ounvza%4 Nao obrgateredace de publicardo das derronstrapses fnanciras por Sociedades de Grande Perte- Migalhas de Peso Ngalhas Nao obrigatoriedade de publicagao das demonstragées financeiras por Sociedades de Grande Porte Fabio Appendino A Lei 11.638, de 28.12.2007, que entrouem vigor em 1° de jansiro de 2008, conceituou sociedade de grande porte para os fins de escrituragao, elaboragao e audioria de suas demonstragies fnanceiras tenga, 29 janetc 2008 Nao obrigatoriedade de publicagdo das demonstragées financeiras por Sociedades de Grande Porte Fabio Appendino* A Lein’, 11,638, de 28.12.2007 (clique aqui), que entrou em vigor em 1° de janeiro de 2008, conceituou sociedade de grande porte para os fins de escrituragdo, elaboragdo e auditoria de suas demonstrag6es financeiras. Assim que a Lei n®. 11.638/07 entrou em vigor, iniciou-se amplo debate sobre a obrigatoriedade ou nao de publicagéo das demonstragdes financeiras pelas sociedades de grande porte constituidas sob a forma de limitada, simples, em conta de participagao, em nome coletivo, em comandita simples e cooperativa, ou seja, aquelas reguladas pelo Cédigo Civil (clique aqui). Consideram-se de grande porte as sociedades ou conjunto de sociedades sob controle comum que tenham ativo total superior a RS240milhdes ou receita bruta anual superior a R§300 milhdes (art. 3°, par. Unico, da Lei n®. 11.638/07). 0 Anteprojeto de Lei e 0 Projeto de Lei n*. 3.741/2000 (clique aqui), de autoria da Comissao de Valores Mobiliarios-CVM e do Deputado Emerson Kapaz respectivamente, que resultaram na Lei n°, 11.638/07, dispunham em suas redagGes originais que as sociedades de grande porte, ainda que nao constituldas sob a forma de sociedades por agées, deveriam escriturar, elaborar e publicar suas demonstragées financeiras, bem como submeté-las & auditoria, em conformidade com a Lei n°. 6.404/76 (clique aqui). ‘S40 cinco as demonstragées financeiras previstas na Lei n°. 6.404/76, a saber: () balango patrimonial; (li) demonstragao dos lucros ou prejuizos acumulados; (ii) demonstragao do resultado do exercici (iv) demonstragao dos fluxos de caixa; e (v) demonstragao do valor adicionado. Ocorre que a obrigatoriedade de publicagdo das demonstrag6es financeiras pelas sociedades de grande porte reguladas pelo Cédigo Civil foi suprimida do Projeto de Lei durante o processo legislalivo e a matéria acabou sendo disciplinada pela Lei n’. 11.638/07 da seguinte forma: "Art. 3° - Aplicam-se as sociedades de grande porte, ainda que no constituidas sob a forma de sociedades por agdes, as disposi¢des da Lei n°. 6.404, de 15.12.76, sobre escrituraco e elaboragdo de demonstracées financeiras e a obrigatoriedade de auditoria independente por auditor registrado na hiepihwnnigelhas,com bridePesal6 MIS31S7,101088-Naotobrigsoriedadet de puicacaotdas+ demonstracoes inanceiras por 13ounvza%4 Nao obrgateredace de publicardo das derronstrapses fnanciras por Sociedades de Grande Perte- Migalhas de Peso Comissao de Valores Mobilidrios.” Dessa forma, o art. 3° da Lei n*. 11.638/07 exige que as sociedades de grande porte reguladas pelo Codigo Civil apenas escriturem e elaborem suas demonstragées financeiras em consonancia com a Lei n®. 6.404/76 eas submetam a auditoria, nao sendo obrigatéria a publicagao. © fato de a ementa da Lei n*. 11.638/07 indicar que ela “estende as sociedades de grande porte disposigées relativas a elaboracao e divulgagao de demonstragSes financeiras” nao tem 0 condao de obrigar a publicagao. Isto porque: () trata-se de evidente equivoco do legislador, que “esqueceu" de alterar a ementa quando a obrigatoriedade da publicagao foi suprimida do Projeto de Lei; © (i) a parte preliminar de uma lei, incluindo a ementa, nao impoe norma de conduta; somente os artigos (a parte normativa) de uma lei é que impéem norma de conduta (arts. 3° e 5° da LC n°. 98/1998 - clique aaui). As tnicas sociedades que estéo obrigadas a publicar suas demonstragdes financeiras sao as por agdes {anénima e em comandita por ages), de capital aberto ou fechado, observadas as seguintes excegdes: () a companhia fechada com menos de vinte acionistas e patrimdnio liquido inferior a RS1milhdo nao esté obrigada a publicar suas demonstragdes financelras desde que elas sejam arquivadas na Junta Comercial (art. n°. 294, Il, da Lei n*. 6.404/76); (i) a companhia fechada, com patriménio liquido inferior a R$2milhdes, néo esté obrigada a elaborar © Publicar a demonstragao dos fluxos de caixa (art. n°. 176, § 6°, da Lein*. 6.404/76); ¢ (ii) apenas as companhias abertas estéo obrigadas a elaborar e publicar a demonstragéo do valor adicionado (art. n°. 176, V, da Lei n’. 6.404/76). ‘A CVM, ao manifestar seu entendimento preliminar acerca da Lei n°. 