Analisis Risiko dan

Pengambilan Keputusan

Dalam menganalisa risiko dan mengambil keputusan dapat digunakan

(decision tree). Pohon keputusan adalah skema rangkaian keadaan
dan kemungkinan hasil-nya. Suatu contoh pohon keputusan yang
sederhana diperlihatkan pada jawaban di bawah. Keputusannya
adalah membor atau tidak membor. Kemungkinan pem-boran yang
menelan biaya $ 1 MM tidak berhasil adalah 0,8 dan kemungkinan
berhasil yang memberikan nilai sekarang bersih sesudah didiskon
seharga $ 5 MM adalah 0,2.12
Aturan-aturannya adalah:
Probabilitas harus diberikan di setiap cabang dari titik kemungkinan
(chance
node) dimana jumlah probabilitas di s ekitar titik
tersebut adalah satu.
Ujung cabang disebut terminal.
Nilai kondisional (conditional value) diberikan di tiap titik terminal. Nilai
tersebut biasanya diberikan dalam nilai sekarang (Net Present Value).
Pohon keputusan dibaca dari kiri ke kanan.
Titik keputusan (decision node) dinyatakan dengan kotak.
Titik kemungkinan dinyatakan dengan lingkaran.
Tidak ada skala untuk pohon keputusan.
Mungkin terdapat dua atau lebih titik kemungkinan yang
berurutan.

 Menyelesaikan pohon keputusan :

1. Mulai pada titik terminal dan bekerja mundur ke awal keputusan.
Jika titik ke-mungkinan dicapai, hitung nilai ekspektasi (Expected
Monetary Value) untuk se-mua nilai kondisional dan tulis di atas
titik kemungkinan.
E:itbmbar20 emv.wmf
EM V =

i= 1

EMV=
p
=
f
=
i
=
n
=

p i fi d a n

pi = 1

nilai ekspektasi,
probabilitas,
nilai kondisional,
nomor cabang,
jumlah cabang

2. Jika sampai pada titik keputusan EMV yang terbesar, coret

pilihan lain dan le-takkan EMV di atas titik keputusan.
Selanjutnya, mundur sampai titik keputus-an awal dicapai. Pilih
jalur dengan EMV terbesar untuk memilih keuntungan dan EMV
terkecil untuk memilih biaya.

Contoh 20-2
Suatu struktur lepas pantai telah dibuktikan produktif dengan dibornya dua sumur eksplorasi di dekat puncak struktur. Manajemen sedang berusaha
menentu-kan apakah bijaksana untuk mulai membangun platform pada saat
ini atau me-nunda keperluan tersebut sampai dibornya lagi sebuah sumur
tambahan (delinea-tion well). Ketidakpastiannya terletak pada luas struktur.
Jika struktur tersebut penuh berisi minyak maka luas lapangan adalah sekitar
15 mil persegi dan membutuhkan pembangunan anjungan (platform) yang
besar sehar-ga $ 50 MM. Jika struktur tersebut hanya sebagian berisi minyak
maka daerah pe-ngurasan akan lebih kecil sehingga lapangan dapat dikuras
dengan jumlah sumur yang lebih sedikit dan membutuhkan anjungan seharga
$ 30 MM.
Perusahan tersebut tidak mempunyai dasar yang kuat untuk memperkirakan
like-hood (kemungkinan) bahwa lapangan tersebut luas atau tidak karena
lapangan tersebut adalah struktur pertama yang dibuktikan produktif di
cekungan tersebut. Walaupun demikian, berdasarkan pertimbangan subyektif
dari staf geologi dengan keterbatasan data yang ada, diperkirakan
kemungkinan struktur tersebut penuh berisi minyak hanya 0,4.
Sehingga manajemen mempunyai dua pilihan saat ini yaitu:
1.
Mulai membangun anjungan besar seharga $ 50 MM yang sanggup
menguras la-pangan 15 mil persegi.
2.
Mulai membangun anjungan kecil seharga $ 30 MM yang mampu
menguras struktur jika hanya sebagaian berisi, minyak (dikatakan, lebih kecil
dari 8 mil persegi), tetapi bila ternyata nanti struktur penuh berisi minyak,
anjungan ke-dua harus ditambahkan.

