Educación Financiera en España

FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS
GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD
EDUCACIN FINANCIERA EN ESPAA

Trabajo Fin de Grado presentado por D. Jos Manuel de la Rosa Navarro, siendo el
tutor del mismo el profesor D. Alberto Amador Tobaja.
V. B. El tutor
D. Alberto Amador Tobaja
El alumno
D. Jos Manuel de la Rosa Navarro
Sevilla. Junio de 2015
GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD

FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS
TRABAJO FIN DE GRADO
CURSO ACADMICO [2014-2015]
TTULO:
EDUCACIN FINANCIERA EN ESPAA
AUTOR:
JOS MANUEL DE LA ROSA NAVARRO
TUTOR:
D. ALBERTO AMADOR TOBAJA
DEPARTAMENTO:
ECONOMA FINANCIERA Y DIRECCIN DE OPERACIONES
REA DE CONOCIMIENTO:
ECONOMA FINANCIERA Y CONTABILIDAD
RESUMEN:
El concepto de Educacin Financiera nace como respuesta a una necesidad de
capacitar a los ciudadanos para enfrentarse al complejo sistema financiero actual;
instituciones como la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmico
(OCDE) advierten de la importancia de esta materia y recomiendan poner en marcha
lo antes posible acciones que permitan corregir la incultura financiera de los
ciudadanos. El buen conocimiento de estas materias permite a stos tomar decisiones
financieras propias, razonadas y ms beneficiosas a nivel individual y de conjunto. En
este trabajo vamos a explicar qu es la Educacin Financiera, qu importancia tiene y
cules son las consecuencias de un bajo nivel de competencias financieras en una
sociedad.
PALABRAS CLAVE:
Educacin Financiera; Sistema Financiero; Incultura Financiera; Enseanza; Efectos
negativos.
FINANZAS Y CONTABILIDAD EDUCACIN FINANCIERA EN ESPAA
NDICE
INTRODUCCIN ................................................................................................................................................. (1-2)
CAPTULO 1 ANTECEDENTES DE LA EDUCACIN FINANCIERA ......................................... (3-4)
CAPTULO 2 QU ES LA EDUCACIN FINANCIERA ..................................................................... (5-8)
2.1.
DEFINICIN. ....................................................................................................................................... 5
2.2.
FACTORES VINCULADOS A LA EDUCACIN FINANCIERA. ....................................... 6

2.2.1.
La complejidad del Sistema Financiero y de sus productos. ........................................................... 7
2.2.2.
Cambios demogrficos y sistemas de pensiones. .............................................................................. 7
2.2.3.
Marco Normativo Actual. ...................................................................................................................... 8
CAPTULO 3 EL VALOR DE LA EDUCACIN FINANCIERA ...................................................... (9-12)

3.1.
LAS FINANZAS FAMILIARES. ....................................................................................................... 9

3.1.1.
Composicin de los Activos. ................................................................................................................ 9
3.1.2.
Endeudamiento de los hogares............................................................................................................. 9
3.1.3.
Aversin al riesgo. ................................................................................................................................. 10
3.2.
BENEFICIOS DE LA EDUCACIN FINANCIERA .............................................................. 10

3.2.1.
Beneficios para los individuos. ........................................................................................................... 10
3.2.2.
Beneficios para el sistema. ................................................................................................................... 11
3.3.
EJEMPLO DE LA UTILIDAD DE LA EDUCACIN FINANCIERA .............................. 11

3.3.1.
Caso de estudio...................................................................................................................................... 11
3.3.2.
Individuo Financieramente No Competente. .................................................................................. 12
3.3.3.
Individuo Financieramente Competente. ......................................................................................... 12
3.3.4.
Conclusin.............................................................................................................................................. 12
CAPTULO 4 LA EDUCACIN FINANCIERA EN LA ENSEANZA ....................................... (13-30)

4.1.
INTRODUCCIN. ............................................................................................................................. 13
4.2. INCLUSIN DE LA EDUCACIN FINANCIERA EN LOS PLANES DE ENSEANZA........ 13

4.2.1.
La educacin financiera en la enseanza espaola. ......................................................................... 13
4.2.2.
La educacin financiera en la enseanza extranjera. ....................................................................... 14
4.3.
PLAN DE EDUCACIN FINANCIERA (CNMV Y BDE). ................................................... 16

4.3.1.
Plan de Educacin Financiera (2008 2012). .................................................................................. 16
4.3.2.
Plan de Educacin Financiera (2013 2017) ................................................................................... 20
4.4.
PORTALES DE EDUCACIN FINANCIERA. ........................................................................ 24

4.4.1.
Finanzas para Todos. ............................................................................................................................ 24
4.4.2.
Edufinet. ................................................................................................................................................. 26
4.4.3.
Portal educativo BdE. .......................................................................................................................... 28
4.4.4.
Red de Educacin Financiera. ............................................................................................................ 30
-I-
CAPTULO 5 EFECTOS VISIBLES DE LA INCULTURA FINANCIERA ................................... (31-34)

5.1.
INTRODUCCIN .............................................................................................................................. 31
5.2.
LA CRISIS FINANCIERA. ............................................................................................................... 31
5.3.
LAS ACCIONES PREFERENTES. ................................................................................................ 33

5.3.1.
Introduccin. ......................................................................................................................................... 33
5.3.2.
El caso acciones preferentes. .............................................................................................................. 33
CAPTULO 6 LA EDUACIN FINANCIERA EN OTROS PASES .............................................. (35-38)

6.1.
INTRODUCCIN. ............................................................................................................................. 35
6.2.
LA IMPORTANCIA DE LA EDUCACIN FINANCIERA EN OTROS PASES. ......... 35

6.2.1.
Escocia (Reino Unido). ........................................................................................................................ 35
6.2.2.
Inglaterra (Reino Unido). ..................................................................................................................... 36
6.2.3.
Australia. ................................................................................................................................................. 36
6.3.
EVALUACIN DEL INFORME PISA 2012 DE COMPETENCIAS FINANCIERAS .. 37
6.4.
CONCLUSIONES. .............................................................................................................................. 38
CONCLUSIONES .............................................................................................................................................. (39-40)

BIBLIOGRAFA ......................................................................................................................................................... 41
ANEXO 1 ARTCULO 1930 ................................................................................................................................ 43
ANEXO 2 PPOS Y RECOMENDACIONES OCDE ............................................................................ (44-46)
1.
-II-
INTRODUCCIN
El concepto de Educacin Financiera es algo que cada vez omos con ms
frecuencia; la preocupacin de los pases y economas, tanto desarrolladas como
emergentes, por el nivel de cultura financiera de sus ciudadanos ha ido en aumento en
estos ltimos aos debido en parte a la reciente crisis econmica, los cambios en las
polticas de ayudas pblicas y privadas, as como a la evolucin del factor demogrfico
que incluye el envejecimiento de la poblacin. El complicado contexto econmico y
financiero en el que se desarrolla la economa ha promovido la preocupacin de los
pases por mejorar el nivel de competencia financiera de sus ciudadanos. La falta de
educacin financiera ha sido y es uno de los principales factores que influyen en la
toma de malas decisiones, que pueden acarrear efectos negativos para el conjunto de
la economa y la sociedad.
La educacin financiera se considera actualmente como uno de los elementos
claves para el desarrollo y la estabilidad del sistema econmico-financiero.
Instituciones como la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmico
(OCDE) o el Fondo Monetario Internacional (FMI), llevan un tiempo trabajando en la
necesidad de mejorar los niveles de cultura financiera y de hacer ver la importancia
que tiene. El G-20, as como otras organizaciones que representan las principales
economas, han sido conscientes de esta carencia y de la necesidad de corregirla.
Cualquier persona, sea cual sea su segmento de edad, formacin o nivel de renta,
est destinada a manejar sus finanzas personales, por ser un aspecto de la vida diaria.
Todas las personas toman decisiones en su da a da que tienen que ver con sus
finanzas; si estas personas no disponen de una educacin que les permita discernir
qu les conviene y qu no sobre la que fundamentar estas decisiones, se estarn
tomando una serie de malas decisiones que en conjunto provocarn multitud de
efectos negativos tanto en la economa personal como en la economa en su conjunto.
La importancia de la educacin financiera debe reconocerse y de hecho ya se est
haciendo, en el mbito escolar, ya que la formacin de los jvenes en materia de
competencias financieras ser fundamental para el desarrollo de sus vidas en el
futuro, acusado adems por varias razones:
En primer lugar, los mercados financieros actuales comprenden una gran
complejidad debido a la gran variedad de productos y servicios existentes.
En segundo lugar, los jvenes tendrn que asumir riesgos financieros ms
frecuentemente, debido al aumento de la esperanza de vida y a la inestabilidad
del mercado de trabajo.
En tercer lugar, los jvenes ya toman hoy sus propias decisiones financieras,
como el uso de una cuenta corriente o el mantenimiento de una lnea mvil.
Por otra parte, los cambios demogrficos de las ltimas dcadas, derivados del
aumento de la esperanza de vida y las menores tasas de nacimientos, nos conducen a
un envejecimiento de la poblacin, lo que lleva a importantes contingencias en un
futuro no tan lejano; de hecho, ya se estn viendo los efectos de este envejecimiento
de la poblacin en los sistemas de proteccin social, principalmente en las pensiones.
El marco normativo actual, inmerso en la Unin Europea, tambin presiona para
mejorar nuestra educacin financiera. El mercado nico europeo, requiere de una
serie de competencias financieras por parte de las sociedades de los pases
miembros. Una de las causas de la crisis econmica que atravesamos fue el
desconocimiento de gran parte de la poblacin sobre conceptos financieros; las
empresas conocan esta deficiencia, y algunas entidades aprovecharon ese vaco para
hacer negocio, con las nefastas consecuencias que esas actuaciones trajeron. Por
este motivo, la Unin Europea se ha puesto en marcha para intentar evitar esas
-1-
De la Rosa Navarro, Jos Manuel
prcticas irresponsables mediante la inclusin de una serie de normas, como por

