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Apostila de Financeira 1 - Bira

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Implantados em dezembro de 2000 pela Bolsa de Valores de São Paulo - BOVESPA, o Novo
Mercado e os Níveis Diferenciados de Governança Corporativa são segmentos especiais que foram
desenvolvidos com o objetivo de proporcionar um ambiente de negociação que estimulasse, ao mesmo
tempo, o interesse dos investidores e a valorização das companhias.
Embora tenham fundamentos semelhantes, o Novo Mercado é mais voltado à listagem de
empresas que venham a abrir capital, enquanto os Níveis Diferenciados são mais direcionados para
empresas que já possuem ações negociadas na BOVESPA.

11.1Governança Corporativa

Governança corporativa é o conjunto de práticas que tem por finalidade otimizar o
desempenho de uma companhia ao proteger todas as partes interessadas, tais como investidores,
empregados e credores, facilitando o acesso ao capital. A análise das práticas de governança corporativa
aplicada ao mercado de capitais envolve, principalmente: transparência, eqüidade de tratamento dos
acionistas e prestação de contas.

Para os investidores, a análise das práticas de governança auxilia na decisão de investimento,
pois a governança determina o nível e as formas de atuação que estes podem ter na companhia,
possibilitando-lhes exercer influência no desempenho da mesma. O objetivo é o aumento do valor da
companhia, pois boas práticas de governança corporativa repercutem na redução de seu custo de capital, o
que aumenta a viabilidade do mercado de capitais como alternativa de capitalização.
Quando investidores financiam companhias, eles sujeitam-se ao risco de apropriação indevida,
por parte de acionistas controladores ou de administradores da companhia, de parcela do lucro do seu
investimento. A adoção de boas práticas de governança corporativa constitui, também, um conjunto de
mecanismos através dos quais investidores, incluindo controladores, se protegem contra desvios de ativos
por indivíduos que têm poder de influenciar ou tomar decisões em nome da companhia. Companhias com
um sistema de governança que proteja todos os seus investidores tendem a ser mais valorizadas, porque os
investidores reconhecem que o retorno dos investimentos será usufruído igualmente por todos.
A CVM busca estimular o desenvolvimento do mercado de capitais brasileiro por meio da
divulgação de práticas de boa governança corporativa. Seu objetivo é orientar nas questões que podem
influenciar significativamente a relação entre administradores, conselheiros, auditores independentes,
acionistas controladores e acionistas minoritários. Por meio do site http://www.cvm.gov.br/ divulga
informações utilizando-se da experiência de mais de 25 anos e analise da experiência de diversos países,
além de relatórios de pesquisas e códigos de governança nacionais e internacionais.

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