Analiza Si Modelarea Riscului Bancar in Conditiile Economiei de Piata

Analiza i modelarea riscului bancar n condiiile economiei de pia
CAP. I SISTEMUL CIBERNETIC FINANCIAR BANCAR

Sistemul financiar are caracteristici de sistem cibernetic, care
prin conexiunile sale cu mediul nconjurtor (n cazul nostru mediul
economic) schimb asemeni unui organism viu ntr-un orizont de timp,
deopotriv substan i energie, dar mai ales informaie, elemente
eseniale pentru continuitatea funcionrii acestuia.
Se va urmri cu precdere modul de conducere a acestui sistem
dinamic complex, care este sistemul financiar-bancar.
n figura 1.1. este prezentat schematic structura unic a
sistemului de conducere financiar-bancar, cu cele dou tipuri de
conexiuni direct i invers ntre sistemul de conducere i sistemul
condus:
Figura 1.1.
SISTEMUL FINANCIAR-BANCAR
INTRRI
SUBSISTEMUL
OPERAIONAL
CANALUL
LEGTURII
DIRECTE
IEIRI
CANALUL
LEGTURII
INVERSE
(PROGRAM DE
CONDUCERE)
SISTEMUL DE
CONDUCERE
(INFORMAIE
DE CONTROL)
Dac cibernetica economic studiaz sistemul economic ca

sistem condus, prin prisma mecanismelor informaional-decizionale
necesare n conducerea economiei, n cele ce urmeaz se vor prezenta
conexiunile informaionale i reglarea n cadrul sistemului financiarbancar, vzut ca subsistem al economiei.
Drd. Corina Marilena Melnic
Fac. CSIE ASE Bucuresti
12/3/2004
Elementele componente ale sistemului financiar-bancar ce definesc

i condiioneaz din punct de vedere sistemic activitatea unei instituii
bancare, se constituie din:
Intrrile cuprind: resurse umane;
mediul economic;
resurse financiare;
informaii.
Structura de transformare cuprinde banca cu structura sa
organizatoric;
Ieirile constau n: servicii i produse bancare;
Structura de conducere a bncii urmrete organizarea,

planificarea i controlul elementelor anterioare n scopul
realizrii obiectivelor strategice.
n abordarea sistemelor cibernetice este foarte important s se

neleag subtilitile conceptului de conexiune invers (feed-back),
deoarece orice comand sau decizie luat independent de structura feedback este sortit unui eec, fiind respins de ctre sistemele cu
autoreglare. De multe ori, interaciunile dintre elementele unui sistem
pot fi mai importante dect elementele insei.
n esen, conexiunea invers reprezint un circuit nchis de
relaii ntre diferite mrimi. Valoarea variabilei iniiale se transform n
informaie care provoac, prin intermediul unui sistem de control, o
decizie, modificnd alte variabile, cu rezultat final propagarea efectelor
pn la variabila iniial.
Buclele de reacie sunt structurile elementare ale oricrui sistem
cibernetic, fie c sunt pozitive sau negative.
O bucl este pozitiv dac ctigul su global este pozitiv, deci o
modificare survenit ntr-o variabil se soldeaz n final printr-o nou
variaie, n acelai sens. O bucl pozitiv este instabil, tinznd fie ctre
o expansiune nedefinit, fie ctre o diminuare continu a variabilelor
buclei.
12/3/2004
Se consider, ca exemplu, o bucl foarte simpl din practica

economic, sub forma spiralei preuri - salarii.
Figura 1.2.
PRE
(+)
COSTUL
VIEII
COSTURI
SALARII
Dac preurile cresc, i costul vieii va crete. Astfel salariile vor

