Da objetividade do economista

Celso Furtado
tanto maior a responsabilidade dos homens de pensamento quanto mais intenso o
processo de transformao da sociedade em que vivem. Nessas sociedades, em rpida
mudana, que se torna possvel a tomada de conscincia dos grandes problemas sociais,
abrindo-se para os trabalhadores do pensamento a oportunidade nica de cooperar
conscientemente no aperfeioamento da cultura e de contribuir para o desenvolvimento do
homem como ser social. Essa responsabilidade no poder, entretanto, ser cumprida se as
universidades, onde se congregam os homens de pensamento, no estiverem
adequadamente aparelhadas e superiormente orientadas. Sem o esforo sistemtico e
disciplinado dos pesquisadores, sem a dedicao de analistas meticulosos e conscientes das
exigncias metodolgicas, a interpretao dos processos sociais passa a depender
demasiadamente dos pendores individuais e da posio social de cada um na estrutura
social. Conheo e admiro a tradio desta Faculdade como centro de trabalho intelectual. E
aprecio, em seu alto valor, a oportunidade que me conferem os jovens diplomandos de
1959, de ocupar esta tribuna para dizer algo de minha experincia e de minhas
preocupaes como economista de uma gerao j provada.
Ao economista, mais do que a outros estudiosos da sociedade, cabe exigir rigorosa
definio de princpios. A objetividade, na cincia econmica, tanto maior quanto mais
explcitos estejam os princpios bsicos de convivncia social que hajam sido postulados e
aceitos pelo economista. A diferena fundamental entre ns e os economistas da gerao
que nos precedeu est exatamente nisso: no acreditamos em cincia econmica pura, isto
, independente de um conjunto de princpios de convivncia social preestabelecidos, de
juzos de valor. Alguns desses princpios podem tender universalidade, como a norma de
que o bem-estar social deve prevalecer sobre o interesse individual. Contudo, no estgio em
que nos encontramos, de grandes disparidades de graus de desenvolvimento econmico e
integrao social para no falar dos antagonismos que prevalecem com respeito aos
ideais da convivncia social , seria totalmente errneo criar na mente do economista uma
equvoca idia de objetividade, emprestada s cincias fsicas.
Para o economista, objetividade consiste exatamente em compreender que o fenmeno
econmico no pode ser captado fora de seu contexto e que para situ-lo nesse contexto
so necessrios juzos de valor que pressupem a aceitao de princpios. Sempre que seja
possvel chegar a um acordo sobre esse princpio, no ser difcil estabelecer os critrios de
racionalidade, elaborando-se uma cincia econmica suficientemente eficaz para indicar a
interdependncia de fenmenos passados e presentes e inferir tendncias com respeito ao
comportamento futuro de variveis econmicas relevantes. Nos pases altamente
desenvolvidos, e que, portanto, alcanaram um elevado grau de integrao social, um

relativo acordo sobre alguns princpios bsicos pode facilmente ser alcanado. O mesmo,
entretanto, no ocorre num pas heterogneo e em rpida transformao, como o Brasil.
Contudo, j constitui grande progresso havermos compreendido as limitaes de nossa
objetividade. J no procuraremos l fora, pr-fabricadas, solues para nossos problemas,
sob a alegao de que alhures existem economistas mais capazes do que aqui. A menos que
se demontre que os juzos de valor desses bons economistas correspondam aos princpios
de convivncia social que postulamos, suas recomendaes muito provavelmente sero
menos objetivas para ns do que as de nossos economistas, malgrado as limitaes destes.
O conflito que alguns economistas brasileiros tiveram com os competentes tericos do
Fundo Monetrio Internacional, no corrente ano, ilustra claramente esse problema da
objetividade. Os economistas do Fundo Monetrio aceitam, como postulado, que nada
mais importante para um sistema econmico que um grau mnimo de estabilidade. Como
todo postulado, esse resulta de observaes empricas, observaes essas feitas em pases
de estruturas relativamente homogneas. Nessas estruturas, o crescimento econmico
ocorre com um grau moderado de inflao. Ultrapassado esse grau, os critrios de
racionalidade comeam a falhar, reduzindo-se o crescimento ou aumentando o seu custo
social. Em tais condies, a teraputica para corrigir a inflao consiste, via de regra, numa
reduo do gasto pblico ou do investimento privado.
