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FUNDAO GETLIO VARGAS

PS-GRADUAO EM ADMINISTRAO DE EMPRESAS

PAMMELA AMORIM NASCIMENTO

REESTRUTURAO FINANCEIRA DA INCOM

TURMA 55
RIO DE JANEIRO - RJ
JULHO/2015

PAMMELA AMORIM NASCIMENTO

REESTRUTURAO FINANCEIRA DA INCOM

Trabalho de Concluso de Curso apresentado ao Curso PsGraduao em Administrao de Empresas, latu sensu,
Nvel de Especializao, como pr-requisito para a obteno
do ttulo de Especialista.

Orientador do TCC: Netwon Ramos

Turma 55

RIO DE JANEIRO - RJ
JULHO/2015

O Trabalho de Concluso de Curso

REESTRUTURAO FINANCEIRA DA INCOM

elaborado por Pammela Amorim Nascimento e aprovado pela Coordenao Acadmica foi
aceito como pr-requisito para obteno de Ttulo do Curso de Ps-Graduao em
Administrao de Empresas latu sensu, Nvel de Especializao.

Data da aprovao:______ de _____________________ de __________.

__________________________________________

Ricardo Teixeira

__________________________________________

Newton Ramos

TERMO DE COMPROMISSO

A aluna Pammela Amorim Nascimento, abaixo-assinado, do Curso de Ps-Graduao em


Administrao de Empresas, do Programa FGV Management, realizado nas dependncias da
FGV Barra da Tijuca - RJ, no perodo de maro de 2014 a julho de 2015, declara que o
contedo de seu Trabalho de Concluso de Curso intitulado: Reestruturao financeira da
InCom, autntico e original.

Rio de Janeiro, 15 de julho de 2015.

AGRADECIMENTOS
minha famlia e aos meus amigos, pelo apoio constante e por sempre incentivarem
meus projetos.
Ao professor orientador Newton Ramos, pelo ensinamento e suporte durante as
disciplinas finais, e aos demais professores da FGV, pelas lies transmitidas.
todos aqueles que, de alguma forma, me ajudaram a prosseguir e contriburam com a
minha formao.

RESUMO
O presente trabalho tem como objetivo apresentar a criao, o desenvolvimento e os
resultados atingidos pela fabricante de terminais de telecomunicaes InCom, empresa fictcia
criada na disciplina de Jogo de Negcios. Durante as jogadas e posteriormente na Anlise do
Plano de Negcios, os integrantes da equipe puderam experimentar um ambiente de negcios
competitivo, com definio e implantao de estratgias e tomada de decises gerenciais. Este
trabalho apresenta ainda um plano de negcios focado na rea financeira, tendo como objetivo
a recuperao da empresa nessa rea, corrigindo deficincias encontradas durante a realizao
do Jogo. So apresentadas aes a serem tomadas e previso dos demonstrativos financeiros
aps a realizao das mesmas.

Palavras-chave: Estratgia Empresarial; Finanas; Reduo de custos; Demonstrativos


financeiros.

SUMRIO
1 - INTRODUO ................................................................................................................... 9
1.1 - O Jogo de Negcios ........................................................................................................ 9
1.2 - Descrio da empresa InCom ......................................................................................... 9
1.3 - Equipe e sua organizao ............................................................................................... 9
1.3.1 - Organograma.......................................................................................................... 10
1.4 - Diretorias ...................................................................................................................... 10
1.4.1 - Diretoria Geral e de Finanas: ............................................................................... 10
1.4.2 - Diretoria de Administrao Geral/ Pessoas: .......................................................... 10
1.4.3 - Diretoria Comercial e Vendas/ Marketing: ............................................................ 10
1.4.4 - Diretoria de Produo e Operaes: ...................................................................... 11
1.4.5 - Diretoria de Inovao/ Projetos: ............................................................................ 11
1.5 - Pilares da InCom .......................................................................................................... 11
1.5.1 - Misso .................................................................................................................... 11
1.5.2 - Viso ...................................................................................................................... 11
1.5.3 - Valores ................................................................................................................... 12

2 - DESEMPENHO DA EMPRESA NO JOGO DE NEGCIOS ..................................... 13


2.1 - Estratgia da InCom no 1o quadrimestre ...................................................................... 13
2.2 - Desempenho por Diretoria no 1o quadrimestre ............................................................ 13
2.2.1 - Diretoria de Finanas ............................................................................................. 13
2.2.2 - Diretoria de Administrao Geral/ Pessoas ........................................................... 15
2.2.3 - Diretoria Comercial e Vendas/ Marketing ............................................................. 16
2.2.4 - Diretoria de Produo e Operaes........................................................................ 17
2.2.5 - Diretoria de Inovao/ Projetos ............................................................................. 18
2.2.6 - Exame Crtico da atuao no 1o quadrimestre ....................................................... 20
2.3 - Estratgia da InCom no 2o quadrimestre ...................................................................... 21
2.4 - Desempenho por Diretoria no 2o quadrimestre ............................................................ 21
2.4.1 - Diretoria de Finanas ............................................................................................. 21
2.4.2 - Diretoria de Administrao Geral/ Pessoas ........................................................... 23
2.4.3 - Diretoria Comercial e Vendas/ Marketing ............................................................. 24
2.4.4 - Diretoria de Produo e Operaes........................................................................ 25
2.4.5 - Diretoria de Inovao/ Projetos ............................................................................. 27
2.4.6 - Exame Crtico da atuao no 2o quadrimestre ....................................................... 28

3 PLANO DE NEGCIOS ................................................................................................. 31


3.1 Aes relacionadas Produo .................................................................................... 31
3.1.1 - Renegociao com os fabricantes .......................................................................... 31
3.1.2 Ampliao da capacidade fabril ............................................................................ 32
3.1.3 Reduo de custo com estoque.............................................................................. 33
3.2 Aes relacionadas ao Marketing ................................................................................ 33
3.2.1 Terceirizao da promoo e propaganda ............................................................. 33
3.2.2 Consultoria estratgica .......................................................................................... 33
3.2.3 Inovao tecnolgica e Design .............................................................................. 33
3.3 Aes relacionadas Recursos Humanos .................................................................... 34
3.3.1 Remunerao dos funcionrios ............................................................................. 34
3.4 Aes financeiras ......................................................................................................... 34
3.4.1 Alongamento do perfil da dvida ........................................................................... 34
3.4.2 Aplicaes financeiras........................................................................................... 35
3.4.3 Distribuio de dividendos .................................................................................... 35
3.5 Demonstrativos financeiros para o prximo ano ......................................................... 36
3.5.1 Fluxo de Caixa priori .......................................................................................... 37
3.5.2 DRE priori .......................................................................................................... 38
3.5.3 Balano Patrimonial priori ................................................................................. 39
3.6 Consideraes finais - Concluso ................................................................................ 39

4 - REFERNCIAS ................................................................................................................ 41

1 - INTRODUO

1.1 - O Jogo de Negcios


O Jogo de Negcios a ltima disciplina do curso de ps-graduao em
Administrao de Empresas da FGV, na qual atravs do STRATEGY Business Simulation
os alunos simulam o comando de uma empresa fictcia. So formados grupos industriais
tendo entre seis e oito equipes, sendo cada uma delas composta por at cinco alunos. Ao
longo de oito rodadas, cada rodada correspondendo a um ms, a equipe responsvel por
formular estratgias e tomar decises relacionadas ao mundo empresarial.

1.2 - Descrio da empresa InCom


A empresa de fabricao de equipamentos de telecomunicaes, InCom, foi
fundada h aproximadamente quatro anos e constituda como de capital aberto,
apresentando um capital inicial de 5 milhes de reais.
O mercado de telefonia inclui uma gama variada de produtos, tendo a empresa
optado por produzir celulares, smartphones e tablets por serem os de maior apelo junto
ao pblico. O mercado apresenta dois segmentos diferentes: usurio comum (telefonia
pessoal) e as empresas (telefonia corporativa).
A capacidade fabril inicial era de 900 unidades, correspondente a um investimento
inicial de 4,5 milhes de reais.
A concorrncia, por sua vez, apresenta patamares bem parecidos, devido baixa
diferenciao entre os produtos. Isso porque as tecnologias disponveis so acessveis a
todas as empresas do ramo, com insumos de fcil acesso e especificao conhecida.

1.3 - Equipe e sua organizao


A equipe gerencial da InCom bastante heterognea, composta por quatro
diretoras com formaes multidisciplinares. O que permite, dessa forma, uma viso
sistmica e integrada de toda a empresa.

10
1.3.1 - Organograma
Diretoria Geral
e de Finanas
Pammela Amorim

Diretoria de
Marketing
Daniele Villacis

Diretoria de Pessoas
Daniela Balaguer

Diretoria de
Produo e Projetos
Leticia Salmria

Figura 1: Organograma da InCom

1.4 - Diretorias
1.4.1 - Diretoria Geral e de Finanas:
Pammela Amorim, Diretora Geral e de Finanas, formada em Engenharia de
Telecomunicaes pela UFF. Atualmente ocupa o cargo de Network Designer na empresa
de telecomunicaes Huawei.
Responsabilidades: Oferece suporte s demais diretorias da empresa, atravs de
avaliaes, projees financeiras e relatrios gerenciais, auxiliando na tomada de
decises. Gerencia o fluxo de caixa da empresa, avaliando as possibilidades de
investimento e captao de recursos. Prepara e disponibiliza os demonstrativos
financeiros da empresa conforme legislao societria.

