ndice Mensual de Actividad de la Provincia del Chaco (IMACH)

Septiembre 2010

ndice Mensual de Actividad de la Provincia del Chaco (IMACH)

Por Mario Alejandro San Jos Licenciado en Economa (UNNE)

Introduccin
La actividad econmica est sujeta a continuas fluctuaciones que son causadas por mltiples factores. Estas
fluctuaciones suceden de una forma recurrente pero no peridica, es decir sabemos que se van a repetir lo
que no sabemos es cuando. Es en este contexto cambiante donde agentes pblicos y privados deben tomar
decisiones que darn sentido a sus posteriores actos y es entonces cuando el seguimiento de la evolucin
de la actividad econmica se torna indispensable.
En este marco, el Departamento de Informacin Econmica y Social dependiente del Ministerio de
Economa, Industria y Empleo propone la construccin de un ndice mensual de actividad econmica de la
provincia del Chaco (IMACH) que se describe a continuacin.

Qu es el IMACH?
El IMACH es un ndice diseado para medir la actividad econmica de la provincia del Chaco de manera
contempornea. Se trata de un indicador compuesto coincidente de actividad. Se lo llama compuesto
porque sintetiza el comportamiento de un conjunto de variables econmicas y es coincidente porque
coincide con el momento de ocurrencia los hechos.

Para qu sirve?
Su objetivo en el corto plazo es medir la evolucin mensual de la actividad econmica en la provincia. Por su
carcter oportuno (con un retraso efectivo de un mes) se convierte en una herramienta til que se incorpora
al proceso de toma de decisiones en el mbito pblico y privado.
En el mediano y largo plazo el ndice se encuadra en el estudio sistemtico de los ciclos econmicos de la
provincia del Chaco.

Cmo se construye el ndice?

Para la construccin de este indicador se adopt la metodologa desarrollada por el equipo de Ciclos
Econmicos de Argentina de la Universidad Nacional de Tucumn, cuyo director es el profesor Juan Mario
Jorrat la cual se utiliza tambin en la elaboracin de los ndices de Actividad Econmica de Crdoba,
Tucumn y Santa Fe.
La metodologa consiste bsicamente en la seleccin de un conjunto de series que se caracterizan por un
comportamiento homogneo con respecto al ciclo econmico. Como primer paso, las series nominales son

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ajustadas por inflacin en segundo lugar son filtradas para remover los componentes estacionales e
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irregulares extremos . Luego, la variacin del ndice se calcula como el promedio de las tasas de cambio
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estandarizadas de las series que lo conforman.

Series que integran el IMACH

Como resultado del anlisis de un buen nmero de series econmicas fueron seleccionadas nueve de ellas,
siguiendo algunas de las condiciones tcnicas4 establecidas para estos tipos de indicadores. Atento a las
limitaciones de disponibilidad de informacin se prioriza la calidad y oportunidad de sta.
Tabla 1
N
1
2
3
4
5

7
8
9

Series
Venta en Supermercados
En Pesos Enero 2006. Fuente: DDJJ Administracin Tributaria Provincial (ATP)
Venta de Electrodomsticos
En Pesos Enero 2006. Fuente: DDJJ Administracin Tributaria Provincial (ATP)
Despacho de Cemento
En toneladas. Fuente: Instituto de Estadstica y Registro de la Industria de la Construccin
(IERIC)
Consumo de Hidrocarburos
En m3. Fuente: Secretaria de Energa de la Nacin.
Electricidad Industrial
En MWh. Fuente: Servicios Energticos del Chaco Empresa del Estado Provincial(SECHEEP)
Empleo Formal
Fuente: Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social de la Nacin ; Sistema Integrado de
Jubilaciones y Pensiones (SIJIP).
Remuneracin Bruta Total
En pesos Enero 2004. Ministerio de Trabajo, Empleo y Seguridad Social de la Nacin; Sistema
Integrado de Jubilaciones y Pensiones (SIJIP) y DEyC
Recaudacin tota AFIP
En pesos Enero 2006. Fuente AFIP
Recursos Nacionales
En miles de pesos Enero 2004. Fuente Ministerio de Economa, Industria y Empleo de la
Provincia del Chaco.

Fecha de Inicio
2006.01
2006.01
2004.01
2004.01
2006.01

2004.01

2004.01
2006.01
2004.01

A continuacin en los (Grafico 1.Series Mensuales que Conforman el IMACH Normalizadas ) y (Grafico
2.Series Trimestrales que Conforman el IMACH Normalizadas), se observa la evolucin de las nueve series
que forman parte del IMACH.

