Cuprins

Introducere......................................................................................................2
I. Analiza cererii de petrol................................................................................3
1.1 Cererea de petrol....................................................................................5
II. Analiza ofertei..................................................................................................6
2.1 Principalii juctori de pe pia...........................................................................8
2.2 Dou companii de top din Romnia....................................................................9
2.3 Cote de pia- benzinrii existente...................................................................12
III. Preul produselor petroliere...............................................................................13
3.1 Paralela ntre preul carburanilor din Romnia i alte state din UE...........................14
Bibliografie.......................................................................................................15

Introducere

Una dintre cele mai actuale probleme ale economiei mondiale

contemporane este problema energetic. Energetica i-a lrgit treptat aria
de probleme transformndu-se ntr-un puternic subsistem al economiei.
Producia mondial de petrol a crescut de la cca 2,88 mlrd. tone n
1973 la mai mult de 3,92 mlrd. tone n anul 2001. Lumea este continuu
modelat de tehnologie i invenii. Computerizarea, comunicaiile globale,
ntr-un cuvant economia know-how, coexist la ora actual, cu economia
industrial. ieiul rmne for motrice pentru economiile industriale,
reprezentnd fundamentul pentru cele mai mari afaceri internaionale,
nglobnd cele mai mari riscuri, dar i profituri pe masur. Acest produs se
interpune, dar i genereaz conflicte ntre ntreprinderile mici i corporaiile
multinaionale, ntre afaceri private i interese de stat. Cantitatea tot mai
mare de energie solicitat de dezvoltarea economic i social din ultimele
decenii a dus la o intensificare a exploatrii resurselor energetice i implicit
la creterea produciei de combustibil.
Petrolul a devenit o resursa din ce in ce mai rara si din ce in ce mai
costisitoare. Aceasta situatie este tot mai presanta pentru tarile
industrializate care, in momentul de fata, au doar cateva optiuni pentru a iesi
din criza care s-a creat: sa caute sa descopere noi resurse de petrol, sa caute
alte resurse energetice (cele solare de exemplu) sau sa se angajeze in
razboaie pentru a controla cea mai mare parte din aceste resurse. Conform
estimarilor specialistilor, cererea mondiala de petrol va creste de la 78
milioane de barili pe zi in 2002 la 103 milioane barili in 2015 si va ajunge la
119 milioane barili in 2025.
Cea mai mare crestere a cererii este prevazuta pentru tarile emergente
asiatice (inclusiv China si India) care se estimeaza ca vor concentra aproape
jumatate din consumul mondial de petrol. O astfel de crestere impune o
dublare a capacitatilor mondiale de rafinare si productie de la nivelul actual
de 40 milioane barili zilnic. Aceasta sporire a capacitatilor de productie este
asteptata in special din partea tarilor OPEC dar si a tarilor aflate in alte zone
(Bazinul Caspic, America Latina sau Africa de Vest). Investitorii apreciaza ca
existe suficiente capitaluri pe pieteleinternationale pentru a finanta aceasta
dezvoltare a productiei, rata anuala de rentabilitate in acest domeniu fiind
estimata usor peste 10%.Anul 2004 a marcat un moment de cotitura in
evolutia preturilor pe piata mondiala a petrolului. Incepand cu acel an
preturile au crescut vertiginos ajungand de la 36 $ / baril la peste 60 $ / baril
2

in 2005 inregistrand un record in acest sens. In prezent, potrivit unui studiu

al FMI, pretul petrolului risca sa se dubleze in 10 ani.

I. Analiza cererii de petrol

Consumul de iei la nivel naional a nregistrat o scdere continu n perioada 20052012, cu o uoar revenire n anul 2013. Evoluia consumului naional de iei n perioada 20032013 este prezentat ntabelul urmtor:
Indicator 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
UM
mii t mii t mii t mii t mii t mii t mii t mii t mii t mii t mii t
Consum 12.451 12.312 14.088 13.467 13.072 12.917 11.294 10.021 9.527 9.119 9.283
Sursa: Institutul Naional de Statistic (INS)
Dezvoltarea economic, evoluia structurii PIB i msurile de eficien energetic
reprezint principali ifactori de influen ai consumului intern de iei.
Dei se confrunt cu undeclin natural al produciei de iei, Romniacontinusrmn a
patraarproductoare de iei din UniuneaEuropean, respectiv a cinceaar din Europa.
Raportat la produciaeuropean, producianaional de ieireprezintaproximativ 2% din
produciaEuropeii circa 6% din cea a UE.
Principalii factori care vor influena cererea de produse petroliere pe piaa intern sunt:
cretereapreului, caurmare a alinierii la nivelul UE de accizare;
cretereanumrului de automobile per locuitor, Romniasitundu-se sub media
european ca numr de automobile per locuitor;