1.4.2 - Diretoria de Administrao Geral/ Pessoas:


Daniela Balaguer, formada em Comunicao Social com nfase em Jornalismo na
PUC-RJ, a Diretora de RH. Atualmente trabalha na rea comercial da CSM, empresa
de marketing esportivo.
Responsabilidades: Seleciona, gerencia e direciona os colaboradores aos objetivos
e metas da empresa. Alm disso, alinha as polticas de RH com a estratgia
organizacional, treina e elabora estratgias de reteno dos funcionrios.

1.4.3 - Diretoria Comercial e Vendas/ Marketing:


Daniele Villacis, formada em Propaganda e Marketing pela Universidade Estcio
de S, e especializada em Administrao Estratgica, pela mesma universidade.
Atualmente presta consultoria na rea financeira.

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Responsabilidades: Define, em consonncia com as decises das Diretorias
correlatas, os preos dos produtos e suas expectativas de vendas. Analisa o mercado e
trabalha com os indicadores das vendas durante o exerccio, visando balizar as atuaes
de toda a empresa. Desenvolve estratgias para melhor divulgar a linha de produtos de
alta performance, alm de apoiar o desenvolvimento de novas tecnologias para
desenvolver produtos de excelncia.

1.4.4 - Diretoria de Produo e Operaes:


Leticia Salmria, Diretora de Produo e Projetos, formada em Relaes
Pblicas pela PUC-RS. Atualmente presta consultoria na rea de Projetos.
Responsabilidades: Baseada nas ltimas vendas, projeta a produo futura para
cada produto, bem como acompanha os estoques para no impactar no caixa, avaliando a
capacidade produtiva do maquinrio e funcionrios.

1.4.5 - Diretoria de Inovao/ Projetos:


Leticia Salmria, Diretora de Produo e Projetos, formada em Relaes
Pblicas pela PUC-RS. Atualmente Consultora de Projetos.
Responsabilidades: Com base nos objetivos da empresa, a diretoria planeja e
desenvolve projetos direcionados inovao dos produtos comercializados. Define os
investimentos para cada projeto de acordo com o oramento estabelecido mensalmente.
Estuda novas possibilidades de mercado, buscando a liderana do setor atravs de uma
marca forte e sustentvel.

1.5 - Pilares da InCom


1.5.1 - Misso
Desenvolver, produzir e comercializar produtos de alta qualidade, buscando a
liderana do setor atravs do crescimento no mercado de forma contnua e sustentvel.

1.5.2 - Viso
Ser uma empresa reconhecida por desenvolver tecnologia prpria e exclusiva,
fornecendo produtos com padro de qualidade internacional.

12
1.5.3 - Valores
Produzir com alto grau de qualidade, gerando valor para o cliente, e
confiabilidade marca.
Ser uma empresa reconhecida por desenvolver produtos de tecnologia de ponta.
Colocar o cliente sempre em primeiro lugar.
Ser tico em todas as instncias.

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2 - DESEMPENHO DA EMPRESA NO JOGO DE NEGCIOS

2.1 - Estratgia da InCom no 1o quadrimestre


Para pautar suas decises iniciais a empresa se baseou nos relatrios de
desempenho e demanda dos anos anteriores. Aps anlise realizada do mercado no ano
anterior, a estratgica de diferenciao foi adotada para o tablet, enquanto celular e
smartphone teriam seus preos definidos de acordo com a mdia praticada pela
concorrncia.
Os objetivos estratgicos tiveram seus pesos atribudos conforme mostrado no
quadro abaixo. Os dois principais focos para o primeiro quadrimestre foram lucro
acumulado e retorno sobre o patrimnio lquido.

Objetivo

Peso

Preo da Ao

Retorno sobre PL

Receita de vendas

Lucro acumulado

Figura 2: Peso dos objetivos estratgicos no primeiro quadrimestre

2.2 - Desempenho por Diretoria no 1o quadrimestre


2.2.1 - Diretoria de Finanas
O objetivo principal da empresa no primeiro quadrimestre foi elevar o lucro
acumulado, seguido do retorno sobre o patrimnio lquido. A estratgia pretendida era
evitar grandes investimentos na produo, mquina e hora extra, e investir o necessrio
em propaganda e inovao tecnolgica/design para vender os produtos produzidos.
Tambm estavam previstas aplicaes financeiras peridicas dos fundos excedentes.
No primeiro ms a InCom foi a lder na receita de vendas do seu grupo industrial,
com vendas no valor de $ 1.394.130,00. Ainda assim ficou com estoque nos trs produtos:
celular, smartphone e tablet. Tambm foram aplicados $ 200.000,00 em investimentos de
Renda Fixa e o fluxo de caixa encerrou o perodo com saldo positivo de $ 235.249,80. Se
tivesse investido essa sobra no caixa, teria fechado a DRE no positivo. No entanto, a
empresa teve um leve prejuzo de R$ 2.829,00.
Na segunda rodada do jogo, os investimentos em marketing foram elevados com
o objetivo de reduo do estoque. A empresa conseguiu uma ligeira elevao da receita

14
de vendas, cerca de 5%, continuou como lder desse indicador, mas teve o estoque elevado
para celular e tablet. O investimento em aplicaes financeiras teve seu valor elevado em
50%, $ 300.000,00, e a conta caixa fechou positiva, $ 5.396,00. Porm, o prejuzo
acumulado aumentou consideravelmente, ficando em $ 95.463,94. O retorno sobre o
patrimnio lquido ficou negativo, -0,28. J o preo da ao teve leve alta de 3,5% em
comparao ao primeiro ms, ficando em $ 19,04.
Para acabar com os estoques no terceiro ms, os investimentos em marketing
cresceram ainda mais, alm de uma diminuio na produo dos trs produtos, com
reduo no nmero de unidades fabris (UFs). A receita de vendas cresceu 23,5%
comparada ao ms anterior, no entanto o prejuzo do perodo cresceu 39%, tendo o
resultado acumulado ficado em -$ 224.361,34. Isso se deveu a um erro de previso, no
DRE priori foi usado o custo de produtos produzidos ao invs do custo de produtos
vendidos. Alm disso, a empresa reduziu as UFs, mas no demitiu os trabalhadores,
pagando $ 41.086,88 de mo de obra ociosa. As aplicaes financeiras do perodo foram
de $ 200.000,00 e o caixa terminou com saldo positivo de $ 320.523,47.
O quarto ms foi o mais crtico para a empresa ao longo do jogo, a greve dos
trabalhadores ocorrida nesse perodo prejudicou muito o desempenho da InCom. Como
tentativa de reverter o prejuzo acumulado, a empresa iria operar em sua capacidade
mxima, contratando hora extra inclusive. Tambm foram compradas 10 unidades fabris
para uso futuro. No entanto, devido greve, a produo foi bem inferior ao planejado e a
receita de vendas foi de apenas $ 996.314,70. O prejuzo do perodo foi mais que trs
vezes maior do que no terceiro ms, com resultado acumulado de -$ 644.877,20. Foi
investido $ 100.000 em renda fixa, mas o caixa fechou negativo, levando entrada
automtica no crdito rotativo, no valor de $ 46.101,04.
Entradas X Sadas
2.000.000,00
1.500.000,00
TOTAL DE ENTRADAS

1.000.000,00

TOTAL DE SADAS
500.000,00
0,00
Ms 1

Ms 2

Ms 3

Ms 4

Grfico 1: Total de Entradas x Total de Sadas no 1o quadrimestre


Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

15
Lucro Lquido X Lucro Acumulado
Ms 1

Ms 2

Ms 3

Ms 4

0,00
-100.000,00
-200.000,00
-300.000,00
-400.000,00

LUCRO LQUIDO DO
EXERCCIO
LUCRO ACUMULADO

-500.000,00
-600.000,00
-700.000,00
Grfico 2: Lucro Lquido x Lucro Acumulado no 1o quadrimestre
Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

2.2.2 - Diretoria de Administrao Geral/ Pessoas


No primeiro ms, a InCom optou por manter o quadro de 300 funcionrios
inalterados, assim como o salrio e benefcios. A partir da demanda apresentada e do
desempenho financeiro da empresa, movimentaes passariam a ocorrer.
A empresa apresentou estoque no ms anterior, portanto no ms 2 a produo no
seria elevada. Sendo assim, no foi necessrio contratar novos funcionrios ou pagar hora
extra. Foi concedido um leve aumento de 2,5% para os trabalhadores, tendo o novo salrio
ficado em $ 820,00.
O terceiro ms foi iniciado com um indicativo de greve, levando a InCom a elevar
novamente o salrio, para $ 850,00. Como a empresa continuava com estoque elevado, a
produo foi reduzida, mas o quadro de funcionrios foi mantido. Isso levou ao
pagamento de $ 41.086,88 de mo de obra ociosa.
A empresa iniciou o quarto ms sem estoque, o que motivou a elevao da
produo, e por consequncia a contratao de hora extra. No entanto, os aumentos
salariais at ento concedidos foram insuficientes para evitar a entrada dos trabalhadores
em greve. A InCom foi fortemente atingida pela paralisao, pagando um alto valor de
mo de obra ociosa e tambm de hora extra.

