Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
STUDI KASUS
KEBANGKRUTAN ENRON CORPORATION
Dosen Pengampu : Yogy Budi Yuda W, SE, M.Si
Oleh:
1. Alfi Maftukhah
(12.23.0005)
(12.23.0009)
(12.23.0053)
(12.23.0066)
PRODI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MERDEKA MADIUN
MARET 2015
1
KATA PENGANTAR
Segala rasa puji dan syukur kami panjatkan atas kehadirat Allah SWT, karena dengan
limpahan rahmat dan karunianya-Nya, kami dapat menyelesaikan Makalah Etika Bisnis dan Profesi
dengan judul Studi Kasus Kebangkrutan Enron Corporation. Makalah yang kami susun
merupakan salah satu tugas mata kuliah Etika Bisnis dan Profesi.. Sebagai manusia biasa,kami tidak
lepas dari kesalahan dan kekhilafan dalam menyusun makalah ini. Untuk menyempurnakannya, kami
dengan senang hati akan menerima kritik dan saran yang membangun dari berbagai pihak. Sehingga
di kemudian hari kami dapat menyempurnakan makalah selanjutnya dengan lebih baik. Kami
berharap semoga makalah ini dapat bermanfaat khususnya bagi kami dan umumnya bagi semua pihak
yang berkepentingan. Amin.
Penyusun
DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR
BAB I PENDAHULUAN
BAB II PEMBAHASAN
BAB IV KESIMPULAN
14
DAFTAR PUSTAKA
15
BAB I
PENDAHULUAN
A.
perekonomian mereka. Amerika dikenal sebagai Negara super power di segala bidang, salah satunya
adalah dalam kehidupan ekonomi. Banyak industri besar yang tumbuh di Negara Paman Sam
tersebut. Amerika juga dikenal sebagai salah satu Negara yang sukses mempraktikan Good Corporate
Governace dengan sangat baik.
Tapi bagaimanapun sempurnanya perekonomian Amerika, tetap saja skandal bisnis terjadi
secara diam-diam. Banyak kecurangan bisnis yang terjadi, antara lain manipulasi laporan keuangan,
penyelundupan pajak, penyuapan terhadap auditor independen, hingga munculnya perusahaan
bayangan yang dijadikan sebagai salah satu daya tarik oleh sebagaian perusahaan yang beretika buruk
untuk menaikan popularitas mereka sehingga harga saham mereka di Wall Street akan semakin
meningkat.
Menurut teori Fraud ada 3 komponen utama yang menyebabkan orang melakukan
kecurangan, menipulasi, korupsi dan sebangsanya (perilaku tidak etis), yaitu opportunity, pressure,
dan rationalization. Ketiga faktor tersebut akan dapat diminimalisir dengan meningkatkan moral,
akhlak, etika, perilaku, prinsip kejujuran dan lain sebagainya. Dengan menjalankan bisnis yang sehat
dan beretika, maka publik akan menaruh kepercayaan kepada kita.
Salah satu skandal bisnis yang paling pahit yang harus ditelan oleh Amerika adalah skandal
kebangkrutan Enron Corporation. Enron merupakan perusahaan terbesar ke tujuh dari lima ratus
perusahaan bonafit di Amerika Serikat, sekaligus merupakan perusahaan energi terbesar di Amerika.
Enron mengumumkan kebangkrutan mereka secara tiba-tiba pada tanggal 2 Desember 2001.
Perusahaan energi terbesar ini jatuh bangkrut dengan meninggalkan hutang lebih dari satu milyar
dollar. Dan tanpa sepengetahuan publik, sebenarnya selama
kurun waktu tujuh tahun terakhir, Enron menyembunyikan
kerugian dan melebih-lebihkan laba perusahaan hingga enam
ratus dollar. Hal ini dimaksudkan agar investor tetap tertarik
pada saham Enron.