necesita o majorare acordat dup un anumit timp. Creterea salariilor
va conduce ns la o cretere a preurilor, ajungndu-se dup
parcurgerea buclei, la o modificare a variabilei iniiale n acelai sens.
O bucl negativ este o bucl al crei ctig global este negativ. O
astfel de bucl este autoreglatoare i consecinele unei schimbri
intervenite ntr-una dintre variabile tind s contracareze variaia iniial.
1.1. Structura i caracteristicile pieei financiare
Orice economie naional este caracterizat de existena i
funcionarea unor piee specializate, unde se ntlnesc i se regleaz,
liber sau dirijat, cererea i oferta de active financiare, necesare crerii de
resurse pentru dezvoltarea produciei de bunuri i servicii.
Domeniul de manifestare a finanelor include piaa financiar i
evaluarea activelor care se schimb pe aceast pia.
n acest context, micarea fondurilor ntr-o economie se poate
realiza fie prin concentrarea disponibilitilor bneti la bnci i
utilizarea de ctre acestea a resurselor atrase pentru creditarea
utilizatorilor de fonduri ca finanare indirect, fie prin emisiune de
titluri financiare de ctre utilizatorii de fonduri pe piaa financiar, ca
finanare direct.
12/3/2004
n acest din urm caz, se pun n circulaie titlurile financiare i se

stabilete o reea de relaii ntre emitenii de titluri ce formeaz cererea
de fonduri i cumprtorii de titluri, ca purttori ai ofertei de fonduri.
Cele dou categorii principale de ageni financiari care formeaz
subiecii pieei financiare constau n:
a). Investitorii de capital formuleaz oferta de capital naional
sau strin i sunt grupai n gospodrii familiale, ageni economici
rentabili i trezoreria public.
b). Antrepenorii publici i privai genereaz cererea de capital
naional i se confrunt cu nevoi de finanare a proiectelor lor de
dezvoltare mai mari dect capacitatea acestora de autofinanare, fiind
nevoii s apeleze la surse externe, prin emisiune i vnzare de titluri
financiare.
Mai exist o categorie important de ageni pe piaa financiar: cea
a intermediarilor financiari specializai, materializai n:
instituii financiare de asigurri, de investiii, de economii,
bursiere specializate n transferul capitalului pe termen lung i mediu;
bncile comerciale n general pentru termen scurt.
n economia de pia, circuitul activelor financiare se desfoar
liber ntre mulimea investitorilor i mulimea utilizatorilor de fonduri,
pentru atingerea unicului scop, realizarea profitului.
Complementar mecanismului clasic de investire se formeaz o
relaie de conexiune invers de la utilizatorii de fonduri ctre investitori,
prin distribuirea rezultatelor obinute.
Aceast relaie de conexiune invers mbrac n cadrul unei
economii de pia o form dubl, n sensul c rezultatele se pot constitui
fie n profit, fie n pierderi, adic n risc, n funcie de utilizarea
profitabil sau neprofitabil a fondurilor care au fcut obiectul
transferului.
12/3/2004
Astfel, cele dou categorii de parteneri devin prin propria voin

noduri ale unui circuit financiar, ce are ca finalitate profitul sau eecul i
ale crui tranzacii se realizeaz prin intermediul pieei financiare.
Continund ideea de la nceputul acestui subcapitol, se va remarca
faptul c piaa financiar se afl la intersecia ofertei de fonduri cu
cererea de fonduri n economie i se compune din dou mari segmente:
piaa bancar alctuit din ansamblul relaiilor de credit pe
termen lung i pe termen scurt, avnd la baz att active fr caracter
negociabil, ct mai ales cu caracter negociabil: cambii, polie, .a.;
piaa titlurilor financiare (piaa de capital) ce desemneaz
tranzaciile cu titluri pe termen lung i cu instrumente monetare.
Instituiile financiar-bancare din Romnia se constituie ntr-o pia
financiar bine reglementat i controlat de organisme de supraveghere:
Banca Naional a Romniei pentru piaa monetar i respectiv, Comisia
Naional a Valorilor Mobiliare pentru piaa de capital.
Teoria financiar modern acord finanelor trei funcii eseniale
pentru realizarea echilibrului financiar:
Funcia de evaluare a proiectelor de investiii;

