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Juros e Taxas de Juros

Juros
As operaes financeiras so estabelecidas mediante a remunerao do capital inicial utilizado
durante certo perodo de tempo. Esta remunerao do capital chamada de Juros. Podemos definir
juros como a quantia cobrada pelo credor ao tomador de recursos pela utilizao de seu capital.
Ao fim do perodo de aplicao, os juros so incorporados ao capital inicial formando o montante.
M=C+J
M - montante ; C - capital inicial ; J juros
O processo de formao e incorporao de juros ao capital inicial pode ser feito pelo regime de
capitalizao contnua ou pelo regime de capitalizao descontnua. Na capitalizao descontnua
temos os regimes de juros simples e juros compostos.
No regime de capitalizao a juros simples, o calculo dos juros em cada perodo realizado
multiplicando-se a taxa de juros sempre pelo capital inicial da operao. Os juros pagos no so
reaplicados na operao financeira.
J = C.i.n
J juros ; C capital inicial ; i taxa de juros ; n tempo de aplicao.

Taxa de Juros
A taxa de juros i caracteriza o valor do aluguel do dinheiro por um certo perodo. A taxa de juros
um coeficiente que sempre se refere a uma unidade de tempo qualquer. Pode ser expressa na forma
percentual ( 30% ; 0,5%) ou na forma unitria que a forma percentual divida por 100 ( 0,30 ;
0,05).
Taxas de juros nominal, efetiva e real.
Taxa nominal a taxa de juros em que a unidade referencial de seu tempo no coincide com a
unidade de tempo dos perodos de capitalizao. A taxa nominal sempre fornecida em termos
anuais, e os perodos de capitalizao podem ser semestrais, trimestrais, mensais ou dirios.
Taxa efetiva a taxa de juros em que a unidade referencial de tempo coincide com a unidade de
tempo dos perodos de capitalizao. So exemplos de taxas efetivas 2% ao ms, capitalizados
mensalmente; 15 % ao ano, capitalizados anualmente. Neste caso, como existe a coincidncia nas
unidades de medida dos tempos, costuma-se apenas dizer 2% ao ms, 15% ao ano, etc.
Taxa real aquela que expurga o efeito da inflao no perodo. A taxa real corresponde taxa
efetiva corrigida pelo ndice inflacionrio do perodo.
A frmula de Fischer relacionada a taxa efetiva, a real e de inflao.

Frmula de Fischer

i real=

1+i efetiva
1
1+i inflao

Exemplo: Num dado perodo, seu salrio de R$ 1.000,00 foi reajustado em 50%. Sabendo que a
inflao no perodo foi de 40%, em quanto aumentou ou diminuiu o poder de compra do salrio?
i real=

1+0,5
1=0,07142 ou 7,14
1+0,4

Aumentou 7,14%.
Exemplo: Um banco, ao realizar um emprstimo, oferece taxas pr-estabelecidas, emprestando R$
10 000,00 receber, no prazo mximo de um ano, o valor de R$ 13 000,00. Se a inflao do perodo
foi de 3%. Determine a taxa real de juros do emprstimo?
iefet = 30% e iinf = 3%.
i real=

1+0,3
1=0,262135 ou 26,21
1+0,03

Juros Exatos e Juros Comerciais:


As operaes em juros simples so mais utilizadas em perodos curtos, ocorrendo na maioria das
vezes em dias. Caso as taxas sejam expressas em perodo anual, necessrio fazer o ajuste.
Devemos considerar duas possibilidades: juros exatos (ano civil) e juros comerciais ou ordinrios
(ano comercial).
1 - Ano civil de 365 dias:

J=

2 - Ano comercial de 360 dias:

Cit
365
J=

Cit
360

Taxas proporcionais no sistema de capitalizao simples:


Duas taxas de juros simples (efetivas) so ditas proporcionais quando seus valores e seus
respectivos perodos de tempo, reduzidos a uma mesma unidade, forem proporcionais.
Exemplos:
Taxa de 24% ao ano proporcional a 2% ao ms.
Taxa de 16% ao ano proporcional a 4% ao trimestre.
Taxa de 1,5% ao ms proporcional a 18% ao ano.

Taxa de 2% ao dia proporcional a 60% ao ms.


Obs.: ao dia a.d. ; ao ms a.m. ; ao trimestre a.t. ; ao ano a.a ; etc.
Em algumas situaes, o perodo de investimento pode ser uma frao do perodo expresso pela
taxa de juros, sendo necessrio ajust-los.

Exemplos:
Taxa anual diria : dividir por 360
Taxa anual mensal : dividir por 12
Taxa diria anual : multiplicar por 360
Exemplo: R$ 2.000,00 foram aplicados por sete meses a juros simples de taxa anual de 24%. Qual o
juros desta aplicao.
Note que o prazo de aplicao esta em meses e a taxa de juros ao ano. Devemos transformar um
deles em funo do outro.
J C .i.n

J 2000.0, 02.7 280, 00


24%a.a/12 meses = 2% a.m. , ento :
Ou, 7 meses equivalem 0,583333333 anos. Para evitar trabalhar desta forma,

J 2000.0, 24.

