Captulo 1 Estrutura do Sistema Financeiro Nacional-SFN

Introduo
Neste captulo iremos compilar os normativos que tratam sobre o
Sistema Financeiro Nacional-SFN, desde a sua criao at a data presente
com a divulgao das Leis 11.638/2007 e 11.941/2009 que foram publicadas
com o objetivo de harmonizar as normas brasileiras s normas internacionais,
considerado um grande avano para o Brasil. Tambm estudaremos sobre a
composio do SFN e atribuies de cada rgo.
Este contedo aplicado para as instituies financeiras, oportunidade
em que ser dada uma viso geral do SFN. Ter como base as tcnicas
contbeis estudadas nas disciplinas Contabilidade Bsica I e II e nas
disciplinas Estrutura das Demonstraes Contbeis I e II que tem como pilares
os princpios fundamentais de contabilidade, postulados e convenes. Esses
pilares jamais podero deixar de ser adotados pelo profissional da
Contabilidade.
Esperamos que, ao final deste captulo, voc seja capaz de identificar o
subsistema normativo e de intermediao do SFN e destacar as atribuies
dos rgos normativos e de intermediao do SFN.

1.1 Evoluo histrica dos instrumentos normativos do SFN

Em 1964, com o advento da Lei 4.595, a qual dispe sobre o Sistema
Financeiro Nacional - SFN, foi criado o Conselho Monetrio Nacional CMN e
o Banco Central do Brasil BACEN. Esta mesma normativa prev as normas
operacionais e rotinas de funcionamento das entidades que fazem parte desse
sistema. At ento, os responsveis pela gesto da poltica monetria, de
crdito e finanas pblicas era o Ministrio da Fazenda, Banco do Brasil BB e
a Superintendncia da Moeda e do Crdito SUMOC.
Em 1965, foi publicada a Lei 4.728, a qual disciplina sobre o Mercado de
Capitais. Segundo Assaf Neto (2001, p. 111),
Mercado de Capitais [...] o grande municiador de recursos
permanentes para a economia, em virtude da ligao que efetua
entre os que tm capacidade de poupana, ou seja, os investidores, e
aqueles carentes de recursos de longo prazo, ou seja, apresentam

dficit de investimento.

Em 1976, foi criada a Comisso de Valores Mobilirios - CVM, por meio

da Lei 6.385, com a finalidade de transferir do BACEN a responsabilidade de
regulamentar e fiscalizar as atividades relacionadas ao mercado de valores
mobilirios (aes, debntures, entre outros). Neste mesmo ano, foi editada a
Lei 6.404/76, que dispe sobre as Sociedades Annimas, com a finalidade de
criar procedimentos para constituio das mesmas, como tambm a
composio acionria, demonstraes financeiras, obrigaes societrias,
direitos e obrigaes acionrias, enfim, melhorar, substancialmente, a
legislao inerente s sociedades annimas brasileiras, especialmente quanto
composio acionria.
Em 2001, ocorreu alterao da Lei 6.404/76 por meio do instrumento
legal denominado Lei 10.303. Aconteceu um melhoramento para os acionistas
minoritrios, causando maior segurana para o mercado financeiro, uma vez
que os critrios, at ento, no correspondiam aos padres internacionais.
Em 2007, ocorreu alterao substancial, com a publicao da Lei
11.638/2007 que teve por finalidade adequar aos padres internacionais. E em
seguida foi publicada a Lei 11.941/2009, com o mesmo objetivo, ou seja,
adequar aos padres internacionais.
Para finalizar o histrico das principais leis que envolvem as instituies
do SFN, foram demonstrados apenas os principais instrumentos legais que
servem de base elementar para conhecimento do Sistema Financeiro Nacional.
A nossa pretenso no esgotar o assunto e sim subsidiar o estudo, por
meio dos principais elementos normativos. Assim, no poderamos deixar de
mencionar, resumidamente, a Resoluo do CMN n. 3.040/02, que dispe
sobre requisitos e procedimentos para constituio, autorizao para
funcionamento, transferncia de controle societrio e reorganizao societria.
Vamos iniciar o estudo da estrutura do Sistema Financeiro Nacional-SFN.