16
Nmero de Trabalhadores
350
300
250
200
150
100
50
0
Ms 1

Ms 2

Ms 3

Ms 4

Grfico 3: Nmero de trabalhadores da fbrica no 1o quadrimestre


Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

Salrio e Benefcios
900,00
800,00
700,00
600,00
500,00
400,00
300,00
200,00
100,00
0,00

Salrio Mdio Mensal


Benefcios aos Trabalhadores

Ms 1

Ms 2

Ms 3

Ms 4

Grfico 4: Salrio e Benefcio dos trabalhadores no 1o quadrimestre


Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

2.2.3 - Diretoria Comercial e Vendas/ Marketing


No primeiro ms a InCom decidiu priorizar a venda de tablets, o que motivou
maior investimento nesse produto em promoo e propaganda. Por ser o produto premium
da linha, o tablet teve seu preo de venda elevado, sendo precificado acima da mdia at
ento praticada. O celular teve seu preo diminudo e o investimento em propaganda
tambm foi reduzido. J o smartphone tambm sofreu reajuste positivo no preo.
No segundo ms, aps apresentar estoque para os trs produtos, os investimentos
foram elevados na rea de marketing. O tablet continuou recebendo a maior parte dos
investimentos e a companhia tambm elevou o valor destinado a propaganda do celular.
Os preos de venda se mantiveram estveis, apenas com reduo de 7% no valor do
smartphone.

17
A InCom iniciou o terceiro ms tendo o maior market share dos trs produtos no
seu grupo industrial. Ainda assim novamente apresentou estoque em todos os produtos,
motivando nova elevao nas despesas de marketing. A empresa estava preocupada tanto
com as aes de curto prazo da parte promocional, quanto com a elevao da atratividade
no longo prazo atravs do desenvolvimento tecnolgico. Os preos de venda foram
mantidos, com ligeira reduo no preo do celular.
Com os estoques zerados e situao financeira desfavorvel, a InCom optou pela
reduo de investimentos na propaganda do celular e do tablet. A empresa tambm
apresentou vendas perdidas nos trs produtos no ms anterior e por estar com preo
abaixo do mercado decidiu por uma leve elevao dos preos.

Tabela 1: Preos de venda por produto no 1o quadrimestre

Ms 1
315,00
1.120,00
1.500,00

Celular
Smartphone
Tablet

Ms 2
315,00
1.044,90
1.500,00

Ms 3
314,90
1.044,90
1.500,00

Ms 4
334,90
1.049,90
1.510,00

Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

Promoo e Propaganda
100.000,00
80.000,00
60.000,00

Celular

40.000,00

Smartphone
Tablet

20.000,00
0,00
Ms 1

Ms 2

Ms 3

Ms 4

Grfico 5: Despesas com Promoo e Propaganda 1o quadrimestre


Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

2.2.4 - Diretoria de Produo e Operaes


No primeiro ms a produo foi determinada com base no estoque remanescente
e anlise da demanda histrica no perodo. A capacidade fabril, de 900 unidades, no foi
utilizada em sua totalidade j que a InCom limitou a produo em funo da mo de obra
disponvel, evitando o pagamento de mo de obra extra.
No segundo ms a produo de smartphones e tablets foi reduzida, j que houve
estoque do perodo anterior, alm da demanda prevista ser menor. J os celulares foram
produzidos em maior nmero, porque no ms 1 j havia um considervel estoque inicial
para esse produto. Prevendo uma demanda crescente no futuro, a InCom investiu na
compra de 2 unidades fabris.

18
Para o terceiro ms a produo de smartphones foi elevada, enquanto a de
celulares e tablets foi reduzida. Mais uma vez a empresa tinha apresentado estoque para
os trs produtos e por precisar reduzir os gastos a fbrica foi depreciada, permanecendo
um total de 894 unidades fabris.
O quarto ms foi iniciado sem nenhum estoque, houve inclusive vendas perdidas
para os trs produtos. A empresa voltou a investir na fbrica, foram adquiridas 10
unidades de mquina. A inteno era elevar a produo j naquele perodo, o aluguel de
mquinas havia sido solicitado, mas a greve dos trabalhadores impediu a concretizao
do plano. Sendo assim, a produo foi fortemente reduzida para celular, smartphone e
tablet.

Capacidade Fabril
906
904
902
900
898
896
894
892
890
888
Ms 1

Ms 2

Ms 3

Ms 4

Grfico 6: Nmero de unidades fabris da InCom 1o quadrimestre


Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

Tabela 2: Estoque Inicial e Volume Produzido por produto no 1o quadrimestre

Estoque Inicial
Celular
Smartphone
Tablet
Volume Produzido
Celular
Smartphone
Tablet

Ms 1

Ms 2

Ms 3

Ms 4

805
0
0

15
131
163

159
83
189

0
0
0

800
650
371

1702
560
250

1609
671
118

881
422
171

Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

2.2.5 - Diretoria de Inovao/ Projetos


Os projetos foram direcionados para o desenvolvimento de novas tecnologias para
aperfeioar os produtos comercializados pela InCom. A estratgia era ter um tablet
diferenciado no mercado, justificando elevados investimentos no produto.

19
No primeiro ms o investimento em inovao tecnolgica foi fortemente elevado,
distribudo entre smartphone e tablet, j que os dois demandam atualizaes constantes
para se manterem competitivos. O valor destinado a design tambm recebeu um aumento.
No segundo ms, aps avaliao dos resultados anteriores, decidiu-se realizar um
pequeno investimento, no valor de $ 100, em inovao tecnolgica no celular, para manter
o produto competitivo. J para smartphone o valor foi elevado em 25% e para o tablet em
33% Os investimentos em design tambm obtiveram um aumento de 8,3%.
Mantendo a estratgia de ter produtos inovadores, a InCom seguiu elevando os
investimentos em inovao tecnolgica e design no terceiro ms, apenas a despesa com
celular manteve-se estvel. Mas o aumento nos investimentos foi menor nesse ms devido
a situao financeira no muito favorvel da empresa.
No quarto e ltimo ms do primeiro quadrimestre, os valores de investimento
foram mantidos estveis, mas ainda assim acima da mdia praticada pelos concorrentes.
A empresa estava sem estoque dos produtos, e por j ter elevado gastos na rea de
produo, optou por no elevar as despesas na rea de projetos.

Inovao Tecnolgica
45.000,00
40.000,00
35.000,00
30.000,00
25.000,00
20.000,00
15.000,00
10.000,00
5.000,00
0,00

Celular
Smartphone
Tablet

Ms 1

Ms 2

Ms 3

Ms 4

Grfico 7: Despesas com Inovao Tecnolgica 1o quadrimestre


Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

Design
80.000,00
70.000,00
60.000,00
50.000,00
40.000,00
30.000,00
20.000,00
10.000,00
0,00