Ao tentar universalizar essas regras, os economistas do Fundo Monetrio cometem erro de
srias conseqncias para os pases subdesenvolvidos, erro esse tanto mais grave quanto
decorre da aplicao de critrios supostamente cientficos.
O centro dessa questo est em que postular a estabilidade coisa distinta, conforme se
trate de estruturas desenvolvidas ou subdesenvolvidas. Postular a estabilidade nos Estados
Unidos postular o pleno emprego da mo-de-obra, ou seja, a utilizao plena da
capacidade produtiva. Ora, isso vem a ser, em ltima instncia, postular o ritmo de
crescimento mximo compatvel com os princpios de convivncia social aceitos naquele
pas. Evitar que a presso inflacionria passe de certo ponto crtico, nos Estados Unidos,
significa manter a taxa de crescimento em seu nvel mais alto. Por outro lado, evitar
qualquer colapso da procura efetiva significa defender um elevado nvel de investimento.
Assim, bastaria que os Estados Unidos conseguissem manter uma razovel estabilidade em
sua economia para que a taxa histrica de seu crescimento aumentasse e possivelmente
dobrasse. Podemos, portanto, afirmar que os economistas do Fundo Monetrio so
plenamente objetivos quando pensam em termos de economia altamente desenvolvida.
Objetivos em funo dos princpios bsicos que regem a vida norte-americana, quais sejam,
lograr o mximo bem-estar social dentro do regime de livre iniciativa econmica.
Transplantadas para um pas como o nosso, as dedues do Fundo Monetrio resultam ser
muito menos objetivas. No sendo possvel pensar em termos de pleno emprego da mode-obra, a estabilidade passa a ser um problema estritamente de nvel de preos. Ora, tidas
em conta as flutuaes da procura externa e a precria orientao dos investimentos,
manter estvel o nvel de preos, sem outras medidas, pode custar desemprego permanente
de parte da capacidade produtiva. Dessa forma, a estabilidade poderia ter um custo social
mais alto do que a prpria inflao. Transformar a estabilidade de meio em fim colocar
como princpio bsico de convivncia social a imutabilidade na disbribuio da renda.
Como isso no foi tornado explcito pelos economistas do Fundo Monetrio, temos de
concluir pela falta de objetividade dos mesmos ao abordar nossos problemas.
Essa prova de objetividade deveria ser aplicada, por ns economistas, queles problemas
fundamentais em torno dos quais se divide a opinio dos responsveis pela poltica
econmica deste pas. Seria essa uma contribuio valiosa dos economistas para provocar a

tomada de conscincia dos problemas de nosso desenvolvimento social. Tomemos como

exemplo a palpitante questo que se traduz na dicotomia entre defensores do capital
estrangeiro e nacionalistas ardorosos.
O dilogo entre esses dois grupos tornou-se impraticvel, pelo fato de que os princpios
implcitos so distintos e nem sempre claramente estabelecidos. Partindo de postulados
diversos, cada interlocutor trata de demonstrar o irrealismo da posio contrria. Vejamos
o caso dos defensores do capital estrangeiro. Postulam eles que, em um pas
subdesenvolvido, o fator de produo por excelncia escasso o capital; elevar a taxa de
investimento com recursos prprios extremamente difcil, em face do baixo nvel de
renda per capita. o crculo infernal da pobreza. Para quebr-lo mister recorrer ajuda
externa. Ora, esse raciocnio resulta, em grande parte, da transposio para as economias
subdesenvolvidas de observaes feitas em sistemas homogneos e altamente integrados.
O princpio a subjacente o de que o ritmo de crescimento uma funo conhecida do
nvel de emprego, pois o nvel de emprego que determina, por um lado, a taxa de
investimento e, por outro, a eficincia na aplicao dos investimentos. Em outras palavras,
numa economia desenvolvida, ao alcanar-se o pleno emprego da mo-de-obra criam-se as
condies para que a taxa de investimento atinja seu optimum e para que as expectativas dos
empresrios alcancem o mximo de objetividade. Em tais condies, interferir no processo
de crescimento atravs de um aumento artificial da taxa de poupana poder ter como
conseqncia uma modificao nas condies da procura e uma baixa de eficincia na
aplicao dos novos investimentos. Sendo assim, somente um influxo de capitais externos
poderia elevar a taxa de investimento sem baixa na sua eficincia mdia.