ejemplo la Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFiD).
En resumen, la educacin financiera es un concepto muy de moda, pero no por ello
es algo nuevo. Comprende un gran abanico de materias y aspectos, pero nos atae a
todos; es por ello, que debemos hacer un esfuerzo por mejorar nuestras competencias
financieras para evitar problemas como la ltima crisis financiera. En este trabajo,
vamos a analizar el concepto de educacin financiera, su importancia, su paulatina
inclusin en la enseanza, los efectos visibles de un nivel bajo de esta competencia y
cmo se desarrolla este concepto en otros pases.
Los Objetivos para este trabajo son los siguientes:
1. Definir el concepto de Educacin Financiera.
2. Conocer el valor de este concepto.
3. Analizar qu acciones se llevan a cabo en materia de Educacin Financiera.
4. Comprobar las consecuencias de la Incultura Financiera.
5. Comparar el tratamiento que tiene la Educacin Financiera en otros pases.
La metodologa para desarrollar este trabajo ha sido:
Bsqueda de informacin en varias bases de datos tales como Google Scholar,
Dialnet, ABI-Inform, Scopus o Econlit entre otras.
Bsqueda de artculos relacionados con la Educacin Financiera mediante la
web de la biblioteca de la Universidad de Sevilla.
Bsqueda de informacin adicional a travs de los buscadores web habituales
como Google o Yahoo.
Uso de herramientas informticas para trabajar la informacin utilizada para
desarrollar este proyecto, como puede ser el programa Mendeley.
Bsqueda de artculos y libros impresos sobre Educacin Financiera en la
biblioteca de la Universidad de Sevilla.
Manejo del traductor de la pgina Google para tratar el material utilizado en
idioma ingls.
Para finalizar, deseo expresar mi gratitud a las personas que me han apoyado y han
colaborado en la redaccin de este proyecto:
A Don Alberto Amador Tobaja, por la dedicacin y el inters que ha depositado en
este proyecto, y por ser un referente como profesor tutor.
A mis padres, por haberme dado todo lo que tengo y todo lo que soy, siempre
estar en deuda con ellos.
A mis hermanas, por saber comprenderme, apoyarme y estar ah mucho antes de
pedir su ayuda.
Al resto de mi familia, que es un ejemplo de unidad, y de la que me siento orgulloso
de formar parte.
A Mariano Ortega, por demostrar continuamente el significado de una verdadera
amistad y saber siempre qu me ocurre sin decir una palabra, gracias amigo.
A todos mis profesores, desde el colegio a la universidad, en especial a Don Emilio
Rodrguez Beneyto, por todo lo que me ha enseado
-2-
CAPTULO 1
ANTECEDENTES DE LA EDUCACIN FINANCIERA
Desde sus inicios, el ser humano ha tenido dos necesidades bsicas, protegerse y
transmitir conocimientos, principalmente para su supervivencia y la perpetuacin de la
especie. Es por ello que la educacin ha sido uno de los factores elementales para la
evolucin y el desarrollo de la humanidad. La educacin es un proceso de
socializacin que se produce en dos direcciones, quien la proporciona y quien la
recibe, mediante la cual se transmiten conocimientos, habilidades, costumbres y
mtodos.
Segn la Real Academia Espaola (RAE), la educacin se define como:
1. La accin y efecto de educar.
2. Crianza, enseanza y doctrina que se da a los nios y a los jvenes.
3. Instruccin por medio de la accin docente.
4. Cortesa, urbanidad.
Vemos cmo la educacin tiene una multitud de acepciones y trminos, es un
concepto esencial y presente en todos nosotros, todos recibimos una educacin y la
transmitimos a los dems con el fin de avanzar como conjunto. Mediante la educacin,
se asimilan conocimientos, que una vez se apliquen, conducirn al individuo a un
mayor nivel de bienestar; por este motivo, la educacin es permanente, nunca se deja
de aprender algo nuevo.
La educacin de un individuo prevalece durante toda su vida, jams deja de
aprender nuevos conceptos, mtodos, tareas, etc En el desarrollo de las personas
como en el de las sociedades, la educacin es un elemento imprescindible, por ello, el
proceso educativo debe perpetuarse a lo largo de la vida, por lo que podemos decir
que es algo continuo e inherente al ser humano. Siempre est presente en nuestras
vidas de una forma u otra.
La educacin es un concepto flexible, diverso y accesible, tanto en tiempo como en
espacio, es decir, la educacin va adaptndose a la evolucin de las sociedades, as
como a la evolucin de las economas, precisamente la evolucin de las distintas
economas a lo largo de la historia, siempre ha puesto de manifiesto una serie de
deficiencias en la poblacin general, y entre estas deficiencias se encuentra la
incultura financiera sobre la economa que se desarrollaba en ese momento. Estas
deficiencias han sido aprovechadas normalmente por las lites gobernantes, que
viendo una oportunidad de aumentar su economa y su poder, se han lucrado de la
incultura de estas personas.
Aunque el concepto de educacin financiera parezca algo novedoso por el hecho
de que hemos comenzado a orlo recientemente, la verdad es que es un concepto ms
antiguo de lo que se piensa generalmente. Sin ir ms lejos, en el ao 1930, un ao
despus del Crack del 29, puede leerse un artculo de William Leavitt Stoddard
(Vicepresidente ejecutivo del Consejo de Educacin Econmica), titulado: The Value
of Financial Education (El valor de la Educacin Financiera). En este artculo se
analiza la importancia de la educacin financiera para la sociedad y las consecuencias
que el bajo nivel de competencia financiera de la poblacin estadounidense tuvo en la
crisis de 1929. El artculo resalta la importancia ya entonces de incluir en las escuelas
materias sobre educacin financiera para formar a los jvenes, como la inclusin del
conocimiento del mundo empresarial en las escuelas. Tambin hace referencia a la
relacin directa entre la ignorancia sobre los negocios de la poblacin y la tremenda
-3-
crisis que estaban atravesando despus del Crack. En resumen, el artculo supone
un intento por parte de este seor de poner de manifiesto el problema de la incultura
financiera en una sociedad cada vez menos rural y ms urbana que abandona el
campo para introducirse en la ciudad y en el sistema capitalista. Es un intento de
poner en conocimiento de los Estados este problema e intentar corregirlo rpidamente.
Como se ha dicho antes, la educacin financiera es un concepto muy antiguo, los
bajos niveles de competencia financiera de los ciudadanos estn detrs de algunas de
las mayores crisis econmicas que ha vivido la sociedad. Uno de los mejores ejemplos
puede ser el Crack del 29. Si nos trasladamos a aquella poca, hablamos de los
felices aos 20, EEUU viva un gran apogeo econmico y la bolsa de Wall Street
comenzaba a dispararse, fue entonces cuando un pequeo colectivo que manejaba
las altas finanzas de Wall Street pens que si haca que la poblacin normal diera el
salto a invertir en bolsa, podran manejar las cotizaciones de los valores para subirlas
hasta un determinado punto y llevarse el dinero en lo ms alto, de esta forma, podan
prcticamente robar de una forma legal, ya que los inversores de a pie confiaban en
sus asesores que les vendan un producto seguro a cambio de sus ahorros. De esta
forma, se gest en EEUU una de las mayores crisis econmicas que ha vivido el pas,
y de la que le cost resurgir varios aos. Entonces nos encontrbamos en 1929, el
proceso de globalizacin no estaba tan desarrollado como ahora, por lo que poda
suceder que hubiese una gran crisis econmica en EEUU y el resto de pases no lo
notasen directamente, sin embargo, las siguientes crisis econmicas que se han ido
produciendo, han sido cada vez ms sistmicas, entendiendo sistmico como una
crisis que afecta al conjunto de los pases desarrollados, promovido sin duda por la
globalizacin.
Podemos decir entonces, que la crisis actual ha tenido una magnitud similar a la
que se produjo en 1929, pero con una diferencia: esta crisis ha afectado a las
economas de todos los pases desarrollados, aunque por otra parte, el origen de esta
crisis no ha sido muy distinto a la de 1929; al fin y al cabo, se ha basado en una
enorme estafa a nivel global, que ha conducido la situacin hasta el lmite que ha
llegado para enriquecer a unas lites gobernantes y otorgarles poder.
En el siglo XX, el reto de la educacin fue el de ensear a leer y escribir, mientras
que en presente siglo, es el de ensear a cuidar y formar el patrimonio, es decir, la
Educacin Financiera. La incultura financiera de una sociedad es casi imperdonable,
ms an en un sistema con mercados, productos e instrumentos tan complejos. Esta
gran deficiencia se encuentra detrs de muchas crisis econmicas, por ello y con la
experiencia aprendida, la sociedad debe reforzar este conocimiento para evitar caer en
el mismo error, porque si no, tal y como dijo Cicern:
El pueblo que olvida su pasado, est condenado a repetirlo
-4-
CAPTULO 2
QU ES LA EDUCACIN FINANCIERA
2.1 DEFINICIN.
La educacin financiera es, segn la OCDE:
El proceso por el que los inversores y consumidores financieros mejoran su
comprensin de los productos financieros, conceptos y riesgos y, a travs de la
informacin, la enseanza y/o el asesoramiento objetivo, desarrollan las habilidades y
confianza precisas para adquirir mayor conciencia de los riesgos y oportunidades
financieras, tomar decisiones informadas, saber dnde acudir para pedir ayuda y
tomar cualquier accin eficaz para mejorar su bienestar financiero.
Vamos a desarrollar en detalle esta definicin, y comenzaremos definiendo los
conceptos fundamentales que se relacionan directamente con la educacin financiera.
Estos conceptos son:
Dinero: El dinero es un concepto conocido prcticamente por toda la humanidad,
supone un valor de intercambio que es aceptado en todo el mundo. Actualmente, el
dinero posee un valor fiduciario, es decir, no basa su valor en la existencia de una
contrapartida en metales preciosos como puedan ser oro, plata u otro metal, sino en
su declaracin como dinero por parte del Estado, el crdito y la confianza en su futura
aceptacin. La poblacin lo acepta y eso hace posible que el dinero circule y sirva
como un instrumento para comprar y vender.
Ahorro: El ahorro es uno de los pilares bsicos de nuestro sistema capitalista, se
define como la accin de reservar una parte de los ingresos que obtiene un individuo
con el fin de realizar una inversin en un futuro. A los ahorradores se les ha definido
como Unidades de Gasto con Supervit (UGS), dado que sin su presencia, no sera
posible canalizar ese ahorro hacia los individuos que necesitan financiacin, a quienes
se ha definido como Unidades de Gasto con Dficit (UGD).
Inversin: De una forma somera, una inversin supone la colocacin de un capital
en una operacin, proyecto o iniciativa, asumiendo un determinado riesgo con la
intencin de obtener un rdito cuyo valor supere al de la inversin inicial. La inversin
es fundamental para el desarrollo de una economa y su evolucin, si no hubiese
inversores dispuestos a depositar su dinero y asumir unos riesgos, la economa se
detendra, ya que no circulara el capital y por consiguiente no se generara riqueza.
Existe una tipologa muy variada de inversores y de inversiones; todo depende de dos
conceptos bsicos: renta y riesgo.
Crdito: El crdito es quizs la operacin contraria a la inversin, comprende la
prestacin de una determinada suma de dinero por parte de un prestamista hacia un
determinado individuo al que denominaremos deudor. El crdito tiene una especial
significacin en las economas avanzadas, ya que generalmente el nmero de
individuos que precisan financiacin es superior al nmero de individuos que
demandan una inversin. Es una operacin que complementa a la inversin, y es el
principal negocio de las entidades de crdito, tomar y prestar dinero.
La educacin financiera tiene como objetivo dos conceptos fundamentales: la
estabilidad del sistema financiero y la estabilidad de las personas. Como hemos
sealado anteriormente, el sistema financiero se compone bsicamente de dos partes,
individuos, instituciones o empresas que poseen un ahorro, e individuos, instituciones
o empresas que necesitan ese ahorro. La canalizacin de esos recursos entre estas
unidades de gasto se produce a travs de la intermediacin financiera; la educacin
-5-
financiera debe contribuir al buen funcionamiento de los intermediarios financieros y al

fortalecimiento de las unidades de gasto a travs del conocimiento.
La educacin financiera puede dividirse en dos conceptos: educacin financiera
bsica, que se engloba dentro de conceptos no bancarizados, y educacin financiera
informativa, que comprende conceptos bancarizados. Asimismo, la educacin
financiera puede ejercerse en dos mbitos:
mbito Formal: En este campo, la enseanza debe producirse en un sistema
escolarizado, donde se transmitan una serie de conocimientos bsicos
estandarizados dirigidos a una poblacin objetivo, como puede ser un conjunto
de personas que se encuentran formndose. Los profesores son el conductor
ideal para transmitir esta enseanza.
mbito No Formal: Este campo comprende diferentes etapas de la vida, donde
el aprendizaje sobre competencias financieras no est normalizado, sino que
se produce en el da a da, en el trabajo, la experiencia, etc El principal valor
de este campo es el efecto multiplicador del conocimiento, que ser transmitido
de unos individuos a otros.
La educacin financiera permite a las personas el acceso a una serie de
informacin y herramientas sobre el funcionamiento del complejo mundo de la
economa y las finanzas, as como su importancia en la vida diaria, dotando a las
personas de la seguridad que da el conocimiento para la toma de decisiones.
En el contexto socio-econmico en que nos desenvolvemos, el dinero toma un valor
altamente importante; una de las principales preocupaciones de la sociedad actual
est en ganar ms dinero y aumentar el patrimonio individual, con el fin de disfrutar de
un mejor nivel de vida. Sin embargo, parece no darse importancia al hecho de tomar
decisiones acertadas sobre cmo gastar, ahorrar o invertir esa riqueza. La educacin
financiera es un concepto del que pueden obtenerse beneficios a nivel personal,
familiar y social y que permite a las personas adquirir una serie de conocimientos
sobre los que fundar sus decisiones de ahorro e inversin.
El pilar bsico de la educacin financiera se centra en la informacin, la cual debe
llegar al mximo nmero de individuos posible. El valor de esta competencia radica en
generar informacin de utilidad para las personas en la toma de sus decisiones
financieras, y dar consciencia general a la sociedad para crear consumidores ms
educados en el campo de las finanzas que van a demandar servicios y productos de
mejor calidad. Todo ello contribuye a elevar los niveles de ahorro e inversin, a la vez
que se produce un crecimiento de la economa.
La complejidad del sistema financiero junto con la gran cantidad de decisiones que
deben tomar las personas diariamente, hace necesaria la existencia de una
herramienta que permita dar conocimiento y apoyo para el correcto funcionamiento del
sistema; esta herramienta es la educacin financiera, que tiene por objetivo dar una
visin amplia del conjunto del sistema financiero, sus productos y el alcance del
mismo, para que con ello puedan elegir libremente la mejor opcin para su decisin
financiera. Las decisiones deben estar basadas en una informacin de calidad y en un
detenido anlisis.
2.2 FACTORES VINCULADOS A LA EDUCACIN FINANCIERA.
En el contexto actual, la educacin financiera toma un papel cada vez ms importante,
ya que el ritmo al que avanza el sistema obliga a que la sociedad se encuentre
capacitada para afrontar con xito las mltiples decisiones que tendrn que tomar a lo
largo de su vida; es por ello, que se identifican una serie de factores fundamentales
que han ido acrecentando la necesidad de una buena educacin financiera. Estos
factores son:
-6-
2.2.1 La complejidad del Sistema Financiero y de sus productos.