Funcia de transfer al capitalului;
Funcia de protecie a investitorilor, asigurnd o rentabilitate
acoperitoare riscului asumat de ctre acetia.
n figura 1.3. sunt ilustrate componentele pieei financiare i a

interdependenelor dintre acestea.
Segmentul primar al pieei financiare este indispensabil,
asigurnd emisiunea i prima vnzare a titlurilor noi i se organizeaz
prin intermediul bncilor sau al societilor de valori mobiliare.
Segmentul secundar este format de o pia de ocazie, unde
titlurile se revnd n mod repetat, de regul la un pre actual superior.
Acest gen de operaiune este propriu Bursei de valori i pieei
extrabursiere OTC (Over the Counter).
12/3/2004
Figura 1.3.
PIAA FINANCIAR
PIAA
MONETAR
(+) capital
PIAA DE
CAPITAL
Segmentul primar
OFERTA
de
capital
( -) capital
CERERE
Segmentul
secundar
de
capital
Sursa: Stancu I., Finane, Ed. Economic, 1996
1.2. Rolul i funciile finanelor

Referirea la conceptul de FINANE care nseamn transformare
monetar n dublu sens, trebuie s aib n vedere:
sensul public, care presupune c una din pri este o autoritate

nsrcinat cu gestiunea banilor publici;
sensul privat, modern i relativ recent, care presupune c

ambele pri sunt ageni economici ce nu sunt autoriti
publice, cu rol n gestiunea financiar a patrimoniilor
individuale.
Cele trei modaliti de manifestare a coninutului finanelor

private ca practic, ca politic i ca teorie sunt prezentate grafic n
schema 1.4:
12/3/2004
FINANE
PRIVATE
Figura 1.4.
TEORIA
PRACTICA
FINANCIAR
FINANCIAR
POLITICA
FINANCIAR
Analiza financiar
Diagnosticul financiar
Gestiunea financiar
Politica de investiii
Politica de finanare
Evaluarea ntreprinderii
Ipoteze
Modele
Verificare empiric
Validare statistic
Analiza financiar are ca obiectiv determinarea strii de

performan financiar a ntreprinderii, punctele tari i punctele slabe
ale gestiunii financiare din exerciiul ncheiat.
Politica financiar stabilete deciziile conductorilor agentului
economic legate de investiii, de sursele de finanare sau de destinaia
dividendelor, n vederea maximizrii valorii ntreprinderii.
Teoria financiar, ca domeniu tiinific contemporan distinct, se
fundamenteaz pe un ansamblu de instrumente de lucru, alctuit din:
sistemul de ipoteze pentru caracterizarea pieei financiare;
sistemul de modele pentru formalizarea acestor ipoteze;
verificarea empiric a ipotezelor si modelelor anterioare;
teste statistice de validare a verificrilor pe vaste eantioane de
ageni economici.
Indiferent de teoriile elaborate se identific drept obiective generale
ale instituiei bancare, in mod similar cu oricare alt agent economic:
supravieuirea, profitul i creterea economic.
Modelarea celor trei concepte de baz - valoarea, rentabilitatea,
riscul a impus existena ipotezei perfeciunii pieelor financiare.
12/3/2004
Teoria financiar ilustrat grafic se prezint astfel:

Figura 1.5.
TEORIA
FINANCIAR
SISTEM
DE IPOTEZE
Comportament
raional
Anticipri
omogene
Preuri
aleatoare
Piaa
eficient
VERIFICARE
MODELE DE
ARBITRAJ
Efectul de
levier
Modelul de
evaluare a
activelor
financiare
Modelul
multifactorial
Modelul
opional
EMPIRIC
Analiza
compozantei
principale
Analiza
factorial
Analiza
discriminant
VALIDARE
STATISTIC
Ipoteza nul
Legea de
probabilitate
Pragul de
semnificaie
Riscul de
prima i a
doua clas
n limbajul specific pieei financiare se regsete conceptul de

active financiare, utilizat tot mai frecvent de specialitii n finane.
Activele reale constituite din bunuri fizice integrate n circuitul
economic, genereaza venituri viitoare materializate n profituri, rente,
chirii;
Activele financiare reprezentate de hrtii de valoare cambii,
bonuri de tezaur, aciuni, obligaiuni i de drepturile rezultate din
fructificarea lor, joac un rol hotrtor n micarea capitalului din
economia modern.
Dintre acestea, activele financiare bancare, rezultate din operaiuni
specifice bncilor produc dobnzi i prezint un grad nalt de lichiditate
i siguran.
12/3/2004
Prezentarea cronologic a tiinei finanelor private este ilustrat n