Berdasarkan uraian-uraian diatas, kami tertarik untuk
membahasnya lebih dalam mengenai sejarah berdirinya Enron
Corporation, bagaimana Enron bisa bangkrut, hingga dampak
4
dari kebangkrutan Enron Corporation dalam sebuah makalah yang berjudul Studi Kasus
Kebangkrutan Enron Corporation.
B.
RUMUSAN MASALAH
1. Bagaimana sejarah berdirinya Enron Corporation?
2. Bagaimana latar belakang kasus Enron Corporation?
3. Apa pelanggaran yang dilakukan oleh Enron Corporation?
4. Bagaiamana peran Arthur Andersen dalam kasus Enron Corporation?
5. Bagaimana peran Gedung Putih dalam kasus Enron Corporation?
6. Bagaimana dampak dari kasus Enron Corporation?
C.
TUJUAN
1. Untuk mengetahui bagaimana sejarah berdirinya Enron Corporation.
2. Untuk mengetahui latar belakang kasus Enron Corporation.
3. Untuk mengetahui apa pelanggaran yang dilakukan oleh Enron Corporation.
4. Untuk mengetahui bagaimana peran Arthur Andersen dalam kasus Enron Corporation.
5. Untuk mengetahui bagaimana peran Gedung Putih dalam kasus Enron Corporation.
6. Untuk mengetahui bagaimana dampak dari kasus Enron Corporation.
BAB II
PEMBAHASAN
A.
SEJARAH PERUSAHAAN
Enron didirikan pada tahun 1985 oleh sebuah perusahaan Houston Natural Gas dengan
Internorth, sebuah perusahaan lain dalam pemipaan minyak sebagai hasil merger yang diwajibkan
oleh peraturan perundangan Pemerintah Federal Amerika. Di tahun 1997, Enron membeli perusahaan
pembangkit listrik Portland General Electric Corp senilai $ 2 milyar. Masih di tahun yang sama,
manajemen mengubah nama perusahaan menjadi Enron Capital and Trade Resources yang
menjadi perushaan Amerika terbesar yang komoditas utamanya adalah gas alam dan listrik.
Pendapatan Enron meningkat tajam dari $ 2 milyar menjadi $ 7 milyar dengan jumlah karyawan
sebanyak 2.000 tenaga kerja, yang awalnya hanya 200 tenaga kerja.
Tidak cukup hanya dengan prestasi tersebut, Enron kemudian membentuk Enron Online
EOL pada bulan Oktober 1999. Dalam waktu sekejab, EOL berhasil melaksanakan transaksi
sebesar $ 335 milyar pada tahun 2000. Januari 2000, Enron mengumumkan sebuah rencana yang
sangat ambisius, yaitu membuat jaringan elektronik broadbrand yang berkecepatan tinggi (high speed
broadbrand). Enron membiayai ratusan juta dollar guna melaksanakan program ini walaupun
keuntungannya belum Nampak sama sekali, namun harga saham Enron di Wall Street melonjak
menjadi $ 40, bahkan meningkat menjadi $ 90,56, sehingga Enron dinyatakan oleh majalah Fortune
maupun media lain sebagai One of the Most Admired and Innovative Companies in the World.
Komoditas utama Enron adalah energi, kemudian melakukan diversifikasi usaha yang sangat
luas hingga pada bidang yang tidak ada kaitannya dengan industri energi. Diversifikasi usaha tersebut,
antara lain future transaction, trading commodity non energy dan kegiatan bisnis keuangan.
B.
PEMBAHASAN MASALAH
1.
yang berasal dari Houston di Texas, Amerika. Enron, industry terbesar ketujuh di Amerika, yang
sekaligus merupakan perusahaan energi perdagangan terbesar di Amerika menyatakan
kebangkrutannya. Yang lebih memprihatinkan, kebangkrutan tersebut bukan dikarenakan
perekonomian dunia yang sedang melemah, melainkan disebabkan oleh kesalahan fatal dalam sistem
akuntan mereka. Selama tujuh tahun terakhir, Enron melebih-lebihkan laba dan menutupi hutanghutang mereka. Hal ini dimaksudkan agar investor tetap melirik saham Enron yang sempat menjadi
primadona perekonomian dunia.