El proceso de globalizacin y la innovacin financiera, as como los avances
tecnolgicos y la integracin de los mercados de capitales, han conformado un
complejo sistema financiero con infinidad de productos, mercados e intervinientes.
Esta evolucin del sistema financiero se ha producido a una velocidad superior a la del
proceso de adaptacin de la sociedad, que en su mayora no ha sido capaz de
adaptarse a este nuevo entorno que abarca un campo tan amplio.
Los consumidores disponen ahora de un gran abanico de productos financieros
(hipotecas, seguros, hedge funds, planes de pensiones, productos derivados, etc)
antiguos y nuevos, con diversas comisiones, gastos, plusvalas, vencimientos, etc
que hacen muy difcil poder controlar la multitud de aspectos que los conforman.
Debido a esta falta de comprensin, se dan expectativas errneas sobre los productos
y dificultades para evaluar los riesgos y rendimientos.
Los individuos no estn capacitados para enfrentarse a un sistema financiero tan
complejo y lleno de aristas, por eso no pueden analizar las ventajas o inconvenientes
de un producto en todas sus vertientes, comprender el funcionamiento de la economa
o manejar correctamente sus finanzas personales. Este es un aspecto bsico que
indica la necesidad de una slida formacin en materia de competencias financieras.
2.2.2 Cambios demogrficos y sistemas de pensiones.
Si analizamos la evolucin demogrfica de la sociedad en el ltimo siglo, podremos
observar cambios significativos, por un lado, lgicamente se aprecia un aumento en la
esperanza de vida motivado por las mejores condiciones higinicas y la mejora de la
sanidad; por otro, una menor tasa de fecundidad provocada por los cambios sociales
en los que la mujer se incorpora al mundo laboral, el incremento de la competencia y
el encarecimiento del nivel de vida. Estos factores conducen al envejecimiento
progresivo de la poblacin, que plantea una gran contingencia econmica y social. A
continuacin podemos ver la evolucin de la pirmide de poblacin espaola desde el
ao 1900 al ao 2007:
Estos cambios en la pirmide demogrfica inciden de forma negativa en los

sistemas de proteccin social, en especial en el sistema de pensiones, ya que la
disminucin de ingresos por jubilacin no est siendo cubierta con nuevos salarios.
Esta situacin ya est provocando a da de hoy importantes problemas para el buen
funcionamiento de nuestro sistema de pensiones, dado que cada vez menos
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trabajadores deben soportar el peso cada vez mayor de las pensiones. Adems, este
conflicto no tiene perspectivas de mejorar, sino al contrario, cada vez ser ms difcil
mantener el sistema pblico de pensiones.
En este escenario, dado que el sistema de pensiones se encuentra en dificultades y
a medio o largo plazo no est garantizado el cobro de la prestacin al finalizar la vida
laboral, es de especial importancia promover entre la poblacin general el
conocimiento de instrumentos de previsin complementarios para prevenir posibles
incidencias en la economa personal.
2.2.3 Marco Normativo Actual.
A finales de los aos 90 el marco normativo europeo cambi; la Comisin Europea
puso en marcha el Plan de Accin de Servicios Financieros, con el que se pretenda la
creacin de un mercado nico europeo de servicios financieros. Este plan supona
consolidar el espacio de la Comunidad Europea hacia un verdadero mercado nico y
comn. Por un lado, persegua liberalizar la actividad de las entidades financieras para
mejorar los niveles de eficiencia y competencia de los mercados financieros, por otro,
reforzar las exigencias prudenciales y de conducta para mejorar la confianza de los
inversores. De esta forma, se dio otro paso ms en el proceso de integracin europeo.
Continuando con esta lnea, la Directiva de Mercados e Instrumentos Financieros
(MiFID) que se incluye en el ordenamiento jurdico espaol a travs de la Ley
47/2007, de 19 de Diciembre, impone una serie de obligaciones a los intermediarios
financieros y exige a los inversores una implicacin ms directa a travs de la
capacidad y el conocimiento de comprender los riesgos inherentes a las inversiones
que realiza, para lo cual necesita de una buena formacin e informacin de calidad.
Con esta normativa, los clientes deben facilitar determinada informacin sobre sus
conocimientos y experiencia en operaciones financieras, y dependiendo del tipo de
operacin, tambin se les exigir que especifiquen sus objetivos y situacin financiera.
Gracias a esta normativa los intermediarios financieros podrn ofrecer a cada cliente
los productos ms recomendados segn su perfil financiero, y as podra evitarse que
un inversor con bajos conocimientos financieros adquiriera un producto altamente
complejo.
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CAPTULO 3
EL VALOR DE LA EDUCACIN FINANCIERA
Una buena educacin financiera beneficia a las personas en todas las etapas de su
vida, independientemente de su nivel de renta. A los nios les permite comprender el
valor del dinero y el ahorro; a los jvenes les ayuda a gestionar sus finanzas
personales a la vez que se preparan para vivir de forma independiente, y a los adultos
les permite tomar decisiones correctas como la compra de una vivienda, la
financiacin de un coche o la contratacin de un plan de pensiones. Asimismo, la
educacin financiera permite que los individuos ajusten sus decisiones de inversin y
de consumo a su perfil financiero, lo cual redunda en una mayor estabilidad del
sistema financiero.
3.1 LAS FINANZAS FAMILIARES.
Para analizar el comportamiento financiero de las familias, debemos analizar las
necesidades bsicas que toda familia debe cubrir, su grado de aversin al riesgo y las
oportunidades que ofrece su entorno financiero. Las familias deben conciliar de forma
eficiente sus necesidades y sus decisiones. Vamos a ver algunos aspectos del
comportamiento de las familias segn la Encuesta Financiera de las Familias (EFF)
que elabora el Banco de Espaa (BdE).
3.1.1 Composicin de los Activos.
En la cultura espaola an arraiga la idea de construir una familia con base en poseer
activos ya sea una vivienda o un coche; este hecho se evidencia ya que segn la EFF,
el Activo Real en el que invierten la mayora de las familias espaolas es la vivienda,
representando el 66,1% del valor de los activos reales para el conjunto de los hogares
y un 58,9% de los activos totales. En cuanto a los Activos Financieros, la cuenta
corriente es el producto financiero ms empleado por las familias, representando un
42% de los activos financieros; le siguen la compra de acciones y fondos de inversin
con un 33% y, por ltimo, los planes de pensiones y seguros de vida con un 20%.
Generalmente las familias disponen de una cartera de activos poco variada. Se
aprecia una cartera ms variada en familias con un nivel de renta ms elevado, donde
aparte de los activos habituales se invierte el ahorro en acciones y fondos de
inversin. Si dividimos entre trabajadores por cuenta ajena y por cuenta propia, los
primeros son mayora y mantienen un perfil financiero ms conservador, es decir,
invierten en vivienda, cuentas corrientes y depsitos; los ltimos, se desmarcan un
poco de la inversin en vivienda y prefieren destinar una mayor parte de su riqueza a
fondos de inversin y pensiones. Sin embargo, el grupo con un perfil inversor ms
acusado se encuentra en los individuos con edades comprendidas entre los 45 y los
64 aos, en los que se aprecia una cartera de inversin ms amplia y diversificada.
3.1.2 Endeudamiento de los hogares.
La deuda de las familias representa el 9,3% del valor de sus activos, y la cantidad
pendiente por adquisicin de vivienda principal representa el 56,8% de la deuda de las
familias. Para analizar los niveles de endeudamiento de las familias hemos de
clasificarlas segn su renta y nivel educativo:
Familias con alto nivel educativo y de renta: Si estudiamos el ratio de
endeudamiento de estas familias, podremos observar un cierto equilibrio entre
su deuda y su renta. Por lo general, sus deudas son equilibradas de acuerdo a
su renta, y por consiguiente, pueden hacer frente a las mismas sin grandes
dificultades.
-9-
Familias con bajo nivel educativo y de renta: En estas familias, el ratio de

endeudamiento se eleva, existe un claro desequilibrio entre su renta y su
deuda. Generalmente sus deudas superan con creces su nivel de renta, por lo
que tienen grandes dificultades para hacer frente a los pagos. Este aspecto
eleva la morosidad de estas familias, especialmente durante la crisis
econmica que atravesamos.
3.1.3 Aversin al riesgo.
Por lo general, las familias espaolas mantienen un perfil muy conservador en materia
de inversiones financieras, prefieren escoger un producto que les aporte mayor
seguridad a cambio de una menor rentabilidad que lo contrario. Este patrn de
comportamiento se da en todos los grupos de edad, niveles educativos y de renta
aunque con ciertos matices. Como hemos dicho antes, el espaol medio prefiere
invertir en una vivienda, un depsito o un plan de pensiones sin contemplar otras
opciones ya que eso le aporta seguridad, sin embargo este comportamiento podra
tacharse de anticuado, dado que el sistema financiero ha evolucionado mucho y ofrece
una amplia gama de productos y servicios que aportan ms rentabilidad, pero para
invertir en otros productos financieros correctamente se requieren conocimientos sobre
el mismo, sobre su funcionamiento, su riesgo, etc En definitiva se requiere
educacin financiera.
3.2 BENEFICIOS DE LA EDUCACIN FINANCIERA
Uno de los aspectos que da importancia a la educacin financiera son los mltiples
beneficios que sta proporciona a los individuos y al sistema.
3.2.1 Beneficios para los individuos.
Actualmente, la vida de las personas est llena de decisiones con carcter financiero,
desde la adquisicin de una vivienda o un vehculo, solicitar un crdito o abrir un plan
de pensiones; es por ello que los ciudadanos deben estar capacitados para afrontar
estas alternativas y ser consecuentes con sus decisiones financieras. El abanico de
posibilidades sobre las que deban elegir los consumidores ya no se limita a escoger
entre tipos de inters, prstamos o planes de ahorro, sino que las opciones se han
multiplicado y ahora tomar una decisin no resulta tarea fcil si no se tienen los
conocimientos necesarios.
Los datos empricos revelan que los individuos que han recibido una adecuada
educacin financiera obtienen mejores resultados a la hora de manejar sus finanzas
personales, gestionar sus ahorros e invertirlos correctamente. Existe una relacin
causal entre el nivel de competencia financiera de una persona y la gestin de sus
finanzas, y es que un nmero mayor de individuos con una slida formacin en esta
materia genera un mejor funcionamiento de la economa en su conjunto.
El hecho de ser financieramente competente hace que los individuos gestionen
mejor su dinero, participen en los mercados de valores y obtengan mejores resultados
en sus inversiones. Adems, los individuos con mayores niveles de educacin
financiera se asocian normalmente a niveles de renta ms altos, ya que disponer de
un buen conocimiento financiero permite a los mismos tomar decisiones acertadas a la
hora de ahorrar e invertir sus fondos.
Quizs podamos pensar que las personas con un alto nivel de formacin financiera
tienen una menor aversin al riesgo e invierten ms alegremente sus ahorros por el
hecho de tener mayores conocimientos financieros, con lo que su endeudamiento es
superior, sin embargo, la relacin es inversa: los mayores niveles de endeudamiento
se relacionan con bajos niveles de competencia financiera y de renta, debido a que al
no conocer las distintas alternativas, estos individuos delegan en un tercero la
responsabilidad de elegir un determinado producto con las condiciones que ms
-10-
convengan a este ltimo. El conocimiento es poder, y quien tiene el conocimiento

