AEF II - Curs - IFR

UNIVERSITATEA VASILE ALECSANDRI DIN BACU
FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE

PROGRAMUL DE STUDII: CONTABILITATE I INFORMATIC DE GESTIUNE
Daniela-Cristina SOLOMON
ANALIZ
ECONOMICO-FINANCIAR II
CURS UNIVERSITAR
Editura ALMA MATER

Bacu, 2013
Refereni tiinifici:
Prof. univ. dr. Mihai DEJU
Universitatea Vasile Alecsandri din Bacu, Facultatea de tiine Economice
Conf. univ. dr. Mircea MUNTEAN
Autor:
Descrierea CIP a Bibliotecii Naionale a Romniei

SOLOMON, DANIELA
Analiz economico-financiar: curs universitar / Daniela-Cristina
Solomon; refereni tiinifici: prof. univ. dr. Mihai Deju - Universitatea ''Vasile
Alecsandri'' din Bacu, conf. univ. dr. Mircea Muntean - Universitatea ''Vasile
Alecsandri'' din Bacu. - Bacu: Alma Mater, 2012-2013
2 vol.
ISBN 978-606-527-253-8
Vol. 2. - 2013. - Bibliogr. - ISBN 978-606-527-255-2
I. Deju, Mihai
II. Muntean, Mircea
658.1(075.8)
UNIVERSITATEA VASILE ALECSANDRI DIN BACU

FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE
PROGRAMUL DE STUDII: CONTABILITATE I INFORMATIC DE GESTIUNE
ANALIZ
ECONOMICO-FINANCIAR II
CURS UNIVERSITAR
Editura ALMA MATER

Bacu, 2013
CUPRINS
INTRODUCERE ........................................................................................................................................
PARTEA I ANALIZA CHELTUIELILOR NTREPRINDERII
11
Modulul 1. Aspecte teoretice privind analiza cheltuielilor ntreprinderii. Analiza

cheltuielilor aferente veniturilor ntreprinderii .....
11
1.1 Cheltuielile ntreprinderii abordare sistemic, conceptual i practic

n formarea gndirii economice a specialitilor .....
11
1.2 Analiza cheltuielilor aferente veniturilor ntreprinderii ..
13
Modulul 2. Analiza diagnostic a cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri .
23
2.1. Analiza diagnostic a cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de afaceri .
26
2.2.1 Analiza eficienei cheltuielilor variabile ..
27
2.2.2 Estimarea evoluiei probabile a cheltuielilor variabile ...
28
2.2.3 Analiza reflectrii nivelului cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr

de afaceri n principalii indicatori economico-financiari ...
2.2 Analiza eficienei cheltuielilor fixe ...
29
30
2.2.1 Analiza factorial a cheltuielilor fixe la 1000 lei cifr de afaceri
30
2.2.2 Estimarea nivelului probabil al cheltuielilor fixe ...
32
Modulul 3 Analiza diagnostic a cheltuielilor materiale
35
3.1 Analiza factorial a cheltuielilor cu materialele la 1000 lei cifr de

afaceri ...
3.2 Analiza cheltuielilor cu amortizarea ....
Modulul 4 Analiza diagnostic a cheltuielilor cu personalul .....
35
37
41
4.1 Analiza situaiei generale a cheltuielilor cu salariile ...
41
4.2 Analiza factorial a cheltuielilor cu salariile ....
43
4.3 Analiza corelaiei dintre dinamica productivitii muncii i dinamica

salariului mediu ...
4.4 Analiza eficienei cheltuielilor salariale
44
45
Modulul 5 Analiza costului pe produs ...
49
5.1. Analiza cheltuielilor cu materiile prime i materialele pe produs
49
5.2 Analiza cheltuielilor cu salariile directe pe produs ....
50
5.3 Analiza cheltuielilor indirecte pe produs ...
50
5.4 Analiza costului marginal ....
51
5.5 Analiza reflectrii costului pe produs n principalii indicatori

economico-financiari .
53
PARTEA A II-A
ANALIZA PERFORMANELOR NTREPRINDERII PE BAZA
RENTABILITII ...
Modulul 6 Abordri conceptuale privind rentabilitatea ntreprinderii ..
55
57
6.1 Rentabilitatea- indicator de performan ....
57
6.2 Contul de profit i pierderesurs de informaii pentru analiza

performanelor ntreprinderii ...
6.3 Analiza structural a rezultatelor ..
58
59
6.3.1 Analiza structural a rezultatelor pe baza contului de profit i

pierdere ..
6.3.2 Analiza soldurilor intermediare de gestiune .
60
61
Modulul 7 Analiza factorial a rezultatului ..
67
7.1 Analiza factorial a profitului operaional ..
67
7.2 Analiza factorial a rezultatului aferent cifrei de afaceri ....
67
Modulul 8 Analiza diagnostic pe baza ratei rentabilitii ...
72
8.1 Analiza ratei rentabilitii comerciale ....
73
8.2 Analiza ratei rentabilitii resurselor consumate ..
73
8.3 Analiza ratei rentabilitii economice ....
74
8.4 Analiza ratei rentabilitii financiare ..
75
Modulul 9 Analiza cost-volum-profit ...
78
9.1 Analiza pragului de rentabilitate pe produs ....
78
9.2 Analiza pragului de rentabilitate la nivelul ntreprinderii .
79
9.3 Analiza riscului de exploatare i financiar al ntreprinderii ..
80
PARTEA A III-A ANALIZA POZIIEI FINANCIARE A NTREPRINDERII
87
Modulul 10. Fundamente teoretice privind poziia financiar a ntreprinderii ..
89
10.1 Bilanulsurs de informaii pentru analiza poziiei financiare a

ntreprinderii
10.2 Analiza structurii patrimoniale a ntreprinderii ..
89
91
Modulul 11. Analiza patrimoniului net. Analiza lichiditii i solvabilitii ..
96
11.1 Analiza patrimoniului net ...
96
11.2 Analiza lichiditii i solvabilitii ..
96
Modulul 12. Analiza echilibrului financiar. Analiza vitezei de rotaie a activelor

circulante
12.1 Analiza corelaiei dintre fondul de rulment, nevoia de fond de rulment
i trezoreria net
12.2 Analiza vitezei de rotaie a activelor circulante .....
BIBLIOGRAFIE ........................................................................................................................................
ANEXE ..........................................................................................................................................................
FIA DISCIPLINEI ...................................................................................................................................
CALENDARUL DISCIPLINEI ..............................................................................................................
101
101
104
109
113
119
123
ANALIZ ECONOMICO-FINANCIAR II
INTRODUCERE
Problematica analizei economico-financiare se nscrie n sfera preocuprilor actuale ale

managerilor i specialitilor din cadrul tiinelor de gestiune.
Lucrarea este structurat logic n trei pri distincte, respectiv 12 module, care vizeaz nsuirea
conceptelor i metodologiei de analiz a cheltuielilor ntreprinderii, a performanei financiare, a poziiei
financiare pe baza bilanului, precum i a echilibrului financiar; nelegerea de ctre studeni a
importanei analizei economico-financiare pentru utilizarea eficient a resurselor i mobilizarea
rezervelor ntreprinderii, prepararea informaiilor necesare actului decizional, realizarea i controlul
ndeplinirii obiectivelor stabilite; dezvoltarea capacitii de a privi critic i obiectiv prezentul, de a
anticipa i fundamenta deciziile operative i strategice n activitatea ntreprinderii care s asigure
dezvoltarea acesteia i mbuntirea performanelor ei economico-financiare.
Partea nti prezint analiza cheltuielilor ntreprinderii, prin intermediul analizei cheltuielilor
aferente veniturilor ntreprinderii, analizei diagnostic a cheltuielilor aferente cifrei de afaceri, analiza
eficienei cheltuielilor materiale, cheltuielilor salariale i finaliznd cu analiza costului pe produs a cror
eficien condiioneaz rentabilitatea ntreprinderii. Partea a doua cuprinde problematica complex a
analizei performanelor ntreprinderii pe baza rentabilitii respectiv analiza structural a rezultatelor
pe baza Contului de profit i pierdere, analiza factorial a profitului operaional i profitului aferent
cifrei de afaceri continund cu analiza ratelor de rentabilitate i a riscurilor, analiza cost-volum-profit.
Partea a treia trateaz problematica analizei poziiei financiare a ntreprinderii, analizndu-se
urmtoarele aspecte: analiza structurii patrimoniale, analiza patrimoniului net, analiza lichiditii i
solvabilitii, analiza echilibrului financiar i analiza vitezei de rotaie a activelor circulante.
Lucrarea de fa se adreseaz n primul rnd studenilor de la programul de studii Contabilitate
i informatic de gestiune, fiind elaborat n sistem modular, reprezentnd suportul cursului pentru
disciplina Analiz economico-financiar II, disciplin care figureaz n planul de nvmnt pentru
anul III, ciclul de studii de licen. Lucrarea este destinat, de asemenea, tuturor studenilor economiti
interesai de acest domeniu al tiinei i practicii economice.
Autor, lector univ. dr. Daniela-Cristina SOLOMON

Universitatea Vasile Alecsandri din Bacu
PARTEA I
ANALIZA CHELTUIELILOR NTREPRINDERII
CUPRINS
Modulul 1. Aspecte teoretice privind analiza cheltuielilor ntreprinderii. Analiza

cheltuielilor aferente veniturilor ntreprinderii
1.1 Cheltuielile ntreprinderii abordare sistemic, conceptual i practic n
formarea gndirii economice a specialitilor
1.2 Analiza cheltuielilor aferente veniturilor ntreprinderii
Modulul 2. Analiza diagnostic a cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri
2.1. Analiza diagnostic a cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de afaceri
2.2.1 Analiza eficienei cheltuielilor variabile
2.2.2 Estimarea evoluiei probabile a cheltuielilor variabile
2.2.3 Analiza reflectrii nivelului cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de
afaceri n principalii indicatori economico-financiari
2.2 Analiza eficienei cheltuielilor fixe
2.2.2 Estimarea nivelului probabil al cheltuielilor fixe
3.1 Analiza factorial a cheltuielilor cu materialele la 1000 lei cifr de afaceri
3.2 Analiza cheltuielilor cu amortizarea
Modulul 4 Analiza eficienei cheltuielilor cu personalul
4.1 Analiza situaiei generale a cheltuielilor cu salariile
4.2 Analiza factorial a cheltuielilor cu salariile
4.3 Analiza corelaiei dintre dinamica productivitii muncii i dinamica salariului
mediu
Modulul 5 Analiza costului pe produs
5.2 Analiza cheltuielilor cu salariile directe pe produs
5.3 Analiza cheltuielilor indirecte pe produs
5.4 Analiza costului marginal
5.5 Analiza reflectrii costului pe produs n principalii indicatori economicofinanciari
PARTEA I. ANALIZA CHELTUIELILOR NTREPRINDERII
COMPETENE:
Dup parcurgerea acestei uniti de coninut, studentul va fi capabil s:

defineasc indicatorii utilizai n analiza cheltuielilor ntreprinderii;
analizeze aspectele referitoare la analiza eficienei cheltuielilor totale, analiza
eficienei cheltuielilor aferente cifrei de afaceri;
analizeze aspectele referitoare la analiza diagnostic a cheltuielilor materiale,
analiza eficienei cheltuielilor cu personalul i analiza costului pe produs;
identifice factorii, cauzele care au generat creteri sau economii de cheltuieli;
prezinte i cuantifice consecinele modificrii nivelului cheltuielilor
variabile la 1000 lei cifr de afaceri i costului pe produs asupra
principalilor indicatori economico-financiari.
CONCEPTE
Cheltuieli, cheltuieli aferente cifrei de afaceri, cheltuieli variabile, cheltuieli fixe,
CHEIE:
cheltuieli materiale, cheltuieli salariale, cheltuieli cu amortizarea, cost total, cost

unitar, cost marginal, costuri de oportunitate, costuri ascunse, costuri directe,
costuri indirecte, costuri discreionare, costuri controlabile, fond de salariu
admisibil, rate de eficien a cheltuielilor.
10
MODULUL 1.
Aspecte teoretice privind analiza cheltuielilor ntreprinderii.

Analiza cheltuielilor aferente veniturilor ntreprinderii
1.1 Cheltuielile ntreprinderii abordare sistemic, conceptual i

practic n formarea gndirii economice a specialitilor
Analiza costurilor ntreprinderii constituie un instrument n ansamblul tehnicilor de

diagnosticare i evaluarea a performanei ntreprinderii care permite:
nelegerea mecanismului de formare a rezultatelor ntreprinderii;
identificarea rezervelor pe linia economisirii consumului de resurse;
conturarea strategiei ntreprinderii pentru perioada urmtoare de gestiune.
Cheltuielile constituie diminuri ale beneficiilor economice nregistrate pe parcursul perioadei
contabile sub form de ieiri sau scderi ale valorii activelor ori creteri ale datoriilor, care se
concretizeaz n reduceri ale capitalurilor proprii, altele dect cele rezultate din distribuirea acestora
ctre acionari1.
Costul reprezint totalitatea consumurilor de resurse pe care le efectueaz ntreprinderea
pentru realizarea unei uniti de produs sau unui serviciu n expresie monetar2.
Pentru dimensionarea consumului de resurse ale unei ntreprinderi se folosesc indicatorii:
costuri totale = ansamblul cheltuielilor ce corespund unui volum dat de activitate (Cht);
costuri medii (unitare), ocazionate de producerea, respectiv distribuia unei uniti de
produs c
Cht
.
Q
costuri marginale = sporul de cheltuieli generat de producerea unei uniti suplimentare
dintr-un produs cm
Cht Cht1 Cht 0

.
Q
Q1 Q0
Conform Ordinului ministrului finanelor publice nr. 3055 din 29.10.2009 (OMFP 3055/2009), pentru
aprobarea Reglementrilor contabile conforme cu directivele europene, Monitorul Oficial al Romniei, Partea I,
nr. 766 din 10.11.2009.
2 Vlceanu, Gh., Robu, V., Georgescu, N., Analiz economico-financiar, Editura Economic, Bucureti, 2004,
p. 176.
1
11
Costurile pot fi structurate dup urmtoarele criterii:

Criteriu de clasificare
Tipuri de costuri
Comportamentul lor fa de costuri variabile (suma total este dependent de volumul de

volumul produciei
activitate, n timp ce costul variabil unitar, pe termen scurt nu se
modific);
costuri fixe - suma lor nu se modific pe termen scurt, n timp ce
valoarea unitar a acestora (costul unitar fix) prezint tendina de
scdere odat cu creterea volumului de activitate.
Modul de identificare i costuri directe - sunt cele legate nemijlocit de activitatea unui loc de
repartizare pe purttorii de
munc, secie sau de realizarea unui anumit produs (ex: salarii,
cheltuieli
materii prime, materiale, etc.);
costuri indirecte - sunt ocazionate de funcionarea ntreprinderii n
ansamblul su.
Natura lor
costuri cu munca vie(cheltuieli cu personalul i alte cheltuieli cu

munca vie);
costuri materiale (consumuri de materii prime, materiale,
combustibil, amortizare).
Gradul de
decidentului
autonomie
a costuri controlabile - deciziile privind costurile sunt la ndemna

diferitelor centre de responsabilitate;
costuri necontrolabile (impuse prin legislaia fiscal sau social).
Relaia de determinare dintre costuri determinate aflate n relaie direct cu efectul obinut;
consumul de resurse i efectele
obinut (ex: relaia dintre costul de cumprare i cifra de afaceri);
acestuia
costuri discreionare, aflate n relaie confuz cu efectul obinut
(ex: n cazul cheltuielilor de publicitate nu se cunoate cu exactitate
impactul publicitii asupra cifrei de afaceri).
Caracterul lor
costuri evidente - se gsesc ca atare n evidena contabil a

ntreprinderii;
costuri ascunse - costuri efectiv suportate de ntreprindere dar care
nu sunt nregistrate n niciun sistem de eviden al ntreprinderii
(ex. costul noncalitii, costul deteriorrii imaginii pe pia);
costuri de oportunitate - reprezint valoarea ocaziei pierdute;
acestea nu se exprim prin cheltuieli ci prin absena ncasrilor
(veniturilor).
12
Modulul 1. Aspecte teoretice privind analiza cheltuielilor ntreprinderii. Analiza cheltuielilor aferente
veniturilor ntreprinderii
1.2. Analiza cheltuielilor aferente veniturilor ntreprinderii

n Contul de profit i pierderi, cheltuielile i veniturile ntreprinderii se grupeaz, dup natura
activitilor, astfel:
de exploatare:
- cheltuielile de exploatare cuprind: cheltuieli cu materiile prime i materialele
consumabile, cheltuieli privind mrfurile, cheltuielile cu lucrrile i serviciile
executate de teri, cheltuieli cu personalul, alte cheltuieli de exploatare.
- veniturile din exploatare cuprind: producia vndut, venituri din vnzarea
mrfurilor, producia realizat de entitate pentru scopurile sale proprii i
capitalizate, alte venituri din exploatare.
financiare:
- cheltuielile financiare cuprind: pierderi din creane legate de participaii, cheltuieli
privind investiiile financiare cedate, diferene de curs valutar, dobnzi aferente
creditelor atrase privind exerciiul financiar n curs etc.;
- veniturile financiare cuprind: dobnzi ncasate, venituri din titluri de plasament,
diferene favorabile de curs valutar, venituri din participaii.
extraordinare:
- cheltuielile extraordinare cuprind: pierderi din calamiti, din debitori diveri etc.;
- veniturile extraordinare cuprind: despgubiri primite n cazul unor calamiti care
au avut loc etc.
Pentru analiza eficienei cheltuielilor aferente veniturilor totale ale ntreprinderii se

utilizeaz indicatorul:
Rata de eficien a cheltuielilor totale (cheltuieli la 1000 lei venituri totale, Rct)
Modelul de calcul:
Rct=
Cht
1000
Vt
Ch
i 1
n
V
i 1
1000 =
g
i 1
ci
(1000)
100
n care: Cht =
Ch = suma cheltuielilor pe cele trei categorii de activiti: de exploatare, financiare,

i 1
extraordinare;
13
Chi = cheltuieli la nivelul fiecrei categorii de activitate i (cheltuieli de exploatare, cheltuieli

financiare, cheltuieli extraordinare);
n
Vt =
V
i 1
= suma veniturilor pe categorii de activiti;
Vi = venituri la nivelul fiecrei categorii de activitate i (venituri de exploatare, venituri

financiare, venituri extraordinare);
gi = structura veniturilor pe categorii de activiti; gi =
Vi
100
Vt
ci(1000) =rata de eficien a cheltuielilor pe categorii de activiti (de ex. cheltuieli la 1000 lei
venituri din exploatare ce(1000) =
Che
1000 ).
Ve
innd cont de modelul de calcul al indicatorului, respectiv raportul efort / efect:
nivelul descrescnd al ratei (Rct1<Rct0 Rct < 0) reflect creterea eficienei

cheltuielilor totale, respectiv diminuarea cheltuielilor la 1000 lei venituri totale; situaie
favorabil, ritmul de cretere a veniturilor totale devanseaz ritmul de cretere a
cheltuielilor totale (IVt>ICht);
nivelul ascendent al ratei (Rct1>Rct0 Rct > 0) reflect scderea eficienei cheltuielilor
totale, respectiv creterea cheltuielilor la 1000 lei venituri totale; situaie nefavorabil,
ritmul de cretere a veniturilor totale este devansat de ritmul de cretere a cheltuielilor
totale (IVt<ICht).
Analiza factorial a indicatorului - Rata de eficien a cheltuielilor totale

(cheltuieli la 1000 lei venituri - Rct)
A. Modelul de calcul:
Rct=
Cht
1000
Vt
Modificarea total a indicatorului ( Rct): Rct = Rct1-Rct0 =
Cht 0
Cht1
1000
1000 ,
Vt 0
Vt1
se explic prin:
14
1. influena modificrii veniturilor totale:
Cht 0
Cht 0
1000
1000 = Rct-Rct0
Vt 0
Vt1
2. influena modificrii cheltuielilor totale:
Cht 0
Cht1
1000
1000 = Rct1 Rct
Vt1
Vt1
n
B. Modelul de calcul:
Rct=
g
i 1
ci
(1000)
100
n
g i1 ci1
Modificarea total a indicatorului ( Rct): Rct = Rct1-Rct0 =
(1000)
i 1
100
g
i 1
i0
ci 0
(1000)
100
se explic prin:
n
1. influena modificrii structurii veniturilor (gi):
g
i 1
i1
ci 0
(1000)
100
g
i 1
i0
ci 0
(1000)
=Rctr-Rct0
100
Rctr=rat de eficien a cheltuielilor recalculat n funcie de structura efectiv a veniturilor;

2. influena modificrii cheltuielilor la 1000 lei venituri pe categorii de activiti (ci(1000)):
n
g
i 1
i1
ci1
100
(1000)
g
i 1
i1
ci 0
(1000)
=Rct1 Rctr
100
Efectele economico-financiare ale modificrii nivelului ratei de eficien a cheltuielilor totale

asupra principalilor indicatori economico-financiari sunt prezentate n tabelul de mai jos:
Indicatori economico-financiari
Denumire indicator
1. Cheltuieli totale (Cht)
Influena modificrii
ratei de eficien a cheltuielilor totale
Relaia de calcul
Cht= Rct Vt
1
1000
(Rct1-Rct0) Vt1
Pr = Vt - Cht =
2. Profit (Pr)
-(Rct1-Rct0) Vt1
1
= Vt - Rct Vt
1000
1
1000
1
1000
n structura cheltuielilor ntreprinderii, cheltuielile de exploatare (Che) dein ponderea

majoritar, de aceea se impune o analiz detaliat a acestora. Analiza eficienei cheltuielilor de
exploatare se realizeaz cu ajutorul indicatorului: cheltuieli la 1000 lei venituri din
exploatare numit i rata de eficien a cheltuielilor de exploatare (notat cu ce(1000) sau Rce),
conform modelului:
n
ce(1000) =
Che
1000
Ve
g
j 1
cej
(1000)
100
Metodologia de analiz a cheltuielilor la 1000 lei venituri din exploatare (ratei de eficien a
cheltuielilor din exploatare) este similar analizei ratei de eficien a cheltuielilor totale prezentat
mai sus.
15
Aplicaie rezolvat
Pe baza datelor din tabelul de mai jos realizai analiza factorial a indicatorului rata de eficien a
cheltuielilor totale (cheltuieli la 1000 lei venituri totale - Rct):
Nr.
crt.
Indicatori
1.
2.
3.
4.
Venituri din exploatare

