FORMULACIN Y EVALUACIN

DE PROYECTOS MINEROS

GENERALIDADES
PROYECTOS MINEROS
Toda decisin empresarial se realiza con un fin
econmico - financiero y el planeamiento gerencial
final, tiene una ntima relacin con el planeamiento
econmico - financiero. Desde el inicio del negocio
minero y a travs de su vida til, las decisiones que
determinan la direccionalidad del mismo estn
basadas en pronsticos de eventos econmicos.
Estos pronsticos se asumen de varios modos: ideas,

reglas a dedo, a simples y a complicados pronsticos,

que incluyen siempre clculos econmicos.

El modo en que estos pronsticos se producen y la

forma que estas herramientas gerenciales se usan en el
proceso, es lo que inevitablemente distingue, la buena
de la mala conduccin gerencial. nicamente un total
conocimiento y comprensin de todos los factores de
riesgo hacen que la gerencia pueda evaluar propiamente
una propuesta y sus alternativas, para tomar adecuadas
decisiones empresariales. La gerencia minera debe
tener en cuenta que un solo pronstico, anlisis o
estudio, no proporciona todas las respuestas que son
necesarias para una buena toma de decisin.
La decisin de la gerencia de mina en la seleccin de

proyectos, involucra el proceso de elegir entre dos o ms

alternativas, basadas en medidas tangibles de beneficios
econmicos y elementos intangibles (que no pueden ser
cuantificados).

Enumerar

una gama de proyectos en escala

estrictamente creciente es difcil; siempre existe un
elemento de gran riesgo en el pronstico de cada una de
las variables que intervienen en un proyecto minero.

Los mtodos para evaluar los beneficios econmicos

producidos en el proyecto minero proveen slo

informacin y no el criterio infalible de la rentabilidad del
proyecto. Una cuidadosa comparacin, revisin de
mtodos y aplicabilidad, conjuntamente con la
evaluacin de las alternativas y factores de confianza,
constituyen una parte integral del proceso de seleccin
de los mismos.

Luego de la informacin proporcionada para el proceso

de medicin de la rentabilidad del proyecto minero, se

proceden a calcular las inversiones, los ingresos, para
construir el flujo de caja.

En el ejemplo siguiente, que considera las gastos de

inversin y los flujos de fondos generados por dos

empresas mineras, durante 5 aos de operacin (al
parecer ambos proyectos con igual rentabilidad), se
desea determinar qu proyecto es preferible a el otro?
FLUJO DE FONDOS

AO
0
1
2
3
4
5
Flujo Neto de Fondos

PROYECTO A
-200
60
60
60
60
100
140

PROYECTO B
-200
36
36
36
36
196
140

Pareciera que ambos proyectos mineros fueran iguales,

con un flujo neto de fondos de 140 (presumiblemente, 28

de beneficio anual); pero si se considera una tasa de
descuento del 15 % anual, los proyectos en mencin
tendran los siguientes indicadores econmicos:
VAN (Proyecto A) = 21.02
TIR (Proyecto A) = 19 %

VAN (Proyecto B) = 0.23

TIR (Proyecto B) = 15 %
B/C (Proyecto A) = 1.11

B/C (Proyecto B) = 1
Pay Back (Proyecto A) = 4,58 aos
Pay Back (Proyecto B) = 5 aos

Lo que indica que el Proyecto A es el ms rentable.

ESTUDIO DE LOS PROYECTOS

MINEROS
Para determinar la potencialidad de un proyecto
minero, ste debe orientarse sobre la base de las
siguientes premisas:
Debe existir el mercado para que el recurso mineral,

o bien transable del proyecto pueda ser

adecuadamente comercializado.
El recurso mineral debe cumplir con las exigencias
del cliente (especificaciones tcnicas).
El margen de utilidad resultante del proyecto minero
debe ser atractivo, para justificar la inversin y as
poder posibilitar su financiamiento.

ETAPAS DE UN PROYECTO
MINERO
La naturaleza de un proyecto minero, en lo referente a su
amplitud y tiempo de ejecucin, pasa por el acopio de
informacin, la profundidad de estudios hasta que pueda
convertirse en un desarrollo de una mina, luego de pasar
por las siguientes etapas:
Perfil econmico
Estudio de prefactiblidad
Estudio de factibilidad
Estudios de ingeniera bsica
Diagramas de flujo y planos de ingeniera de detalle
Planos de taller

PERFIL ECONMICO
Estudio muy breve, sucinto de gabinete o de

informacin recogida en el campo, que permite

realizar un clculo econmico-financiero que puede
tomarse como base para justificarla adquisicin o
arrendamiento de una propiedad minera, previa
verificacin de factores econmicos determinantes.