inexistena infrastructurii de alimentare a mijloacelor de transport cu surse alternative

de energie (ex. curent electric);
dezvoltarea i modernizarea infrastructurii rutiere.

Datorit faptului c petrolul este folosit n producerea a numeroase bunuri de consum

cum ar fi benzina, pcura, ngrminte i cosmetice, cererea pentru aceste produse are de
asemenea un impact asupra cotaiei petrolului. Cnd consumul pentru aceste produse scade,
cererea pentru petrol scade i ea i are un efect negativ asupra preuluia cestuia.
Analiza World Energy Outlook 2014, fcut de Agenia Internaional pentru Energie, lua
n calcul 3 scenarii privind evoluia preului petrolului pn n 2040. Toate mergeau pe ipoteza
meninerii preului la peste 100 de dolari per baril pn cel puin n 2020, urmat fie de o
apreciere, fie de o plafonarea acestuia. Nimic nu anuna njumtirea preului produs n
ultimele nou luni.

Evoluia cererii globale de petrol i prognozele privind evoluia preului petrolului, Sursa
IEA, World Energy Outlook 2014

n buna tradiie a profeiilor despre trecut, dup eecul n estimarea evoluiei preului se
ncearc acum identificarea unor explicaii logice pentru scderea acestuia. Astfel, n ultimii ani,
s-a produs o decuplare a creterii economice de creterea consumului general de energie, ca
urmare a introducerii unor tehnologii mai performante, a mbuntirilor n materie de eficien
energetic i a transformrilor structurale din economa global, n care o pondere tot mai
nsemnat o au ramurile economice cu o intensitate energetic sczut. n ultimii 15 ani, cererea
mondial de petrol a crescut cu doar 1,4% anual, n condiiile n care n aceeai perioad preul a
urcat de la 10 dolari n 1998 la 150 de dolari per baril n 2008, apoi a sczut la 30 de dolari,
redresndu-se i stabilizndu-se n perioada 2011-2014 la peste 100 de dolari per baril.

1.1 Cererea de petrol

La o prim vedere, creterea cererii de petrol prezint un ritm ascendent. Dac n 2014
cererea a crescut numai cu 0,6 milioanebarili/zi, se ateapt ca aceasta s ajung pn la 1 milion
barili/zi n 2015 i 1,3 1,4 milioanebarili/zinperioada 2017-2020.
Regional, ns, cererea ar putea fi mai slab (de exemplu, n Rusia/CSI i America
Latin), ceea ceva diminua efectul unor creteri ale cererii n SUA i pe alte piee. mbuntirea
condiiilor economice reprezint factorul cheie pentru creterea cererii de petrol. Rspunsul la
cerere este o funcie cu dou variabile: elasticitatea preului(iii) i creterea/scderea PIB-ului,
care sunt unice pentru fiecare ar.
Analitii de la IHS estimeaz c, pn n 2020, creterea cererii de petrol se va apropia de
1,3 -1,4 milioane barili/zi, n principal, datorit mbuntirii condiiilor economice.

Pieele emergente (de ex., China, India) vor continua s conduc creterea cererii, n timp
ce rile europene vor avea o contribuie parial, uneori negativ. Dup cum rezult din graficul
de maisus, rile din zona Asia-Oceanul Pacific vor contribui cel mai mult la dinmica global a
cererii, n special de hidrocarburi lichide.
Dac cererea de benzin pe pieele libere rspunde scderii preurilor, cererea de
motorin este n principal controlat de PIB. Astfel, n 2015, motorina reprezint jumtate din
valoarea cererii, incluznd i schimbrile specificaiilor pentru carburantul folosit de tancuri
petroliere i alte nave maritime de transport transoceanic.
Este foarte probabil c, n urmtorii cinci ani, creterea cererii nu va nghii surplusul
ofertei, cu alte cuvinte, cererea nu este soluia la surplusul de producie.