1.2 Estrutura do Sistema Financeiro Nacional - SFN

O SFN composto de dois subsistemas, quais sejam: subsistema
normativo e de intermediao.

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SFN

Subsistema Normativo

Subsistema Intermediao

Conselho Monetrio Nacional

CMN
Banco Central do BrasilBACEN
Comisso de valores
Mobilirios-CVM
Conselho de Recursos do SFNCRSFN
Superintendncia de Seguros
Privados-SUSEP
Secretaria de previdncia
complementar-SPC

Agentes Especiais
Demais Instituies Bancrias
e No Bancrias e Auxiliares

O que SFN? um conjunto

de instituies responsveis
pela captao de recursos
financeiros, pela distribuio
e circulao de valores e pela
regulao de processo.

Figura 1 - Estrutura do Sistema Financeiro Nacional

Fonte: baseado em Fortuna (2005).

1.2.1 Subsistema normativo

Composto pelo Conselho Monetrio Nacional, Banco Central do Brasil,
Comisso

de

Valores

Mobilirios,

Conselho

de

Recursos

do

SFN,

Superintendncia de Seguros Privados e Superintendncia Nacional de

Previdncia Complementar. A seguir, descrevemos as principais atribuies de
cada rgo.
a) Conselho Monetrio Nacional CMN
O CMN o rgo deliberativo do SFN. Processa todo o controle do
sistema financeiro, influenciando as aes de rgos normativos como o Banco
Nacional de Desenvolvimento Econmico Social BNDES.
um rgo que possui amplas atribuies, que podem ser identificadas
na finalidade principal de sua criao, ou seja, formulao da poltica de moeda
e crdito. Os atos normativos do CMN so denominados resolues ou
deliberaes, cabendo ao BACEN a sua divulgao. As atribuies do CMN
esto previstas nos Artigos 3 e 4 da Lei 4.595/64.

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Atribuies:

autorizar as emisses de papel moeda;

aprovar os oramentos monetrios preparados pelo BACEN;

fixar diretrizes e normas da poltica cambial;

determinar o recolhimento compulsrio e encaixe obrigatrio das

instituies financeiras;

expedir normas gerais de contabilidade e estatstica a serem

observadas pelas instituies financeiras;

determinar a percentagem mxima dos recursos que as instituies

financeiras podero emprestar a um mesmo cliente ou grupo de
empresas;

regulamentar as operaes de redesconto e liquidez;

regular a constituio, o financiamento e a fiscalizao de todas as

instituies financeiras que operam no pas;

zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras;

disciplinar as atividades das bolsas de valores e dos corretores de

fundos pblicos.

b) Banco Central do Brasil - BACEN

O Banco Central do Brasil, autarquia federal, ligada ao Ministrio da
Fazenda, integrante do SFN, foi criado em 31/12/64, com a promulgao da Lei
4.595.
Antes da criao do Banco Central, o papel de autoridade monetria era
desempenhado pela Superintendncia da Moeda e do Crdito SUMOC, pelo
Banco do Brasil BB e pelo Tesouro Nacional. o agente executivo das
decises do CMN.
Atribuies:

emitir papel moeda e metlica nas condies e limites autorizados pelo

CMN;

exercer a fiscalizao das instituies financeiras, punindo-as quando

necessrio;

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conceder autorizao s instituies financeiras, para funcionar no pas,

instalar suas sedes ou dependncias, inclusive no exterior, ser fundidas
e incorporadas entre outras.

Saiba mais
Faa a leitura dos atos normativos emitidos pelo BACEN, acessando o
stio <http://www.bacen.gov.br>, para aprofundar sobre as atribuies do CMN
e BACEN.

c) Comisso de Valores Mobilirios - CVM

A CVM uma autarquia Federal ligada ao Ministrio da Fazenda, criada
em 1976, por meio da Lei n. 6.385, com a misso de regular, fiscalizar e
promover o desenvolvimento do mercado de valores mobilirios, basicamente
mercado de debntures e aes, bem como proteger os investidores.
Do ponto de vista executivo, a CVM organizada em superintendncias.
A sua sede est no Rio de Janeiro e possui duas superintendncias regionais,
uma em So Paulo e outra no Rio de Janeiro. rgo normativo do SFN.
Atribuies:

fortalecer o mercado de aes (objetivo principal);

fiscalizar a emisso, registro, distribuio e a negociao de ttulos

emitidos pelas S/A de capital aberto;

assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados de

bolsas,

protegendo

os

investidores

contra

atos

ilegais

de

administradores e acionistas;

estimular a formao de poupana e sua aplicao de valores

mobilirios.

