Universidad del Pacfico - Departamento de Economa - Semestre 2013-I.

Macroeconoma II - 132204 - Secci

on A.
Profesor: Juan Mendoza
Jefes de Pr
actica:
William Calder
on & Maria Alejandra Zegarra.

Pr
actica Calificada 1
19 de abril de 2013
Cada pregunta vale 5 puntos. No puede utilizar notas, apuntes o calculadoras. Buena suerte!
1. Suponga que el modelo de Sidrauski es correcto y que la funci
on de
utilidad cada perodo est
a dada por
ut =

ct mt1
,
1

0 < < 1,

> 0,

donde c es consumo por persona y m representa los saldos reales

por persona. Los saldos nominales de dinero crecen a tasa . Asuma,
adem
as, que la funci
on de producci
on es igual a

yt = A kt1
,

A > 0,

0 < < 1.

Encuentre los valores de la tasa real de interes, el consumo, el stock

de capital, y los saldos reales en el equilibrio estacionario.
2. Asuma que la demanda de dinero en logartmos es
mt pt = (Et pt+1 pt ), > 0.
Desde el perodo cero hasta el periodo s la oferta monetaria ha seguido
el proceso: mt+1 = mt +, > 0, para t = 0, ..., s. En el perodo s+1
se intentar
a una reforma monetaria. Si la reforma es exitosa, entonces
la oferta monetaria se mantendr
a constante para siempre: mt+1 = ms ,
para t = s, s + 1, s + 2, ..., . Si la reforma fracasa, entonces la oferta
monetaria continuar
a siendo descrita por mt+1 = mt + , > 0,
para t = s, s + 1, s + 2, ..., . La probabilidad de exito de la reforma
monetaria es 1 q, 0 < q < 1.
Encuentre el nivel de precios en el perodo s. Cu
al es el efecto
marginal de un aumento en q sobre ps ?
1

3. Imagine una economa con un producto constante normalizado a uno.

La demanda de saldos reales depende negativamente de la tasa nominal
de interes: (M/P )d = ei , 0 < < 1.
En clase discutimos el problema de un Banco Central interesado en
maximizar el valor de equilibrio del se
noreaje. Sea la tasa de
inflaci
on que maximiza el se
noreaje en el estado estacionario.
Suponga, ahora, que, a diferencia de la discusi
on en clase, el Banco
Central est
a interesado en maximizar el valor presente del se
noreaje.
Imagine, para simplificar, que la economa se inicia con cero saldos
nominales. En ese momento el Banco Central imprime M soles por
persona y luego incrementa la oferta monetaria a una tasa igual a
para siempre. Sea la tasa de descuento intertemporal del Banco
Central. En otras palabras, es la tasa que el Banco Central utiliza
para traer los flujos futuros de se
noreaje al presente. Sea
la tasa
de inflaci
on que maximiza el valor presente del se
noreaje.
C
omo se compara el valor de
con el valor de ? Explique sus
resultados. No necesita hallar explcitamente el valor de
.
[Esta pregunta es m
as difcil. Sugiero que la contesten al final.]
4. Considere el texto The Ends of Four Big Inflations de Tom Sargent.
Podra haber hiperinflaci
on en un pas bajo el patr
on Oro? Cu
al es
la relaci
on entre el deficit fiscal y la tasa de inflaci
on? Cu
al es el efecto
de las expectativas de los agentes econ
omicos acerca de la estabilidad
fiscal sobre la demanda de saldos reales?
[M
aximo 20 lneas.]