En 1986 la empresa canadiense SNC Inc.

Hizo un estudio del ro Maran

para Electroper y propuso la construccin de tres centrales hidroelctricas
en cascada; Balsas, Veracruz y Chadn 2. El proyecto Chadn 2, con una
potencia instalada de 600 megavatios (MW), es, con Veracruz, uno de los
dos primeros en contar con un Estudio de Factibilidad (EF) realizado por la
compaa promotora AC ENERGA, filial de la constructora brasilea
Odebrecht. La inversin inicial sera de $1,650m (millones) con un costo de
2,749 $/kW instalado, relativamente alto. El presente documento analiza la
factibilidad financiera y econmica de Chadn 2 desde los puntos de vista de
la compaa promotora, el gobierno peruano, y la sociedad en su conjunto.
Para realizar el anlisis se asumi que la construccin de la represa
comenzara en el 2015 y su operacin en el 2019. La conclusin del anlisis
costo beneficio financiero es que el proyecto no es rentable para la
compaa promotora, con un valor actual neto (VAN) negativo de -$231m
(millones), para una tasa de actualizacin de 12%, normalmente utilizada
para proyectos de generacin elctrica. El proyecto sera rentable si se
aplica una tasa de actualizacin de 8%. Esta podra ser aceptable para
Odebrecht, una empresa que vende anualmente $43,000m, dependiendo de
su estrategia corporativa. El proyecto generara un promedio anual de 3,800
gigavatios-hora (GWh/ao), con ventas esperadas de $232m. Su mercado
principal sera el norte del Per, actualmente abastecido por largas lneas de
transmisin que vienen desde el centro y donde la realizacin de grandes
proyectos mineros podra crear un dficit de energa. El proyecto tiene
costos ambientales y sociales muy altos. La construccin del embalse
desplazara unas 1,000 personas y causara la deforestacin de 12,000
hectreas de un bosque seco estacionalmente hmedo, poblado de
cactceas, y con muchas especies endmicas de flora y fauna. El resultado
sera una gran prdida de biodiversidad, sobre todo en el ro, donde
seguramente, si se considera la experiencia de otras represas, muchas
especies seran eliminadas. La acumulacin en la represa (y en otras
represas que podran ser construidas aguas arriba) de millones de toneladas
de sedimentos que actualmente van a fertilizar el lecho del ro e islas y
playas aguas abajo, tambin tendra como efecto la desaparicin de muchas
especies animales y vegetales. Por el contrario su emisin de gases de
efecto invernadero sera relativamente pequea y ciertamente menor que la
de una matriz de reemplazo tpica del sistema elctrico peruano.
Desafortunadamente no ha sido posible darle un valor monetario a los
costos ambientales ya que el desconocimiento cientfico de la hidrologa, los
suelos, la flora y la fauna del Maran es casi total. Adicionalmente el
proyecto se sita en un espectacular can que tiene un gran valor
paisajstico y que tiene un gran potencial turstico. La construccin de una
represa afectara severamente ese potencial. El anlisis distributivo del
proyecto demuestra que las ganancias de las entidades peruanas (gobierno,
trabajadores y empresas proveedoras de bienes y servicios) tendran un
VAN del orden $171m y las de las brasileas tendran un VAN de 460m. Los
principales beneficiados seran las constructoras y los bancos brasileos, y
el gobierno peruano. La disponibilidad adicional de energa elctrica tendra
un efecto multiplicador en la economa peruana que no se ha calculado. Los
resultados alcanzados fueron sometidos a un anlisis de sensibilidad que
indica que, para una tasa de actualizacin de 12%, inclusive incrementos
importantes de la tarifa elctrica no permitiran asegurar su rentabilidad. Por

el contrario esta podra ser alcanzada si se hacen economas en los costos

de inversin. Resumen Ejecutivo Sin embargo un estudio de la Universidad
de Oxford basado en el anlisis de 245 proyectos hidroelctricos en el
mundo entero demuestra que cuando los proyectos fueron aprobados, al
inicio, la inversin y los tiempos necesarios para la construccin han sido
regular y ampliamente subestimados. Por lo tanto recomienda aumentar en
promedio esos clculos tericos de la inversin en 99% y del tiempo
requerido para la construccin, en 66% para poder tener una certeza, con
20% de probabilidades, que no habrn ni sobrecostos ni sobretiempos de
construccin. Si se considera esta recomendacin la inversin necesaria
para Chadn 2 sera de $3,196m, lo que hara inviable el proyecto, puesto
que el VAN de la prdida sera de $1,134m. Esto sin tener en cuenta un
sobretiempo de construccin. Las cifras obtenidas en el presente estudio
son elementos para ayudar a reflexionar a las instancias de decisin del
gobierno peruano sobre el rango de prioridad que debera tener la
construccin de esta hidroelctrica, teniendo en cuenta que hay alternativas
de generacin con gas natural y en las hidroelctricas de loa altos Andes.
Tambin sobre el rol del gobierno para asegurar un tratamiento justo de las
poblaciones afectadas y la proteccin del extraordinario patrimonio
ambiental y paisajstico del Per. Los datos expuestos tambin brindan
elementos que confirman la necesidad de evaluar las sumas que proyectos
de esta magnitud asignan a actividades de prevencin, mitigacin y
compensacin ambiental y social.