Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
Utilitatea ratelor
Ratele sunt utile n analiz din urmtoarele considerente:
Permit aprecierea strii de sntate financiar a ntreprinderii i
evaluarea performanelor managementului.
Permit vizualizarea unei evoluii, cu condiia ca perioada luat n
considerare s fie suficient de mare, cel puin trei ani, pe baza
evoluiei trecute putndu-se previziona tendina n viitor.
Asigur realizarea de comparaii cu alte ntreprinderi de acelai
tip, cu ntreprinderi din aceeai ramur sau cu date statistice.
Ratele sunt elemente eseniale ale tabloului de bord al
ntreprinderii.
Ratele ajut la luarea deciziilor, recomandndu-se totui
utilizarea cu pruden a acestora, fr a lansa aprecieri
excesive pe baza unei singure rate.
CATEGORII DE RATE
1. Rate de structur ale bilanului
Active imobilizate
rAi
100
Activ total
Rata activelor imobilizate poate fi exprimat ca o nsumare a
Ic If In
If
Ai
Ic
In
100
100
100
100
100 ric rif rin
At
At
At
At
At
al imobilizrilor);
evoluia imobilizrilor financiare;
evoluia imobilizrilor necorporale.
Active circulante
rAc
100
Activ total
Rata activelor circulante, la rndul su, poate fi exprimat ca o
nsumare a celor trei rate complementare, n funcie de structura
activelor circulante:
rAc
S Cr Dp
Dp
Ac
S
Cr
100
100
100
100
100 rs rcr rdp
At
At
At
At
At
sunt:
modificarea valorii activului total;
modificarea activelor circulante, determinat de:
evoluia stocurilor;
evoluia creanelor;
evoluia disponibilitilor bneti i plasamentelor.
Capital permanent
100
Pasiv total
rafg
Capital propriu
100
Pasiv total
rig
Datorii totale
100
Pasiv total
rlc
Pasive curente
curente:
rlr
Creante Disponibilitati
Pasive curente
Disponibilitati
Datorii pe termen scurt
rsg
Activ total
Datorii totale inclusiv dobanzile aferente
rsol f
At
Dat fin
3. Rate de finanare
Aceste rate caracterizeaz modalitile de realizare a echilibrului
Capitaluri permanente
rfpm
Active imobilizate nete
Cnd valoarea ratei este supraunitar, semnific faptul c
Pasive curente
rfc
Active curente
dac rfc>1, activele curente sunt finanate integral din resurse
rfNFR
Fond de rulment
Nevoia de fond de rulment
4. Ratele de gestiune
Ratele de gestiune msoar gradul de eficacitate cu care firma
indicatori:
Numrul de rotaii (nr) care arat de cte ori se rotete
elementul de activ (EA) sau de pasiv (EP) analizat prin cifra de
afaceri n perioada de gestiune:
nr
CA
Element de Activ sau de Pasiv
nrAi
CA
Ai
sau
dz Ai
Ai
T
CA
CA
nrAc
Ac
Ac
sau dz Ac
T
CA
sau dz Cpr
Cpr
T
CA
CA
Cpr
Cpm
sau dz Cpm
CA
Dt
sau dz Dt
CA
E sau I dz1 dz 0
CA1
St
dz 1
T
dz1
nrCl
Cl
CA
sau
Cl
Aprovizionari totale
CA
Costuri totale
sau nrFz
sau nrFz
Furnizori
Furnizori
Furnizori
dz Fz
Furnizori
Furnizori
Furnizori
T sau dz Fz
T sau dz Fz
T
CA
Costuri totale
Aprovizionari totale
4. Ratele de rentabilitate
Ratele de rentabilitate sunt construite ntr-o manier general
rv
Pb( EBE )
100
CA
sporirea vnzrilor,
mbuntirea structurii vnzrilor,
accelerarea vitezei de rotaie a stocurilor,
optimizarea cheltuielilor.
Pb
rc
100
Ct
Analiza poate fi aprofundat prin separarea cheltuielilor totale n
Pb (EBE, RE)
re
100
Active totale nete
re
Pb sau EBE
Pb sau EBE
100
100
Capitaluri investite
Active fixe brute NFR Disp. bneti
re
Pb
100
Cpm
Activ total
Activ total
Cifra de afaceri
Rotaia activului prin cifra de afaceri (CA/At) exprim gradul de
refer la:
- accelerarea vitezei de rotaie a activului total prin:
optimizarea structurii capitalurilor,
reducerea duratei i costurilor investiiilor n curs de execuie,
creterea ponderii imobilizrilor fixe active,
reducerea nivelului stocurilor de materii prime, materiale, producie
n curs de execuie, produse finite,
reducerea nivelului creanelor i a duratei medii de ncasare.
- sporirea ratei rentabilitii comerciale, prin:
creterea volumului fizic al vnzrilor,
modificarea structurii produciei n sensul creterii ponderii
produselor cu rata rentabilitii unitare mai mare dect nivelul
mediu,
reducerea costurilor,
creterea preurilor bazat pe mbuntirea calitii produselor.
Pn
rf
100
Cpr
CA Pn
100
Cpr CA
unde:
CA/Cpr viteza de rotaie a capitalului propriu prin CA;
Pn/CA rata marjei nete de rentabilitate.
Avnd n vedere c At = Pt, relaia mai poate fi scris:
rf
Pt At CA Pn
100
Cpr
At CA
Rezult c:
Rentabilitatea financiar = Rentabilitatea economic x Impactul
ndatorrii
Impactul ndatorrii este determinat de rata ndatorrii globale i de
influena cheltuielilor financiare.
Dat
ip
rf re re - rd
1
Cpr
100
(re rd )
Dat
Cpr
ntreprinderii.
rf re efectul de levier
Msurile de cretere a rentabilitii financiare se refer la:
sporirea vitezei de rotaie a activului, adic modificarea cifrei de