Effrey Skilling menjelaskan kebangkrutan Enron disebabkan terganggunya proses bisnis
akibat credit rating perusahaan menurun pada November 2001. Hal ini dikarenakan sebagai
perusahaan trading, membutuhkan rating nilai investasi untuk melakukan perdagangan dengan
perusahaan lain. Tidak ada nilai yang baik, maka tidak akan ada perdagangan (Eiteman, dkk, 2007).
Terjadinya penurunan nilai rating investasi perusahaan disebabkan hutangnya yang terlalu
besar, yang sebelumnya tidak tercatat dalam neraca (off balance sheet) kemudian diklasifikasikan
ulang sehingga tercatat dalam neraca (on balance sheet). Hutangnya tidak hanya sebesar $ 13 juta
tetapi bertambah hingga sebesar $ 38 juta. Klasifikasi ulang dilakukan karena terdapat banyak special
purpose entity (SPEs) dan kerjasama yang tidak tercatat dalam neraca yang memiliki banyak hutang.
Sehingga terjadi ketidakcocokan saat dilakukan konsolidasi ulang yang kemudian menyebabkan nilai
ekuitas perusahaan jatuh (Eiteman, dkk, 2007).
Auditor independen, Arthur Andersen ikut berperan penting dalam menyusun pembukuan
kreatif Enron. Lebih buruk lagi, kantor hukum yang merupakan penasihat Enron, Vinson & Eikins,
juga dituduh ikut andil dalam korupsi skala dunia ini karena telah membantu membuka partnershippartnership kontroversial yang dianggap sebagai awal dari
kehancuran Enron. Dan yang terakhir adalah bank investasi
besar di Wallstreet seperti Salomon Smith Barney unit, Credit
Suisse First Boston, Merrill Lynch, Goldman Sachs, J.P.
Morgan Chase and Lehman Bros, ikut meraup $ 214 juta dalam
komisi sebagai penjual saham dan obligasi dari Enron.
Titik
awal
jatuhnya
Enron
adalah
dibukanya
bertujuan untuk menambah keuntungan. Enron mendirikan kongsi dengan seorang partner dagang.
Partner dagang biasanya hanya satu untuk setiap partnership dan kongsi dagang ini menyumbang
modal yang sangat sedikit, sekitar 3% dari jumlah modal keseluruhan. Secara hukum perusahaan di
Amerika, apabila induk perusahaan berpartisipasi dalam partnership dimana partner dagang
menyumbang sedikitnya 3% dari modal keseluruhan, maka neraca partnership ini tidak perlu
dikonsolidasi dengan neraca dari induk perusahaan, tetapi dijabarkan pada laporan tersendiri dan
terbuka. Lalu dari mana Enron membiayai partnership-partnership tersebut? Enron mendanai mereka
dengan "meminjamkan" saham Enron (induk perusahaan) kepada Enron (anak perusahaan) sebagai
modal dasar partnership-partnership tersebut. Secara singkat, Enron sebenarnya mengaakan transaksi
dengan dirinya sendiri, namun secara tertutup.
Enron tidak pernah mengungkapkan operasi dari partnership-partnership tersebut dalam
laporan keuangan yang ditujukan kepada pemegang saham dan Security Exchange Commission
(SEC), badan tertinggi pengawasan perusahaan publik di Amerika. Lebih jauh lagi, Enron bahkan
memindahkan utang-utang sebesar $ 690 juta yang ditimbulkan induk perusahaan ke partnership
partnership tersebut. Akibatnya, laporan keuangan dari induk perusahaan terlihat sangat atraktif,
menyebabkan harga saham Enron melonjak menjadi $ 90 pada bulan Februari 2001. Perhitungan
menunjukkan bahwa dalam kurun waktu tersebut, Enron telah melebih-lebihkan laba mereka
sebanyak $ 650 juta.