II. Analiza ofertei

Producia de iei a Romniei s-a diminuat constant n ultimii ani, tendin nregistrat i
la nivelul importurilor de iei. Evoluia produciei naionale i a importurilor de iei este
prezentat n figura urmtoare.
Indicator

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

UM

Mil t

Mil t

Mil t

Mil t

Mil t

Mil t

Mil t

Mil t

Mil t

Mil t

Mil t

Productie

5.651

5.462

5.215

4.791

4.541

4.500

4.400

4.200

4.075

3.991

Import

6.800

6.850

8.873

8.676

8.531

8.417

6.894

5.821

5.452

5.128

3.98
4
5.29
9

Evolutia productiei nationale si a importurilor de titei 2003-2013

16
14
12
10
mil t

8
6
4
2
0

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Dei se confrunt cu un declin natural al produciei de iei, Romnia continu s rmn

a patra ar productoare de iei din Uniunea European, respectiv a cincea ar din Europa.
Raportat la producia european, producia naional de iei reprezint aproximativ 2% din
producia Europei i circa 6% din cea a UE.
n tabelul urmtor este prezentat o analiz comparativ ntre Romnia i principalele ri
productoare de iei din Europa, din punctul de vedere al produciei de iei.

UM
Norvegia

2010
mil t

2011
mil t

2012
mil t

90.584,5

87.345,4

77.825,0

89.084,2
59.354,2
12.352,2
5.145,6
4.200
Sursa: Eurostat

UE
Regatul Unit (UK)
Danemarca
Italia
Romania

78.319,7
49.758,4
11.125
5.370
4.075

70.510,7
43.147,3
10.168,7
5.490,8
3.991

Resurse naionale Conform datelor aflate n evidena Ageniei Naionale pentru Resurse
Minerale (ANRM), la nceputul anului 2014, situaia resurselor geologice i a rezervelor sigure
se prezenta astfel:
UM
Resurse geologice
Rezerve sigure

Cantitate
mil. tone
2.020
60

Twh
2,349,260
69,780

Sursa: ANRM

Marea majoritate a resurselor geologice i a rezervelor sigure identificate pn n prezent

este localizat onshore (96%) i doar 4% n zona platformei continentale a Mrii Negre. La
producia medie anual din ultimii ani (4,2 milioane tone) i n condiiile unui declin anual
constant al rezervelor sigure de 5% i o rat de nlocuire de 5% pentru rezervele de iei i
condensat, se poate aprecia c rezervele actuale de iei ale Romniei s-ar putea epuiza ntr-o
perioad de aproximativ 23 de ani.
Perspectivele privind evidenierea de noi rezerve sunt condiionate de investiiile n
domeniul explorrii geologice ale productorilor autohtoni i companiilor internaionale care
activeaz pe teritoriul Romniei. Pe termen scurt i mediu, rezervele sigure de i ei se pot
majora prin implementarea unor noi tehnologii care s conduc la creterea gradului de
recuperare n zcmintele existente, iar, pe termen mediu i lung, prin implementarea proiectelor
pentru explorarea zonelor de adncime (sub 3.000 m), a zonelor cu geologie complicat n
domeniul onshore i a zonelor offshore din Marea Neagr, ndeosebi a zonei de ap adnc (sub
1.000 m).
n Romnia, valorificarea resurselor de iei i gaze naturale se realizeaz prin
concesiune, n baza unor acorduri petroliere, de tip taxe redeven, ncheiate n urma unor
oferte publice, ntre agenii economici i ANRM, acorduri care intr n vigoare dup aprobarea
acestora prin Hotrri de Guvern.
Durata de valabilitate a unui acord petrolier este de maximum 30 de ani, cu posibilitatea
de extindere cu nc 15 ani. Prevederile acordului rmn neschimbate pe toat durata acestuia.
Drepturile i obligaiile titularilor se pstrez pe toat durata acordului petrolier, dac prile nu
convin modificarea unor prevederi prin acte adiionale.