tabelul 1.1:
Tabelul 1.1.
CLASA PIONIERI
Nr.crt. Perioada
Nume i Prenume
Titlul lucrrii
ARISTOTEL
1.
322
Teoria opiunilor
BERNOULLI
2.
1738
Teoria msurrii riscului
BACHELIER
3.
1900
Modelul proceselor stochastice de
FICHER
VON NEUMANN &
MORGENSTERN
NASH
KENDALL
ARROW & PRATT
CLASA FONDATORI
MODIGLIANI & MILLER
difuzie
Eficiena pieei monetare
Teoria general a jocurilor
(martingale)
Teoria jocurilor non-cooperative
Teoria comunicaiei
Teoria aversiunii fa de risc
4.
5.
1930
1944
6.
7.
8.
1950
1953
1964
9.
1958-1966
10.
1957-1964
11.
1965-1972
Modelul structurii financiare a

ntreprinderii
MARKOWITZ & SHARPE Modelul de evaluare a activelor
financiare
FAMA & MILLER
Eficiena pieei financiare
16.
1973
1976
1976
1976
1977
1979
CLASA RENOVATORI
BLACK & SHOLES
ROSS
JENSEN & MECKLING
GROSSMAN & STIGLITZ,
ROSS
HARRISON & KREPS
17.
1981
HARRISON & PLISKA
12.
13.
14.
15.
Modelul teoriei opiunilor

Modelul arbitrajului (APT)
Teoria de agent
Teoria semnalului
Operatori echivaleni de
martingale
Absena oportunitailor de arbitraj
1.3. Rolul informaiei n deciziile financiare

Informaia, ca variabil strategic de prim importan, cu
distribuie neuniform n rndul agenilor economici, este cea care
determin luarea deciziilor i n planul vieii financiare.
Asimetria de informaie este generatoare a dou categorii de
risc:
1. Riscul de hazard moral;
2. Riscul proceselor de selecie advers.
12/3/2004
10
Este meritul economistului american K.Arrow (Premiul Nobel,

1972) de a fi identificat aceste riscuri.
Riscul de hazard moral se datoreaz incertitudinii create de unii
ageni economici, prin influenarea preului de pia al titlului financiar
cu informaii false.
Riscul proceselor de selecie advers se manifest datorit
comportamentului speculativ al managerilor pentru atrageri externe de
capital.
Cercetrile din ultimul timp n economie i particular, n finane
au fost concentrate asupra eficienei informaionale a pieei.
Contrar ipotezei de baz privind simetria de informaie
incluznd deopotriv transparena i gratuitatea tuturor informaiilor
pe care s-au fondat iniial modelele financiare, mai recent se pornete de
la constatarea real c informaia utilizat este ntotdeauna n cantitate
limitat i de calitate incert.
Obiectivul decizional nu mai este acela de a atinge optimul
valoric, ci doar de a fi satisfctoare aceast valoare (second best),
conform prerii conjugate emise de M.Crozier si E.Friedberg n lucrarea
,,Lacteur et le systeme, c ,,omul este un animal care nu caut
optimizarea, ci satisfacia.
Sub noua perspectiv n domeniul comunicrii sunt analizate
sursele tradiionale, dar mai ales cele moderne de informaii: evidena
contabil, consultana i auditul juridic i financiar-contabil, ratingul sau
analiza performanei prin metoda scorului, pe baza crora se elaboreaz
previziuni asupra rentabilitii i riscului activelor din portofoliu.
1.4. Clasificarea deciziilor i rolul lor n conducerea
sistemului financiar
Ansamblul deciziilor luate n scopul celei mai eficiente alocri a
capitalurilor definete conceptul de politic financiar.
12/3/2004
11
Dac n contextul comportamentului raional, deciziile de baz

