A

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59

UNMSM -FISI

C
EV. ECONOMICA

CASO N 01 : FABRICA DE ESTRUCTURAS METALICAS ATLAS

DETERMINACION DEL VALOR ECONOMICO AGREGA

CONDICIONES INICIALES
INVERSION INICIAL:

Inversin
1,690,000
203,000
230,000
150,000
1,227,000
3,500,000

MAQ Y EQUIPO
CONST. E INFRA.
CAP TRAB
TERRENO
INTAGIBLE
TOTAL
DEPRECIACION:
Maq. Y Equip.(Dep)
Intangible (Amort)
Construc. E Inf.(Dep)
VALOR DE RECUPERO
Maq. Y Equip.
Construc. E inf.
Terreno
Intangibles
Capital trabajo

COSTO DE OPORTUNIDA
19%

10% Anual
10%
3% Anual

35%
35%
120%
20%
100%

FINANCIAMIENTO:
TASA PRESTAMO
FINANCIAMIENTO

15%
70%
CUADRO DE SERVICIO DE LA DEUDA

1
2
3
4
5
TASA PRESTAMO
FINANCIAMIENTO

Interes
210,000
178,854
143,035
101,844
54,475
688,208
16.5%
30%
CUADRO DE SERVICIO DE LA DEUDA

1
2
3
4
5

Saldo
1,400,000
1,192,358
953,570
678,963
363,166

Saldo
600,000
513,613
412,972
295,726
159,133

Interes
99,000
84,746
68,140
48,795
26,257
326,938

Amort
207,642
238,788
274,607
315,798
363,167
1,400,002

Amort
86,387
100,641
117,247
136,592
159,130
599,997

COSTO DE CAPITAL (WACC)

Financiamiento 1
Financiamiento 2
Aporte
Total

Importe
1,400,000
600,000
1,500,000
3,500,000

%
40.00%
17.14%
42.86%
100.00%

ajuste
10.50%
11.55%
13.30%

A
60
61
62
63
64
65
66
67
68
69
70
71
72
73
74
75
76
77
78
79
80
81
82
83
84
85
86
87
88
89
90
91
92
93
94
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
106
107
108
109
110
111
112
113
114
115
116
117
118
119

C
EV. ECONOMICA

VENTAS PROYECTADAS
Cantidad
Precio Unitario

D
1
100,000
30

E
2
125,000
30

3
150,000
30

COSTOS FIJOS:

COSTOS VARIABLES:
(Por Unidad)

10

8.80

8.07

GASTOS OPERATIVOS:

500,000 De las Ventas

TASA IMPOSITIVA:
RESERVA LEGAL

51.0%

30% Sobre las Renta

10% Sobre la utilidad

COSTO DE PRODUCCION PROYECTADO

Cantidad
COSTO VARIABLE

1
1,000,000
10.00

2
1,100,000
8.80

3
1,210,000
8.07

FLUJO DE CAJA GLOBAL

INVERSION

1
3,000,000

INGRESOS
COSTOS DE INVERSION

2
3,750,000

3
4,500,000

Amortizacio
1
Intangible (Amort)
Total depreciacin

1,227,000

2
122,700
122,700

3
122,700
122,700

122,700
122,700

COSTOS DE INVERSION

Depreciacio
1
Construcciones
Maq y Equipo
Terreno
Cap Trab
Total depreciacin

203,000
1,690,000
150,000
230,000

6,090
169,000

6,090
169,000

6,090
169,000

175,090

175,090

175,090

1,000,000
122,700
175,090
1,297,790

1,100,000
122,700
175,090
1,397,790

1,210,000
122,700
175,090
1,507,790

UTILIDAD BRUTA
Gastos Operativos

1,702,210
500,000

2,352,210
###

2,992,210
500,000

UTILIDAD OPERATIVA
Gastos Financieros

1,202,210
309,000

1,852,210
263,600

2,492,210
211,176

893,210
89,321
241,167

1,588,610
158,861
428,925

2,281,034
228,103
615,879

562,722

1,000,824

1,437,052

COSTOS DE OPERACION
Costo Fijo
Costo Variable
Amortizacion
Depreciacin
TOTAL

UTILIDAD A/T
PARTICIP TRAB
IMPUESTOS
UTILIDAD NETA

10%
30%

EV. ECONOMICA

A
B
C
D
10%
56,272
100,082
120 RESERVA LEGAL
506,450
900,742
121 UTILIDAD X DIST
297,790
297,790
122 +Depreciacin+Amortiz
123
124 EVALUACION DEL PROYECTO A PARTIR DE VALOR EN LIBROS
860,512
1,298,614
125 FLUJO FONDOS NETO
(3,500,000)
860,512
1,298,614
126
127
VA
VAN
TIR
128
6,513,096
3,013,096
41.02%
129
130
131 EVALUACION DEL PROYECTO A PARTIR DEL VALOR DE RECUPERO
860,512
1,298,614
132 FLUJO FONDOS NETO
(3,500,000)
860,512
1,298,614
133
134
VA
VAN
TIR
135
6,295,926
2,795,926
40.08%
136
137
138
139 DETERMINACION DEL EVA AL FINAL DEL QUINTO AO
140
VALOR
VALOR
141
142
LIBROS
MERCADO
143 TASA INTERNA DE RETORNO
41.02%
40.08%
144 TASA DE COSTO DE CAPITAL
11.88%
11.88%
145 VALOR DEL ACTIVO
1,713,260
1,096,550
146 EVA
499,320
309,178

E
143,705
1,293,346
297,790

1,734,842
1,734,842
B/C
1.86

1,734,842
1,734,842
B/C
1.80

H
EV. ECONOMICA

2
3
4
5
ONOMICO AGREGADO

6
7
8
9
10 PRESTAMO
11 MAQ. E INFRAESTRUCTUTRA
12
13
14
15
16
OSTO DE OPORTUNIDAD:
17
18 ANUAL
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
Cuota
35
417,642
36
417,642
37
417,642
38
417,642
39
417,642
40
2,088,210
41
42
43
44
45
Cuota
Total intereses
46
185,387
309,000
47
185,387
263,600
48
185,387
211,176
49
185,387
150,639
50
185,387
80,732
51
926,935
52
53
Kc
54
4.20%
55
1.98%
56
5.70%
57
11.88%
58
59

2,000,000
1,893,000

181,152

F
60
4
61
175,000
62
30
63
64
65
66
7.61
67
68
69
70
71
72
73
74
4
75
1,331,000
76
7.61
77
78
79
80
81
4
82
5,250,000
83
84
85
86
Amortizacion
4
87
122,700
88
122,700
89
90
91
92
93
Depreciacion
4
94
6,090
95
169,000
96
97
98
175,090
99
100
101
102
103
1,331,000
104
122,700
105
175,090
106
1,628,790
107
108
3,621,210
109
500,000
110
111
3,121,210
112
150,639
113
114
2,970,571
115
297,057
116
802,054
117
118
1,871,460
119

H
EV. ECONOMICA
5
200,000
30

6
225,000
30

7.32

7.16

5
1,464,100
7.32

1,610,510
7.16

5
6,000,000

6
6,750,000

975,000

VALOR
5

6
122,700
122,700

Acumulada
122,700
736,200
122,700
736,200

VALOR
6
6,090
169,000

Acumulada
6,090
36,540
169,000
1,014,000

175,090

175,090

1,610,510
122,700
175,090
1,908,300

4,238,110
500,000

4,841,700
###

3,738,110
80,732

4,341,700
-

3,657,378
365,738
987,492

4,341,700
434,170
1,172,259

2,304,148

2,735,271

24,000
VALOR

RESIDUAL RECUPERO
LIBROS MERCADO
166,460
71,050
676,000
591,500
150,000
180,000
230,000
230,000

1,050,540
1,222,460

1,464,100
122,700
175,090
1,761,890

VALOR

RESIDUAL RECUPERO
LIBROS MERCADO
490,800
23,988
490,800

9,911,477

1,072,550

EV. ECONOMICA

F
120
121
122
123
124
125
126
127
128
129
130
131
132
133
134
135
136
137
138
139
140
141
142
143
144
145
146

I
991,148

187,146
1,684,314
297,790

230,415
2,073,733
297,790

273,527
2,461,744
297,790

2,169,250
2,169,250

2,601,938
2,601,938

3,033,061
4,746,321

1,713,260

2,169,250
2,169,250

2,601,938
2,601,938

3,033,061
4,129,611

1,096,550

297,790