2.1 Principalii juctori de pe pia

Marile grupuri petroliere prezente n Romnia au nregistrat anul trecut scderi aproape
pe linie ale vnzrilor, att din cauza reducerii consumului de carburani, ct i din cauza
intensificrii competiiei, dup ce giganii SOCAR i Gazprom au decis s investeasc masiv n
ara noastr.
Datele contureaz i o serie de schimbri pe piaa de profil, dup ce italienii de la Eni au
decis s vnd benzinriile Agip din Romnia ctre MOL. Cumulate, vnzrile MOL i cele ale
Eni vor ajunge din urm afacerile pe care ruii de le Lukoil le au n ara noastr prin reeaua de
benzinrii, cele dou grupuri concurnd astfel pentru poziia a treia n top, dup Petrom i
Rompetrol.
n plus, 2013 a fost anul n care o companie romneasc a fcut pentru prima dat n
istorie un profit mai mare de un miliard de euro. Petrom a reuit anul trecut s realizeze un ctig
net de 4,8 miliarde de lei i vnzri de 18,07 miliarde de lei. i OMV Petrom Marketing i-a
crescut profitul net, de la 253 de milioane de lei n 2012 la 294 de milioane de lei n 2013, dar
ambele companii au nregistrat scderi n privina vnzrilor. Astfel, cifra de afaceri a Petrom a
sczut de la 19,5 miliarde de lei la 18,07 miliarde, n vreme ce OMV Petrom Marketing a
raportat o scdere de la 15,09 miliarde de lei la 14,5 miliarde.

2.2 Dou companii de top din Romnia

A. Petrom
n 1991 se nfiineaz Regia Autonom a Petrolului Petrom S.A. n ianuarie 2010, numele
companiei s devenit OMV PETROM S.A. , iar denumirea mrcii i sigla companiei a rmas
aceiai.
Petrom, cel mai mare productor de iei i gaze din sud-estul Europei, a anunat pe data de 15
iunie 2012. direciile sale strategice pentru 2021, aprobate de catre Consiliul de Supraveghere.
Acestea sunt:

Maximizarea valorii portofoliului i captarea oportunitilor de cretere n

segmentul de upstream, n paralel cu optimizarea operaiunilor din segmentul de
mid- i downstream

Continuarea investiiilor ntr-un mediu fiscal i de reglementare competitiv i

favorabil investiiilor pentru a susine performana i poziionarea pentru cretere
in upstream

Direciile strategice ale Petrom corespund strategiei Grupului OMV i rspund

nevoilor sectorului energetic romnesc

Produse i servicii oferite de ctre Petrom:

a. Aviaie carburani pentru avioane
Jet A-1 ( Carburant de tip kerosen pentru motoare de aeronave )
Jet A-1 Premium (Acest tip de carburant din clasa Jet A-1 este dedicat unor aplicaii
militare speciale )
b. Bitum - Create special pentru construciile rutiere, bitumurile Petrom pentru drumuri
se obin in mod exclusiv prin procese de distilare a ieiului ales special. Rezultatul il
reprezint materialele de construcii absolut omogene.
c. Gaze naturale - Gazele naturale au o palet foarte larg de utilizare n economie i
sunt un combustibil prietenos pentru mediu
d. iei - ieiul este un amestec lichid de hidrocarburi solide, lichide i gazoase,
precum i de ali compui organici, care se gsete n pmnt sub form de zcmnt
i din care, prin distilare, se pot obine benzin, petrol lampant, uleiuri minerale,
vaselin, motorin etc..
e. Gazolin - Gazolina este o combinaie complex de hidrocarburi obinut din
extracie direct i separat din gazul natural ntr-o unitate de condiionare a gazului,
10

prin procese fizice cum ar fi adsorbia/absorbia/lichefierea la temperaturi de minus