Para el ajuste por inflacin en la provincia se adopta el Indice de Precios al Consumidor (IPC) Resistencia.
Para el ajuste estacional se usa el programa X12-ARIMA del Bureau of the Census de EE.UU. El filtrado por irregulares extremos es una
propuesta metodolgica de Jorrat (2003).
3
Las tasas son logartmicas y la estandarizacin consiste en sustraer la media (tendencia) y dividir por el desvo estndar, para un
perodo establecido. Para ms detalles sobre la metodologa aplicada a indicadores nacionales consultar Jorrat (2006).
4
Siguiendo lo expuesto en el Business Cycle Indicators Handbook 2001 de The Conference Board, pag 14.
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Se divide cada observacin de la serie de tiempo por la primera observacin.
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Grafico 1.Series Mensuales que Conforman el IMACH Normalizadas
2,3

2,1

1,9

1,7

1,5

1,3

1,1

0,9

Venta en Supermercados

Venta de Electrodomesicos

Despacho de Cemento

Consumo de Hidrocarburos

Electricidad Industrial

Recursos Nacionales

0,7

2004

2005

2006

2007

2008

2009

Ene

Mar

Nov

Jul

Sep

May

Ene

Mar

Nov

Jul

Sep

May

Ene

Mar

Nov

Jul

Sep

May

Ene

Mar

Nov

Jul

Sep

May

Ene

Mar

Nov

Jul

Sep

May

Ene

Mar

Nov

Jul

Sep

May

Ene

Mar

0,5

2010

Fuente: Elaboracin propia

Grafico 2.Series Trimestrales que Conforman el IMACH Normalizadas

2,3

2,1

1,9

1,7

1,5

1,3

1,1

0,9

0,7

Empleo Formal

Remuneracion bruta Total

Recaudacion Total AFIP

0,5
I

II

III

IV

2004

Fuente: Elaboracin propia

II

III
2005

IV

II

III
2006

IV

II

III
2007

IV

II

III
2008

IV

II

III
2009

IV

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El IMACH y las Fluctuaciones Econmicas en la Provincia

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El IMACH en una herramienta til a la hora de confirmar la ocurrencia de ciclos econmicos . A travs de l
podemos conocer que fase del ciclo estamos atravesando. Para ello debemos determinar los mximos
relativos del nivel de actividad denominados picos y los mininos designados como valles. Ambos picos y
valles son conocidos como puntos de giro y constituyen la referencia de un ciclo. Diversas son las tcnicas
que nos permiten hallar los puntos de giro, una que ha probado ser de mucha efectividad es el sistema de
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seales secuenciales basado en la Variacin Anual Suavizada de Seis Meses . Esta tcnica se apoya en tres
seales que deben darse en forma secuencial para confirmar tanto el inicio como final de una expansin
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(recesin) .
En los ltimos cinco aos la actividad econmica provincial alterna fases de aceleracin y desaceleracin
(stas ltimas se presentan sombreadas en el grfico 1 y se describen en la Tabla 2). En el mes de marzo del
ao 2009 culmina una fase de desaceleracin de nueve meses dando inicio a una nueva fase de aceleracin
que al mes de marzo de 2010 lleva doce meses de duracin.

Los ciclos econmicos son un tipo de fluctuacin que se encuentra en la actividad econmica agregada Un ciclo consiste de
expansiones que ocurren al mismo tiempo en muchas actividades econmicas, seguidas por recesiones, contracciones y recuperaciones
igualmente generalizadas que surgen en la fase de expansin del prximo ciclo; esta secuencia de cambios es recurrente pero no
peridica Burns y Mitchell (1946).

La VAS de un serie para un mes particular se calcula como el cambio entre el mes y el promedio de los doce meses anteriores;
expresado como una tasa compuesta anual.
8
Se ejemplifica para un caso de determinacin de un valle: a) Cuando la VAS comienza a ser cada vez menos negativa se produce la
primera seal de una expansin, que se corresponde con el periodo de desaceleracin de la cada; b) la segunda seal se produce
cuando la VAS corta el eje del 0% es decir deja de ser negativa y c) la tercera seal se produce cuando la Vas se hace mayor que la tasa
testigo de largo plazo de crecimiento del PBI, PBG, IPI etc.

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Grafico 3

Indice Mensual de Actividad Econmica del Chaco (IMACH)

Base Enero 2004=100. Datos Enero 2004 - Marzo 2010
120

115

111,7
110

105

100

95

90

85

2004

2005

2009

Fuente: Elaboracin propia

Tabla 2
Puntos de Giro y Duracin de Cada Fase IMACH
Puntos de Giro

Duracin de Cada Fase (en meses)

Ao

Mes

Tipo

2005

Julio

Mximo

2006

Marzo

Mnimo

2007

Marzo

Mximo

2007

Diciembre

Mnimo

2008

Junio

Mximo

2009

Marzo

Mnimo

Fuente: Elaboracin propia

Aceleracin

Desaceleracin

8
12
9
6
9

Ene

Mar

Nov

Jul

Sep

May

Ene

Mar

Nov

Jul

2008

Sep

May

Ene

2007

Mar

Nov

Jul

Sep

May

Ene

Mar

Nov

Jul

2006

Sep

May

Ene

Mar

Nov

Jul

Sep

May

Ene

Mar

Nov

Jul

Sep

May

Ene

Mar

80

2010