Contoh 20-1

k e rin g

m em bor
p ro d u k s i

N P V = -$ 1 M M , p r o b = 0 , 8

N P V = $ 5 M M , p ro b = 0 ,2

tid a k m e m b o r
NPV = 0
EMV membor = (0,8) (- $ 1 MM) + (0,2)($ 5 MM) = $ 0,2 MM
EMV tidak membor = 0
Keputusan: membor

Biaya anjungan kedua harus diperkirakan atas dasar NPV sebesar $

30 MM (biaya konstruksi lebih mahal tetapi karena pengeluaran
ditunda tiga atau empat tahun akan mengembalikan NPV kembali
menjadi $ 30 MM). Sebagai tambahan akan terdapat pengurangan
pendapatan (revenue) total sebanyak $ 15 MM karena penun-daan
pembuatan platform kedua tersebut.
Sehingga, strategi kedua akan menghasilkan biaya NPV sebesar $ 75
MM jika struktur penuh berisi minyak, atau biaya NPV sebesar $ 30
MM jika luas struktur produktif lebih kecil dari 8 mil persegi.
Atau, sebagai strategi ketiga, manajemen akan menunda keputusan
sampai infor-masi dari sumur tambahan (delineation well) didapat.
Sumur tersebut digunakan un-tuk mengetahui lokasi batas air/minyak,
walapun terdapat kemungkinan bahwa data tersebut belum
memberikan informasi sempurna untuk menentukan ukuran anjungan.
Staf geologi dan engineering memperkirakan kemungkinan data dari
sumur deli-neasi 10% meleset. Sumur tersebut berharga $ 2 MM dan
sebuah menara bor ter-sedia dalam kontrak di daerah tersebut
sehingga bisa langsung mulai pemboran.
Pertanyaan: Strategi mana yang memberikan biaya termurah?
Jawab: Lihat Gambar 20-1 dan Gambar 20-2.

(a )
$ 5 0 M M
(b ) $ 7 5 M M

(d ) $ 5 2 M M

(c ) $ 3 0 M M

(e ) $ 5 2 M M

(f) $ 7 7 M M

(g ) $ 3 2 M M

(h ) $ 5 2 M M

(i) $ 5 2 M M

( j) $ 7 7 M M

(k ) $ 3 2 M M

Gambar 20.1
(a )
$ 5 0 M M

$ 4 8 M M
A

(b ) $ 7 5 M M
(c ) $ 3 0 M M

D
$ 5 2 M M

$52 M M

(d ) $ 5 2 M M

(e ) $ 5 2 M M

$ 7 0 ,6 M M

(f) $ 7 7 M M

(g ) $ 3 2 M M

$ 5 2 M M
H
$ 4 2 ,2 M M
P ilih :
B o r S u m u r D e lin e a s i

(i) $ 5 2 M M
( j) $ 7 7 M M

G
$ 3 5 ,1 M M
F
$ 3 5 ,1 M M

Gambar 20.2

(h ) $ 5 2 M M

(k ) $ 3 2 M M

Istilah dan Simbol

dari Pohon Keputusan

Arti Istilah

Pilihan 1

Gunakan anjungan besar,$ 50 MM

Pilihan 2

Gunakan anjungan kecil, $ 30 MM

Mengeluarkan biaya untuk tambahan informasi

Lakukan pemboran delineasi

Fakta dari informasi

B = Data pemboran delineasi mengindikasikan lapangan

besar
B= Data pemboran mengindikasikan lapangan kecil

Keadaan alam
E2

E1

E1 =
E2 =

Lapangan adalah besar

Lapangan adalah kecil

Estimasi awal terhadap keadaan alam P (E1), P

(E2)

P (E1) = 0,4
P (E2) = 0,6

Kemungkinan bahwa informasi mengindikasikan keadaan alam sebenarnya

0,9
Staf memperkirakan terdapat 10% kemungkinan bahwa data tidak cukup mengindikasi-kan ukuran
lapangan, sehingga terdapat 90% kemungkinan bahwa data
mengindika-sikan informasi yang benar

Tabel untuk Menghitung Probabilitas

di Titik Kemungkinan B dan C pada Pohon Keputusan
Fakta B menunjukkan sumur delineasi mengindikasikan lapangan besar