Cheltuieli de exploatare
Venituri financiare
Cheltuieli financiare
Perioada
precedent curent
435000
391500
378450
348174
34000
28900
30600
29070
Rezolvare:
A. Analiza factorial a modelului de calcul:
Rct=
Cht
1000
Vt
Pornind de la informaiile prezentate n tabelul de mai sus se vor calcula veniturile totale, cheltuielile
totale, cheltuielile la 1000 lei venituri totale, abaterile, indicii i ritmurile de cretere corespunztoare:
Nr.
crt.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Indicatori
Venituri financiare
Venituri totale
Cheltuieli totale
Cheltuielile la 1000 lei
venituri totale
Perioada
precedent curent
435000
391500
34000
28900
469000
420400
378450
348174
30600
29070
409050
377244
872,17
897,35
Abatere
()
-43500
-5100
-48600
-30276
-1530
-31806
Indici de
realizare (%)
90,00
85,00
89,64
92,00
95,00
92,22
Ritm de
cretere (%)
-10,00
-15,00
-10,36
-8,00
-5,00
-7,78
25,17
102,89
2,89
Modificarea total a indicatorului ( Rct):
Rct = Rct1-Rct0 =
Cht1
Cht 0
1000
1000 = 897,35 872,17= 25,17 0 00 , se explic prin:
Vt 0
Vt 1
1. influena modificrii veniturilor totale:
Cht 0
Cht 0
409050
1000
1000 = Rct-Rct0 =
1000 - Rct0 = 973 - 872,17= 100,83 0 00
Vt 0
Vt1
420400
2. influena modificrii cheltuielilor totale:
Cht 0
Cht1
1000
1000 = Rct1 Rct= 897,35 973=-75,66 0 00
Vt1
Vt1
16
Interpretarea rezultatelor:
Indicatorul rata de eficien a cheltuielilor totale (cheltuieli la 1000 lei venituri totale)
a nregistrat o cretere de 25,17 0 00 (de la 872,17 0 00 la 897,35 0 00 ), respectiv cu 2,89%;
evoluie nefavorabil determinat de influenele factorilor: venituri totale i cheltuieli
totale. Eficiena cheltuielilor totale s-a nrutit ntruct veniturile totale s-au diminuat
ntr-un ritm mai accentuat dect ritmul de scdere al cheltuielilor totale(IVt<ICht;
89,64%<92,22%).
Veniturile totale s-au diminuat cu 48.600 lei, de la 469.000 lei n perioada precedent la
420.400 lei n perioada curent, respectiv cu 10,36%, ceea ce a determinat creterea
ratei de eficien a cheltuielilor totale cu 100,83 0 00 influen nefavorabil.
Cheltuielile totale s-au diminuat cu 31.806 lei, de la 409.050 lei n perioada precedent
la 377.244 lei n perioada curent, respectiv cu 7,78%, ceea ce a determinat scdrea
ratei de eficien a cheltuielilor totale cu 75,66 0 00 influen favorabil.
n
B. Analiza factorial a modelului de calcul:
Rct=
g
i 1
ci
(1000)
100
unde: gi = structura veniturilor pe categorii de activitate;

ci(1000) = cheltuieli la 1000 lei venituri pe categorii de activitate.
Pornind de la informaiile prezentate n tabelul de mai sus se vor calcula cheltuielile la 1000 lei venituri
pe categorii de activiti, structura veniturilor precum i abaterile, indicii i ritmurile de cretere
corespunztoare:
Nr.
crt.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
Indicatori
Venituri financiare
Venituri totale
Cheltuieli totale
Cheltuieli la 1000 lei venituri
din exploatare
Cheltuieli la 1000 lei venituri
financiare
Rata de eficien a
cheltuielilor totale
Ponderea veniturilor din
exploatare
Ponderea veniturilor
financiare
Perioada
precedent curent
435000
391500
34000
28900
469000
420400
378450
348174
30600
29070
409050
377244
Abatere
()
-43500
-5100
-48600
-30276
-1530
-31806
Ritm de
Indici de
realizare (%) cretere (%)
90,00
-10,00
85,00
-15,00
89,64
-10,36
92,00
-8,00
95,00
-5,00
92,22
-7,78
870,00
889,33
19,33
102,22
2,22
900,00
1005,88
105,88
111,76
11,76
872,17
897,35
25,17
102,89
2,89
92,75
93,13
0,38
100,40
0,40
7,25
6,87
-0,38
94,83
-5,17
17
Modificarea total a indicatorului ( Rct):

2
Rct = Rct1-Rct0 =
g
i 1
i1
c i1
(1000)
100
g
i 1
i0
ci 0
(1000)
100
=897,35 872,17= 25,17 0 00 , se explic prin:
1. influena modificrii structurii veniturilor (gi):

2
g i 1 ci 0
(1000)
i 1
100
g
i 1
i0
ci 0
(1000)
=Rctr-Rct0=
100
93,13 870 6,87 900

- Rct0 =872,06872,17=-0,11 0 00
100
Rctr=rat de eficien a cheltuielilor recalculat n funcie de structura efectiv a veniturilor;
2. influena modificrii cheltuielilor la 1000 lei venituri pe categorii de activiti (ci(1000)):

2
g i1 ci1
i 1
100
(1000)
g
i 1
i1
ci 0
(1000)
100
=Rct1 Rctr=897,35 872,06= 25,28 0 00
Indicatorul rata de eficien a cheltuielilor totale (cheltuieli la 1000 lei venituri totale)
a nregistrat o cretere de 25,17 0 00 (de la 872,17 0 00 la 897,35 0 00 ), respectiv cu 2,89%;
evoluie nefavorabil determinat de influenele factorilor: structura veniturilor pe
categorii de activitate (gi) i cheltuielile la 1000 lei venituri pe categorii de activitate
(ci(1000)).
Structura veniturilor pe categorii de activitate (gi) se mbunete uor, crete
ponderea veniturilor din activitatea de exploatare, de la 92,75% la 93,13%, a cror rat
de eficien a cheltuielilor este mai mic dect media (889,33 0 00 <897,35 0 00 ) i scade
ponderea veniturilor din activitatea financiar de la 7,25% la 6,87% a cror rat de
eficien este mai mare dect media (1005,88 0 00 >897,35 0 00 ), avnd o influen
favorabil determinnd scderea ratei de eficien cu 0,11 0 00 .
cheltuielile la 1000 lei venituri pe categorii de activitate (ci(1000)) au evoluii nefavorabile
la cele dou categorii de activiti: la activitatea de exploatare cheltuielile la 1000 lei
venituri din exploatare au crescut cu 19,33 0 00 , iar la activitatea financiar creterea
cheltuielilor la 1000 lei venituri financiare este de 105,88 0 00 ; nrutirea eficienei
cheltuielilor pe categorii de activitate determin cretrea ratei de eficien a
cheltuielilor totale cu 25,28 0 00 , respectiv nrutirea eficienei cheltuielilor totale.
18
Efectele economico-financiare ale modificrii nivelului ratei de eficien a cheltuielilor totale asupra
principalilor indicatori economico financiari sunt prezentate n tabelul de mai jos:
Denumire
Relaia de calcul
indicator
1. Cheltuieli
1
Cht= Rct Vt
1000
totale (Cht)
Influena modificrii
ratei de eficien a
cheltuielilor totale
(Rct1-Rct0) Vt 1
1000
=25,17 420.400
1000
=10.581,70lei
Interpretare
Rata
de
eficien
cheltuielilor totale are o

influen
asupra
nefavorabil
chetuielilor
determinnd
totale
creterea
acestora cu 10.581,70 lei.

2. Profit (Pr)
Pr = Vt - Cht =
= Vt - Rct Vt
1
1000
-(Rct1-Rct0) Vt 1
=-10.581,70lei
1
=
1000
nrutirea
eficienei
cheltuielilor totale duce la

scderea profitului n sum
absolut cu 10.581,70lei.
19
ntrebri de control
1.
Definii cheltuielile conform reglementrilor contabile n vigoare.
2.
Definii conceptele: cost, cost total, cost unitar, cost marginal.
3.
Costurile ascunse reprezint:

a) acele costuri aflate n relaie confuz cu efectul obinut;
b) acele costuri aflate n relaie direct cu efectul obinut;
c) acele costuri efectiv suportate de ntreprindere, dar care nu sunt nregistrate n
niciun sistem de eviden al ntreprinderii.
4.
Clasificai cheltuielile dup natura lor, aa cum se regsesc structurate n Contul de

profit i pierdere.
5.
Costurile discreionare reprezint:

b) acele costuri efectiv suportate de ntreprindere, dar care nu sunt nregistrate n
niciun sistem de eviden al ntreprinderii;
c) acele costuri aflate n relaie direct cu efectul obinut.
6. Costurile de oportunitate reprezint:

b) valoarea ocaziei pierdute; nu se exprim prin cheltuieli ci prin absena veniturilor;
c) acele costuri efectiv suportate de ntreprindere, dar care nu sunt nregistrate n
niciun sistem de eviden al ntreprinderii.
7. Cheltuielile fixe pe unitatea de produs se modific odat cu modificarea volumului de
activitate astfel:
a) cresc odat cu creterea volumului de activitate;
b) scad odat cu creterea volumului de activitate;
c) nu se modific.
8.
Cum apreciai influena modificrii structurii veniturilor totale cu semnul - asupra

modificrii ratei de eficien a cheltuielilor totale?
20
9. Pe baza datelor din tabelul de mai jos realizai analiza factorial a indicatorului rata de
eficien a cheltuielilor totale:
Nr.
crt.
1.
2.
3.
4.
Indicatori
Venituri financiare
3
10. Ce exprim urmtoarea relaie:
g i 1 ci 0
Perioada
precedent curent
255000
285000
184450
192000
23000
22500
22800
21950
3
(1000)
i 1
100
g
i 1
i0
ci 0
100
(1000)
11. Stabilii relaia de calcul pentru msurarea influenei veniturilor totale asupra variaiei
ratei de eficien a cheltuielilor totale.
12. Stabilii relaia de calcul pentru msurarea influenei cheltuielilor la 1000 lei venituri
pe categorii asupra variaiei ratei de eficien a cheltuielilor totale.
13. Ce reprezint urmtoarea situaie: Rct < 0?
a) creterea cheltuielilor la 1000 lei venituri totale, respectiv nrutirea eficienei
cheltuielilor totale;
b) diminuarea cheltuielilor la 1000 lei venituri totale, respectiv nrutirea eficienei
c) diminuarea cheltuielilor la 1000 lei venituri totale, respectiv mbuntirea
eficienei cheltuielilor totale.
14. Ce reprezint urmtoarea situaie: Rct >0?
a) creterea cheltuielilor la 1000 lei venituri totale, respectiv mbuntirea eficienei
b) creterea cheltuielilor la 1000 lei venituri totale, respectiv nrutirea eficienei
c) diminuarea cheltuielilor la 1000 lei venituri totale, respectiv nrutirea eficienei
cheltuielilor totale.
15. Ce exprim urmtoarea relaie: (Rct1-Rct0) Vt1
1
?
1000
16. Ce reprezint urmtoarea situaie: Rce >0?

21
17. Ce reprezint urmtoarea situaie: Rct1 = 884 0 00 , Rct0 = 882 0 00 ?

a) diminuarea cheltuielilor la 1000 lei venituri totale, respectiv mbuntirea
eficienei cheltuielilor totale;
b) creterea cheltuielilor la 1000 lei venituri totale, respectiv nrutirea eficienei
c) creterea cheltuielilor la 1000 lei venituri totale, respectiv mbuntirea eficienei
cheltuielilor totale.
18. Ce reprezint urmtoarea situaie:
Indicele veniturilor totale (IVt) = 109%,
Indicele cheltuielilor totale (I Cht)= 105%?
Indicele veniturilor din exploatare (IVe) = 95%,
Indicele cheltuielilor din exploatare (I Che)= 92%?
20. Ce reprezint urmtoarea situaie: Rce1 = 785 0 00 , Rce0 = 825 0 00 ?
22
MODULUL 2.
Analiza diagnostic a cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri
Cheltuielile aferente cifrei de afaceri reprezint principala component a cheltuielilor din

exploatare.
Analiza eficienei acestora se realizeaz cu ajutorul indicatorului:
Cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri (C(1000)).
Modelul de calcul:
C(1000) =
Ch
1000 =
CA
q
q
vi
ci
vi
pi
1000
n care: Ch = cheltuieli aferente cifrei de afaceri (cifra de afaceri exprimat n costuri); Ch=
CA = cifra de afaceri exprimat n preuri de vnzare (exclusiv TVA); CA=
vi
vi
ci ;
pi ;
qvi = volumul fizic al produciei vndute pe produse;

ci = costul unitar complet al produsului i;
pi = preul mediu de vnzare unitar(exclusiv T.V.A.).

nivelul descrescnd al indicatorului (C1(1000)<C0(1000) C(1000)<0) reflect creterea
(mbuntirea) eficienei cheltuielilor aferente cifrei de afaceri, respectiv
diminuarea cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri; situaie favorabil, ritmul de
cretere a cifrei de afaceri devanseaz ritmul de cretere a cheltuielilor aferente
cifrei de afaceri (ICA>ICh);
nivelul ascendent al indicatorului (C1(1000)>C0(1000) C(1000) >0) reflect scderea

(nrutirea) eficienei cheltuielilor aferente cifrei de afaceri, respectiv creterea
cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri; situaie nefavorabil, ritmul de cretere a
cifrei de afaceri este devansat de ritmul de cretere a cheltuielilor aferente cifrei de
afaceri (ICA<ICh).
23
Analiza factorial a indicatorului Cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri
Modificarea total a indicatorului: C(1000) = C1(1000) - C0(1000) =
q
q
vi1
ci1
vi1 pi1
1000
q
q
vi 0
ci 0
vi 0 pi 0
1000
se explic prin:
q c 1000 q c
q p
q p
q c 1000 q c
2. influena modificrii preului de vnzare unitar: p =
q p
q p
q c 1000 q c 1000
3. influena modificrii costului pe produs: c =
q p
q p
1. influena modificrii structurii cifrei de afaceri: gi =
vi1
i0
vi 0
i0
vi1
i0
vi 0
i0
vi1
i0
vi1
i0
vi1
i1
vi1
i0
vi1
i1
vi1
i0
vi1
i1
vi1
i1
1000
1000
Aplicaie rezolvat
S se analizeze indicatorul cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri pe baza datelor prezentate n tabelul
de mai jos:
Nr.
crt.
1.
2.
3.
4.
Indicatori
Cifra de afaceri
Prevzut
p exprimat n preuri de vnzare
q c
Cifra de afaceri recalculat q p
Cheltuieli aferente cifrei de afaceri
v1
Cheltuieli aferente cifrei de afaceri recalculate
q c
v1 0
Realizat
283000
279500
242000
234250
281000
238500
Rezolvare:
Stabilirea modelului de analiz: C(1000)=
Ch
qvi ci 1000
1000=
CA
qvi pi
Pornind de la informaiile prezentate n tabelul de mai sus se vor calcula cheltuielile la 1000 lei cifr de
afaceri, abaterile, indicii i ritmurile de cretere corespunztoare.
24
Modulul 2 Analiza diagnostic a cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri
Nr.
crt.
1.
Indicatori
Cifra de afaceri
Prevzut
p exprimat n
preuri de vnzare
2.
3.
4.
q c
Cifra de afaceri recalculat q p
Cheltuieli aferente cifrei de afaceri
v1
Realizat
Abatere
()
Ritm de
cretere
(%)
Indici
(%)
283000
279500
-3500
98,76
-1,24
242000
234250
-7750
96,80
-3,20
281000
238500
855,12
838,10
-17,02
98,01
-1,99
Cheltuieli aferente cifrei de afaceri recalculate
q c
v1 0
5.
Cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri (C(1000))

Modificarea total a indicatorului:
C(1000) = C1(1000) - C0(1000) =
q
q
vi1
ci1
vi1
pi1
1000
q
q
vi 0
ci 0
vi 0
pi 0
1000 = 838,10 - 855,12 = -17,02 0 00 ,
se explic prin:
1. influena modificrii structurii cifrei de afaceri:
gi =
q
q
vi1
ci 0
vi1
pi 0
1000
q
q
vi 0
ci 0
vi 0
pi 0
1000 = C (1000) - C0(1000)=
238500
1000 - C0(1000)=
281000
= 848,75 855,12 = - 6,37 0 00

2. influena modificrii preului de vnzare unitar:
pi=
q
q
vi1
ci 0
vi1
pi1
1000
q
q
vi1
ci 0
vi1
pi 0
1000 = C1 (1000) - C (1000) =
238500
1000 - 848,75 =
279500
= 853,31 848,75 = 4,56 0 00

3. influena modificrii costului pe produs:
ci=
q
q
vi1
ci1
vi1
pi1
1000
q
q
vi1
ci 0
vi1
pi1
1000 = C1(1000)- C1 (1000) = 838,10 853,31= -15,21 0 00
Indicatorul cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri a nregistrat o scdere de 17,02 0 00 (de
la 855,12 0 00 la 838,10 0 00 ), respectiv cu 1,99%; eficiena cheltuielilor aferente cifrei de
afaceri se mbuntete, ritmul de scdere a cifrei de afaceri este mai mic dect ritmul
de scdere a cheltuielilor aferente cifrei de afaceri (ICA>ICh; 98,76%>96,80%); evoluie
favorabil, determinat de influenele factorilor: structura cifrei de afaceri (gi), preul
mediu de vnzare(pi) i costul unitar al produselor.
25
Structura cifrei de afaceri se mbuntete determinnd scderea cheltuielilor la 1000

lei cifr de afaceri cu 6,37 0 00 ; aceasta se explic prin creterea ponderii unor produse
cu nivele ale cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri mai mici dect cel mediu i
scderea ponderii unor produse cu nivele ale cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri
mai mari dect cel mediu.
Preurile medii de vnzare au influen nefavorabil, determinnd creterea
cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri cu 4,56 0 00 ; aceasta se explic prin scderea
preurilor medii unitare.
Costurile unitare pe produse s-au diminuat i au influenat favorabil evoluia
indicatorului determinnd scderea acestuia cu 15,21 0 00 aspect ce compenseaz
efectul nefavorabil datorat modificrii preurilor medii unitare.
Aprofundarea analizei cheltuielilor aferente cifrei de afaceri impune analiza celor dou categorii
de cheltuieli, respectiv cheltuieli variabile i cheltuieli fixe, n funcie de care variaz volumul
produciei.
Principalele aspecte supuse aprofundrii sunt:

analiza diagnostic a cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de afaceri;
analiza eficienei cheltuielilor fixe.
2.1. Analiza diagnostic a cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de afaceri

Opiunea pentru folosirea n analiz i n practica economic a cheltuielilor variabile poate fi
justificat prin:
elaborarea politicii vnzrilor n funcie de gradul de rentabilitate i, n consecin, de
contribuia la acoperirea cheltuielilor comune;
elaborarea bugetelor de costuri necesare n buna gestionare a tuturor categoriilor de resurse;
stabilirea politicii de producie din punct de vedere cantitativ i al termenului de realizare;
determinarea pragului de rentabilitate problem deosebit de important n dimensionarea
unor activiti i categorii de cheltuieli.
Problematica aprofundat:
analiza eficienei cheltuielilor variabile
estimarea evoluiei probabile a cheltuielilor variabile;
analiza reflectrii nivelului cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de afaceri n principalii
indicatori economico-financiari
26
2.2.1 Analiza eficienei cheltuielilor variabile

Analiza eficienei cheltuielilor variabile vizeaz analiza indicatorului:
Cheltuieli variabile la 1000 lei cifr de afaceri (Cv (1000) ) :
Cv(1000)=
Chv
qvi cvi 1000
1000 =
CA
qvi pi
n care: Chv = suma absolut a cheltuielilor variabile aferente produciei vndute; Chv=
vi
vi
cvi ;
pi ;

cvi = costul variabil pe unitatea de produs;
nivelul descrescnd al indicatorului (Cv1(1000)<Cv0(1000) Cv(1000)<0) reflect creterea

eficienei cheltuielilor variabile aferente cifrei de afaceri, respectiv diminuarea
cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de afaceri; situaie favorabil, ritmul de cretere a
cifrei de afaceri devanseaz ritmul de cretere a cheltuielilor variabile aferente cifrei de
afaceri (ICA>IChv);
nivelul ascendent al indicatorului (Cv1(1000)>Cv0(1000) Cv(1000) >0) reflect scderea

eficienei cheltuielilor variabile aferente cifrei de afaceri, respectiv creterea cheltuielilor
variabile la 1000 lei cifr de afaceri; situaie nefavorabil, ritmul de cretere a cifrei de
afaceri este devansat de ritmul de cretere a cheltuielilor variabile aferente cifrei de
afaceri (ICA<IChv).
Analiza factorial a indicatorului Cheltuieli variabile la 1000 lei cifr de afaceri

Cv(1000) = Cv1(1000) - Cv0(1000) =
q
q
vi1
cvi1
vi1
pi1
1000
q
q
vi 0
cvi 0
vi 0
pi 0
1000 , se explic prin:
27
1. influena modificrii structurii cifrei de afaceri (produciei vndute):
gi =
q
q
vi1
cv i 0
vi1
pi 0
1000
q
q
vi 0
cvi 0
vi 0
pi 0
1000 = Cv0 (1000) - Cv0(1000)
pi=
q
q
vi1
cvi 0
vi1 pi1
1000
q
q
vi1
cv i 0
vi1 pi 0
1000 = Cv1(1000) Cv0 (1000)
3. influena modificrii costului variabil pe unitatea de produs:
cvi=
q
q
vi1
cvi1
vi1
pi1
1000
q
q
vi1
cvi 0
vi1
pi1
1000 = Cv1(1000) - Cv1 (1000)
2.2.2. Estimarea evoluiei probabile a cheltuielilor variabile
n cazul previzionrii activitii prin B.V.C. pentru perioada urmtoare i elaborrii unor studii
de fezabilitate sau de perspectiv pe mai muli ani este necesar cunoaterea evoluiei probabile a
cheltuielilor variabile n sum total i a nivelului acestora la 1000 lei cifr de afaceri.
Modaliti de estimare3:
1. estimarea cheltuielilor variabile pe baza nivelului la 1000 lei cifr de afaceri:
Chvp= CAp
(1000)
Cv1
1000
unde: Chvp = suma cheltuielilor variabile previzionale;

CAp = cifra de afaceri previzionat;
Cv1(1000) = nivelul realizat al cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de afaceri.
n condiiile economiei de pia, evoluia preurilor determin modificri ale indicatorilor, ceea
ce necesit corectarea acestora cu indicele inflaiei. Creterea cifrei de afaceri poate genera modificri
att n structura acesteia, ct i asupra cheltuielilor variabile estimate la 1000 lei cifr de afaceri;
modificarea structurii previzionate va influena asupra nivelului cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr
de afaceri.
Vlceanu, Gh., Robu, V., Georgescu, N., Analiz economico-financiar, Editura Economic, Bucureti, 2004,
pp. 196-197.
28
2. estimarea sumei cheltuielilor variabile cu ajutorul ecuaiei de regresie de tipul:

y = a + bx
n care: y = suma absolut a cheltuielilor variabile totale;
x = cifra de afaceri.
2.2.3 Analiza reflectrii nivelului cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr

de afaceri n principalii indicatori economico-financiari
Modificarea nivelului cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de afaceri se reflect asupra
urmtorilor indicatori:
Denumire indicator
1. Profit
(rezultatul exploatrii)
Relaia de calcul
Pr = Ve Che =
= Ve - (Chv+CF)
unde: Chv = Cv
(1000)
CA
1000
Influena modificrii
cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de afaceri
- (Cv1(1000) - Cv0(1000) )
2. Eficiena activelor de
exploatare
Pr
Ae
Cv1
3. Eficiena mijloacelor
fixe
Pr
Mf
Cv1
4. Eficiena utilizrii
activelor circulante
Pr
Ac
Cv1
5. Eficiena
capitalurilor (social,
propriu, permanent)
Pr
K
Cv1
6. Eficiena muncii,
exprimat prin profitul
pe salariat
Pr
Ns
Cv1
(1000)
Cv 0
CA1
1000
(1000)
CA
1000
(1000)
CA
1000
(1000)
CA
1000
(1000)
CA
1000
(1000)
CA
1000
Ae1
(1000)
Cv 0
Mf 1
(1000)
Cv 0
Ac1
(1000)
Cv 0
K1
(1000)
Cv 0
Ns1
29
2.2 Analiza eficienei cheltuielilor fixe

Cheltuielile fixe au caracter constant, pe termen scurt, fa de volumul total al produciei,
nivelul lor meninndu-se indiferent de gradul de folosire a capacitii de producie a ntreprinderii
(chiar i in situaia opririi temporare a activitii).
n cadrul cheltuielilor fixe se includ: cheltuieli cu salariile personalului de conducere, cheltuieli
administrative, cheltuieli cu amortizarea mijloacelor fixe; cheltuieli cu serviciile telefonice; cheltuieli cu
abonamente radio-TV; prime de asigurare; impozite i taxe legale, cheltuieli cu protecia mediului
nconjurtor etc.
Problematica aprofundat:
analiza factorial a cheltuielilor fixe la 1000 lei cifr de afaceri;
estimarea nivelului probabil al cheltuielilor fixe.
Indicatorul cheltuieli fixe la 1000 lei cifr de afaceri (Cf
(1000)
) se calculeaz
conform relaiei:
Cf(1000)= CF 1000 =
CA
CF
1000
qvi pi
unde : CF = suma absolut a cheltuielilor fixe

Modificarea nivelului cheltuielilor fixe la 1000 lei cifr de afaceri:

Cf(1000)= Cf1(1000)- Cf0(1000)=
30
CF
CF1
1000- 0 1000 , se explic prin:
CA1
CA0
vi
pi ;
1. influena modificrii cifrei de afaceri: CA=
CF0
CF
1000- 0 1000, din care:
CA1
CA0
1.1. influena modificrii volumului fizic al produciei vndute:

qv=
CF0
CF0
1000 1000
qv1 p0
qv 0 p0
1.2. influena modificrii preurilor medii de vnzare:

p=
CF0
CF0
1000 1000
qv1 p1
qv1 p0
2. influena modificrii sumei cheltuielilor fixe: CF=
CF
CF1
1000- 0 1000
CA1
CA1

nivelul descrescnd al indicatorului (Cf1(1000)<Cf0(1000) Cf(1000)<0) reflect
creterea eficienei cheltuielilor fixe aferente cifrei de afaceri, respectiv diminuarea
cheltuielilor fixe la 1000 lei cifr de afaceri; situaie favorabil, ritmul de cretere
a cifrei de afaceri devanseaz ritmul de cretere a cheltuielilor fixe (ICA>ICF);
nivelul ascendent al indicatorului (Cf1(1000)>Cf0(1000) Cf(1000) >0) reflect
scderea eficienei cheltuielilor fixe aferente cifrei de afaceri, respectiv creterea
cheltuielilor fixe la 1000 lei cifr de afaceri; situaie nefavorabil, ritmul de
cretere a cifrei de afaceri este devansat de ritmul de cretere a cheltuielilor fixe
(ICA<ICF).
Creterea nivelului cheltuielilor fixe poate fi determinat de:
- schimbri n sistemul de salarizare (creterea ponderii salarizrii n regie);
- creterea salariilor personalului de conducere determinate de rata inflaiei;
- schimbri n sistemul de amortizare (operarea n mai mare msur cu amortizare
degresiv);
- creterea consumului i preurilor altor factori generatori de cheltuieli fixe.
31
2.2.2 Estimarea nivelului probabil al cheltuielilor fixe

Modaliti de estimare:
1. Pe termen scurt, suma total a cheltuielilor fixe (CF) se consider constant, deci
nivelul probabil este:
CFp = CF1
unde: CFp = suma cheltuielilor fixe previzionale;

CF1= nivelul realizat al cheltuielilor fixe.
Suma se corecteaz cu efectele generate de deciziile adoptate pentru perioada urmtoare.
2. Cheltuielile fixe la 1000 lei cifr de afaceri sau venituri (din exploatare sau totale)
pot fi estimate:
a) pe baza relaiei:
Cfp(1000) =
(1000)
Cf 1
Iq
unde: Cfp(1000)= cheltuielile fixe la 1000 lei cifr de afaceri sau venituri previzionate;
Iq = indicele cifrei de afaceri sau veniturilor.
Cf1(1000) = nivelul realizat al cheltuielilor fixe la 1000 lei cifr de afaceri.
b) cu ajutorul funciei:
y=a+
b
x
unde: x= cifra de afaceri (variabil independent);

y= cheltuieli fixe la 1000 lei cifr de afaceri (variabil dependent).
32
ntrebri de control
1.
Care sunt factorii ce influeneaz indicatorul cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri?
Prezentai modele de calcul ale indicatorului.
2.
Cum apreciai influena modificrii structurii cifrei de afaceri cu semnul - asupra

indicatorului cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri.
3.
Care sunt factorii ce influeneaz indicatorul cheltuieli variabile la 1000 lei cifr de
afaceri? Prezentai modele de calcul ale indicatorului.
4.
Care sunt factorii ce influeneaz indicatorul cheltuieli fixe la 1000 lei cifr de
afaceri? Prezentai modele de calcul ale indicatorului.
5.
Cum apreciai influena modificrii cheltuielilor fixe totale cu semnul + asupra

indicatorului cheltuieli fixe la 1000 lei cifr de afaceri?
6.
Prezentai modalitile de estimare a nivelului cheltuielilor variabile.
7.
S se estimeze valoarea indicatorului cheltuieli variabile pe baza urmtoarele date:

- valoarea cheltuielilor variabile n perioada curent 144.950 lei;
- valoarea cifrei de afaceri n perioada curent 162.500 lei;
- valoarea previzionat a cifrei de afaceri pentru perioada viitoare 150.000 lei.
8.
Prezentai modalitile de estimare a nivelului cheltuielilor fixe.
9.
Ce reprezint urmtoarea situaie: C(1000)<0, unde C(1000) reprezint cheltuieli la

1000 lei cifr de afaceri?
10. S se analizeze indicatorul cheltuieli variabile la 1000 lei cifr de afaceri pe baza
datelor din tabelul de mai jos:
NR.
CRT
1.
2.
Produsul
A
B
Cantitatea vndut
Plan
Efectiv
3200
4250
4800
3200
Cost variabil unitar

Plan
Efectiv
25
22
20,2
21
Pre unitar
Plan Efectiv
34
36
24
24
33
11. Ce reprezint urmtoarea relaie:

12. Prin expresia
q
q
v1
cv 0
v1 p1
1000 -
Cv1
(1000)
Cv 0
(1000)
Ns1
q
q
v1
cv 0
v1 p0
CA
1000
1
1000 se msoar:
a) influena preului unitar asupra indicatorului cheltuieli variabile la 1000 lei cifr
de afaceri;
b) influena costului unitar asupra indicatorului cheltuieli la 1000 lei cifr de afaceri;
c) influena structurii cifrei de afaceri asupra indicatorului cheltuieli variabile la 1000
lei cifr de afaceri.
13. Ce reprezint urmtoarea relaie de calcul:
14. Prin expresia
q
q
v1
c0
v1
p0
1000
q
q
v0
c0
v0
p0
q cv
q p
1
1000 -
q cv
q p
1
1000 ?
1000 se msoar influena factorului
... asupra indicatorului ..............................................................

15. S se estimeze valoarea indicatorului cheltuieli fixe la 1000 lei cifr de afaceri pe
baza urmtoarelor date:
- valoarea cheltuielilor fixe n perioada curent 87.425 lei;
- valoarea cifrei de afaceri n perioada curent 162.500 lei;
- valoarea previzionat a cifrei de afaceri pentru perioada viitoare 150.000 lei.
34
MODULUL 3.
Analiza diagnostic a cheltuielilor materiale
Cheltuielile materiale sunt formate din: cheltuieli cu materii prime, cheltuieli cu materiale
consumabile, cheltuieli cu energia i apa, cheltuieli privind amortizarea i alte cheltuieli materiale.
Aspecte supuse aprofundrii:

analiza factorial a cheltuielilor cu materialele la 1000 lei cifr de afaceri
analiza cheltuielilor cu amortizarea
3.1 Analiza factorial a cheltuielilor cu materialele la 1000 lei cifr de afaceri

Indicatorul utilizat pentru analiza eficienei cheltuielilor cu materialele l reprezint nivelul
cheltuielilor cu materialele la 1000 lei cifr de afaceri (Cm(1000)).
Model de analiz:
Cm(1000) =
Chm
1000 =
CA
unde: Chm = cheltuieli cu materialele; Chm =
q c 1000
q p
v
cm
cm = cheltuieli materiale pe unitatea de produs;

p ;
qv = volumul fizic al produciei vndute pe produse;

p = preul mediu de vnzare unitar(exclusiv T.V.A.).
Cheltuielile cu materialele pe unitatea de produs (cm) sunt influenate de consumul specific (cs)
i preul de aprovizionare a materialului (p): cm = cs p
Relaia de calcul a indicatorului cheltuieli cu materialele la 1000 lei cifr de afaceri devine:
(1000)
Cm
q c 1000 q cs p
q p
q p
v
'
1000
35
nivelul descrescnd al indicatorului (Cm1(1000)<Cm0(1000) Cm(1000)<0) reflect creterea

eficienei cheltuielilor cu materialele aferente cifrei de afaceri, respectiv diminuarea
cheltuielilor cu materialele la 1000 lei cifr de afaceri; situaie favorabil, ritmul de
cretere a cifrei de afaceri devanseaz ritmul de cretere a cheltuielilor cu materialele
(ICA>IChm);
nivelul ascendent al indicatorului (Cm1(1000)>Cm0(1000) Cm(1000) >0) reflect scderea

eficienei cheltuielilor cu materialele aferente cifrei de afaceri, respectiv creterea
cheltuielilor cu materialele la 1000 lei cifr de afaceri; situaie nefavorabil, ritmul de
cretere a cifrei de afaceri este devansat de ritmul de cretere a cheltuielilor cu
materialele (ICA<IChm).
Analiza factorial a Cheltuielilor cu materialele la 1000 lei cifr de afaceri

q
q
Cm(1000) = Cm1(1000) Cm0(1000) =
v1
c m1
1000
v1 p1
q
q
v0
cm 0
v 0 p0
1000 ,
se explic prin:
1. influena modificrii structurii cifrei de afaceri (produciei vndute):
g=
q
q
v1
cm 0
v1
p0
1000
q
q
v0
cm 0
v0
p0
1000 = Cm0 (1000) - Cm0(1000)
p=
q
q
v1
cm 0
v1 p1
1000
q
q
v1
cm 0
v1 p0
1000 = Cm1(1000) Cm0 (1000)
3. influena modificrii cheltuielilor cu materialele pe unitatea de produs:
cm=
q
q
v1
c m1
v1
p1
1000
q
q
v1
v1
cm 0
p1
1000 = Cm1(1000) Cm1 (1000)
3.1. influena modificrii consumului specific:
q cs p
cs
q p
v1
'
v1
q cs p
1000
q p
v1
'
v1
1000
3.2. influena modificrii preului de aprovizionare a materialului:
q cs p
p
q p
v1
v1
36
'
1
q cs p
1000
q p
v1
v1
'
0
1000
3.2 Analiza cheltuielilor cu amortizarea

Amortizarea reprezint expresia valoric a uzurii fizice a mijloacelor fixe i influeneaz
cheltuielile materiale i costurile de producie ale ntreprinderii. Indicatorul utilizat pentru analiza
eficienei cheltuielilor cu amortizarea (A) l reprezint nivelul cheltuielilor cu amortizarea la 1000
lei cifr de afaceri (Ca(1000)):
Ca(1000) =
A
1000
CA
Modele de analiz:
1. Ca(1000)
2. Ca(1000)
A
=
1000 =
CA
Vi Vmi Vme C
Mf C
100
100 1000
1000
CA
CA
Mf C
A
A
1000 100 1000
=
1000 =
CA
T Wh
T Wh
3. Ca(1000) =
Mf A
Mf
1000 =
C 1000
CA
CA Mf
unde: A = suma amortizrii; A = Mf C ;

CA = cifra de afaceri; CA= T Wh ;
T= timpul total lucrat;
CA
Wh =productivitatea orar; Wh
Mf = valoarea medie a mijloacelor fixe; Mf = Vi+Vmi-Vme;

Vi= valoarea iniial a mijloacelor fixe;
Vmi= valoarea medie a intrrilor de mijloace fixe;
Vme= valoarea medie a ieirilor de mijloace fixe;
C = cota medie de amortizare; C
ci
100
;C
A
;
Mf
gi= structura mijloacelor fixe;

ci= cota de amortizare pe grupe de mijloace fixe;
Mf
= valoarea mijloacelor fixe la 1 leu cifr de afaceri, inversul randamentului mijloacelor
CA
fixe.
37
nivelul descrescnd al indicatorului (Ca1(1000)<Ca0(1000) Ca(1000)<0) reflect creterea

eficienei cheltuielilor cu amortizarea, respectiv diminuarea cheltuielilor cu amortizarea
la 1000 lei cifr de afaceri; situaie favorabil, ritmul de cretere a cifrei de afaceri
devanseaz ritmul de cretere a cheltuielilor cu amortizarea (ICA>IA);
nivelul ascendent al indicatorului (Ca1(1000)>Ca0(1000) Ca(1000) >0) reflect scderea

eficienei cheltuielilor cu amortizarea, respectiv creterea cheltuielilor cu amortizarea la
1000 lei cifr de afaceri; situaie nefavorabil, ritmul de cretere a cifrei de afaceri este
devansat de ritmul de cretere a cheltuielilor cu amortizarea (ICA<IA).
CA
determin reducerea cheltuielilor cu amortizarea la

Creterea randamentului mijloacelor fixe
Mf
1000 lei cifr de afaceri.
Cota medie de amortizare ( C ) evideniaz:
schimbri structurale ale mijloacelor fixe;
schimbri n sistemul de amortizare practicat.
Analiza factorial a Cheltuielilor cu amortizarea la 1000 lei cifr de afaceri
Modelul de calcul: Ca(1000)
Mf C
A
A
1000 100 1000
1000 =
=
CA
T Wh
T Wh
Ca(1000) = Ca1(1000) Ca0(1000) =
A1
A
1000 - 0 1000 ,
CA0
CA1
se explic prin:
1. influena modificrii cifrei de afaceri (volumului de activitate):
CA =
A0
A
1000 - 0 1000
CA0
CA1
, din care:
1.1. influena modificrii timpului total lucrat: T =
A0
A0
1000
1000
T1 Wh 0
T0 Wh 0
1.1. influena modificrii productivitii orare: Wh =
38
A0
A0
1000
1000
T1 Wh1
T1 Wh 0
2. influena modificrii sumei amortizrii: A =
A
A1
1000 - 0 1000 , din care:
CA1
CA1
Mf 0 C 0
Mf 1 C 0
2.1. influena valorii medii a mijloacelor fixe: Mf = 100 1000 100 1000
CA1
CA1
Mf 1 C 1
Mf 1 C 0
2.2. influena cotei medii de amortizare: C = 100 1000 100 1000
CA1
CA1
ntrebri de control
1. Care sunt factorii ce influeneaz indicatorul cheltuieli cu materialele la 1000 lei cifr
de afaceri? Prezentai modele de calcul ale indicatorului.
2.
Cum apreciai influena modificrii structurii cifrei de afaceri cu semnul + asupra

indicatorului cheltuieli cu materialele la 1000 lei cifr de afaceri.
3.
Care sunt factorii ce influeneaz indicatorul cheltuieli cu amortizarea la 1000 lei cifr
de afaceri? Prezentai modele de calcul ale indicatorului.
4.
Cum apreciai influena modificrii cheltuielilor cu amortizarea cu semnul - asupra

indicatorului cheltuieli cu amortizarea la 1000 lei cifr de afaceri.
5.
Ce reprezint urmtoarea situaie: Cm(1000)<0, unde Cm(1000) reprezint cheltuieli cu

materialele la 1000 lei cifr de afaceri?
6. Ce reprezint urmtoarea situaie: Cm(1000)> 0, unde Cm(1000) reprezint cheltuieli cu

materialele la 1000 lei cifr de afaceri?
q
q
v1
cm 0
v1
p0
1000
q
q
v0
cm 0
v0
p0
1000 ?
Mf 1 C 1
Mf 1 C 0
8. Ce reprezint urmtoarea relaie de calcul: 100 1000 100 1000 ?
CA1
CA1
39
9. S se analizeze indicatorul cheltuieli cu materialele la 1000 lei cifr de afaceri pe baza

datelor din tabelul de mai jos:
NR.
CRT
Produsul
1.
2.
A
B
10. Prin expresia
Cheltuieli cu materialele
pe unitatea de produs
Plan
Efectiv
22
20
18
19
Cantitatea vndut
Plan
3200
4800
q
q
v1
c m1
v1
p1
Efectiv
4250
3200
1000
q
q
v1
cm 0
v1
p1
Pret unitar
Plan
34
24
Efectiv
36
24
1000 se msoar:
a) influena preului unitar asupra indicatorului cheltuieli cu materialele la 1000 lei

cifr de afaceri;
b) influena cheltuielilor cu materialele pe unitatea de produs asupra indicatorului
cheltuieli cu materialele la 1000 lei cifr de afaceri;
c) influena structurii cifrei de afaceri asupra indicatorului cheltuieli cu materialele la
1000 lei cifr de afaceri.
11. Prin
expresia
A0
A0
1000
1000
T1 Wh1
T1 Wh 0
se
msoar
influena
factorului

Indicele cifrei de afaceri (ICA) = 109%,
Indicele cheltuielilor cu amortizarea (IA)= 105%?
Indicele cifrei de afaceri (ICA) = 104%,
Indicele cheltuielilor cu materialele (IChm)= 108%?
14. Ce reprezint urmtoarea situaie: Ca(1000)< 0, unde Ca(1000) reprezint cheltuieli cu
amortizarea la 1000 lei cifr de afaceri?
15. Precizai relaia de calcul pentru influena modificrii cifrei de afaceri asupra
indicatorului cheltuieli cu amortizarea la 1000 lei cifr de afaceri.
40
MODULUL 4.
Analiza diagnostic a cheltuielilor cu personalul
Costurile cu personalul sunt formate din :

cheltuieli cu remuneraia personalului (salariile);
cheltuieli cu asigurrile sociale i protecia social.
Problematica analizei cheltuielilor cu salariile se refer la:

analiza situaiei generale a cheltuielilor cu salariile;
analiza factorial a cheltuielilor cu salariile;
analiza corelaiei dintre dinamica productivitii muncii i dinamica salariului mediu;
analiza eficienei cheltuielilor salariale.
4.1 Analiza situaiei generale a cheltuielilor cu salariile

Analiza situaiei generale a cheltuielilor cu salariile vizeaz analiza dinamicii i structurii, cu
ajutorul mrimilor absolute i relative pentru a evidenia contribuia fiecrui element, factor la
modificarea cheltuielilor salariale pe total ntreprindere sau structuri organizatorice (fabrici, secii,
ateliere) i a identifica cauzele care au generat economii sau depiri de cheltuieli.
Relaia de calcul pentru determinarea cheltuielilor cu salariile (Cs) este:

Cs = Ns S
unde, Ns = numrul mediu de salariai;
S = salariul mediu anual.
Evoluia n timp a cheltuielilor cu salariile permite determinarea modificrii absolute i

relative a acestora.
Modificarea absolut a cheltuielilor salariale presupune compararea cheltuielilor salariale

realizate (Cs1) cu cele din perioada de referin (precedent sau nivelul programat Cs0):
Cs = Cs1 Cs0 = Ns1 S 1 Ns 0 S 0
41
Modificarea relativ a cheltuielilor cu salariile, are accepiunea de modificare condiionat

de volumul de activitate, i se determin ca diferen ntre cheltuielile cu salariile realizate
(Cs1) i cheltuielile cu salariile admisibile (Csa):
Cs = Cs1 Csa = Cs1
unde, Cs a
Cs0 I CA
100
Cs0 I CA
, I CA indicele cifrei de afaceri.
100
Economia (-) sau depirea (+) relativ a cheltuielilor cu salariile este condiionat de
dinamica volumului de activitate, respectiv gradul de ndeplinire a cifrei de afaceri.
Situaia
Cs1 > Csa
Semnificaia
depire relativ a cheltuielilor salariale care se reflect
ntr-o
cretere a cheltuielilor cu salariile la 1000 lei cifr de afaceri.

Cs1 < Csa
economie relativ a cheltuielilor salariale care se reflect ntr-o

diminuare a cheltuielilor cu salariile la 1000 lei cifr de afaceri.
Cs1 = Csa
prag al eficienei cheltuielilor cu salariile, concretizat n meninerea

nivelului lor la 1000 lei cifr de afaceri.
innd seama de faptul c i cheltuielile cu salariile se pot mpri n variabile i fixe,

recalcularea cheltuielilor salariale admisibile poate viza doar componenta referitoare la salariile
variabile (dependente de cifra de afaceri).
Cheltuielile cu salariile cuprind aadar:
o parte variabil (Csv) dependent de cifra de afaceri
o parte relativ constant, fix (Csc).
De aceea pentru determinarea cheltuielilor cu salariile admisibile se folosete relaia:
Csa = (Csvo
I CA
+ Csc0 ), relaia pentru modificarea relativ a cheltuielilor cu salariile
100
devine:
Cs = Cs1 Csa = Cs1 (Csvo
42
I CA
+ Csc0)
100
Modulul 4 Analiza diagnostic a cheltuielilor cu personalul
4.2 Analiza factorial a cheltuielilor cu salariile

Modele de analiz pentru indicatorul cheltuieli cu salariile (Cs):
1. Cs = Ns S = Ns t sh
2. Cs = Ns
CA Cs
= Ns Wa s = Ns t Wh s
Ns CA
unde, Ns = numrul mediu de salariai;
S = salariul mediu anual; S = t sh ;

t = timpul lucrat de un salariat ntr-un an (numrul mediu de ore lucrate);
sh = salariul mediu orar;
CA
; Wa t Wh ;
Ns
Cs
s = cheltuieli cu salariile la 1 leu cifr de afaceri; s
CA
Wh =productivitatea orar.
Wa =productivitatea anual; Wa
Analiza factorial a modelului de calcul: Cs = Ns S = Ns t sh

Modificarea nivelului cheltuielilor cu salariile: Cs = Cs1 Cs0 = Ns1 S 1 Ns 0 S 0 ,
se explic prin:
1. influena modificrii numrului mediu de salariai: Ns = Ns1 S 0 Ns 0 S 0
2. influena modificrii salariului mediu anual: S = Ns1 S 1 Ns1 S 0 , din care:
2.1. influena timpului mediu lucrat de un salariat pe an: t = Ns1 t 1 sh0 Ns1 t 0 sh0
2.2 influena salariului mediu orar: sh = Ns1 t 1 sh1 Ns1 t 1 sh0
Analiza factorial a modelului de calcul: Cs = Ns
CA Cs
= Ns Wa s
Ns CA
Modificarea nivelului cheltuielilor cu salariile: Cs = Cs1 Cs0 = Ns1 Wa1 s1 Ns 0 Wa 0 s0 ,

se explic prin:
1. influena modificrii numrului mediu de salariai: Ns = Ns1 Wa 0 s0 Ns 0 Wa 0 s0
2. influena modificrii productivitii anuale: Wa = Ns1 Wa1 s0 Ns1 Wa 0 s0
3. influena modificrii cheltuielilor cu salariile la 1 leu cifr de afaceri:
s = Ns1 Wa1 s1 Ns 1 Wa1 s0

43
4.3 Analiza corelaiei dintre dinamica productivitii muncii i

dinamica salariului mediu
Cerina corelaiei este ca dinamica productivitii muncii s devanseze pe cea a salariului mediu,
adic: I W > I S .
Indicele corelaiei se determin pe baza relaiei:
Ic =
IS
sau
IW
Ic =
IS 1
IW 1
unde: Ic = indicele corelaiei;
I S = indicele salariului mediu;

I W = indicele productivitii muncii (producia obinut, cifra de afaceri sau valoarea adugat
pe un salariat).
Indicele corelaiei trebuie s fie subunitar.

Pe baza valorilor indicelui corelaiei (determinat dup a doua relaie) se poate estima nivelul
admisibil al salariului mediu ( S a ), respectiv limita ce reprezint pragul de eficien a corelaiei.
Estimarea nivelului admisibil al salariului mediu ( Sa )

Salariul mediu admisibil respectiv limita ce reprezint pragul de eficien a corelaiei se
determin astfel:
S a = S 0 I Sa S 0 IW 1 Ic prev 1
unde, Icprev = indicele de corelaie prevzut; Icprev =
44
I Sa 1
IW 1

Eficiena cheltuielilor salariale (cheltuielilor cu personalul) se msoar cu ajutorul urmtorilor
indicatori:
a) cheltuieli salariale la 1000 lei venituri din exploatare:
Cs(1000)=
N
N Cs
N T sh
Cs
1000 =
1000 =
1000 =
Ve
Ve N
Ve N
Ve
b) cheltuieli salariale la 1000 lei cifr de afaceri:
T Ve
N
sh
Ve 1000
N Cs
Cs
1000
1000 =
CA N
CA
c) cheltuieli salariale la 1000 lei valoare adugat:
N Cs
Cs
1000
1000 =
VA N
VA
Eficiena cheltuielilor salariale presupune respectarea corelaiilor:

IVe > ICs
ICA > ICs
IVA > ICs
unde, Cs = cheltuieli salariale;
N = numr mediu de salariai.