dispone de una mayor libertad a la hora de elegir.
3.2.2 Beneficios para el sistema.
La educacin financiera es muy importante para la estabilidad del sistema econmicofinanciero y su buen desarrollo. Las decisiones financieras de un individuo en
particular pueden parecer insignificantes frente al enorme sistema financiero; sin
embargo, si tomamos las decisiones financieras de todos los individuos en conjunto,
stas conforman un pilar bsico en la estabilidad del sistema.
Est demostrado que los consumidores con poca competencia financiera toman a
menudo decisiones errneas y mal fundadas, y ello en conjunto puede desequilibrar el
sistema financiero al no funcionar de una forma correcta. Los consumidores
financieramente competentes suelen tomar buenas decisiones, bien fundadas y exigen
tambin unos servicios de mayor calidad, con lo que promueven el proceso de mejora
continua de la competencia y del mercado.
El sistema financiero alcanza una magnitud tan enorme actualmente, que
prcticamente es imposible abarcarlo; la gran mayora de las economas desarrolladas
se rigen por este sistema; por ende, podemos decir que el actual sistema financiero
gobierna el mundo desarrollado, lo cual hace que las culturas de estos pases hayan
adaptado sus costumbres y maneras de vivir a este sistema. La multitud de leyes,
productos, servicios y dems componentes hacen al sistema ms seguro y robusto.
Aunque los beneficios de un sistema financiero nico e interconectado entre las
distintas economas mundiales sean muy cuantiosos, el hecho de ser un sistema nico
y globalizado tiene sus perjuicios, y es que la vulnerabilidad del sistema es mucho
mayor de lo que generalmente se cree.
No hemos de olvidarnos que la base del sistema son los consumidores que mueven
flujos de dinero de un lugar a otro creando riqueza; si estos individuos no conocen el
sistema, tomarn malas decisiones y desviarn sus fondos hacia otros individuos que
s conocen el sistema y sus debilidades, y este conjunto de malas decisiones puede
provocar una gran crisis sistmica que destruya la delgada lnea que mantiene
equilibrado al conjunto. Por todo esto, es verdaderamente importante a nivel agregado
una slida formacin financiera de los ciudadanos que haga ms estable y seguro el
sistema financiero; al fin y al cabo, el buen funcionamiento de la economa crea
sinergias positivas para todos los individuos.
3.3 EJEMPLO DE LA UTILIDAD DE LA EDUCACIN FINANCIERA
Vamos a exponer mediante un ejemplo la verdadera importancia de que los individuos
tengan una buena educacin financiera; expondremos un caso real y analizaremos la
solucin desde dos puntos de vista: el de una persona financieramente competente y
el de una persona financieramente no competente. Cabe sealar que se expresa la
situacin como ejemplo y de forma general.
3.3.1 Caso de estudio.
Si nos trasladamos hasta la etapa previa a la crisis financiera, la inversin en
inmuebles estaba disparada y prcticamente cualquier persona poda acceder a
comprar una vivienda solicitando un prstamo a una entidad financiera.
Las exigencias para la concesin de una hipoteca se haban reducido
considerablemente con el fin de aumentar el pblico objetivo y obtener mayores
beneficios. Como consecuencia, hubo un colectivo que se endeud por encima de su
capacidad financiera y cuando estall la crisis econmica comprendi que no poda
hacer frente a esos pagos. La entidad financiera como respuesta a los continuados
-11-
impagos comenz las ejecuciones hipotecarias, y este colectivo pas a quedarse sin
vivienda y con una deuda pendiente.
3.3.2 Individuo Financieramente No Competente.
El individuo con baja formacin financiera representa en su mayora a los miles de
espaoles que decidieron endeudarse con una capacidad financiera muy escasa. Las
consecuencias fueron las siguientes:
Al solicitar una hipoteca con el respaldo de una insuficiente capacidad de pago,
cuando estall la crisis econmica gran parte de estas personas perdieron sus
viviendas, ya que a los tres meses de impago y sin un acuerdo entre la entidad
y el cliente, comienza la ejecucin hipotecaria. Adems, normalmente la deuda
no queda saldada con la entrega del bien, ya que se realiza una tasacin del
mismo a fecha actual, y dado que el precio de la vivienda baj de forma
extraordinaria, la diferencia arrojaba un saldo vivo del prstamo positivo.
Muchos individuos que an podan seguir cumpliendo con las obligaciones de
pago se encontraron con otra contingencia, y es que si los precios estaban
bajando y el Euribor estaba en mnimos histricos, no entendan el por qu no
bajaba el inters del prstamo. La respuesta est en la comnmente llamada
clusula suelo; esta clusula vena estipulada en el contrato que firm el
cliente, y especificaba un tipo de inters mnimo para el prstamo del cual no
podra bajar aunque el tipo terico debiera ser inferior. La mayora de las
personas desconocan esta clusula ya que no solan leer las condiciones del
contrato.
La mayora de los individuos desconoca y desconoce la existencia del siguiente
Real Decreto (R.D.): Real Decreto 6/2012, de 9 de marzo, de medidas urgentes
de proteccin de deudores hipotecarios sin recursos. Este R.D. establece que
los individuos en situacin de insolvencia ante un prstamo hipotecario podrn
recurrir al mismo para resolver de una forma menos dramtica su situacin,
mediante vas como la reestructuracin de la deuda, una quita de deuda o
incluso en ltima instancia la dacin en pago. Se exige el cumplimiento de unos
requisitos para poder acogerse, y si se cumplen, la entidad financiera est
obligada a cumplirlo. Normalmente la entidad no ofrece esta va de resolucin,
ya que es menos rentable, pero si estas personas hubiesen recibido una
formacin financiera conoceran esta opcin y quizs no hubieran perdido su
hogar.
3.3.3 Individuo Financieramente Competente.
Por lo general, los individuos que gozaban de una suficiente competencia financiera
ante este caso no se han visto afectados de la misma forma que quienes no posean
esas competencias. Mayoritariamente estas personas se endeudaron de acuerdo a
sus capacidades de pago, por lo que cuando comenz la recesin econmica,
pudieron soportar el cambio sin sufrir consecuencias tan extremas. Tambin hubo
algunas personas que aun endeudndose de acuerdo a sus capacidades, se vieron en
la situacin de no poder cumplir con sus obligaciones de pago, sin embargo, al tener
una buena educacin financiera, conocen la existencia de la clusula suelo, la Ley que
les ampara y por tanto, disponen de cierta capacidad de negociacin con la entidad.
3.3.4 Conclusin.
Hemos visto las consecuencias que este caso ha tenido para unos individuos y para
otros; podemos concluir que la educacin financiera es primordial para la vida
moderna. Este es un caso individual, pero existen muchos ejemplos que demuestran
que la incultura financiera por parte de la sociedad puede generar efectos muy
negativos a nivel particular y de conjunto, ejemplos tales como el caso Frum
Filatlico, el caso pagars Rumasa o el de las acciones preferentes.
-12-
CAPTULO 4
LA EDUCACIN FINANCIERA EN LA ENSEANZA
4.1 INTRODUCCIN.
El principal canal para la difusin de una cultura financiera debe ser el sistema
educativo, principalmente debido al efecto multiplicador que tiene la educacin en los
jvenes. Mediante el proceso de aprendizaje, los jvenes asumen ciertos roles que les
permiten influir directa e indirectamente en el comportamiento financiero de las
familias, supone un proceso de reeducacin que se orienta desde los jvenes hacia
sus progenitores. Este efecto multiplicador crea sinergias positivas para el conjunto de
la sociedad.
La reciente crisis econmica ha puesto de manifiesto una serie de carencias
educativas en materia de competencias financieras; se hace necesario trabajar en este
campo para reforzar este rea educativa con el fin de favorecer la salida de este
perodo de recesin e intentar evitar crisis similares en un futuro.
En la sociedad actual sigue fallando el cdigo de comunicacin; diariamente los
ciudadanos tratan temas econmicos y discuten utilizando gran cantidad de trminos
sobre esta materia aun sin comprender exactamente qu significan; la economa est
de moda y todo el mundo habla de ella, sin embargo muy pocas personas tienen una
formacin financiera que les permita interpretar correctamente los asuntos econmicos
que se estn tratando. La grieta entre quienes son capaces de comprender la situacin
actual y quienes no lo son es cada vez mayor; adems, este hecho hace cada vez
ms vulnerable a un colectivo en aumento, y sin embargo en nuestro pas los
ciudadanos siguen sin recibir una cada vez ms necesitada educacin financiera.
Organismos como la OCDE, el FMI o el BM llevan ya algn tiempo advirtiendo la
necesidad de integrar planes de educacin econmico-financiera en los sistemas
educativos, as como las consecuencias de una incultura financiera cada vez ms
extendida. En Espaa sigue sin incluirse la educacin financiera en los proyectos de
educacin de enseanza obligatoria, y slo aparece tmidamente en alguna asignatura
del bachillerato.
4.2 INCLUSIN DE LA EDUCACIN FINANCIERA EN LOS PLANES DE
ENSEANZA.
4.2.1 La educacin financiera en la enseanza espaola.
Histricamente, en Espaa se han producido varios intentos para incluir materias de
contenido econmico-financiero en el sistema educativo obligatorio. Uno de los
primeros en intentar implantar estos contenidos fue el famoso pedagogo, filsofo y
ensayista espaol Francisco Giner de los Ros, que ya en el ao 1876 movido por su
preocupacin de ensear aspectos econmicos a sus alumnos, implant algunos
temas de contenido econmico en la formacin de su Institucin Libre de Enseanza.
Sin embargo, la inclusin de alguna materia de contenido econmico en el sistema
de educacin obligatoria no se produjo hasta 1934, con el plan de estudios que se
instaur ese ao, conocido como Plan Villalobos, dnde se inclua la materia
Filosofa y Ciencias Sociales como obligatoria en sexto y sptimo curso.
-13-
A continuacin podemos ver una imagen sobre cmo se conformaba el plan de

estudios de 1934:
Fuente: La enseanza media en la Espaa franquista (1936-1975)

Juan Antonio Lorenzo Vicente
Este plan permaneci vigente hasta el ao 1938; en los siguientes planes de

estudios que lo derogaron, la presencia de materias econmico-financieras fue nula;
las principales leyes sobre educacin que lo sustituyeron fueron:
Ley sobre Educacin Primaria de 1945.
Ley de Ordenacin de la Enseanza Media de 1953 (LOEM).
Ley General de Educacin de 1970 (LGE).
Ya en la etapa ms moderna, la primera Ley de Educacin que volvi a incluir
alguna materia econmico-financiera en su plan de estudios fue la Ley de Ordenacin
General del Sistema Educativo Espaol de 1990, ms conocida como la LOGSE,
aunque la inclusin de estas materias se contemplaba slo en el bachillerato
dependiendo de la modalidad que escogiese el alumno, no estando presentes estas
materias en la Educacin Secundaria Obligatoria (ESO). A partir de ah, las siguientes
leyes educativas, Ley Orgnica de Calidad de la Educacin (LOCE) de 2002, Ley
Orgnica de Educacin (Espaa) (LOE) de 2006 y la Ley Orgnica para la Mejora de
la Calidad Educativa (LOMCE) de 2013, han implementado de forma transversal
algunos contenidos econmico-financieros, que siguen estando presentes en el
bachillerato y ahora de forma muy escueta en la Educacin Secundaria Obligatoria
(ESO), sin embargo esto no es suficiente, debemos hacer consciente a la poblacin de
la necesidad de incluir este tipo de formacin en nuestros planes de estudios de una
manera ms activa.
4.2.2 La educacin financiera en la enseanza extranjera.
La tarda y paulatina inclusin de materias sobre educacin financiera en los planes de
estudio espaoles se realiza con un retraso considerable en comparacin con respecto
a los sistemas de enseanza de otros pases como Inglaterra, EEUU o Francia, que
cuentan con la presencia activa de formacin financiera en sus planes de estudios
desde los aos sesenta del siglo pasado.
Merece una especial atencin el sistema educativo de Noruega, que segn la
UNESCO en su Informe Mundial sobre la Educacin, cuenta con uno de los mejores
sistemas educativos del mundo. Analizando el plan de estudios noruego segn la
educacin primaria, secundaria obligatoria y bachillerato podemos destacar:
-14-
Educacin Primaria: Ya en su primer ciclo, cuenta con una asignatura llamada

Economa domstica, donde se introducen los primeros conceptos sobre
economa tomando como base la economa familiar. Esta asignatura se
desarrolla en varios mdulos durante el primer y segundo ciclo de la educacin
primaria.
Educacin Secundaria Obligatoria: En estos cursos, se contina desarrollando
en profundidad la asignatura de Economa en un sentido ms amplio para
culminar la educacin obligatoria con unos buenos conocimientos econmicofinancieros. En este curso, esta materia tiene la misma carga lectiva que la
asignatura de Msica o Educacin Fsica.
Bachillerato: Se desarrolla en dos opciones; la primera abarca tres cursos (uno
bsico y dos avanzados) y la segunda contempla cuatro cursos donde el
tercero se sustituye por dos aos de prcticas en empresas. El primer curso es
de carcter general, y a partir del segundo los estudiantes optan por la
alternativa que ms les convenga, pudiendo elegir la modalidad General y de
empresa donde se imparten asignaturas como derecho, economa y empresa;
adems, hay otra rama especficamente de empresa, donde existen varias
materias especializadas como gestin comercial, contabilidad, organizacin
empresarial, etc
Los pases escandinavos conocen la importancia de ensear materias de contenido
econmico-financiero en la educacin obligatoria, principalmente por tres razones:
Primero, dar una buena formacin financiera a sus ciudadanos les prepara para el
complejo mundo de la economa con el que tendrn que enfrentarse ms tarde y les
ayudar en la gran cantidad de decisiones financieras que debern tomar.
Segundo, con una buena base financiera, se fomenta el espritu emprendedor entre
los jvenes para que conozcan sus oportunidades y puedan escoger su camino ms
fcilmente.
Tercero, las asignaturas financieras que cursan los estudiantes les ayudan a
adquirir los conocimientos previos para continuar estudiando el campo econmicofinanciero en un sentido ms avanzado; adems, promueve la formacin de buenos
profesionales y economistas.
Los conocimientos econmicos en la sociedad actual resultan instrumentales,
entendiendo instrumental como algo que nos permite conocer y estudiar otras materias
o nos facilita algunas actividades cotidianas. Es evidente que hay materias como la
Lengua o las Matemticas a las que se les debe dar mayor relevancia que a la
educacin financiera, sin embargo, esto no quiere decir que sta ltima no sea
importante; de hecho, esta materia es bsica.
En nuestro pas es necesario un profundo cambio en el sistema de enseanza para
acercarnos siquiera al nivel educativo de estos pases. Sealaba el prestigioso
economista J.M. Keynes lo siguiente:
Nada es ms importante para el desarrollo de un pas que una buena escuela de
economa () En el momento actual lo econmico tiene una supremaca inevitable, y
ha de ser resuelto en primer lugar. Una fuerte escuela de economa es absolutamente
necesaria en una nacin
-15-
4.3 PLAN DE EDUCACIN FINANCIERA (CNMV Y BDE).