sunt de consum i de economisire-investire, n domeniul finanelor,
prima i cea mai important este decizia de investiii.
Cum piaa financiar nu este perfect, decizia de investiii trebuie
fundamentat mpreun cu decizia de finanare. Alegerea ntre sursele
proprii i mprumutate de capital este coninut de decizia de dividend.
A. Decizia de investiii urmrete realizarea unei alocri
permanente de capital prin achiziia de active fizice sau financiare, n
vederea obinerii unei rentabiliti superioare.
n funcie de riscul implicat, decizia de investiie se clasific n:
A1. Decizia de nlocuire a echipamentului uzat, cu risc foarte
sczut;
A2. Decizia de modernizare a echipamentului existent n
funciune, cu risc redus;
A3. Decizia de dezvoltare pentru extinderea unor spaii noi,
prezentnd un risc mai mare prin lrgirea pieei forei de munc, de
capital;
A4. Decizia strategic de investiie privind crearea unei noi
filiale n strintate, fuzionarea cu alt partener, robotizarea procesului de
fabricaie, cu implicarea unui risc considerabil de ridicat, prin abordarea
de zone geografice sau medii tehnologice noi.
Rata dobnzii de pia dobndete rolul de criteriu obiectiv de
evaluare a proiectelor de investiii i de selecie a celor mai eficiente. Ca
factor exogen neutru n modelul de evaluare i ca indicator
macroeconomic deine fiabilitate i pertinen n calculele de eficien.
Ipoteza randamentului descresctor al oportunitilor de
investiii este general acceptat n microeconomie i verificat de
realitatea economic. Ocaziile de investire cu rentabiliti superioare
sunt limitate n condiiile economice date, numrul lor este relativ redus.
Este un lucru bine cunoscut c orice decizie de investiii se ia
ntr-un context restrictiv al mediului economic, legat de:
12/3/2004
12
livrarea unor echipamente sub licen, cu acceptarea condiiilor

de comercializare impuse de furnizor;
dezvoltarea i expansiunea concurenei;
nevoia de integrare a oricrei investiii ntr-un mediu economic

preexistent, cu limitele sale.
n aceste condiii de incertitudine i de restricii ale procesului de
investiii, n loc de cutarea unei soluii optime, este preferabil adesea, a
se opta pentru decizia care satisface cel mai bine un anumit numr de
criterii minime (H.Simon, Premiul Nobel pentru Economie).
Decizia de dezinvestire. Cuplul de decizii dezinvestirereinvestire
Decizia de dezinvestire se nscrie ntr-un raionament de
flexibilitate a procesului de investire, de reversibilitate a deciziei iniiale
de investire.
Dezinvestirea determin att o recuperare a capitalului alocat n
active fixe i circulante, ct i o ntrerupere a fluxurilor de trezorerie
certe dar neperformante, n contrapartida unor fluxuri de trezorerie
incerte dar mai performante ale noii investiii.
Decizia de reinvestire poate privi dezvoltarea unor activiti mai
rentabile sau mai centrate pe orientrile strategice ale agentului
economic.
Decizia de investiii n mediu probabilistic se face n cadrul
unui sistem de ipoteze n care intervine riscul.
Riscul este cuantificat n forma cunoscut, fie prin mrimea
dispersiei (variana = 2), fie prin rdcina ptrat a acesteia, abaterea
medie ptratic (ecart standard = ).
Decizia de finanare face alegerea ntre sursele proprii i cele
mprumutate ale ntreprinderii.
12/3/2004
13
1.5. Diagnosticul riscului financiar