N
= numr mediu de salariai la 1 leu venituri din exploatare;
Ve
Cs
= salariul mediu pe un salariat;
N
T = fond total de timp de munc exprimat n ore;
sh = cheltuieli salariale medii orare;

sh
= cheltuieli salariale medii orare la 1leu venituri din exploatare.
Ve
Analiza factorial a modelului de calcul: Cs(1000)=
Cs
1000
Ve
Modificarea total a indicatorului cheltuieli salariale la 1000 lei venituri din exploatare:
Cs(1000)= Cs1(1000)- Cs0(1000)=
Cs
Cs1
1000 - 0 1000 , se explic prin urmtoarele influene:
Ve1
Ve 0
45
1. influena modificrii veniturilor din exploatare: Ve=

2. influena modificrii cheltuielilor salariale: Cs=
Cs 0
Cs
1000 - 0 1000
Ve1
Ve 0
Cs
Cs1
1000 - 0 1000
Ve1
Ve1
Analiza factorial a modelului de calcul:

Cs(1000)=
N
N Cs
N T sh
1000 =
1000 =
Ve
Ve N
Ve N
T Ve
N
sh
Ve 1000
Modificarea total a indicatorului cheltuieli salariale la 1000 lei venituri din exploatare:
Cs(1000)= Cs1(1000)- Cs0(1000), se explic prin urmtoarele influene:

1. influena modificrii numrului mediu de salariai la 1 leu venituri din exploatare:
N Cs
N Cs
N
= 1 0 1000 - 0 0 1000
Ve1 N 0
Ve 0 N 0
Ve
2. influena modificrii cheltuielilor salariale pe un salariat(salariul mediu anual):
N Cs
Cs N1 Cs1
1000 - 1 0 1000 , din care:

=
Ve1 N 0
N Ve1 N1
2.1. influena modificrii numrului mediu de ore pe un salariat (t=
T
):
N
N T sh0
T N1 T1 sh0
1000 - 1 0
1000
=
Ve1
N1
N0
N Ve1
2.2. influena modificrii cheltuielilor salariale medii orare ( sh =
sh =
N1 T1 sh1
N T sh0
1000 - 1 1
1000 ,
Ve1
Ve1
N1
N1
Cs
):
T
din care:
2.2.1. influena modificrii veniturilor din exploatare:
Ve=
N1
Ve1
T1 Ve1
sh0
Ve 0
N1
1000 -
N1
Ve1
T1 Ve 0
sh0
Ve 0
N1
1000
2.2.2. influena modificrii cheltuielilor salariale medii orare la 1leu venituri din
exploatare:
sh N1
=
Ve Ve1
T1 Ve1
N1
sh1
Ve1
1000 -
N1
Ve1
T1 Ve1
N1
sh0
Ve 0
1000
Creterea salariului mediu este un fenomen normal dac reflect productivitatea muncii i este
totodat obiectiv necesar n condiiile inflaiei (ce reclam indexarea).
46
ntrebri de control
1. Care sunt factorii ce influeneaz indicatorul cheltuieli cu salariile?
Prezentai
modele de calcul ale indicatorului.

2. Care sunt factorii ce influeneaz indicatorul cheltuieli cu salariile la 1000 lei venituri
din exploatare? Prezentai modele de calcul ale indicatorului.
3.
Cum apreciai influena modificrii cheltuielilor cu salariile cu semnul - asupra

indicatorului cheltuieli cu salariile la 1000 lei cifr de afaceri.
4.
Ce reprezint urmtoarea situaie: Cs(1000)<0, unde Cs(1000) reprezint cheltuieli cu

salariile la 1000 lei cifr de afaceri?
N1 Cs1
N Cs
1000 - 1 0 1000 ?
Ve1 N1
Ve1 N 0
6. Ce reprezint urmtoarea relaie: Ns1 Wa1 s0 Ns1 Wa 0 s0 ?

7. Prin expresia
N1 T1 sh1
N T sh0
1000 - 1 1
1000 se msoar influena factorului
Ve1
Ve1
N1
N1

8. Prezentai relaia de calcul pentru determinarea salariului mediu admisibil i
semnificaia acestuia.
Indicele cifrei de afaceri = 104%,
Indicele cheltuielilor cu salariile = 107%?
10. Ce reprezint urmtoarea situaie: Cs(1000)> 0, unde Cs(1000) reprezint cheltuieli cu
salariile la 1000 lei cifr de afaceri?
11. Precizai relaia de calcul pentru influena modificrii numrului mediu de salariai la 1
leu venituri din exploatare asupra indicatorului cheltuieli cu salariile la 1000 lei
venituri din exploatare?
12. Determinai modificarea relativ a cheltuielilor salariale cunoscnd urmtoarele date:
indicele cifrei de afaceri 110%; cheltuieli cu salariile realizate 125.000 lei; cheltuieli cu
salariile planificate 110.000 lei, din care partea constant 30.000 lei.
13. S se determine salariul mediu admisibil cunoscnd urmtoarele date: indicele de
corelaie prevzut de 95%; salariul mediu prevzut de 1800 lei, n condiiile n care
productivitatea muncii crete cu 8%.
47

Indicele cheltuielilor cu salariile = 104,5%;
Indicele salariului mediu = 95%;
Indicele productivitii muncii (calculat pe baza cifrei de afacei) = 106% ?
a) numrul salariailor s-a diminuat i au crescut cheltuielile cu salariile la 1000 lei
cifr de afaceri;
b) numrul salariailor a crescut i s-au diminuat cheltuielile cu salariile la 1000 lei
cifr de afaceri;
c) numrul salariailor a crescut i au crescut cheltuielile cu salariile la 1000 lei cifr de
afaceri.
15. Dac cheltuielile cu salariile realizate (Cs1) sunt mai mari dect cheltuielile cu salariile
admisibile (Csa) atunci, se nregistreaz:
a) depire relativ a cheltuielilor salariale care se reflect
ntr-o diminuare a
cheltuielilor cu salariile la 1000 lei cifr de afaceri;

b) economie relativ a cheltuielilor salariale care se reflect ntr-o cretere a
cheltuielilor cu salariile la 1000 lei cifr de afaceri;
c) depire relativ a cheltuielilor salariale care se reflect ntr-o cretere a

cheltuielilor cu salariile la 1000 lei cifr de afaceri.
Indicele veniturilor din exploatare = 106%,
a) cresterea cheltuielilor cu salariile la 1000 lei venituri din exploatare, respectiv
mbuntirea eficienei cheltuielilor salariale;
b) cresterea cheltuielilor cu salariile la 1000 lei venituri din exploatare, respectiv
nrutirea eficienei cheltuielilor salariale;
c) diminuarea cheltuielilor cu salariile la 1000 lei venituri din exploatare, respectiv
mbuntirea eficienei cheltuielilor salariale.
Indicele productivitii muncii (calculat pe baza veniturilor din exploatare) = 95%,
Indicele salariului mediu = 98%;
48
MODULUL 5.
Analiza costului pe produs
Structura costului unitar:
materii prime i materiale directe
salarii directe
contribuia la asigurrile i protecia social

= costuri directe
regia de fabricaie i alte cheltuieli indirecte (cheltuieli indirecte)

= costul pe unitatea de produs
analiza cheltuielilor cu materiile prime i materialele pe produs;

analiza cheltuielilor cu salariile directe pe produs;
analiza cheltuielilor indirecte pe produs;
analiza costului marginal;
analiza reflectrii costului pe produs n principalii indicatori economico-financiari.
Model de calcul:
chm = cs p
unde cs = consumul specific (cantitatea consumat);

p= preul materialului.
Modificarea cheltuielilor cu materiile prime i materialele pe produs: chm = chm1 - chm0,

se explic prin:
- influena consumului specific:
cs = (cs1 cs0 ) p0;
- influena preului materialului:
p = cs1 ( p1- p0).
49
5.2 Analiza cheltuielilor cu salariile directe pe produs
Model de calcul:
chs = t sh
unde t = timpul consumat pe unitatea de produs (reflect productivitatea muncii);

sh = salariul mediu pe unitatea de timp.
Modificarea cheltuielilor cu salariile directe pe produs: chs = chs1 - chs0, se explic prin:
chs 0
t
chs0
, unde IW = 0 .
IW
t1
chs 0
.
sh = t1( sh1 sh0 )= chs1
IW
- influena productivitii muncii: t = ( t1 t0 ) sh0 =

- influena salariului mediu orar:
Reducerea cheltuielilor cu salariile directe pe unitatea de produs trebuie s se realizeze prin

creterea productivitii muncii (reducerea lui t ) IW > Ish .
5.3 Analiza cheltuielilor indirecte pe produs

Analiza cheltuielilor indirecte (cheltuieli de regie i alte cheltuieli indirecte - chi) pe
produs se realizeaz dup modelul de calcul:
chi =
Chi
q
unde: Chi = cheltuielile indirecte totale (cheltuieli relativ constante); Chi = q chi;
q = volumul produciei.
Modificarea cheltuielilor indirecte pe unitatea de produs: chi = chi1 - chi0, se explic prin:
Chi0 Chio
q1
qo
q chi 0
q
chi 0
Chi0 = q0 chi0 i 1 I q q = 0
- chi0 =
- chi0;
Iq
q0
q1
- influena sumei absolute a cheltuielilor indirecte aferente produsului:
Chi1 Chi0
chi 0
= chi1
.
Ch =
Iq
q1
q1
- influena volumului produciei (q ):
50
q =
5.4 Analiza costului marginal
Costul marginal (Cm) reprezint sporul de cheltuial generat de creterea cu o unitate a

volumului de activitate.
Cm =
Ch Ch1 Ch0
=
q1 q0
q
Compararea nivelului costului marginal cu cel al costului mediu permite aprecierea punctului
n care ntreprinderea i desfoar activitatea cu costurile cele mai mici.
Dac raportul dintre costul marginal i costul mediu este subunitar atunci exist
posibilitatea de sporire (n continuare) a produciei fr a se depi costul mediu anterior.
n practic sunt cazuri n care o sporire a produciei implic cheltuieli suplimentare. Din
acest motiv se pune problema stabilirii unui cost marginal maxim care s asigure realizarea unui
anumit profit (eventual meninerea beneficiului realizat n perioada anterioar) sau s se ating
pragul de rentabilitate.
Costul marginal maxim :
a) la pragul de rentabilitate (B = 0) este dat de relaia:
Cmmax =
b) pentru obinerea unui beneficiu (B) este dat de relaia: Cmmax =
q1 p0 q0 c1
q1 q0
q1 p0 q0 c1 B
q1 q0
Cunoaterea unor asemenea elemente prezint o deosebit utilitate n stabilirea unor bugete
pe locuri generatoare de cheltuieli, precum i urmrirea modului de ncadrare n nivelul maxim al
cheltuielilor astfel nct o producie suplimentar s menin ntreprinderea n zona profitului.
51
5.5 Analiza reflectrii costului pe produs n principalii

indicatori economico-financiari
Modificarea costului pe produs se reflect asupra urmtorilor indicatori economico-financiari:

Denumire indicator
1. Cheltuieli la 1000 lei
cifr de afaceri
2. Profitul brut
potenial i celui aferent
veniturilor
3. Profitul pe produs
(suma profitului)
4. Rata rentabilitii
costurilor (profit la 100
lei costuri)
costurilor la nivel de
produs
52
Influena modificrii
costului pe produs
Relaia de calcul
q c 1000
q p
Pr q p q c
C (1000)
q = producia fabricat sau

producia vndut.
pr=q(p c)
v1
c1 qv1 c0
v1
p1
1000
q1 c1 q1 c0
- ( c1 - c0 ) q1
Rc=
Pr
100
Cht
q1 p0
1 100 q c
1
1
rc=
pc
100
c
p0
1 100 c1
q1 p0
1 100
q c
1
0
p0
1 100
c0
ntrebri de control
1. Care sunt factorii ce influeneaz indicatorul cheltuieli cu materiile prime i
materialele pe produs?
2. Realizai analiza factorial a indicatorului cheltuieli cu materiile prime i materialele
pe produs.
3. Care sunt factorii ce influeneaz indicatorul cheltuieli cu salariile directe pe produs?
4. Realizai analiza factorial a indicatorului cheltuieli cu salariile directe pe produs.
5. Care sunt factorii ce influeneaz indicatorul cheltuieli indirecte pe produs?
6. Realizai analiza factorial a indicatorului cheltuieli indirecte pe produs.
7. Prin expresia
q c q c
q p
1
1000
se msoar influena
factorului
... asupra indicatorului .....

8. Costul marginal maxim, la pragul de rentabilitate, se determin cu ajutorul relaiei de
calcul:
a)
q1 p0 q0 c0
;
q1 q0
b)
q1 p0 q0 c1 B
;
q1 q0
c)
q1 p0 q0 c1
.
q1 q0
9. Costul marginal maxim, pentru obinerea unui beneficiu, se determin cu ajutorul

relaiei de calcul:
a)
q1 p1 q0 c0 B
;
q1 q0
b)
q1 p0 q0 c1 B
q1 q0
c)
q1 p0 q0 c1
q1 q0
q p
10. Ce reprezint urmtoarea relaie: 1 0 1 100 q c
1
1
q1 p0
1 100 ?
q c
1
0
53
11. Ce reprezint urmtoarea relaie: ( t1 t0 ) sh0?

12. Prin expresia:
Chi1 Chi0
se msoar influena factorului ............... asupra
q1
q1
indicatorului ..............................................................
13. Prin expresia: 0 1 100 c1
p0
1 100
c0
se msoar influena factorului

14. Ce reprezint urmtoarea relaie: q1 c1 q1 c0 ?
15. Prin expresia: (cs1 cs0 ) p0 se msoar influena factorului ... asupra
indicatorului ..............................................................
54
PARTEA A II-A
ANALIZA RENTABILITII NTREPRINDERII
CUPRINS
Modulul 6 Abordri conceptuale privind rentabilitatea ntreprinderii

6.1 Rentabilitatea- indicator de performan
performanelor ntreprinderii
6.3 Analiza structural a rezultatelor
6.3.1 Analiza structural a rezultatelor pe baza contului de profit i
pierdere
6.3.2 Analiza soldurilor intermediare de gestiune
Modulul 7 Analiza factorial a rezultatului
7.1 Analiza factorial a profitului operaional
7.2 Analiza factorial a rezultatului aferent cifrei de afaceri
Modulul 8 Analiza diagnostic pe baza ratei rentabilitii
8.1 Analiza ratei rentabilitii comerciale
8.2 Analiza ratei rentabilitii resurselor consumate
8.3 Analiza ratei rentabilitii economice
8.4 Analiza ratei rentabilitii financiare
Modulul 9 Analiza cost-volum-profit
9.1 Analiza pragului de rentabilitate pe produs
9.2 Analiza pragului de rentabilitate la nivelul ntreprinderii
9.3 Analiza riscului de exploatare i financiar al ntreprinderii
COMPETENE:

defineasc indicatorii utilizai n analiza rentabilitii ntreprinderii;
analizeze aspectele referitoare la analiza structural i factorial a
rezultatului;
analizeze aspectele referitoare la analiza diagnostic pe baza ratelor de
rentabilitate;
identifice
factorii,
cauzele
care
influeneaz
rentabilitatea
unei
ntreprinderi i msurile care se impun pentru mbuntirea activitii

acesteia;
explice corelaia dintre rentabilitate i risc.
55
PARTEA A II -A ANALIZA RENTABILITII NTREPRINDERII
CONCEPTE
Rentabilitate, performan, risc, solduri intermediare de gestiune, excedentul brut
CHEIE:
din exploatare, profit operaional, profit aferent cifrei de afaceri, rata rentabilitii
comerciale, rata rentabilitii resurselor consumate, rata rentabilitii economice,
rata rentabilitii financiare, levier financiar, prag de rentabilitate, cost-volumprofit.
56
MODULUL 6.
Abordri conceptuale privind rentabilitatea ntreprinderii
rentabilitatea- indicator de performan;

contul de profit i pierderesurs de informaii pentru analiza performanelor ntreprinderii;
analiza structural a rezultatelor.
6.1 Rentabilitatea- indicator de performan

Rentabilitatea se definete drept capacitatea unei ntreprinderi de a obine profit prin
utilizarea factorilor de producie i a capitalurilor, indiferent de proveniena acestora4, oglindind
ntr-o form sintetic, eficiena ntregii activiti economice.
Pentru ca rezultatul s reflecte performana ntreprinderii este necesar s se respecte
principiul conectrii cheltuielilor la venituri.
Rezultatele ntreprinderii sintetizeaz eficiena cu care s-a desfurat ntreaga activitate
economic a ntreprinderii. Rezultatele financiare se calculeaz de regul la sfritul
exerciiului financiar pe baza diferenei ntre venituri i cheltuieli. Rezultatul poate fi o mrime
valoric pozitiv denumit profit, n situaia cnd veniturile sunt mai mari dect cheltuielile sau
o mrime valoric negativ denumit pierdere, n situaia invers.
Indicatorii utilizai pentru exprimarea rentabilitii ntreprinderii sunt:

Profitul = expresia rentabilitii n mrime absolut (indicator de volum);
Rata rentabilitii = expresia rentabilitii n mrime relativ i reflect gradul n care
capitalul sau utilizarea resurselor ntreprinderii aduc profit.
Robu, V., Georgescu, N., Analiza economico-financiar, Editura Omnia Uni, Braov, 2000, p. 190.
57

performanelor ntreprinderii
n plan naional, sursa informaional de baz n caracterizarea sintetizatoare a

rentabilitii ca form a performanei ntreprinderii este contul de profit i pierdere.
Structura documentelor de sintez i raportare contabil depinde de ncadrarea entitii
n una din urmtoarele categorii (conform OMFP 3055/2009, Art. 3.):
Persoanele juridice care la data bilanului depesc limitele a dou dintre urmtoarele 3
criterii de mrime prevzute:
total active: 3.650.000 euro;
cifra de afaceri net: 7.300.000 euro;
numr mediu de salariai n cursul exerciiului financiar: 50,
ntocmesc situaii financiare anuale, care cuprind:
(1) Bilanul;
(2) Contul de profit i pierdere;
(3) Situaia modificrilor capitalului propriu;
(4) Situaia fluxurilor de trezorerie;
(5) Note explicative la situaiile financiare anuale.
Dac n dou exerciii financiare consecutive, persoanele juridice care au ntocmit situaiile
financiare anuale complete, nu depesc limitele a dou dintre cele 3 criterii de mrime prevzute,
vor trece la ntocmirea de situaii financiare anuale simplificate.
Persoanele juridice care la data bilanului nu depesc limitele a dou dintre criteriile de
mrime prevzute ntocmesc situaii financiare anuale simplificate, care cuprind:
(1) Bilanul prescurtat;
(2) Contul de profit i pierdere;
(3) Note explicative la situaiile financiare anuale simplificate.
58
Contul de profit i pierdere se poate prezenta diferit n funcie de5:

coninutul informaional se distinge:
contul de profit i pierdere cu prezentarea veniturilor i cheltuielilor dup

natura lor (practica continental);
contul de profit i pierdere cu prezentarea dup destinaie a cheltuielilor de

exploatare sau pe funcii ale ntreprinderii (contabilitatea anglo-saxon).
forma de prezentare deosebim:

-
prezentare vertical: contul de profit i pierdere sub form de list ce

prezint formarea din treapt n treapt a rezultatului exerciiului (permite
evidenierea veniturilor, a cheltuielilor i a rezultatului pe operaiuni).
prezentare orizontal: contul de profit i pierdere sub form de cont sau

tabel bilateral unde, n partea stng (n debit) se nregistreaz cheltuielile
i profitul, iar, n partea dreapt (n credit), veniturile i pierderile.
Pentru reflectarea performanei, societile trebuie s ntocmeasc Contul de profit i

pierdere format list bazat pe clasificarea veniturilor i cheltuielilor n funcie de natura lor,
acestea fiind prezentate corespunztor a trei tipuri de activiti: de exploatare, financiar i
extraordinar, determinndu-se rezultatul net.
6.3 Analiza structural a rezultatelor
analiza structural a rezultatelor pe baza contului de profit i pierdere;

analiza soldurilor intermediare de gestiune.
Vlceanu, Gh., Robu, V., Georgescu, N., Analiz economico-financiar, Ediia a II-a, Editura Economic, Bucureti, 2005, p. 239.
59
6.3.1 Analiza structural a rezultatelor pe baza

contului de profit i pierdere
A. Analiza structural a rezultatelor dup natura veniturilor

Modelul de formare a rezultatului net, conform structurii contului de profit i pierderi se
prezint astfel:
Conform structurii contului de profit i pierdere pot fi determinate urmtoarele marje de

rentabilitate:
1. Rezultatul din exploatare = Venituri din exploatare Cheltuieli de exploatare
2. Rezultatul financiar = Venituri financiare Cheltuieli financiare
3. Rezultatul curent = Rezultatul din exploatare + Rezultatul financiar
4. Rezultatul extraordinar = Venituri extraordinare Cheltuieli extraordinare
5. Rezultatul brut al exerciiului = Rezultatul curent + Rezultatul extraordinar =
Venituri totale Cheltuieli totale
6. Rezultatul net al exerciiului = Rezultatul brut al exerciiului Impozitul pe profit
60
Rezultatul impozabil (rezultatul fiscal) este diferit de rezultatul naintea impozitrii (Rb)
pentru c se efectueaz anumite corecii. Astfel se adun cheltuielile care depesc nivelul admis
prin acte normative (de exemplu: cheltuieli de protocol, deplasare, etc) i cele neadmise a fi
sczute din rezultatul impozabil (Chn) (de exemplu: amenzi, penaliti, ajustri nedeductibile). De
asemenea se scad, nu se impoziteaz deci, deducerile fiscale (Df) cum sunt: rezerve legale, pierderi
din anii precedeni, etc. (stabilite prin acte normative).
Deci Ri = Rb + Chn Df.
B.
Analiza structural a rezultatului brut al exerciiului dup destinaia
cheltuielilor de exploatare
Analiza contului de profit i pierdere dup destinaie este realizat pe baza
Notei explicative 4 "Analiza rezultatului din exploatare":
1. Cifra de afaceri net