Keadaan Alam

Estimasi
Risiko Awal

Probabilitas Kondisional
bahwa Fakta B Terjadi pada
Keadaan Alam Tersebut

Probabilitas
Gabungan

Estimasi
Risiko Setelah
Revisi

E1 = Lapangan
besar

0,4

0,9 P (B/E1)

0,36

0,36/0,42 =
0,857
P(E1/B)

E2 = Lapangan
kecil

0,6

0,1 P (B/E2)

0,06

0,06/0,42 =
0,143
P(E2/B)

0,42

1,000

1,0

Tabel untuk Menghitung Probabilitas

di Titik Kemungkinan E dan F pada Pohon Keputusan
Fakta B menunjukkan sumur delineasi mengindikasikan lapangan kecil.

Keadaan
Alam

E1 =

Estim
asi
Risiko
Awal

Probabilitas
Kondisional bahwa
Fakta B Terjadi
pada Keadaan
Alam Tersebut

Probabil
itas
Gabunga
n

0,4

0,1 P (B/E1)

0,04

0,04/0,58 =0,069 P (E1/B)

0,6

0,9 P (B/E2)

0,54

0,54/0,58= 0,931 P (E2/B)

0,58

1,000

Estimasi Risiko Setelah Revisi

Lapangan
besar
E2 =
Lapangan
kecil

1,0


1.
2.
3.
4.

5.
6.
7.

8.
9.

Sekarang, kita dapat menyelesaikan pohon keputusan dengan langkah-langkah

ber-ikut:
Titik kemungkinan A: EVA = (0,4) ($75 MM) + (0,6) ($ 30 MM) = $ 48 MM
Titik kemungkinan B: EVB = (0,857) ($52MM) + (0,143) ($52 MM) = $ 52 MM
Titik kemungkinan C: EVC = (0,857) ($77MM) + (0,143) ($32MM) = $70,6MM
Titik keputusan D: Pilihannya adalah:
Pasang anjungan besar
EV biaya adalah $ 52 MM
Pasang anjungan kecil
EV biaya adalah $ 70,6 MM
Keputusan: Pasang anjungan besar (biaya terendah) sehingga EV pada D ada-lah:
$ 52 MM
Titik kemungkinan E: EVE = (0,069) ($52MM)+(0,931)($52 MM) = $52MM
Titik kemungkinan F: EVF = (0,069) ($77MM) + (0,931) ($32MM) = $35,1MM
Titik keputusan G: Pilihannya adalah:
Pasang anjungan besar
EV biaya adalah $ 52 MM
Pasang anjungan kecil
EV biaya adalah $ 35,1 MM
Keputusan: Pasang anjungan kecil sehingga EV pada G adalah $ 35,1 MM
Titik kemungkinan H: EMV= (0,42) ($52MM) + (0,58) ($35,1MM) = $42,2MM
Titik keputusan I: Pilihan pada tahun ke-0 adalah:
Pasang anjungan besar
EV biaya adalah $ 50 MM
Pasang anjungan kecil
EV biaya adalah $ 48 MM
Bor sumur ke tiga
EV biaya adalah $ 42.2 MM

Keputusan: Beli informasi tambahan dan turuti informasi tersebut

Catatan:
Bayes:

Teori

P (E i / B ) =

P ( B / E i) P ( E i)
N

[P (B / E i) P (E i )]
i= 1

Contoh 20-3
Suatu lapangan gas diperkirakan akan ditemukan
oleh suatu eksplorasi dan mempunyai
keekonomian sebagai berikut:
Tahun

Revenue ($
10 6)

0
1-10

Investasi ($
10 6)

Biaya Operasi ($ 10
6
)

150
100

30

Bila eksplorasi menelan biaya $ 4 x 10 6 dengan kemungkinan menemukan lapangan di atas

adalah 20%, MARR tanpa risiko = 10%. Anggap biaya eksplorasi sudah termasuk da-lam
investasi tahun ke-0, semua investasi kapital, depresiasi linier seumur proyek, dan
penerimaan pemerintah 70%. Berapakah EMV dan MARR dengan risiko?