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Guide
de
Prpar pour:
Unit charge
de lvaluation
DG Politique rgionale
Commission europenne
lanalyse cots-avantages
des projets dinvestissement
Dans le cadre du programme dtudes et dassistance technique dans le domaine des politiques
rgionales mises en uvre par la Commission, une quipe a t charge de prparer une nouvelle dition du prcdent Guide de lanalyse cots-avantages des grands projets, publi en 1997.
Cette quipe, coordonne par le professeur Massimo Florio, tait compose de Ugo Finzi,
Mario Genco (analyse des risques, distribution et traitement de leau), Franois Levarlet (gestion des dchets), Silvia Maffii (transports), Alessandra Tracogna (coordination du texte du
chapitre trois, annexe sur le taux dactualisation et bibliographie) et de Silvia Vignetti (coordination du texte).
Acronymes
ACA Analyse des cots et avantages
AIE
Analyse dimpact environnemental
A/C
Avantages/cots
BEI
Banque europenne dinvestissement
FC
Fonds de cohsion
fc
Facteur de conversion
FCS
Facteur de conversion standard
FEDER Fonds europen de dveloppement
rgional
FS
Fonds structurels
ISPA Instrument structurel de pradhsion
PPP Principe du pollueur-payeur
SIAE Service intgr dapprovisionnement
en eau
2
TIRE
Guide
de
lanalyse cots-avantages
des projets dinvestissement
Acronymes
Table des matires
Avant-propos
Grandes lignes de la nouvelle dition
du guide
4
6
10
Vue densemble
1.1 Champ dapplication et objectifs
1.2 Dfinition des projets
1.3 Responsabilit de lvaluation ex ante
1.4 Informations requises
10
10
11
12
13
16
16
16
18
18
19
19
19
21
22
26
27
27
28
28
28
29
29
30
31
33
35
38
38
39
41
41
42
43
44
46
46
47
47
47
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52
52
55
56
57
59
59
59
61
61
64
65
66
67
67
77
78
78
79
83
83
86
86
87
92
92
92
92
93
93
93
93
93
93
93
94
94
94
95
95
95
95
96
96
96
97
97
97
98
98
98
98
98
99
99
100
100
100
100
100
100
101
101
101
101
101
101
102
102
102
103
103
103
103
104
104
105
105
105
105
105
105
106
106
107
107
107
107
107
107
108
108
108
108
109
109
Bibliographie
138
138
139
140
142
110
110
110
110
110
111
111
111
Gnralits
Agriculture
Eau
nergie
Environnement
Formation
Projets industriels
Sant
Tourisme et loisirs
Transport
143
143
144
144
145
145
145
146
146
146
147
112
112
114
114
Supplment
149
Avant-propos
rappels les principaux lments des rglements relatifs aux FS, au FC et lISPA;
les encadrs sur les exemples, o figurent
des exemples qualitatifs et quantitatifs de
questions spcifiques illustres dans le
corps du texte.
Dans certains cas, les encadrs et les tableaux
contiennent des informations clefs; nous
suggrons donc au lecteur de consacrer un
certain temps les tudier.
Chapitre premier. valuation des projets
dans le cadre des Fonds structurels, du
Fonds de cohsion et de lISPA
Ce chapitre est une introduction aux objectifs, au champ dapplication et aux modes
dutilisation du guide, ainsi quaux princi-
fin de lanne;
le traitement de linflation;
la viabilit financire;
le choix dun taux dactualisation appropri (voir aussi annexe B);
la manire de calculer les taux de rendement financier et de lutiliser pour lapprciation du projet (voir aussi annexe A).
2.5. Analyse conomique. partir de lanalyse financire et du tableau des flux financiers,
lobjectif est dtablir une mthode standard
applicable aux trois tapes de la dfinition du
tableau final en vue de lanalyse conomique:
la correction des aspects fiscaux;
la correction des externalits;
la dtermination des facteurs de conver-
sion.
La section concerne le mode de calcul des
cots et avantages sociaux dun projet et la
manire dont ceux-ci peuvent influencer le
rsultat final. Elle fournit une orientation sur
la manire de calculer le taux de rendement
conomique et aide comprendre la signification conomique de ce taux dans lapprciation du projet.
2.6. Analyse multicritre. Cette section
couvre les situations dans lesquelles le taux
de rendement ne constitue pas un indicateur
dimpact suffisant et o une analyse complmentaire est ncessaire.
Gnralits
Agriculture
Eau
nergie
Environnement
Formation
Projets industriels
Sant
Tourisme et loisirs
Transport
Annexes
Cette section examine certaines questions
techniques et fournit des recommandations
en vue damliorer lefficacit de la mthode
dapprciation.
Plus particulirement, les annexes traitent
des questions suivantes:
A Indicateurs de performance des projets
B Choix du taux dactualisation
C Dtermination du taux de cofinancement
D Analyse de sensibilit et des risques
E valuation montaire des services environnementaux
9
Chapitre 1
1.1 Champ
dapplication et
objectifs
Les projets dinvestissement cofinancs par
les FS, le FC et lISPA constituent les outils de
mise en uvre de la politique rgionale de
lUE.
Fonds;
la dfinition du projet en vue de la proc-
dure dvaluation;
la responsabilit de lvaluation ex ante;
les informations requises pour lvaluation
ex ante.
Llment essentiel du chapitre est quen
dpit des diffrences de procdures et de
10
11
1.3 Responsabilit de
lvaluation ex ante
Daprs larticle 26 du rglement 1260/1999
sur les FS, la Commission est charge deffectuer lvaluation ex ante des grands projets
sur la base des informations fournies par
lauteur.
Larticle 1er du rglement 1265/1999 du
Fonds de cohsion dispose que:
12
1.4. Informations
requises
Les rglements communautaires indiquent
quelles informations doivent figurer dans le
formulaire de demande pour que la
Commission puisse raliser une valuation
efficace. Larticle 26 du rglement 1260/1999
nonce les rgles applicables la prsentation
dune demande de cofinancement de grands
projets par les Fonds structurels. Il demande
une analyse des cots et avantages, une valuation des risques, une valuation de limpact sur lenvironnement (et lapplication du
principe du pollueur-payeur), ainsi que lincidence sur lgalit des chances et sur lemploi.
14
Encadr 1.6
et sa localisation, y compris, dans les cas appropris, lindication des projets dintrt commun
situs sur le mme axe de transport, le calendrier
dexcution des travaux, lanalyse des cots et
avantages, y compris les effets directs et indirects sur lemploi, les lments permettant dapprcier limpact ventuel sur lenvironnement, les
lments relatifs aux marchs publics, y compris
le plan de financement, dans la mesure du possible, des indications sur la viabilit conomique
du projet, et le montant total des moyens financiers demands par ltat membre au Fonds et
toute autre source communautaire. Elles contiennent galement toutes les informations utiles
pour apporter la ncessaire dmonstration que
les projets sont conformes au prsent rglement
et aux critres fixs au paragraphe 5, notamment
en ce qui concerne les avantages socio-conomiques en tirer, moyen terme, eu gard aux
ressources mobilises.
15
Chapitre 2
Mmento destin
lexaminateur de projets
Vue densemble
Le prsent chapitre prsente un rapide aperu des informations essentielles quil est
recommand lauteur dun projet cofinancer dinclure dans son dossier de demande. Il fournit galement une grille de lecture
aux fonctionnaires de la Commission et aux
consultants externes quils utiliseront dans
leur apprciation de lanalyse des cots et
avantages des projets dinvestissement.
Erreurs frquentes
Les variables socio-conomiques telles que le revenu par habitant, le
taux demploi, la consommation par habitant, etc. doivent tre mesurables. Il faut viter certaines erreurs frquentes:
une dclaration vague selon laquelle le projet favorisera le dveloppement conomique ou le bien-tre social nest par un objectif
mesurable;
des hectares de nouvelle fort sont facilement mesurables, mais ils
ne constituent pas en soi un objectif social: ce sont les ralisations
du projet, et non son rsultat;
le PIB par habitant dans une rgion donne constitue un objectif
social mesurable, mais seuls les trs grands projets tels que ceux
raliss lchelle interrgionale ou nationale peuvent linfluencer
de faon mesurable; pour ces projets, il peut savrer utile dessayer
de prvoir lvolution du PIB rgional global long terme, avec et
sans le projet.
16
analyse conomique
analyse multicritre
analyse de la sensibilit et des risques.
Sil nest pas possible de mesurer tous les effets sociaux directs et indirects du projet,
toutes les valeurs de substitution lies lobjectif ont-elles t identifies?
Ces objectifs doivent tre des variables socioconomiques et pas seulement des indicateurs physiques. Ils doivent avoir une liaison
logique avec le projet et lauteur doit indiquer comment mesurer leur niveau de ralisation.
En ce qui concerne la dfinition des objectifs
socio-conomiques, lauteur du projet doit
pouvoir rpondre aux questions cls suivantes:
Premirement et avant tout: peut-on dire
que lensemble des gains en bien-tre dcoulant du projet vaut son cot?
Deuximement: les principaux effets socioconomiques directs et indirects du projet
ont-ils tous t pris en considration?
Troisimement: sil nest pas possible de
mesurer tous les effets sociaux directs et indirects du projet, faute de donnes, certaines
valeurs de substitution lies cet objectif
ont-elles t identifies?
Une dfinition claire et complte des objectifs socio-conomiques est ncessaire pour
dterminer limpact du projet. Cependant, il
est souvent difficile de prvoir tous les
impacts dun projet donn. De plus, les
modifications du bien-tre ont diffrentes
composantes: par exemple, les donnes
rgionales ne permettent
gnralement pas de faire
des estimations fiables de
limpact global de projets
individuels sur les changes
avec dautres rgions; les
effets indirects sur lemploi
sont difficiles quantifier; la
comptitivit peut dpendre
des conditions du commerce extrieur, des taux de
change, de lvolution des
prix relatifs, autant de
variables pour lesquelles
une analyse par projet peut
savrer trop onreuse.
Cependant, dans ces cas, il est souvent possible de trouver des variables lies aux objectifs socio-conomiques. Par exemple, sil est
difficile de dterminer laugmentation de la
productivit et de la comptitivit dune
rgion donne, on pourra peut-tre mesurer
les changements dans les exportations.
Le prsent guide ne propose pas de tenir
compte de tous les effets indirects et peuttre lointains dun projet (qui peuvent tre
nombreux et trs difficiles analyser et
quantifier). La procdure suggre par le guide ne repose que sur lanalyse des cots et
avantages des variables microconomiques.
Sil est vrai que lvaluation des avantages
sociaux de chaque projet dpend des objectifs de politique conomique des diffrents
partenaires, lexigence essentielle, dans la
perspective de la Commission, est que le projet ait un lien logique avec les principaux
objectifs des Fonds impliqus: FS, FC et
ISPA. Lauteur du projet doit tre certain que
lassistance propose est compatible avec ces
objectifs; pour sa part, lexaminateur doit
vrifier quil y a effectivement compatibilit
et quelle est justifie. En particulier, pour les
FS, le FC et lISPA, les projets font partie de
programmes tablis au niveau national ou
rgional (DOCUP, programmes oprationnels et complments de programmes pour
lobjectif 1, DOCUP pour les objectifs 2 et 3
17
2.2 Identification du
projet
Pour pouvoir identifier le projet, il vaut vrifier ce qui suit:
1. que lobjet du projet constitue une unit
danalyse clairement dfinie, conformment
aux principes gnraux de lACA;
2. que lobjet de lvaluation correspond la
dfinition du projet donne par les rglements;
3. que les seuils financiers indiqus dans les
rglements sont respects (voir encadr 1.2,
chapitre 1, Seuils financiers).
18
Seuil
en millions deuros
50
10
5
2.3 Analyse de
faisabilit et des options
La faisabilit ne concerne pas uniquement les
aspects de lingnierie, mais aussi, dans bien
des cas, les questions de commercialisation,
de gestion, danalyse de la mise en uvre, etc.
Il nest pas rare que nous adoptions diffrentes options dun projet pour raliser un
objectif socio-conomique. Lauteur du projet doit prouver que son choix est la meilleure de toutes les options possibles. Dans certains cas, un projet peut tre considr comme valable du point de vue de lACA, mais
infrieur aux autres solutions envisageables.
Pour vrifier quun projet est la meilleure
option possible, il faut rpondre aux questions suivantes:
Premirement: le dossier de demande fournit-il suffisamment de preuves de la faisabilit du projet?
19
Lexaminateur du projet doit acqurir la certitude que le demandeur a effectu une tude
de faisabilit approprie ainsi quune analyse
des options envisageables. Si les preuves fournies ne sont pas suffisantes, lexaminateur
peut recommander den fournir dautres et
de revoir le projet en consquence.
Les rapports de faisabilit classiques sur les
grandes infrastructures peuvent comporter
des informations sur le contexte conomique
et institutionnel, la demande prvue (venant
ou non du march), la technologie disponible, le plan de production (y compris le
taux dutilisation de linfrastructure), les
besoins en personnel, lchelle du projet, sa
localisation, les intrants physiques, le calendrier et la mise en uvre, les phases du dveloppement, la planification financire et les
aspects environnementaux. Dans la majorit
des cas, lanalyse des grands projets implique
des tudes complmentaires dtailles (ingnierie, marketing, etc.; voir annexe G, Table
des matires dune tude de faisabilit, qui prsente la table des matires type dune tude
de faisabilit).
Dans certains cas, un projet peut russir le
test de lACA, mais tre socialement infrieur
dautres propositions.
Citons titre dexemples les projets dans le
domaine des transports pour lesquels des itinraires diffrents, des calendriers de
construction diffrents ou des technologies
diffrentes peuvent tre envisags; la
construction de grands hpitaux par rapport
loffre trs diffuse de soins de sant; limplantation dune installation dans une rgion
A par rapport une rgion B; des amnagements diffrents concernant la charge maximale dans la fourniture dnergie, lamlioration de lefficacit nergtique au lieu de (ou
en plus de) la construction dune nouvelle
centrale, etc.
20
Exemple doptions
Pour relier la ville A la ville B, trois options sont
envisageables:
1. construire une nouvelle voie ferre;
2. construire une nouvelle route;
3. amliorer la route existante (option Faire le
minimum).
Sil est propos la construction dune nouvelle
route, il faut dmontrer que cela vaut mieux que les
options de la voie ferre et de lamlioration de la
route existante, en dpit de la faisabilit de ces
options.
ligne 2.13);
la valeur rsiduelle de linvestissement
(ligne 1.19);
lajustement tenant compte de linflation;
(Tab. 2.4);
le choix du taux dactualisation appropri;
la dtermination des principaux indica-
ment.
21
1. Investissement total
5. Calcul du TIRF/C
2. Dpenses et recettes
dexploitation totales
4. Viabilit financire
3. Sources de financement
6. Calcul du TIRF/K
22
600
155
283
150
74
281
80
1.100
1.038
505
500
500
80
200
200
60
60
1.000
1.100
1.098
1.505
80
26
67
501
508
86
86
129
802
878
1.733
76
-10
148
827
880
1.694
161
85
0
1.186
0
1.088
0
1.590
400
700
10
91
200
91
148
827
880
1.694
161
0
148
827
880
1.694
161
0
200
148
827
880
1.694
161
0
148
827
880
1.694
161
0
148
827
880
1.694
161
0
148
827
880
1.694
161
0
148
827
880
1.694
161
0
0
80
200
400
0
0
0
91
0
0
0
0
-1.500
-1.500
-1.500
91
La valeur rsiduelle doit toujours tre insre la fin de lanne (voir galement ci-dessous). Cest une entre. Dans ce
tableau, elle est assortie du signe moins parce que tous les
autres lments sont des sorties.
10
1.564
132
15
5
20
18
48
220
2.022
400
197
904
1.501
-521
5.212
421
51
18
65
75
210
1.200
7.252
1.958
840
2.903
5.701
-1.551
5.212
421
51
18
70
80
224
1.400
7.476
2.458
1.140
3.903
7.501
25
5.212
421
51
18
70
80
224
1.400
7.476
2.458
1.140
3.903
7.501
25
5.212
421
51
18
70
80
224
1.400
7.476
2.458
1.640
4.403
8.501
1.025
5.212
421
51
18
70
80
224
1.400
7.476
2.458
1.640
4.403
8.501
1.025
5.212
421
51
18
70
80
224
1.400
7.476
2.458
1.640
4.403
8.501
1.025
5.212
421
51
18
70
80
224
1.400
7.476
2.458
1.640
4.403
8.501
1.025
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
23
Un prt est ici une entre; il est comptabilis en tant que ressource financire provenant de tiers.
10
100
200
100
200
200
200
100
400
1.132
200
1.056
100
1.013
0
532
0
496
1.822
1.456
3.035
532
496
1.632
10
1.632
0
1.632
0
1.186
0
0
0
0
1.186
446
446
1.456
1.501
2.957
2.022
1.088
0
0
0
62
3.172
-215
231
3.035
5.701
8.736
7.252
1.590
8
0
0
78
8.928
-192
39
532
7.501
8.033
7.476
80
8
0
168
83
7.815
218
257
496
7.501
7.997
7.476
400
8
0
189
95
8.168
-171
86
0
8.501
8.501
7.476
0
8
0
211
95
7.790
711
797
0
8.501
8.501
7.476
91
8
0
237
95
7.907
594
1.391
0
8.501
8.501
7.476
0
8
0
265
95
7.844
657
2.048
0
8.501
8.501
7.476
0
8
0
300
95
7.879
622
2.670
0
0
0
0
0
0
197
451
0
648
-648
2.022
24
Comme lindiquent les numros des lignes, tous les lments de ce tableau ont dj t calculs dans le tableau
prcdent. Pour tablir le prsent tableau et le suivant, il faut
y inclure tous les lments requis et calculer les taux.
