La teora de las ondas de Elliott

"La bolsa es inversin y especulacin.

Especula slo con valores en los que invertiras
tal vez tengas que quedrtelos un buen tiempo!"
1. General
La Teora de las Ondas de Elliott fue descubierta a finales de los aos 20 por Ralph
Nelson Elliott. Descubri que la bolsa no se comporta de manera catica sino en ciclos
repetitivos, como reflejo de las acciones y emociones de los humanos y debidas en gran
parte a la psicologa de masas a la que considera la culpable principal.
En parte se bas en la Teora de Dow, que tambin usa las ondas para el estudio de la
bolsa, pero Elliott descubri la naturaleza fractral de la bolsa (repitindose las mismas
pautas a mayor y menor escala), analizndola en mayor profundidad, y tras aos de
estudio, identificando patrones adecuados para hacer predicciones

A partir de los 70 gan popularidad gracias a las predicciones de alzas y crash

realizadas por Frost y Prechter ("Elliott Wave Principle...key to stock market profits,
1978").

2. Los patrones
El patrn bsico: Tres dientes de sierra con el 3 ms corto, para las tendencias
principales (Onda 1,2,3,4,5) del tipo de los dibujos siguientes:

Dos dientes de sierra para las correcciones (onda A,B,C), del tipo:

Evidentemente las correcciones sern siempre de menor altura que las tendencias (ya
sean la alza o a la baja)
Veamos un ejemplo de tendencias al alza y correcciones a la baja (pero iguelmente
pueden ser tendencias a la baja y correcciones al alza):

A continuacin veamos ms tendencias bsicas, que son pequeas variaciones de las

anteriores:

Y ms correcciones bsicas:

3. Channeling
Herramienta importante para proyectar objetivos a alcanzar en la prxima onda, se trata
de trazar lineas paralelas o en ngulo que trazan el canal de la tendencia o correccin.
Veamos unos ejemplos:

Teora de Elliot

La primera referencia que se tiene de esta teora fue en 1938 con un artculo de un tal
Charles J. Collins.
Elliot defini su teora como un complemento muy necesario de la teora de Dow.
Mientras que la teora de Dow predeca las tendencias con cierto retraso (se habla de
perder un 25% del movimiento) las nuevas ideas de Elliot conseguan ajustar mejor los
cambios en las tendencias con el fin de predecir con ms exactitud los puntos extremos
en los grficos (techos, suelos...).
Esta teora se aleja, quizs, de lo tangible y se nos habla de que los mercados siguen
una serie, un patrn establecido por la naturaleza...
Los tres puntos fundamentales de la teora de Elliot son: figura, proporcin y tiempo.
* Figura: la figura es el estudio de la informacin de la onda de Elliot en s.
* Proporcin: es la determinacin de los puntos de retroceso y de los objetivos de
precios.
* Tiempo: es la determinacin del tiempo en que se pueden alcanzar los objetivos.
En resumen...esta teora dice que le mercado sigue un patrn de cinco ondas de
avance y 3 de reposo. Ms o menos de la siguiente manera:

Las ondas de impulso son la 1, 2, 3, 4 y mientras que la a, b y c son ondas correctivas.

Esto para un mercado alcista el cual continuara con 5 ondas de impulso y 3
correctivas... si fuese bajista sera:

Cada onda de Elliot se puede subdividir en un ciclo completo de Elliot, es decir, la

onda 1 puede estar formada por 5 ondas de impulso y la onda 2 por 3 correctivas, de la
siguiente forma:

Una de las reglas principales es que nunca puede haber una correccin de 5 ondas.
Por lo tanto, cuando estemos en un mercado alcista y se produce una correccin de 5
ondas estars viendo probablemente un cambio en la tendencia y se tratar de las cinco
primeras ondas del mercado bajista.
Normalmente, cada onda tiene sus propias caractersticas:
* Onda 1: habitualmente suele ser ms corta que las dems.

* Onda 2: suele recorrer todo o casi todo el camino de la onda 1.

* Onda 3: generalmente es la de mayor amplitud y nunca puede ser la ms corta de las
cinco ondas de avance.
* Onda 4: es donde suelen formarse los tringulos. El suelo de esta onda nunca puede
sobrepasar el techo de la onda 1.
* Onda 5: suele ser menos prolongada que la onda 3. En esta onda es donde los
osciladores empiezan a mostrar divergencias y los indicadores empiezan a retrasarse
respecto a los precios.
* Onda a: indica el comienzo de la fase correctora. Suele ser difcil de identificar.
* Onda b: acompaada de un nivel bajo de volumen.
* Onda c: cae siempre muy por debajo del suelo de la onda a.
Lo que ocurre es que esta teora debe estar complementada con las apreciaciones de
otro tal Leonardo Fibonacci que explica la proporcin y el tiempo en la formacin de
estas ondas.
Este personaje, descubri una serie de nmeros que se aplicaban con frecuencia de
una manera u otra, en proporciones, en muchos elementos de la naturaleza. Esta
sucesin es la siguiente: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89...(cada nmero se obtiene de
la suma de los dos anteriores) estos nmeros son usados por determinados analistas en
al eleccin de perodos para las medias mviles y diversos indicadores y osciladores.
Las zonas de tiempo de Fibonacci son unas lneas que se marcan desde un mximo o
mnimo importante con el objetivo de determinar futuras zonas de tiempo. El objetivo
es identificar cambios de tendencia futuros o movimientos de continuacin de tendencia
en las proximidades.