En el ao 2008, la Comisin Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y el Banco de
Espaa (BdE) deciden desarrollar de forma conjunta el primer plan de educacin
financiera en Espaa, siguiendo las recomendaciones de la Comisin Europea (CE) y
la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmico (OCDE) de promover
una mejora en la cultura financiera de los individuos con el fin de que sean capaces de
tomar sus propias decisiones financieras de una forma correcta.
Esta iniciativa supone la asuncin de un compromiso pblico por parte de ambos
organismos reguladores. Las labores de diseo, desarrollo y ejecucin han sido
encomendadas a un grupo de trabajo conformado por miembros de ambos
organismos. Nos encontramos ante el primer plan pblico de educacin financiera.
El plan de educacin financiera se crea para mejorar las competencias financieras
de los usuarios actuales y futuros de productos y servicios financieros. Se estructura
de acuerdo a tres rasgos bsicos:
Generalidad. El Plan no discrimina entre ningn segmento de la poblacin en
concreto, sino que va dirigido a todos los ciudadanos espaoles, y abarcar de
forma progresiva la prctica totalidad de los productos y servicios financieros.
Cooperacin. Por sus caractersticas, el Plan se engloba dentro de la poltica de
educacin financiera del Gobierno, lo que supone una estrecha colaboracin
entre todos los supervisores financieros, las Administraciones Pblicas y
algunos agentes sociales o institucionales que pudiesen apoyar esta tarea.
Continuidad. El Plan comienza su desarrollo con un perodo inicial de cuatro
aos; sin embargo, el objetivo es el de renovar continuamente este Plan como
un proceso de mejora continua de la cultura financiera de los individuos.
El primer Plan de Educacin financiera ha cubierto el perodo desde 2008 hasta
2012; una vez terminado, se ha implantado el segundo Plan de Educacin Financiera
que cubrir el perodo desde 2013 hasta 2017. Vamos a estudiar ambos planes de una
forma ms detallada.
4.3.1 Plan de Educacin Financiera (2008 2012).
Este es el primer Plan de Educacin Financiera con carcter pblico que se desarrolla
en nuestro pas, el Plan lo promueven la CNMV y el BdE. Vamos a definir los
objetivos, el alcance y las lneas de trabajo del plan.
4.3.1.1. Objetivos
El principal objetivo del Plan es el de aumentar la cultura financiera de los ciudadanos
con el fin de capacitarlos para afrontar el nuevo contexto econmico-financiero. El
cumplimiento de este objetivo requiere de un anlisis de resultados a medio y largo
plazo, en concreto, los efectos de las reformas en el sistema educativo en materia de
cultura financiera sern visibles en un futuro. La CNMV y el BdE pretenden implantar
estos cambios en el sistema educativo lo antes posible, ofreciendo su apoyo a las
instituciones de enseanza. El Plan tiene tambin la intencin de poner a disposicin
de la poblacin adulta una serie de mecanismos y herramientas dirigidos
especficamente hacia ellos, que les permita lograr una adecuada formacin.
Para lograr estos objetivos generales, es necesario que el conjunto de la poblacin
sea consciente de la importancia que tiene ser financieramente competente, y
desterrar de una vez por todas, la idea de que las finanzas son un concepto abstracto
que debe dejarse en manos de profesionales. La gestin de las finanzas personales es
una responsabilidad individual para la que es necesario estar preparado. Para
-16-
concienciar a los consumidores se pretende realizar campaas publicitarias, as como

poner a disposicin de los ciudadanos agentes que les ayuden en este proceso.
4.3.1.2. Alcance.
Como hemos dicho antes, el Plan tiene carcter general, se dirige al conjunto de la
sociedad espaola y pretende abordar todos los productos y servicios financieros.
Las decisiones financieras afectan a todos los individuos y estn presentes en
nuestra vida cotidiana, ya sea en el trabajo o en nuestro tiempo libre.
Independientemente del segmento de edad, formacin o nivel de renta, todas las
personas tienen que enfrentarse normalmente con decisiones de tipo financiero, la
gestin de la economa personal debe ser propia y autnoma. Por todo esto, el Plan se
dirige a todos los pblicos y mediante unas vas u otras pretende llegar a todos ellos.
Sin embargo, aunque el Plan se dirige a todos los ciudadanos, es necesario distinguir
el conjunto mediante grupos de poblacin con caractersticas homogneas para poder
abordar la formacin financiera de la mejor forma posible.
El Plan no se desarrolla desde una perspectiva acadmica, sino desde una
perspectiva ms prctica que permita hacer conscientes a los ciudadanos de la
presencia de aspectos financieros en sus vidas cotidianas, ayudarles a tomar una
decisin en algunas circunstancias vitales, tales como el primer trabajo, comprar una
vivienda o escoger un plan de ahorro. En el siguiente cuadro se muestra la
segmentacin de la poblacin objetivo, el alcance del plan, las acciones y los mbitos
de cooperacin necesarios:
Fuente: Plan de Educacin Financiera 2008 2012 (CNMV y BdE)
Se han definido tres grupos de poblacin principales:

Estudiantes, donde el Plan trata de implantar contenidos econmico-financieros
en la enseanza obligatoria, la formacin profesional y la universidad. Las
acciones comprenden la colaboracin con las autoridades educativas para la
implementacin, la formacin del profesorado y la elaboracin de material
pedaggico.
-17-
Poblacin Adulta, sobre la que se vuelve a segmentar segn criterios de edad,

formacin y necesidades especficas. La segmentacin comprende padres con
hijos menores; empleados, profesionales y empresarios, y jubilados.
Colectivos especiales, sobre los que se presta una atencin especfica, tales
como inmigrantes, discapacitados, desempleados, etc
Esta clasificacin permite abordar la formacin financiera de cada colectivo desde
un punto de vista especialmente adaptado a cada uno, aunque hay muchos materiales
que sern comunes a todos los grupos de poblacin. Adems de la segmentacin por
grupos de poblacin, se diferencian dos grandes canales de acceso:
Canales Generales, como los medios de comunicacin, que estn al alcance de
todos los individuos y resultan perfectos para la difusin de conocimientos
generales y divulgativos.
Canales Especficos, que permitirn abordar de una manera concreta la
enseanza de contenidos econmico-financieros a grupos de poblacin
especficos.
A continuacin se muestra un cuadro donde se diferencian los canales de acceso:
Fuente: Plan de Educacin Financiera 2008 2012 (CNMV y BdE)
Debido a las caractersticas del plan, adems de las instituciones que lo han
desarrollado (CNMV y BdE), necesita del apoyo de Administraciones Pblicas
especialmente en materia educativa, fomentando la participacin activa de los
diferentes agentes sociales e instituciones pblicas y privadas, para que se desarrolle
correctamente y sea de utilidad para el conjunto de la sociedad espaola.
4.3.1.3. Fases del Plan.
El Plan comprenda un perodo de cuatro aos en su primera edicin; estas fases son:
Definicin y puesta en marcha; Desarrollo; Consolidacin y ampliacin, y Valoracin y
adaptacin. Vamos a desarrollarlas:
1. Definicin y puesta en marcha.
El Plan de Educacin Financiera se puso en marcha con la firma del convenio
de colaboracin entre el BdE y la CNMV y la publicacin del mismo. Este Plan
fue elaborado por un grupo de trabajo compuesto por miembros de los dos
organismos, y contaba con la aprobacin del gobernador del BdE y del
presidente de la CNMV. Este grupo de trabajo se encarg de disear la
-18-
estrategia para llevar a cabo el proyecto y ponerlo en marcha; para ello cont
con una dotacin econmica con el fin de cubrir los posibles gastos que se
hubieran podido ocasionar derivados de la participacin de terceros en la
confeccin del Plan, as como los gastos de comunicacin que se considerasen
oportunos para la correcta difusin del proyecto. De la misma forma, se procedi
a publicar este Plan a comienzos de 2008 a disposicin del pblico en general.
2. Desarrollo.
El Plan se desarroll con la intencin de promover la colaboracin del BdE y la
CNMV con las autoridades educativas competentes con el fin de establecer una
estrategia de implantacin del Plan de Educacin Financiera en el sistema
educativo a travs de los medios disponibles en ese momento. Adems, se
pretenda crear el Portal de Educacin Financiera como una pgina web de
referencia en materia de educacin financiera. Los contenidos de esta web estn
dirigidos a todos los ciudadanos, sean cuales sean sus conocimientos
financieros. Esta plataforma utiliza informacin prctica a travs de imgenes,
videos y grficos con el fin de ensear competencias financieras a toda la
poblacin. Este portal fue diseado con la colaboracin de expertos en finanzas
y pedagoga. Ms adelante desarrollaremos este portal con ms detalle.
3. Consolidacin y ampliacin.
Esta fase se previ a partir del segundo ao de desarrollo del Plan, supuso
consolidar y actualizar los contenidos del plan as como las estrategias del
mismo. Tambin se llev a cabo un anlisis de la efectividad del Plan y sus
resultados para plantear modificaciones en su estrategia si fuese necesario. Fue
necesario establecer mecanismos que permitieran valorar con fiabilidad la
idoneidad de los contenidos, el acceso de todos los ciudadanos y los beneficios
en materia de competencias financieras para la sociedad espaola en su
conjunto. Estos mecanismos tambin permitieron detectar debilidades y
aspectos a modificar.
4. Valoracin y adaptacin.
Esta fase corresponde a la ltima etapa de este primer Plan de Educacin
Financiera, que termin con la valoracin del proyecto en su fase final y la
adaptacin de nuevas propuestas como un proceso de mejora continua del Plan
en sus posteriores ediciones. A partir de 2009 comenzaron a evaluarse los
resultados del plan y su calidad, proponiendo mejoras para eliminar posibles
fallas en su estructura. Finalmente, se hizo un balance de la experiencia y la
propuesta de un segundo Plan.
4.3.1.4. Conclusiones.
Este Plan de Educacin Financiera naci como un proyecto de colaboracin entre el
BdE y la CNMV como respuesta a una creciente necesidad de mejorar las
competencias financieras de los ciudadanos, para ello se establecieron una serie de
objetivos y estrategias con el fin de que tuviera xito y lograra su cometido. Una vez
terminado el periodo de cuatro aos de este plan se realiz un anlisis de los
rendimientos obtenidos y se pusieron las bases para un segundo Plan de Educacin
Financiera.
-19-
4.3.2 Plan de Educacin Financiera (2013 2017)