Ms 1

Ms 2

Grfico 8: Despesas com Design 1o quadrimestre


Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

Ms 3

Ms 4

20
2.2.6 - Exame Crtico da atuao no

1o

quadrimestre

Ao assumir o comando da InCom foi decidido que Lucro Acumulado (4) e


Retorno sobre o Patrimnio Lquido (3) teriam maior peso entre nossos objetivos
estratgicos, seguido de Receita de Vendas (2) e Peso da Ao (1). A estratgia seria
desenvolvida atravs do posicionamento do tablet como produto diferenciado, com alto
investimento em propaganda, inovao tecnolgica e design. Como consequncia, o
preo tambm seria maior que a mdia de mercado. Para os outros dois produtos, celular
e smartphone, os investimentos seriam menores, mas evitando tanto ter grandes
quantidades de estoque quanto um elevado nmero de vendas perdidas. Mensalmente,
seria reservada parte do caixa para aplicaes financeiras.
No primeiro ms foram mantidos o nmero de trabalhadores e a capacidade de
fbrica que se encontravam na gesto anterior. A produo foi baseada na demanda
histrica e foram respeitados os limites de capacidade das unidades fabris da empresa. Os
investimentos em promoo e propaganda foram elevados para o tablet e reduzidos para
smartphone e celular. J inovao tecnolgica e design receberam mais recursos que no
ms anterior, para todos os produtos. A empresa foi a lder de vendas em seu grupo
industrial, no entanto o lucro acumulado foi negativo. O elevado estoque de smartphones
e tablets foi fator determinante para o resultado negativo do perodo.
No segundo ms todos os investimentos em marketing foram elevados, com o
objetivo de evitar um estoque alto. Os preos do celular e do tablet foram mantidos e o
do smartphone foi reduzido em 7%, para ficar mais prximo a mdia de mercado. Foram
compradas duas unidades fabris, j que era esperado uma elevao da produo nas
prximas rodadas. O valor reservado para aplicao foi elevado em 50% comparao com
o ms anterior e estava prevista a distribuio de dividendos. No entanto, o prejuzo do
perodo foi ainda pior que no ms 1, os investimentos em marketing no tiveram o efeito
esperado e o estoque foi ainda maior. Apesar disso, a empresa manteve-se na liderana
da receita de vendas de seu grupo industrial, tendo a maior parcela de mercado nos trs
produtos.
No terceiro ms, o sindicato pressionava por uma melhor remunerao e o salrio
dos trabalhadores foi elevado em 6,25% com relao ao inicial, bem abaixo do que era
pedido por eles, mas a situao financeira da empresa impedia maiores aumentos. Como
os estoques foram altos nos meses anteriores, foi decidido que no seria feito
reinvestimento em mquinas nessa rodada. Com a produo reduzida, houve mo de obra
ociosa, um erro da equipe que poderia ter evitado esse custo demitindo alguns
funcionrios no perodo. O investimento de marketing foi novamente elevado para todos
os produtos, com a manuteno dos preos de venda. A receita de vendas subiu
comparada ao ms anterior e os estoques foram zerados, no entanto foi o nmero de
vendas perdidas que foi alto dessa vez. No DRE priori a empresa considerou os custos
de produtos produzidos e no o de produtos vendidos e essa previso errada nos clculos,
somada aos fatores mencionados acima, fez com que mais uma vez a empresa
apresentasse resultado negativo no perodo.
A elevao salarial concedida no ms anterior foi insuficiente para evitar a greve
ocorrida no quarto ms. A InCom havia decido operar em capacidade mxima, alugando
mquinas e contratando hora extra, tambm comprou mquinas para usar nos meses
seguintes. No entanto, a greve impediu a realizao desses planos e a empresa amargou
um forte prejuzo no perodo, com receita de vendas bem inferior ao esperado. Os

21
investimentos de marketing haviam sido mantidos estveis e com a produo baixa todos
os itens foram vendidos, com um alto nmero de vendas perdidas.
Ao final do primeiro quadrimestre a empresa estava longe dos seus dois principais
objetivos estratgicos, o que levou a uma mudana de postura para os prximos meses,
priorizando a receita de vendas, onde foram apresentados bons resultados inicialmente.
O DRE segmentado por produto tambm ajudou a identificar o produto que apresentou
piores resultados no perodo, o celular, vendido com baixa margem de lucro. Encontrar o
investimento timo em marketing e voltar a ter caixa para aplicaes financeiras eram os
desafios a InCom para o segundo quadrimestre.

2.3 - Estratgia da InCom no 2o quadrimestre


De posse dos resultados obtidos no primeiro quadrimestre, a diretoria alterou a
estratgia inicial. Ao invs de continuar priorizando o lucro acumulado e o retorno sobre
o patrimnio lquido, no segundo quadrimestre a empresa optou por atribuir peso mximo
receita de vendas, cujo desempenho vinha sendo melhor do que nas outras metas. O
preo da ao continuou sendo o objetivo estratgico com menor peso atribudo.

Objetivo

Peso

Preo da Ao

Retorno sobre PL

Receita de vendas

Lucro acumulado

Figura 3: Peso dos objetivos estratgicos no segundo quadrimestre

2.4 - Desempenho por Diretoria no 2o quadrimestre


2.4.1 - Diretoria de Finanas
Na primeira rodada com a redefinio dos objetivos, isto , no quinto ms, a
empresa decidiu no produzir celulares, aps a anlise da DRE segmentada por produto
que indicou esse item como o que apresentava maior prejuzo. Toda a capacidade fabril
foi aplicada para smartphones e tablets com o objetivo de elevar a receita de vendas, j
que so produtos com maior preo, e tambm reduzir o prejuzo do perodo, j que ambos
tambm tm maior margem de lucro em comparao com o celular. Pelo fluxo de caixa
priori foi decidido que no seriam feitas aplicaes financeiras no perodo, mas tambm
no seria necessrio tomar emprstimo. No entanto, as vendas ficaram bem abaixo do
esperado o que resultou num saldo de caixa negativo de $ 547.388,85, levando a empresa
a entrar no crdito rotativo. O gasto com estoque tambm foi algo no previsto e o
prejuzo do exerccio ficou em $ 151.600,48.

22
A estratgia de parar de vender celulares no foi bem sucedida, ficamos com
estoque dos outros dois produtos e um nmero alto de vendas perdidas no celular. Um
dos concorrentes tambm havia parado de fabricar celular, levando uma grande demanda
a ficar concentrada em um reduzido grupo de empresas. Sendo assim, no sexto ms
voltamos a produzir celulares, para tentar elevar a receita de vendas. A estratgia
funcionou e nesse perodo fomos os lderes de vendas ($ 1.921.759,40), mas ainda assim
os trs produtos tiveram estoque. Foi pedido um emprstimo de $200.000,00 para cobrir
despesas adicionais como hora extra, alm do pagamento do crdito rotativo do ms
anterior. No entanto, o emprstimo no foi suficiente, a empresa entrou novamente no
crdito rotativo dessa vez com o valor de $ 634.187,95. O prejuzo do perodo tambm
foi pior do que no ms anterior, $ 221.977,84. O aumento nos investimentos de marketing,
somado ao estoque e custo com hora extra foram responsveis pela piora no desempenho
das finanas. Ainda que a receita de vendas tenha sido a melhor do seu grupo industrial
no perodo, ficou abaixo do total possvel e contribuiu para esse resultado.
No stimo ms, o racionamento de energia passou a limitar a operao da fbrica
em 85%. Mas como nossa empresa j tinha um estoque considervel do ms anterior,
resolvemos produzir um menor nmero de aparelhos, respeitando a limitao do
racionamento. Tambm foram demitidos 29 funcionrios, para evitar gastos com mo de
obra ociosa. Como resultado dessa ao, os estoques foram zerados, sem vendas perdidas
no item celular e com baixo nmero de vendas perdidas para smartphones e tablets. A
receita de vendas subiu cerca de 20% e o prejuzo operacional foi reduzido em 75% em
comparao ao ms anterior. A empresa solicitou no perodo um emprstimo de $
430.000,00 para evitar nova entrada no crdito rotativo e terminou o ms com um saldo
positivo de $ 10.985,04 na conta caixa.
No oitavo ms, ltima rodada do jogo, a empresa decidiu operar com capacidade
mxima da fbrica, alugando inclusive o mximo permitido de mquinas extras. Os
preos e o investimento em promoo e propaganda foram elevados com o objetivo de
maximizar a receita de vendas. Todos os produtos foram vendidos, mas a receita foi
inferior ao ms anterior, j que no stimo ms alm do que foi produzido, foram vendidos
todos os itens do estoque. O prejuzo operacional foi reduzido mais uma vez em
comparao ao perodo anterior, com uma queda de 10%. O prejuzo lquido do exerccio
foi o menor apresentado pela empresa desde a primeira jogada. A conta caixa, porm,
voltou a ficar negativa, levando a empresa a entrar mais uma vez no crdito rotativo, no
valor de $ 459.525,61.

23
Entradas X Sadas
2.500.000,00
2.000.000,00
1.500.000,00
TOTAL DE ENTRADAS
1.000.000,00

TOTAL DE SADAS

500.000,00
0,00
Ms: 5

Ms: 6

Ms: 7

Ms: 8

Grfico 9: Total de Entradas x Total de Sadas no 2o quadrimestre


Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

Lucro Lquido x Lucro Acumulado


Ms 1 Ms 2 Ms 3 Ms 4 Ms 5 Ms 6 Ms 7 Ms 8
0,00
-200.000,00
-400.000,00
-600.000,00
-800.000,00

LUCRO LQUIDO DO
EXERCCIO
LUCRO ACUMULADO

-1.000.000,00
-1.200.000,00
-1.400.000,00
Grfico 10: Lucro Lquido x Lucro Acumulado nos dois quadrimestres
Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

2.4.2 - Diretoria de Administrao Geral/ Pessoas


O quinto ms foi iniciado com elevao do salrio dos funcionrios para $
1.500,00 e benefcio mensal de $ 80,00, aps deciso do sindicato no ms anterior. Esse
foi o valor mnimo acordado com os funcionrios, devido a situao financeira delicada
a InCom estava impossibilitada de oferecer remunerao adicional. Para poder elevar a
produo, foi contratada hora extra, totalizando um custo de $ 24.463,69.
No sexto ms foi necessrio mais uma vez a realizao de hora extra pelos
funcionrios da fbrica. Dessa vez o custo foi 55% menor, ficando em $ 13.442,63, j que
o ritmo de elevao da produo foi menor, devido ao estoque para smartphone e tablet.
No stimo ms, o quadro de funcionrios foi reduzido em quase 10%, para evitar
o pagamento de mo de obra ociosa. O alto estoque apresentado para os trs produtos
motivou a reduo da produo.