d) Conselho de Recursos do SFN-CRSFN

O CRSFN um rgo colegiado, de segundo grau, integrante da
estrutura do Ministrio da Fazenda, com sede no edifcio do Banco Central do
Brasil, em Braslia-DF.
Atribuio:

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julgar, em segunda e ltima instncia administrativa, os recursos

interpostos das decises relativas s penalidades administrativas
aplicadas pelo Banco Central do Brasil, pela Comisso de Valores
Mobilirios e pela Secretaria de Comrcio Exterior.

e) Superintendncia de Seguros Privados - SUSEP

A SUSEP uma autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda. Foi
criada em 21 de novembro de 1966, quando tambm foi institudo o Sistema
Nacional de Seguros Privados, do qual fazem parte o Conselho Nacional de
Seguros Privados - CNSP, o IRB Brasil Resseguros S.A. - IRB Brasil Re, as
sociedades autorizadas a operar em seguros privados e capitalizao, as
entidades de previdncia privada aberta e os corretores habilitados.
Atribuies:

fiscalizar a constituio, organizao, funcionamento e operao das

Sociedades Seguradoras, de Capitalizao, Entidades de Previdncia
Privada Aberta e Resseguradores, na qualidade de executora da poltica
traada pelo CNSP;

atuar no sentido de proteger a captao de poupana popular que se

efetua por meio das operaes de seguro, previdncia privada aberta,
de capitalizao e resseguro;

zelar pela defesa dos interesses dos consumidores dos mercados

supervisionados entre outras.

Saiba mais
Sobre previdncia complementar aberta e seguros acessar ao stio <
http://www.susep.gov.br>, para obter maiores informaes sobre as atribuies
da SUSEP.

f) Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar SPC

Criada em 2004, a SPC em substituio Secretaria de Previdncia
Complementar SPC, autarquia de natureza especial, tem autonomia administrativa e
financeira, patrimnio prprio, vinculada ao Ministrio da Previdncia Social. rgo de

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execuo das polticas da previdncia complementar, como tambm de fiscalizao dos

fundos de penso (entidades fechadas de previdncia complementar). A SPC visa a
aumentar a estabilidade jurdica e a fortalecer o setor.
Atribuies:
fiscalizar e supervisionar os fundos de penso;
aprovar estatutos e convnios;
definir as polticas e diretrizes;
normatizar sobre regime de previdncia complementar.
Acabamos de conhecer os rgos que fazem parte do subsistema
normativo e as respectivas atribuies. Iniciaremos o estudo do subsistema de
intermediao.

1.2.2 Subsistema de Intermediao

Composto pelos Agentes Especiais, pelas instituies Bancrias, no
Bancrias e Auxiliares.

1.2.2.1 Agentes especiais ou autoridades de apoio

So considerados agentes especiais Banco do Brasil S/A, Banco do
Amaznia, Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico Social, Caixa
Econmica Federal, Banco do Nordeste do Brasil e Conselho de Recursos do
Sistema Financeiro Nacional.

a) BB Banco do Brasil
Trata-se de um Banco Mltiplo que opera em parceria com o Governo
Federal na execuo dos servios bancrios.
Atribuies:

atuar como autoridade monetria com funo de agente financeiro do

Governo e como banco comercial;

executar por conta do BC a compensao de cheques e outros

papis;

dar execuo poltica de comrcio exterior;

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executar o servio da dvida pblica e os servios ligados ao

Oramento Geral da Unio;

executar a poltica de preos mnimos da atividade agrcola.

b) BASA Banco do Amaznia

O BASA a principal instituio financeira federal de fomento com a
misso de promover o desenvolvimento da regio amaznica. Opera com
exclusividade o Fundo Constitucional de Financiamento do Norte FNO, que
tem como objetivo atender, necessariamente, aos empreendimentos que se
voltem

para

desenvolvimento

sustentado,

que,

comprovadamente,

harmonize-se com condies ambientais da regio.