ESTUDIO DE
PREFACTIBILIDAD
Estudios evaluativos realizados por profesionales

competentes, que basados en perfiles econmicos,

acopian informacin adicional recogida en el campo
(toma de pocas muestras, realizacin de pruebas
geofsicas, geoqumicas, estudios topogrficos y
geolgicos estructurales, de potencialidad de
recursos hdricos, energticos y de infraestructura
vial necesarios, etc); producen un estudio econmico
financiero que justificara la realizacin de estudios
ms profundos de factibilidad econmica. Por lo
general, este tipo de estudios puede durar de
algunas semanas a 6 meses.

ESTUDIOS DE
FACTIBILIDAD
Son estudios integrales, bastante completos de

los diferentes aspectos del yacimiento mineral y

de la infraestructura necesaria para justificar su
desarrollo y financiamiento; est basado en una
toma de datos muy detallada, sea en labores
subterrneas o en perforaciones diamantinas,
generalmente, de metrajes considerables, que
permiten obtener suficiente cantidad de
muestras para evaluar el yacimiento, con un
grado de confiabilidad de aprox. El 95 % de
estimado de reservas probadas y probables.

ESTUDIO DE
FACTIBILIDAD
El desarrollo de este estudio incluye la presentacin

de esquemas de talleres, plantas, depsitos, tanto

para la mina como para la planta; los estudios para el
suministro de agua y energa son efectuados sobre
planos topogrficos, incluyendo su ubicacin, aunque
no el detalle de la instalacin. Estos estudios incluyen
los clculos del flujo de fondos provenientes de la
venta de productos, considerando todos los costos
de produccin y de capital involucrados.

El tiempo para la ejecucin de estos estudios puede

ser de 6 8 meses, dependiendo de la informacin

del muestreo disponible. Para su realizacin,
generalmente, emplea empresas especializadas con
un grupo de profesionales capacitados y de amplia
experiencia.

ESTUDIO DE
FACTIBILIDAD
Por lo general, estos estudios son ejecutados por

empresas extranjeras, las que estn relacionadas o

recomendadas por las entidades potenciales del
suministro de financiamiento, ya que estos estudios son
documentos solicitados por la intermediacin bancaria.
Como se puede notar, stas son en lneas generales, las
etapas por las que pasa un prospecto minero, hasta
convertirse en un proyecto en desarrollo y finalmente, en
mina en operacin.
Por ejemplo, la duracin del desarrollo exploratorio para la
preparacin de estudios de factibilidad, depende de la
complejidad del cuerpo mineralizado, la metalurgia y en el
anlisis final del grado de riesgo, que la gerencia est
preparada a aceptar como precisa o confiable, en lo
referente a la informacin de reservas, leyes, metalurgia y
plan de minado.

INGENIERA BSICA
Estudios basados en los estudios de factibilidad

que son detallados para proveer y justificar el

desarrollo de la ejecucin del proyecto en sus
diferentes reas de mina y planta de beneficio, as
como de servicios, para las que debe de haberse
realizado la ubicacin precisa de cada unidad de
instalacin, requirindose un detallado
levantamiento de planos geolgicos,
estructurales, topogrficos, mecnica de suelos,
movimiento de tierras, etc. Estos planos e
informacin completan los estudios de factibilidad
y sirven de base para los estudios subsiguientes.

DIAGRAMAS DE FLUJO Y
PLANOS DE INGENIERA
DE DETALLE
Solamente cuando se ha obtenido el

financiamiento para el desarrollo del proyecto,

se procede al desarrollo de los planos de
ingeniera de detalle para la construccin de
todas las instalaciones que requieren las
diferentes reas de mina y planta. Por regla
general, estos trabajos son realizados por
personal de empresas nacionales del lugar en
que se desarrollo el proyecto y su ejecucin, en
muchos casos, es paralela al avance de la etapa
de construccin.

PLANOS DE TALLER
Paralelamente a la culminacin de cada seccin

de los diagramas de flujo y planos de ingeniera

de taller, la empresa de ingeniera contratada
realiza los planos de taller que constituyen el
detalle del ensamblaje, montaje y bases de cada
seccin y equipo a utilizar, en mina o en planta;
con ello, se controla la precisin y el avance de
la construccin del proyecto.