24
No ltimo ms do quadrimestre, o oitavo, a InCom contratou novos funcionrios,
elevando o quadro em 10%, e tambm contratou o mximo permitido de hora extra dos
funcionrios, tendo o custo ficado em $ 37.406,25. A maior necessidade de recursos
humanos ocorreu por ser a ltima rodada do Jogo, quando empresa decidiu operar em
capacidade mxima.

Nmero de Trabalhadores
350
300
250
200
150
100
50
0

Ms 5

Ms 6

Ms 7

Ms 8

Grfico 11: Nmero de trabalhadores da fbrica no 2o quadrimestre


Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

Salrio e Benefcios
1.200,00
1.000,00
800,00
600,00

Salrio Mdio Mensal

400,00

Benefcios aos Trabalhadores

200,00
0,00
Ms 5

Ms 6

Ms 7

Ms 8

Grfico 12: Salrio e Benefcio dos trabalhadores no 2o quadrimestre


Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

2.4.3 - Diretoria Comercial e Vendas/ Marketing


Aps avaliao dos resultados do primeiro quadrimestre, a InCom optou pela no
produo de celulares no quinto ms, j que o produto trazia baixo retorno. Isso permitiu
a reduo das despesas em promoo e propaganda, com o celular zerado, aumento de
7% para o smartphone e manuteno do investimento para o tablet. A elevao do custo
com mo de obra motivou a elevao dos preos do smartphone em 14% e do tablet em
5%.

25
A estratgia de descontinuar o celular foi mal sucedida, por isso no sexto ms a
InCom voltou a produzi-los. O celular teve seu preo elevado em 15% em comparao
ao ms 4, smartphone e tablet tambm sofreram novos reajustes, j que o preo dos
insumos sofreu forte alta nesse ms. A despesa com promoo e propaganda foi elevada
para smartphone e celular e mantida para tablet.
Estoques elevados ao final do sexto ms motivaram maior investimento em
promoo no stimo ms. Apesar disso, os preos precisaram ser elevados novamente, j
que os valores de venda estavam sendo insuficientes para cobrir custos e despesas. Ainda
assim os preos praticados pela InCom se mantiveram dentro da mdia do mercado.
O oitavo ms foi iniciado sem estoque, tendo a InCom sofrido vendas perdidas,
inclusive. Mais uma vez, foi praticado leve aumento de preo dos produtos, sendo o tablet
com maior elevao, 3,8%. Investimentos em promoo e propaganda tambm foram
positivamente reajustados para os trs produtos. A empresa terminou o perodo tendo
vendido todas as unidades produzidas.
Tabela 3: Preos de venda por produto no 2o quadrimestre

Ms 5
0,00
1.200,90
1.590,00

Celular
Smartphone
Tablet

Ms 6
386,90
1.260,90
1.690,90

Ms 7
393,99
1.290,90
1.903,90

Ms 8
398,00
1.320,90
1.975,90

Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

Promoo e Propaganda
80.000,00
60.000,00
Celular
40.000,00

Smartphone
Tablet

20.000,00
0,00
Ms 5

Ms 6

Ms 7

Ms 8

Grfico 13: Despesas com Promoo e Propaganda 2o quadrimestre


Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

2.4.4 - Diretoria de Produo e Operaes


No quinto ms, a InCom optou por no produzir celulares, devido baixa
rentabilidade do produto. No houve estoque remanescente do ms anterior e a empresa
decidiu produzir no limite da capacidade de fbrica. Sendo assim todas as 904 unidades
fabris foram utilizadas para fabricar smartphones e tablets. Nesse ms todos os insumos
utilizados na fabricao sofreram reajustes, a maior elevao foi na matria prima
utilizada no tablet, de quase 90%.

26
No sexto ms a empresa voltou a fabricar celulares, houve um enorme nmero de
vendas perdidas para esse produto enquanto smartphones e tablets sobraram nos estoques.
Portanto, a produo deles foi reduzida em comparao ao ms anterior enquanto os
celulares tiveram a retomada da produo. A capacidade fabril foi mantida e usada em
sua totalidade.
Houve reduo da produo no stimo ms, motivada tanto pelo racionamento de
energia determinado pelo governo quanto pelo elevado estoque apresentado para os trs
produtos. A fabricao de smartphones e tablets caiu pelo segundo ms seguido. A
capacidade fabril utilizada 768 unidades, ficou bem abaixo do total disponvel,
respeitando a limitao de 85% de uso da fbrica como fixado pelas autoridades.
A venda de todos os produtos no ms anterior motivou forte elevao da produo
no oitavo ms. O racionamento de energia continuou acontecendo, mas dessa vez
limitando a fbrica em 90% do total de unidades fabris. Para atender a toda demanda
prevista, alm das unidades disponveis na fbrica foi alugado o mximo permitido de
mquinas extras, 162 unidades.

Capacidade Fabril
906
904
902
900
898
896
894
892
890
888
Ms 5

Ms 6

Ms 7

Ms 8

Grfico 14: Nmero de unidades fabris da InCom 2o quadrimestre


Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

Tabela 4: Estoque Inicial e Volume Produzido por produto no 2o quadrimestre

Estoque Inicial
Celular
Smartphone
Tablet
Volume Produzido
Celular
Smartphone
Tablet
Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

Ms 5

Ms 6

Ms 7

Ms 8

0
0
0

0
286
145

373
201
114

0
0
0

0
961
450

1635
608
300

1265
550
250

1194
760
400

27
2.4.5 - Diretoria de Inovao/ Projetos
A InCom iniciou o segundo quadrimestre disposta a rever estratgias e optou por
no fabricar celulares no quinto ms. Os esforos ficariam concentrados em smartphones
e tablets, permitindo melhor desenvolvimento dos dois produtos que ofereciam mais
retorno. O valor investido em inovao tecnolgica e design manteve-se estvel no
perodo.
No vender celulares foi uma deciso errada e a empresa voltou a produzi-los j
no sexto ms. O impacto nas despesas de inovao tecnolgica e design foi mnimo, j
que esse um produto bsico e estabilizado, sem grandes demandas de desenvolvimento.
Foram destinados $ 200,00 para a inovao do celular.
A necessidade de elevar a atratividade dos produtos levou a InCom a aumentar o
investimento no stimo ms. A rea de inovao tecnolgica recebeu aumento para o
celular, passando para $300,00, e a rea de design tambm teve uma elevao, ainda que
mnima, de despesas.
No oitavo ms todos os investimentos mantiveram-se estveis. Os produtos
tiveram boa recepo dos clientes no ms anterior e as despesas com inovao da InCom
estavam acima da mdia das concorrentes para smartphones e tablets. Todos os produtos
foram vendidos ao final desse perodo.

Inovao Tecnolgica
45.000,00
40.000,00
35.000,00
30.000,00
25.000,00
20.000,00
15.000,00
10.000,00
5.000,00
0,00

Celular
Smartphone
Tablet

Ms 5

Ms 6

Ms 7

Grfico 15: Despesas com Inovao Tecnolgica 2o quadrimestre


Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

Ms 8

28
Design
80.000,00
70.000,00
60.000,00
50.000,00
40.000,00
30.000,00
20.000,00
10.000,00
0,00
Ms 5

Ms 6

Ms 7

Ms 8

Grfico 16: Despesas com Design 2o quadrimestre


Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

2.4.6 - Exame Crtico da atuao no 2o quadrimestre


Aps terminar o primeiro quadrimestre na ltima posio do seu grupo industrial,
com fraco desempenho nos seus dois principais objetivos estratgicos, lucro acumulado
e retorno sobre patrimnio lquido, a empresa resolveu rever a estratgia. No segundo
quadrimestre passou a focar na receita de vendas, reduzindo o peso dos outros objetivos.
A estratgia no funcionou muito bem e a empresa terminou o jogo em ltimo
lugar. Chegou a ocupar a sexta posio no ms 6, quando conseguiu liderar a receita de
vendas dentro do seu grupo. Mas ao longo dos meses, a empresa no conseguiu encontrar
o equilbrio entre investimentos em marketing, preo e produo, ficando com estoque na
maior parte das jogadas. J no oitavo ms foi o nmero de vendas perdidas que foi
elevado, indicando que o preo poderia ter sido elevado ou o investimento em propaganda
reduzido. A capacidade fabril foi aplicada em seu limite, incluindo aluguel de mquinas.
No conseguindo vender o esperado, a situao do caixa foi se deteriorando com
sucessivas entradas no crdito rotativo e pedidos de emprstimo. Ao menos o prejuzo
acumulado ao longo do segundo quadrimestre foi reduzido em 20% em comparao com
o primeiro. Sem distribuir dividendos aos acionistas, o preo da ao da empresa
continuou caindo, reduo de 8% nos ltimos quatro meses, nos primeiros meses a queda
foi de 12%.
A empresa pecou por no ter feito uma boa anlise da concorrncia e pelo
desequilbrio entre as reas. Apesar disso, a deciso de elevar o peso do objetivo receita
de vendas foi acertada, j que esse continuou a ser o indicador em que a empresa
apresentou melhores resultados.
A seguir so representados o Fluxo de Caixa e o DRE dos dois quadrimestres do
ano 1 da empresa InCom.