Atribuies:
conceder financiamentos, exclusivamente, aos setores produtivos da
regio;
ao integrada com instituies federais sediadas na regio;
conjugar crdito com a assistncia tcnica, no caso de setores
tecnologicamente carentes;
apoiar a criao de novos centros, atividades e plos dinmicos,
notadamente em reas interioranas, que estimulem a reduo das
disparidades intrarregionais de renda, entre outras.

c) BNDES Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico Social

O BNDES responsvel pela poltica de investimentos de Longo Prazo
do Governo e, a partir do Plano Collor, tambm pela gesto do processo de
privatizao. a principal instituio financeira de fomento do Brasil.
Atribuies:

impulsionar o desenvolvimento econmico e social do Pas;

promover o desenvolvimento integrado das atividades agrcolas,

industriais e de servios;

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gerir todo o processo de privatizao das empresas estatais;

atenuar desequilbrios regionais.

d) CEF Caixa Econmica Federal

uma empresa pblica federal, responsvel pela poltica do Governo
Federal para habitao popular.
Atribuies:

receber depsitos vista e os repassar na forma de financiamento

habitacional;

captar poupanas e depsitos vista como principal fonte;

financiar o sistema de habitao;

centralizar o recolhimento e a aplicao de recursos oriundos do

FGTS;

conceder emprstimos e financiamentos a programas e projetos nas

reas sociais, educacionais, de sade etc.

e) BNB Banco do Nordeste do Brasil

Os financiamentos oficiais concedidos pelo BNB tm como funding o
Fundo Constitucional de Financiamento do Nordeste FNE. Este fundo tem
como objetivo financiar os setores produtivos privados, promovendo o
desenvolvimento, a gerao de emprego e renda e a modernizao da rea
tecnolgica do Nordeste.
Atribuio:

conceder financiamento de longo prazo a micro, pequeno e mdio

empresrios, preferencialmente que atuem nas reas agroindustrial,
mineral, indstria e agropecuria da regio Nordeste.

f) CRSFN Conselho de Recursos do SFN

Sua atribuio foi mencionada no item b do subsistema normativo. No
entanto para aprofundar sobre os recursos que podero se interpostos acesse
o stio <http://www.bcb.gov.br/crsfn/crsatrib.htm>.

1.2.2.2 Instituies Financeiras Bancrias ou Monetrias

As instituies de intermediao financeira podem ser agrupadas com
base em conceito convencional, instituies bancrias e no bancrias. Mas,

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antes de conceituar as instituies, cabe ressaltar a definio de Instituio

Financeira, de acordo com o Art. 17 da Lei 4.595/64, considerada como
principal instrumento da reforma bancria brasileira. Assim, a citada lei define
IF:
so pessoas jurdicas pblicas ou privadas, que tenham como
atividade principal e acessria a coleta, intermediao ou aplicao
de recursos financeiros prprios ou de terceiros, em moeda nacional
ou estrangeira, e a custdia de valor de propriedade de terceiros.

As Instituies Bancrias operam com ativos financeiros monetrios,

pertencendo ao subsistema de intermediao, ao qual dada a faculdade de
emisso de moeda escritural. Estas instituies tambm so caracterizadas
pela captao de recursos vista, livremente movimentados, por meio de
cheques emitidos pelos depositantes.

a) Bancos Comerciais - BC
Os BCs so instituies cujo controle pode ser pblico ou privado,
constitudos sob a forma de sociedades annimas, considerados intermedirios
financeiros que transferem recursos dos agentes superavitrios para os
deficitrios. Esse mecanismo acaba por criar moeda por meio do efeito
multiplicador.
Os BC's podem descontar ttulos, realizar operaes de abertura de
crdito simples ou em conta corrente, realizar operaes especiais de crdito
rural, de cmbio e comrcio internacional, captar depsitos vista e a prazo
fixo, obter recursos junto s instituies oficiais para repasse aos clientes, entre
outras. Suas atividades bsicas podem ser classificadas em prestao de
servios bancrios (contas correntes e depsitos diversos, pagamento de
cheques, ordem de pagamento, entre outros) e concesso de crdito (desconto
de ttulos, emprstimos e financiamentos).
Os BCs so as principais IFs destinadas a atender financiamentos de
curto prazo para indstrias, comrcios e pblico em geral.