60-80 Celsius n turboexpander i condiii de presiune. Gazolina se produce,
depoziteaz i transport la presiuni de 8-22 atmosfere.
f. Pcur pcur grea i pcur uoar
g. Carburani Benzin Standard 95 , Benzin Extra 99 , Motorin Standard, Motorin
Extra
h. Lubrifiani - Gama cuprinde 15 tipuri de ulei de nalt calitate, de la uleiuri
multigrad sau monograd, care protejeaz motorul, la uleiuri hidraulice sau de
transmisie care fluidizeaza funcionarea componentelor mainii tale.
i. Produse petrochimice
j. Produse chimice
k. Produse speciale cocsul de petrol , sulful
l. GPL - nseamn Gaz Petrolier Lichefiat i este un amestec de hidrocarburi gazoase n
proporii diferite, adus n stare lichefiat n recipiente sub presiune
(butelii/rezervoare).
Constituenii principali sunt propanul i butanul, care sunt hidrocarburi avnd 3,
respectiv 4 atomi de carbon.
B. Lukoil
n prezent, LUKOIL Romnia comercializeaz carburani printr-o reea de 306 de sta ii
de distribuie i 7 depozite de produse petroliere.
Activitatea investiional i de afaceri a companiei LUKOIL Romania are un impact
considerabil asupra economiei romnesti: peste 400 milioane USD investii n 16 ani de
activitate, crearea de peste 3.100 locuri de munc n cadrul companiei LUKOIL Romnia.
Cifra de afaceri net a companiei LUKOIL Romnia n anul 2014 a depit valoarea de
5.861 milioane de lei, acest lucru genernd venituri substaniale la bugetul de stat.
Dac Rompetrol are planuri de cretere, ruii de la Lukoil sunt pe cale de a fi detronai
de ctre grupul maghiar MOL. Lukoil numr peste 300 de staii de aprovizionare, ns adunnd
cifra de afaceri a MOL, de 4,32 miliarde de lei, cu cele 616 milioane de lei generate de Eni,
grupul maghiar va sufla n coasta Lukoil Romnia. Ruii au nregistrat anul trecut un declin
masiv pe reeaua de distribuie, vnzrile scznd de la 6 miliarde de lei n 2012 la 4,97 de
miliarde de lei. Acelai lucru se observ i pe partea de rafinare, unde rafinria Petrotel Lukoil,
de lng Ploieti, a nregistrat o pierdere net de 928 de milioane de lei, fa de un rezultat
negativ de 274 de milioane de lei n 2012. i afacerile rafinriei au sczut puternic, de la 6,9
miliarde de lei la 5,5 miliarde de lei.
Oferta de piata Lukoil:

11

Carburanti
a. Euroluk COR 95 Bio
b. Ecto Plus 95
c. Ecto Sport 98
d. Euro L Diesel Bio
e. Euro L Diesel Arctica
f. Ecto Super Diesel Bio
g. GPL Auto
Lubrifianti
a. Pentru autoturisme

Uleiuri de motor premium

Uleiuri de motor
Uleiuri ptr. transmisii manuale
Uleiuri pentru motoarele cu GPL

b. Pentru autovehicule comerciale

Uleiuri de motor
Uleiuri ptr. transmisii automate

c. Pentru industrie

Uleiuri de motor
Uleiuri hidraulice
Uleiuri pt angrenaje industriale
Uleiuri pentru compresoare
Uleiuri de reductor

d. Uleiuri ptr. agricultura

2.3 Cote de pia- benzinrii existente

n Romnia existau in 2010 2.140 de benzinrii. Principalele companii pe piaa de
distribuie de carburani din Romnia sunt:

OMV cu o cot de pia de 37% i 600 benzinrii

LukOil cu o cota de piata de 20% i 300 benzinrii

12

Rompetrol cu o cota de piata de 25% i 350 benzinrii (din care 114 proprii, restul
Partener i Expres)

MOL cu o cota de piata de 18% i 119 benzinrii

Astfel, piata de distributie a carburantilor este concentrata, cu numai 6 companii care au

Romania deine n momentul de fa 10 rafinrii printre care cele mai importante care
concentreaz circa 85% din capacitatea de prelucrare sunt:

Petrobrazi Ploieti - construcia sa a fost nceput n data de 17 iulie 1934 datorit

eforturilor companiei romneti Creditul Minier.

Arpechim Piteti

Petrotel Ploieti - cunoscut i drept Rafinria Romno-American (nainte de 1945)

sau Teleajen (1979 - 1998)

Petromidia

RAFO Oneti

Toate cele 10 rafinrii au o capacitate total de 34 milioane tone pe an, cu mult peste
consumul intern al Romniei.
Rafinriile Petrobrazi i Arpechim sunt deinute de Petrom i au capaciti de 7
respectiv 6,5 milioane tone pe an. Ambele dispun de cte dou module, putnd funciona astfel la
jumtate de capacitate. Pe piaa de rafinare, compania Petrom deine o cot de 52%, urmat
de Rompetrol, cu 29%, i Lukoil, cu 17% (anul 2007).
Petrom-ul rmne cel mai mare operator din piata intern de titei si gaze naturale din
Romnia, iar OMV este cunoscut ca fiind cea mai mare companie industrial listat n Austria,
(cu vnzri de peste 7 miliarde de euro, la finele anului 2004 si un profit net de aproape 400 de
milioane de euro).