En el ao 2008, el Banco de Espaa (BdE) y la Comisin Nacional del Mercado de
Valores (CNMV), asumieron el compromiso de crear e impulsar el primer Plan de
Educacin Financiera en Espaa para mejorar la cultura financiera de los ciudadanos,
al que se sumaron otros organismos como la Administracin Central, la Secretara
General del Tesoro y Poltica Financiera y la Direccin General de Seguros y Fondos
de Pensiones. Nos situamos en el ao 2013, el Plan de Educacin Financiera haba
cumplido su primera etapa y tocaba hacer balance de la experiencia que haba
supuesto este plan y establecer nuevas metas para la segunda etapa de este
proyecto.
Cuando se present el Plan, se hizo hincapi en la necesidad de mejorar los niveles
de educacin financiera de los ciudadanos y las consecuencias de una baja formacin
financiera. En el ao 2013, la presin por mejorar estas competencias se acrecent,
ya que el pas atravesaba una profunda recesin econmica y las deficiencias de una
mala educacin financiera eran ms notables; adems, se pusieron en marcha por
parte de varios organismos internacionales proyectos para corregir este problema y
conseguir que los individuos dispusieran de una buena educacin financiera. Un
ejemplo puede ser el proyecto International Network on Financial Education (INFE)
promovido por la OCDE.
El Plan de Educacin Financiera del BdE y la CNMV afrontaba su segunda etapa
con nuevos objetivos y nuevos retos.
4.3.2.1. Principios.
El primer Plan estableci como principios generales: Generalidad, Cooperacin y
Continuidad. En su segunda fase, aparte de estos principios, se establecieron unos
principios complementarios:
Diversidad: Era necesario asegurar que el Plan llegaba a todos los segmentos
de poblacin, teniendo en cuenta sus caractersticas, necesidades y canales de
acceso.
Conocimientos y Accesibilidad: Se deba facilitar el acceso a la informacin y
las herramientas necesarias para mejorar las competencias financieras de los
ciudadanos.
Medicin y Evaluacin: El Plan se desarrollara ligado a un anlisis continuo de
su efectividad y sus debilidades.
Coordinacin: Los procesos de colaboracin con distintos organismos deban
coordinarse adecuadamente para evitar duplicidades en la implantacin de
este Plan.
Responsabilidad: Todas las autoridades y organismos pblicos y privados
compartan la responsabilidad de llevar a cabo este proyecto y lograr sus
objetivos.
4.3.2.2. Tareas Realizadas.
El grupo de trabajo conformado al comienzo del Plan, estaba integrado por empleados
pertenecientes al BdE y la CNMV; a medida que el Plan se ha ido desarrollando, se le
han unido varios representantes de otros organismos como puede ser la integracin
de nuevos individuos al grupo de trabajo pertenecientes a la Direccin General de
Seguros y Fondos de Pensiones; de la misma forma, varios representantes de la
Secretara General del Tesoro y Poltica Financiera realizan labores de apoyo a este
grupo de trabajo.
-20-
Con respecto a las actividades realizadas en la primera fase del plan, podemos
destacar:
Portal Finanzas para todos. En Mayo de 2010, se puso en marcha el portal
web www.finanzasparatodos.com, como una iniciativa que pona a disposicin
de todos los ciudadanos una serie de herramientas para la mejora de la cultura
financiera de todos los pblicos, se desarrolla mediante materiales sencillos y
fcilmente entendibles por todas las personas. Las herramientas son intuitivas
e interactivas, como por ejemplo una aplicacin de escritorio que permite
gestionar las finanzas personales de los ciudadanos, con herramientas como
calculadoras, simuladores financieros, material didctico, etc El portal va
reciclndose da a da, y cuenta con 1.800.000 visitas a enero de 2013. Ms
adelante desarrollaremos este portal en profundidad.
El Plan en el Sistema Educativo. En la primera fase del plan, se ha firmado un
convenio de colaboracin con el Ministerio de Educacin, Cultura y Deporte, en
el que cabe destacar el desarrollo y evaluacin de un programa piloto de
Educacin Financiera en el tercer curso de la Educacin Secundaria
Obligatoria (ESO) durante el curso 2010 2011, en el que participaron ms de
3.000 alumnos y 70 profesores de 32 colegios pertenecientes a 14
Comunidades Autnomas, Ceuta y Melilla. Para poner en marcha el programa
se analizaron las caractersticas de este segmento de estudiantes y sus
necesidades. La estructura del programa se basa en tres conceptos: ahorro,
inversin y endeudamiento, as como en la contratacin por parte de este
colectivo de determinados productos financieros. Los materiales empleados se
disearon con el objeto de hacer ms amena la enseanza de estos conceptos
financieros, utilizando adems del material didctico tradicional (guas
didcticas), material tecnolgico como puede ser un videojuego sobre
La evaluacin del programa fue realizada por una empresa externa, y devolvi
unos resultados bastante positivos: se aumentaron los conocimientos tcnicos
por parte de los estudiantes; los docentes fueron ms conscientes de la
importancia de estos contenidos y propusieron la inclusin de estas materias
en la educacin obligatoria; los alumnos recibieron esta formacin con un
inters alto, ya que consideraban importante la adquisicin de estos
conocimientos y los valoraban de forma positiva; el material utilizado se adapt
muy bien tanto a los docentes para transmitir las enseanzas, como al
alumnado a la hora de recibirlas.
Acuerdos con otras entidades. En este primer perodo, se firmaron acuerdos
de colaboracin con entidades como la Asociacin Espaola de Banca (AEB),
la Confederacin Espaola de Cajas de Ahorros (CECA) y la Unin Nacional
del Cooperativas de Crdito (UNACC) para incidir en determinadas reas
educativas en materia de Educacin Financiera, en el apoyo formativo al portal
Finanzas para todos e incluso en la aportacin por parte de estos organismos
de sus propios portales de educacin financiera.
Formacin para formadores. Se firm un convenio con el Instituto Nacional de
Consumo (INC) con el objetivo de capacitar a varios profesionales que ms
tarde se encargaran de formar a los consumidores en aspectos financieros. La
formacin por parte de estos profesionales supuso un contacto ms directo con
el consumidor, a travs de cursos de formacin, charlas y eventos.
Educacin Financiera segmentada. Mediante acuerdos de colaboracin con
organismos como la Unin de Consumidores de Andaluca y Espaa
(UCA/UCE), la Asociacin General de Consumidores (ASGECO), la Unin
Democrtica de Pensionistas y Jubilados de Espaa (UGDP) o la Fundacin
ONCE, se llevaron a cabo determinadas acciones formativas e informativas
-21-
sobre cultura financiera para sectores especficos de la poblacin, como son

los jvenes, mujeres, inmigrantes, pensionistas, discapacitados, etc
Se desarrollaron ms actividades en el marco del primer perodo del Plan de
Educacin Financiera, como la difusin de contenidos financieros a travs de los
medios de comunicacin, las redes sociales y varios foros de economa; la
participacin y colaboracin con organismos internacionales como la International
Network on Financial Education (INFE), que es uno de los principales foros de
Educacin Financiera a nivel mundial; y dems acciones que han permitido mejorar la
cultura financiera de los ciudadanos.
Ahora veremos cules son los objetivos y futuras estrategias del Plan de Educacin
Financiera en su segunda edicin 2013 2017.
4.3.2.3. Desarrollo futuro del Plan de Educacin Financiera.
El Plan comenz en el ao 2008; si nos situamos en el ao 2013, cinco aos despus,
la necesidad e importancia de aumentar las competencias financieras de los
ciudadanos se hace an ms visible debido en parte a las recomendaciones de
organismos como la OCDE, que mediante la aprobacin de los principios de alto nivel
para las estrategias nacionales de educacin financiera, hace a los pases ms
conscientes de esta necesidad.
La estrategia del Plan de Educacin Financiera para los prximos aos se centrar
en una serie de actuaciones bsicas que irn aumentando o disminuyendo segn las
necesidades:
A) La educacin financiera en el sistema educativo.
Uno de los objetivos fundamentales del Plan, es la implantacin de la Educacin
Financiera en el modelo educativo de forma sistemtica; por ello, en el marco del
convenio firmado en 2009 con el Ministerio de Educacin, Cultura y Deporte, se
propone continuar con los esfuerzos por incorporar la educacin financiera al sistema
educativo. La OCDE ya recomendaba en el ao 2005 la imperiosa necesidad de
implementar la educacin financiera en las escuelas.
La actual generacin de jvenes se enfrentar a un sistema financiero ms
complejo, con ms productos, servicios y mercados; adems, asumirn mayores
riesgos financieros que generaciones anteriores. La Educacin Financiera pretende
ayudar a los jvenes a anticiparse al futuro y estar capacitados para el gran nmero de
decisiones financieras que debern tomar. Es importante comenzar la formacin
financiera en la escuela, ya que la capacidad de aprendizaje de los jvenes es mayor,
no tienen unas creencias errneas formadas a lo largo del tiempo y, por tanto, es ms
sencillo y efectivo que se adquieran los conocimientos en ese momento.
En el curso 2012 2013 se impartieron materias sobre educacin financiera en la
enseanza obligatoria, llegando a ms alumnos, profesores y colegios, todo ello
tomando como referencia la experiencia piloto del curso 2010 2011. Sin embargo,
aunque se va incluyendo poco a poco la educacin financiera en el sistema escolar,
nuestra evolucin en este aspecto en comparacin con otros pases es todava muy
temprana; pases como Nueva Zelanda, Inglaterra o Noruega han implantado la
educacin financiera en sus sistemas educativos hace algn tiempo, y han podido
comprobar los beneficios que tiene para la sociedad. Si analizamos las materias
financieras que se imparten en estos pases, podremos observar contenidos similares:
Dinero y Transacciones. Se centra en la economa personal, pagos diarios,
gastos, cuentas bancarias, etc Tiene como objetivo que los jvenes
comprendan el funcionamiento real del dinero y su valor.
-22-
Planificacin y Gestin. Trata de ensear a los jvenes a gestionar su dinero a

corto y largo plazo, para ello ensea los tipos de ingresos, el pago de
impuestos e instrumentos de planificacin.
Riesgo y Diversificacin. Pretende hacer a los jvenes conscientes de los
riesgos de un inversin, qu son las ganancias o prdidas o como limitar su
riesgo financiero mediante la diversificacin.
Perspectivas financieras. Comprende el conocimiento por parte de los jvenes
de los aspectos bsicos del sistema financiero, sus derechos y obligaciones
como consumidores, y la adaptacin a los continuos cambios del sistema
econmico.
B) Educacin Financiera en la Jubilacin y los Seguros.
Para tener una buena cultura de previsin mediante planes de pensiones y seguros,
es absolutamente necesario un buen nivel de cultura financiera, cada vez es ms
necesario ahorrar para el futuro. La poblacin espaola en general no es consciente
de la importancia de ahorrar para la jubilacin o de la necesidad de asegurar los
riesgos individuales que asume cada individuo. El futuro del sistema pblico de
pensiones es incierto, y factores como el envejecimiento de la poblacin o la baja tasa
de natalidad hacen que ya no est garantizado el cobro de una prestacin al fin de la
vida laboral; por todo ello, es muy importante que la sociedad espaola sea consciente
de este hecho y comience a utilizar instrumentos de previsin alternativos.
El Plan tiene como objetivo fomentar la divulgacin de contenidos especficos en
esta materia, como son los planes de pensiones, los planes de ahorro, los distintos
tipos de seguros, etc Para ello tiene previsto realizar acuerdos de colaboracin con
las entidades competentes y la difusin de estos conocimientos a travs de cursos
especficos, material impreso y electrnico o campaas informativas.
C) Promover la Red de colaboradores del Plan.
Durante la primera fase del Plan, se han firmado varios convenios y acuerdos de
colaboracin con diferentes entidades y organizaciones pblicas y privadas con el fin
de lograr los objetivos del Plan y contar con el apoyo de estas organizaciones y
entidades. Para la segunda fase, se prev reforzar los acuerdos de colaboracin
existentes y la firma de nuevos acuerdos que permitan llevar a cabo los nuevos
objetivos de esta segunda edicin.
La colaboracin con los distintos organismos a lo largo del primer perodo ha sido
fructfera y ha ayudado a mejorar las competencias financieras, sin embargo, no ha
tenido la difusin necesaria para llegar a todos los ciudadanos, hay muchos individuos
que desconocen la existencia de los portales de educacin financiera, los cursos de
formacin, charlas y dems herramientas que estn llevando a cabo dentro de los
objetivos del Plan.
Para mejorar la difusin de estas herramientas, se pretende mejorar la
infraestructura del Plan y realizar un anlisis de los proyectos de educacin financiera
existentes para lograr la mxima eficiencia y evitar duplicidades; para ello es
imprescindible la coordinacin y colaboracin continuada. Todo ello permitir llegar a
un pblico ms numeroso, fomentar la creacin de nuevos contenidos y provocar un
mayor impacto de la informacin.
D) Evaluacin e Investigacin.
Los expertos sugieren identificar las necesidades reales de la poblacin a travs del
anlisis de los segmentos de poblacin y de herramientas demoscpicas como las
encuestas nacionales. Las encuestas pueden ayudar a identificar las reas de mejora
del Plan y a evaluar la efectividad de las actividades que se estn desarrollando en el
marco del proyecto. Los numerosos estudios de la OCDE demuestran la falta de
cultura financiera por parte de los ciudadanos, han permitido medir e identificar un
-23-
problema importante y de esta forma, sirven como base para desarrollar las acciones
que permitan mitigar esta deficiencia. En Espaa se estudia, dentro del segundo
perodo del Plan, realizar una encuesta nacional sobre educacin financiera que
permita a las entidades y organizaciones mejorar sus planes de accin y corregir los
problemas del proyecto de educacin financiera, por ello, se pretende firmar un
acuerdo de colaboracin con el Instituto Nacional de Estadstica (INE) para disear
esta encuesta.
La evaluacin de las acciones llevadas a cabo es fundamental para el buen
desarrollo del Plan, debe establecerse una metodologa de evaluacin as como una
serie de objetivos que puedan evaluarse en la medida de lo posible.
4.3.2.4. Conclusiones.
En este periodo de crisis es cuando ms motivados se encuentran los individuos para
aumentar sus conocimientos, ya que han incrementado la conciencia sobre su propio
riesgo personal y comienzan a querer hacerse cargo de sus propias decisiones y
resultados financieros. Con este segundo plan se pretende seguir aumentando los
niveles de cultura financiera de los ciudadanos y adems cambiar sus percepciones y
comportamientos hacia un modelo ms racional con decisiones estructuradas y bien
fundadas. La Educacin Financiera ha demostrado ser fundamental en la Economa, y
es evidente que un buen nivel de cultura financiera de la sociedad contribuye a la
estabilidad del sistema financiero.
4.4 PORTALES DE EDUCACIN FINANCIERA.