b) Cooperativas de Crdito

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As cooperativas de crdito so instituies financeiras, constitudas

como sociedade de pessoas, com forma e natureza jurdica prprias, de
natureza civil, sem fins lucrativos. Tem por finalidade prestar servios ou
conceder crdito. As cooperativas normalmente atuam em setores primrios
da economia ou so formadas entre os funcionrios das empresas. No setor
primrio, permitem uma melhor comercializao dos produtos rurais e criam
facilidades para o escoamento das safras agrcolas para os consumidores.
No interior das empresas em geral, as cooperativas oferecem
possibilidades de crdito aos funcionrios, os quais contribuem mensalmente
para a sobrevivncia e o crescimento da empresa. Todas as operaes
facultadas s cooperativas so exclusivas aos cooperados.
Quanto aos atos normativos que as regulamentam so: Lei 4595/1964,
Lei 5.764/1971, Lei 10406/2002 e Resoluo CMN n. 3.442/2007. Entretanto,
esse assunto ser estudado com maior nfase no captulo 6.

c) Caixas Econmicas
So instituies autnomas, reguladas por Conselhos Administrativos,
que auxiliam na execuo da poltica creditcia do Governo. Suas principais
funes so estimular a poupana popular, aplicando em depsitos vista do
pblico, os depsitos em caderneta de poupana, em operaes de crdito que
visem promoo social e ao bem-estar da populao.

1.2.2.3 Instituies Financeiras no bancrias ou no monetrias

As instituies no bancrias so aquelas que operam com ativos
financeiros no monetrios, ao qual no permitida a emisso de moeda
escritural, pela impossibilidade de captar recursos vista.

a) Bancos de desenvolvimento
So instituies financeiras especializadas em operaes de mdio a
longo prazo, propiciando o aporte de recursos para projetos e programas que
visem ao desenvolvimento econmico e social do estado e pas a que estejam
vinculados.

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O BNDES o principal agente de financiamento do governo federal.

Destacam-se outros bancos regionais de desenvolvimento como, por exemplo,
o Banco do Nordeste do Brasil (BNB), o Banco da Amaznia (BASA), entre
outros. Suas principais operaes so: emisso de certificados de depsitos
interfinanceiros CDI, depsitos a prazo, operaes de repasses/contribuies
ao setor pblico estas como operaes passivas; e financiamentos de capital
fixo, financiamentos de capital de giro, arrendamento mercantil, entre outras.
Estas so as operaes ativas.

b) Agncias de fomento
Essa nova modalidade foi crida por meio da Resoluo CMN n. 2.828,
de 30/3/2001, sob o controle acionrio de cada Unidade da Federao, cujo
objetivo conceder financiamento de capital fixo e capital de giro associado a
projetos. constituda sob a forma de sociedade annima de capital fechado,
nos termos da Lei 6.404/76, sob superviso do BACEN. As Agncias de
Fomento captam recursos por intermdio dos Oramentos Pblicos e de linhas
de crditos de Longo Prazo de bancos de desenvolvimento.

Reflita
Essa modalidade uma das mais recentes criao do CMN que tem for
objetivo fomentar o desenvolvimento socioeconmico de cada estado da
Federao.

c) Bancos de investimentos-BI
Os BIs captam recursos por meio de emisso de Certificados de
Depsitos Bancrios - CDB e Recibo de Depsitos Bancrios - RDB, de
captao e repasse de recursos e de venda de cotas de fundos de
investimentos.

Esses

recursos

so

direcionados

emprstimos

financiamentos especficos aquisio de bens de capital pelas empresas ou

subscrio de aes e debntures. Os BIs no podem destinar recursos a
empreendimentos mobilirios e tm limites para investimentos no setor estatal.