29
Tabela 5: Fluxo de Caixa da InCom nos dois quadrimestres do Jogo de Negcios

Quadrimestre 1 - Quadrimestre 2Ano 1


Ano 1

CONTA CAIXA
SALDO INICIAL

81.329,80

0,00

(+) Devoluo de Aplicao:


(-) Pagamento de Emprstimos:
(-) Pagamento de Crdito Rotativo:

1.100.000,00
0,00
0,00

100.000,00
630.000,00
1.227.677,84

NOVO SALDO

1.181.329,80

-1.757.677,84

TOTAL DE ENTRADAS

5.681.611,70

7.794.614,02

(+) Receita de Vendas:


(+) Receita Financeira:
(+) Receita com Venda de Aes:
(+) Outras Entradas:

5.657.611,70
24.000,00
0,00
0,00

7.794.614,02
0,00
0,00
0,00

TOTAL DE SADAS

6.109.042,54

8.308.038,60

(-) Custo de Produtos Produzidos:


(-) Promoo e Propaganda:
(-) Inovao Tecnolgica:
(-) Design:
(-) Despesas Adicionais:
(-) Mo de Obra Ociosa:
(-) Custo com Hora Extra:
(-) Aluguel de Mquinas:
(-) Estocagem:
(-) Reinvestimento em Mquinas:
(-) Informaes e Pesquisas:
(-) Benefcios aos Trabalhadores:
(-) Despesa Financeira:
(-) Imposto de Renda:
(-) Participao nos Lucros:
(-) Dividendos Distribudos:
(-) Outras Sadas:

4.482.137,77
518.000,00
253.300,00
261.000,00
1.300,02
273.774,38
16.530,38
0,00
48.100,00
163.900,00
91.000,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00

6.591.876,64
503.000,00
276.800,00
274.000,00
0,00
787,50
75.312,56
25.278,00
72.735,00
144.600,00
152.500,00
93.440,00
97.708,89
0,00
0,00
0,00
0,00

SALDO FINAL ANTES

753.898,96

-2.271.102,41

(+) Emprstimo:
(+) Crdito Rotativo:
(-) Aplicao:

0,00
46.101,04
800.000,00

630.000,00
1.641.102,41
0,00

0,00

0,00

SALDO FINAL
Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

30
Tabela 6: DRE da InCom nos dois quadrimestres do Jogo de Negcios

Quadrimestre 1 - Quadrimestre 2 Ano 1


Ano 1

DRE
(+) Receita de Vendas:
(-) Custo de Produtos Vendidos:

5.657.611,70
4.719.612,77

7.794.614,02
6.591.876,64

LUCRO BRUTO:

937.998,93

1.202.737,38

(-) Promoo e Propaganda:


(-) Inovao Tecnolgica:
(-) Design:
(-) Despesas Adicionais:
(-) Mo de obra Ociosa:
(-) Custo com Hora Extra:
(-) Aluguel de Mquinas:
(-) Estocagem:
(-) Depreciao:
(-) Informaes e Pesquisas:
(-) Benefcios aos Trabalhadores:

518.000,00
253.300,00
261.000,00
1.300,02
273.774,38
16.530,38
0,00
48.100,00
143.871,36
91.000,00
0,00

503.000,00
276.800,00
274.000,00
0,00
787,50
75.312,56
25.278,00
72.735,00
144.640,44
152.500,00
93.440,00

-668.877,20

-415.756,12

24.000,00
0,00
0,00
0,00

0,00
97.708,89
0,00
0,00

-644.877,20

-513.465,02

0,00

0,00

-644.877,20

-513.465,02

0,00

-644.877,20

(+) Lucro Lquido do Exerccio:


(-) Participao nos Lucros:
(-) Dividendos Distribudos:

-644.877,20
0,00
0,00

-513.465,02
0,00
0,00

Resultado Acumulado Atual:

-644.877,20

-1.158.342,21

LUCRO OPERACIONAL:
(+) Receita Financeira:
(-) Despesa Financeira:
(+) Outras Entradas:
(-) Outras Sadas:
LUCRO ANTES DO IMPOSTO:
(-) Imposto de Renda:
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO:
Conta Lucros/Prejuzos Acumulados
Resultados Anteriores Acumulados:

Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

31

3 PLANO DE NEGCIOS

Ao final do ms de agosto do ano 1, a situao financeira da InCom encontravase fragilizada. Foram acumulados prejuzos sucessivos ao longo das rodadas do Jogo de
Negcios, alm de recorrentes entradas no crdito sucessivo e pedidos de emprstimo
para honrar com as despesas mensais. O fraco desempenho contribuiu tambm para a
forte queda no preo das aes da companhia.
O plano de negcio apresentado a seguir tem como meta recuperar a sade
financeira da InCom. Atravs das aes propostas esperado que a empresa volte a ter
resultados positivos, reduza a dependncia de emprstimos e consiga ter suas aes
valorizadas.

3.1 Aes relacionadas Produo


A InCom precisa tornar sua produo mais eficiente e reduzir custos, mas sem
afetar a qualidade do produto final. A empresa tambm precisa estar atenta ao cenrio de
longo prazo e programar investimentos fabris.

3.1.1 - Renegociao com os fabricantes


No sexto ms os preos dos insumos sofreram reajustes, conforme tabela abaixo.
O tablet o produto de destaque da companhia e foi o que teve maior aumento no preo
da matria prima. Isso impactou negativamente as finanas da InCom e fundamental
renegociar valores com o fornecedor.

Tabela 7: Custo dos insumos ao longo do Jogo de Negcios

Ms 0 ao Ms 5 - Ano 1 Ms 6 ao Ms 8 - Ano 1 Variao no preo


Insumos:
Celular
Smartphone
Tablet

$ 195,00
$ 566,00
$ 475,00

$ 225,00
$ 707,00
$ 900,00

15%
25%
89%

Fonte: Relatrio Jogo de Negcios

A empresa ir solicitar novas propostas aos fabricantes de insumos. A ideia


conseguir uma reduo no preo cobrado pelos componentes do tablet e manuteno do
preo atual para celular e smartphone por mais um ano. Os contratos fechados sero de
longo prazo, cerca de trs anos, atrelando os reajustes anuais ao IGP-M. Alm disso, o
valor dos itens ser fixado em reais, evitando que a variao cambial afete o preo
contratado.

32
Tabela 8: Custo dos insumos estimado para o prximo ano

Ms 9 - Ano 1 ao Ms 8 - Ano 2 Variao no preo


Insumos:
Celular
Smartphone
Tablet

$ 225,00
$ 707,00
$ 759,00

0%
0%
-16%

3.1.2 Ampliao da capacidade fabril


Mesmo reduzindo custos, a previso que a demanda por produtos da InCom
aumente, tornando necessrio o aumento da produo e por consequncia da sua
capacidade fabril. A empresa pretender adquirir 40 unidades fabris, distribuindo esse
investimento ao longo do prximo ano. A primeira expanso, totalizando 10 mquinas,
ser realizada em novembro, j elevando a produo para as vendas de fim de ano.

Tabela 9: Reinvestimento em mquinas ao longo do prximo ano

Reinvestimento
em Mquinas
(Unidades)
Reinvestimento
em Mquinas
(Valor em $)

Ms 11 Ano 1

Ms 1
Ano 2

Ms 5 Ano 2

Ms 7 Ano 2

Total

10

10

10

10

40

$ 50.000,00

$ 50.000,00

$ 50.000,00

$ 50.000,00 $ 200.000,00

O grfico a seguir apresenta a evoluo do ativo imobilizado da empresa at o ms


de agosto do ano 2. A fbrica totalizava $ 4.519.988,20 ao final do oitavo ms do ano 1 e
com os reinvestimentos em mquina chegar em $ 4.719.988,20 no oitavo ms do ano
seguinte.

Imobilizado
4750000
4700000
4650000
4600000
4550000
4500000
4450000
4400000
Ms 9 - Ms 10 Ms 11 Ms 12 Ms 1 - Ms 2 - Ms 3 - Ms 4 - Ms 5 - Ms 6 - Ms 7 - Ms 8 Ano 1 - Ano 1 - Ano 1 - Ano 1 Ano 2 Ano 2 Ano 2 Ano 2 Ano 2 Ano 2 Ano 2 Ano 2
Grfico 17: Evoluo do ativo imobilizado ao longo do prximo ano

33
3.1.3 Reduo de custo com estoque
Ao longo dos oito meses do ano 1, a InCom gastou cerca de $ 175.000,00 com
estoque de celulares, smartphones e tablets. Para diminuir ao mximo, se possvel zerar,
as despesas com estocagem, e empresa adotar um sistema de produo enxuta, just in
time.

3.2 Aes relacionadas ao Marketing


As despesas em marketing foram elevadas constantemente ao longo dos oito
meses do ano 1, no entanto, sem apresentar resultados satisfatrios. Novas alternativas
devem ser consideradas para elevar a atratividade dos produtos, sem um impacto
agressivo sobre as finanas da companhia.