Tab. 2.5 Calcul du taux de rentabilit interne financier sur cot dinvestissement en milliers deuros
Annes
2.13 Ventes
5.1 Recettes totales
2.9 Cots dexploitation totaux
4.3 Indemnits de retraite
1.21 Cots dinvestissement totaux
5.2 Dpenses totales
5.3 Cash-flow net (5.1-5.2)
5.4 Taux de rentabilit interne financier (TIRF/C)
de linvestissement
5.5 Valeur actuelle nette financire (VANF/C)
de linvestissement
10
0
0
0
0
1.186
1.186
-1.186
1.501
1.501
2.022
0
1.088
3.110
-1.609
5.701
5.701
7.252
0
1.590
8.842
-3.141
7.501
7.501
7.476
0
80
7.556
-55
7.501
7.501
7.476
0
400
7.876
-375
8.501
8.501
7.476
0
0
7.476
1.025
8.501
8.501
7.476
0
91
7.567
934
8.501
8.501
7.476
0
0
7.476
1.025
8.501
8.501
7.476
0
0
7.476
1.025
0
0
0
197
-1.500
-1.303
1.303
-3,16%
-2.058
Un taux dactualisation de 5% a t
appliqu pour calculer ces valeurs.
Tab. 2.6 Tableau pour le calcul du taux de rentabilit interne financier du capital en milliers deuros
Annes
2.13 Ventes
1.19 Valeur rsiduelle
6.1 Recettes totales
2.9 Cots dexploitation totaux
4.2 Intrts
4.3 Indemnits de retraite
4.4 Remboursements de prts
3.1 Fonds propres privs
3.5 Contribution publique nationale totale
6.2 Dpenses totales
6.3 Cash-flow net (6.1-6.2)
6.4 Taux de rentabilit interne financier (TIRF/K) du capital
6.5 Valeur actuelle nette financire (VANF/K) du capital
10
0
0
0
0
0
0
0
100
400
500
-500
1.501
0
1.501
2.022
0
0
62
200
200
2.422
-921
5.701
0
5.701
7.252
8
0
78
100
100
7.460
-1.759
7.501
0
7.501
7.476
8
0
83
0
0
7.652
-151
7.501
0
7.501
7.476
8
0
95
0
0
7.673
-172
8.501
0
8.501
7.476
8
0
95
0
0
7.695
806
8.501
0
8.501
7.476
8
0
95
0
0
7.721
780
8.501
0
8.501
7.476
8
0
95
0
0
7.749
752
8.501
0
8.501
7.476
8
0
95
0
0
7.784
717
0
1.500
1.500
0
0
197
0
0
0
648
852
2,04%
-439
Le taux de rentabilit interne financier sur le capital investi (fonds propres des actionnaires) se
calcule, pour les sorties, sur la base des fonds propres de ltat membre (publics et privs) lorsquils sont verss, des prts financiers au moment o ils sont rembourss, en plus des cots
dexploitation, intrts compris, et, pour les entres, sur la base des recettes. Il ne tient pas
compte de la subvention de lUE.
25
Nombre de
Projets*
24,7
29,1
26,6
8,8
14,2
20,1
9
47
127
96
10
289
nergie
Eau et environnement
Transports
Industrie
Autres services
Le tableau repose sur une enqute ad hoc ralise en 1994 par une
quipe de lunit valuation de la direction gnrale de la Politique
rgionale. Il nest pas ncessairement reprsentatif de la gamme
tendue de grands projets cofinancs par les FS au cours de la
priode 1989-93.
En 1996, lunit valuation a ralis une nouvelle enqute sur un
chantillon de 200 grands projets. Outre la seconde gnration de
projets cofinancs par le FEDER (1994-99), lanalyse a t tendue
aux projets cofinancs par le FC depuis sa cration provisoire (en
tant quinstrument financier de cohsion) en 1993. Bien que les
projets du FC comportent gnralement un cot dinvestissement
dau moins 10 millions dcus, afin de faciliter la comparaison avec
des projets cofinancs par le FEDER, seuls ont t envisags dans
lenqute les projets du FC dun cot dinvestissement minimum de
25 millions dcus. De nouveau, le nouvel chantillon nest pas
ncessairement reprsentatif de la gamme tendue de grands projets cofinancs par les FS et par le FC au cours de la priode considre.
(*) Projets pour lesquels des donnes comparables sont disponibles.
Perspective
moyenne
nergie
Eau et environnement
Chemins de fer
Routes
Ports et aroports
Tlcommunications
Industrie
Autres services
25
30
30
25
25
15
10
15
En fait, lanalyse des risques (telle quelle est prsente au point 2.7
et lannexe D) envisage la distribution de probabilit des
variables incertaines et traite de leur valeur escompte. Il est vident que la distribution de probabilit de certaines variables peut
ne pas tre connue : cest le cas des variables incertaines qui, tant
impossibles traiter, ne peuvent tre intgres dans aucune rserve. Cependant, un petit flux de dpenses imprvues pourrait tre
trait comme un flux de cots dentretien.
Les lments suivants ne doivent gnralement pas tre intgrs dans le calcul des
recettes futures:
les cots et avantages doivent tre nets de
Taux dactualisation
Cest le taux auquel sont actualises les valeurs
futures. Il est gnralement considr comme
quivalent au cot dopportunit du capital.
1 euro investi un taux dactualisation annuel de
5% donnera 1 + 5% = 1,05 au bout dun an; (1,05)
x (1,05) = 1,1025 au bout de deux ans; (1,05) x
(1,05) x (1,05) = 1,157625 au bout de trois ans, etc.
La valeur conomique actualise dun euro qui
sera dpens ou gagn en deux ans est de
1/1,1025 = 0,907029; en trois ans, elle est de
1/1,57625 = 0,63838. Cest lopration inverse de
celle prsente ci-dessus.
Le concept cl est celui du cot dopportunit du capital. cet gard, nous recommandons de dterminer le taux dactualisation en
appliquant un critre type, compte tenu de
certaines valeurs de rfrence. titre indicatif, pour la priode 2000-2006, un taux rel
de 6% peut tre considr comme le paramtre de rfrence pour le cot dopportunit du capital long terme (voir annexe A).
jet.
Ces deux indicateurs doivent tre calculs la
fois pour linvestissement (Tab. 2.5) et pour
le capital investi (Tab. 2.6).
Tab. 2.9. Taux internes de rendement financier
dun chantillon de 400 grands projets
combins de premire gnration et de
deuxime gnration
Taux moyen
nergie
Eau et environnement
Transports
Industrie
Autres services
Total
Nombre de
Projets*
7,0
-0,1
6,5
19,0
4,2
11,5
6
15
55
68
5
149
VAN (S) =
S0
S
S
+ 1 + n
at St = (1+i)
(1+i) (1+i)
0
t=0
VAN (S) =
St / (1+FRR) = 0
t
t=0
10
,952 381
,909 091
,907 029
,826 446
,863 838
,751 315
,822 702
,683 013
,783 526
,620 921
,746 215
,564 474
,710 681
,513 158
,676 839
,466 507
,644 609
,424 098
,613 913
,385 543
n: nombre dannes
29
2.5 Analyse
conomique
Lanalyse conomique value la contribution
du projet au bien-tre conomique de la
rgion ou du pays. Elle est ralise au nom de
30
31
Tab. 2.9 Calcul du taux de rentabilit interne financier de linvestissement en milliers deuros
Annes
2.13 Ventes
5.1 Recettes totales
2.9 Cots dexploitation totaux
4.3 Indemnits de retraite
1.19 Cots dinvestissement totaux
5.2 Dpenses totales
5.3 Cash-flow net (5.1-5.2)
10
0
0
0
0
1.186
1.186
-1.186
1.501
1.501
2.022
0
1.088
3.110
-1.609
5.701
5.701
7.252
0
1.590
8.842
-3.141
7.501
7.501
7.476
0
80
7.556
-55
7.501
7.501
7.476
0
400
7.876
-375
8.501
8.501
7.476
0
0
7.476
1.025
8.501
8.501
7.476
0
91
7.567
934
8.501
8.501
7.476
0
0
7.476
1.025
8.501
8.501
7.476
0
0
7.476
1.025
0
0
0
197
-1.500
-1.303
1.303
-3,167%
-2.058
Dans le prsent exemple, il ny a pas de corrections fiscales. Cela signifie quaucune correction de transferts, subventions ou autre
correction fiscale na t intgre dans lanalyse financire.
Tab. 2.10 Calcul du taux de rentabilit interne conomique de linvestissement en milliers deuros
Annes
cf (3)
(1) Correction fiscale
conomie de temps
Revenu tir du dveloppement des flux touristiques
(2) Avantages externes totaux
2.13 Ventes
10.1 Recettes totales
Pollution accrue
(2) Cots externes
2.9 Cots dexploitation totaux
4.2 Indemnits de retraite
1.19 Cots dinvestissement totaux
10.2 Dpenses totales
10.3 Cash-flow net
1,1
0,9
1,2
0,9
0
0
0
0
0
0
1.067
1.067
-1.067
42
78
120
1.651
1.651
572
572
1.820
0
979,2
2.799
-1.600
42
78
120
6.271
6.271
572
572
6.527
0
1.431
7.958
-2.139
42
78
120
8.251
8.251
632
632
6.728
0
72
6.800
938
42
78
120
8.251
8.251
632
632
6.728
0
180
6.908
830
42
78
120
9.351
9.351
632
632
6.728
0
0
6.728
2.111
42
78
120
9.351
9.351
632
632
6.728
0
89
6.810
2.029
42
78
120
9.351
9.351
632
632
6.728
0
0
6.728
2.111
42
78
120
9.351
9.351
632
632
6.728
0
0
6.728
2.111
(2) Phase 2. Correction des externalits. Il est ncessaire dinclure dans les sorties et les
entres les cots et avantages externes pour lesquels il nexiste pas de cash-flow. Citons
titre dexemples les cots des services de sant ou les pertes dans le secteur de la pche
dues laugmentation de la pollution, le temps pargn par linvestissement dans les transports, les infrastructures spcifiques fournies au projet par le secteur public (comme une
route construite spcialement pour le projet,...), le dveloppement des flux touristiques,
lamlioration de laccessibilit de la rgion,...
32
10
0
0
0
0
0
236
-1.350
-1.114
1.114
19,20%
3.598
Phase 1
Phase 3
Biens commercialiss
(march international)
Passer directement
aux prix frontire
Biens importants
Extrants
Biens
commercialiss
(march intrieur)
Appliquer des
fc sectoriels
Intrants
Biens non
commercialiss
(march intrieur)
Appliquer des
cots marginaux
long terme ou la
disposition payer
Main-duvre
Appliquer des fc
la main-duvre
bass sur le salaire
fictif
Appliquer le FCS
Intrants
produits
Dcomposer le
sectoriels bien ou
appliquer des fc
sectoriels spcifiques
se financire: par exemple, les cots et avantages dcoulant des effets sur lenvironnement, le temps pargn par les projets dans le
secteur des transports, les vies humaines sauves par des projets dans le secteur de la sant, etc.
33
34
Ces avantages peuvent profiter non seulement aux utilisateurs directs du produit,
mais aussi des tiers auxquels ils ntaient
pas destins. Dans ce cas, il doit en tre tenu
compte par une valuation approprie.
Citons titre dexemples de ces externalits
positives ou des retombes de ces avantages
en faveur dautres consommateurs:
une voie ferre peut rduire les embou-
Distorsions salariales
Dans certains cas, un intrant dcisif dun
projet dinvestissement, en particulier les
projets dinfrastructures, est la mainduvre. Les salaires courants peuvent
constituer un indicateur social biais du cot
dopportunit de la main-duvre parce que
les marchs du travail sont imparfaits.
Dans ces cas, lauteur du projet peut recourir
la correction des salaires nominaux et utiliser un salaire fictif.
Action
Activit physique
Cration brute
demplois
Exprience antrieure
Aubaine
Mthode
Dplacement
Donnes du suivi
Donnes de lvaluation
Coefficients
Multiplicateurs
Distorsions salariales
certaines personnes, en particulier dans le secteur public, peuvent recevoir des salaires suprieurs ou infrieurs leurs homologues du secteur priv pour une fonction similaire;
dans le secteur priv, le cot de la main-duvre
pour lentreprise prive peut tre infrieur au
cot dopportunit social parce que ltat subventionne lemploi dans certaines rgions;
il peut exister une lgislation fixant un salaire
minimum lgal, ce qui nempche pas, en cas de
chmage lev, que des personnes acceptent un
salaire infrieur.
Gnralement, il est recommand dappliquer des salaires fictifs lorsque les salaires
rels sont rduits proportionnellement
lampleur du chmage. En tout tat de cause:
les deux mthodes ne peuvent pas tre uti-
Salaire fictif
Cest la rmunration la plus leve que la mainduvre participant au projet aurait pu gagner
ailleurs. En raison des lois et rglementations sur
le salaire minimum et autres restrictions relatives
aux salaires, les salaires rellement pays risquent
de ne pas reprsenter une mesure correcte du cot
rel de la main-duvre. Dans une conomie marque par un chmage ou un sous-emploi lev, le
cot dopportunit de la main-duvre utilise
dans le projet peut tre infrieur aux taux salariaux
rels.
Taux moyen
Nombre de
projects (*)
12,9
15,8
17,1
18,4
16,3
16,8
6
51
152
14
10
233
38
nergie
Eau et environnement
Transport
Industrie
Autres services
Total
2.6 Multikriterium-Analyse
2.
3.
4.
5.
6.
7.
40
ISPA: art. 6, par. 2, du rg. 1267/1999: lexception des cas de concours remboursables ou
des cas o il existe un intrt communautaire
substantiel, le taux du concours est rduit pour
tenir compte: (a) de la disponibilit dun cofinancement; (b) de la capacit des mesures de gnrer des recettes durables; (c) dune application
approprie du principe du pollueur-payeur.
Il convient de traiter avec une grande prudence les propositions de projets dans lesquelles lanalyse des avantages non montaires est vague et purement qualitative.
Note* Coefficient
de ponderation
quit
galit des chances
Protection de lenvironnement
Total
Projet A
2
1
4
0,6
0,2
0,2
2,2 impact modr
Note* Coefficient
de ponderation
quit
galit des chances
Protection de lenvironnement
Total
4
1
2
Impact
1,2
0,2
0,8
Impact
0,6
2,4
0,2
0,2
0,2
0,2
2,8 impact important*
(*) 0: impact nul 1: impact faible 2: impact modr 3: impact important 4: impact
trs important
Pour les projets non quantifiables (ou difficiles quantifier), une analyse qualitative
doit tre effectue de la manire suivante: un
ensemble de critres pertinents pour lvaluation du projet (quit, impact environnemental, galit des chances) est rassembl
dans une matrice avec les impacts (mesurs
par des points ou par un pourcentage) du
projet sur les critres pertinents; une autre
matrice rassemblera limportance relative
accorde aux critres considrs; en multipliant les points par le coefficient de pondration, on obtient limpact global du projet.
Dans lexemple du Tab. 2.12, le projet B a
un plus grand impact social compte tenu des
prfrences accordes aux critres sociaux
choisis.
2.7 Analyse de
sensibilit et des
risques
2.7.1 Prvoir les incertitudes
Lanalyse des risques consiste tudier la probabilit quun projet donnera des rsultats
satisfaisants (en termes de TIR ou de VAN),
ainsi que la variabilit du rsultat compar
la meilleure estimation pralablement effectue.
La procdure recommande pour lvaluation des risques repose sur les lments suivants:
en premier lieu, une analyse de la sensibili-
On peut remplacer la rduction des missions par de nombreux autres types davantages non montaires et rpter le contrle si
ncessaire. Si les avantages ne sont pas uniquement non montaires, mais sils sont aussi impossibles valuer physiquement, le
projet est impossible apprcier.
t, cest--dire limpact que les modifications prsumes des variables qui dterminent les cots et avantages savrent avoir
sur les indices financiers et conomiques
calculs (TIR ou VAN);
dans un deuxime temps, ltude de la distribution de probabilit des variables slec41
Exemples de variables
Taux dactualisation
Taux dinflation, taux de croissance des salaires rels, prix de lnergie, modifications des prix des
biens et services
Donnes concernant la demande
Population, taux de croissance dmographique, consommation spcifique, taux de maladie,
formation de la demande, volume de la circulation, dimension de la zone irriguer, volumes de
march dun produit donn
Cots dinvestissement
Dure dun chantier de construction (retards dans les travaux), cot horaire de la main-duvre,
productivit horaire, cot du terrain, cot du transport, cot des adjuvants de bton, distance de la
carrire, cot des locations, profondeur des puits, dure de vie des quipements et produits
manufacturs
Prix dexploitation
Prix des biens et services utiliss, cot horaire du personnel, prix de llectricit, du gaz et autres
combustibles
Paramtres quantitatifs des cots dexploitation Consommation spcifique de lnergie et des autres biens et services, nombre de personnes
employes
Prix des recettes
Redevances, prix de vente des produits, prix des produits semi-finis
Paramtres quantitatifs des recettes
Production horaire (ou sur une autre priode) des biens vendus, volume des services fournis,
productivit, nombre dutilisateurs, pourcentage de pntration de la zone desservie, pntration du
march
Prix fictifs (cots et avantages)
Coefficients de conversion des prix du march, valeur du temps, cot dhospitalisation, cot des
dcs vits, prix fictifs des biens et services, valuation des externalits
Paramtres quantitatifs des cots et avantages Taux de maladies vites, dimensions de la zone utilise, valeur ajoute par hectare irrigu,
incidence de lnergie produite ou des matires premires secondaires utilises
42
lasticit
leve
Cots dinvestissement
Taux dactualisation
Taux dinflation
Taux rel des salaires
Modification des prix de lnergie
Modification des prix des biens et services
Consommation spcifique
Taux de croissance dmographique
Volume de la circulation
Cot horaire de la main-duvre
Incertaine
X
Faible
X
X
X
X
X
X
X
X
10,0%
7,5%
5,0%
2,5%
-5% -4% -3% -2% -1%
0,0%
-2,5%
-5,0%
-7,5%
-10,0%
TIR
Paramtres du modle
Dynamique des prix
1%
2%
3%
4% 5%
Paramtre
Cot de lnergie
Demande
Redevances
Cot dinv.
euros
Circulation var. en %
Pages
euros/unit
TIRF/C
TIRF/K
TIRE
Scnario
optimiste
Rfrence
Scnario
pessimiste
125.000
+2%
5
2%
12%
23%
130.000
+5%
2
-2%
7%
15%
150.000
+9%
1
-8%
2%
6%
43
0,140
0,120
0,100
0,080
0,060
0,040
0,020
0,000
3- 3,5- 4- 4,5- 5- 5,5- 6- 6,53,25 3,75 4,25 4,75 5,25 5,75 6,25 6,75
TIRF (en %)
Fig. 2.6 Distribution de probabilit pour le TIRF
44
La manire la plus utile de prsenter le rsultat consiste sexprimer en termes de distribution de probabilit ou de probabilit
cumule du TIRE ou de la VAN dans lintervalle des valeurs ainsi obtenu. Les figures 2.6
et 2.7 en fournissent des exemples graphiques.