Diagnosticul financiar complet nu se poate realiza dect n cadrul
cuplului celor dou axe de analiz: rentabilitate-risc.
Notiunea de echilibru financiar nu are sens dect n contextul
dualitii rentabilitate-risc.
n continuare se prezint msura cuantificrii celor trei categorii
de risc: economic, financiar i de faliment.
A. Riscul economic
Riscul economic, ca variabil exogen, antonim conceptului de
rentabilitate din activitatea economic, se traduce prin variabilitatea
profitului fa de media rentabilitii din ultimele exerciii
financiare.
Altfel spus, obiectivul gestiunii financiare este maximizarea
rentabilitii la un anumit nivel de risc asumat.
n previziune, riscul exprim variabilitatea estimat a profitului n
raport cu sperana de rentabilitate.
Att n analiz, ct i n previziune, dup cum se tie, msura
riscului este dat de dispersie (2 ) i de abaterea medie ptratic (),
n timp ce msura rentabilitii este dat de medie (:, n analiz) i de
sperana ei matematic (E(x), n previziune).
n analiza financiar se va privilegia exprimarea riscului prin
elasticitatea profitului, mai precis prin coeficientul de elasticitate (e).
Coeficientul de elasticitate exprim variabilitatea profitului la o
variaie a nivelului de activitate a ntreprinderii.
Profitul se determin dup relaia:
P = CA V F,
unde:
12/3/2004
14
CA = cifra de afaceri;
V = volumul cheltuielilor variabile;
F = volumul cheltuielilor fixe.
V
v = ------; v = coeficientul cheltuielilor variabile n totalul cifrei de
CA
afaceri.
V = v .CA si P = CA (1-v ) F
Se deduc mai departe dispersia i abaterea medie ptratic a
profitului, ca msuri ale riscului economic:
2 (P) = 2 (CA) . (1-v)2 , respectiv:
(P) = (CA) . (1-v)
Formula precedent conduce la concluzia c riscul economic este
cu att mai mare, cu ct variabilitatea cifrei de afaceri este mai mare i
cu ct variabilitatea marjei asupra cheltuielilor variabile (1-v) este mai
mare.
B. Riscul financiar al agenilor economici
Riscul financiar caracterizeaz variabilitatea indicatorilor de
rezultate, sub incidena structurii financiare a firmei. Capitalul
mprumutat, prin mrime i prin suportarea sistematic a cheltuielilor
aferente (dobnzi, comisioane) antreneaz o variabilitate a rezultatelor, o
majorare a riscului financiar.
Analiza riscului financiar se poate realiza fie pe baza metodei
pragului de rentabilitate, fie prin efectul de levier financiar.
n primul caz, evaluarea riscului financiar se determin cu
ajutorul coeficientului de elasticitate a rentabilitii financiare.
e = ()PC/PC)/()CA/CA)
PC = profitul curent dup deducerea dobnzii;
CA = cifra de afaceri.
12/3/2004
15
Elasticitatea profitului curent este aceeai cu cea a profitului net,

ntruct cota de impozit pe profit este unic i constant:
PN = PC(1-).
Apelarea ntreprinderii la credite conduce la creterea riscului
financiar, cretere cauzat de riscul suplimentar de ndatorare.
Pornind de la relaia efectului de levier:
Rfin = Rec + (Rec Rdob) L, unde
(Rec Rdob) L efectul de levier;
Rec = rata rentabilitii economice;
Rdob = rata dobnzii;
Rfin = rata rentabilitii financiare.
Se observ c variabilitatea rentabilitii financiare depinde att de
variabilitatea rentabilitii economice (riscul economic), ct i de gradul
de ndatorare (riscul financiar).
Influena ndatorrii asupra rentabilitii financiare este ilustrat
prin graficul urmtor:
Figura 1.6.
Rentabilitate
Rec > Rdob => Rfin > Rec

Rec = Rdob => Rfin = Rec
Rec < Rdob => Rfin < Rec
Levierul
dac Rec > Rdob, atunci rentabilitatea financiar este o funcie

cresctoare de gradul de ndatorare;
dac Rec < Rdob, atunci rentabilitatea financiar este o funcie
descresctoare de gradul de ndatorare a firmei.
12/3/2004
16
Dac se va considera Rdob = constant, cu dispersie zero (2 Rdob =

0), atunci dispersia rentabilitii financiare va avea expresia:
2 (Rfin) = 2( Rec + (Rec Rdob) L)

2 (Rfin) = 2( Rec (1+ L))
2 (Rfin) = 2( Rec) (1+ L)2
Riscul financiar va fi cuantificat prin abaterea medie ptratic:
(Rfin) = (Rec) (1+ L)

C. Riscul de faliment (insolvabilitatea)
Diagnosticul riscului de faliment const n evaluarea capacitii
firmei de a onora angajamentele asumate fa de teri, deci n evaluarea
solvabilitii acesteia.
Analiza riscului de faliment se poate realiza n manier static,
prin analiza echilibrelor financiare din bilan sau n manier dinamic,
prin analiza fluxurilor din tabloul de finanare.
Principalele instrumente operaionale utilizate de analiza static
patrimonial a riscului de faliment sunt fondul de rulment i ratele de
lichiditate.
Analiza static funcional a riscului de faliment utilizeaz ca
instrumente operaionale: nevoia de fond de rulment i trezoreria.
Normele bancare prevd anumite praguri orientative pentru
aceti indicatori:
creditele de trezorerie nu trebuie s fie mai mari dect