2.
Kegagalan untuk meningkatkan credit ratingnya mendorong Enron untuk meningkatkan margin
dengan memperbesar paper profit dan penurunan nilai assets ditransfer ke Special Purpose Vehicle
(SPV). Untuk meningkatkan modal dan melindungi risiko, Enron memanfaatkan SPV, bekerjasama
dengan pihak luar sebagai keranjang sampah untuk menambah Assets dan Liabilities, termasuk
tempat pembuangan asset yang mengalami penurunan nilai,
lindung nilai untuk meng-offset kerugian Enron dan
memanfaatkan derivatives. Karena tidak dikonsolidasikan,
maka laporan keuangan Enron tidak terganggu.
Kerugian yang diderita SPV tertutup dengan saham
Enron. Tiga dari 2000 SPV dipimpin Festow dari 1999 sampai
July 2001, membayar Festow lebih dari $ 30 juta untuk
management fees. Jauh lebih besar dari pendapatannya di Enron
8
dengan persetujuan top management dan BOD Enron. Suatu SPV juga melakukan investasi ke SPV
lain. November 2001, 75% saham di Mariner Engine Inc. meningkat menjadi $ 350 Juta, hampir 2
kali lipat nilai initial investment. Penilaian deposito deep well oil reserve, long term future contracts
dan derivatives yang tidak memiliki quoted market price membuka peluang untuk windows dressing
melalui discretionary valuation models sesuai dengan metode dan asumsi yang digunakan.
3.
laporan pembukuan Enron. Satu bulan kemudian, Enron mengumumkan kerugian sebesar $ 600 juta
dan nilai asset Enron menyusut $ 1,2 triliun. Pada laporan keuangan yang sama diakui, bahwa selama
tujuh tahun terakhir, Enron selalu melebih-lebihkan laba bersih mereka. Akibat laporan mengejutkan
ini, nilai saham Enron mulai turun drastis dan saat Enron mengumumkan bahwa perusahaan harus
gulung tingkar, 2 Desember 2001, harga saham Enron hanya 26 sen.
Hukum perusahaan Amerika menyatakan bahwa setiap perusahaan terbuka Amerika, harus
diperiksa pembukuannya oleh auditor independen dari Certified Public Accounting Firm. Tidak
jarang, akuntan publik menerima uang lebih banyak dari jasa konsultasi daripada jasa audit, seperti
kasus Enron di mana Arthur Andersen menerima $ 27 juta dari konsultasi dan $ 25 juta dari audit.
Akibatnya, timbul kesangsian akan kejujuran dan kejernihan dari laporan audit mereka terhadap
pumbukuan Enron.
Yang lebih mengejutkan dunia akuntan adalah peristiwa penghancuran dokumen yang
dilakukan oleh David Duncan, ketua partner dari Arthur Andersen untuk Enron. Panik karena
menerima undangan untuk diminta kesaksiannya di Dewan Perwakilan Rakyat Amerika (Congress),
Duncan memerintahkan anak buahnya untuk menghancurkan ratusan kertas kerja (work papers) dan
e-mail yang berhubungan dengan Enron. Kertas kerja adalah dukumen penting dalam dunia profesi
akuntan yang berhubungan dengan laporan keuangan dari klien. Secara umum, setiap kertas kerja,
komunikasi dan laporan keuangan harus di dokumentasikan dengan baik selama 6 tahun. Baru setelah
6 tahun, dokumen tersebut bisa dihancurkan. Peristiwa
penghancuran dokumen ini memberi keyakinan pada publik dan
kongres bahwa Arthur Andersen sebenarnya mengetahui bisnis
buruk dari Enron, tetapi tidak mau mengungkapkannya dalam
laporan audit mereka, karena takut kehilangan Enron sebagai
klien.
4.
