/^^<
/^^<
dasar.
d
Kerangka Kebijakan Makroprudensial
Parameter
2012
2013
Mar
Jun
Sep
Des
Jan
Feb
Mar
Apr
Mei
Jun
Jul
Agust
Sept
Okt
Nov
Des
ISSK
0,87
1,06
0,90
1,01
0,92
0,96
0,97
0,84
0,86
0,93
1,05
1,51
1,20
1,17
1,20
1,08
ISIK
1,02
1,10
1,05
1,31
1,10
1,23
1,28
1,02
0,94
1,00
1,00
1,09
1,06
1,07
1,06
1,05
0,45
0,70
0,67
0,65
0,66
0,75
0,77
0,60
0,66
0,63
0,63
0,66
0,65
0,58
0,62
0,68
0,99
1,24
1,22
1,41
1,20
1,21
1,28
1,31
1,06
1,08
1,09
1,14
1,14
1,12
1,12
1,16
0,86
0,34
0,26
0.82
0,47
0,66
0,68
0,21
0,20
0,25
0,41
0,51
0,45
0,48
0,52
0,36
0,75
1,03
0,78
0,76
0,78
0,74
0,71
0,69
0,79
0,87
1,09
1,85
1,31
1,25
1,33
1,10
Indeks Tekanan Institusi Perbankan
Indeks Intermediasi Perbankan
Indeks Efisiensi Perbankan
ISPK
WE
130
W^<<//WW/
/^^<
d
/^W<D
ini telah mampu menangkap dan
W:
/

V. PENUTUP
5.1 Kesimpulan
EW>d
W
/^/<

/^^<

'
melanda di Indonesia. Seperti halnya ketika mengalami
/^/<
/^^<
3.5
D<
EW>
3.0
'<
/^^<
2.5
2.0
1.5

1.0
/^^< threshold yang menyatakan posisi sistem
0.5
keuangan di Indonesia secara prompt.

2002M01
2002M05
2002M09
2003M01
2003M05
2003M09
2004M01
2004M05
2004M09
2005M01
2005M05
2005M09
2006M01
2006M05
2006M09
2007M01
2007M05
2007M09
2008M01
2008M05
2008M09
2009M01
2009M05
2009M09
2010M01
2010M05
2010M09
2011M01
2011M05
2011M09
2012M01
2012M05
2012M09
2013M01
2013M05
2013M09
0.0
W>
Untuk menyempurnakan hasil studi di masa
'
Indeks Stabilitas Pasar Keuangan

/
3.0
<'
/,^'
2.5
D<
h^/Z
W
/d
/,^'h^/Z
2.0
level, dan treatment data stock dan . Di samping itu,
1.5

2013M09
2011M08
2012M01
2012M06
2012M11
2013M04
2010M10
2011M03
2008M09
2009M02
2009M07
2009M12
2010M05
2007M11
2008M04
2007M06
2006M08
2007M01
2005M10
2006M03
2004M02
2004M07
2004M12
2005M05
/ forecast yang telah ada
2003M09
0.5
2002M11
2003M04

2002M01
2002M06
1.0

/data gap
terhadap mini krisis yang terjadi pada tahun 2005 dan
/^^<
131
W^<<//WW/
keuangan. Saat ini, masih sulit diperoleh data
,EZtW
/ ^ / <
/^/< /<E ,
t : d W &
D Z s

/<E /^/< E
'WEZt
/<E
d&
/<E
dWZt
/^^<
&
>D
REFERENSI
&dZ&
^^h^^D
Z:&s
^ ^ < D <
^</
^ ^ < ^ <
^</
^ ^ < D <
^</
^ ^ < ^ <
^</
^ ^ < D <
^</
^ ^ < ^ <
^</
^ ^ < D <
^</
^ ^ < ^ <
^</
^ ^ < D <
^</
^ ^ < ^ <
^</
DDt
W ^ & /
132
/ & ^
D/
Z D >
W//
Z D >
W//
Z D >
W//
Z , & ^
tK/D&
ddWK&
^Wh/
&
< Z >
D & ^
Dt
& Z D
D Z
^ D Z s
E
't
^&^d^
ZsE
',
^ DD
^Z/D&
tW
W^<<//WW/
' W /
s'D^>
& ^ /&^ / Z
D^
Paper.
//D&tW
,D^t^^Z
/D^d/
^/ZW
, W >
/t/D&
tW
, ^ , < ^
< W W D d
W/W
dh/
,^dW
^WDzhWWDWz<WE
/Dz>/&^
tW
>Z^^D
' Z

D & ^ d D
&D'd
W
Dd<
'tD>ZhD
K W / D
Z>/ZW
^zW/
,ÊdZ
^:
^:ds&
Dd>EZ
tW
^ ^ W W Z/
Z:
s :t /
&Ê
133
Kajian Stabilitas Keuangan

No.22, Maret 2014
PENGARAH
Darsono
Agusman
Yati Kurniati
KOORDINATOR DAN EDITOR UMUM