jumtate din nevoia de fond de rulment;
fondul de rulment trebuie s fie mai mare dect jumtate din

nevoia de fond de rulment.
12/3/2004
17
Analiza dinamic a riscului de faliment pornete de la fluxurile de

fonduri determinate de operaiunile de investiii i de finanare.
ntruct analiza dinamic a riscului de faliment permite
diagnosticarea i explicarea dezechilibrului financiar, evideniat prin
analiza static, cele dou tipuri de analiz sunt complementare i trebuie
fcute n acelai timp.
Instrumentele operaionale cu care se lucreaz n analiza dinamic
sunt excedentul de trezorerie al exploatrii (ETE), capacitatea de
autofinanare (CAF), autofinanarea (A) i cash-flow-ul (CF).
1.6. Simularea planificrii financiare.
Dinamica complex a vieii economice i financiare, precum i
imperfeciunea previziunilor financiare fac tot mai necesar elaborarea
de variante de plan, anticipnd funcionarea agentului economic pentru
anul urmtor.
Prin aceste variante se fundamenteaz mai bine bugetele agentului
economic sau se elaboreaz bugete speciale pentru situaii deosebite.
Necesitatea simulrii apare i mai evident dac se admite c
reglarea sistemelor economice prin informaie cea mai important,
dac nu chiar singura cale de reglare se realizeaz totui cu dificultate
datorit calitii informaiei ce st la baza aciunii corectoare, dar i ca
urmare a ntrzierilor acestei aciuni.
Conducerea agentului economic ia decizii pe baza informaiilor
culese i prelucrate de personalul subordonat, care pregtete aceste
informaii pe baza datelor privind evoluia trecut a firmei.
Mecanismul financiar are nevoie pentru a fi condus, orientat i
dirijat, de o informaie periodic i operativ care s asigure, prin
sistemul de decizii, funcionarea normal, echilibrat a ntregului
organism economic, iar o metod n acest sens este simularea
activitii financiare asistat de computer, ce traseaz posibile
traiectorii de urmat.
12/3/2004
18
Ca etape, procesul de simulare se structureaz n:

1. formularea problemei i a scopului urmrit: creterea
eficienei alocrii fondurilor financiare i de credit;
2. elaborarea modelului de planificare financiar; modelul poate fi
liniar sau probabilistic, neliniar sau combinat cu mulimi vagi;
3. simularea computerizat a planificrii financiare, pornind de
la un nivel iniial al indicatorilor de stare tehnic, economic i
financiar;
4. analiza rezultatelor simulrii prin estimarea ratei
rentabilitii, capacitii de autofinanare, ratei autonomiei financiare.
Performana simulrii planificrii financiare depinde indiscutabil
de coerena aplicaiilor informatice din pachetul de programe i de gradul
de operativitate a furnizrii datelor de fundamentare.
Baza de date financiar-contabile a simulrii trebuie s fie superior
organizat pe baza unor programe de gestiune perfecionate, pentru a
permite actualizarea datelor i reflectarea informaiilor financiare.
Sistemele cibernetice dinamice i complexe, cum sunt cele
financiar-bancare nu pot fi cunoscute pe deplin i caracterizate dect
cu ajutorul unei multitudini de parametri ce exprim cantitativ i
calitativ elementele componente, structura, corelaiile i dinamica
acestora.
Numai prin cunoaterea lor se poate exercita o anumit orientare
asupra evoluiei sferei financiare, cu ajutorul deciziilor, al sistemelor de
comand i reglare n sens cibernetic, pentru a menine controlul asupra
comportrii sistemului, al factorilor entropici interni i externi.
n perioada actual se pun noi probleme n faa sistemului
informaional, a conceperii acestuia ntr-o viziune integratoare prin
introducerea i extinderea cercetrilor de opinie i prin perfecionarea
tehnicilor i mijloacelor de prelucrare i analiz a informaiilor i
extinderea sistemelor informatice n managementul bancar.
12/3/2004
19
CUPRINS
CAP. I SISTEMUL CIBERNETIC FINANCIAR BANCAR ..................... 1
1.1. Structura i caracteristicile pieei financiare........................................... 3
1.2. Rolul i funciile finanelor ..................................................................... 6
1.3. Rolul informaiei n deciziile financiare ................................................... 9
1.4. Clasificarea deciziilor i rolul lor n conducerea .................................... 10
sistemului financiar.................................................................................... 10
1.5. Diagnosticul riscului financiar ............................................................. 13
1.6. Simularea planificrii financiare........................................................... 15
12/3/2004

