La gestion de la dette :

A partir de 1983, lorsque le pays connat la crise de la dette, il sera obliger de

se soumettre au FMI et au programme dajustement structurel (PAS) avec ses
consquences catastrophiques:
Privatisation des entreprises publiques et libralisation marche force de
pratiquement tous les secteurs de lactivit conomique, et donc un
dsengagement continu et rapide de lEtat, ayant conduit la crise sociale .
Rduction du dficit budgtaire par la baisse des dpenses publiques
consacres aux secteurs sociaux (sant, ducation, emploi...).
Dvaluation de la monnaie nationale plusieurs reprises, pour encourager les
exportations et donc lentre de devises, afin de pouvoir payer les services de la
dette.
Rduction, voire annulation des subventions du prix des matires de premire
ncessit (application de la libert des prix).
Libralisation du commerce extrieur et rforme du systme bancaire afin
dattirer les capitaux trangers.
Rforme fiscale, notamment travers llargissement de lassiette dimposition
et de llvation du taux de TVA.

Ds le dbut des annes 1990, on va opter pour dautres politiques non moins
contraignantes :
- La politique de rchelonnement de la dette, qui a permis de relier
davantage le MAROC au FMI, ce qui lui a permis encore une fois de demander
une nouvelle restructuration de lconomie nationale selon les intrts du capital
imprialiste.
- La politique de gestion active de la dette, matrialise par le passage du
taux dintrt flottant au taux dintrt fixe, mais surtout par la conversion de
la dette en investissement. Opration qui a port entre 1996 et 2005 sur un
montant de 50 milliards de dirhams (DH). Elle a t surtout effectue auprs
des pays comme la France, lEspagne, lItalie et le Kowet. En 1996, la France a
converti en investissement au Maroc un milliard de FF. Avec plus de 34 milliards
de DH de dette marocaine envers la France lpoque, ce montant parat
toutefois drisoire.
la baisse de la dette extrieure au dtriment de lintrieure :
En 1999, elle a aussitt procd lallgement de lendettement extrieur, mais
au dtriment de lendettement intrieur. Hormis leffet dviction que produit ce

revirement vers la dette intrieure, les rpercussions seront par la suite

ngatives sur la croissance conomique et lemploi.
Quoique la dette extrieure ait sensiblement diminu, en contrepartie la dette
intrieure a augment en flche. Elle sest accrue de 30% entre 2000 et 2003,
pour atteindre en 2005 prs de 45 milliards de DH.
La part de la dette intrieure dans lencours de lendettement du Trsor public a
atteint, en fin 2005, 79% et se chiffre 258,5 milliards de dirhams. Les
charges de la dette interne accaparent, elles seules, plus de 80% de la totalit
des charges de la dette publique qui slve 17,3 milliards de dirhams, selon les
chiffres officiels.
Le taux de lendettement intrieur a t estim en 2005 56.1% du PIB, alors
quil tait lordre de 42.2% en 2000 et seulement 7.5% en 1965.

Conclusion
:
Le recours excessif lendettement intrieur se justifie, en partie, par le cot
plus lev de lendettement extrieur ayant atteint parfois le taux de 18%.
Toujours est-il que son volution devient de plus en plus inquitante, vu la
conjoncture conomique actuelle dfavorable, due notamment au
renchrissement de la facture nergtique suite la flambe du prix du ptrole.
Il y a donc le risque dun creusement du dficit budgtaire et, partant, le
recours davantage demprunts internes. Lendettement intrieur est en passe
de devenir un fardeau pour les finances de lEtat.