Las lneas de Fibonacci o lneas de abanico de Fibonacci, se marcan dos extremos de

relevancia, esto es, un mximo y un mnimo importante del grfico y se dibujarn tres
bandas que en el grfico actuarn como posibles soportes y resistencias futuras.

En el grfico se aprecia cmo el grfico rebota muchas veces en las lneas de

Fibonacci.
Con los arcos de Fibonacci se incluye la variable tiempo, ya no slo muestra las
zonas de soporte o resistencia futuras sino tambin el momento en el que tendrn lugar.
Su utilizacin suele ir acompaada del uso de las lnea de Fibonacci ya que donde
ambas lneas coinciden se producen seales ms fuertes (eso dicen por ah).

El genio de Elliott, la pauta bsica

A continuacin vamos a presentar la teora de Elliott de forma sencilla.

Elliott se dedic a estudiar los patrones de ondas. Public su teora en 1938, y predijo con
exactitud los objetivos de precio y tiempo del ndice Dow Jones. Segn sus
descubrimientos, un desarrollo completo se compone de 5 ondas en la direccin de la
tendencia principal (en este escrito se tomar el ejemplo alcista, para el bajista invertimos
los trminos) y 3 en la correccin que siempre sigue al impulso principal. La notacin que
mostramos es la original de Elliott, en la que las ondas en la direccin de la tendencia
principal se identifican con nmeros y la correccin con las letras ABC.

Es cierto que hay correcciones complejas y que las pautas de impulso no siempre tienen la
forma indicada en la figura, pero pidiendo disculpas por adelantado a los avanzados en
teora de Elliott, seguiremos con nuestra aproximacin sencilla con enfoque puramente
prctico.
Subdivisiones Cada onda se descompone en otro conjunto de ondas, de forma que las ondas
en la direccin de la tendencia se descomponen en 5 subondas y las que van en contra en
una correccin ABC. En la figura anterior las ondas 1, 3, 5, A y C se descomponen en 5
ondas y las ondas 2,4 y B en tres ondas ABC.
Extensiones: Normalmente una de las tres ondas de impulso (1,3,5) se descompone en 5
subondas y forma una longitud en precio mayor que las otras. Con mucha frecuencia es la
tercera onda la que se extiende.

La teora de Elliott solo tiene tres reglas, lo dems son guas y orientaciones a la hora de
identificar las ondas. Si empezamos a contar por la regla segunda y terminamos por la
cuarta, tendremos tres reglas pero nos ser mucho ms fcil recordar su contenido:

Regla Segunda: La onda segunda no puede caer por debajo de la onda primera
Regla Tercera: La onda tercera nunca es la ms corta de las ondas 1,3 y 5.
Regla Cuarta: La cuarta onda nunca se solapa en precio con la onda primera

Es as de fcil. Para ayudarnos a identificar las pautas disponemos de las siguientes lneas
de gua:

Gua de similitud: Para que una onda sea comparable con otra debe recorrer un
mnimo en precio y tiempo del 38%
Gua de la alternancia: Las ondas segunda y cuarta deben ser diferentes en todos
los aspectos en los que sea posible. Esto tambin se cumple para las ondas A y B
Gua del soporte de onda cuarta: Ninguna teora de especulacin contesta a la
pregunta "donde acaba una correccin?" salvo la teora de Elliott, que establece
con gran aproximacin que las correcciones suelen terminar en el rango de precios
de la onda cuarta de grado anterior. Esto se puede ver en el ejemplo de descripcin
de nuestro sistema, donde American express finaliza su correccin en la regin de
la cuarta onda de grado anterior (marcada con nmero azul). Cuando se extiende la
primera onda, el objetivo de correccin es la onda segunda de grado anterior, en
vez de la cuarta.
Gua de retrocesos porcentuales: Con frecuencia las correcciones terminan entre
el 38% u el 62% respecto del impulso anterior. Los niveles de precio y tiempo del
38%, 50% y 62% son bastante probables, y cuando coincide el mismo retroceso en
tiempo y precio suele preceder a un cambio de tendencia.
Canalizacin: Se dibujan lneas de tendencia que sirven de referencia a la evolucin
del precio. La lnea ms fiable es la lnea 2-4, que une los mnimos de la segunda y de
la cuarta onda.

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