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d) Sociedade de crdito, financiamento e investimentos

As financeiras captam recursos por intermdio de letras de cmbio e
sua funo financiar bens de consumo durveis aos consumidores finais
(credirio). Tratando-se de uma atividade de alto risco, seu passivo limitado a
12 vezes o seu capital mais reservas.

e) Sociedade de crdito imobilirio

Essas instituies destinam-se realizao de operaes imobilirias
relativas incorporao, construo, venda ou aquisio de habitao.
Os recursos so captados principalmente por meio de depsitos de poupana,
emisso de letras imobilirias e hipotecrias, alm da emisso de CDI
Certificado de Depsitos Interfinanceiros.

f) Associaes de poupana e emprstimo

So sociedades civis sem fins lucrativos, de propriedade comum de seus
associados. A captao de recursos ocorre por meio de caderneta de
poupana cujos depositantes so somente pessoas fsicas, e seu objetivo
principalmente financiamento imobilirio.
Finalizamos o estudo das instituies no bancrias. No tpico seguinte
iremos abordar sobre as instituies auxiliares.

1.2.3 Instituies auxiliares

Voc ver, a seguir, as instituies que so consideradas auxiliares.

a) Sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios

So empresas comerciais, sob forma de sociedade annima, de aes
exclusivamente nominativas ou sociedade por cotas de responsabilidade
limitada ou firmas individuais. Tm faixa operacional mais restrita que as
corretoras, j que elas no tm acesso s bolsas de valores e mercadorias.
Tm como objetivos: subscrio, distribuio ou intermediao na colocao de
ttulos e valores mobilirios para venda no mercado de capitais e operao no
mercado aberto, desde que satisfaam as condies exigidas pelo BACEN.

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b) Sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios

So admitidas como membros das Bolsas de Valores e Mercadorias,
desde que sejam empresas constitudas sob a forma de sociedade por aes
nominativas ou por cota de responsabilidade limitada. Tm como objetivos:
intermediar com exclusividade em bolsa de valores com ttulos e valores
mobilirios; comprar, vender e distribuir Ttulos e Valores Mobilirios-TVM por
conta de terceiros; administrar carteiras e custodiar Valores Mobilirios;
organizar, administrar fundos de investimentos.
c) Sociedade de arrendamento mercantil
As Sociedades de Arrendamento Mercantil captam recursos por
intermdio da emisso de debntures, com caractersticas de longo prazo.
Sua caracterstica principal so as operaes de leasing, que tratam de
locao de bens de forma que, no final do contrato, o locatrio pode renovar o
contrato, adquirir o bem por um valor residencial ou devolver o bem locado
sociedade. Atualmente, tem sido comum operaes de leasing em que o valor
residual pago de forma diluda ao longo do perodo contratual ou de forma
antecipada, no incio do perodo.
Para complementao da estrutura do sistema financeiro nacional
importante ressaltar sobre banco mltiplo que tem por finalidade reunir diversas
operaes em uma nica instituio, que ser estudada no item a seguir.

1.2.4 Banco Mltiplo

um tipo de Banco que realiza em uma nica instituio diversas
operaes ativas, passivas e acessrias, facultadas aos bancos comerciais,
aos bancos de investimento, aos bancos de desenvolvimento, s sociedades
de crdito, financiamento investimento, s sociedades de crdito imobilirio e
arrendamento mercantil.
Esta nova modalidade surgiu com a edio da Resoluo CMN n.
1.524/88, com a finalidade de racionalizar custos, face uma instituio possuir
nica personalidade jurdica e diversas atividades, bem como apresentar uma
nica estrutura fsica, um nico Balano, um nico caixa, enfim, efetivas
atividades de vrias instituies ao mesmo tempo.

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Entretanto, permitido

reunir de duas a quatro das espcies das operaes citadas, sendo,

obrigatoriamente, uma delas comercial ou investimento.
Para concluir este captulo, importante destacar a diferena bsica
entre as instituies bancrias e no bancrias, considerando que a primeira
capta recursos vista, e a segunda no capta recursos vista. Portanto
estamos nos referindo s instituies do subsistema de intermediao. Quanto
aos rgos do subsistema normativo, estes tm a funo de regulamentao e
fiscalizao de todas as instituies do Sistema Financeiro Nacional.
No prximo captulo iremos estudar sobre os procedimentos contbeis
de acordo com o Plano de Contas das Instituies do Sistema Financeiro
Nacional - COSIF.