La courbe de probabilit cumule (ou un
tableau des valeurs) permet dattribuer un
degr de risque au projet, par exemple en
vrifiant si la probabilit cumule est suprieure ou infrieure une valeur de rfrence
qui est considre comme critique. On peut
galement valuer les probabilits que le
TIRE (ou la VAN) soit infrieur une valeur
donne qui, dans ce cas aussi, est adopte
Probabilit cumulative
Distribution de probabilit
1,00
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00
2,00
3,00
4,00
5,00
TIRF (%)
6,00
7,00
8,00
45
Chapitre 3
Dchets demballage;
Dchets dangereux, y compris les dchets dangereux industriels et
des dchets (avec ou sans collecte slective), par exemple les centres de collecte
slective des dchets municipaux);
les installations de production de compost;
les installations de traitement physique et
chimique comme les installations de traitement des dchets huileux;
Dcharge
Incinration
Traitement
biologique
Rcupration/
rutilisation
la source
Collecte
spare
Collecte
ordinaire
Collecte/
tri
Fraction
organique
Fraction
rsiduelle
Collecte/
tri
Fig. 3.1 Systmes de gestion des dchets de la source lvacuation et llimination finale
48
Dcharge
(rsidus)
Installation de
recyclage
Conformment au principe du pollueur-payeur, le cot de llimination des dchets .... doit tre support par le dtenteur qui
remet des dchets un ramasseur ou une entreprise vise larticle 8 et/ou les dtenteurs antrieurs ou le producteur du produit
gnrateur de dchets (art. 11 de la directive 75/442/CEE).
sans investissement;
49
Dans le scnario du Statu quo, il y a lieu dindiquer les raisons de choisir loption Faire
quelque chose plutt que de maintenir loption du Statu quo. Les arguments avancs
porteront sur les avantages conomiques,
sociaux et environnementaux du projet et
souligneront le cot de loption Statu quo en
termes de cots conomiques et dimpacts
sur lenvironnement et sur la sant humaine.
Dans le deuxime cas, la description du projet prsentera les alternatives techniques
loption retenue. Pour un incinrateur, ce
sera par exemple le type de la chaudire ou
ladjonction dun gnrateur de vapeur pour
la rcupration dnergie.
Enfin, dans le scnario gnral, ltude portera sur les diffrentes mthodes de gestion des
dchets dans le cadre du projet. Une solution
alternative sera la prvention, la rutilisation,
le recyclage ou la rcupration, comparer
avec loption choisie. Lobjectif est de respecter le principe de la hirarchie et de lintgrer
concrtement dans lanalyse du projet sur la
gestion des dchets.
Analyse de la demande
La demande de rcupration et dlimination des dchets est un lment cl dans la
dcision de construire une installation de
traitement.
Cette section doit fournir au moins les donnes suivantes en matire dingnierie:
les donnes socio-conomiques de base: le
un site appropri;
la phase de construction;
la phase de gestion.
Des retards importants peuvent se produire
au cours de certaines phases, notamment
dans la recherche dun site appropri. Pour le
traitement des dchets dangereux, par
exemple, une installation peut susciter lhostilit de la population locale, ce qui risque de
perturber la construction et les phases de
gestion normales de linstallation, avec des
consquences ngatives sur les flux financiers
et conomiques.
Taux de croissance
conomique
Demande
prvue
Changements dans
les comportements
Changements de
rglementation
Demande prvue ajuste
51
Bases de donnes
Scnarios
Informations
techniques
Faisabilit
technique
Informations
socioconomiques
Faisabilit
socioconomique
Informations
dordre
environnemental
Impacts environnementaux
Informations
financires
Cot total de
linstallation
52
M+X
(M+TM) + (X-TX)
o:
Lvaluation des cots et avantages environnementaux externes peut tre fonde sur lestimation des cots de la morbidit et de la
mortalit, les cots de prvention et les cots
dassainissement. On peut aussi dfinir des
marchs contingents aux fins de lvaluation
des impacts sur le paysage et un prix hdonique peut tre calcul lorsque linstallation
entrane des modifications des prix de march des terrains ou des btiments.
quipements
Les quipements de gestion des dchets sont
frquemment commercialiss. Cest le cas
des quipements dincinration tels que
fours, filtres et chaudires, mais aussi les
53
Tab. 3.1 Relev des dommages dus aux missions de lincinration, illustrs en tant que rapports dose-effet
Dommage
(raction)
mission
(doses)
Particules
(PM10)
Nox (et O3)
SO2
CO
VOC
CO2
HCl, HF
Dioxines
Mtaux lourds
Dioxines
Mtaux lourds
Sels
Milieu
Effets sur
le climat
cosystme
Air
Air
Air
Air
Air
Air
Air
Air
Air
Eau
Eau
Eau
+
(+)
(+)
(+)
0
?
(+)
(+)
?
?
0
+
(+)
(+)
0
0
0
?
?
0
(-)
+
0
0
0
(-)
0
0
0
0
0
+
+
0
0
0
(-)
0
0
0
0
0
+
+
0
0
0
(-)
0
0
0
0
0
0
0
+
0
+
0
0
0
0
0
0
(-)
0
0
0
?
?
(-)
?
+ Effets mesurables (+) Effets partiellement mesurables - Effets non mesurables (-) Effets non mesurables mais mineurs - ? Effets incertains non mesurables 0 Aucun effet connu
Tab. 3.2 Relev des dommages dus aux missions des dcharges, illustrs en tant que rapports dose-effet
Dommage
(raction)
mission
(doses)
CH4
CO2
VOCs
Dioxines
Poussires
Lixiviat
Milieu
Air
Air
Air
Air
Air
Sol et eau
0
0
(+)
(+)
?
?
0
0
0
?
?
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
?
0
Effets sur
le climat
cosystme
+
+
0
0
0
0
(-)
(-)
0
0
?
+ Effets mesurables (+) Effets partiellement mesurables - Effets non mesurables (-) Effets non mesurables mais mineurs - ? Effets incertains non mesurables 0 Aucun effet connu
* Source: COWI Consulting Engineers and Planners AS. Une tude sur lvaluation conomique des externalits issues des dcharges et de lincinration des
dchets, rapport final principal, Commission europenne, DG Environnement, octobre 2000.
rs
Le facteur de conversion applicable llectricit, considre comme un intrant, peut
La main-duvre employe dans les installations de gestion des dchets est majoritairement non qualifie.
Le prix de la main-duvre qualifie peut
tre valu aux prix du march; en fait, le
march de la main-duvre qualifie est rela-
La lgislation europenne sur la lutte contre la pollution et la gestion des risques figure dans la directive relative la prvention et
la rduction intgres de la pollution (76/61/CE), dans la directive
relative aux grandes installations de combustion (88/609/CEE) et
dans la directive Seveso II (96/82/CE).
55
Tab. 3.3 Effets sur le cot total dune modification de 10% de la principale variable ayant une incidence
sur le cot de lincinration
Variables (intrants)
Var.
Volume de dchets
Prix de lnergie
Cendres et scories issues des procds de combustion
Cot du transport des dchets issus des procds de combustion
+10%
+10%
+10%
+10%
-7,5%
-2,5% -3,5 %
+0,1%
+0,3%
56
nente (voir Tab. 3.3). Pour les variables critiques, les risques doivent tre valus afin de
calculer la distribution de probabilit des
rsultats finals.
Un autre type danalyse des risques peut tre
appliqu au risque social li au rejet ventuel
du projet par la population en raison de ses
impacts potentiels sur la qualit de la vie
dans la rgion. Le risque est gnralement
qualifi de NIMBY (Not In My Backyard,
cest--dire Pas chez moi!) et il peut faire lobjet dune analyse qualitative reposant sur un
questionnaire ou sur des contacts directs
avec la population concerne.
3.1.8 tude de cas: investissement dans
un incinrateur avec rcupration
dnergie
Analyse financire
Le cot de linvestissement est fix 50 millions deuros:
la capacit du four est fixe 200.000
au procd de production (tels que lnergie et les matires premires) dans le secteur de lincinration sont censs tre
imports. Les redevances sont considres
comme gales aux redevances moyennes
appliques aux biens et services nationaux;
on utilise donc le FCS pour convertir les
prix du march en prix frontire. Le facteur de conversion applicable aux quipements et aux intrants est gal 0,95.
Les btiments constituent des biens non
commercialiss pour lesquels il convient
de calculer un facteur de conversion spcifique. Dans notre exemple, les cots des
btiments se composent de 30% de mainduvre non qualifie (voir ci-aprs pour
le facteur de conversion), 40% de matriaux de construction imports frapps de
droits dimportation de 25% (cest--dire
fc = 0,75), 20% de matriaux locaux (FCS)
et 10% de gains (fc = 0). Le facteur de
conversion pour les btiments est donc
gal : (0,3 X 0,95) + (0,4 X 0,75) + (0,2 X
0,95) + (0,1 X 0) = 0,7.
duvre non qualifie ne sont pas diffrencies et lon considre que le march de
lemploi est comptitif. Le facteur de
conversion est 1 x 0,95 = 0,95.
La chaleur et llectricit sont des biens
non commercialiss. La chaleur est vendue
au cot marginal sans taxes locales et le
facteur de conversion est considr comme
gal au FCS. Le projet bnficie dune tarification propre aux projets industriels et
llectricit est cense tre finance raison
de 30% de son cot sur le march. Le facteur de conversion qui en rsulte sera: 0,7
X 0,95 = 0,66.
Les avantages externes sont considrs
comme exempts de taxes et la conversion
aux prix frontire sobtient par lapplication du facteur de conversion standard.
Ayant tenu compte des cots et avantages
externes et procd aux ajustements appropris pour corriger les principaux dysfonctionnements du march, on obtient une
VANE positive dun montant denviron 18
10
11
5.000
1.350
1.650
8.000
5.000
1.350
1.650
8.000
5.000
1.350
1.650
8.000
5.000
1.350
1.650
8.000
5.000
1.350
1.650
8.000
5.000
1.350
1.650
8.000
5.000
1.350
1.650
8.000
5.000
1.350
1.650
8.000
5.000
1.350
1.650
8.000
8.000
120
400
100
1.400
500
500
3.020
8.000
120
400
100
1.400
500
500
3.020
8.000
120
400
100
1.400
500
500
3.020
8.000
120
400
100
1.400
500
500
3.020
8.000
120
400
100
1.400
500
500
3.020
8.000
120
400
100
1.400
500
500
3.020
8.000
120
400
100
1.400
500
500
3.020
8.000
120
400
100
1.400
500
500
3.020
8.000
120
400
100
1.400
500
500
3.020
5.000
1.350
1.650
8.000
22.000
30.000
120
400
100
1.400
500
500
3.020
0
3.020
4.980
0
3.020
4.980
0
3.020
4.980
0
3.020
4.980
0
3.020
4.980
0
3.020
4.980
0
3.020
4.980
0
3.020
4.980
0
0
3.020 3.020
4.980 26.980
0
5.000
17.500
27.500
50.000
50.000
-50.000
5,64%
1.862
58
10
11
0,95
1,00
0,95
0,66
1.710
5.000
1.282
1.568
7.850
1.710
5.000
1.282
1.568
7.850
1.710
5.000
1.282
1.568
7.850
1.710
5.000
1.282
1.568
7.850
1.710
5.000
1.282
1.568
7.850
1.710
5.000
1.282
1.568
7.850
1.710
5.000
1.282
1.568
7.850
1.710
5.000
1.282
1.568
7.850
1.710
5.000
1.282
1.568
7.850
9.560
114
380
95
1.330
475
500
2.894
9.560
114
380
95
1.330
475
500
2.894
9.560
114
380
95
1.330
475
500
2.894
9.560
114
380
95
1.330
475
500
2.894
9.560
114
380
95
1.330
475
500
2.894
9.560
114
380
95
1.330
475
500
2.894
9.560
114
380
95
1.330
475
500
2.894
9.560
114
380
95
1.330
475
500
2.894
9.560
114
380
95
1.330
475
500
2.894
1.710
5.000
1.282
1.568
7.850
19.163
28.723
114
380
95
1.330
475
500
2.894
0
2.894
6.666
0
2.894
6.666
0
2.894
6.666
0
2.894
6.666
0
2.894
6.666
0
2.894
6.666
0
2.894
6.666
0
2.894
6.666
0
0
2.894 2.894
6.666 25.829
Avantages externes
Recettes des services
Ventes de chaleur
Ventes dlectricit
Ventes
Valeur rsiduelle
Recettes totales
Main-duvre qualifie
Main-duvre non qualifie
Matires premires
Biens intermdiaires
nergie ncessaire aux installations
Autres cots
Cots dexploitation totaux
Terrain
Btiments
quipements
Cots dinvestissement totaux
Dpenses totales
Cash-flow net
0
0,87
0
0,95
0,95
0,95
0,95
0,95
1,00
1,19
0,70
0,95
0
5.950
12.250
26.125
44.325
44.325
-44.325
11,77%
17.967
millions deuros, assortie dun TIRE denviron 12% (voir Tab. 3.5).
3.2 Distribution et
puration de leau
Introduction
La prsente section traite des investissements
dans la gestion du service intgr dapprovisionnement en eau (IWS) pour tous les
usages de cette ressource. Ce service couvre
lalimentation en eau et sa distribution ainsi
que la collecte, llimination, lpuration et la
rutilisation des eaux uses.
Services offerts:
Alimentation des zones urbaines
infrastructures et/ou installations desservant des zones
urbaines fortement peuples;
infrastructures et/ou installations desservant des quartiers
de villes ou de villages;
infrastructures et/ou installations desservant de petits
ensembles rsidentiels (agricoles, miniers, touristiques)
et/ou des maisons isoles;
infrastructures et/ou installations desservant des
ensembles industriels et/ou des zones industrielles fortement peuples;
aqueducs ruraux;
Service dirrigation
aqueducs de district pour lirrigation collective;
aqueducs locaux pour lirrigation individuelle ou petite
chelle (de type lot);
Service mixte
aqueducs pour lirrigation et pour lalimentation de zones
urbaines et/ou industrielles;
aqueducs pour lalimentation de zones industrielles et
urbaines.
mentaux;
la rduction des cots dexploitation.
Il est ncessaire dtablir des objectifs spcifiques. Linvestissement dans le secteur peut
tre subdivis en deux catgories de projets:
les projets destins promouvoir le dve-
loppement local6. Dans ce cas, il est ncessaire de fixer les objectifs spcifiques de
linvestissement, cest--dire la population
desservir et la disponibilit moyenne de
la ressource (en litres/habitant/jour)7 ou
les superficies irriguer, les types de culture, la production moyenne escompte, la
disponibilit de la ressource (en litres/hectare/an), le moment et la priodicit de
lirrigation, etc.;
60
Dans bien des cas, lanalyse SWOT, qui value les risques et potentialits du projet lis
au contexte de son intgration, et lanalyse de
sa viabilit peuvent galement tre trs utiles.
3.2.3 Analyse de la faisabilit et des
options
Analyse de la demande
La demande en eau peut tre ventile entre
diffrents lments en fonction de son utilisation (demande deau potable, demande
des fins dirrigation ou industrielles, etc.) et
de la cadence de la demande (journalire, saisonnire, etc.).
Lestimation de la courbe de la demande peut
tre fonde sur des donnes tires de lexprience acquise dans le domaine considr ou
releves dans des publications de mthodes
de prvision, notamment celles reposant sur
le principe que le consommateur est dispos
payer.
En cas de projets de remplacement dlments et/ou dachvement de travaux, il est
galement utile de se rfrer aux donnes sur
la consommation historique, condition que
ces donnes aient t tablies par des
mthodes fiables (par exemple la lecture de
compteurs).
La demande est fonde sur deux lments
fondamentaux:
le nombre dutilisateurs dans le cas de la
consommation urbaine, y compris les utilisateurs temporaires tels que les touristes,
les superficies irrigues dans le cas de la
consommation agricole et les units de
production desservir dans le cas de la
consommation industrielle;
la quantit deau qui est ou qui sera distribue aux utilisateurs pendant une priode
donne.
Il est noter que si le rseau de distribution
deau na pas t bien entretenu, lanalyse de
la demande doit tenir compte des problmes
de fuites, cest--dire que la distribution tota61
Analyse du contexte
(analyses historiques,
tudes de terrain, etc.)
Dfinition et valuation de
la consommation (demande relle)
Estimations du cycle
de vie du projet
Analyse de la viabilit
environnementale
Champ
dapplication
Contrle
non
oui
Prix du march
Prix fictifs
Disponibilit
62
faire);
les alternatives possibles dans le cadre de la
mme infrastructure, par exemple: diffrents emplacements des puits, dautres tracs possibles des aqueducs ou des axes
dalimentation principaux, diffrentes
techniques de construction des barrages,
diffrents positionnements des installations et/ou diffrentes techniques de traitement, utilisation de diffrentes sources
dnergie dans les installations de dsalinisation, etc.;
63
tions);
(l/j/ha)
toire)
tifs la charge polluante de leau traiter (analyses de laboratoire) et aux contraintes de qualit de leau vacuer
(dfinies par la loi).
nal (l/s) et diffrences de hauteur (m) des dispositifs dalimentation ou des axes principaux;
volumes nominaux remplis (millions de m3) et hauteur (m)
des barrages (plans de situation et sections);
nombre, longueur (m) et dbit nominal (l/s) des conduites
deau courante (plans de situation et sections);
nombre, profondeur (m), diamtre (mm), dbit vacu (l/s)
des champs captants (avec plan de situation une chelle
approprie);
dveloppement linaire (km) et diamtres caractristiques
(mm) des aqueducs ou des gouts (avec plan de situation
une chelle approprie);
capacit (m3) des rservoirs (avec plans de situation et sec-
Donnes relatives la qualit de leau (analyses de labora Nombre dquivalents-habitants, dbits et paramtres rela-
tant sur les fonds propres de lauteur du projet. tant donn quune grande partie de ces
fonds est constitue par les avances sur les
futures recettes des services qui seront prests
avec les infrastructures construire dans le
cadre du projet, lanalyse financire devra
prouver la capacit de lauteur soutenir linvestissement.