Aplicar esse modelo a uma economia subdesenvolvida constitui, entretanto, grande falta de
objetividade. Tivesse um pas como o Brasil de depender de um fluxo continuado de
capitais externos para desenvolver-se, e suas atuais perspectivas seriam muito pouco
alvissareiras. Isso porque a entrada de capitais externos significa a criao de um fluxo
permanente de renda de dentro para fora do pas. Se os capitais externos contribuem para
aumentar as exportaes ou substituem importaes, esse fluxo pode no criar problemas
de balano de pagamentos. Na nossa etapa atual de desenvolvimento, entretanto, o
investidor estrangeiro tpico contribui, em grande parte, para criar novos hbitos de
consumo e para estimular a procura do consumidor de alta e mdia rendas. Contribui,
assim, para reduzir a poupana espontnea, ao mesmo tempo que cria um fluxo de renda
para o exterior, de consequncias srias para o balano de pagamentos.
Pode-se admitir, em funo da experincia histrica, que a capacidade de pagamento
externo deste pas continuar a crescer menos do que a procura global. Em outras palavras,
que o valor real das exportaes crescer menos que o poduto real. essa uma observao
vlida para praticamente todos os pases. Mas no est tudo a. Se, por um lado, a moeda de
curso internacional tende a ser um bem cada vez mais escasso entre ns, por outro sua
procura tende a ser cada vez mais intensa, pelo simples fato de que o avano tecnolgico
mais rpido fora do Brasil que dentro de nossas fronteiras. Esse problema no existia na
poca em que as divisas nos serviam apenas ou principalmente para comprar bens de
consumo. Mas entramos numa poca em que nossas importaes passam a ser basicamente
constitudas de equipamentos, e equipamentos portadores dos ltimos avanos da
tecnologia. J no importaremos trilhos, vages ferrovirios ou caminhes. E sim aqueles
equipamentos que representam a vanguarda do progresso tecnolgico. Sendo assim, a
contribuio do capital estrangeiro deve ser confrontada com seu custo em termos de
reduo da capacidade para importar equipamentos durante tempo indefinido no futuro.
Esse problema no existe para um pas altamente desenvolvido, pelo simples fato de que
seu crescimento depende muito menos da importao de equipamentos e tecnologia.

Consideremos agora o problema do lado daqueles que so intransigentemente contra o

capital estrangeiro. Postula-se deste lado que a vantagem trazida ao pas pelo influxo de
capital estrangeiro totalmente fictcia, pois esse capital aqui chegando liga-se poupana
interna, contribuindo para desnacionaliz-la. Os emprstimos levantados no pas pelos
grupos estrangeiros, uma vez resgatados, transformam-se em capital estrangeiro,
contribuindo para avolumar a sada de recursos do pas e para agravar a presso sobre o
balano de pagamentos. Ora, mesmo que se reconhea uma grande dose de verdade nessas
afirmaes, no se pode da deduzir que este pas possa desenvolver-se sem contribuio
em alguns casos, ampla contribuio do capital estrangeiro. O Brasil no seno
uma parcela de uma economia mundial em crescimento. E nessa economia mundial o
desenvolvimento da tcnica se realiza, de preferncia, em alguns pases, que so ciosos
desse importante patrimnio que detm. Mesmo que tomssemos plena consicncia desse
problema e realizssemos, a partir de hoje, um grande esforo para independentizar-nos no
plano tecnolgico, teramos ainda que passar muitos decnios como simples caudatrios da
pesquisa cientfica e suas aplicaes tcnicas nos grandes centros mundiais. Ora, queiramos
ou no, grande parte da tecnologia moderna ou praticamente inacessvel ou custa elevado
preo. Por outro lado, essa teconologia, em muitos casos, s eficiente se continua a
beneficiar-se do trabalho diuturno dos grandes centros de pesquisa que as elaboraram. Ou
exigem, desde o incio, pessoal tcnico experimentado, de difcil recrutamento. Como
desenvolver este pas de enormes dimenses sem utilizar, a fundo, os recursos da tcnica
moderna? E como ter acesso a esses recursos sem pagar o preo que eles custam?