3.2.1 Terceirizao da promoo e propaganda


Para tentar obter melhores resultados, que possibilitem a elevao do faturamento,
e tambm reduzir as despesas, foi acordado com a Diretoria de Marketing que ser
contratada uma empresa para ser responsvel pela rea de promoo e propaganda.
O contrato com a terceirizada j ter incio no ms de setembro, sendo
inicialmente de um ano, com possibilidade de renovao de acordo com os resultados
apresentados. O valor acordado para a promoo dos trs produtos de $ 114.800,00
mensais, reduo de 10% em comparao ao valor mdio gasto nos oito primeiros meses
do ano.

3.2.2 Consultoria estratgica


Tambm ser contratado o servio de uma consultoria especializada em
competitividade empresarial, obtendo informaes de mercado relevantes para a InCom.
O servio de inteligncia competitiva ficar em $ 35.000,00 mensais, queda de
28% comparado a mdia dos primeiros quadrimestres.

3.2.3 Inovao tecnolgica e Design


As reas de inovao tecnolgica e design continuaro sob a responsabilidade da
diretoria de Marketing da InCom, j que so estratgicas para uma empresa de tecnologia.
Mesmo com a empresa reduzindo custos, elas no deixaro de receber investimentos.
preciso manter o desenvolvimento de produtos inovadores, elevar a atratividade dos
aparelhos e no perder espao para a concorrncia. Para tanto, esto previstos reajustes
trimestrais de 5% para cada uma das reas, conforme tabela abaixo.

34
Tabela 10: Despesas em Inovao tecnolgica e Design para o prximo ano

Ms 11 - Ano 1 Ms 2 - Ano 2 Ms 5 - Ano 2


Ms 9 - Ano 1
Ms 12 - Ano 1 Ms 3 - Ano 2 Ms 6 - Ano 2 Ms 8 - Ano 2
Ms 10 - Ano 1
Ms 1 - Ano 2 Ms 4 - Ano 2 Ms 7 - Ano 2
Inovao
Tecnolgica
Design

$ 69.300,00
$ 69.000,00

$ 72.765,00
$ 72.450,00

$ 76.403,25
$ 76.072,50

$ 80.223,41
$ 79.876,13

$ 84.234,58
$ 83.869,93

3.3 Aes relacionadas Recursos Humanos


O quadro de funcionrios ser mantido nos primeiros meses da reestruturao e
com a elevao da demanda novos funcionrios podem ser integrados empresa.

3.3.1 Remunerao dos funcionrios


Para o prximo ano de operao da InCom no esto previstos aumentos no salrio
e no benefcio dos funcionrios, apenas o reajuste anual determinado pelo sindicato. Por
outro lado, para estimular os funcionrios, a empresa passar a oferecer participao nos
lucros de 10% do lucro lquido mensal em janeiro do ano 2, passando para 15% em abril.
Dessa forma a empresa poder garantir que a remunerao adicional s ser concedida
caso o resultado apresentado seja positivo.

Tabela 11: Previso da PL a ser distribuda aos funcionrios nos dois primeiros quadrimestres do ano 2

Ms 1
Ms 2 Ms 3 Ms 4 Ms 5 Ms 6 Ms 7 Ms 8 Ano 2
Ano 2
Ano 2
Ano 2
Ano 2
Ano 2
Ano 2
Ano 2
Participao
$
$
$
$
$
$
$
$
nos Lucros 19.720,08 19.978,95 20.984,39 18.287,04 16.276,17 19.144,70 20.038,83 20.461,93

3.4 Aes financeiras


Dentro do perodo de um ano, a InCom pretende apresentar uma situao
financeira bem melhor do que apresentou at ento. O primeiro passo renegociar a
dvida para ento ter caixa suficiente para pagar despesas e fazer aplicaes. A companhia
voltar a operar com lucro no ano 2 permitindo a distribuio de dividendos, o que afetar
positivamente o preo das aes.

3.4.1 Alongamento do perfil da dvida


No oitavo ms a InCom apresentou saldo negativo na conta caixa, o que levou a
entrada automtica no crdito rotativo. O pagamento desse crdito feito no ms seguinte
juntamente com a taxa de juros de 6%. O curto prazo para pagamento assim como os altos

35
juros cobrados dificultam a liquidez da empresa, levando a empresa a pedido de
emprstimo ou entradas no crdito rotativo para pagar novas dvidas.
Para que a empresa possa se ajustar financeiramente, o prazo para pagamento das
dvidas precisa ser renegociado. Adiar as sadas de caixa ir melhorar o capital de giro,
ajudando a companhia a ter a liquidez necessria para pagar as despesas correntes. A taxa
de juros tambm precisa ser negociada para um valor abaixo do pago atualmente.
A InCom ir solicitar um emprstimo com prazo de pagamento em at 6 meses e
taxa de juros de 3,5% a.m., os juros sero pagos mensalmente e o principal ser quitado
ao final. Ser oferecido como garantia para o pagamento suas unidades fabris, que
totalizavam o valor de R$ 4.519.988,20 ao final do oitavo ms.
O emprstimo pedido ser de $ 400.000,00, que representa a estimativa do total
necessrio para que a empresa possa honrar as despesas mensais e estabilizar sua situao.

3.4.2 Aplicaes financeiras


A InCom pretende retomar as aplicaes financeiras em renda fixa no ano 2, aps
quitar o emprstimo. Os investimentos sero conservadores, em ttulos pblicos com
rendimento mensal de 3% a.m. O valor investido estar de acordo com a previso de sobra
de caixa para o ms em questo.

Aplicaes Financeiras
700000
600000

500000
400000
300000
200000
100000
0
Ms 9 - Ms 10 Ms 11 Ms 12 Ms 1 - Ms 2 - Ms 3 - Ms 4 - Ms 5 - Ms 6 - Ms 7 - Ms 8 Ano 1 - Ano 1 - Ano 1 - Ano 1 Ano 2 Ano 2 Ano 2 Ano 2 Ano 2 Ano 2 Ano 2 Ano 2
Grfico 18: Aplicaes Financeiras previstas para o prximo ano

3.4.3 Distribuio de dividendos


Nos dois ltimos quadrimestres, a empresa no conseguiu distribuir dividendos
aos acionistas, sendo uma das razes pela qual as aes foram se desvalorizando. Para
retomar a confiana do mercado, a InCom ir apresentar seu novo plano financeiro,
apontando que a partir de janeiro do ano 2 j voltar a ter lucros acumulados suficientes

36
para a distribuio de dividendos. A previso de distribuio de 30% do lucro lquido
do perodo corrente.

Tabela 12: Previso da distribuio de dividendos nos dois primeiros quadrimestres do ano 2

Ms 1
Ms 2 Ms 3 Ms 4 Ms 5 Ms 6 Ms 7 Ms 8 Ano 2
Ano 2
Ano 2
Ano 2
Ano 2
Ano 2
Ano 2
Ano 2
Dividendos
$
$
$
$
$
$
$
$
distribudos 59.160,23 59.936,86 62.953,16 36.574,09 32.552,33 38.289,40 40.077,65 40.923,85

3.5 Demonstrativos financeiros para o prximo ano


Os demonstrativos financeiros abaixo so uma previso da situao da InCom nos
prximos meses. So apresentados a seguir os resultados para os trs prximos
quadrimestres, terceiro quadrimestre do ano 1 e os dois primeiros do ano 2.
H uma melhora sensvel ao final de um ano do novo plano de ao. A companhia
passa a operar com lucro, a ter a liquidez necessria para honrar suas operaes correntes
e eleva seu retorno sobre o patrimnio lquido. H uma elevao no valor do ativo
imobilizado devido novos investimentos fabris.

37
3.5.1 Fluxo de Caixa priori
Tabela 13: Fluxo de Caixa para os trs prximos quadrimestres

Quadrimestre 3 Quadrimestre 1 Quadrimestre 2


- Ano 1
- Ano 2
- Ano 2

CONTA CAIXA
SALDO INICIAL

0,00

93.883,39

169.961,40

0,00
400.000,00
459.525,61

950.000,00
0,00
0,00

2.200.000,00
0,00
0,00

-859.525,61

1.043.883,39

2.369.961,40

TOTAL DE ENTRADAS

10.368.637,07

10.979.298,57

11.351.257,14

(+) Receita de Vendas:


(+) Receita Financeira:
(+) Receita com Venda de Aes:

10.368.637,07
0,00
0,00

10.937.298,57
42.000,00
0,00

11.279.257,14
72.000,00
0,00

TOTAL DE SADAS

9.732.028,06

10.598.723,06

11.172.877,88

(-) Custo de Produtos Produzidos:


(-) Promoo e Propaganda:
(-) Inovao Tecnolgica:
(-) Design:
(-) Despesas Adicionais:
(-) Mo de Obra Ociosa:
(-) Custo com Hora Extra:
(-) Aluguel de Mquinas:
(-) Estocagem:
(-) Reinvestimento em Mquinas:
(-) Informaes e Pesquisas:
(-) Benefcios aos Trabalhadores:
(-) Despesa Financeira:
(-) Imposto de Renda:
(-) Participao nos Lucros:
(-) Dividendos Distribudos:

7.709.049,13
459.200,00
284.130,00
282.900,00
1.000,00
0,00
151.392,94
59.895,00
0,00
195.000,00
140.000,00
99.200,00
56.000,00
294.261,00
0,00
0,00

8.203.501,00
459.200,00
301.974,75
300.667,50
1.000,00
0,00
211.122,00
69.465,00
0,00
197.400,00
140.000,00
105.400,00
0,00
311.870,50
78.812,96
218.309,35

8.767.779,00
459.200,00
324.904,82
323.498,31
1.000,00
0,00
260.532,00
77.880,00
0,00
249.400,00
140.000,00
124.000,00
0,00
216.918,90
75.921,62
151.843,23

-222.916,61

1.424.458,90

2.548.340,66

(+) Emprstimo:
(+) Crdito Rotativo:
(-) Aplicao:

400.000,00
0,00
0,00

0,00
0,00
1.400.000,00

0,00
0,00
2.400.000,00

SALDO FINAL

177.083,39

24.458,90

148.340,66

(+) Devoluo de Aplicao:


(-) Pagamento de Emprstimos:
(-) Pagamento de Crdito Rotativo:
NOVO SALDO

SALDO FINAL ANTES

38
3.5.2 DRE priori
Tabela 14: Demonstrao do Resultado do Exerccio para os trs prximos quadrimestres

Quadrimestre 3 Quadrimestre 1 Quadrimestre 2


- Ano 1
- Ano 2
- Ano 2

DRE
(+) Receita de Vendas:
(-) Custo de Produtos Vendidos:

10.368.637,07
7.709.049,13

10.937.298,57
8.203.501,00

11.279.257,14
8.767.779,00

2.659.587,95

2.733.797,57

2.511.478,14

459.200,00
284.130,00
282.900,00
1.000,00
0,00
151.392,94
59.895,00
0,00
145.000,00
140.000,00
99.200,00

459.200,00
301.974,75
300.667,50
1.000,00
0,00
211.122,00
69.465,00
0,00
147.400,00
140.000,00
105.400,00

459.200,00
324.904,82
323.498,31
1.000,00
0,00
260.532,00
77.880,00
0,00
149.400,00
140.000,00
124.000,00

1.036.870,01

997.568,32

651.063,01

0,00
56.000,00
0,00
0,00

42.000,00
0,00
0,00
0,00

72.000,00
0,00
0,00
0,00

LUCRO ANTES DO IMPOSTO:

980.870,01

1.039.568,32

723.063,01

(-) Imposto de Renda:

294.261,00

311.870,50

216.918,90

LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO:

686.609,01

727.697,82

506.144,11

-1.158.342,21

0,00

426.078,01

(+) Lucro Lquido do Exerccio:


(-) Participao nos Lucros:
(-) Dividendos Distribudos:

686.609,01
0,00
0,00

727.697,82
78.812,96
218.309,35

506.144,11
75.921,62
151.843,23

Resultado Acumulado Atual:

-471.733,21

430.575,51

704.457,27

LUCRO BRUTO:
(-) Promoo e Propaganda:
(-) Inovao Tecnolgica:
(-) Design:
(-) Despesas Adicionais:
(-) Mo de obra Ociosa:
(-) Custo com Hora Extra:
(-) Aluguel de Mquinas:
(-) Estocagem:
(-) Depreciao:
(-) Informaes e Pesquisas:
(-) Benefcios aos Trabalhadores:
LUCRO OPERACIONAL:
(+) Receita Financeira:
(-) Despesa Financeira:
(+) Outras Entradas:
(-) Outras Sadas:

Conta Lucros/Prejuzos Acumulados


Resultados Anteriores Acumulados:

39
3.5.3 Balano Patrimonial priori
Tabela 15: Balano Patrimonial ao final dos trs prximos quadrimestres

Ms 12 - Ano 1

Ms 4 - Ano 2

Ms 8 - Ano 2

Balano Patrimonial
Ativo
Caixa:
Aplicaes Financeiras:

93.883,39
500.000,00

169.961,40
800.000,00

74.144,97
600.000,00

Estoques
Celular
Smartphone
Tablet

0,00
0,00
0,00

0,00
0,00
0,00

0,00
0,00
0,00

Imobilizado:

4.569.988,20

4.619.988,20

4.719.988,20

TOTAL

5.163.871,59

5.589.949,60

5.394.133,17

400.000,00
0,00

400.000,00
0,00

0,00
0,00

Patrimnio Lquido
Capital Social:
Lucro ou Prej. Acumulado:

5.218.804,80
-454.933,21

4.763.871,59
426.078,01

4.763.871,59
630.261,58

TOTAL

5.163.871,59

5.589.949,60

5.394.133,17

4.569.988,20
36.550,00
36.550,00
4.569.988,20

4.619.988,20
36.950,00
36.950,00
4.619.988,20

4.719.988,20
37.750,00
37.750,00
4.719.988,20

Passivo
Emprstimos:
Crdito Rotativo:

Conta Imobilizado
Fbrica Inicial:
(-) Depreciao:
(+) Reinvestimento:
Fbrica Atual:

3.6 Consideraes finais - Concluso


Apesar da situao financeira crtica em que se encontrava ao final das rodadas do
Jogo, a InCom tem condies de se recuperar, a partir das lies aprendidas. Reconhecer
os pontos fracos, planejar as aes e implantar as melhorias propostas so fundamentais
para a sobrevivncia de qualquer empresa.
O plano de negcios proposto identificou as reas onde se encontravam os maiores
gastos e despesas e props alternativas viveis para elas. Tambm previu novos

40
investimentos em setores estratgicos, afinal a inteno que a companhia apresente um
crescimento gradativo.
Ao final de um ano da implementao das estratgias para recuperao das
finanas da InCom, esperado que todos os objetivos apresentem melhores resultados. A
empresa pretende elevar o faturamento, operar com lucro, ter mais retorno sobre o
patrimnio lquido e ter suas aes valorizadas na Bolsa de Valores.
Seguindo a previso do DRE para o prximo ano, a InCom fechar o ano 1 com
prejuzo, mas com reduo de 60% comparado ao prejuzo acumulado ao final do oitavo
ms. Para o ano 2, a previso de lucro, possibilitando a distribuio de Participao nos
Lucros para os funcionrios e dividendos para os acionistas.

LUCRO LQUIDO X LUCRO ACUMULADO


800000
600000
400000
200000

0
-200000

Ms 9 - Ms 10 - Ms 11 - Ms 12 - Ms 1 - Ms 2 - Ms 3 - Ms 4 - Ms 5 - Ms 6 - Ms 7 - Ms 8 Ano 1 Ano 1 Ano 1 Ano 1 Ano 2 Ano 2 Ano 2 Ano 2 Ano 2 Ano 2 Ano 2 Ano 2

-400000
-600000
-800000
-1000000
-1200000
LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

LUCRO ACUMULADO

Grfico 19: Lucro Lquido X Lucro Acumulado ao longo do prximo ano

O quadro comparativo abaixo mostra como se encontravam cada uma das metas
ao final do ms 8 do ano 1 e a estimativa ao final do ms 8 do ano 2.

Tabela 16: Resultado esperado para os objetivos estratgicos

Objetivos Estratgicos
Preo da Ao ($)
Retorno Sobre Patrimnio Lquido (%)
Receita de Vendas ($)
Lucro Acumulado ($)

Ms 8 - Ano 1

Ms 8 - Ano 2

14,54
-2,61
2.269.456,00
-1.158.342,21

19,85
12,16
2.968.840,00
704.457,27

41

4 - REFERNCIAS
CARVALHO, Ricardo S. Jogo de negcios. Rio de Janeiro: Fundao Getlio Vargas,
2015.

COMPETITIVIDADE BRASIL. Liquidez financeira melhor forma de garantir capital


de giro seguro para empresa. AMCHAM Brasil. Publicado em 05 jul. 2012. Disponvel
em: <http://www.amcham.com.br/competitividade-brasil/noticias/liquidez-financeira-emelhor-forma-de-garantir-capital-de-giro-seguro-para-empresa>. Acesso em: 27 jun.
2015.

EDM2. Terceirizao de marketing na indstria. Blog Edm2. Publicado em 13 mai. 2015.


Disponvel
em:
<http://www.edm2.com.br/blog/terceirizacao-de-marketing-naindustria/>. Acesso em: 27 jun. 2015.

NETO, Milton H. C. Empresas em Dificuldades Financeiras. SlideShare. Publicado em


30 nov. 2012. Disponvel em: <http://pt.slideshare.net/miltonh/empresas-emdificuldades-financeiras>. Acesso em: 27 jun. 2015.

PARREIRAS, Pedro. 6 grandes desafios a serem superados para sua indstria atingir o
sucesso (Parte 1). Nomus Blog Industrial. Publicado em 02 abr. 2015. Disponvel em:
<http://www.nomus.com.br/blog-industrial/2015/04/6-grandes-desafios-a-seremsuperados-para-sua-industria-atingir-o-sucesso-parte-1/>. Acesso em: 27 jun. 2015.