Pour les sorties, il faut prendre en compte le
prix dachat des produits et services ncessaires au fonctionnement de linstallation et
aux services supplmentaires fournis.
Les entres financires consistent gnralement en redevances ou taxes appliques au
service dapprovisionnement en eau. Le cas
chant, il faut galement tenir compte de
remboursements possibles (ou dautres
formes de transferts) pour la collecte et le
transport des eaux de pluie, dventuelles
recettes tires de la vente deau rutilise ainsi que des redevances ou de la vente de tout
service supplmentaire que le responsable
peut offrir lutilisateur (par exemple raccordements, entretiens priodiques, etc.).
tant donn que les infrastructures de traitement et de gestion de leau ont gnralement
une longue vie utile, lanalyse financire doit
intgrer la valeur rsiduelle de linvestissement selon les mthodes qui ont t dcrites
dans le 2me chapitre du guide.
Une perspective temporelle de 30 ans est
recommande.
3.2.5 Analyse conomique
Les principaux avantages sociaux introduire dans lanalyse conomique peuvent tre
utilement valus sur la base des estimations
de la demande escompte en eau que linvestissement couvrira. Lestimation du prix fictif
de leau peut tre fonde sur la disposition de
lutilisateur payer le service. La disposition
payer peut tre quantifie en appliquant les
prix du march aux services alternatifs
(camions-citernes, eau de boisson en bouteille, distribution de boissons, puration par
des dispositifs installs pour les utilisateurs,
65
Dans la majorit des tats membres, la lgislation impose lvaluation obligatoire de limpact sur lenvironnement de certaines des
infrastructures considres (par exemple barrages, grands aqueducs, stations dpuration, etc.) au stade de lapprobation des projets.
face, eaux intermdiaires), quil faut considrer soit comme une source deau, soit comme
un organe rcepteur; on valuera donc aussi
les consquences quune baisse du dbit de la
rivire ou un changement du rgime des
eaux par suite de la construction dun barrage pourrait avoir sur les activits anthropiques organises dans le mme environnement naturel (flore, faune, qualit de leau,
climat, etc.). Pour certains pays, il faut valuer la contribution positive ou ngative de
linvestissement au processus de dsertification en cours.
Une approche quantitative peut recourir utilement des mthodes danalyse multicritre. Les rsultats dune telle analyse peuvent
donner lieu une modification profonde de
linvestissement propos, voire son rejet.
Lorsquil est techniquement possible de
quantifier les impacts positifs et ngatifs de
linvestissement, il convient den tenir compte dans lvaluation montaire de ses cots et
avantages sociaux.
3.2.7 Analyse de sensibilit et des
risques
Les facteurs critiques dterminants pour la
russite dun investissement dans ce secteur
sont:
67
Lapprovisionnement en eau
Du point de vue des ressources en eau, le nouvel apport compltera
de manire significative lapprovisionnement actuel de la zone industrielle par un petit aqueduc aliment par des puits et des sources; toutefois, seule la ralisation du projet considr permettra de complter
le service intgr dapprovisionnement en eau et rendra les installations industrielles actuelles pleinement oprationnelles.
En ce qui concerne la zone irrigue, la nouvelle ressource remplacera
une partie (46%) de leau actuellement fournie par la nappe phratique et la rivire, appauvries lune et lautre par la pression de prlvements excessifs, et une partie (54%) des volumes disponibles, permettant dirriguer lensemble de la zone agricole couverte par le
rseau de distribution (environ 1.100 hectares), rseau dvelopp par
un prcdent financement public et qui nest encore que partiellement
utilis.
Tab. 3.6 Quelques hypothses pour la quantification des dpenses et recettes financires
Annes
1
Croissance dmographique
Flux migratoire
Valeur annuelle
Valeur cumule
Habitants desservis par linstallation
dpuration deau
Habitants desservis par les gouts
Volumes annuels (millions de mtres cubes)
Nouvel gout urbain
puration urbaine
Assainissement et puration industriels
Alimentation du rservoir pour la zone
industrielle
Alimentation du rservoir pour la zone
dirrigation
Substitution pour rduire les apports actuels
Apports supplmentaires pour la zone irrigue
10
11
12
13
14
15
235.470 235.941 236.413 236.886 237.359 237.834 238.310 238.786 239.264 239.743 240.222 240.702 241.184 241.666 242.150
2.900 2.900 2.900 2.900 2.900 1.933 1.933 1.933 1.933 1.933
580
580
580
580
580
2.900 5.800 8.700 11.600 14.500 16.433 18.367 20.300 22.233 24.167 24.747 25.327 25.907 26.487 27.067
238.370 241.741 245.113 248.486 251.859 254.267 256.676 259.086 261.497 263.909 264.969 266.029 267.091 268.153 269.216
59.593 60.435 61.278 62.121 62.965 63.567 64.169 64.772 65.374 65.977 66.242 66.507 66.773 67.038 67.304
3,95
15,79
3,95
4,77
4,00
16,01
3,95
4,77
4,06
16,24
3,95
4,77
4,12
16,46
3,95
4,77
4,17
16,69
3,95
4,77
4,21
16,84
3,95
4,77
4,25
17,00
3,95
4,77
4,29
17,16
3,95
4,77
4,33
17,32
3,95
4,77
4,37
17,48
3,95
4,77
4,39
17,55
3,95
4,77
4,41
17,62
3,95
4,77
4,42
17,69
3,95
4,77
4,44
17,76
3,95
4,77
4,46
17,83
3,95
4,77
4,14
4,14
4,14
4,14
4,14
4,14
4,14
4,14
4,14
4,14
4,14
4,14
4,14
4,14
4,14
1,90
2,24
1,90
2,24
1,90
2,24
1,90
2,24
1,90
2,24
1,90
2,24
1,90
2,24
1,90
2,24
1,90
2,24
1,90
2,24
1,90
2,24
1,90
2,24
1,90
2,24
1,90
2,24
1,90
2,24
0,09
0,28
0,46
0,10
0,30
0,48
0,10
0,32
0,49
0,11
0,33
0,50
0,12
0,35
0,51
0,12
0,37
0,53
0,12
0,38
0,54
0,13
0,39
0,55
0,13
0,40
0,57
0,13
0,41
0,58
0,14
0,42
0,59
0,14
0,43
0,61
0,14
0,44
0,63
0,15
0,45
0,64
0,15
0,46
0,66
0,57
0,58
0,60
0,61
0,63
0,64
0,66
0,68
0,69
0,71
0,73
0,75
0,76
0,78
0,80
0,15
0,16
0,16
0,17
0,17
0,18
0,18
0,18
0,19
0,19
0,20
0,20
0,21
0,21
0,22
10
68
Le rseau actuel dgouts principaux urbains et le conduit dvacuation de la station dpuration des eaux ne seront que lgrement modifis (cela concerne la zone qui relie ce rseau la nouvelle installation et linstallation de traitement tertiaire); les autres parties du systme
actuel continueront tre utilises. Leau pure est dverse dans la rivire.
Rivire
Zone industrielle et rseau
dgouts
Zone irrigue
Zones urbaines
Puits
Source
Station de levage
Installations dpuration
Traitement tertiaire
Conduite dvacuation
Transom
Conduit principal de dcharge
Diviseur
Rservoir suprieur
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
242.634 243.119 243.605 244.093 244.581 245.070 245.560 246.051 246.543 247.036
580
580
580
580
580
580
580
580
580
580
27.647 28.227 28.807 29.387 29.967 30.547 31.127 31.707 32.287 32.867
270.281 271.346 272.412 273.479 274.547 275.617 276.687 277.758 278.830 279.903
67.570 67.836 68.103 68.370 68.637 68.904 69.172 69.439 69.707 69.976
4,48
17,91
3,95
4,77
4,49
17,98
3,95
4,77
4,51
18,05
3,95
4,77
4,53
18,12
3,95
4,77
4,55
18,19
3,95
4,77
4,56
18,26
3,95
4,77
4,58
18,33
3,95
4,77
4,60
18,40
3,95
4,77
4,62
18,47
3,95
4,77
4,64
18,54
3,95
4,77
4,14
4,14
4,14
4,14
4,14
4,14
4,14
4,14
4,14
4,14
1,90
2,24
1,90
2,24
1,90
2,24
1,90
2,24
1,90
2,24
1,90
2,24
1,90
2,24
1,90
2,24
1,90
2,24
1,90
2,24
0,16
0,48
0,67
0,16
0,49
0,69
0,16
0,50
0,71
0,17
0,51
0,72
0,17
0,52
0,74
0,18
0,54
0,76
0,18
0,55
0,78
0,18
0,56
0,80
0,19
0,58
0,82
0,19
0,59
0,84
0,82
0,84
0,86
0,89
0,91
0,93
0,95
0,98
1,00
1,03
0,22
0,23
0,24
0,24
0,25
0,25
0,26
0,27
0,27
0,28
12
Bien que cette socit nait pas dexprience particulire dans les
techniques de rutilisation de leau, elle dispose dune bonne
exprience de la gestion dans le domaine urbain et offre donc des
services de qualit. Sa situation conomique et financire est saine
et elle collecte rgulirement et efficacement les redevances sur les
services offerts.
69
La demande en eau
Le volume deau traiter a t estim sur la base dun approvisionnement quotidien moyen en eau de 220 litres par habitant et en tenant
compte de la fluctuation de la population (au cours des trois mois
dt, la population rsidente de la ville diminue en moyenne de 25%).
Le niveau de lapprovisionnement quotidien en eau a t dtermin sur
la base dune tude des besoins de la population civile dans des zones
similaires la zone dimplantation du projet (mmes coutumes
sociales, mmes niveaux de consommation, mme aire gographique,
etc.), corrigs partir de donnes relatives la consommation historique dans la ville considre, donnes fournies par le prestataire de
services qui est aussi, nous lavons dj dit, lauteur du projet dinvestissement13.
Pour la zone industrielle, la demande en eau a t estime sur la base
de la consommation spcifique des installations industrielles et en
tenant compte dune priode dactivit de 11 mois par an14.
Analyse du projet
Dans le segment urbain, la demande dpuration deau provient la fois des utilisateurs
du rseau dgouts urbain existant et de ceux
qui seront raccords la partie dvelopper.
Pour la premire anne, les volumes annuels
deaux uses urbaines sont de 15,57 millions
de mtres cubes (Mm3) et les eaux rsiduelles
industrielles de 3,95 Mm3, soit un total de
19,52 Mm3 collecter par la canalisation
principale et traiter par linstallation dpuration.
Pour dterminer la demande en eau rutiliser, une analyse prliminaire des diffrentes
alternatives envisageables a t effectue,
dont les conclusions sont les suivantes.
tant donn que lon sattend une augmentation considrable de la demande provenant
de la zone industrielle, la solution optimale
13
14
70
La dynamique de la demande
La dynamique de la demande a t dtermine compte tenu de lvolution de la population rsidente dans la
ville, qui a deux composantes:
un taux de croissance dmographique (la moyenne de la rgion) de 0,20% par an;
un flux migratoire avec un solde positif (essentiellement d la croissance des activits industrielles) de
2.900 habitants par an pour les 5 premires annes, qui diminue dun tiers ( 1.933 habitants par an) de la
6me la 10me anne et finit par se stabiliser un cinquime (580 habitants par an);
il nest pas envisag de modification de la demande des fins industrielles.
Les dpenses de fonctionnement supplmentaires, cest--dire celles prvoir pour assurer les services gnrs par linvestissement
(les nouveaux gouts pour 25% de la population, linstallation dpuration pour toute la
ville et pour la zone industrielle, lapprovisionnement en eau de lindustrie et de lagriculture), comprennent les dpenses en personnel (subdivis entre personnel technique
et personnel administratif), llectricit, lentretien, y compris les pices de rechange, les
ractifs et autres produits servant lpuration, au traitement tertiaire et llimination
des boues de traitement, ainsi que lachat
10
11
12
13
14
15
140
449
480
512
529
548
567
586
603
621
639
657
677
1.711 5.491 5.871 6.253 6.471 6.695 6.926 7.164 7.373 7.588 7.808 8.035 8.269
642 1.975 2.025 2.075 2.127 2.180 2.235 2.291 2.348 2.407 2.467 2.528 2.592
949 2.918 2.991 3.066 3.142 3.221 3.302 3.384 3.469 3.555 3.644 3.735 3.829
121
374
383
393
402
412
423
433
444
455
467
478
490
3.564 11.207 11.750 12.299 12.672 13.056 13.451 13.858 14.237 14.625 15.025 15.435 15.856
51
156
160
164
169
173
178
183
188
193
198
203
209
7.698
11.688
1.017
895
1.063
1.796
24.156
3.615 11.363 11.910 12.463 12.841 13.229 13.629 14.041 14.425 14.818 15.223 15.638 16.065
259
444 1.372 1.414 1.456 1.500 1.545 1.591 1.639 1.688 1.738 1.791 1.844 1.900
76
157
806
830
855
881
907
934
962
991 1.021 1.052 1.083 1.116
0
0
690
707
725
743
761
780
800
820
840
861
883
905
0
0
52
53
54
55
56
57
58
60
61
62
63
64
0
0
555
566
577
589
601
613
625
637
650
663
676
690
119
244 1.248 1.279 1.311 1.344 1.378 1.412 1.447 1.484 1.521 1.559 1.598 1.638
0
0
597
612
627
643
659
675
692
710
727
745
764
783
25
52
266
272
279
286
293
301
308
316
324
332
340
349
0
29
146
150
154
158
161
165
170
174
178
183
187
192
479
925 5.732 5.883 6.038 6.198 6.361 6.529 6.702 6.879 7.061 7.248 7.439 7.636
14.456 7.860
21.950 11.934
1.909 1.038
1.680
914
767
299
1.660
526
42.422 22.571
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
5.732
5.631
5.883
6.027
6.038
6.425
6.198
6.643
6.361
6.868
6.529
7.100
6.702
7.340
6.879
7.546
7.061
7.758
7.248
7.975
6,45%
15.042
7.439
8.199
7.636
8.429
Inflation
16
17
18
19
20
25
696
716
737
759
781
803
827
850
875
900
8.509 8.756 9.010 9.272 9.541 9.817 10.102 10.394 10.695 11.005
2.656 2.723 2.791 2.861 2.932 3.005 3.081 3.158 3.237 3.317
3.925 4.023 4.123 4.226 4.332 4.440 4.551 4.665 4.782 4.901
502
515
528
541
555
568
583
597
612
627
16.289 16.733 17.189 17.658 18.140 18.635 19.143 19.665 20.201 20.751
215
220
226
233
239
245
252
259
266
273
39.438
16.503 16.953 17.416 17.891 18.379 18.880 19.395 19.923 20.467 60.462
1.957 2.015 2.076 2.138 2.202 2.268 2.336 2.406 2.479 2.553
1.149 1.184 1.219 1.256 1.293 1.332 1.372 1.413 1.456 1.499
927
951
974
999 1.024 1.049 1.076 1.103 1.130 1.158
66
67
68
70
71
73
74
76
77
79
704
718
732
747
762
777
793
808
825
841
1.678 1.720 1.763 1.808 1.853 1.899 1.947 1.995 2.045 2.096
803
823
843
865
886
908
931
954
978 1.003
358
366
376
385
395
405
415
425
436
447
197
202
207
212
217
223
228
234
240
246
7.838 8.046 8.259 8.478 8.703 8.934 9.171 9.415 9.665 9.921
0
16.109
23.947
-7.444
8.046
8.907
8.259
9.157
8.478
9.413
8.703
9.676
21
22
23
24
fc
1.00
1,00
0,83
0,88
0,88
1,25
1,00
1,25
0,82
Matriaux de construction
0,85
Notes
0,96
0,97
0,80
0,95
1,00
0,91
En outre, lorsque linvestissement est partiellement cofinanc par lauteur du projet/responsable - comme il lest dans ce cas une augmentation suprieure au taux de linflation est autorise. Dans lanalyse, nous partons dune augmentation supplmentaire de 3% par an pour
les 6 premires annes, applique uniquement aux redevances perues sur les services dassainissement et dpuration urbains.