Confrontando os resultados de nossa anlise chegamos concluso de que, para que
possamos auferir os autnticos benefcios do capital estrangeiro aqueles derivados do
influxo da tecnologia em permanente renovao necessitamos de uma poltica
disciplinadora da entrada desses capitais. Permitir o seu influxo desordenado ser
seguramente privar o pas, no futuro, das reais vantagens da cooperao desses capitais em
setores de tecnologia menos acessvel. Por outro lado, criar condies de hostilidade
generalizada aos capitais estrangeiros significar aumentar o preo que sempre teremos de
pagar pela contribuio indispensvel da tcnica aliengena, e, assim, dificultar o
desenvolvimento do pas.
Consideremos agora outro aspecto do problema. Em uma economia desenvolvida,
conforme observamos, a taxa de crescimento que se alcana, em situao de pleno
emprego da mo-de-obra, pode ser considerada como tima. No seria fcil super-la sem
comprometer o funcionamento normal do sistema, a menos que se beneficie o pas de um
influxo de capital estrangeiro. Ora, nada mais longe da realidade de um pas
subdesenvolvido do que essa afirmao. O que responde pela baixa taxa de crescimento de
um pas subdesenvolvido menos um volume do investimento do que a inadequada
orientao deste. por essa razo que os adeptos do laisser faire nos parecem to fora da
realidade em um pas como o nosso, particularmente nas regies mais pobres. Nestas
ltimas, o laisser faire significa, simplesmente, a perpetuao da misria. Os recursos
disponveis para investimento so colocados em residncias de luxo, em clubes suntuosos,
ou so exportados. Tais investimentos no criam emprego permanente para a populao e,
portanto, em nada contribuem para mudar a estrutura econmica. Em um ano bom, de
boas colheitas e grandes exportaes, o investimento pode dobrar sem que nada de
fundamental ocorra. Para romper um sistema desse tipo, necessitamos modificar
fundamentalmente a orientao dos investimentos, o que sempre exige uma ao decidida
do poder pblico. Em uma primeira fase, os investimentos so concentrados no setor
infra-estrutural, para os quais dificilmente se pode contar com a iniciativa privada; na
segunda fase, criam-se os estmulos para que o investimento privado possa reorientar-se.

Uma modificao dessa ordem na estrutura dos investimentos dificilmente poderia realizarse espontaneamente.
O problema bsico dos pases subdesenvolvidos aumentar a eficincia de seus
investimentos. Esse problema praticamente no existia nas etapas em que o
desenvolvimento se fazia sob a presso de uma procura externa em expanso. O elemento
dinmico atuava, ento, de fora para dentro, sendo que a orientao dos investimentos
refletia, por um lado, uma procura externa em expanso e, por outro, a ao de uma
procura interna que se diversificava com seu prprio crescimento. Os investimentos de
infra-estrutura podiam ser atendidos por grupos privados, interessados no financiamento
de um comrcio exterior em franco crescimento.
A situao presente totalmente distinta. Nenhum fator dinmico atua de fora para dentro.
Os investimentos de infra-estrutura no podem ser orientados em funo de linhas
definidas de exportao. No somente financiar os investimentos infra-estruturais torna-se
tarefa complexa, mas tambm orient-los. O governo, a quem cabe reunir os recursos para
financiar esses investimentos, ainda no se aparelhou, entretanto, para orient-los
adequadamente. Resulta, da, forte baixa na eficincia de tais investimentos. E dessa
ineficincia dos servios bsicos resultam deseconomias externas para o conjunto do setor
privado.
Considero que o passo mais importante a dar no aperfeioamento de nossa poltica
econmica consiste em disciplinar, com muito mais rigor, o investimento pblico. Essa
disciplina pressupe cuidadosa anlise das tendncias e potencialidades da economia
nacional. A ao supletiva do Estado deveria estar presente em todos os setores, se essa
disciplina tivesse que ser efetivamente cumprida. A iniciativa privada, exercendo as suas
expectativas num campo assim iluminado pelos programas a mais longo prazo dos
investimentos infra-estruturais, poderia aumentar amplamente sua eficcia.