2. Costul vnzrilor (al bunurilor vndute i al serviciilor prestate
3. Rezultatul operaional (marja brut - Mb) (1-2)
4. Alte venituri din exploatare
5. Cheltuielile de desfacere (distribuie)
6. Cheltuieli generale de administraie
7. Rezultatul din exploatare (3+4-5-6)
8. Venituri financiare
9. Cheltuieli financiare
10. Rezultatul financiar (8-9)
11. Venituri extraordinare
12. Cheltuieli extraordinare
13. Rezultatul extraordinar (11-12)
14. Rezultatul brut al exerciiului (7+10+13)
6.3.2 Analiza soldurilor intermediare de gestiune
Structura contului de profit i pierdere pe cele trei tipuri de activiti permite calcularea
unor solduri, denumite tabloul soldurilor intermediare de gestiune (Cascada SIG) 6. Acesta
Petrescu, S., Analiz i diagnostic financiar-contabil. Ghid teoretico-aplicativ, ediia a II-a, revizuit i adugit, Editura CECCAR,
Bucureti, 2008, pp. 38-39.
61
pune n eviden etapele formrii rezultatului unui exerciiu financiar, ndeosebi la nivelul activitii
de exploatare, respectiv modul de folosire a resurselor materiale, financiare i umane n activitatea
ntreprinderii.7
Aceste solduri, determinate sub form de marje, pot fi mprite n dou categorii:
solduri intermediare de gestiune activitate;
solduri intermediare de gestiune rentabilitate.
A. Soldurile intermediare de gestiune activitate sunt indicatori valorici ai

activitii de produciei i comercializare, care permit nsumarea tuturor rezultatelor obinute
de ntreprindere, materializate n produse finite, semifabricate, prestaii, destinate pieei sau
utilizrii n interes propriu, care sunt imobilizate n ntreprindere.
1. Marja comercial (MC) permite determinarea rezultatului obinut din vnzrile de mrfuri
i se determin cu ajutorul relaiei:
MC
Vnzri de mrfuri (CAmf)
Costul mrfurilor (Chmf)
Factorial, marja comercial se poate analiza dup modelul: Mc = CAmf C

unde: C = cota medie de adaos comercial.
2. Producia exerciiului (Qe) cuprinde bunurile i serviciile produse de ntreprindere n

cursul exerciiului, indiferent de destinaie, fiind calculat cu relaia:
Qe
Producia vndut
(Qv)
Producia stocat
( Qs)
Producia realizat pentru scopuri

proprii i capitalizat (Qi)
3. Valoarea adugat (VA) exprim ceea ce adaug ntreprinderea la circuitul economic prin
propria activitate i se calculeaz conform relaiei:
VA
Marja comercial
(MC)
Producia exerciiului
(Qe)
Consumurile intermediare
(M)
(Ci)
Vlceanu, Gh., Robu, V., Georgescu, N., Analiz economico-financiar, Editura Economic, Bucureti, 2004, pp. 249-250.
62
B. Solduri intermediare de gestiune
rentabilitate. Performana financiar a
ntreprinderii este caracterizat prin intermediul soldurilor intermediare de gestiune privind

rentabilitatea i sunt determinate n continuarea soldurilor intermediare de gestiune
caracteristice activitii de exploatare:
excedentul brut (deficitul) de exploatare (EBE);
rezultatul din exploatare (Rexp);
rezultatul financiar (Rfin);
rezultatul curent (Rcrt);
rezultatul extraordinar (Rextr);
rezultatul brut al exerciiului (Rbr);
rezultatul net al exerciiului (Rnet).
Punctul de plecare n determinarea acestor fluxuri de rezultate l reprezint indicatorul
valoarea adugat.
1)
Excedentul brut (deficitul) de exploatare (EBE) este rezultatul economic brut

realizat din activitatea curent a ntreprinderii i care face legtura ntre indicatorii
de gestiune i indicatorii tradiionali de rentabilitate.
Excedentul (deficitul) brut din exploatare este independent de politica financiar, fiscal a firmei i
se calculeaz cu ajutorul relaiei:
EBE
Valoarea
adugat
Subvenii pentru
exploatare
Impozite, taxe,
Cheltuieli cu
vrsminte asimilate
personalul
respectiv:
EBE
Venituri monetare din

exploatare
Cheltuieli monetare din

exploatare
Datorit omogenitii coninutului su, excedentul brut de exploatare este un indicator

folosit adesea pentru compararea performanelor economico-financiare ale ntreprinderilor i n
construcia mai multor rate ale rentabilitii. Mrimea acestui sold intermediar de gestiune, fiind
un rezultat obinut dup remunerarea personalului i statului, este important pentru investitorii
de capital deoarece reprezint fluxul potenial de disponibiliti degajat de ciclul de exploatare,
influennd n mod direct potenialul firmei de a-i susine activitatea din resurse proprii,
respectiv capacitatea de autofinanare a firmei.
63
2)
Rezultatul din exploatare (Rexp) msoar performana comercial i industrial

a ntreprinderii, fiind independent de politica financiar i fiscal, dar ine cont de
amortizare i provizioane; ca sold intermediar de gestiune se determin pe baza
relaiei:
Rezultatul
din
exploatare
Excedentul
brut din
exploatare
Alte venituri
din exploatare
Amortizri
i
provizioane *
Alte cheltuieli
de
exploatare**
*Ajustri de valoare privind imobilizrile corporale i necorporale + Ajustri de valoare privind

activele circulante + Ajustri privind provizioanele.
** Cheltuieli
cu despgubiri, donaii i activele cedate.
Rezultatul din exploatare mai poart denumirea de rezultat operaional (operating profit) i
exprim surplusul de venituri din exploatarea curent fa de cheltuielile de exploatare i poate fi
determinat i cu ajutorul relaiei:
Rezultatul din
exploatare
3)
Venituri din
exploatare
Cheltuieli din
exploatare
Rezultatul financiar (Rfin) este rezultatul din activitatea financiar, cuprinde

elemente de fluxuri financiare i elemente ce corespund riscurilor ataate, fiind
intermediar ntre rezultatul de exploatare i rezultatul curent:
Rezultatul financiar
4)
Venituri financiare
Rezultatul curent (Rcrt) ine cont de politica de finanare a ntreprinderii, nu

este influenat de elemente extraordinare sau fiscale pure i se determin cu
ajutorul relaiei:
Rezultatul curent
5)
Rezultatul exploatrii
Rezultatul extraordinar (Rextr) provine din activitatea neobinuit a

ntreprinderii, nefiind legat de activitatea curent.
64
Rezultatul financiar
Rezultatul extraordinar se calculeaz pe baza operaiunilor cu caracter extraordinar,

constituind o informaie important, mai ales pentru investitorii poteniali care pot evalua
incidena evenimentelor extraordinare asupra ntreprinderii. Relaia de calcul este urmtoarea:
Rezultatul extraordinar
6)
Venituri extraordinare
Cheltuieli extraordinare
Rezultatul brut al exerciiului (Rbr) se obine prin nsumarea rezultatului curent

cu rezultatul extraordinar:
Rezultatul brut
Rezultatul curent
Rezultatul extraordinar
Acest rezultat constituie soldul rezidual ntre veniturile totale i cheltuielile totale i se
determin conform relaiei:
Rezultatul brut
7)
Venituri totale
Cheltuieli totale
Rezultatul net al exerciiului (Rnet) constituie soldul final dup aplicarea cotei
procentuale de impozit (i), asupra rezultatului impozabil, conform relaiei:
Rezultatul net
Rezultatul brut
Cheltuieli cu impozitul pe profit
ntrebri de control
1. Definii rentabilitatea i precizai care sunt cei mai importani indicatori de rezultate.
2. Care sunt sursele de informaii utilizate n analiza rentabilitii ntreprinderii?
3. Prezentai rolul soldurilor intermediare de gestiune i relaiile de calcul
corespunztoare.
4. Prezentai modele ale contului de profit i pierdere dup coninutul informaional.
5. Prezentai analiza structural a rezultatului brut dup destinaia cheltuielilor de
exploatare.
65
6. Prezentai modele ale contului de profit i pierdere dup forma de prezentare.

7. Profitul este expresia:
a) rentabilitii n mrimi relative;
b) rentabilitii n mrimi absolute i relative;
c) rentabilitii n mrimi absolute.
8. Excedentul brut de exploatare, ca sold intermediar de gestiune, se calculeaz cu
ajutorul relaiei:
a) Valoarea adugat + Subvenii pentru exploatare Cheltuieli cu impozitele, taxele,
vrsminte asimilate Cheltuieli cu personalul;
b) Rezultatul din exploatare Subvenii pentru exploatare Cheltuieli cu impozitele,
taxele, vrsminte asimilate Cheltuieli cu personalul;
c) Valoarea adugat Cheltuieli cu impozitele, taxele, vrsminte asimilate +
Cheltuieli cu personalul.
9. Prezentai relaia de calcul pentru determinararea rezultatului exploatrii ca sold
intermediar de gestiune.
10. Prezentai relaia de calcul pentru determinararea rezultatului curent.
66
MODULUL 7.
Analiza factorial a rezultatului
analiza factorial a profitului operaional;

analiza factorial a rezultatului aferent cifrei de afaceri .
7.1 Analiza factorial a profitului operaional

Rezultatul operaional sau marja brut din vnzri (Po) modele de analiz factorial:
1. Po =
p-
c p (cp = cost de producie unitar)
2. Po = CA
qv c p
Po
CA po qv p 1
CA
qv p
3) Po = T
Mf CA Po
T Mf CA
unde, CA = cifra de afaceri;
po =
Po
= rata marjei aferent cifrei de afaceri;
CA
Mf
= gradul de nzestrare tehnic a muncii;
T
CA
= randamentul activelor fixe.
Mf
7.2 Analiza factorial a rezultatului aferent cifrei de afaceri

Profitul aferent cifrei de afaceri (Pr)- pentru identificarea factorilor care acioneaz asupra
indicatorului se pot folosi mai multe modele de analiz factorial8:
1. Pr = CA Cc =
2. Pr =
p-
qv c
= CA p r
p 1
p
v

Cc = cheltuieli aferente cifrei de afaceri;
8
Vlceanu, Gh., Robu, V., Georgescu, N., Analiza economico-financiar, Editura Economic, Bucureti, 2004, p. 261.
67
c = cost complet unitar;
pr =
Pr
= profit mediu la un leu cifr de afaceri.
CA
Aplicaie rezolvat
Realizai analiza factorial a profitului aferent cifrei de afaceri pe baza datelor din tabelul de
mai jos:
Nr.
crt.
1.
2.
Indicatori
Cifra de afaceri (CA) leiCheltuieli aferente cifrei de afaceri (Cc) lei-
Perioada de analiz
(0)
(1)
2.447.630 2.555.986
2.421.840 2.848.124
Rezolvare
Modele de calcul:
A. Pr = CA Cc
B. Pr = CA p r = CA
Pr
CA

Cc = cheltuieli aferente cifrei de afaceri;
c = cost complet;
p r = profit mediu la un leu cifra de afaceri sau rata medie a rentabilitii ( p r
Pr
).
CA
Pe baza datelor de mai sus se vor determina indicatorii profitul aferent cifrei de afaceri i profit la
un leu cifr de afaceri i se vor calcula abaterile i indicii corespunztori:
Nr.
crt.
1.
2.
3.
4.
68
Indicatori
Perioada de analiz
(0)
(1)
2.447.630 2.555.986
Cifra de afaceri (CA) leiCheltuieli aferente cifrei

2.421.840 2.848.124
de afaceri (Cc) leiProfitul aferent cifrei de
25.790 -292.138
afaceri (Pr) leiProfit la un leu cifr de
0,011
-0,114
afaceri ( p r )
Abatere
()
108.356
Indici de
realizare (%)
104,43
426.284
117,60
-317.928
-1132,76
-0,125
-1.036,36
A. Analiza modelului Pr = CA Cc
Se observ c profitul aferent cifrei de afaceri a sczut n anul curent fa de anul precedent cu
317.928 lei: Pr = Pr1-Pr0 = -292.138-25.790 = -317.928 lei
Modificarea total a indicatorului ( Pr) se explic prin urmtoarele influene:
1. influena modificrii cifrei de afaceri:
CA= CA1-CA0 = 2.555.986-2.447.630=108.356 lei
2. influena modificrii cheltuielilor aferente cifrei de afaceri:
Cc= - (Cc1-Cc0) = - (2.848.124-2.421.840)= -426.284 lei
Situaia ntreprinderii este nefavorabil deoarece n anul curent obine pierdere de
292138 lei, beneficiul aferent cifrei de afaceri nregistrnd o scdere n mrime absolut
de 317.928lei, respectiv cu 1132,76% n mrime relativ fa de anul precedent.
Creterea cifrei de afaceri cu 108.356 lei a determinat majorarea beneficiului cu aceeai

suma; influen favorabil;
Majorarea cheltuielilor aferente cifrei de afaceri n anul curent fa de anul precedent are
drept consecin diminuarea profitului aferent cifrei de afaceri cu 426.284 lei; influen
nefavorabil.
B. Analiza modelului Pr = CA pr
Modificarea total a profitului aferent cifrei de afaceri ( Pr):
Pr= Pr1-Pr0 = CA1 p r 1- CA0 p r 0 = -292.138-25.790 = -317.928 lei

se explic prin urmtoarele influene: Pr = CA + p r
CA = CA 1 p r 0- CA 0 p r 0 = 2.555.986 0,011 Pr0 =28.115,846-25.790 = 2.325,846 lei

2. influena modificrii profitului mediu la un leu cifr de afaceri:
p r = CA1 p r 1- CA 1 p r 0= Pr1- Pr1 = -292.138-28.115,846= -320.253,846lei
69
Indicatorul profitul aferent cifrei de afaceri scade cu -317.928lei n mrime absolut (de la
25.790 lei la -292.138 lei), aspect nefavorabil datorat influenei urmtorilor factori: cifra
de afaceri i profitul mediu la un leu cifr de afaceri.
Cifra de afaceri a crescut cu 108.356 lei, respectiv cu 4,43% i a condus la creterea

profitului aferent cifrei de afaceri cu 2.325,846 lei; influen favorabil.
Profitul mediu la un leu cifr de afaceri s-a diminuat cu 0,125 deoarece indicele profitului a
fost devansat de indicele cifrei de afaceri ( IPr < ICA ; -1132,76<104,43) aspect ce a
determinat reducerea profitului aferent cifrei de afaceri cu 320.253,846 lei.
Profitul pe unitatea de produs se determin ca diferen ntre preul de vnzare unitar

(p) i costul pe unitatea de produs (c):
pr = p - c
iar suma profitului pe produs (Pr) obinut ca urmare a vnzrii unei anumite cantiti de
producie (qv) dintr-un singur produs se determin pe baza relaiei:
Pr = qv ( p c ) = qv p qv c
ntrebri de control
1. Care sunt factorii ce influeneaz indicatorul profitul aferent cifrei de afaceri?
2. Realizai analiza factorial a indicatorului profitul aferent cifrei de afaceri.
3. Care sunt factorii ce influeneaz indicatorul rezultatul operaional sau marja brut din
vnzri? Prezentai modele de calcul ale indicatorului.
4. Profitul aferent cifrei de afaceri calculat dup relaia:
Pr=
q (s) p q (s) c , este influenat de urmtorii factori:

v
a) structura cifrei de afaceri, costul unitar complet, preul unitar;

b) volumul fizic al produciei vndute, structura cifrei de afaceri, costul unitar
complet, preul unitar;
c) costul unitar complet, preul unitar, volumul fizic al produciei vndute.
5. Cum se determin profitul pe unitatea de produs? Realizai analiza factorial a
indicatorului.
70
6. Analizai profitul aferent cifrei de afaceri cunoscndu-se urmtoarele date:

Nr.
crt.
1.
2.
Indicatori
Cifra de afaceri (CA) leiCheltuieli aferente cifrei de afaceri (Cc) lei-
Perioada
Precedent
Curent
1.250.000
1.450.000
1.050.000
1.225.000
7. Ce reprezint urmtoarea relaie: - ( c1 - c0 ) q1?

8. Prin expresia: CA1 p r 1 - CA 1 p r 0 se msoar influena factorului ...............
asupra indicatorului ..............................................................
Mf Mf 0 CA0 Po 0
9. Ce reprezint urmtoarea relaie: T1 1

Mf CA ?
T
T
1
0
0
0
10. Influena randamentului mijloacelor fixe asupra modificrii indicatorului profit

operaional se determin cu ajutorul relaiei:
a) T0
Mf 0
T0
CA
CA0 Po1
1
CA
Mf
Mf
1
1
0
b) T1
Mf1
T1
CA
CA0 Po 0
1
CA
Mf
Mf
0
1
0
c) T1
Mf 0
T0
CA
CA0 Po 0
Mf 1 Mf 0 CA0
71
MODULUL 8.
Analiza diagnostic pe baza ratei rentabilitii
Rentabilitatea, ca form de exprimare a eficienei economice, este definit ca un raport

ntre rezultatul obinut (efect) i mijloacele utilizate (efort). Raionalitatea oricrei aciuni umane
presupune ca efectul s devanseze efortul.
n analiza performanei ntreprinderii indicatorii de rentabilitate exprimai n mrimi
relative, respectiv ratele de rentabilitate, permit efectuarea comparaiilor ntre ntreprinderi, a
comparaiilor n timp pentru aceeai ntreprindere, precum i a comparaiilor n raport cu
anumite norme sau standarde elaborate i acceptate de ctre organismele specializate,
caracteriznd n mod real gradul de rentabilitate, singurul care poate diferenia ntreprinderi cu
acelai beneficiu, dar cu rentabiliti diferite, ca urmare a unor costuri diferite.
Principalele rate de rentabilitate i semnificaia acestora sunt prezentate n tabelul 8.1.
Tabelul 8.1. Rate de rentabilitate semnificaie, modele de determinare
Model de
Indicatorul
Semnificaie
calcul
comerciale (Rc)
resurselor consumate
(Rrc)
economice (Re)
financiare (Rf)
Exprim eficiena activitii comerciale a

ntreprinderii, respectiv profitabilitatea cifrei de
afaceri, ce se determin pe seama raportului dintre
profitul aferent cifrei de afaceri (Pr) i cifra de
afaceri (CA).
Reflect corelaia dintre profitul obinut din
realizarea produselor i costurile totale aferente
acestor realizri; se determin ca raport ntre
profitul aferent cifrei de afaceri (Pr) i cheltuielile
aferente cifrei de afaceri (Ch).
Exprim eficiena utilizrii activului total al unei
ntreprinderi, respectiv a capitalului investit pentru
obinerea performanelor scontate; se determin ca
raport ntre rezultatul brut (P) i activul total (At).
Exprim gradul de eficien a utilizrii capitalurilor
proprii; se determin ca raport ntre rezultatul net
(Pn) i capitalurile proprii (Kp)
Rc=
Pr
100
CA
Rrc= Pr 100
Ch
Re = P 100
At
Rf = Pn 100
Kp
72
8.1 Analiza ratei rentabilitii comerciale

Analiza factorial a ratei rentabilitii comerciale (Rc)se poate face:
a) pe total producie: se determin prin raportarea profitului aferent cifrei de afaceri (Pr) la
cifra de afaceri (CA):
Rc =
Pr
100
CA
vi
pi qvi ci
vi
pi
100 = 1 q
ci
100 (%)
qvi pi
vi
Potrivit modelului de analiz, factorii care influeneaz evoluia ratei rentabilitii

comerciale sunt:
structura cifrei de afaceri nete pe produse (gi);
costul complet unitar al produselor (ci);
preul unitar de vnzare al produselor exclusiv TVA (pi).
b) prin calculul ratei pe produs:
R c=
rci
100
p i ci
100
pi
(%),
100
unde rci=rata rentabilitii comerciale la nivelul fiecrui produs i.
8.2 Analiza ratei rentabilitii resurselor consumate

Analiza factorial a ratei rentabilitii resurselor consumate (Rrc) se realizeaz dup modelul:
Rrc =
Pr
100
Ch
vi
pi qvi ci
vi
ci
100 = q
vi p i
1 100 (%)
qvi ci
Potrivit modelului de analiz, factorii care influeneaz evoluia ratei rentabilitii

resurselor consumate sunt:
structura cifrei de afaceri nete pe produse (gi);
costul complet unitar al produselor (ci);
preul unitar de vnzare al produselor exclusiv TVA (pi).
73
Calculul ratei se poate face:
pe total producie:
Rrc =
Pr
100
Ch
pi qvi ci
vi
vi
ci
100 = q
vi p i
1 100 (%)
qvi ci
prin calculul ratei pe produs:
Rrc=
rrci
100
p i ci
100
ci
(%),
100
unde rrci=rata rentabilitii resurselor consumate la nivelul fiecrui produs i.
8.3 Analiza ratei rentabilitii economice
Rata rentabilitii economice (Re) modele de analiz factorial:

Re =
Re =
n care,
P
CA P
100 =
100
At CA
At
P
CA
P
P
Rv
100 =
100 =
100 =
Ai Ac
1 1
At
Ai Ac
CA CA
rai vr
CA
= viteza de rotaie a activului total;
At
P
100 = Rv = rata rentabilitii comerciale;
CA
CA
rai =
= randamentul activelor imobilizate;
Ai
CA
vr =
= viteza de rotaie a activelor circulante exprimat ca numr de rotaii;
Ac
Analiza factorial a modelului Re =
Rv
1
1
rai v r
presupune parcurgerea urmtoarelor etape:
Rv1
Rv 0
a)
Modificarea total ( Re): Re= Re1 - Re0 =
b)
Descompunerea fenomenului pe factori de influen: Re= rai + vr + Rv
74
1
1
rai1 v r1
1
1
rai0 v r 0
c)
Msurarea influenelor factorilor asupra ratei rentabilitii comerciale:

1. influena modificrii randamentului activelor imobilizate:
rai =
Rv 0
1
1
rai1 v r 0
Rv 0
1
1
rai0 v r 0
= Re - Re0
2. influena modificrii vitezei de rotaie a activelor circulante:
vr =
Rv 0
1
1
rai1 v r1
Rv 0
1
1
rai1 v r 0
= Re1 Re
3. influena modificrii ratei rentabilitii comerciale (
Rv =
Rv1
1
1
rai1 v r1
Rv 0
1
1
rai1 v r1
P
100 ):
CA
= Re1 - Re1
Nivelul ratei rentabilitii economice poate crete n urma accelerrii vitezei de rotaie a
activelor circulante, a utilizrii cu eficien a activelor imobilizate, precum i ca urmare a creterii
profitabilitii cifrei de afaceri (eficiena vnzrilor) asigurnd remunerarea acionarilor i a
creditorilor, n concordan cu riscul asumat investind n ntreprindere sau acordndu-i
mprumuturi.
8.4 Analiza ratei rentabilitii financiare
Modelul de analiz factorial pentru rata rentabilitii financiare (Rf) se prezint astfel:
Rf =
n care,
Pn
Vt At Pn
100 =
100
Kp
At Kp Vt
Vt
= viteza de rotaie a activului total (vnzrile generate de utilizarea activelor);
At
At
= factorul de multiplicare a capitalului propriu (braul prghiei financiare) ce
Kp
caracterizeaz n mod indirect gradul de ndatorare a ntreprinderii;
Pn
= profit net la 1 leu venituri totale, respectiv rata rentabilitii comerciale.
Vt
75
Impactul ndatorrii este pus n eviden calculnd rata rentabilitii financiare n funcie
de rata rentabilitii economice, rata dobnzii mprumuturilor i creditelor bancare, coeficientul
capacitii de ndatorare i cota de impozit pe profit, pe baza formulei:
D
1 i ,
Rf = Re Re d
Kp
unde: i=cota de impozit pe profit; d=rata dobnzii;
D
=LF= levier financiar.
Kp
ntrebri de control
1. Care sunt factorii ce influeneaz indicatorul rata rentabilitii comerciale?
2. Care sunt factorii ce influeneaz indicatorul rata rentabilitii resurselor consumate?
3. Care sunt factorii ce influeneaz indicatorul rata rentabilitii economice?
4. Care sunt factorii ce influeneaz indicatorul rata rentabilitii financiare? Prezentai
modele de calcul ale indicatorului.
5. Corelaia dintre rentabilitatea financiar, rentabilitatea economic i rata dobnzii este
pus n eviden cu ajutorul relaiei:
6. Prin expresia: 1 1 100 - 0 1 100

se msoar influena factorului
c1
c1
... asupra indicatorului .............................................................

7. S se determine modificarea absolut i modificarea procentual a ratei rentabilitii
financiare pe baza urmtoarelor date:
Nr.
crt.
1.
2.
3.
76
Indicatori
Capitaluri proprii
Profitul net
Cifra de afaceri
Perioada
precedent
375.000
42.500
1.250.000
Perioada
curent
385.500
41.200
1.450.000
qv1 p0
qv1 p0
8. Prin expresia:
1 100 -
1 100 se msoar influena factorului
qv1 c0
qv1 c1
... asupra indicatorului .............................................................