73
Tab. 3.9 Quelques hypothses pour quantifier les cots et avantages conomiques
Annes
1
10
11
12
13
14
15
Quantits
Habitants
Accroissement dmographique
235.470 235.941 236.413 236.886 237.359 237.834 238.310 238.786 239.264 239.743 240.222 240.702 241.184 241.666 242.150
Flux migratoire
Valeur annuelle
2.900 2.900 2.900 2.900 2.900 1.933 1.933 1.933 1.933 1.933
580
580
580
580
580
Valeur cumule
2.900 5.800 8.700 11.600 14.500 16.433 18.367 20.300 22.233 24.167 24.747 25.327 25.907 26.487 27.067
Habitants desservis par linstallation
238.370 241.741 245.113 248.486 251.859 254.267 256.676 259.086 261.497 263.909 264.969 266.029 267.091 268.153 269.216
dpuration deau
Habitants desservis par les gouts
59.593 60.435 61.278 62.121 62.965 63.567 64.169 64.772 65.374 65.977 66.242 66.507 66.773 67.038 67.304
Volumes annuels (millions de mtres cubes)
Nouvel gout urbain
3,948 4,004 4,060 4,115 4,171 4,211 4,251 4,291 4,331 4,371 4,388 4,406 4,424 4,441 4,459
Traitement dpuration des fins urbaines
15,791 16,015 16,238 16,462 16,685 16,845 17,004 17,164 17,324 17,483 17,554 17,624 17,694 17,764 17,835
Assainissement et puration
3,946 3,946 3,946 3,946 3,946 3,946 3,946 3,946 3,946 3,946 3,946 3,946 3,946 3,946 3,946
Industrielles et dirrigation
8,909 8,909 8,909 8,909 8,909 8,909 8,909 8,909 8,909 8,909 8,909 8,909 8,909 8,909 8,909
Volume vacu brut
10,828 11,052 11,275 11,499 11,722 11,882 12,041 12,201 12,361 12,520 12,591 12,661 12,731 12,801 12,872
Volume vacu net
8,663 8,841 9,020 9,199 9,378 9,505 9,633 9,761 9,888 10,016 10,072 10,129 10,185 10,241 10,298
Approvisionnement industriel en gros
Alimentation du rservoir pour la zone industrielle
4,770 4,770 4,770 4,770 4,770 4,770 4,770 4,770 4,770 4,770 4,770 4,770 4,770 4,770 4,770
Irrigation
Alimentation du rservoir pour la zone irrigue
4,139 4,139 4,139 4,139 4,139 4,139 4,139 4,139 4,139 4,139 4,139 4,139 4,139 4,139 4,139
Volumes pralablement fournis
3,800 3,800 3,800 3,800 3,800 3,800 3,800 3,800 3,800 3,800 3,800 3,800 3,800 3,800 3,800
Volumes remplacs
1,900 1,900 1,900 1,900 1,900 1,900 1,900 1,900 1,900 1,900 1,900 1,900 1,900 1,900 1,900
Volumes supplmentaires
0,339 0,339 0,339 0,339 0,339 0,339 0,339 0,339 0,339 0,339 0,339 0,339 0,339 0,339 0,339
104,80 107,60 110,48 113,44 116,47 119,59 122,79 126,08 129,45 132,92 136,48 140,14 143,89 147,75 151,71
0,81
0,83
0,85
0,87
0,90
0,92
0,94
0,96
0,99
1,01
1,04
1,06
1,09
1,12
1,15
0,97
0,99
1,02
1,04
1,07
1,10
1,12
1,15
1,18
1,21
1,24
1,27
1,30
1,33
1,37
0,17
0,17
0,17
0,18
0,18
0,19
0,19
0,20
0,20
0,21
0,21
0,22
0,22
0,23
0,23
0,81
0,83
0,85
0,87
0,90
0,92
0,94
0,96
0,99
1,01
1,04
1,06
1,09
1,12
1,15
2.257
2.563
7.047
8.037
7.334
8.398
7.602
8.725
7.879
9.063
8.166
9.413
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
242.634 243.119 243.605 244.093 244.581 245.070 245.560 246.051 246.543 247.036
580
580
580
580
580
580
580
580
580
580
27.647 28.227 28.807 29.387 29.967 30.547 31.127 31.707 32.287 32.867
270.281 271.346 272.412 273.479 274.547 275.617 276.687 277.758 278.830 279.903
M+X
SCF = ------------------------ = 0,96
(M+TM) + (X-TX)
67.570 67.836 68.103 68.370 68.637 68.904 69.172 69.439 69.707 69.976
4,476 4,494 4,512 4,529 4,547 4,565 4,582 4,600 4,618 4,636
17,905 17,976 18,047 18,117 18,188 18,259 18,330 18,401 18,472 18,543
3,946 3,946 3,946 3,946 3,946 3,946 3,946 3,946 3,946 3,946
8,909 8,909 8,909 8,909 8,909 8,909 8,909 8,909 8,909 8,909
12,942 13,013 13,084 13,154 13,225 13,296 13,367 13,438 13,509 13,580
10,354 10,410 10,467 10,523 10,580 10,637 10,693 10,750 10,807 10,864
4,770
4,770
4,770
4,770
4,770
4,770
4,770
4,770
4,770
4,770
4,139
3,800
1,900
0,339
4,139
3,800
1,900
0,339
4,139
3,800
1,900
0,339
4,139
3,800
1,900
0,339
4,139
3,800
1,900
0,339
4,139
3,800
1,900
0,339
4,139
3,800
1,900
0,339
4,139
3,800
1,900
0,339
4,139
3,800
1,900
0,339
4,139
3,800
1,900
0,339
155,78 159,96 164,25 168,66 173,18 177,83 182,61 187,51 192,55 197,72
1,18
1,20
1,23
1,27
1,30
1,33
1,36
1,40
1,43
1,47
1,40
1,44
1,47
1,51
1,55
1,59
1,63
1,67
1,71
1,75
0,24
0,25
0,25
0,26
0,26
0,27
0,28
0,28
0,29
0,30
1,18
1,20
1,23
1,27
1,30
1,33
1,36
1,40
1,43
1,47
10.526 10.851 11.186 11.531 11.887 12.254 12.631 13.021 13.422 13.836
12.166 12.538 12.921 13.316 13.722 14.141 14.572 15.015 15.472 15.942
o:
16
75
10
11
12
13
14
2.257 7.047 7.334 7.602 7.879 8.166 8.463 8.770 9.041 9.320 9.608 9.905 10.211
2.563 8.037 8.398 8.725 9.063 9.413 9.775 10.149 10.461 10.782 11.113 11.454 11.805
1.618 4.974 5.098 5.226 5.356 5.490 5.628 5.768 5.913 6.060 6.212 6.367 6.526
110
338
347
355
364
373
383
392
402
412
422
433
444
636 1.956 2.005 2.055 2.107 2.159 2.213 2.269 2.325 2.384 2.443 2.504 2.567
7.183 22.352 23.182 23.963 24.770 25.602 26.461 27.348 28.141 28.958 29.798 30.663 31.552
48
149
153
158
162
166
171
175
180
185
190
195
200
0,91
164
-1.325
-1.161
4.187
1,00
1,00
0,80
0,96
0,96
0,97
0,95
0,55
1,00
0,83
0,88
0,88
1,25
1,00
6.508
7.232 22.502 23.335 24.121 24.932 25.769 26.632 27.523 28.321 29.143 29988 30.858 31.753
6.671 6.838
168
-957
-789
5.094
259
76
172
-373
-201
6436
444
157
115
24
235
49
29
473
914
7.698 14.456 7.860
9.721 18.256 9.925
896 1.682
914
788 1.480
805
1.325
957
373
1.796 1.660
526
22.223 38.490 20.404
176
181
185
190
195
200
205
210
215
220
226
232
176
353
1.372
806
550
50
532
1.206
251
146
181
362
1.414
830
564
51
543
1.236
258
150
185
371
1.456
855
578
52
554
1.267
264
154
190
380
1.500
881
592
53
565
1.299
271
158
195
390
1.545
907
607
54
576
1.331
278
161
200
399
1.591
934
622
55
587
1.365
284
165
205
409
1.639
962
638
56
599
1.399
292
170
210
419
1.688
991
654
57
611
1.434
299
174
215
430
1.738
1.021
670
58
623
1.469
306
178
220
441
1.791
1.052
687
59
636
1.506
314
183
226
452
1.844
1.083
704
61
649
1.544
322
187
232
463
1.900
1.116
722
62
662
1.582
330
192
4.914
5.045
5.179
5.317
5.459
5.605
5.754
5.908
6.066
6.228
6.394
6.565
0,91
26.410 44.057 27.753 5.267 5.407 5.550 5.697 5.849 6.004 6.163 6.327 6.495 6.668 6.846 7.028
-26.410 -44.057 -20.521 17.235 17.929 18.571 19.234 19.920 20.628 21.359 21.994 22.648 23.320 24.012 24.725
18,23%
185.034
15
3.3 Transports
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
10.526 10.851 11.186 11.531 11.887 12.254 12.631 13.021 13.422 13.836
12.166 12.538 12.921 13.316 13.722 14.141 14.572 15.015 15.472 15.942
6.690 6.857 7.028 7.204 7.384 7.569 7.758 7.952 8.151 8.354
455
466
478
490
502
515
527
541
554
568
2.631 2.697 2.764 2.833 2.904 2.977 3.051 3.127 3.206 3.286
32.467 33.409 34.378 35.374 36.399 37.454 38.539 39.656 40.804 41.986
206
211
217
223
229
235
242
248
255
262
35.885
32.673 33.620 34.595 35.597 36.628 37.689 38.781 39.904 41.059 78.132
237
243
249
256
262
268
275
282
289
296
237
475
1.957
1.149
740
63
675
1.622
338
197
243
486
2.015
1.184
758
64
688
1.663
347
202
249
499
2.076
1.219
777
66
702
1.704
355
207
256
511
2.138
1.256
797
67
716
1.747
364
212
262
524
2.202
1.293
817
68
730
1.790
373
217
268
537
2.268
1.332
837
70
745
1.835
383
223
275
550
2.336
1.372
858
71
760
1.881
392
228
282
564
2.406
1.413
879
72
775
1.928
402
234
289
578
2.479
1.456
901
74
791
1.976
412
240
296
593
2.553
1.499
924
75
807
2.026
422
246
6.740
6.921
7.106
7.296
7492
7.693
7.899
8.111
8.328
8.552
14.658
21.873 7.407 7.605 7.807 8.016 8.230 8.449 8.675 8.907 9.145
10.800 26.213 26.990 27.790 28.613 29.460 30.332 31.229 32.152 68.988
Analyse de la sensibilit
Lanalyse de la sensibilit, effectue sur la base
des paramtres que lauteur du projet a jugs
les plus critiques, a donn les rsultats prsents dans le Tab. 3.11 en termes de changement de la VAN financire et conomique
par rapport aux valeurs du cas de base.
Lanalyse des risques a t effectue sur la
base des variables les plus critiques: taux
dinflation, redevances, population (cette
analyse nest pas prsente ici).
3.3 Transports
Introduction
La prsente section illustre les investissements consentis pour le dveloppement de
nouvelles infrastructures de transport. Ils
peuvent avoir pour objet de nouvelles lignes
de transport, de nouveaux nuds ou lachvement de rseaux existants ou lamlioration de lignes ou nuds existants.
La mthodologie propose se centre principalement sur les moyens de transport ferroviaires et routiers. Toutefois, ces principes
gnraux peuvent galement tre appliqus
dautres types, par exemple les transports
Taux dinflation de 3% et 2%
Dynamique des salaires rels +1% et 0%
Dynamique des prix de lnergie gale linflation
+44% / -41%
-14% / +13%
-3%
+9,6% / -9,0%
pratiquement constante
pratiquement constante
-50%
pas de changement
-16%
-4%
-7%
-6%
-5%
-0,4%
+/- 0%
+/- 0%
+116 / -116%
pas de changement
+/- 0%
+8%
Dynamique dmographique
Taux daccroissement annuel de la population (0%)
Cots des biens et services
Cots des ractifs augments de +10%
Cots dlimination des boues augments de +10%
Cots de llectricit augments de +10%
Recettes et avantages
Redevance pour services +10% et 10%
Amlioration de la production agricole augmente de 10%
77
3.3 Transports
Dans une premire phase, il y a lieu dexposer les objectifs du projet strictement lis au
secteur des transports (par exemple en
termes de rquilibrage modal), ainsi que
78
3.3 Transports
Cadre rglementaire
La rgulation du secteur des transports a
volu significativement ces dix dernires
annes, en raison de la ncessit de remdier
linefficacit des systmes monopolistiques
par lintroduction dlments de concurrence dans les services de transport ainsi que des
instruments rglementaires pour les monopoles naturels, cest--dire les infrastructures.
Au niveau communautaire, lUnion europenne a graduellement mis en place, partir du dbut des annes quatre-vingt-dix, des
actions spcifiques et a adopt des recommandations ladresse des tats membres.
En ce qui concerne les actions, les interventions communautaires sont principalement
centres sur la rgulation et le dveloppement de rseaux dinfrastructures, sur les
problmes de tarifs dutilisation des infrastructures et sur linternalisation des cots
externes.
3.3.3 Faisabilit et analyse des
diffrentes options
Analyse de la demande
Lapprciation de la demande existante et les
prvisions pour lavenir constituent une
79
3.3 Transports
velle infrastructure ou linfrastructure renforce, en termes de trafic existant, de trafic dtourn dautres modes et de trafic
gnr;
llasticit en termes de temps et de cots
ressortant de manire implicite des estimations concernant le trafic dtourn
dautres modes, ventile de manire adquate et compare avec les donnes renseignes dans la littrature ou rapportes
dans le cadre dautres projets (caractristiques, structure et lasticit de la demande
de dplacements sont particulirement
importants pour les projets pouvant tre
relis des infrastructures payantes, ds
lors que les volumes attendus de trafic sont
dtermins par le niveau des redevances
payer);
la sensibilit des flux attendus de trafic
certaines variables essentielles: llasticit
en termes de dures de dplacement et de
cots, niveaux de congestion de diffrents
modes concurrents, stratgies des modes
concurrents, par exemple en ce qui concerne la politique tarifaire. Ce point est particulirement important lorsquil est envisag deffectuer des investissements ncessitant une longue dure de mise en uvre .
Pendant la priode requise pour terminer
lintervention, le trafic, qui peut potentiellement tre gagn grce la nouvelle infrastructure, peut entre-temps adopter
dautres moyens de transport et devenir
difficilement rcuprable.
Un aspect pouvant tre important pour
lvaluation financire et conomique est
celui du trafic gnr, cest--dire le trafic qui
serait inexistant en labsence de la nouvelle
3.3 Transports
3.3 Transports
ciaux en termes de rapport demande/capacit (voir ci-dessous), il est ncessaire didentifier toutes les solutions techniques possibles
sur la base des conditions matrielles et des
technologies disponibles.
Le principal risque de fausser lvaluation est
celui de ngliger les options alternatives, en
particulier celles moindre cot (approches
centres sur la gestion et la fixation des prix,
interventions dinfrastructures qui sont
considres comme non dcisives par les
concepteurs et les promoteurs, etc.).
Cots dinvestissement et de fonctionnement
Lanalyse de faisabilit vise galement estimer, pour chaque scnario et solution de
rfrence, les cots dinvestissement et les
dpenses envisager pour les remplacements
et les oprations dentretien extraordinaires
(qui seront effectues intervalle rgulier)
durant toute la priode dvaluation. Ces
cots doivent tre programms pour toute la
dure de la priode. Il sera galement ncessaire de dterminer la dure de vie technique
de linvestissement et sa valeur rsiduelle.
Il convient de veiller ce que le projet inclue
tous les travaux requis pour sa mise en uvre
(par exemple les liens avec les rseaux existants, les installations technologiques, etc.)
ainsi que tous les cots pertinents entrans
par chaque option et que les estimations
concernant les cots de mise en uvre et le
temps ncessaire soient ralistes et prudentes, prvoyant une marge de scurit,
principalement lorsquil sagit de projets particulirement importants pour la collectivit
locale concerne.
Les cots de fonctionnement et dentretien
ordinaires doivent galement tre dcrits et
quantifis.
Pour les moyens de transport collectifs, il est
ncessaire de dvelopper un modle de fonctionnement et de calculer les cots quil
entranera. Une hypothse doit tre dveloppe, par exemple, sagissant du fonctionne82
3.3 Transports
pas ncessairement les oprateurs de linfrastructure). Si ncessaire, elle peut tre effectue pour les propritaires et pour les oprateurs, dabord sparment et ensuite sous
forme consolide.
Les frais dinvestissement financiers, y compris les dpenses consacres aux remplacements et aux oprations dentretien extraordinaires, ainsi que les cots oprationnels (y
compris les frais dentretien ordinaires de
travaux programms et ceux lis au paiement
des redevances) font lobjet dune estimation
durant lanalyse technique, ventile selon le
type de travaux sur lesquels portent lintervention durant toute la priode et sur la base
des composants lmentaires des cots
(main-duvre, matriaux, transport et fret)
en vue de permettre lapplication subsquente des facteurs de conversion des cots financiers en cots conomiques.
Les intrants financiers seront reprsents par
les recettes issues des redevances dutilisation
et/ou les droits appliqus la vente de services bien dfinis.
Lestimation des recettes doit tre conforme
aux hypothses dveloppes sur lvolution
et llasticit de la demande (voir la section
prcdente concernant les critres de fixation
des prix).
Sagissant du recours un financement priv,
il est ncessaire de se pencher avec attention
sur tout dficit defficience pouvant survenir
la suite de ladoption de critres de fixation
des prix autres que ceux lis aux cots
sociaux marginaux.
3.3.5 Analyse conomique
Lvaluation conomique du secteur permettra dclairer certains aspects spcifiques, le
secteur des transports tant souvent caractris par lexistence de tarifs administratifs
(p.e. lorsque les modes de transport collectifs
sont subventionns) et de cots externes
levs (p.e. les cots environnementaux). Ces
valeurs diffrent de celles utilises dans lanalyse financire.
83
3.3 Transports
3.3 Transports
Voiture
36,0
5,7
17,3
15,9
Moto
250,0
17,0
7,9
13,8
Bus
3,1
1,3
19,6
8,9
Rail
0,9
3,9
4,9
5,3
Avion
0,6
3,6
1,6
35,2
LDV*
100,0
35,7
131,0
134,0
HDV**
6,8
5,1
32,4
15,1
Rail
11,5
3,5
4,0
4,7
Avion
Transport fluvial
19,3
2,6
153,0
9,7
4,2
Source: INFRAS-IWW
* = LDV Light Duty Vehicles (camionnettes de 3,5 tonnes de poids brut maximum)
** = HDV Heavy Duty Vehicles (camions routiers de plus de 3,5 tonnes de poids brut)
rence, il est possible de dduire une valuation du temps en se fondant sur les choix des
usagers ou de rajuster et repondrer les estimations dautres tudes sur la base des
niveaux de recettes.
Sous rserve de quelques exceptions (biens
possdant une valeur trs importante), la
valeur-temps des biens est gnralement trs
basse et doit tre calcule sur la base du capital bloqu. En tout cas, comme il sagit dune
valeur pouvant difficilement faire lobjet
dune estimation, la description gnrale du
projet doit montrer clairement les quantits
(ventiles par motif du voyage et par flux)
utilises lors de lestimation de la demande et
de lvaluation ainsi que les moyens par lesquels elles ont t obtenues.
Les valeurs concernant le temps de dplacement non professionnel (y compris les dpla-
cements dans le cadre de travaux domestiques) fluctuent, dans la plupart des pays,
entre 10 et 42% de la valeur temps de travail.