7
280, 00
12

Exemplo: Qual o montante gerado numa aplicao no regime de capitalizao simples realizada
com capital inicial de R$ 10.000,00 no prazo de 15 dias e uma taxa de juros de 42% a.a?
Note que o prazo da aplicao est em dias e a taxa em anos. Passando a taxa de anual para diria:
J =C .i .n

J =10000.

0,42
.15=175
360

M = C + J = 10.000,00 + 175,00 = 10.175,00

Trabalhando com Coeficientes ( 1 + i ):


Capitalizao : ( 1 + i )

Descapitalizao : 1 / ( 1 + i )

Nas relaes percentuais, podemos expressar o coeficiente como um nmero.


Exemplo:
Se o aumento for de 15% 115 % ( 1 + 0,15 ) 1,15
Se a reduo for de 20% ( 1 0,20 ) 0,8

Acumulao de percentagens = multiplicao de fatores


1 + i acum = ( 1 + i1 ).(1 + i2)...( 1 + in )
Exemplo: Supondo que num certo trimestre a inflao foi de 6%, 8% e 10%, respectivamente, qual
a inflao acumulado no trimestre?
1 + i acum = ( 1 + 0,06 ).(1 + 0,08).( 1 + 0,1 )
1 + iacum = 1,25928
iacum = 1,25928 1 = 0,25928 ou 25,928%
Obs.: Perceba que as percentagens no so somadas.

Taxa mdia (im), tempo mdio (nm) e capital mdio (Cm)


Chamamos de taxa mdia a taxa que substitui as taxas i1, i2, ..., in.
im

C1.i1 .n1 C2 .i2 .n2 ... Cn .in .nn


C1.n1 C2 .n2 ... Cn .nn

De forma semelhante, calculamos o capital mdio e o tempo mdio.


Cm

C1.i1.n1 C2 .i2 .n2 ... Cn .in .nn


i1.n1 i2 .n2 ... in .nn

nm

C1.i1 .n1 C2 .i2 .n2 ... Cn .in .nn


C1.i1 C2 .i 2 ... Cn .i n

Obs. Quando vrios capitais forem aplicados a juros simples em diferentes prazos, mas todos com a
mesma taxa de juros, a frmula para obter o tempo mdio pode ser simplificada.
nm

C1.n1 C2 .n2 ... Cn .nn


C1 C2 ... Cn

De forma semelhante, quando vrios capitais forem aplicados a juros simples com taxas diferentes,
mas todos com um mesmo perodo, a frmula para obter a taxa mdia pode ser simplificada.

im

C1.i1 C2 .i2 ... Cn .in


C1 C2 ... Cn

Exemplo: Uma empresa apresenta um conjunto de duplicatas a pagar. Os ttulos so R$ 5000,00


para 15 dias, R$ 9.000,00 para 20 dias e R$ 15.000,00 para 25 dias. Determine a taxa mdia desta
operao, considerando juros simples, ano comercial, de 25% a.m. para primeira duplicata, 15%
a.m. para segunda duplicata e 10% a.m. para ltima duplicata.
im

im

C1.i1.n1 C2 .i2 .n2 ... Cn .in .nn


C1.n1 C2 .n2 ... Cn .nn

15
20
25
9000.0,15. 15000.0,10.
30
30
30
15
20
25
5000. 9000. 15000.
30
30
30

5000.0, 25.

im

2775
0,13214285 ou 13, 2143% a.m.
21000

Exemplo: Os capitais de R$ 2.500,00, R$ 3.500,00, R$ 4.000,00 e R$ 3.000,00 so aplicados a


juros simples durante o mesmo prazo s taxas mensais de 6%, 4%, 3% e 1,5%, respectivamente.
Obtenha a taxa mdia mensal de aplicao destes capitais.
im

im

C1.i1 C2 .i2 ... Cn .in


C1 C2 ... Cn

2500.0, 06 3500.0, 04 4000.0, 03 3000.0, 015


2500 3500 4000 3000
im

455
0, 035 ou 3, 5%
13000

Fluxo de Caixa
O fluxo de caixa pode ser representado por um diagrama. As unidades de tempo e as datas de
ocorrncias de entradas e de sadas de caixa so marcadas no eixo horizontal orientado para direita.
No eixo vertical esto marcadas as entradas liquidas (para cima) e sadas lquidas (para baixo) de
caixa.

Obs.: O zero marca a data atual e n = 4 a data futura.


Montante ou valor futuro = FV ( future value )

Capital ou valor atual = PV ( presente value )

Juros = J ( interest) ; PMT = Valor de pagamento peridico (prestao)

FV = PV + J