Atividades
1. Considerando a estrutura do Sistema Financeiro Nacional - SFN podemos
dividi-lo em subsistemas, quais sejam: Subsistema Normativo e Subsistema de
Intermediao. Qual o item que corresponde a rgos exclusivamente do
Subsistema Normativo?
a) CMN, BACEN, BNDES e BB.
b) CMN, CRSFN, SUSEP, CTVM.
c) BACEN, CRSFN, SUSEP, SPC e DTVM.
d) BACEN, CMN, CVM e SUSEP.

2. A CVM-Comisso de Valores Mobilirios igual ao Banco Central do BrasilBACEN, tem poder de emitir normativos, regular, controlar e disciplinar o
mercado de distribuio de valores mobilirios. Qual o objetivo principal da
CVM:
a) Fortalecer o mercado de aes
b) Fiscalizar as Companhias abertas
b) Emitir normas de contabilidade e estatsticas
c) Executar os servios do meio circulante.

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3. As atribuies do Conselho Monetrio Nacional-CMN tm como previso

legal a Lei 4595/64 especificamente os Artigos 3 e 4. Qual a alternativa que
corresponde atribuio exclusiva do CMN?
a) Emitir papel moeda e metlica.
b) Receber os recolhimentos compulsrios.
c) Emitir normas gerais de contabilidade e estatsticas a serem observadas
pelas instituies financeiras.
d) Fiscalizar e supervisionar os fundos de penso.

4. De acordo com a Lei 4595/64 que dispe sobre a estrutura do SFN, cada
rgo possui atribuies distintas. Aponte a principal atribuio do Conselho de
Recursos do Sistema Financeiro Nacional - CRSFN.
Resposta:

Comentrio das atividades

Se voc respondeu a alternativa (d) como correta para a atividade 1,
voc acertou. E, quanto alternativa (a), est errada porque o BB e BNDES
fazem parte do subsistema de intermediao; a alternativa (b) est errada
tendo em vista contemplar CTVM, que instituio auxiliar, portanto no faz
parte dos rgos normativos; a alternativa (c) est errada tambm tendo em
vista contemplar DTVM, que faz parte dos rgos do subsistema de
intermediao.
Se voc respondeu a alternativa (a) como correta para a atividade 2,
voc acertou. A alternativa (b) est errada porque representa atribuio da
Comisso de Valores Mobilirios-CVM; a alternativa (c) e (d) esto erradas
porque representam atribuies do Conselho Monetrio Nacional - CMN e
Banco Central do Brasil- BACEN, respectivamente.
Quanto atividade 3, a alternativa correta a (c), e as alternativas (a) e
(b) esto erradas porque representam atribuies do Banco central do BrasilBACEN e a alternativa (d) est errada porque atribuio da Secretaria de
Previdncia Complementar-SPC.

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Para a atividade 4, se voc respondeu que funo principal do

Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional voc acertou porque
cabe o rgo julgamento, em segunda e ltima instncia, dos recursos
interpostos das decises relativas aplicao de penalidade administrativas
pelo BACEN e CVM. Portanto, voc capaz de identificar o subsistema
normativo e de intermediao do SFN e destacar as atribuies dos rgos
normativos e de intermediao do SFN.

Referncias
ASSAF NETO, Alexandre. Mercado Financeiro. 4. ed. So Paulo: Atlas, 2001.
BRASIL. Lei 4595, de 29 de dezembro de 1964. Dispe sobre o Sistema
Financeiro
Nacional.
Disponvel
em:
<https://www.planalto.gov.br/ccivil.../Leis/L4595.htm>. Acesso em: 28 set. 2009.
______. Lei 6385, de 7 de dezembro de 1976. Dispe sobre mercado de
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Acesso em: 28 set 2009.
______. Lei 6.404, de 15 de dezembro de 1976 (Leis das Sociedades por
Aes) - Dispe Sobre as Sociedades por Aes. Disponvel em:
<http://www.sef.rj.gov.br/legislacao/financeira/basica/leis_federais/lei_fed_6404.
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______. Lei 9597, de 05 de maio de 1997- Altera a Lei das Sociedades por
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______. Lei 10.303, de 31 de outubro de 2001- Altera a Lei das Sociedades
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______. Lei 11.638, 28 de dezembro de 2007- Altera a Lei das Sociedades
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