Le temps de dplacement non-professionnel
reprsente gnralement une large proportion des avantages des investissements en
matire de transport.
Les cots externes: les externalits environ-
25
20
15
10
5
0
Aus Bel Den Fin Fra Ger Gre Ire Ita Nrl Por Spa Swe Uk
Fig. 3.6 Quantification des avantages conomiques. Valeur du
temps/pers./heure travaille (euros 1995)
3.3 Transports
march. Il est donc ncessaire de rester prudent lorsquon attribue au projet des avantages dune telle nature et, en toute hypothse, il est conseill de les exclure du calcul des
indicateurs de profitabilit.
La procdure habituelle pour valuer ces
avantages sous forme dacclrateur/ multiplicateur de revenus est source derreurs.
En fait, ces multiplicateurs peuvent tre
appliqus aux dpenses publiques. Il est donc
ncessaire de calculer le diffrentiel entre le
multiplicateur des investissements dans le
secteur des transports et le multiplicateur
dans dautres secteurs. Il sagit dune mthode qui nest pas conseille, en dehors de
quelques cas particuliers.
En toute hypothse, sil ny a pas de distorsions majeures dans les secteurs utilisant les
transports, ce qui veut dire que les marchs
sont raisonnablement concurrentiels, lanalyse des cots et avantages (gains de temps,
externalits,...) peut tre considre comme
une approximation acceptable de limpact
conomique final des projets de transport.
3.3.7 Analyses de sensibilit, de
scnarios et des risques
Lanalyse de sensibilit a pour objet lexamen
de la mesure dans laquelle les indicateurs de
rentabilit varient selon les diffrentes
options, avec quelques variables-cls permettant de contrler la fiabilit des rsultats
obtenus et le classement de tout autre tarif, et
didentifier les zones les plus risques.
Il est conseill deffectuer les analyses de sensibilit en se fondant sur les valeurs montaires attribues aux biens dnus de march
parce que ces valeurs sont les plus contestables. Une autre analyse de sensibilit peut se
concentrer, par exemple, sur les cots dinvestissement et de fonctionnement ou sur la
demande attendue, en particulier le trafic
gnr.
3.3 Transports
5.901
24.228
Gnr
6.388
27.948
87
3.3 Transports
88
10
11
12
13
14
15
16
17
20
12
32
22
13
35
24
14
38
26
16
42
29
17
46
31
19
50
34
20
54
37
22
59
40
24
64
44
26
70
47
28
75
51
30
81
55
33
88
60
36
95
10
8
5
10
8
5
10
8
5
10
8
5
10
8
5
10
8
5
10
8
5
10
8
5
10
8
5
10
8
5
10
8
5
10
8
5
10
8
5
10
8
5
5
1
28
5
1
28
5
1
28
5
1
28
5
1
28
5
1
28
5
1
28
5
1
28
5
1
28
5
1
28
5
1
28
5
1
28
5
1
28
5
1
28
28
4
28
7
28
10
28
14
28
17
28
21
28
26
28
31
28
36
28
41
28
47
28
53
28
60
28
67
0,5%
-1.543
3.3 Transports
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
64
38
103
70
42
111
72
45
117
72
45
117
72
45
117
72
45
117
72
45
117
72
45
117
72
45
117
72
45
117
72
45
117
72
45
117
72
45
117
10
8
5
10
8
5
10
8
5
10
8
5
10
8
5
10
8
5
10
8
5
10
8
5
10
8
5
10
8
5
10
8
5
10
8
5
10
8
5
5
1
28
5
1
28
5
1
28
5
1
28
5
1
28
5
1
28
5
1
28
5
1
28
5
1
28
5
1
28
5
1
28
5
1
28
5
1
28
28
74
28
83
28
88
28
88
28
88
28
88
28
88
28
88
28
88
28
88
28
88
-1.493
28-1.465
88 1.581
Encadr 3 Comment calculer les avantages conomiques en quantifiant le surplus des consommateurs?
trajet particulier i-j dans le scnario minimal est
indiqu dans le dessin ci-dessous. Il est reprsent par la zone sous la courbe de demande et
au-dessus du cot dquilibre gnralis, la
zone CS0.
Avantage utilisateurij = surplus consommateurs
- surplus consommateurs ij0.
ij1
Offre, S ji0
Offre, S ji0
Offre, S ji1
CS0
CG0
CG0
CG1
Demande, Dji=f(Gcji)
Demande, Dji=f(Gcji)
Avantage=CS
T0
Voyages, Tji
lit. Lavantage supplmentaire pour les utilisateurs peut tre approch par la formule suivante, connue comme la rgle du triangle18:
GC0
T0
T1
Voyages, Tji
sous la forme dune rduction des cots gnraliss entre des origines et des destinations particulires, la rgle du triangle est une approximation utile des avantages supplmentaires
rels des utilisateurs.
Il est recommand dutiliser cette rgle dans la
plupart des cas.
La disposition payer est le montant maximum dargent quun consommateur est prt payer pour faire un dplacement spcifique: le cot gnralis est un montant reprsentant la dsutilit globale du voyage entre un point dorigine (i) et un point de destination (j) par un mode particulier (m).
18
(T
) = (CG -CG ) (T 2T )
+ T1-T0
3.3 Transports
Tab. 3.15 Facteurs de conversion pour les vhicules de marchandises (en euros)
Cots financiers
Essence, huiles
Autres cots au km
Main-duvre
Assurance, dprciation
(selon le temps de route)
TOTAL
Cot/1000km
403
291
Cots conomiques
Cot/1000h
Cot/1000km
177
228
Cot/1000h
26.366
1.647
694
0,44
0,79
0,56
0,92
14.765
1.521
28.013
Facteurs de
conversion
405
16.286
CF (3)
Trafic dtourn
Rduction du cot de fonctionnement
Temps conomis
Rduction des externalits
Trafic non dtourn
Rduction des frais de dplacement
Temps conomis
Rduction des externalits
Trafic gnr
Rduction des cots de fonctionnement
Temps conomis
Avantages externes totaux
Externalits pour le trafic gnr
Cots externes totaux
Entretien
Main-duvre
Matires premires
Fret
Collecte des pages
Main-duvre
Matires premires
Cots dexploitation totaux
Main-duvre
Matire premires
Fret
quipage
Expropriations
Frais gnraux
Cots dinvestissement totaux
Dpenses totales
Cash-flow net
0,56
0,83
0,95
0,93
1,00
0,83
180 180
90
306 306 153
135 135
67
82
82
82
295
0
0
19
19
9
1.017 722 402
1.017 722 402
-1.017 -722 -402
90
Taxes
0,56
0,83
Cots
Economiques
0,56
0,83
0,95
Tab. 3.16 Facteurs de conversion pour les voitures prives (euros/ 1000 km)
Cots
financiers
Facteur de
conversion
107
311
48
209
59
102
0,44
0,67
205
162
43
0,79
3.3 Transports
Le gain de temps offert par la nouvelle route, bien que substantiel, nest pas suffisant
pour justifier pour de nombreux utilisateurs spcialement dans le cas des trajets
relativement courts les cots supplmentaires entrans par les pages. Il en rsulte
que le systme avec page entrane une
sous-utilisation de la nouvelle infrastructure et, par consquent, des avantages moins
importants, tant en ce qui concerne les
gains de temps pour les utilisateurs que la
Annes
4
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
40
10
5
43
10
5
47
11
6
52
12
6
56
13
7
61
15
7
67
16
8
73
17
9
79
19
10
86
20
10
93
22
11
100
24
12
108
26
13
117
28
14
127
30
15
137
33
17
141
34
17
141
34
17
141
34
17
141
34
17
141
34
17
141
34
17
141
34
17
141
34
17
141
34
17
141
34
17
141
34
17
11
3
2
11
3
2
11
3
2
12
3
2
12
3
2
12
4
2
12
4
2
12
4
2
12
4
2
12
4
2
12
4
2
12
4
2
13
4
2
13
4
2
13
4
2
13
4
3
13
4
3
13
4
3
13
4
3
14
4
3
14
4
3
14
4
3
14
4
3
14
4
3
14
4
3
14
4
3
15
4
3
2
1
73
8
8
2
1
78
8
8
2
1
84
8
8
2
1
90
8
8
2
1
96
8
8
2
1
103
8
8
2
1
111
8
8
2
1
119
8
8
2
1
128
8
8
2
1
137
8
8
2
1
147
8
8
2
1
157
8
8
2
1
169
8
8
2
1
181
8
8
2
1
194
8
8
2
1
208
8
8
2
1
214
8
8
2
1
214
8
8
2
1
214
8
8
2
1
214
8
8
2
1
214
8
8
2
1
215
8
8
2
1
215
8
8
2
1
215
8
8
2
1
215
8
8
2
1
216
8
8
2
1
216
8
8
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
6
7
4
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
3
0,4
20
20
45
20
51
20
56
20
62
20
68
20
76
20
83
20
92
20
101
20
110
20
119
20
130
20
141
20
153
20
166
20
180
20
186
20
186
20
186
20
187
20
187
20
187
20
187
20
187
20
188
-1.218
20-1.198
188 1.406
4,4%
-203
9.070
35.491
Gnr
912
8.178
Total sur
lautoroute
9.982
43.669
Restant sur
le rseau
existant
17.260
115.068
91
La suppression des pages permettra un usage plus efficace de linfrastructure, dont les
avantages rendront le projet conomiquement justifi et le TIRE (9%) nettement
suprieur au seuil dacceptabilit (gnralement fix aux alentours de 5%).
4,4%
3,7%
9,0%
3.4 Transport et
distribution de lnergie
3.4.1 Dfinition des objectifs
Les mesures peuvent inclure:
la construction dun gazoduc;
des rseaux de distribution du gaz dans les
de stations de transformation;
llectrification de zones rurales.
Transport et
distribution de lnergie
le cot de linvestissement;
les dynamiques de la demande (cest--dire
- 3,10
11,00
5,12
5,37
3.5 Production
dnergie
3.5.1 Dfinition des objectifs
Les mesures peuvent avoir notamment pour
objet:
la construction dinstallations de produc-
Taux de rendement
conomique*
Minimum
Maximum
Moyenne
Ecart-type
Transport et
distribution de lnergie
8,57
25,00
14,19
7,65
93
94
19
20
Par exemple: les zones couvertes par les champs de puits (en km2)
et leur position. Dans le cas dexprimentations off-shore, il serait
galement utile de fournir des profils bathymtriques, la profondeur moyenne des gisements (en m), la zone occupe (en km2) par
les installations (thermo-lectricit) et les zones de stockage relatives, la localisation des tangs, la pression des aqueducs et des
gnrateurs pour la production hydrolectrique; les zones occupes par les champs de gnrateurs photovoltaques (en km2) ainsi
que leur localisation.
Taux de rendement
conomique*
Minimum
Maximum
Moyenne
Ecart-type
Production dnergie
8,17
16,10
11,70
3,29
ment (nuisances pour les yeux, bruit, pollution et cration de dtritus) qui, conformment aux lgislations en vigueur dans
la plupart des tats membres, doit faire
partie de la procdure dapprobation;
21
Si, comme il arrive souvent, il y a de fortes distorsions sur le march de lnergie (taxes diverses, subventions, etc.), il est erron de
valoriser les nergies importes de substitution laide de ces prix.
96
Aroports
Ports
6,19
16,02
10,73
3,22
3,66
15,49
8,49
4,47
22
Ceux-ci incluent p.e. les lments suivants : main-duvre, indemnits dexpropriation et dpenses de connexion, etc., frais encourus
pour la machinerie spciale et les quipements particuliers, dpenses
gnrales. En outre, les cots dentretien extraordinaires peuvent tre
imputs linvestisseur ou au titulaire dune licence, selon le contrat.
23
Taux de rendement
conomique*
Minimum
Maximum
Moyenne
Ecart-type
Aroports
Ports
1,00
36,34
16,90
9,28
7,46
41,00
19,96
4,15
priode dtermine;
le taux de substitution dautres infrastruc24
25
tures existantes;
la valeur temps;
la valeur de la vie et le cot dune incapacit temporaire.
97
3.7 Infrastructures de
formation scolaire et
professionnelle
3.7.1 Dfinition des objectifs
Les projets peuvent avoir trait aux points suivants:
linstruction de base;
la formation professionnelle;
les niveaux suprieurs (universit, coles
de commerce, etc.);
des besoins particuliers entrans par la
98
26
Cette information sera encore plus utile si elle est ventile entre les
sexes, les classes sociales et les zones gographiques.
27
Il est important de prciser les prvisions de croissance de nouvelles professions ainsi que le dclin dautres professions.
Taux de rendement
financier*
Minimum
Maximum
Moyenne
Ecart-type
coles,
universits, etc.
- 1,88
20,00
7,01
9,23
au taux potentiel;
la proportion dtudiants redoublant leur
anne;
le pourcentage dlves terminant lintgralit du cycle de formation;
le taux moyen de participation par lve;
la ralisation de normes standards dapprentissage, prtablies et mesurables;
la qualit du matriel pdagogique;
ladquation de lquipement et son taux
dutilisation;
le niveau de prparation et dengagement
du personnel enseignant, fond sur un
examen objectif;
la fongibilit du contenu pdagogique
dans un nombre de contextes aussi lev
que possible.
Avantages conomiques:
Taux de rendement
conomique
Minimum
Maximum
Moyenne
Ecart-type
coles, universits,
etc.
3,35
47,52
17,53
14,20
28
29
Une autre mthode, thoriquement valable pour tous les cas, est
de se rfrer la disposition payer, mesurable en tant que
moyenne des redevances que les tudiants devraient payer pour
bnficier de cours privs similaires. Il convient de prendre garde
lorsque lon recourt cette mthode aux effets de distorsion possibles: par exemple, il peut y avoir une diffrence de qualit entre
la formation offerte grce linvestissement et ce qui est dj disponible titre priv, ou il peut y avoir des degrs divers daversion
pour le risque selon les niveaux de revenus, etc. On trouvera des
analyses plus approfondies sur ce sujet dans la littrature suggre
dans la bibliographie.
30
99
sonnel;
le taux de croissance de la demande effec-
31
nombreuses maladies;
se rfrer diffrentes catgories de la
population, selon:
lge (hpitaux pour enfants ou pour
personnes ges, etc.);
le sexe (structures de soutien la naissance denfants, landrologie, etc.);
conditions professionnelles (centres de
traumatologie pour les accidents industriels, hpitaux sportifs ou militaires,
etc.);
les objectifs pourraient tre quantifis par
laugmentation de lesprance de vie32.
3.9.2 Identification du projet
Pour identifier correctement le projet, il est
utile de:
dfinir clairement les fonctions de linfra-
32
101
Si aucune donne spcifique nest disponible pour laire dinfluence concerne, il conviendrait dutiliser les donnes se rfrant
des zones similaires sur le plan social.
Hpitaux
10,00
23,10
14,57
6,03
34
Cette mthode peut par exemple tre applique dans le cas dune
clinique dodontologie, leurs services tant gnralement offerts
tant par les secteurs publics que privs.
35
Tels que les champignons et les fruits de la fort (fraises, framboises, myrtilles, herbes aromatiques et mdicales).
103
tourisme et de loisirs .
36
schma typologique;
fournir les donnes suivantes:
la position gographique, laltitude (en
mtres au-dessus du niveau de la mer) et
la superficie (en hectares ou km2);
une description dtaille du fonctionnement du projet, ltendue concerne
(nombre darbres planter ou retirer,
etc.) et les mthodes utilises (espces
choisies, type de culture, etc.), les
priodes (en annes), le type de gestion,
le mode de traitement et la priode de
mise en uvre;
la superficie (en m2) et les gradients (en
m) des pentes consolider;
le nombre et la longueur (en km) des
flux aquatiques intgrer;
le nombre, la longueur (en km) ou la
superficie (en m2) et le type daccs routiers et de parkings ou de zones de
pique-nique;
des cartes indiquant la position et dcrivant les biotypes et dautres phnomnes naturels intressants (chutes
deau, grottes, sources, etc.);
le nombre, la position, la superficie (en
m2) et la conception des immeubles de
services, tels que les centres pour visiteurs, les locaux de logements, les cantines, les postes dobservation, les entrepts et les scieries;
le nombre, la position, la superficie (en
m2) et la capacit dventuelles structures de rception touristiques, telles
36
104
37
3.11 Infrastructures de
tlcoms
3.11.1 Dfinition des objectifs
Les projets prsentant des objectifs de porte
locale sont:
linstallation de systmes de cbles ou de
38
105
linfrastructure:
les donnes de base fonctionnelles, telles
que: le type dinfrastructure de communications, le volume et le type du trafic,
la vitesse maximale de communication
(en bauds), le type de communication,
le protocole, les bandes de frquence
(GHz) et la puissance (kW), les technologies lectroniques pour les changes et
la connexion, etc.;
les donnes physiques telles que la longueur des cbles (en km) et la zone couverte par le rseau (en km2), le nombre
et la position des nuds dchange et de
connexion, le nombre et la position des
stations radio et la zone couverte (en
km2);
les donnes techniques de construction
et les caractristiques techniques des
rseaux;
les donnes techniques de construction
et les caractristiques techniques et la
conception des centres dchange et de
connexion ou des stations radio, en joignant les plans;
les donnes techniques de construction
et les caractristiques techniques et la
conception des installations auxiliaires
(p.e. fourniture dlectricit, clairage et
surveillance distance);
la zone couverte (en m2) et la conception
schmatique dventuelles constructions
et dautres structures de services, en joignant les plans et les sections;
les lments techniques significatifs, tels
que les systmes satellite de transmission/rception, les cbles sous-marins
etc..
nication (temps dattente, temps de transmission, etc.), quantifiable par unit selon
le type de service (p.e. appel tlphonique
commercial, transmission dun texte,
transmission dune base de donnes, transmission de graphiques, etc.); aux fins de la
valorisation, lutilisateur peut tre rparti
en catgories; par exemple, dans le secteur
civil, il peut tre fait rfrence au revenu
moyen des citoyens et, dans le secteur des
entreprises, la valeur ajoute moyenne.