1989, Enron "menyumbang dana" pada Washington sebesar $ 5,7 juta, dengan pembagian $ 4,1 juta
untuk Partai Republik dan sisanya untuk golongan yang lain. Lebih lanjut, seperti yang diketahui
publik sekarang ini, hubungan Presiden George W. Bush dengan Kenneth Lay, Komisaris dan Chief
Executive Officer Enron sangatlah mesra. Ken Lay adalah kontributor terbesar selama kampanye
kepresidenan dengan menyumbang sebesar $ 625.000 menyebabkan President Bush memanggil Ken
Lay dengan nama kesayangan, "Kenny Boy." Lalu darimana Enron mengalokasikan dana sebanyak
itu untuk disumbangkan kepada calon presiden dan partainya? Jawabannya terletak pada
kompleksitas hukum perpajakan Amerika.
Selama lima tahun terakhir, walaupun memiliki laba bersih miliaran dolar, Enron tidak
membayar pajak sepeser pun. Hukum perpajakan Amerika menegaskan bahwa stock option atau opsi
kepemilikan perusahaan bisa dikategorikan sebagai "gaji/upah" pegawai. Karena Enron selama ini
memberikan bonus dan kompensasi kepada pegawainya dalam bentuk stock option, maka walau
dalam bentuk fisik hanyalah kertas, Enron mampu mengurangi nilai laba mereka dengan nilai opsi
tersebut di pasar bebas.
Bila keuntungan Enron dikurangi dengan nilai opsi tersebut, maka sebagai hasil akhir Enron
tidak memiliki laba sama sekali dan perusahaan yang tidak memiliki laba tidak diwajibkan untuk
membayar pajak. Lebih buruk lagi, Enron memiliki lebih dari 90 perusahaan off shore atau
perusahaan yang didirikan di negara kepulauan yang bebas pajak atau berpajak rendah yang tujuan
utamanya untuk memindahkan pendapatan dari Amerika ke negara kepulauan tersebut.
5.
Presiden Bush mengesahkan Rancangan Undang-Undang yang diajukan oleh anggota senat Paul
Sarbanes dan Michael Oxley pada tanggal 30 Juli 2002. Ikthisar
Sarbanes Oxley act 2002 adalah:
1. Memberi kejelasan dan kepastian atas:
Dewan
pengawas
Independen
yang
bertugas
6.
12
13
BAB III
KESIMPULAN
Enron merupakan salah satu perusahaan terbesar di Amerika yang mengalami kebangkrutan
pada bulan desember 2001 karena sistem akuntansi internal perusahaan. Untuk memenuhi
persyaratan Moodys dan S&P, Enron diwajibkan untuk menjaga leverage rationya tetap stabil.
Namun pada kenyataannya, Enron telah gagal meningkatkan credit ratingnya sehingga terpaksa
merekayasa laporan keuangan dengan menyembunyikan kerugian dan memperbesar laba. Hal ini juga
dimaksudkan agar investor semakin tertarik untuk menanamkan modalnya pada saham Enron.
Sebagai perusahaan terbuka, pembukuan Enron wajib diperiksa oleh auditor independen. Dan Arthur
Andersen adalah salah satu KAP terbesar di Amerika, yang saat itu menangani pemeriksaan keuangan
Enderson. Sebagai salah satu KAP terbaik di Amerika, seharusnya Arthur Andersen menjunjung
tinggi kode etik profesi akuntan, salah satunya mengungkap jika ada ketidakwajaran dalam laporan
keuangan perusahaan. Namun, Arthur Andersen justru melanggarnya dengan membantu Enron untuk
menyusun rekayasa pembukuan kreatif yang merugikan banyak pihak.
14
DAFTAR PUSTAKA
http://id.wikipedia.org/wiki/Enron Diakses tanggal 24 MAret 2015, pukul 19:07
http://the-johan.blogspot.com/2008/10/tragedi-enron-corporation.html Diakses tanggal
25 Maret
Diakses tanggal 26
15