Tal y como hemos sealado anteriormente, la necesidad de mejorar la cultura
financiera de los ciudadanos se hace cada vez ms evidente, organismos como la
OCDE, el FMI o el G20 llevan ya algn tiempo advirtiendo de la incultura financiera de
las sociedades en general y planteando una serie de recomendaciones a los pases
para poder atajar este problema. En Espaa an existe un cierto retraso en este
aspecto con respecto a otros pases ms conscientes de este problema, sin embargo,
cada vez somos ms conscientes de la necesidad de introducir soluciones para atacar
este asunto.
Los portales de educacin financiera nacen como una iniciativa para mejorar la
cultura financiera de los ciudadanos y contribuir de esta forma a aumentar los niveles
de bienestar de los mismos. Existen varios portales de educacin financiera
impulsados por muchos organismos y entidades tanto pblicas como privadas; vamos
a estudiar a continuacin cules son los principales.
4.4.1 Finanzas para Todos.
Dentro del marco del Plan de Educacin Financiera del BdE y la CNMV en su primera
etapa (2008 2012), nace en mayo de 2010 el portal de educacin financiera
www.finanzasparatodos.es como un portal educativo de referencia en materia de
conocimientos financieros. El portal lo desarrolla el grupo de trabajo encargado de
llevar a cabo las acciones enmarcadas dentro del Plan de Educacin Financiera,
formado por representantes del BdE y la CNMV. La vocacin del portal va dirigida a
todos los ciudadanos sin importar su edad, formacin o nivel de renta, que deseen
mejorar su cultura financiera. No requiere que los consumidores tengan conocimientos
previos de finanzas, los materiales y herramientas del portal estn orientados tanto
para las personas que desconocen totalmente el mundo de las finanzas como para
aquellas personas que poseen unos conocimientos previos y deseen seguir
avanzando en su aprendizaje. Los contenidos del portal tienen un carcter prctico y
estn adaptados a situaciones cotidianas que les son familiares al usuario. Vamos a
-24-
explicar de una forma sencilla y concisa cmo navegar por el portal y los contenidos
de que dispone.
Una vez que accedemos al portal (www.finanzasparatodos.es), tenemos dos
opciones de navegacin:
Navegacin por mdulos. Aqu podremos tener acceso a varios mdulos de
informacin segn nuestras preferencias; sera de esta forma:
Fuente: Pgina web www.finanzasparatodos.es
Navegacin por perfiles. Con este tipo de acceso, la web nos devolver unos
contenidos u otros dependiendo de nuestro perfil o de nuestras necesidades.
Hay tres pestaas: Novedades, Lo ms ledo y otros.
Como vemos, el portal se adapta a las necesidades de cualquier ciudadano que

desee mejorar su cultura financiera, los contenidos son muy amplios y accesibles.
Adems del acceso a esta informacin, una de las mejores utilidades que tiene esta
web son las herramientas y calculadoras de que dispone. Incluyen varios supuestos
y ayudan a realizar un presupuesto, calcular el ahorro, decidir entre comprar o alquilar,
etc Vamos a comentar el uso de estas herramientas a travs del ejemplo nivel de
endeudamiento. Sera de esta forma:
-25-
Accedemos a herramientas y calculadoras y seleccionamos la herramienta:
Una vez en la herramienta,

introducimos
los
datos
y
pulsamos el botn calcular; a
continuacin
nos
mostrar
nuestro nivel de endeudamiento
en tanto por ciento, un grfico
sobre nuestros ingresos y
deudas, y las recomendaciones
segn nuestro endeudamiento.
Adems de la informacin escrita, las herramientas y calculadoras, el portal

Finanzas para todos ofrece ms contenidos de apoyo para mejorar la educacin
financiera, como pueden ser contenidos audiovisuales, videojuegos, actualidad, etc
El portal se renueva constantemente ofreciendo nuevos productos y servicios para los
usuarios que accedan a la web, desde su creacin en 2010 tiene numerosos visitantes
que valoran de una forma positiva la existencia de este portal y la ayuda que les
brinda, el portal contribuye sin duda a la mejora de la cultura financiera de los
ciudadanos, sin embargo no tiene la difusin que debera, es por esto que muchos
usuarios desconocen la existencia de este portal. Es necesario mejorar su difusin e
informar a los ciudadanos de esta web.
4.4.2 Edufinet.
El portal de educacin financiera www.edufinet.com nace a finales del ao 2007 como
un iniciativa de la Fundacin Unicaja para poner a disposicin de los usuarios una
serie de herramientas que les permita mejorar sus conocimientos financieros para
adoptar sus propias decisiones financieras guindose por su propio criterio, de una
manera consciente e informada. Desde su nacimiento hasta ahora, este proyecto
cuenta con el apoyo y la colaboracin de varias universidades andaluzas como son la
Universidad de Mlaga, Jan, Almera, Crdoba, la Universidad Pablo de Olavide, la
Universidad Nacional de Educacin a Distancia (UNED) y la Universidad Internacional
de Andaluca (UNIA).
La estructura del portal est basada en una amplia y extensa gua didctica que
pretende dar una visin global de los aspectos fundamentales del sistema financiero y
de los productos y servicios que se negocian en el mismo. El material se encuentra
disponible en su web (www.edufinet.com) y en soporte de papel para la difusin entre
los ciudadanos, el proyecto va dirigido a todos los grupos de poblacin,
independientemente de su edad, formacin o nivel de renta. El objetivo que persigue
esta iniciativa es el de mejorar la cultura financiera de los ciudadanos mediante el
conocimiento del sistema financiero, sus productos y sus servicios, ya que con ello se
fomenta una mayor transparencia, responsabilidad y seguridad en las decisiones
financieras de los ciudadanos y los intermediarios financieros, redundando en una
-26-
mayor eficiencia del sistema financiero. Vamos a comentar brevemente los contenidos
que ofrece este portal y la forma de navegar entre ellos.
Una vez que accedemos a la web www.edufinet.com, nos encontramos con el
siguiente material:
Fuente: Pgina web www.edufinet.com
Los contenidos disponibles en la web se agrupan por secciones, y son los

siguientes:
Presupuesto Familiar. Da una visin general de los conceptos bsicos de un
presupuesto familiar: los ingresos, los gastos, etc, para ayudar al usuario a
disear su propio presupuesto familiar.
Indicadores Econmicos. Define qu son los indicadores financieros, cmo se
formulan y para qu se utilizan. Este aspecto es prctico ya que a travs de
esta seccin, el usuario puede conocer qu es el Euribor, la prima de riesgo, el
IPC (ndice de Precios al Consumo), etc
Sistema Financiero, Productos y Servicios. Es la estructura bsica del portal,
explica qu es el sistema financiero, qu organismos y entidades lo forman,
cmo funciona, as como el funcionamiento de varios productos y servicios que
se contratan en nuestro contexto econmico.
Fiscalidad. Comenta algunos aspectos sobre la fiscalidad de los productos como
los planes de pensiones, los fondos de inversin, los rditos, etc, en general,
informacin til para el usuario a la hora de conocer sus oportunidades.
Calculadora Financiera. Define las frmulas financieras ms utilizadas en las
operaciones financieras, cmo funcionan y cmo calcularlas. Conceptos como
la capitalizacin, el descuento o la rentabilidad.
-27-
Supuestos Prcticos. Pone a disposicin de los usuarios un grupo de 12

supuestos prcticos tipo test, que permitirn evaluar los conocimientos
financieros del usuario, bien quiera hacerlo para comprobar su nivel de
educacin financiera o bien para evaluar los conocimientos aprendidos.
La navegacin por estos contenidos es muy sencilla e intuitiva, sin embargo, vamos a
analizar la misma mediante la consulta de un contenido como por ejemplo renta
variable. Pinchamos sobre la celda renta variable y aparece lo siguiente:
Fuente: Pgina web www.edufinet.com
Navegando por las pestaas de la barra horizontal superior, podremos ir

descubriendo contenidos sobre la renta variable, y as con todos los contenidos de la
web.
Edufinet es un proyecto que lleva en marcha ms de 8 aos, en su trayectoria;
adems de crear el portal de educacin financiera, ha desarrollado otra serie de
actividades de formacin financiera en colaboracin con las universidades que
colaboran en el proyecto, tales como charlas, seminarios, cursos, etc
4.4.3 Portal educativo BdE.
El portal educativo del Banco de Espaa (BdE) nace a comienzos del ao 2011 como
un proyecto en paralelo al portal educativo Finanzas para todos, pero a diferencia de
este ltimo, este portal va dirigido a estudiantes de ESO, Bachillerato y Universidad,
con el objetivo de dar a conocer el sistema financiero, la estabilidad de precios y los
sistemas de pago, con un enfoque centrado en la funcin que lleva a cabo el BdE en
estos campos. La web (http://portaleducativo.bde.es/) ofrece contenidos orientados a
los estudiantes, tales como material didctico, juegos, cmics, contenido audiovisual,
etc, bsicamente son materiales de contenido ldico y de entretenimiento para hacer
ms agradable el aprendizaje.
Se organizan en dos reas; Bachillerato y Formacin Profesional y Educacin
Primaria. Con respecto al primero, en este rea se encuentra disponible el Aula
Virtual, donde los estudiantes de ms de 15 aos pueden conocer la labor del BdE en
el sistema financiero, la estabilidad del precios y los sistemas de pago, as como el
acceso a un concurso escolar que se desarrolla todos los aos para evaluar los
contenidos aprendidos en el aula virtual. Con respecto al segundo, los estudiantes
pueden acceder a el rincn educativo, dirigido a nios de entre 8 y 12 aos donde
pueden aprender a travs de varios juegos el funcionamiento de los billetes y
monedas, y las funciones bsicas del BdE; por otra parte, tienen acceso a la caja
-28-
fuerte, un juego dirigido a alumnos de 5 y 6 de primaria donde los estudiantes

continan aprendiendo sobre los billetes y monedas.
El funcionamiento de la web (http://portaleducativo.bde.es/) es muy sencillo, vamos
a comentar brevemente cmo navegar por la pgina y acceder a todos los contenidos.
Fuente: Pgina web http://portaleducativo.bde.es/
sta es la pgina principal del portal educativo del BdE; como podemos ver, en la
barra horizontal superior se encuentran los departamentos del portal, estos son:
El rincn educativo. Como ya hemos dicho antes est dirigido a estudiantes de
primaria; si pinchamos en l, accedemos a una segunda web
(http://elrinconeducativo.bde.es/), donde se ofrecen todos los contenidos.
Aula virtual. Pinchando sobre la seccin, accedemos a otra web
(http://aulavirtual.bde.es/), donde se encuentran los materiales para alumnos
de Bachillerato y FP sobre el Banco de Espaa y el sistema financiero.
Videos. Entrando en este rea tenemos acceso a varios videos educativos sobre
Cmics. En este espacio, los estudiantes pueden disfrutar de varios cmics que
versan sobre alguna situacin financiera sencilla para ensear a los
estudiantes nuevos contenidos.
Juegos. Aqu hay a disposicin del usuario varios juegos interactivos que
permiten a los jvenes aprender conceptos financieros mientras juegan.
-29-
4.4.4 Red de Educacin Financiera.