13

III. Preul produselor petroliere

Evoluia preurilor produselor petroliere din 2009 pn nprezent

Preul benzinei a crescut cu 93% n Romnia i cu 60% n UE ntre 12 ianuarie 2009 i 25
februarie 2012. Preul benzinei 95 n Romnia a fost la 25 februarie 2012 de 1,285 euro/litru
(5,60 lei/litru), ncretere cu 4,2% fa de preul nregistrat la nceputul anului. Acesta este cu
15% mai mic dect media UE. Ne poziionm pe locul 2 n UE n topul celor mai mici preuri,
dup Cipru. n perioada 12 ianuarie 2009 - 25 februarie 2012, preul benzinei n Romnia s-a
aflat ntr-o continu cretere, majorndu-se cu 93%, de la 0,666 euro/litru la 1,285 euro/litru. n
aceeai perioad, preul benzinei n UE a nregistrat creteri de 60%, majorndu-se de la 0,948
euro/litru la 1,519 euro/litru. La 25 februarie 2012, pretul benzinei, comparativ cu cel nregistrat
la nceputul anului, a fost cu 4,7% mai mare.
Preul motorinei a crescut cu 68% n Romnia i cu 55% in UE ntre 12 ianuarie 2009 i
25 februarie 2012. Motorina n Romnia a nregistrat la 25 februarie 2012 preul de 1,324
euro/litru (5,77 lei/litru), ncretere cu 4,2% fa de cel nregistrat la nceputul anului. Acesta este
cu 10% mai mic dect media UE, poziionndu-ne pelocul 4 n UE n topul celor mai mici
preuri, dup Cipru, Slovenia si Luxemburg. Preul motorinei n Romnia s-a aflat pe un trend
ascendent n perioada 12 ianuarie2009 - 25 februarie 2012, majorndu-se cu 68%, de la 0,790
euro/litru la 1,324 euro/litru. n aceeai perioad, preul motorinei n UE a crescut cu 55%, de la
0,943 euro/litru la 1,465 euro/litru. La 25 februarie 2012, preul motorinei n UE este cu 4% mai
mare dectcel de la nceputul anului.
n a doua jumtate a anului 2013, s-a vzut o stabilitate a preurilor produselor
petroliere,mai exact benzina avnd 5,6lei/litru, iarmotorina 5,8lei/ litru, ns la nceputul anului
2014, statul a mrit acciza cu 19,6% pentru benzin i 20,8% pentru motorin.
n anul 2015, preul benzinei a czut sub 5 lei/litru n unele zone din ar, n contextul
ieftinirii masive a petrolului n ultimele luni.

3.1 Paralela ntre preul carburanilor din Romnia i alte state din UE

Preul mediu la benzina standard n Romnia este 1,179 EURO, echivalentul a 5,23 lei.
Media n UE este 1,30 EURO pe litru.
n Romnia benzina standard este mai scump dect n Austria (1,11 EURO), Bulgaria
(1,14 EURO), Polonia (1,03 EURO), Luxemburg (1, 17 EURO), Ungaria (1,16 EURO).

14

n Romnia, la motorin preul mediu este de 1,159 EURO, echivalentul la 5,14 lei.
Preul motorinei n Romnia este n prezent mai mare dect n Austria (0,99 EURO), Bulgaria
(1,14 EURO), Frana (1,11 EURO), Germania (1,13 EURO), Marea Britanie (1,50 EURO).
Media n UE a preului la motorin este n prezent de 1, 156 EURO.

Bibliografie

1. www.wikipedia.com
2. Institutul National de Statistica
3. ANRM
4.http://www.finmedia.ro/conferences/conferintele//piatapetrolului//ed2//prezentari//Mari
a%20Iuliana%20Stratulat%20(1).pdf
5. http://www.iem.ro/rem/index.php/REM/article/view/126
6. http://www.management.ase.ro/reveconomia/2007-2/7.pdf
7. www.omvpetrom.com
15

8. www.lukoil.ro

16