Les nouveaux services additionnels, qui
seraient impossibles sans le projet. Dans
certains cas, la mthode prcdente peut
tre applique pour leur quantification et
leur valorisation (p.e. les services anagraphiques en ligne peuvent entraner
presque 100% dconomies en temps
ncessaire pour demander et obtenir des
certificats), dans dautres cas, on peut
zone gographique), la taille des entreprises cibles (p.e. artisans, PME, grosses
entreprises) et les segments de production;
communiquer les donnes de base, telles
que le nombre, la taille et le type des entreprises concernes, le type de services rendus et la prsence de laboratoires scientifiques/technologiques;
fournir les donnes techniques suivantes:
la position et la surface (en km2) de la
zone quipe et sa dcomposition en
lots;
le nombre et la zone couverte (en m2)
des entrepts, stock, bureaux, lieux dexposition, etc.;
la mobilit interne (routes et chemins de
fer) et leurs liens avec les systmes
externes; les caractristiques dventuels
ports, hliports, etc.;
les rseaux et systmes internes, p.e. les
aqueducs, gouts, purateurs, stations
lectriques, lclairage, les systmes de
tlcommunications, la scurit, etc., en
joignant les donnes et la conception;
le nombre des btiments publics et la
zone couverte par ceux-ci (services
immobiliers, laboratoires, logistique,
cantines, centres de tlcommunications, etc.);
108
2,30
16,87
10,49
5,28
prises existantes, une diffusion de connaissances et de comptences entrepreneuriales au sein des entreprises bnficiaires,
et, lextrieur, le recyclage du personnel,
les effets de diffrents facteurs de production sur lemploi et les revenus, la cration
de nouvelles entreprises de production, la
cration de nouvelles entreprises prives
de services, etc.
La quantification des avantages sociaux:
une approche pouvant parfois tre adopte est celle de subdiviser les entreprises
bnficiaires potentielles de laire dinfluence selon la taille et le secteur dactivit. Pour chaque catgorie, il est alors possible dvaluer lavantage en se rfrant,
par exemple, la valeur ajoute accrue
entrane par une position plus avantageuse (p.e. conomies de frais de transport,
plus grande pntration dun march
antrieurement difficilement accessible,
effets dventuelles activits promotionnelles dans les nouvelles zones dexposition, cots rduits pour les services de
base, etc.), ou la disponibilit de services
immobiliers (p.e. meilleur positionnement
grce aux services de commercialisation,
meilleure pntration et conomies grce
au tlmarketing, aux amliorations technologiques ou aux nouvelles technologies
de production, comptences professionnelles amliores grce aux formations,
etc.).
Les cots conomiques des matires premires et du terrain utiliss pour la
construction du projet doivent tre valus
en fonction de la perte pour la socit cause par le dtournement de ces sommes
dun autre usage plus utile. Les cots de
personnel doivent tre valus de la mme
manire.
Les cots environnementaux doivent galement tre quantifis (pollution de la terre, de leau et de lair, atteinte la qualit
visuelle, bruit, cration de dtritus, etc.)
tout comme toute congestion urbaine et
de transport ventuellement engendre
par la construction de linfrastructure. On
observera cependant que, dans la mesure
o les impacts se concentreront dans la
Infrastructure de
soutien la production
9,10
36,00
18,89
6,91
39
109
3.13 Industries et
autres investissements
productifs
3.13.1 Dfinition des objectifs
Lintervention peut tre classe dans une des
catgories suivantes:
projets visant encourager lindustrialisa-
vices produits par lentreprise avant lintervention et ceux qui devraient en rsulter;
une liste des quantits annuelles de facteurs de production, en termes de matires
premires, darticles semi-finis, de services,
de main-duvre (ventile selon la catgorie et la spcialisation), etc., tant avant
quaprs lintervention;
le chiffre daffaires, la marge brute oprationnelle ainsi que le profit brut et net, le
cash-flow, le ratio dendettement et
dautres indicateurs de bilan, tant avant
quaprs lintervention;
110
40
rentes rubriques de cots et de recettes doivent tre values selon les prix du march et
en dduisant les cash-flows.
Horizon de temps: environ 10 ans.
Taux de rendement financier*
Minimum
Maximum
Moyenne
Ecart-type
Industrie
5,50
70,00
19,59
14,45
41
111
Annexe A
Indicateurs de performance
des projets
La prsente section explique le calcul et lutilisation des principaux indicateurs de performance pour lanalyse avantages/cots: taux
de rentabilit interne (TIR), valeur actuelle
nette (VAN) et rapport avantages/cots. Ces
indicateurs sont expressment requis dans
lanalyse financire et conomique et dans les
formulaires de demande pour les Fonds
Structurels. Le TIR et la VAN sont inclus dans
les principaux tableaux de lanalyse financire et conomique (voir tab. 5, 6 et 10, lignes
5.4, 5.5, 6.4, 6.5, 10.4 et 10.5).
Ces indicateurs doivent donner une information concise sur la performance du projet
et peuvent servir de base au classement de
celui-ci.
au cours du temps.
Un tel coefficient est le facteur dactualisation
financire dans la situation suivante:
at = (1+i)-t, lorsque t est lhorizon de temps, i
est le taux dintrt et at est le facteur dactualisation dune valeur financire future
pour obtenir sa valeur actuelle.
La valeur actuelle nette dun projet est donc
dfinie comme suit:
n
VAN (S) =
Les tableaux financiers et conomiques sont
constitus par des entres (I1, I2, I3), des sorties (O1, O2, O3) et des soldes (S1, S2, S3
pour les dates 1, 2, 3). Le modle est valable
sur une priode pluri-annuelle, ce qui peut
gnrer des problmes si lon dsire additionner S au temps 1 et S au temps 2, etc. Cela
rsulte du fait que lutilit marginale dun
euro aujourdhui est plus leve que son utilit marginale demain. Cela sexplique par les
principales raisons suivantes :
laversion pour le risque au regard dv-
S0
S
S
+ 1 + n
at St = (1+i)
(1+i) (1+i)
0
t=0
nements futurs;
le revenu montaire est une fonction crois-
1
,952 381
,909 091
2
,907 029
,826 446
3
,863 838
,751 315
4
,822 702
,683 013
5
,783 526
,620 921
6
,746 215
,564 474
7
,710 681
,513 158
8
,676 839
,466 507
9
,644 609
,424 098
10
,613 913
,385 543
n: nombre dannes
ngatives des premires annes sont pondres davantage que les valeurs positives
durant les dernires annes. Cela signifie que
le choix de lhorizon de temps est essentiel
pour dterminer la VAN. En outre, le choix
du facteur dactualisation (cest--dire du
taux dintrt dans la formule at) influence le
calcul de la VAN (voir galement graphique
1).
VAN
VAN
Projet 1
i
Graph. 1 VAN en tant que fonction de i.
Cet indicateur pourrait tre un critre dvaluation trs simple et prcis pour un investissement: VAN>0 signifie que le projet gnre
un avantage net (la somme des St pondre
est toujours positive) et cette situation est
gnralement souhaitable. En dautres mots,
cela peut tre une bonne mesure de la valeur
ajoute dun projet, en termes montaires,
pour la socit. Il est galement utile de classer un projet sur la base de ces VAN et de
dcider lequel est le meilleur. Tout comme
dans le graphique 2, le projet 1 est plus souhaitable que le projet 2 tant donn quil
possde une VAN plus leve pour chaque
valeur i.
Parfois, la comparaison des VAN de deux
projets peut ne pas aboutir au mme rsultat
Projet 2
Graph. 2 Classement de projets selon leur VAN
VAN
Projet 1
i
Projet 2
113
A.2 Le taux de
rentabilit interne41
Le taux de rentabilit interne est dfini comme le taux dintrt annulant la valeur
actuelle nette de linvestissement, cest--dire
le taux dintrt rsultant de lquation cidessous:
n
si i est considr comme le cot dopportunit du fonds, TIR constitue la valeur maximale que i peut atteindre sans faire de linvestissement une perte nette en comparaison
avec un autre usage des fonds.
Le TIR peut donc tre un critre dvaluation
de projet : en-dessous dune certaine valeur
de TIR, il y a lieu de considrer linvestissement comme inappropri.
Tout comme la VAN, le TIR peut galement
tre utilis comme critre dvaluation du
classement des projets.
Toutefois, il est utile de toujours considrer
les grandeurs VAN et TIR simultanment,
des situations ambigus pouvant survenir
(voir graphiques 5 et 6).
VAN
A.3 Le rapport
avantages/cots
Le rapport A/C est dfini comme suit:
A/C = VA(A)/VA(C)
42
114
Nous ne faisons pas de distinction ici entre le taux interne de rentabilit financire (quil soit calcul sur linvestissement total ou
sur les fonds propres) et le taux interne de rentabilit conomique.
Pour plus dexplications, voir le chapitre 2.
VAN
VAN
115
Annexe B
B.1 Le taux
dactualisation financier
On trouve diffrents points de vue dans la littrature et dans la pratique en ce qui concerne le taux dactualisation prendre en considration dans lanalyse financire des projets
dinvestissement. Une littrature acadmique
substantielle existe sur la dfinition et lestimation des taux dactualisation, et il nest pas
ncessaire de la rsumer ici (voir la bibliographie). Toutefois, les initiateurs et les valuateurs de projets doivent comprendre les
notions de base fondant la slection dun
taux dactualisation.
Une dfinition gnrale et peu conteste du
taux dactualisation financier est le cot
dopportunit du capital. Le cot dopportunit signifie que lorsque nous investissons du
capital dans un projet, nous renonons
obtenir un rendement dans le cadre dun
autre projet. En procdant cet investissement, nous encourons donc un cot implicite : la perte de revenus que gnrerait un
autre projet.
Gardant en mmoire cette dfinition gnrale, nous devons maintenant estimer de
manire empirique le cot dopportunit du
capital pour un projet dtermin, dans un
pays et un moment donn.
Il existe fondamentalement trois approches
permettant didentifier le taux dactualisation financier appropri, et nous les passons
brivement en revue ci-dessous.
La premire approche envisage un cot dopportunit minimal du capital. Quelquefois, il
116
est suggr que le vritable taux dactualisation doit mesurer le cot du capital utilis
pour le projet spcifique. Par consquent, la
rfrence pour un projet public peut tre le
rendement rel des obligations dtat (le
cot marginal du dficit public), ou le taux
dintrt rel long terme des prts commerciaux (si le projet a besoin de fonds privs).
Cette mthode a le mrite de la simplicit,
mais elle peut donner des rsultats biaiss.
On soulignera que, dans le cadre de cette
approche, nous utilisons le cot actuel du
capital pour dterminer le cot dopportunit de ce dernier, et les deux concepts sont diffrents. En fait, la meilleure option alternative peut rapporter beaucoup plus que le taux
actuel interne sur les prts publics ou privs.
La seconde approche tablit une limite maximale pour le taux dactualisation parce quelle prend en considration le rendement (perdu) que la meilleure solution alternative
dinvestissement aurait permis dobtenir. En
pratique, le cot dopportunit du capital est
estim en examinant le rendement marginal
dun portefeuille de titres sur le march
financier international, long terme et avec
un risque minimal. En dautres termes, la
solution alternative au revenu du projet nest
pas le rachat dobligations publiques ou prives, mais est le rendement dun portefeuille
financier appropri.
Toutefois, en particulier dans le secteur priv,
certains investisseurs peuvent, sur la base
dexpriences antrieures dans les mmes
Pays
Taux dactualisation
Espagne
Espagne
Espagne
Espagne
France
Lituanie
Pologne
Pologne
Portugal
Portugal
5
6
6
6
8
3
5
5
10
11
projets, se sentir capables de raliser un rendement encore plus lev sur linvestissement.
La troisime approche est de dterminer un
taux limite. Cela implique dviter doprer
un examen dtaill du cot spcifique en
capital dun projet donn (comme dans la
premire approche) ou de prendre en
compte les portefeuilles spcifiques des
marchs financiers internationaux ou dans
les autres projets pour le mme investisseur
(comme dans la deuxime approche), et de
recourir une simple approximation.
Nous prenons un taux dintrt spcifique
ou un taux de rendement dun metteur
bien tabli dans une devise largement commercialise, et nous appliquons un multiplicateur sur cette rfrence minimale.
Pour les projets cofinancs par lUnion
europenne, une rfrence minimale vidente pourrait tre les obligations long
terme mises en euros par la Banque europenne dinvestissement. Le rendement rel
de ces obligations peut tre tabli en prenant en considration le taux de rendement
nominal moins le taux dinflation dans
lUE.
En pratique, nous suggrons quun taux
dactualisation financier rel de 6% pour
2001-2006 ne serait pas trs loign du
double de la valeur du rendement rel des
obligations BEI et cela peut constituer un
taux limite financier appropri pour des
projets publics, lexception de circonstances particulires qui doivent tre justifies par linitiateur du projet.
B.2 Le taux
dactualisation social
Le taux dactualisation dans lanalyse conomique des projets dinvestissement le taux
dactualisation social vise reflter le point
de vue social sur la manire dont les avantages et cots futurs doivent tre valoriss par
rapport aux avantages et cots actuels. Ce
taux peut diverger du taux de rendement
financier lorsque le march des capitaux est
imparfait.
La littrature thorique et la pratique internationale montrent une grande varit dapproches dans linterprtation et le choix de la
valeur du taux dactualisation social adopter.
Lexprience internationale est trs large et
concerne diffrents pays ainsi que diffrentes organisations internationales.
La Banque Mondiale et, plus rcemment, la
BERD ont adopt un taux de rendement
conomique exig de 10%. On considre
gnralement quil sagit dun taux limite
assez lev, et selon certaines critiques, cela
peut reflter une sorte dcrmage des
meilleurs projets par les fournisseurs de
crdits.
Gnralement, les gouvernements nationaux
fixent le taux dactualisation social pour les
projets publics un niveau infrieur celui
des institutions financires internationales.
Au Royaume-Uni, le Green Book43 assimile le
cot dopportunit social du capital au cot
gnr par la consommation et la production
prives dplaces. Le taux de prfrence
43
117
Les principales approches concernant lestimation du taux dactualisation social sont les
suivantes:
En Espagne, diffrentes valeurs de taux dactualisation social ont t fixes selon le secteur concern: 6 % en termes rels pour les
transports45 et 4% pour les projets se rapportant aux ressources en eau.
En France, le taux dactualisation fix par le
Commissariat Gnral du Plan est gal 8%
en termes rels, bien que ce taux nait pas t
mis jour depuis 1984.
Aux tats Unis, lOMB (Office of
Management and Budget) propose diffrents taux dactualisation. En particulier, en
prsumant que les investissements publics
(dfinis comme les projets gnrant du
bien-tre social) dplacent la consommation prive, le taux dactualisation utiliser
est fix 7% en termes rels ou calculs au
moyen de lapproche prix fictif capital qui
permet des dplacements tant de la
consommation que de la production.
Les investissements internes du gouvernement (les projets ayant un impact exclusivement sur la dette du gouvernement) doivent
tre actualiss en utilisant les taux demprunt
du Trsor. Le CBO (Congressional Budget
Office) et le GAO (General Accounting
Office) prvoient que linvestissement public
peut tre actualis en utilisant les taux demprunt du Trsor.
Cette varit dexpriences internationales
reflte diffrentes approches thoriques et
politiques.
44
45
118
8
6
4
2
0
-2 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
-4
-6
-8
-10
-12
UE
PAYS EN VOIE DADHSION
Fig.1 croissance du PIB, prix constants. Variation en %
119
Annexe C
La dtermination du taux de
cofinancement
La prsente section propose une mthode
pratique permettant dappliquer la modulation du taux de cofinancement requise par
les rglements.
C.1 Cadre
rglementaire
Les nouveaux rglements, en fixant des taux
maxima (voir Tab. 1), imposent explicitement la Commission de dterminer le taux
actuel en prenant en considration diffrentes circonstances, notamment:
lexistence de recettes;
le principe du pollueur-payeur.
75-85 in Ausnahmefllen
Taux de cofinancement maximal
% du cot total ligible
Obj. 1
75
Obj. 1 rgion Fonds de Cohsion
80
Obj. 1-Rgion Fonds de Cohsion/ultra priphrique 85
Obj. 2 et 3
50
Taux de cofinancement plus lev
% du cot total ligible
Pays Fonds de Cohsion
80-85
ISPA
Pays ISPA
36.000.000 deuros
27.000.000 deuros
9.000.000 deuros
75%
6%
47%
8%
51%
11%
11%
r= (C-R)/C et G= E*r
pitre 2) que par un systme de triple contrle fond sur des rfrences fixes pour le
TRF/C, TRF/K et TRE. La logique de ce systme est montre dans le prsent diagramme.
C.2.1 Calcul du taux de rentabilit
interne financier calcul sur le cot
dinvestissement total (avant
lintervention communautaire)
Linitiateur du projet doit prsenter un calcul
du taux de rendement financier (rel) sur
linvestissement total, TRF/C, cest--dire le
taux de rentabilit interne lorsque les cots
dinvestissement totaux, les cots opration-
Dtermination de la subvention
communautaire G par la mthode du
dficit de financement
Cot ligible >T1
Changement de G
Calcul du TRF/K
Si TRF/K > T2
Si TRF/K < T2
TRF > 0%
TRF < 0%
Examen de la viabilit
financire
Prsentation du
montage financier
Non viable
Viable
Calcul du TRE
121
122
46
Sans lUnion europenne signifie avant lintervention communautaire: le cot total du projet est utilis. Avec lUnion europenne signifie aprs lintervention: le cot total moins laide
communautaire est utilis.