Butet Linda H., Wahyu Hidayat S., Rozidyanti
TIM PENYUSUN
Dwityapoetra S. Besar, Ita Rulina, Ibrahim, Iman Gunadi, M. Firdaus Mutaqin, Clarita Ligaya
Iskandar, Koppa Kepler, Cicilia A. Harun, Kurniawan Agung, Kartina Eka D., Elis Deriantino, Mestika
Widantri, Darmo Wicaksono, Bayu Adi Gunawan, Arsya Helmi, Jhordy Kashoogie, Feny Yurastika,
Maulana Haris Muhajir, Harris Dwi Putra, Afaf Munawwarah, Sagita Rachmanira, Aditya Anta
Taruna
KONTRIBUTOR
Departemen Pengembangan Akses Keuangan dan UMKM
Departemen Surveillance Sistem Keuangan
Departemen Statistik
Departemen Kebijakan dan Pengawasan Sistem Pembayaran
Departemen Penyelenggaraan Sistem Pembayaran
PENGOLAH DATA, LAYOUT DAN PRODUKSI

Syaista Nur, I Made Yogi, Saprudin, Arievtha Al K., Rio Akbar

KSK 22 Maret 2014

Enviado por

Dados do documento

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

KSK 22 Maret 2014

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Penerbit:

Kajian Stabilitas Keuangan (KSK) ini disusun sebagai bagian dari

pelaksanaan kewenangan Bank Indonesia di bidang pengaturan dan pengawasan Makroprudensial

Informasi dan Order:

Permintaan, komentar dan saran harap ditujukan kepada:

Kajian Stabilitas Keuangan

Departemen Kebijakan Makroprudensial

Kata Pengantar ..........................................................................................................................................................................

Bab 1. Tinjauan Umum ..............................................................................................................................................................

Bab 3. Asesmen Ketahanan Industri Perbankan . .......................................................................................................................

Bab 5. Asesmen Ketahanan Korporasi dan Rumah Tangga.........................................................................................................

Bab 6. Asesmen Infrastruktur Sistem Keuangan..........................................................................................................................

Bab 7. Asesmen Risiko Sistemik dan Indeks Stabilitas Sistem Keuangan.....................................................................................

Bab 8. Tantangan, Outlook dan Arah Kebijakan SSK Ke Depan....................................................................................................

Daftar Tabel, Grafik dan Gambar

Pangsa Pasar Kredit 6 Kepulauan Besar Indonesia (%) 19

Yield SBN 10 Tahun dan Kawasan (%) ................... 44

5.1. Indikator Kinerja Keuangan Korporasi

Pertumbuhan Ekonomi Negara Maju .................

Komposisi Aset Lembaga Keuangan ....................

Flows Non Residen^^E^/ ..................

Available for Sale

halaman ini sengaja dikosongkan

Bab 1. Tinjauan Umum

Bab 1. Tinjauan Umum

halaman ini sengaja dikosongkan

Bab 1. Tinjauan Umum

Di tengah berbagai tantangan baik dari eksternal

peningkatan biaya penerbitan SBN di pasar perdana bagi

maupun internal selama 2013, stabilitas sistem keuangan

Pemerintah. Sementara itu IHSG pada semester II 2013

Indonesia tetap terjaga. Tantangan eksternal dipicu oleh belum

mengalami penurunan sebesar 11,3% dari 4.818,90 pada akhir

pulihnya pertumbuhan perekonomian dunia, penurunan

semester I menjadi 4.274,28 dengan posisi terendah pada

akhir Agustus di level 3.967,84. Meskipun demikian, pada

pasar keuangan global. Rencana ain The Federal

akhir periode laporan risiko di pasar keuangan mengalami

Reserve yang diumumkan pada Mei 2013 menyebabkan

investor mengalihkan investasinya (capital outflow) dari

oleh Bank Indonesia dan Pemerintah dalam meningkatkan

Emerging Market (EM) sehingga berdampak pada pelemahan

kepercayaan pasar (market condence) sehingga menarik

nilai tukar negara EM termasuk Indonesia. Nilai tukar Rupiah

minat investor untuk kembali melakukan investasi di pasar

terhadap Dolar Amerika Serikat (AS) melemah sebesar 22,1%

sejak Juni hingga Desember 2013. Di lain pihak, Indonesia

Di tengah kondisi ekonomi domesk dan global ang

masih menghadapi masalah ketergantungan pada impor

kurang menguntungkan, risiko-risiko di industri perbankan

masih terjaga meskipun beberapa indikator sempat

peningkatan current account ecit. Salah satu upaya untuk

menunjukkan adanya tekanan. Selama semester II 2013,

mengatasi current account deficit adalah pengurangan

risiko likuiditas sempat meningkat antara lain disebabkan

meningkat tajam dari 4,3% (yoy) di akhir 2012 menjadi 8,38%

laju kenaikan DPK. Namun demikian, kemampuan likuiditas

di akhir 2013 setelah mencapai puncaknya sebesar 8,79%

pada Agustus 2013.

potensi penarikan dana oleh nasabah.

Tinggina kedakpasan di pasar keuangan global

Sebagaimana risiko likuiditas, risiko pasar industri

meningkatkan tekanan di pasar keuangan domesk antara

perbankan juga meningkat terutama karena kenaikan

Flows Non Residen^^E^/ ..................

perbankan yang tercermin dari apital deuacy Rao (CAR)