11.638/07 por meio de Comunicado ao Mercado de 14.1.2008, ajudou a esclarecer eventuais dividas que pairassem a respeito da obrigatoriedade ou nao da publicagao. A CVM pronunciou-se da seguinte forma: “Como j4 mencionado, a Lei n®. 11.638/07 estendeu as sociedades de grande porte (..) @ obrigatoriedade de manter escrituragao e de elaborar demonstragées financeiras com observancia as disposigées da lei societaria. Assim, embora néo haja mengao expressa a obrigatoriedade de publicago dessas demonstragdes financeiras, qualquer divulgagao voluntaria ou mesmo para atendimento de solicitagées especificas (credores, fornecedores, clientes, empregados, etc.), as referidas demonstragdes deverdo ter 0 devido grau de transparéncia e estar totalmente em linha com a nova lei (art. 3°)" Nota-se, portanto, que o resultado da interpretagao literal da Lei n°. 11.638/07, primaria e essencial, nao difere daquele obtido com a interpretagaio histérica ‘Também se obtém o mesmo resultado quando se adota uma interpretagao sistematica da Lei n°. 11.638/07. 0 § 1° do art. n°. 176 da Lei n’. 6.404/76, que disciplina a forma (contas com valores dos exercicios anterior e corrente) de publicagao das demonstragdes financeiras pelas companhias, abertas ou fechadas, nao se aplica as sociedades de grande porte reguladas pelo Cédigo Civil, porque a Lei n’. 11.638/07 determina que elas observem as normas da Lei n*. 6404/76 sobre escrituragéo e elaboragao de demonstracdes financeiras, apenas. O § 1° do art. n°. 176 da Lei n*. 6.404/76 nao disp6e sobre escrituragao e tampouco sobre elaboragao de demonstragdes financeiras. Como visto, ele disciplina a forma de publicagao das demonstragées financeiras, apenas. Além disso, 0 § 6° do art. n°, 176 da Lei n’, 6.404/76 disp6e que a companhia fechada, com patriménio liquido inferior a R$2 milhdes, “nao sera obrigada a elaboragéo e publicagao da demonstragao dos fluxos de caixa, Logo, 0 § 6° do art. n’, 176 da Lei n®, 6.404/76 corrobora o entendimento de que "elaborar’ ¢ diferente de "publicar". Se assim no fosse, bastaria que o § 6° do art. n°. 176 da Lei n°. 6.404/76 dispensasse a elaboragao das demonstragées financeiras para que, automaticamente, ficasse dispensada a publicagao. E mais: o art. n°, 294, 11, da Lei n°, 6.404/76 dispensa a companhia fechada com menos de vinte acionistas e Patrimonio iquido inferior a RS1milhdo de publicar suas demonstragdes financeiras, desde elas sejam hiepihwnnigelhas,com bridePesal 6 MIS31S7,101088-Naot brig storiedadet de puicacaotdas+demonstracoes inanceiras por 28ounvza%4 Nao obrgateredace de publicardo das derronstrapses fnanciras por Sociedades de Grande Perte- Migalhas de Peso arquivadas na Junta Comercial. Referido art. n°. 294, I, dispensou a publicago, mas nao a elaboracao. Portanto, as companhias fechadas com menos de vinte acionistas e patriménio liquido inferior a RS1milhao podem optar por publicar ou ndo suas demonstragées financeiras, embora continuem obrigadas a elaboré- las em conformidade com a Lei n°, 6.404/76, O art, n°, 294, II, da Lei n°, 6,404/76 reforga, portanto, a dissociagdo entre as obrigagSes de publicagdo e de elaboragdo das demonstrag6es financeiras previstas na Loin’, 6.404/76. Nao se nega que o legislador tenha perdido a oportunidade de corrigir uma distor¢4o antiga, que é a Inexisténcia de obrigagao de divulgago de informagées ao mercado pelas sociedades de grande porte reguladas pelo Cédigo Civil Seria realmente salutar que a obrigago de publicagdo das demonstragdes financeiras nao fosse atrelada ao tipo societario. O ideal seria que tal obrigagao estivesse vinculada ao porte das sociedades, em virtude da inegavel importancia econdmica e social que as grandes empresas desempenham na economia modema, Infelizmente a corregao dessa distorgao exigira a promulgacao de nova lei Conclui-se que as tnicas trés novas obrigagées que a Lei n’, 11.638/07 criou para as sociedades de grande porte constituidas sob a forma de limitada, simples, em conta de participagao, em nome coletivo, em comandita simples e cooperativa so a escrituragao, elabora¢do e auditoria (por auditor independente registrado na CVM) de suas demonstrag6es financeiras. Por se tratar de faculdade e ndo de obrigatoriedade, a falta de publicagao das demonstragdes financeiras por essas sociedades nao podera gerar a responsabilizagao de seus administradores e controladores. 1 Aigo 176, § 1°, da Lei 6.404/76: "As demonstragdes financeiras de cada exercicio serdo publicadas com a indicagao dos valores correspondentes das demonstragSes do exercicio anterior." *Advogado do escritério Gaia, Silva, Rolim & Associados - Advocacia e Consultoria Juridica comentsr Ener por e-mal vor gra oto hiepihwnnigelhas,com bridePesal6 MIS31S7,101088-Naot brig soriedadet de pudicacaotdas+ demonstracoes inanceiras por 38