9. Determinai modificarea absolut i modificarea procentual a ratei rentabilitii
comerciale cunoscndu-se urmtoarele date:

Nr.
crt.
1.
2.
3.
Indicatori
Profitul aferent cifrei de afaceri
Capital propriu
Cifra de afaceri
Perioada
Precedent
Curent
36.000
38.200
375.000
385.500
1.250.000 1.450.000
qv1 p0
qv 0 p0
10. Prin expresia
1 100 -
1 100 se determin:
qv1 c0
qv 0 c0
a) influena preului unitar asupra indicatorului rata rentabilitii resurselor consumate;

b) influena costului unitar asupra indicatorului rata rentabilitii comerciale;
c) influena structurii produciei vndute asupra indicatorului rata rentabilitii
resurselor consumate.
11. Influena preului unitar asupra variaiei indicatorului rata rentabilitii comerciale se
determin cu ajutorul relaiei de calcul:
qv1 c0
q v 0 c0
a) 1
100 1
100 ;
qv 0 p0
qv1 p0
qv1 c1
qv1 c1
b) 1
100 1
100 ;
qv1 p0
qv1 p1
qv1 c1
qv1 c1
c) 1
100 1
100 .
qv1 p1
qv1 p0
qv1 c1
q v 0 c0
12. Ce reprezint urmtoarea relaie: 1
100 1
100 ?
qv1 p1
qv 0 p0
77
MODULUL 9.
Analiza cost-volum-profit

analiza pragului de rentabilitate pe produs;
analiza pragului de rentabilitate la nivelul ntreprinderii;
analiza riscului de exploatare i financiar al ntreprinderii.
Analiza cost volum profit este cunoscut n literatura de specialitate i sub

denumirea de analiza pragului de rentabilitate.
Pragul de rentabilitate numit i punctul critic, punctul de echilibru sau punctul mort
(point mort, breakeven point) este principalul indicator care msoar riscul de exploatare.
Pragul de rentabilitate (sau punctul critic) marcheaz acea dimensiune a activitii la
care veniturile din vnzarea bunurilor produse, mrfurilor, lucrrilor, serviciilor sunt egale cu
cheltuielile totale, firma nu obinnd nici profit nici pierdere, rezultatul fiind nul.
n raport cu dinamica volumului produciei, elementele cheltuielilor de producie se
grupeaz n cheltuieli variabile i cheltuieli fixe. Dac cheltuielile variabile sunt constante ca
mrime pe unitatea de produs (suma lor crete direct proporional cu volumul produciei),
cheltuielile fixe sunt variabile pe unitatea de produs (suma lor fiind constant nseamn c ele se
reduc odat cu creterea volumului produciei obinute prin mbuntirea utilizrii capacitii de
producie).
9.1 Analiza pragului de rentabilitate pe produs

Legtura dintre suma cheltuielilor de producie i cantitatea de produse ce trebuie
fabricate, astfel nct din veniturile obinute s se acopere toate cheltuielile, este evideniat cu
ajutorul punctului critic (q critic):
unde,
qcr =
Cf
p c V
Cf = cheltuieli fixe totale;

p = pre unitar;
cv = cost variabil unitar.
Dac se dorete obinerea unui profit (Pr), atunci relaia devine: qP =
Cf P
p c V
78
9.2 Analiza pragului de rentabilitate la nivelul ntreprinderii

Pragul de rentabilitate(cifra de afaceri critic) la nivelul ntreprinderii se determin
dup relaia:
unde,
CACR
Cf
Cf
Chv
c
1
1 v
CA
p
cv
q cv
Chv
= cheltuieli variabile la un leu cifr de afaceri);

pv
q pv
CA
Relaia de determinare a profitului maxim(Pmax) este: Pmax = qmax (p-cv) Cf
Gradul de utilizare a capacitii de producie n punctul critic GCR =
CACR
100
Qmax
La pragul de rentabilitate:
Veniturile totale = Cheltuieli totale;
Profitul = 0;
Marja cheltuielilor variabile = Cheltuielile fixe.
Altfel spus9:
dac ntreprinderea nu a atins punctul critic lucreaz cu pierderi;
dac cifra de afaceri corespunde punctului critic, profitul este nul;
dac volumul activitii depete punctul critic se obine profit.
Principalele avantaje pe care le ofer metoda de analiz a rentabilitii pe baza punctului critic
sunt:
permite stabilirea dimensiunii la care producia devine rentabil;
indic volumul produciei necesar pentru a obine un anumit cuantum al profitului;
pune n eviden corelaiile dintre dinamica produciei, respectiv a veniturilor, i dinamica
costurilor grupate n variabile i fixe;
permite determinarea gradului de utilizare a capacitii de producie n corelaie cu un
anumit cuantum urmrit al profitului.
Pvloaia, W., Paraschivescu, D. M., Olaru, G. D., Radu, F., Analiz financiar. Studii de caz, Editura Tehnopress, Iai, 2006, p.
120.
79
Pr = 25.000.00
9.3 Analiza riscului de exploatare i financiar al ntreprinderii

Analiza diagnostic a riscului de exploatare i a riscului financiar se bazeaz, n principal, pe
noiunile de elasticitate a rezultatelor obinute n raport cu volumul de activitate i de poziia n
raport cu pragul de rentabilitate.
A. Rentabilitatea i evaluarea riscului de exploatare

Riscul de exploatare exprim incapacitatea ntreprinderii de a se adapta la timp si cu cel
mai mic cost la variaiile mediului, reflectnd volatilitatea rezultatului economic la condiiile de
exploatare.
Evaluarea riscului de exploatare se realizeaz, cu ajutorul:
pragului de rentabilitate;
coeficientului levierului de exploatare (CLE).
Evaluarea riscului de exploatare pe baza coeficientului levierului de exploatare

Gradul de sensibilitate al rezultatului ntreprinderii la un anumit eveniment (diferit n
funcie de natura activitii ntreprinderii i poziia n mediul su economic) face ca orice aciune
ntreprins s devin mai mult sau mai puin riscant, de aceea analiza riscului de exploatare
presupune i abordarea unui alt concept, cel al levierului de exploatare.
Coeficientul levierului de exploatare numit grad de echilibrare a funcionrii
ntreprinderii10 exprim sensibilitatea (prin elasticitatea) rezultatului din exploatare
(Rexp) la variaia vnzrilor i msoar creterea procentual a rezultatului ca rspuns
la creterea cu un procent a vnzrilor (volum fizic sau cifra de afaceri):
Re xp
Re xp
CLE= ERexp/q(CA) =
q (CA)
q (CA)
Riscul apare atunci cnd la o cretere cu o unitate a volumului de vnzri rezultatul
sporete mai puin sau chiar scade.
10
Petrescu, S., Performan i risc n analiza financiar, Analele tiinifice ale Universitii Alexandru Ioan Cuza din Iai,
2004/2005, p. 125.
80
Pentru a evidenia corelaia coeficientului levierului cu cheltuielile variabile(CV),

cheltuielile fixe (Cf) i cifra de afaceri (CA) relaia de calcul a coeficientului levierului
de exploatare devine:
CLE=
CA CV
Mcv
=
CA CV Cf
Re xp
Riscul economic evaluat prin coeficientul levierului de exploatare cunoate grade diferite
n funcie de valorile de la zero la infinit ale coeficientului11:
Riscul economic
Maxim
Explicaia
La punctul mort (Rexp = 0) deoarece: CLE=
Mcv
Mcv
=
0
Re xp
Cnd rezultatul din exploatare are valoarea maxim, deoarece:

Inexistent
Minor
CLE=
Mcv
0
=
0
Re xp Re xp
Cnd cheltuielile fixe (de structur) sunt relative reduse fa de

cheltuielile variabile (operaionale), i deci:
CLE=
Mcv
q p cv
q p cv
=
=
1
Re xp q p cv Cf q p cv 0
Deci, n apropierea pragului de rentabilitate, valoarea coeficientului levierului de

exploatare este mai mare i implicit riscul de exploatare este mai mare, iar pe msur ce volumul
de activitate se deprteaz de pragul de rentabilitate, valoarea coeficientului levierului de
exploatare se diminueaz iar riscul de exploatare este mai mic.
B. Rentabilitatea i evaluarea riscului financiar

Riscul financiar caracterizeaz variabilitatea profitului net, sub incidena structurii
financiare a firmei.
Evaluarea riscului financiar se realizeaz cu ajutorul:
a) efectului levierului financiar;
b) stabilirea poziiei ntreprinderii n raport cu pragul de rentabilitate financiar;
c) coeficientului levierului financiar (CLF).
11
Petrescu, S., Analiz i diagnostic financiar-contabil-Ghid teoretico-aplicativ, ediia a II-a, revizuit i adugit, Editura
CECCAR, Bucureti, 2008, p. 169.
81
A. Efectul de levier financiar

Efectul levierului financiar (ELF) rezult din diferena dintre rentabilitatea financiar i
rentabilitatea economic i exprim impactul ndatorrii asupra capitalului propriu al entitii,
proporia dintre finanrile externe i cele interne (resurse interne)12 reflectnd deci influena
structurii financiare asupra performanelor unei entiti:
ELF = Rf - Re = (Re d)
D
Cpr
ELF = (Re d) LF
Efectul de levier financiar este cu att mai mare cu ct diferena dintre rentabilitatea
economic i rata dobnzii este mai mare, n acest sens pot fi ntlnite urmtoarele situaii:
Situaia
1. Re > d
Semnificaia
Rf >Re,
ELF pozitiv
2. Re = d
Rf = Re,
ELF = 0
3. Re<d
Rf<Re,
ELF negativ
= efect de
mciuc
Rentabilitatea economic este superioar ratei dobnzii,

respectiv a costului ndatorrii. n aceast situaie, pentru
ntreprindere, este mai avantajos s se apeleze la mprumuturi
pe termen mediu i lung pentru finanarea activitii, aceasta
asigurndu-i astfel un profit suplimentar.
ndatorarea are un efect benefic pentru firm, efect de levier;
ntreprinderea dorete maximizarea raportului D/Cpr;
Utilizarea ndatorrii trebuie fcut cu pruden pentru a nu
limita independena financiar a firmei i a-i reduce
posibilitile suplimentare de ndatorare n perioade de criz.
Randamentul activului > Costul capitalurilor mprumutate
ndatorarea este neutr din punct de vedere a rentabilitii
financiare, deci nu are nici un efect.
Situaia este consecina finanrii activitii exclusiv pe seama
capitalurilor proprii, absena ndatorrii eliminnd riscul
financiar.
Rentabilitatea economic este inferioar ratei dobnzii.
ndatorarea are un efect negativ asupra rentabilitii
financiare a firmei, sporind riscul financiar al acesteia(efect
de mciuc). ntreprinderea nu trebuie s apeleze la credite pe
termen mediu i lung ntruct randamentul economic al
activelor este insuficient pentru acoperirea ratei dobnzii,
riscul de insolvabilitate fiind crescut.
ntreprindere dorete minimizarea raportului D/Cpr.
Randamentul activului < Costul capitalurilor mprumutate
Efectul de levier permite stimularea evoluiei rentabilitii financiare n funcie de modificarea

politicii de finanare a ntreprinderii fiind un parametru important pentru deciziile strategice ale
ntreprinderii. 13
12
Morariu, A., Crecan, C., D., Impactul performanei economice asupra poziiei financiare, Audit Financiar, nr. 5, Editura
Camera Auditorilor Financiari din Romnia (CAFR), Bucureti, 2009, p. 40.
13
Zai, D., Evaluarea i gestiunea investiiilor directe, Editura Sedcom Libris, Iai, 2008, p. 164-165.
82
B.
Stabilirea poziiei ntreprinderii n raport cu pragul de rentabilitate

financiar
Pragul de rentabilitate pentru analiza riscului financiar se determin dup aceeai
metodologie ca si n cazul riscului de exploatare, lundu-se n considerare ns si cheltuielile fixe
financiare, respective cheltuielile cu dobnzile. n aceast situaie se calculeaz o cifr de afaceri
care corespunde unui prag de rentabilitate financiar sau punct mort financiar, pe baza
urmtoarei relaii:
CAcritic
Cf Chfin Cf Chfin
CV
RMcv
1
CA
n care: CAcritic = prag de rentabilitate financiar;

Cf = cheltuieli fixe;
Chfin = cheltuieli financiare fixe;
CV= cheltuieli variabile;
CA = cifra de afaceri;
RMcv = rata marjei cheltuielilor variabile.
Pe baza acestor valori se estimeaz indicatorii de siguran sau indicatorii de poziie,

respectiv:
a) Marja de securitate sau poziia ntreprinderii n raport cu punctul mort financiar (Msf):
Msf = CA - CAcritic
O cretere a acestui indicator denot o reducere a riscului financiar nregistrat de o anumit
firm i invers.
b) Intervalul de siguran sau indicatorul de poziie relativ (Is):
Is
CA CAcritic
100 (%)
CAcritic
c) Sporul de eficien (Se) sau indicele de rentabilitate:
Se
CA CAcritic
100 (%)
CA
83
Riscul financiar adncete riscul economic (pe lng rambursarea mprumuturilor, trebuie
pltite i cheltuielile cu dobnda), iar n cele din urm genereaz o incapacitate de plat a
ntreprinderii care poate conduce la riscul de faliment.14
C. Coeficientul levierului financiar (CLF)

Aprecierea i evaluarea riscului financiar se pot realiza, ca i n cazul riscului de exploatare, pe
baza coeficientului levierului financiar (CLF). Acesta exprim sensibilitatea rezultatului net (Rnet) la
variaiile rezultatului exploatrii (Rexp) i msoar creterea procentual a rezultatului net ca rspuns
la creterea cu un procent a rezultatului din exploatare. Relaia de calcul se prezint astfel:
Rnet
Rnet
CLF= ERnet /Rexp =
Re xp
Re xp
n calculul CLF se iau n consideraie numai rezultatul curent i cheltuielile financiare,
singurele care se coreleaz cu exploatarea, ceea ce reduce rezultatul net la relaia:
Rnet = (Rexp - Chfin) (1 i )
n aceste condiii, coeficientul levierului financiar capt expresia:
CLF=
Re xp
Re xp Chfin
Se constat c valoarea coeficientului levierului financiar este direct proporional cu

cheltuielile financiare a cror cretere majoreaz valoarea CLF i implicit majorarea riscului financiar.
Riscul financiar evaluat prin coeficientul levierului financiar cunoate grade diferite n funcie
de valorile de la zero la infinit ale coeficientului15:
Risc financiar
Explicaia
Inexistent
Minor
0
=0
Re xp Chfin
La finanarea din capitalurile proprii, cheltuielile financiare fiind
La punctul mort (Rexp = 0) deoarece: CLE=
nule: CLE=
Maxim
14
Re xp
=1
Re xp 0
La finanarea din mprumuturi ale cror dobnzi pot egala

rezultatul din exploatare (Chfin = Rexp) i deci: CLF = Re xp
0
Berheci, M., Riscurile n viaa ntreprinderii i variabilitatea rezultatului contabil partea a II-a, Contabilitatea, expertiza i
auditul afacerilor, octombrie 2009, p. 36.
15
Petrescu, S., Analiz i diagnostic financiar-contabil-Ghid teoretico-aplicativ, ediia a II-a, revizuit i adugit, Editura
CECCAR, Bucureti, 2008, p. 171.
84
ntrebri de control
1. Determinai volumul fizic critic al produciei (pragul de rentabilitate) pe baza
urmtoarelor date: cheltuieli fixe totale 15.000 lei; pre unitar 22 lei/buc.; cost variabil
unitar 17 lei/buc.
2.
Se cunosc urmtoarele date: capacitatea maxim de fabricaei 7.000 buc.; cheltuieli

fixe totale 15.000 lei;
pre unitar 22 lei/buc.; cost variabil unitar 17 lei/buc.
Determinai profitul maxim ce se obine n cazul utilizrii integrale a capacitii de

producie.
3.
Definii pragul de rentabilitate i prezentai relaiile de calcul pentru determinarea

acestuia la nivel de produs, respectiv la nivel de ntreprindere.
4. Corelaia dintre rentabilitatea financiar, rentabilitatea economic i rata dobnzii este

pus n eviden cu ajutorul relaiei:
Cf
?
p c V
6. Prezentai modalitile de analiz a riscului de exploatare al ntreprinderii.

7. Definii pragul de rentabilitate financiar.
8. Prezentai modalitile de analiz a riscului financiar al ntreprinderii.
9. Ce reprezint urmtoarea situaie: Re > d?
10. Prezentai indicatorii de siguran pentru evaluarea riscului financiar.
85
86
PARTEA A III-A
ANALIZA POZIIEI FINANCIARE A NTREPRINDERII
CUPRINS
Modulul 10. Fundamente teoretice privind poziia financiar a ntreprinderii

ntreprinderii
10.2 Analiza structurii patrimoniale a ntreprinderii
Modulul 11. Analiza patrimoniului net. Analiza lichiditii i solvabilitii
11.1 Analiza patrimoniului net
11.2 Analiza lichiditii i solvabilitii
Modulul 12. Analiza echilibrului financiar. Analiza vitezei de rotaie a activelor
circulante
12.1 Analiza corelaiei dintre fondul de rulment, nevoia de fond de rulment i
trezoreria net
12.2 Analiza vitezei de rotaie a activelor circulante
COMPETENE:

defineasc
indicatorii utilizai
n analiza
poziiei
financiare
ntreprinderii;
analizeze aspectele referitoare la analiza structurii patrimoniale,
lichiditatea i solvabilitatea ntreprinderii;
analizeze indicatorii de apreciere a echilibrului financiar i viteza de
rotaie a activelor circulante;
identifice factorii, cauzele care influeneaz poziia financiar a unei
ntreprinderi i msurile care se impun pentru mbuntirea activitii
acesteia.
CONCEPTE
bilan contabil, bilan financiar, bilan funcional, situaia net (patrimoniul
CHEIE:
net), autonomie financiar, stabilitate financiar, grad de ndatorare, lichiditate,

solvabilitate, echilibru financiar, fond de rulment, necesar de fond de rulment,
trezoreria net, viteza de rotaie a activelor circulante.
87
PARTEA A III -A ANALIZA POZIIEI FINANCIARE A NTREPRINDERII
88
MODULUL 10. Fundamente teoretice privind poziia financiar a

ntreprinderii

ntreprinderii
Bilanul contabil este documentul oficial prin care se furnizeaz o imagine fidel asupra:
patrimoniului unitii;
situaiei financiare la un moment dat;
rezultatelor obinute de ntreprindere.
Bilanul (vezi anexa) este principalul document contabil de sintez n care sunt prezentate
detaliat elementele bilaniere de activ, datorii i capital propriu deinute de entitate la sfritul
exerciiului financiar, precum i n celelalte situaii prevzute de lege. Activele sunt grupate n
bilanul contabil dupa natur, destinaie, lichiditate, iar datoriile i capitalurile proprii sunt
structurate n funcie de natur, provenien si exigibilitate.
Bilanul reflect poziia financiara a ntreprinderii.
Pornind de la bilanul contabil, prin retratare se obin dou tipuri de bilan utilizate n
analiz:
bilanul financiar (patrimonial);
bilanul funcional.
A. Bilanul financiar
Principii avute n vedere la elaborarea bilanului financiar:
-
evaluarea elementelor patrimoniale la valoarea net;
ordonarea elementelor de activ n ordine cresctoare a gradului de lichiditate (aptitudinea

de a se transforma n numerar);
ordonarea elementelor de datorii i capitalui proprii (de pasiv) n ordine descresctoare a

gradului de exigibilitate (perioada n care resursa este la dispoziia ntreprinderii,
termenul de stingere a datoriilor);
eliminarea nonvalorilor (elemente fictive cheltuieli de constituire, cheltuieli n avans).
89
Structura bilanului financiar presupune gruparea elementelor patrimoniale n cele dou mari
categorii: activ i pasiv, astfel:
BILANUL FINANCIAR
ACTIV
PASIV
I. Active imobilizate, din care:
I. Capitaluri proprii, din care:
1. Imobilizri
1. Capital social
necorporale
2. Rezerve
2. Imobilizri corporale
3. Rezultatul exerciiului
3. Imobilizri financiare
4. Subvenii
II. Active circulante, din care:
5. Provizioane pentru riscuri i cheltuieli,
1. Stocuri
pentru o perioad mai mare de un an (care
2. Creane
au caracter de rezerve)
3. Investiii financiare
II. Datorii pe termen lung
4. Disponibiliti
III. Datorii pe termen scurt, din care:
1. Credite pe termen scurt
2. Obligaii
3. Provizioane pentru riscuri i cheltuieli,
pentru o perioad mai mic de un an
B. Bilanul funcional
Principii avute n vedere la elaborarea bilanului funcional:
-
ordonarea elementelor se realizeaz n funcie de apartenena acestora la unul din ciclurile de

finanare:
ciclul de investiii;
ciclul de exploatare;
ciclul de finanare.
eliminarea nonvalorilor (elemente fictive cheltuieli de constituire, cheltuieli n avans);
activele sunt nregistrate la valoarea brut.
Structura bilanului funcional:

BILANUL FUNCIONAL
ACTIV
PASIV
I. Active stabile (aciclice)
I. Surse stabile (aciclice)
II. Active ciclice aferente exploatrii
II. Surse ciclice de exploatare
III. Active ciclice din afara exploatrii
III. Surse ciclice din afara exploatrii
IV. Trezorerie de activ
IV. Trezorerie de pasiv
90
Modulul 10 Fundamente teoretice privind poziia financiar a ntreprinderii
10.2 Analiza structurii patrimoniale a ntreprinderii

Urmrete analiza ponderii diferitelor elemente patrimoniale.
A. Analiza structurii activului

Rate de structur
Relaia de calcul
1. Rata activelor
imobilizate
Activele imobilizat e
Total activ
Semnificaie
100
1.1. Rata imobilizrilor

necorporale
Imobilizari necorporale

corporale
Imobilizari corporale

financiare
Imobilizari financiare
Total activ
Total activ
Total activ
2. Rata activelor circulante
Activele circulante
Total activ
2.1. Rata stocurilor
2.2. Rata crenelor comerciale
100
100
100
Stocuri
100
Total activ
Clienti si conturi asimilate

Total activ
2.3. Rata disponibilitilor
100
100
Disponibil itati si conturi asimilate

Total activ
100
Reprezint
ponderea
activelor
imobilizate n totalul patrimoniului;
evideniaz componena capitalului
investit n active fixe.
Reprezint ponderea imobilizrilor
necorporale (brevete, licene, mrci,
fond comercial etc.) n totalul
patrimoniului.
corporale (terenuri, cldiri, maini,
echipamente)
n
totalul
patrimoniului.
financiare (participaii deinute la
alte companii, finanri acordate etc.)
n totalul patrimoniului.
Reflect
ponderea
activelor
circulante n totalul patrimoniului,
evideniaz importana relativ a
activelor uor de transformat n bani.
Reprezint
ponderea
stocurilor
(materii prime, materiale, produse
finite, mrfuri, ambalaje etc.) n
totalul patrimoniului.
Reprezint
ponderea
crenelor
comerciale
(clieni i
conturi
asimilate) n totalul patrimoniului.
Reprezint
ponderea
disponibilitilor bneti n totalul
patrimoniului, reflect lichiditatea
intern a ntreprinderii.
Analiza se efectueaz cu ajutorul:
indicilor (de dinamic) de realizare a programului intern,
a comparaiei,
a abaterilor n mrime absolut i relativ a indicatorilor.
91
n analiza activelor se urmrete de asemenea evoluia urmtorilor indicatori:

-
raportul dintre activele circulante i activele imobilizate;
structura activului;
compoziia tehnic (raportul dintre mijloacele fixe i activele circulante sau raportul dintre
mijloacele fixe i totalul activelor imobilizate i circulante);
numrul rotaiilor activului, care reflect randamentul utilizrii patrimoniului;
gradul de utilizare a capitalului social vrsat.
Stocurile reprezint valori materiale consumabile, de regul, pe termen scurt, existente n cadrul firmei
pentru asigurarea continuitii i ritmicitii activitii.
Categorii: stocuri de materii prime i materiale; stocurile de produse finite, semifabricate, mrfuri i
ambalaje.
Obiectivele principale ale analizei stocurilor sunt:
urmrirea pe total i pe categorii a stocurilor efective (St1) n comparaie cu cele optime (Sto),
minime i medii antecalculate i determinarea stocurilor peste cele optime i sub cele optime i
a imobilizrilor n stocuri (St1 > Sto);
analiza cauzelor care au provocat apariia stocurilor efective peste sau sub cele optime sau
minime, stabilirea posibilitilor de reducere i lichidare a imobilizrilor n stocuri nenecesare;
analiza structurii calitative a stocurilor i depistarea celor care au o utilizare lent, a celor
neutilizabile n producia firmei, a celor depozitate necorespunztor;
analiza lipsurilor de valori materiale.
Creanele se analizeaz din punct de vedere al structurii lor n funcie de diferite criterii:
natura creanelor:
creane legate de ciclul de exploatare (clieni);
creane diverse (asupra personalului, statului, acionarilor).
certitudinea realizrii (ncasrii) lor:

creane certe;
creane incerte: nerealizate la termen, a cror ncasare devine nesigur;
aprute n urma nclcrii legislaiei financiare.
termenul de realizare: creane pe termen scurt ( < 1 an );

creane pe termen mediu ( 1 5 ani );
creane pe termen lung ( > 5 ani ).
Analiza activelor imobilizate se va efectua n dinamic i structur pe urmtoarele categorii:

imobilizri corporale: terenuri, mijloace fixe;
92
imobilizri necorporale: cheltuieli de constituire, cheltuieli de dezvoltare, concesiuni, brevete,

licene, mrci i alte drepturi i valori similare, fond comercial;
imobilizri n curs: corporale, necorporale;
imobilizri financiare: investiii financiare pe termen lung, mprumuturi pe termen lung,
creane legate de participaii etc.
B. Analiza structurii surselor de finanare (capitaluri proprii i datorii).