47
Annexe D
Analyse de sensibilit
et des risques
500
400
300
200
100
0%
10
20
30
N dchantillon
Graph. 3 Consommation per capita - (moyenne: 230 litres/jour
cart-type: 96 litres/jour)
100
Cas observs
600
L/jour
80
60
40
20
0
700800
800900
30%
Frquence
25%
20%
15%
10%
5%
0%
<
30
30- 3535 40
Milliers de vhicules
>
70
123
0,15
1,00
0,10
0,75
0,05
0,00
0,50
10
15
0,25
Graph. 6 Distribution triangulaire symtrique
0,00
0,20%
0,30%
0,40%
0,50%
0,60%
0,70%
0,20
0,15
0,10
0,05
0,00
4
10
12
14
16
20
25
-56,0
Autres cots
Valeur
Avantages
Probabilit
-13,0
0,20
-15,6
0,50
-18,7
0,30
VAN
Valeur
Probabilit
Valeur
Probabilit
74,0
77,7
81,6
85,7
74,0
77,7
81,6
85,7
74,0
77,7
81,6
85,7
0,15
0,30
0,40
0,15
0,15
0,30
0,40
0,15
0,15
0,30
0,40
0,15
5,0
8,7
12,6
16,7
2,4
6,1
10,0
14,1
-0,7
3,0
6,9
10,9
0,03
0,06
0,08
0,03
0,08
0,15
0,20
0,08
0,05
0,09
0,12
0,05
50%
60
40%
Probabilit
40
20
-2,00%
-1,00%
0
0,00%
30%
20%
10%
0%
1,00%
2,00%
3,00%
65,0
67,5
70,0
72,5
75,0
77,5
Millions deuros
Graph. 7 Distribution triangulaire asymtrique
Graph. 8 Cot du projet
125
Annexe E
48
126
Un effet interne peut tre directement observ sur les marchs (au
travers de la variation des prix et des quantits) ou durant le processus de prise de dcision, alors quun effet externe est observ
lorsque le comportement conomique dun individu (ou dune
entreprise) affecte le comportement dun autre individu (ou
entreprise) sans compensation conomique ou transaction entre
les deux. En conomie, la pollution ou laffectation des ressources
sont souvent analyses laide du concept dexternalit.
Non-utilisation
Utilisation directe
Utilisation indirecte
Valeur doption
Valeur dhritage
Valeur dexistence
Biens et
services
directement
consomms
Avantages
fonctionnels
courants
Utilisations futures
Consommation par
la gnration
future
Valeurs fixes de
non-utilisation
Tangibilit
aliments
bois et biomasse
loisirs
sant
enseignement
sport
fonction de production
fonction cologique
loisirs
fonction de rgulation
conservation des
fonctions cologiques
production de biodiversit
maintien des paysages
127
Approches et techniques
dvaluation
Mthodes directes
Mthodes indirectes
Marchs subrogs
Dpenses
dvitement
Marchs hypothtiques
Prix hdonistes
Cots de
dplacement
valuation
contingente
Infrastructure
Impacts environnementaux
sur leau, le sol, lair et la
biodiversit
Fonction de
dommage
Dommage sur les matriaux,
les btiments, les cultures
ou autres rcepteurs
adopter plus dune forme de comportement dvitement en rponse tout changement environnemental; plutt que de
dpenser de largent dans la rnovation
dimmeubles, les propritaires peuvent par
exemple prfrer vendre et dmnager.
Le comportement dvitement peut avoir
dautres effets positifs qui ne sont pas
expressment pris en considration,
lisolation sonore pouvant par exemple
rduire la dperdition de chaleur dune
maison.
Beaucoup de dpenses dfensives sont
non-continues et constituent des dcisions irrversibles, telles que le placement dun double vitrage qui est cher
retirer une fois quil est install. Dans ce
contexte, il peut tre difficile de mesurer
dautres variations futures de la qualit
de lenvironnement.
Pour ces motifs, la mthode surestime ou
sous-estime souvent les avantages associs
aux modifications la qualit de lenvironnement.
Mthode
dose-effet
Cot
marginal
pour attnuer
les impacts
(euros/unit)
Dpenses dvitement
totales
Population
(ou
rcepteurs)
totale
concerne
Avantages associs la
qualit de lenvironnement
fonction de rception, et
Lvaluation conomique par le choix dun
modle conomique.
Pour apprcier le gain ou la perte montaire
due la variation de la qualit environnementale, il faut procder lanalyse de processus biologiques et physiques, de leurs
interactions avec les dcisions des agents conomiques (consommateurs ou producteurs)
et de leffet final sur le bien-tre social.
Les principaux domaines dapplication de la
mthode sont lvaluation de pertes (par
exemple dans les cultures) dues la pollution, des effets polluants sur les cosystmes,
la vgtation et lrosion du sol et des
impacts de la pollution de lair dans les villes,
sur la sant, les matriaux et les immeubles.
Cette approche ne permet pas destimer la
valeur de non-utilisation.
E.3.3. Mthode des prix hdonistes
La technique des prix hdonistes analyse les
marchs existants de biens et de services
lorsque les facteurs environnementaux ont
une influence sur les prix. Cette mthode est
plus souvent utilise pour analyser leffet de
la qualit de lenvironnement sur les prix des
logements. Une maison situe par exemple
prs dun aroport peut tre prsume moins
chre quune autre maison plus loigne, en
raison de la nuisance sonore. La diffrence de
valeur peut tre vue comme la valeur attache la diffrence de qualit environnementale. En raison du grand nombre de
caractristiques influenant le prix, des techniques conomtriques complexes sont
gnralement utilises pour isoler la valeur
dune caractristique individuelle.
130
quil est prsum que laffectation au bientre expriment par la moyenne des individus dun site existant est gale ce qui est
attendu sur le nouveau site;
Le transfert de valeurs ajustes, lorsque la
moyenne est ajuste selon diffrents critres tels que les caractristiques socioconomiques des individus, la diffrence
des qualits et de disponibilit;
Le transfert de fonctions davantages: la
relation existante est applique avec les
donnes relatives au nouveau site.
Certaines bases de donnes ont t mises en
place dans le but dessayer de faciliter les
transferts davantages. Tel est le cas de la base
Ordre
Impacts
Exemples
Techniques de Rfrences
Produits commercialiss
Fourniture daliments,
de carburant, de bois et de poisson
Qualit de lair ou prsence de bruit
reflte dans le prix des maisons
Prix du march
Comportement dvitement
Prix hdonistes
Prix hdonistes
Cots du trajet
valuation contingente
Comportement dvitement
132
Valeurs de non-utilisation
Cots de protection
valuation contingente
valuation contingente
dcoulant de leur consommation. Une liste de personnes concernes doit tre labore ce stade.
4. Le choix dune mthode dvaluation et
de validation de la valeur montaire calcule. La mthode dvaluation la plus
satisfaisante sera choisie, selon le type de
projet, les biens et services environnementaux et le contexte gnral socio-conomique et politique. Dans le cadre dune
procdure dvaluation idale, les intresss devraient valider les valeurs calcules
en vue dassurer un consensus sur la
mthodologie slectionne.
5. Le choix dun taux dactualisation et lestimation des avantages environnementaux nets du projet. Lutilisation dun taux
dactualisation peu lev est quelquefois
justifi par le fait que les impacts environnementaux produisent des effets ngatifs
long terme. Certaines personnes plaident pour un taux dactualisation gal
zro, eu gard des considrations
thiques lies aux gnrations futures. En
toute hypothse, lorsque des impacts
environnementaux importants se produisent, un taux dactualisation peu lev
(environ de 3 5%) doit tre slectionn
en vue dinclure certains principes
thiques tels que le principe de prcaution.
133
Annexe F
La seconde mthode dvaluation de limpact distributif est lanalyse dimpact: comme ctait le cas dans lanalyse environnementale, une tude spare est effectue sur
la redistribution des revenus implique par le
projet. On tablit un indicateur dingalit
sociale (par exemple un index Gini50 de la
structure de consommation) et on calcule si
le projet provoque un gain ou une perte en
termes dquit. Le rsultat est ensuite utilis
comme outil danalyse multicritres (voir
par. 2.6).
50
Cotation
Revenu lev
Revenu moyen
Revenu peu lev
Total
0,5
0,7
1
1.200
1.000
1.500
3.700
Impact
distributif
600
700
1.500
2.800
Sans
projet
Avec
projet
Impact
0,6
0,6
0,7
0,5
+
-
135
Annexe G
1.3
1.4
1.5
1.6
2.2
3.2
3.3
3.4
4.8
4.9
4.10
4.11
Cots dinvestissement
4.8.1 Programmation et savoir-faire
4.8.2 Constructions
4.8.3 Machinerie
Programme de production durant lhorizon temps du projet
Offre combine
Organisation de la production
5.4
5.5
5.6
5.3
136
Diagramme organisationnel
Liste du personnel et des paramtres salariaux
5.2.1 Gestionnaires
5.2.2 Travailleurs de bureau
5.2.3 Techniciens
5.2.4 Travailleurs manuels
Services externes
A.6 Localisation
6.1
6.2
6.3
6.4
6.5
6.6
7.2
7.3
8.2
8.3
8.4
8.5
8.6
8.7
8.8
8.9
8.10
8.11
8.12
9.4
9.5
10.2
10.3
137
Glossaire
Analyse financire
Analyse financire
Actualisation: procd destimation de la
valeur prsente dun cot ou dun avantage
futur, par lapplication dun taux dactualisation, par exemple en multipliant les valeurs
futures par un coefficient diminuant dans le
temps.
Analyse conomique
140
Taux de rendement financier: taux de rendement interne calcul en utilisant des valeurs
financires et qui exprime la rentabilit
financire dun projet.
Analyse conomique
Taux de rendement interne: taux dactualisation pour lequel un flux de cots et davantages a une valeur actuelle nette gale zro.
On parle de taux de rendement financier
(TRIF) lorsque les valeurs sont estimes aux
prix de march et de taux de rendement co-
Analyse cots-avantages: approche thorique applique toute valuation systmatique quantitative dun projet public ou priv, pour dterminer si, ou dans quelle mesure, le projet est opportun dans une perspective publique ou sociale.
Analyse conomique
Autres lments
dvaluation
Analyse cot-efficacit: technique dvaluation et de monitorage utilise lorsque les
avantages ne peuvent tre raisonnablement
calculs en termes montaires. Elle est effectue dhabitude en calculant le cot par unit davantage; elle implique une valuation
des avantages mais pas ncessairement en
leur attribuant une valeur montaire ou conomique.
Analyse de viabilit financire: analyse
conduite afin de vrifier que les ressources
financires sont suffisantes pour couvrir
toutes les sorties financires, anne par
anne, pour la totalit de lhorizon temporel
du projet. La viabilit financire est vrifie si
la somme annuelle des encaisses est positive
chaque anne de la priode danalyse du projet.
Analyse de limpact environnemental: analyse identifiant les effets sur lenvironnement
dun projet dinvestissement. Elle comprend
la prvision dmissions polluantes potentielles dans leau, lair et les sols, les pertes de
biodiversit et de valeurs paysagres.
Analyse de sensibilit: technique analytique
qui permet de tester de manire systmatique leffet sur les variables de sortie dun
projet (comme les ratios de rentabilit VAN
et TIR), les variations des variables dentres
(facteurs de production, prix, taux dactualisation,). Cest une mthode assez rudimentaire pour traiter lincertitude sur des
valeurs et des vnements futurs. Elle est
142
Bibliographie
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Transport
Transport
Transport
Commission
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Transport
Research, APAS, Cost-benefit and multi-criteria analysis for nodal centres for passengers,
VII - 18.
148
Supplment
DFINITIONS
GNRALES,
CONTEXTE ET
QUESTIONS
TECHNIQUES
(chapitre 2)
Impact territorial
Le prsent guide ne traite pas spcifiquement de la dimension territoriale de lanalyse des projets. Cela ne veut pas dire que la
prsente tude nest pas applicable dans
certains cas. Par exemple, un projet ralis
dans une rgion peut avoir des rpercussions sur dautres rgions. Des mesures
communautaires spcifiques traitent des
problmes transfrontaliers, mais il se peut
quun projet ralis dans une rgion de
manuels cits dans la bibliographie, plusieurs indiquent des techniques destimation des salaires fictifs (1. Gnralits).
REMARQUES
SUPPLMENTAIRES
SUR DES SECTEURS
SPCIFIQUES
Traitement des dchets
La liste des incidences possibles sur lenvironnement des projets de traitement des
dchets (point 3.1.6) est purement indicative. Nombreux sont les diffrents types
dimpacts associs aux installations de traitement des dchets, incinrateurs et
dcharges entre autres; ils sont lis aux
caractristiques techniques externes et
internes de linstallation, par exemple sa
situation gographique, sa dimension et la
technique utilise, le type de gestion de
lenvironnement appliqu, etc.
Impact socio-conomique de la pollution
(projets dans le domaine de lnergie,
dans les transports, etc.)
Une source dinformation utile est le projet
ExternE, une tentative globale dutiliser une
mthode cohrente pour valuer les cots
externes associs toute une srie de cycles
du combustible. Plus de 30 quipes appartenant des instituts de recherche participent au projet qui a permis: (1) de mettre
au point une mthode ascendante efficace; (2) dvaluer de manire cohrente de
nombreux cycles du combustible; (3)
dvaluer les cots marginaux de faon
fiable; (4) didentifier les questions cls lies
aux externalits. Lvaluation des incidences se fait selon la fonction des dommages ou la mthode du cheminement des
incidences.
Suite au projet de recherche ExternE,
nombres dinformations actuellement disponibles sur les externalits environnementales sont particulirement utiles en ce qui
concerne les transports, lnergie et lindustrie et peuvent de toute vidence tre considres comme des illustrations des
mthodes prsentes lannexe E du
manuel intitul valuation montaire des
services environnementaux. De plus
amples informations sont disponibles sur le
site internet :
http://externe.jrs.es/overview.html
Perspective temporelle des projets de
transport dnergie et autres projets
Au point 3.4.4, il est indiqu quune priode de 25 30 ans constitue une perspective
temporelle approprie pour raliser certains projets dans le domaine de lnergie.
Toutefois, pour certains aspects du systme,
il peut tre utile de prvoir une perpective
plus longue. Lindication dune perpective
temporelle doit tre interprte comme un
minimum et non comme un maximum.
Ports et aroports
Le guide ne traite pas spcifiquement des
effets de lextension des ports et des aroports sur les modes et le systme de transport qui sy raccordent. Le texte voque
seulement la cration de liens, mais leffet
de laccroissement du trafic portuaire ou
aroportuaire sur les utilisateurs des liaisons dj existantes peut tre un lment
important dans lanalyse de ce type de projets.
Infrastructures de formation
professionnelle
Le point 3.7.1 prsente une liste indicative
dobjectifs spcifiques prendre en considration dans lvaluation des projets. Cette
liste doit tre envisage en liaison avec
lanalyse figurant au point 3.5.5 du guide,
o il est indiqu que les avantages socioconomiques finals des projets sont fonction de laptitude lemploi et des revenus
potentiels des stagiaires. Aucun projet ducatif ne peut tre justifi sans une bonne
analyse de son impact sur le segment considr du march du travail.
Projets de transport
Dans lanalyse conomique des projets de
transport (point 3.3.5), nous examinons les
changements du surplus du consommateur. Nous souhaitons apporter la prcision
suivante: dans les projets de transport, le
surplus du consommateur est gnralement mesur en termes de cots de transport gnraliss, qui comprennent tous les
cots perus par les consommateurs, quil
sagisse de cots montaires ou de cots en
temps.
A ce sujet, nous ajouterons que la demande
de transport, tout en tant rigide, peut se
dplacer dun mode de transport un
autre.
Le prsent guide ne sintresse pas aux
modles de gnration de trafic, qui est un
domaine de recherche assez spcialis et
plutt difficile. Pour une analyse plus
approfondie de lvaluation des projets de
transport, voir louvrage Transports: choix
des investissements et cot des nuisances,
Commissariat gnral du Plan, Paris, Juin
2001.
Projets dans le domaine de leau
Les prix de leau peuvent tre non lastiques court terme et pour certains types
dutilisation, comme la consommation
deau potable, tandis qu plus long terme
quand les disponibilits en eau et les revenus augmentent - les prix de leau peuvent
tre plus lastiques pour dautres utilisations. Ainsi, dans lanalyse de la demande, il
convient de distinguer les diffrents types
dutilisation et les diffrentes lasticitsprix prvues ( plus long terme, par
exemple, les utilisateurs deau dirrigation
peuvent passer des formes dirrigation
plus efficaces telle que lirrigation au goutte--goutte).
Il est galement important, dans certains
cas, denvisager la demande drive, cest-dire la demande en eau lie la demande
du produit fini ou du produit cultiv.
151
Sylviculture - Reforestation
Nous ne recommandons pas dutiliser un
taux dactualisation spcifique pour les projets de reforestation ou de sylviculture ou
autres projets lis lenvironnement. Dans
les tats membres de lUE, certaines agences
utilisent diffrents taux dactualisation selon
les secteurs et assignent un taux dactualisation plus faible la sylviculture ou dautres
projets de long terme. Cette pratique est un
pis-aller, difficile justifier: la meilleure formule consiste tenter didentifier tous les
avantages du projet et les inclure dans
lanalyse des cots-avantages, sans les faire
bnficier de la prime implicitement lie un
taux dactualisation plus faible.
La perspective temporelle des projets de sylviculture varie incontestablement en fonction des espces concernes et de leur temps
de rotation dans un cycle durable.
La sylviculture et la reforestation ont gnralement de multiples objectifs. La liste figurant au point 3.10.1 nest quindicative. Dans
certains cas, le paysage, lenseignement et les
soins de sant peuvent jouer un rle important. En fait, les investissements dans la sylviculture ont tendance avoir des effets multiples, y compris des effets non marchands
lis aux environnements et paysages forestiers, la biodiversit et aux activits de loi-
152
Il existe une vaste documentation sur lvaluation conomique des projets de sylviculture, raliss notamment avec laide de la
FAO et de la Banque mondiale. Les sites
internet qui leur sont consacrs prsentent
les mises jour rcentes de la recherche dans
ce secteur (voir http://www.worldbank.org et
http://www.fao.org/forestry/index.jsp).
BIBLIOGRAPHIE
La documentation sur lanalyse des cotsavantages est trs vaste; les quelques rfrences figurant dans le prsent guide nen
offrent quun chantillon et ne sont pas
ncessairement reprsentatives de toutes les
publications relatives la recherche et aux
expriences sur le sujet, gnralement rdiges en anglais ou franais. Les lecteurs souhaitant obtenir des informations plus compltes ou plus spcifiques peuvent consulter
les bases de donnes de la documentation
conomique telles que celle dEconlit.
998
Studio Gatelli