Analiza Si Modelarea Riscului Bancar in Conditiile Economiei de Piata

Enviado por

Dados do documento

Título original

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Analiza Si Modelarea Riscului Bancar in Conditiile Economiei de Piata

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Analiza i modelarea riscului bancar n condiiile economiei de pia

CAP. I SISTEMUL CIBERNETIC FINANCIAR BANCAR

Dac cibernetica economic studiaz sistemul economic ca

Drd. Corina Marilena Melnic

Fac. CSIE ASE Bucuresti

Analiza i modelarea riscului bancar n condiiile economiei de pia

Elementele componente ale sistemului financiar-bancar ce definesc

Intrrile cuprind: resurse umane;

Ieirile constau n: servicii i produse bancare;

Structura de conducere a bncii urmrete organizarea,

n abordarea sistemelor cibernetice este foarte important s se

Drd. Corina Marilena Melnic

Fac. CSIE ASE Bucuresti

Analiza i modelarea riscului bancar n condiiile economiei de pia

Se consider, ca exemplu, o bucl foarte simpl din practica

Dac preurile cresc, i costul vieii va crete. Astfel salariile vor

Drd. Corina Marilena Melnic

Fac. CSIE ASE Bucuresti

Analiza i modelarea riscului bancar n condiiile economiei de pia

n acest din urm caz, se pun n circulaie titlurile financiare i se

Drd. Corina Marilena Melnic

Fac. CSIE ASE Bucuresti

Analiza i modelarea riscului bancar n condiiile economiei de pia

Astfel, cele dou categorii de parteneri devin prin propria voin

Funcia de evaluare a proiectelor de investiii;

n figura 1.3. sunt ilustrate componentele pieei financiare i a

Fac. CSIE ASE Bucuresti

Analiza i modelarea riscului bancar n condiiile economiei de pia

Sursa: Stancu I., Finane, Ed. Economic, 1996

1.2. Rolul i funciile finanelor

sensul public, care presupune c una din pri este o autoritate

sensul privat, modern i relativ recent, care presupune c

Cele trei modaliti de manifestare a coninutului finanelor

Drd. Corina Marilena Melnic

Fac. CSIE ASE Bucuresti

Analiza i modelarea riscului bancar n condiiile economiei de pia

Sursa: Stancu I., Finane, Ed. Economic, 1996

Analiza financiar are ca obiectiv determinarea strii de

Drd. Corina Marilena Melnic

Fac. CSIE ASE Bucuresti

Analiza i modelarea riscului bancar n condiiile economiei de pia

Teoria financiar ilustrat grafic se prezint astfel:

Sursa: Stancu I., Finane, Ed. Economic, 1996

n limbajul specific pieei financiare se regsete conceptul de

Drd. Corina Marilena Melnic

Fac. CSIE ASE Bucuresti

Analiza i modelarea riscului bancar n condiiile economiei de pia

Prezentarea cronologic a tiinei finanelor private este ilustrat n

Modelul structurii financiare a

HARRISON & PLISKA

Modelul teoriei opiunilor

Sursa: Stancu I., Finane, Ed. Economic, 1996

1.3. Rolul informaiei n deciziile financiare

Drd. Corina Marilena Melnic

Fac. CSIE ASE Bucuresti

Analiza i modelarea riscului bancar n condiiile economiei de pia

Este meritul economistului american K.Arrow (Premiul Nobel,

Drd. Corina Marilena Melnic

Fac. CSIE ASE Bucuresti

Analiza i modelarea riscului bancar n condiiile economiei de pia

Dac n contextul comportamentului raional, deciziile de baz

Drd. Corina Marilena Melnic

Fac. CSIE ASE Bucuresti