Sunt rate ce permit aprecierea politicii financiare a ntreprinderii punnd n eviden unele aspecte
privind stabilitatea i autonomia financiar a acesteia.
Rate de structur
1. Rata stabilitii
financiare
2. Rata autonomiei globale
Relaia de calcul
Capital permanent
Total activ
Capital propriu
Total activ
3. Rata datoriilor pe
termen scurt
4. Rata datoriilor totale

(ndatorarea global)
100
100
Datorii pe termen scurt

Total activ
Datorii totale
Total activ
Semnificaie
100
100
Reprezint ponderea capitalului

permanent n totalul patrimoniului;
capitalul permanent = capital
propriu + datorii pe termen mediu i
lung (credite).
Reflect ponderea surselor proprii
(capitalului propriu) n totalul
patrimoniului, un nivel de peste
33% reprezint o situaie de
normalitate.
Reflect ponderea datoriilor pe
termen
scurt
n
totalul
patrimoniului, trebuie corelat cu
rata activelor circulante pentru a
evidenia gradul de echilibru
financiar pe termen scurt.
Reflect ponderea datoriilor n
totalul patrimoniului.
Trebuie
s
fie
subunitar,
ndeprtarea de 1 semnificnd o
reducere a ndatorrii firmei,
respectiv o cretere a autonomiei
financiare.
93
ntrebri de control
1. Care sunt tipurile de bilan folosite n analiza financiar a ntreprinderii. Prezentai
caracteristicile acestora.
2. Menionai dou dintre ratele de structur ale activului i relaiile de calcul aferente.
Indicele activelor totale = 110%;
Indicele datoriilor totale = 108 % ?
5. Pe baza relaiei:
Capital permanent
Total activ
Active circulante
Total activ
100 ?
100 se determin:
a) rata lichiditii curente;

b) rata autonomiei globale;
c) rata stabilitii financiare.
6. Pe baza relaiei:
Datorii totale
Total activ
100 se determin:
a) rata stabilitii financiare;

b) rata ndatorrii globale;
c) rata lichiditii curente.
7. Pe baza relaiei:
Capital propriu
Total activ
100 se determin:
a) rata lichiditii curente;

b) rata autonomiei globale;
c) rata stabilitii financiare;
d) rata ndatorrii totale.
8. Ce reprezint urmtoarea situaie: Indicele capitalului propriu = 112%;
Indicele capitalului permanent = 110%;
Indicele activelor imobilizate = 115% ?
94
9. Determinai modificarea absolut i modificarea relativ a ratei autonomiei globale

cunoscndu-se urmtoarele date:
Nr.
Indicatori
crt.
Perioada
Perioada
precedent
curent
1.
Active imobilizate (lei)
289.000
274.000
2.
Active circulante(lei)
111.000
106.000
3.
Capital propriu (lei)
240.000
247.000
10. Se consider urmtoarele date:

Nr.
Indicatori
crt.
Perioada
Perioada
precedent
curent
1.
Active imobilizate
220.000
236.250
2.
Active circulante, din care:
175.000
193.500
stocuri
80.000
84.000
creane
70.000
82.500
disponibiliti
25.000
27.000
405.000
429.750
55.000
60.000
3.
Active totale
4.
5.
Datorii pe termen mediu i lung
125.000
131.250
6.
Datorii totale
180.000
191.250
7.
Capitaluri proprii
225.000
238.500
S se determine modificarea absolut i modificarea procentual aferent urmtorilor

indicatori:
a) rata activelor imobilizate;
b) rata stocurilor;
c) rata stabilitii financiare;
d) rata ndatorrii globale.
95
MODULUL 11.
Analiza patrimoniului net. Analiza lichiditii i

solvabilitii
11.1 Analiza patrimoniului net

Patrimoniul net reprezint interesul rezidual al proprietarilor n activele ntreprinderii dup
deducerea tuturor datoriilor sale.
Pnt = A t D , unde :
n care:
Pnt = patrimoniul net sau situaia net= capitaluri proprii;
At = active totale;
D = datorii totale.
Patrimoniul net se poate determina prin nsumarea surselor proprii de finanare a
ntreprinderii (elementele capitalului propriu): capital social, rezerve, rezultat reportat,
rezultatul exerciiului corectat cu repartizrile efectuate din acesta n cursul exerciiului
respectiv.
11.2 Analiza lichiditii i solvabilitii
A. Lichiditatea = abilitatea unui activ de a fi transformat n bani rapid i cu o pierdere minim

de valoare (lichiditate extern).
= abilitatea unui ntreprinderi de a-i onora plile la termen pe seama activelor
curente (lichiditate intern).
Lichiditatea general (rata lichiditii curente) msoar aptitudinea ntreprinderii de a face
fa obligaiilor pe termen scurt i reflect capacitatea de a transforma rapid activele
circulante n disponibiliti. O ntreprindere este lichid cnd resursele degajate de
96
Modulul 11 Analiza patrimoniului net. Analiza lichiditii i solvabilitii
operaiunile curente ale exerciiului i furnizeaz suficiente disponibiliti pentru a face fa

scadenelor pe termen scurt.16
Rata lichiditii curente sau intermediare, n literatura strin de specialitate, se ntlnete
i sub denumirea de rata lichiditii imediate, avnd n vedere circulaia n plin a titlurilor
de credit (cambia i biletul la ordin).17 Exprim capacitatea firmei de a-i onora datoriile pe
termen scurt din creane, investiii financiare pe termen scurt i disponibiliti bneti.
Rata lichiditii la vedere numit i capacitate de plat, reflect capacitatea firmei de a
achita datoriile exigibile, imediat, pe baza disponibilitilor bneti (inclusiv a titlurilor de
valoare). Reprezint cea mai conservatoare msur a lichiditii interne a unei ntreprinderi,
n msura n care se iau n considerare doar activele lichide la numrtor.18
Relaiile de calcul i semnificaia valorilor acestor rate sunt prezentate n tabelul de mai jos:
Rate privind
lichiditatea
1. Rata lichiditii
curente
(general)
Relaia de calcul
RLc=
Active curente
Datorii curente (pe termen scurt)
2. Rata lichiditii
Active curente - Stocuri
RLi=
intermediare
Datorii curente
(rapid,
redus)
3. Rata lichiditii RLv= Disponibil Investitii financiare pe termen scurt
Datorii curente
la vedere
Semnificaie
Un nivel de 1,5-2 ofer garania
acoperirii datoriilor curente din
activele curente; un nivel mai mic
de 1 poate fi un semnal de alarm
privind capacitatea ntreprinderii
de a-i onora obligaiile scadente
pe termen scurt.
Se consider normal nivelul unei
rate de 0,8 1, un nivel mai mic
de 0,5 poate evidenia probleme
de onorare a plilor scadente.
Se consider normal nivelul unei
rate de 0,2 0,3.
Activele curente cuprind, de regul:

disponibiliti bneti existente n caserie i n conturi la bnci;
valorile mobiliare cu un grad ridicat de lichiditate;
creanele fa de clieni;
stocurile.
16
Pvloaia W. , Pvloaia D., Analiza economico-financiar, Editura Tehnopress,Iasi 2009, pp. 407-408.
Gheorghiu, A., Analiza economico financiar la nivel microeconomic, Editura Tribuna Economic, Bucureti, 2004,
p. 229.
18
Vlceanu, G., Robu, V., Georgescu, N., Analiz economico financiar, Ediia a II-a revizuit i adugit, Editura
Economic, Bucureti, 2005, p. 371.
17
97
n calculul ratelor nu vor fi luate n considerare urmtoarele elemente de activ:

-
valoarea materiilor prime i a materialelor fr posibiliti de valorificare;
valoarea produselor finite fr comenzi;
valoarea lucrrilor executate i a produselor i serviciilor facturate, cu caracter

litigios, fr posibiliti certe de ncasare;
debitorii litigioi greu de ncasat.
Activele curente pot fi stabilite i indirect, plecnd de la activele circulante, din care se scad
stocurile nevalorificate i creanele incerte.
Datoriile curente cuprind datoriile pe termen scurt, fiind formate din urmtoarele elemente:
datoriile fa de furnizori;
mprumuturile bancare pe termen scurt:
ratele la creditele pe termen lung scadente n perioada considerat;
impozitele i taxele de pltit;
alte cheltuieli pltibile.19
B. Solvabilitatea reprezint capacitatea ntreprinderii de a acoperi datoriile totale.

Solvabilitatea constituie aptitudinea ntreprinderii de a face fa scadenelor pe termen
lung i mediu i depinde de mrimea datoriilor cu asemenea scadene i de cheltuielile financiare
(costul ndatorrii). Ea constituie un obiectiv prioritar al ntreprinztorului care dorete s-i
pstreze autonomia financiar i flexibilitatea gestiunii i rezult din echilibrul dintre fluxurile de
ncasri i fluxurile de pli, dar i dintr-un fond de rulment net pozitiv, adic dintr-o bun
adecvare ntre necesarul de finanare pe termen lung (n active corporale i financiare) i
resursele de finanare cu caracter permanent (capitalurile proprii i ndatorarea la termen) 20.
Rata solvabilitii generale (RSG) reflect gradul de acoperire a datoriilor totale
(datorii curente la care se adaug mprumuturile pe termen mediu i lung) pe baza
activelor totale; exprim sigurana de care se bucur creditorii pe termen lung i
scurt, precum i marja de creditare a ntreprinderii. Valoarea critic a acestei rate
este de 1,5.
Rata solvabilitii patrimoniale (RSp) se calculeaz ca raport ntre capitalul propriu
i suma dintre acestea i creditele bancare.
19
20
Bue, L., Analiz economico financiar, Editura Economic, Bucureti, 2005, p. 105.
Pvloaia W. , Pvloaia D., Analiza economico-financiar, Editura Tehnopress,Iasi 2009, pp. 409-410.
98
Modulul 11 Analiza patrimoniului net. Analiza lichiditii i solvabilitii
Rate privind
solvabilitatea
1. Rata
solvabilitii
generale
2. Rata
solvabilitii
patrimoniale
Relaia de calcul
Rsg=
RSp=
Semnificaie
Activ total
Datorii totale
Capital propriu
Capital propriu Credite bancare
Un nivel mai mic dect 1 evideniaz o

situaie de insolven a firmei.
Nivelul minim se consider de 1,4
(ponderea minim a capitalului
propriu n totalul surselor de finanare
sa fie de 30%).
Se consider normal nivelul unei rate
de 0,5; un nivel mai mic de 0,5
evideniaz o situaie satisfctoare,
sub 0,3 firma este considerat de
finanatori ca fiind riscant.
ntrebri de control
1. Definii patrimoniul net (situaia net) i identificai cauzele care pot determina
modificarea acestuia.
2. Definii lichiditatea intern i prezentai relaiile de calcul pentru determinarea
acesteia.
3. Precizai cauzele care genereaz creterea lichiditii curente (generale).
4. Definii solvabilitatea i prezentai relaiile de calcul pentru determinarea acesteia.
5. Identificai cauzele care determin creterea solvabilitii patrimoniale.
Capital propriu
?
Capital propriu Credite bancare

a) creterea fondului de rulment;
b) creterea patrimoniului net;
c) scderea patrimoniului net.
99

a) creterea fondului de rulment;
b) creterea solvabilitii generale;
c) scderea solvabilitii generale.
9. Determinai modificarea absolut i modificarea procentual a patrimoniului net
Nr.
Indicatori
crt.
1.
Active totale (lei)
2.
Datorii pe termen scurt (lei)
3.
Datorii pe termen mediu i lung (lei)
Perioada Perioada
precedent curent
315.000 266.875
50.000
52.500
125.000 100.000
10. Determinai modificarea absolut i modificarea procentual a solvabilitii generale

Nr.
Indicatori
crt.
1.
Active totale (lei)
2.
Datorii pe termen scurt (lei)
3.
Datorii pe termen mediu i lung (lei)
100
Perioada Perioada
precedent curent
315.000 266.875
50.000
52.500
125.000 100.000
MODULUL 12.
Analiza echilibrului financiar. Analiza vitezei de rotaie a

activelor circulante
12.1 Analiza corelaiei dintre fondul de rulment, nevoia de fond de

rulment i trezoreria net
Indicatorii utilizai n analiza echilibrului financiar sunt:

Fondul de rulment (FR);
Necesarul de fond de rulment (NFR);
Trezoreria net (TN).
A.Fondul de rulment reprezint acea parte a capitalului permanent ce depete valoarea

activelor imobilizate i este destinat finanrii activelor circulante (ciclice, temporare).
Fond de rulment (FR) = Capitaluri permanente Active imobilizate

= Resurse stabile
Utilizri stabile
Resursele stabile (capitalurile permanente) sunt formate din:

-
resurse stabile proprii (capitaluri proprii);
resurse stabile mprumutate (mprumuturi din emisiunea de obligaiuni, credite bancare pe

termen mediu i lung, alte mprumuturi i datorii asimilate).
Sunt posibile urmtoarele situaii:
FR > 0, situaie favorabil, capitalurile permanente asigurnd finanarea integral a

imobilizrilor permanente, rezultnd i un excedent utilizat pentru acoperirea financiar a
unei pri din activele circulante;
FR < 0, denot o stare de dezechilibru financiar;
Din punct de vedere teoretic este suficient ca suma capitalurilor permanente s fie cel puin
egal cu suma utilizrilor permanente, dar eficient pentru ntreprindere ar fi ca o parte din activele
circulante s fie finanate din resursele cu caracter permanent, adic suma resurselor permanente
101
s depeasc alocrile permanente, situaie n care ntreprinderea ar dispune de o marj de

siguran. Acest excedent poart numele de fond de rulment i servete la finanarea exploatrii
jucnd rolul de prim indicator al echilibrului financiar ce sintetizeaz modalitatea de realizare a
echilibrului structural ntre elementele stabile ale bilanului.
Fondul de rulment este o necesitate pentru majoritatea ntreprinderilor, el reprezentnd
o marj de securitate pentru ntreprindere, pentru creditorii si i o premis a asigurrii
independenei sale financiare.
Dac se ia n considerare structura capitalului permanent, care este format din capital
propriu i capital mprumutat, fondul de rulment poate fi propriu (FRP) i mprumutat (FR),
evideniind msura n care capitalul propriu asigur echilibrul financiar, respectiv gradul de
autonomie al ntreprinderii.
Fondul de rulment propriu reprezint excedentul capitalurilor proprii n raport cu

imobilizrile nete i apreciaz gradul de autonomie al ntreprinderii n luarea deciziilor
de investiii.
FRP = Capital propriu Active imobilizate nete
sau
FRP = Fond de rulment mprumuturi pe termen mediu i lung
Fondul de rulment mprumutat reflect msura ndatorrii pe termen lung pentru

finanarea nevoilor pe termen scurt.
FR = Fond de rulment Fond de rulment propriu
Factorii care determin creterea fondului de rulment sunt:
creterea capitalului permanent prin: sporirea capitalului propriu (creterea
aportului asociailor, creterea rezultatului exerciiului, obinerea de subvenii,

creterea rezervelor) i creterea datoriilor pe termen mediu i lung (emisiunea de
obligaiuni, contractarea de noi credite pe termen mediu i lung)
diminuarea activului imobilizat prin: dezinvestiii (scoatere din funciune a
mijloacelor fixe, vnzarea activelor necorporale, corporale i financiare, amortizare,

ncasarea unor mprumuturi pe termen lung acordate de ntreprindere etc.).
Factorii care determin scderea fondului de rulment sunt:
diminuarea capitalului permanent prin: reducerea capitalului propriu (scderea
aportului asociailor, distribuirea de dividende, nregistrarea de pierderi,

distribuirea rezervelor) i diminuarea datoriilor pe termen mediu i lung
102
Modulul 12 Analiza echilibrului financiar. Analiza vitezei de rotaie a activelor circulante
(rscumprarea obligaiunilor, rambursarea mprumuturilor pe termen mediu i

lung)
creterea activului imobilizat: dezinvestiii (creterea cheltuielilor de constituire i
cercetare dezvoltare, investiii (necorporale, corporale, financiare).
B.Nevoia de fond de rulment (NFR) reprezint parte din activele circulante de natura
stocurilor i creanelor (active ciclice sau temporare) care trebuie finanat din fondul de
rulment (din resursele permanente).
NFR =
NFR =
Activele circulante
(nonfinanciare)
(nonfinanciare)
(stocuri + creane)
Nevoi temporare (Nt) Resurse temporare (Rt)
Situaii:
NFR>0 situaia este considerat favorabil n msura n care se datoreaz unei creteri
a nevoii de finanare sau nefavorabil cnd se datoreaz unei accelerri a plilor i unei
ntrzieri a ncasrilor.
NFR< 0 situaia este considerat favorabil dac aceasta se datoreaz unei viteze de
rotaii accelerate a activelor circulante (stocuri, creane) i nu unei ntreruperi
temporare n aprovizionarea cu elemente stocabile.
C. Trezoreria
net caracterizeaz cuantumul mijloacelor bneti de care dispune
ntreprinderea. Prin intermediul ei se asigur echilibrul dintre fondul de rulment (relativ

constant) i necesarul de fond de rulment (variabil n timp).
Trezoreria net (TN) se poate determina dup una din urmtoarele relaii:
a) prin deducerea resurselor de trezorerie (credite de trezorerie i credite bancare pe termen
scurt, efecte scontate neajunse la scaden) din disponibilitile de trezorerie:
TN = Disponibiliti de trezorerie Resurse de trezorerie
b) prin deducerea din fondul de rulment a nevoii de fond de rulment:
TN = FR NFR
103
Comparnd fondul de rulment cu nevoia de fond de rulment (pentru determinarea

trezoreriei nete) se pot ivi situaiile:
Dac FR> NFR atunci rezult o trezorerie net pozitiv, ceea ce denot un excedent
de finanare, un surplus monetar, fiind dovada desfurrii unei activiti eficiente prin
existena disponibilitilor bneti n conturile bancare i n cas. n aceste condiii se
poate vorbi de o autonomie financiar a ntreprinderii pe termen scurt.
Dac FR< NFR atunci rezult o trezorerie net negativ, ceea ce semnific un
dezechilibru financiar concretizat ntr-un deficit monetar care trebuie acoperit prin
apelarea la noi credite pe termen scurt pentru finanarea dezechilibrului.
Analiza corelaiei fondului de rulment cu activele circulante

n analiza corelaiei dintre fondul de rulment i activele circulante se pot folosi o serie de rate cum
ar fi:
rata de finanare a capitalului circulant, care reflect proporia n care fondul de
rulment acoper activele circulante:
Fond de rulment
100
Active circulante
Se consider normal o rat de 50%.

rata de acoperire a stocurilor:
Fond de rulment
100
Stocuri
Se consider normal o rat de 2 / 3.

rata de acoperire a stocurilor achitate i necreditate plus creane:
Fond de rulment
100
Stocuri achitate si necreditat e plus creante
12.2 Analiza vitezei de rotaie a activelor circulante
Ratele de rotaie (indicatorii de gestiune) msoar eficiena cu care ntreprinderea utilizeaz

activele de care dispune.
Viteza de rotaie a activelor circulante coreleaz cifra de afaceri sau o component a
acesteia cu totalul activelor circulante sau un anumit element al acestora.
104
Indicatori privind viteza de

rotaie a activelor circulante
1. Numr de rotaii
2. Durata n zile
Relaia de calcul
n=
Cifra de afaceri
Soldul mediu al activelor circulante
Dz=
Soldul mediu al activelor circulante

T
Cifra de afaceri
T = numrul de zile al perioadei analizate.
Viteza de rotaie a activelor circulante se reflect n activitatea de exploatare a firmei,

respectiv n21:
modificarea procesului de aprovizionare i producie;
reducerea costurilor;
scurtarea ciclului de producie;
scurtarea perioadei de desfacere i ncasare a produciei;
respectarea disciplinei contractuale.
Volumul activelor circulante ale ntreprinderii depinde de:
cifra de afaceri;
viteza de rotaie a activelor circulante: - accelerarea vitezei de rotaie a activelor
circulante reprezint dezideratul oricrui management performant; reducerea
vitezei de rotaie are efect negativ i se va regsi n:
-
creterea cheltuielilor indirecte;
creterea cheltuielilor totale;
diminuarea rezultatului exerciiului.
Analiza duratei n zile a unei rotaii

Modificarea total a duratei n zile a unei rotaii:
Dz=Dz1-Dz0=
AC1
AC o
T
TCA 0
CA 1
se explic prin:
CA=
AC0
AC o
T
TCA 0
CA 1
2. influena modificrii soldului mediu al activelor circulante:

AC =
AC1
AC o
T
TCA 1
CA 1
21
Sptaru, L., Analiza economico financiar. Instrument al managementului ntreprinderilor, Editura Economic,
Bucureti, 2004, p. 472
105
ntrebri de control
1. Definii fondul de rulment, necesarul de fond de rulment i trezoreria net. Prezentai
relaiile de calcul pentru determinarea acestora.
2. Ce reprezint urmtoarea situaie: raportul dintre capitalul permanent i activele
imobilizate supraunitar?
3. Ce reprezint urmtoarea situaie: NFR< FR?
4. Care sunt cauzele care determin creterea fondului de rulment? Dar diminuarea
acestuia?
5. Care sunt cauzele care determin scderea necesarului de fond de rulment? Dar
creterea acestuia?
6. Ce reprezint urmtoarea situaie: TN< 0, unde TN =trezoreria net?
7. Se consider urmtoarele date:
Nr.
crt.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
Indicatori
Active imobilizate
Active circulante, din care:
stocuri
creane
disponibiliti
Active totale
Datorii pe termen scurt, din care:
credite pe termen scurt
datorii nonfinanciare (datorii
comerciale-furnizori)
Datorii pe termen mediu i lung
Datorii totale
Capitaluri proprii
Profitul net
Perioada
precedent
220.000
175.000
80.000
70.000
25.000
405.000
55.000
9.200
Perioada
curent
236.250
193.500
84.000
82.500
27.000
429.750
60.000
9.000
45.800
51.000
125.000
180.000
225.000
33.750
131.250
191.250
238.500
33.390
S se determine modificarea absolut i modificarea procentual aferent urmtorilor

indicatori:
a) fondul de rulment;
b) necesarul de fond de rulment;
c) trezoreria net.
106

9. Prin expresia:
Fond de rulment
100 ?
Stocuri
AC0
AC o
T se msoar influena factorului ... asupra
TCA 0
CA 1
indicatorului ........................................
10. Ce reprezint urmtoarea situaie: Indicele capitalului propriu = 108%;
Indicele capitalului permanent = 106%;
Indicele activelor imobilizate = 112%.
a) creterea ratei rentabilitii financiare i scderea fondului de rulment;
b) creterea fondului de rulment i scderea ratei rentabilitii financiare;
c) creterea ponderii capitalurilor proprii n capitalul permanent;
d) scderea fondului de rulment i creterea ponderii capitalurilor proprii n capitalul
permanent.
107
108
BIBLIOGRAFIE
1.
Achim M. V., Analiza economico-financiar, Editura Risoprint, Cluj Napoca, 2009.
2.
Btrncea I., Btrncea L.M., Borlea S-N, Analiza financiar a entitii economice, Editura
Risoprint, Cluj-Napoca, 2007.
3.
Btrncea, I., Raportri financiare. Evoluii, coninut, analize, Editura Risoprint, ClujNapoca, 2006.
4.
Buglea, Al., Analiza situaiei financiare a ntreprinderii, Editura Mirton, Timioara, 2004
5.
Colasse, B., Analiza financiar a ntreprinderii, traducere Tabr, N., Editura Tipo Moldova,
Iai, 2009.
6.
Deju M., Muntean M., Rotil A., Dragomirescu S.E., Solomon D.C., Pcurari D., Contabilitate
general. Concepte. Aplicaii i studii de caz, ediie revzut i actualizat, Editura Alma
Mater, Bacu, 2011.
7.
Deju, M., Contabilitatea i performana financiar n comerul cu ridicata, Editura Junimea,

Iai, 2004.
8.
Duran V., Cozac Al., Duran D., Analiz economico-financiar, vol. I, Editura Eurostampa,
Timioara, 2004.
9.
Feleag, L., (Malciu), Feleag, N., Contabilitate financiar, o abordare european i

internaional, vol. I, Editura Infomega, Bucureti, 2005.
10.
Gheorghiu, Al., Analiz economico-financiar la nivel microeconomic, Editura Tribuna

Economic, Bucureti, 2004.
11.
Gheorghiu, Al. (coordonator), Analiza activitii economice a ntreprinderilor, Editura

Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1982.
12.
Helfert, E. A., Tehnici de analiz financiar, Ediia a XI-a, Editura BMT, Bucureti, 2006.
13.
Ifnescu, A., Stnescu, C., Bicui, A., Analiza economic-financiar cu aplicaii n societile
comerciale industriale de construcii i de transporturi, Ediia a doua, Editura Economic,
Bucureti, 1999.
14.
Mrgulescu i colectivul, Analiza economico-financiar a ntreprinderii- metode i tehnici,

Editura Tribuna Economic, Bucureti, 1994.
15.
Mrgulescu, D., Vlceanu, Gh., Cimau, I. D., erban, C., Analiza economico-financiar,
Editura Fundaiei Romnia de mine, Bucureti, 1999.
16.
Mironiuc, M., Analiz economico-financiar. Elemente teoretico-metodologice i aplicaii,

Editura Sedcom Libris, Iai, 2006.
109
17.
Mironiuc, M., Analiz economico-financiar. Performan-Poziie financiar-Risc, Editura

Universitii Alexandru Ioan Cuza, Iai, 2009.
18.
Muntean, M., Analiza echilibrului economico-financiar al ntreprinderilor comerciale,

Editura EduSoft, Bacu, 2006.
19.
Niculescu Maria, Diagnostic economic, Editura Economic, Bucureti, 2003.
20.
Niculescu, M., Diagnostic financiar, Editura Economic, Bucureti, 2005.
21.
Ptru, V., Rotil, A., Contabilitate i diagnostic financiar Fundamente teoretice i aplicaii
practice, Editura Sedcom Libris, ediia a II-a, revizuit i actualizat, Iai 2010.
22.
Pvloaia, W., Pvloaia, D., Analiza economico-financiar, Concepte. Studii de caz. Aplicaii,
Editura Moldavia, Bacu, 2003
23.
Pvloaia, W., Paraschivescu, M. D., Olaru, G. D., Radu, F., Analiz financiar Studii de caz,
Editura Tehnopress, Iai, 2006.
24.
Pvloaia, W., Pvloaia, D., Analiza economico-financiar, Editura Tehnopress, Iai, 2009.
25.
Petrescu, S., Analiz i diagnostic financiar-contabil. Ghid teoretico-aplicativ, ediia a IIa, a

III-a, Editura CECCAR, Bucureti, 2008, 2010.
26.
Petrescu, S., Mihalciuc, C.C., Diagnostic financiar-contabil privind performana ntreprinderii.

