A oramentao de capital usada quando os gerentes, chefes de
setores, propem projetos para a aprovao de seus superiores. Os projetos so avaliados em termos de custo x benefcio. Num estudo, foram examinadas trs empresas consideradas sofisticadas no uso do oramentao de capital, e mesmo assim, encontraram todos os tipos de problema. Tambm foram encontradas evidncias de que projetos de capital em algumas empresas finlandesas e suecas apresentavam clculos regularmente errados (ex. exigindo 25% de retorno sobre o investimento mas rendendo cerca de 7%). Portanto a oramentao de capital parece ser um meio formal para no se planejar a estratgia, mas estruturar a considerao de projetos e informar a alta direo a seu respeito. Chegamos assim grande falcia do planejamento estratgico, na verdade uma combinao das trs falcias j discutidas. O planejamento estratgico nunca foi gerao de estratgias. A anlise no pode substituir a sntese, apenas pode seguir a sntese, provendo determinados insumos necessrios. O planejamento estratgico tem tm papis importantes a desempenhar em torno da caixa preta.