Necessitamos realizar um grande esforo para rever aquilo que ensinamos nas
universidades sobre a teoria dos investimentos. Em nenhum setor da teoria econmica o
preconceito do laisser faire nos tem sido to prejudicial como neste. Aceitamos, de bom
grado, que o Estado se encarregue de um tero ou mais dos investimentos, mas no nos
preocupa o fato de que o Estado no dispe de critrios objetivos para orientar esses
investimentos.
Tornamos, assim, questo inicial da objetividade na cincia econmica. Como formular
uma teoria objetiva dos investimentos, pblicos ou privados, se no aceitamos de antemo
alguns princpios relacionados com a ao do Estado na orientao do desenvolvimento
social? Esses princpios esto implcitos em nossa poltica fiscal, monetria e cambial, ou
so alterados quando criamos organismos de crdito para financiar, a longo prazo, certos
tipos de investimento. O que nos tem faltado to somente uma discusso aberta desses
princpios, discusso que faa emergir uma autntica doutrina do desenvolvimento
nacional, capaz de aglutinar o esforo construtivo dos homens de pensamento.
Dispusssemos dessas diretrizes e bem mais fcil seria encaminhar os homens de ao para
uma tomada de conscincia mais lcida dos problemas que enfrentam tumultuadamente
neste pas em rpida transformao. Essa matria, evidentemente, transcende da
competncia exclusiva dos economistas. A cincia poltica, a sociologia e outras disciplinas
devero ser igualmente mobilizadas. Os ideais da convivncia social, particularmente em
uma sociedade com elevada diferenciao de classes, no podem ser subordinados
estreitamente aos critrios do desenvolvimento econmico. O objetivo ltimo de todos
ns, que trabalhamos nas cincias sociais, criar condies para o aperfeioamento do
homem, harmonicamente desenvolvido. No se pode desconhecer que, em um pas
subdesenvolvido, os aspectos econmicos do desenvolvimento social assumem grande

urgncia. No possvel educar o homem sem antes lhe matar a fome. Contudo, relegar a
segundo plano outros aspectos do problema social seria comprometer o desenvolvimento
subseqente da cultura que dever moldar o homem do futuro.
A Faculdade de Cincias Econmicas da Universidade de Minas Gerais e o seu Instituto de
Cincias Econmicas, Polticas e Sociais, granjearam em todo o pas excepcional prestgio
como centros de pesquisas e de trabalho analtico e interpretativo de nosso
desenvolvimento econmico. Economistas aqui formados j esto contribuindo em todo o
pas para elevar o nvel de nossos centros de pesquisa e ensino.
A turma que ora conclui o seu curriculum universitrio pertence gerao formada sob o
signo do desenvolvimento econmico e, em particular, sob o signo da transformao deste
estado em uma das zonas mais industrializadas do pas. O economista que ora se forma j
no ter de lutar, como ocorreu queles que saram das ecolas dez ou quinze anos atrs,
com os remanescentes do sculo XIX, que se insurgiram contra a industrializao, a ao
estatal no campo econmico, a independncia de pensamento vis--vis do que estava
consagrado nos velhos textos. Mas nem por isso ser menor e menos rdua a luta desses
novos economistas. Cabe-lhes consolidar a independncia de pensamento e a objetividade
na interpretao de nossos problemas. Cabe-lhes elevar ao nvel do trabalho cientfico e
serenidade da atividade universitria aquilo que outros fizerem ao calor das improvisaes.
A audcia imaginativa de ontem deve ser completada e corrigida pelo trabalho em
profundidade de homens cuja formao cientfica j se beneficiou das clareiras abertas na
velha ortodoxia. O caminho a percorrer longo, mas fascinante. Eu lhes formulo votos de
felicidade e lhes auguro uma jornada fecunda.
Discurso de paraninfo proferido por Celso Furtado na colao
de grau dos bacharis da Faculdade de Cincias Econmicas da
Universidade de Minas Gerais, em 4 de dezembro de 1959. Cf.
Subdesenvolvimento e Estado Democrtico, de C. Furtado (Recife:
Condepe, 1962).
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