Aspecte teoretice i aplicative de contabilitate i analiz financiar, Editura Universitii
Suceava, 2006.
27.
Petrescu, S., Diagnostic economic-financiar. Metodologie. Studii de caz, Editura Sedcom

Libris, Iai, 2004.
28.
Petrescu, S., Mironiuc, M., Analiza economico-financiar, Teorie i aplicaii, Iai, Editura
Tiparul, 2002.
29.
Robu V., Vlceanu Gh., Analiz economico-financiar. Teste gril, Ediia a II-a, Editura
Economic, Bucureti, 2009.
30.
Rotil A., Analiz economico-financiar - note de curs, Bacu, 2007.
31.
Rotil, A., Solomon, D. C., Analiza economico financiar lucrri aplicative, Universitatea
din Bacu, 2006.
32.
Rusu, D., Cuciureanu, A., Petrescu, S., Dan, Gh., Analiza activitii economice a
ntreprinderilor, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti, 1979.
33.
Solomon
D. C.,
Analiza diagnostic i evaluarea performanei economico-financiare a
ntreprinderilor comerciale, Editura Alma Mater, Bacu, 2010.

34.
Sptaru, L., Analiza economico - financiar a ntreprinderii Instrument al managementului

ntreprinderii, Editura Economic, Bucureti, 2004.
35.
Vlceanu, Gh., Robu, V., Georgescu, N., Analiz economico-financiar, Editura Economic,
Bucureti, 2004.
110
BIBLIOGRAFIE
36.
Vlceanu Gh., Robu V., Georgescu N. (colectiv coord.),
Analiz economico-financiar.
Ediia a II-a, Editura Economic, Bucureti, 2009

37.
Ministerul Finanelor Publice, Ordin nr. 3055 din 29 octombrie 2009 (OMFP 3055/2009),
pentru aprobarea Reglementrilor contabile conforme cu directivele europene, publicat n
Monitorul Oficial al Romniei, Partea I, nr. 766 din 10 noiembrie 2009, intrare n vigoare1
ianuarie 2010.
111
112
ANEXE
Contul de profit i pierdere (format list conform OMFP 3055/2009)

Nr.
crt.
Denumirea indicatorului
1. CIFRA DE AFACERI NET (rd. 02 + 03 - 04 + 05 + 06)

Producia vnduta (ct. 701+702+703+704+705+706+708)
Venituri din vnzarea mrfurilor
(ct. 707)
Reduceri comerciale acordate (ct. 709)
Venituri din dobnzi nregistrate de entitile radiate din Registrul general i care mai au n derulare contracte de leasing (ct. 766)
Venituri din subvenii de exploatare aferente cifrei de afaceri nete (ct. 7411)
2. Venituri aferente costului produciei n curs de execuie (ct. 711 + 712) SOLD C
SOLD D
3. Producia realizata de entitate pentru scopurile sale proprii si capitalizate (ct. 721+722)
4. Alte venituri din exploatare (ct. 7417+758)
VENITURI DIN EXPLOATARE - TOTAL
(rd. 01+07-08+09+10)
5. a) Cheltuieli cu materiile prime si materialele consumabile (ct. 601+602-7412)
Alte cheltuieli materiale (ct. 603+604+606+608)
b) Alte cheltuieli externe (cu energia si apa) (ct. 605-7413)
c) Cheltuieli privind mrfurile (ct. 607)
Reduceri comerciale primite (ct. 609)
6. Cheltuieli cu personalul (rd. 18+19). din care:
a) Salarii i indemnizaii (ct. 641+642+643+644-7414)
b) Cheltuieli cu asigurrile si protecia social (ct. 645-7415)
7. a) Ajustri de valoare privind imobilizrile corporale si necorporale (rd. 21-22)
a.1) Cheltuieli (ct. 6811+6813)
a.2) Venituri (ct. 7813)
b) Ajustri de valoare privind activele circulante (rd. 24-25)
b.1) Cheltuieli (ct. 654+6814)
b.2) Venituri (ct. 754+7814)
8. Alte cheltuieli de exploatare
(rd. 27 la 30)
8.1. Cheltuieli privind prestaiile externe (ct. 611+612+ 613 +614+621+622+623+624 + 625+626+627+628-7416)
8.2. Cheltuieli cu alte impozite. taxe si vrsminte asimilate (ct. 635)
8.3. Alte cheltuieli (ct. 652 + 658)
Cheltuieli cu dobnzile de refinanare nregistrate de entitile radiate din Registrul general i care mai au n derulare contracte de leasing
(ct. 666)
Ajustri privind provizioanele (rd. 32-33)
Cheltuieli (ct. 6812)
Venituri (ct. 7812)
CHELTUIELI DE EXPLOATARE - TOTAL
(rd. 12 la 15-16+17+20+23++26+31)
PROFITUL SAU PIERDEREA DIN EXPLOATARE- Profit (rd. 11-34)
- Pierdere (rd. 34-11)
9 Venituri din interese de participare (ct. 7611+7613)
- din care, veniturile obinute de la entitile afiliate
10 Venituri din alte investiii si mprumuturi care fac parte din activele imobilizate (ct. 763)
11 Venituri din dobnzi (ct. 766)
Alte venituri financiare (ct. 762+764+765+767+768)
VENITURI FINANCIARE - TOTAL (rd. 37+39+41+43)
12 Ajustri de valoare privind imobilizrile financiare i investiiile financiare deinute ca active circulante (rd. 46-47)
Cheltuieli (ct. 686)
Venituri (ct.786)
13 Cheltuieli privind dobnzile (666-7418)
- din care, cheltuielile n relaia cu entitile afiliate
Alte cheltuieli financiare (ct. 663+664+665+667+668)
CHELTUIELI FINANCIARE - TOTAL (rd. 45+48+50)
PROFITUL SAU PIERDEREA FINANCIAR(): - Profit (rd. 44-51)
14 PROFITUL SAU PIERDEREA CURENT() - Profit (rd. 11+44-34-51)
- Pierdere (rd. 34+51-11-44)
15 Venituri extraordinare (ct. 771)
16 Cheltuieli extraordinare (ct. 671)
17 PROFITUL SAU PIERDEREA DIN ACTIVITATEA EXTRAORDINAR - Profit (rd. 56-57)
VENITURI TOTALE (rd. 11+44+56)
CHELTUIELI TOTALE (rd. 34+51+57)
PROFITUL SAU PIERDEREA BRUT: - Profit (rd. 60-61)
- Pierdere (rd. 61 -60)
18 IMPOZITUL PE PROFIT
19 Alte impozite nereprezentate n elementele de mai sus (ct. 698)
20 PROFITUL SAU PIERDEREA NET() A EXERCIIULUI FINANCIAR- Profit (rd. 62-64-65)
- Pierdere (rd. 63+64+65);
(rd. 64+65-62)
Nr. crt.
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
60
61
62
63
64
65
66
67
113
ANEXE
114
ANEXE
BILANUL CONTABIL
Judeul __________________________________|_|_|
Forma de proprietate _____________|_|_|
Entitate ____________________________________
Activitatea preponderent
Adresa: localitatea ____________________________,
(denumire clas CAEN) ______________
sectorul ___, str. ________________________ nr. ___,
bl. __________ sc. _________, ap. _______________,
Cod clas CAEN
__________|_|_|_|_|
Telefon ______________________, fax ___________
Cod unic de nregistrare
Numr din registrul comerului __________________
___________________|_|_|_|_|_|_|_|_|_|_|
BILAN
la data de .......
A.
B.
- lei Sold la
Denumirea elementului
Nr.
rd.
nceputul
exerciiului
financiar
Sfritul
exerciiului
financiar
ACTIVE IMOBILIZATE
I. IMOBILIZRI NECORPORALE
1. Cheltuieli de constituire (ct. 201-2801)
2. Cheltuieli de dezvoltare (ct. 203-2803-2903)
3. Concesiuni, brevete, licene, mrci, drepturi i valori similare i alte imobilizri
necorporale (ct. 205+208-2805-2808-2905-2908)
4. Fond comercial (ct.2071-2807-2907)
5. Avansuri i imobilizri necorporale n curs de execuie (ct.233 + 234 - 2933)
TOTAL (rd. 01 la 05)
II. IMOBILIZRI CORPORALE
1. Terenuri i construcii (ct. 211+212-2811-2812-2911-2912)
2. Instalaii tehnice i maini (ct. 213 + 223 2813 - 2913)
3. Alte instalaii, utilaje i mobilier (ct. 214 + 224 2814 - 2914)
4. Avansuri i imobilizri corporale n curs de execuie (ct. 231+232-2931)
III. IMOBILIZRI FINANCIARE
1. Aciuni deinute la entitile afiliate (ct. 261-2961)
2. mprumuturi acordate entitilor afiliate (ct. 2671+2672-2964)
3. Interese de participare (ct. 263-2962)
4. mprumuturi acordate entitilor de care compania este legat n virtutea
intereselor de participare (ct. 2673+2674-2965)
5. Investiii deinute ca imobilizri (ct. 265-2963)
6. Alte mprumuturi (ct. 2675*+2676*+2677+2678* + 2679* - 2966* - 2968*)
ACTIVE IMOBILIZATE TOTAL (rd. 06+11+18)
ACTIVE CIRCULANTE
I. STOCURI
1. Materii prime i materiale consumabile (ct. 301+321+302+322+303+ 323 +/308+351+ 358+381+ 328+/-388-391-392-3951-3958-398)
2. Producia n curs de execuie (ct. 331+332+341+/-348*-393-3941-3952)
3. Produse finite i mrfuri (ct. 345+346+/-348*+354+356+357+ 361+ 326 +/368+371+327+/-378+3945-3946- 3953-3954-3956- 3957- 396-397-4428)
4. Avansuri pentru cumprri de stocuri (ct. 4091)
II. CREANE
(Sumele care urmeaz s fie ncasate dup o perioad mai mare de un an trebuie
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
115
ANEXE
C.
D.
E.
F.
G.
H.
prezentate separat pentru fiecare element)

1. Creane comerciale22 (ct. 2675*+2676*+2678*+ 2679*-2966*2968*+4092+411+413+418-491)
2. Sume de ncasat de la entitile afiliate (ct. 451** - 495*)
3. Sume de ncasat de la entitile de care compania este legat n virtutea
intereselor de participare (ct. 453-495*)
4. Alte creane
(ct. 425+4282+431** +437** +4382+441** +4424+ 4428** +444**
+445+446** +447**+4482+4582+ +461+473** - 496+5187)
5. Capital subscris i nevrsat (ct. 456- 495*)
III. INVESTIII PE TERMEN SCURT
1. Aciuni deinute la entitile afiliate (ct. 501-591)
2. Alte investiii pe termen scurt (ct. 505+506+508-595-596-598+5113+5114)
TOTAL (rd. 31 + 32)
IV. CASA I CONTURI LA BNCI (ct. 5112+512+531+532+541+542)
ACTIVE CIRCULANTE TOTAL
(rd.24+30+33+34)
CHELTUIELI N AVANS (ct.471)
DATORII: SUMELE CARE TREBUIE PLTITE NTR-O PERIOAD DE PN LA UN
AN
1. mprumuturi din emisiuni de obligaiuni, prezentndu-se separat
mprumuturile din emisiunea de obligaiuni convertibile (rd. 161+1681-169)
2. Sume datorate instituiilor de credit
(ct. 1621+1622+1624+1625+1627+1682+5191 +5192+5198)
3. Avansuri ncasate n contul comenzilor (ct. 419)
4. Datorii comerciale-furnizori
(ct. 401+404+408)
5. Efecte de comer de pltit (ct. 403+405)
6. Sume datorate entitilor afiliate (ct. 1661+1685+2691+451***)
7. Sume datorate entitilor de care compania este legat n virtutea intereselor
de participare (ct. 1663+1686+2692+453***)
8. Alte datorii, inclusiv datorii fiscale i datoriile privind asigurrile sociale
(ct.1623+1626+167+1687+2693+421+423+424+ 426+427+ 4281 +431***
+437*** +4381+441***+ +4423+4428*** +444*** +446*** +447***+4481
+455+456***+457+4581+462+473***+509+5186+5193+5194+5195+5196+5197)
ACTIVE CIRCULANTE NETE / DATORII CURENTE NETE (rd. 35+36-45-63)
TOTAL ACTIVE MINUS DATORII CURENTE (rd. 19+46)
DATORII: SUMELE CARE TREBUIE PLTITE NTR-O PERIOAD MAI MARE
DE UN AN
1. mprumuturi din emisiuni de obligaiuni, prezentndu-se separat
mprumuturile din emisiunea de obligaiuni convertibile (ct. 161+1681-169)
2. Sume datorate instituiilor de credit
(ct.1621+1622+1624+1625+1627+1682+5191+5192+5198)
3. Avansuri ncasate n contul comenzilor (ct. 419)
4. Datorii comerciale-furnizori
(ct. 401+404+408)
5. Efecte de comer de pltit
(ct. 403+405)
6. Sume datorate entitilor afiliate (ct. 1661+1685+2691+451***)
7. Sume datorate entitilor de care compania este legat n virtutea intereselor
de participare (ct. 1663+1686+2692+453***)
8. Alte datorii, inclusiv datorii fiscale i datoriile privind asigurrile sociale
(ct.1623+1626+167+1687+2693+421+423+424 +426 +427+ 4281 +431***
+437*** +4381+441*** +4423+4428***+444***+446***+447***+4481+ 455
+456***+457+4581+462+473***+509+5186+5193+5194+5195+5196+5197
PROVIZIOANE
1. Provizioane pentru pensii i alte obligaii similare
(ct. 1515)
2. Provizioane pentru impozite
(ct. 1516)
22
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
Sumele nscrise la acest rnd i preluate din conturile 2675 la 2679 reprezint creanele aferente contractelor de
leasing financiar i altor contracte asimilate, precum i alte creane imobilizate, scadente ntr-o perioad mai mic de 12
luni.
116
ANEXE
3. Alte provizioane
(ct. 1511+1512+1513+1514+1518)
TOTAL (rd. 57 + 59)
I. VENITURI N AVANS
1. Subvenii pentru investiii
(ct. 475)
2. Venituri nregistrate n avans (ct. 472)total (rd. 63 + 64), din care:
Sume de reluat ntr-o perioad de pn la un an (ct. 472*)
Sume de reluat ntr-o perioad mai mare de un an (ct.472*)
Fond comercial negativ (ct.2075)
TOTAL (rd. 61 + 62 + 65)
J. CAPITAL I REZERVE
I. CAPITAL
1. Capital subscris vrsat (ct. 1012)
2. Capital subscris nevrsat (ct. 1011)
3. Patrimoniul regiei (ct. 1015)
II. PRIME DE CAPITAL
(ct.104)
III. REZERVE DIN REEVALUARE (ct.105)
IV. REZERVE
1. Rezerve legale (ct. 1061)
2. Rezerve statutare sau contractuale (ct. 1063)
3. Rezerve reprezentnd surplusul realizat din rezerve din reevaluare (ct. 1065)
4. Alte rezerve (ct. 1068)
Aciuni proprii (ct. 109)
Ctiguri legate de instrumentele de capitaluri proprii (ct. 141)
Pierderi legate de instrumentele de capitaluri proprii (ct. 149)
V. PROFITUL SAU PIERDEREA
Sold C
REPORTAT() (ct. 117)
Sold D
VI. PROFITUL SAU PIERDEREA
Sold C
EXERCIIULUI FINANCIAR (ct. 121)
Sold D
Repartizarea profitului (ct. 129)
CAPITALURI PROPRII TOTAL (rd.70+71+72+77-78+79-80+81-82+83-84-85)
Patrimoniul public (ct. 1016)
CAPITALURI - TOTAL (rd. 86 + 87)
*) Conturi de repartizat dup natura elementelor respective.
**) Solduri debitoare ale conturilor respective.
***) Solduri creditoare ale conturilor respective.
Administrator,
Numele i prenumele ........................
Semntura ........................
tampila unitii
59
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
ntocmit,
Numele i prenumele ........................
Calitatea ........................
Semntura ........................
Nr. de nregistrare n organismul profesional ........
117
118

AEF II - Curs - IFR

Enviado por

Dados do documento

Título original

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

AEF II - Curs - IFR

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

UNIVERSITATEA VASILE ALECSANDRI DIN BACU

FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE

Editura ALMA MATER

Descrierea CIP a Bibliotecii Naionale a Romniei

UNIVERSITATEA VASILE ALECSANDRI DIN BACU

Editura ALMA MATER

PARTEA I ANALIZA CHELTUIELILOR NTREPRINDERII

Modulul 1. Aspecte teoretice privind analiza cheltuielilor ntreprinderii. Analiza

1.1 Cheltuielile ntreprinderii abordare sistemic, conceptual i practic

1.2 Analiza cheltuielilor aferente veniturilor ntreprinderii ..

Modulul 2. Analiza diagnostic a cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri .

2.1. Analiza diagnostic a cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr de afaceri .

2.2.1 Analiza eficienei cheltuielilor variabile ..

2.2.2 Estimarea evoluiei probabile a cheltuielilor variabile ...

2.2.3 Analiza reflectrii nivelului cheltuielilor variabile la 1000 lei cifr

2.2.1 Analiza factorial a cheltuielilor fixe la 1000 lei cifr de afaceri

2.2.2 Estimarea nivelului probabil al cheltuielilor fixe ...

Modulul 3 Analiza diagnostic a cheltuielilor materiale

3.1 Analiza factorial a cheltuielilor cu materialele la 1000 lei cifr de

4.1 Analiza situaiei generale a cheltuielilor cu salariile ...

4.2 Analiza factorial a cheltuielilor cu salariile ....

4.3 Analiza corelaiei dintre dinamica productivitii muncii i dinamica

Modulul 5 Analiza costului pe produs ...

5.1. Analiza cheltuielilor cu materiile prime i materialele pe produs

5.2 Analiza cheltuielilor cu salariile directe pe produs ....

5.3 Analiza cheltuielilor indirecte pe produs ...

5.4 Analiza costului marginal ....

5.5 Analiza reflectrii costului pe produs n principalii indicatori

ANALIZA PERFORMANELOR NTREPRINDERII PE BAZA

6.1 Rentabilitatea- indicator de performan ....

6.2 Contul de profit i pierderesurs de informaii pentru analiza

6.3.1 Analiza structural a rezultatelor pe baza contului de profit i

Modulul 7 Analiza factorial a rezultatului ..

7.1 Analiza factorial a profitului operaional ..

7.2 Analiza factorial a rezultatului aferent cifrei de afaceri ....

Modulul 8 Analiza diagnostic pe baza ratei rentabilitii ...

8.1 Analiza ratei rentabilitii comerciale ....

8.2 Analiza ratei rentabilitii resurselor consumate ..

8.3 Analiza ratei rentabilitii economice ....

8.4 Analiza ratei rentabilitii financiare ..

Modulul 9 Analiza cost-volum-profit ...

9.1 Analiza pragului de rentabilitate pe produs ....

9.2 Analiza pragului de rentabilitate la nivelul ntreprinderii .

9.3 Analiza riscului de exploatare i financiar al ntreprinderii ..

PARTEA A III-A ANALIZA POZIIEI FINANCIARE A NTREPRINDERII

Modulul 10. Fundamente teoretice privind poziia financiar a ntreprinderii ..

10.1 Bilanulsurs de informaii pentru analiza poziiei financiare a

Modulul 11. Analiza patrimoniului net. Analiza lichiditii i solvabilitii ..

11.1 Analiza patrimoniului net ...

11.2 Analiza lichiditii i solvabilitii ..

Modulul 12. Analiza echilibrului financiar. Analiza vitezei de rotaie a activelor

Problematica analizei economico-financiare se nscrie n sfera preocuprilor actuale ale

Autor, lector univ. dr. Daniela-Cristina SOLOMON

Modulul 1. Aspecte teoretice privind analiza cheltuielilor ntreprinderii. Analiza

PARTEA I. ANALIZA CHELTUIELILOR NTREPRINDERII

Dup parcurgerea acestei uniti de coninut, studentul va fi capabil s:

Cheltuieli, cheltuieli aferente cifrei de afaceri, cheltuieli variabile, cheltuieli fixe,

cheltuieli materiale, cheltuieli salariale, cheltuieli cu amortizarea, cost total, cost

Aspecte teoretice privind analiza cheltuielilor ntreprinderii.

1.1 Cheltuielile ntreprinderii abordare sistemic, conceptual i

Analiza costurilor ntreprinderii constituie un instrument n ansamblul tehnicilor de

costuri marginale = sporul de cheltuieli generat de producerea unei uniti suplimentare

Cht Cht1 Cht 0