La Red Espaola de Educacin Financiera nace en el ao 2011 como un portal de
intercambio de conocimientos y experiencias sobre la Educacin Financiera para los
profesionales y el pblico en general. Esta iniciativa parte de la Confederacin
Espaola de Cajas de Ahorros (CECA) y cuenta con el apoyo de varias entidades
como Cajasol, Unicaja, Bancaja, etc En la web que da soporte a esta iniciativa
(http://www.rededucacionfinanciera.es/) se encuentran los proyectos de educacin
financiera ms relevantes tanto en Espaa como en el resto del mundo. El
funcionamiento de la web es muy sencillo, cualquier persona puede compartir un
proyecto, noticia o material de cualquier tipo a travs de la web, que tras un proceso
de revisin por parte de expertos en finanzas, podr ser publicado en la misma. Por
tanto, la Red de Educacin Financiera es un lugar de intercambio sobre proyectos de
La navegacin por la web (http://www.rededucacionfinanciera.es/) es sencilla,
vamos a explicar cmo enviar algn tipo de material sobre cultura financiera y cmo
acceder al material ya disponible en la web.
Para acceder al contenido de la web, simplemente tendremos que desplazarnos por
la barra horizontal superior y seleccionar los contenidos, programas de formacin,
materiales y documentacin, noticias y boletines, etc, podremos tambin segmentar
la informacin por el perfil del usuario. Sera de esta forma:
Fuente: Pgina web http://www.rededucacionfinanciera.es/
Para enviar un proyecto, simplemente tenemos que pinchar sobre la pestaa Enva tu
programa y rellenar un formulario. Pasados unos das, se recibir una contestacin
por parte de la web aceptando el material o declinndolo. El proceso sera as:
Fuente: Pgina web http://www.rededucacionfinanciera.es/
-30-
CAPTULO 5
EFECTOS VISIBLES DE LA INCULTURA FINANCIERA
5.1 INTRODUCCIN
Como ya hemos sealado anteriormente, la Educacin Financiera de los ciudadanos
juega un papel clave en el desarrollo de la economa actual. Una buena cultura
financiera es importante por dos motivos: por una parte permite a los individuos
protegerse frente a la ignorancia, por otra, supone una herramienta eficaz para tomar
buenas decisiones financieras. El mundo desarrollado es consciente de que el pblico
en general no se encuentra preparado para afrontar los retos que supone el complejo
sistema financiero actual, sin embargo, se estn tomando medidas para corregir esta
deficiencia y conseguir que los ciudadanos sean financieramente competentes,
aunque estas medidas no se estn adoptando en todos los pases por igual.
Para mejorar la cultura financiera de los pases es fundamental incluir contenidos
econmico-financieros en el sistema educativo, ya que supone el mayor canal de
difusin de conocimientos. Tradicionalmente en nuestro pas hemos ido siempre con
retraso en materia de Educacin: cuando, por ejemplo, en Finlandia la tasa de
analfabetos era del 5%, en Espaa era del 50%; en Finlandia entendan que si queran
salir de su pobreza tenan que invertir en Educacin para enriquecer a sus ciudadanos
y as enriquecer el pas, en Espaa se ha invertido en Educacin cuando ya no era
pobre, y esto supone un retraso en Educacin con respecto a otros pases europeos
que apostaron por la Educacin mucho antes.
Vamos a explicar mediante tres sucesos econmico-financieros negativos los
efectos que provoca una incultura financiera generalizada.
5.2 LA CRISIS FINANCIERA.
A mediados de 2007 estall la crisis econmica que an hoy estamos atravesando,
tras un desplome repentino de la economa estadounidense, se desencaden una
situacin de crisis financiera global, que aunque tuvo un origen financiero, rpidamente
se traslad a la economa real de todos los pases desarrollados. Vamos a sealar
cuatro causas del origen de la crisis econmica:
La carencia de una normativa internacional para regular el mercado global y el
sistema financiero en particular.
La incapacidad de las instituciones de garantizar el equilibrio del sistema
financiero.
La especulacin masiva que se produjo en los aos previos a la crisis.
La falta de Educacin Financiera de la gran mayora de ciudadanos, sin la que la
crisis no hubiera tenido una repercusin tan alta.
Sin duda, la incultura financiera generalizada ha sido uno de los agravantes de la
crisis, pues podra haberse evitado un impacto tan enorme si los ciudadanos hubieran
estado capacitados para la situacin. La crisis ha puesto de manifiesto esta carencia,
adems de evidenciar la relacin existente entre el bajo nivel de educacin financiera
de los ciudadanos y las consecuencias individuales que ha tenido la recesin
econmica. Este bajo nivel de formacin puede analizarse en dos vertientes: por una
parte, existe un dficit en la formacin de los individuos, tanto de conceptos financieros
como de cultura general; por otra, la crisis econmica ha evidenciado una falta de tica
y moral imprescindible para que exista una economa autnticamente humana.
Aunque la crisis econmica ha tenido un impacto global y la gran mayora de los
ciudadanos se han visto afectados, las consecuencias de esta recesin no se han
-31-
producido de igual forma para todos. Si analizamos el impacto de la crisis en el

mercado laboral, podremos observar una relacin directa entre el desempleo despus
de la crisis y el nivel educativo, aproximadamente el 80% de las personas que
perdieron su empleo tenan un bajo nivel educativo (Educacin Secundaria Obligatoria
o menos); al contrario, el empleo de las personas con un nivel educativo alto (ttulo
universitario) ha soportado mejor este cambio. Podemos ver de forma grfica este
hecho segn la Encuesta de Poblacin Activa (EPA) del primer trimestre de 2013:
Fuente: Encuesta de Poblacin Activa (EPA), 1 trimestre 2013
Este grfico refleja el impacto que ha tenido la destruccin de empleo en funcin del
nivel educativo de los ciudadanos; como podemos observar, se aprecia una tasa de
desempleo mucho mayor en los trabajadores con un bajo nivel educativo con respecto
a los trabajadores con un nivel educativo ms alto. Esto no quiere decir que las
personas con una formacin ms elevada no hayan sufrido el desempleo, de hecho
podemos ver que se ha triplicado, sin embargo no ha sido tan acuciante como en las
personas con una formacin bsica.
El abandono escolar en la etapa previa a la crisis aument considerablemente, en
parte fomentado porque los salarios de los empleos menos especializados subieron en
Espaa a un ritmo muy alto; esto provoc que muchos jvenes abandonaran los
estudios creyendo que no eran necesarios. El giro tan brusco que dio la economa
aos despus supuso un bao de realidad para este conjunto, que fue consciente
entonces que dejar su aprendizaje fue un error grave. Existen numerosos estudios que
demuestran que las economas con ciudadanos financieramente competentes
funcionan mejor, son ms estables y ms atractivas para los inversores.
La crisis econmica actual plantea tres cuestiones:
Cmo resolver la situacin.
Cmo mejorar el comportamiento tico.
Cmo evitar que se repita en un futuro.
La Educacin Financiera puede ayudar en gran medida a resolver estas cuestiones,
simplemente hay que ponerla en marcha.
-32-
5.3 LAS ACCIONES PREFERENTES.

5.3.1 Introduccin.
Si observamos la evolucin que ha tenido el negocio bancario a lo largo de los ltimos
100 aos, podremos apreciar que poco a poco la complejidad de los productos y
servicios que ofrecen los bancos y cajas de ahorros ha ido en aumento, desde los
Montes de Piedad (convertidos ms tarde en Cajas de Ahorros), que ofrecan la
prestacin de una suma de dinero a cambio de la entrega de un bien como fianza
hasta la restitucin del mismo, a la contratacin en un banco de un CDS (Credit
Default Swaps). La evolucin de los productos y servicios que ofrecen las entidades
bancarias ha ido de acuerdo a la evolucin del sistema financiero; sin embargo, la
evolucin de los conocimientos financieros de los ciudadanos ha quedado ms
retrasada.
Los problemas provocados por la falta de cultura financiera se estn produciendo
en su mayora en productos relativamente novedosos como los prstamos
hipotecarios a tipo de inters variable, las acciones preferentes o el uso de las tarjetas
de crdito. De forma general no se han producido problemas en los productos
tradicionales como la cartilla de ahorros, la cuenta corriente o los depsitos a plazo
fijo. Estas contingencias surgen como consecuencia de la falta de cultura financiera de
los ciudadanos y por consiguiente de su situacin de ignorancia. El problema se
agrava debido a factores como la asimetra de la informacin que se produce entre el
banco y el usuario, es decir, existe un desequilibrio importante entre la informacin que
maneja la entidad financiera y la informacin de que dispone el usuario.
5.3.2 El caso acciones preferentes.
El caso de las acciones preferentes es otro ejemplo ms de los efectos que tiene la
incultura financiera generalizada de los ciudadanos. Las acciones preferentes ya se
vendan en bancos y cajas de ahorros en el ao 1990, pero a partir del ao 2003 y con
el exponencial crecimiento econmico que atravesaba nuestro pas, comenz a
ofrecerse este producto de forma masiva por parte de las entidades financieras. El
pblico objetivo de este tipo de producto deba haber sido un individuo con unos
conocimientos financieros slidos, una experiencia inversora y un buen conocimiento
de la naturaleza del producto, sin embargo, este producto comenz a ofrecerse a todo
tipo de consumidores, muchos de ellos con un bajo nivel de conocimientos financieros
y perfil inversor. Como resultado, muchos de estos inversores perdieron sus ahorros.
Las acciones preferentes son ttulos de renta fija emitidos con carcter perpetuo, es
decir, no son amortizables, suponen parte de los Fondos Propios de las entidades
(FFPP) y su rendimiento puede ser fijo o variable. No son acciones ordinarias, ya que
carecen de derecho a voto, aunque tienen prioridad de cobro sobre estas ltimas;
tampoco son depsitos con una rentabilidad fija que es lo que creyeron algunos
usuarios.
Este caso se considera una de las mayores estafas financieras de los ltimos
tiempos, y es que las acciones preferentes llegaron a sumar ms de 30.000 millones
de euros en 2011. Los problemas de este producto principalmente eran dos:
En primer lugar, los clientes no conocan el producto que estaban contratando; la
confianza en las entidades bancarias y su ignorancia sobre conocimientos
financieros hicieron que muchos de ellos compraran este producto.
En segundo lugar, al estallar la crisis econmica, el valor de las acciones
preferentes baj hasta unos niveles mnimos; debido a ello, los clientes
perdieron el capital invertido en su casi totalidad.
Se ha sealado de forma indiscriminada a los banqueros como los responsables de
esta estafa; sin embargo, hay muchos empleados de bancos y cajas de ahorros que
-33-
tambin desconocan el producto que estaban vendiendo, ya que las acciones

preferentes son un producto altamente complejo y estos empleados simplemente
creyeron lo que les dijeron sobre esas acciones preferentes (que estaban respaldadas
por la Entidad) y de esta forma lo ofrecieron a sus clientes cumpliendo sus objetivos
como gestores de captacin de recursos. Al descender el valor de las acciones
preferentes motivado por la crisis econmica, muchas entidades las canjearon por
acciones ordinarias de las entidades, provocando prdidas de ms del 70% de la
inversin inicial.
Actualmente, los afectados por este caso estn reclamando mediante va judicial
principalmente que han sido engaados y no saban qu estaban comprando. Muchas
de estas reclamaciones se amparan en el incumplimiento por parte de las entidades
de la normativa MiFiD, que obliga a las entidades a informar correctamente de los
productos que est vendiendo al cliente y a firmar un documento por parte de este
ltimo reconociendo su conocimiento pleno de la operacin. Algunos casos se estn
resolviendo favorablemente para los afectados, aunque el capital recuperado es
bastante inferior al invertido.
Si observamos este caso en su conjunto, en definitiva es una consecuencia de la
incultura financiera de estos ciudadanos frente a un producto financiero, ligado por otra
parte al abuso por parte de algunos individuos conscientes de esta situacin. Si la
sociedad espaola hubiera tenido una buena formacin financiera, este caso quizs no
se habra producido, ya que los clientes tomaran sus propias decisiones por cuenta
propia y seran capaces de ver que ese producto no les interesaba.
Quizs una de las peores consecuencias que ha tenido este caso, es el hecho de
que muchos de estos clientes afectados son personas mayores que depositaron los
ahorros de su vida en ese producto creyendo que lo recuperaran con algn inters; al
verse envueltos ahora en este caso, intentan reclamarlo por la va judicial, pero en
muchos casos cuando toque ir a juicio, estas personas probablemente ya habrn
fallecido.
-34-
CAPTULO 6
LA EDUCACIN FINANCIERA EN OTROS PASES
6.1 INTRODUCCIN.
El valor de una buena Educacin Financiera ha sido reconocido internacionalmente
por instituciones como la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmico
(OCDE) o la Comisin Europea, y han dado sendas recomendaciones a los pases
para promover una mejora de las competencias financieras generales.
En concreto, la OCDE public en Julio de 2005 una resolucin en la que
recomendaba a los pases miembros de esta institucin implantar la Educacin
Financiera en el sistema educativo; esta resolucin consta de una serie de Principios
y buenas Prcticas para que sirvan de apoyo al diseo de las estrategias de mejora
de la cultura financiera de los ciudadanos a travs del sistema educativo
principalmente. Las autoridades europeas tambin han publicado una serie de
Principios bsicos para unos planes de educacin financiera de alta calidad como
recomendacin a los pases miembros para promover una educacin financiera de
calidad accesible por parte de todos los ciudadanos.
6.2 LA IMPORTANCIA DE LA EDUCACIN FINANCIERA EN OTROS PASES.
Tradicionalmente, nuestro pas se ha situado a la cola de los pases ms desarrollados
en materia de Educacin. La conciencia de que un sistema educativo slido refuerza y
enriquece a un pas ha calado mucho antes en otros pases como Finlandia, Noruega,
Inglaterra, Nueva Zelanda, Australia, etc, que llevan apostando fuertemente por la
Educacin desde hace mucho tiempo. En nuestro pas vamos siendo conscientes de
la importancia que tiene la Educacin para el desarrollo social y econmico, poco a
poco, y se estn reforzando competencias como la cultura financiera, tan necesaria
actualmente. Vamos a analizar cmo se afrontan los retos sobre educacin financiera
en otros pases.
6.2.1 Escocia (Reino Unido).
Escocia fue el primer lugar donde se desarrollaron acciones de mejora de la cultura
financiera en 1999; de forma oficial, a partir del ao 2008 se imparten en todos los
colegios e institutos contenidos econmico-financieros a travs de actividades
prcticas en los alumnos de primaria y secundaria; adems, la apuesta por formar
financieramente a los jvenes ha generado muchas sinergias positivas, como el hecho
de aumentar la cultura financiera de los docentes.
En el ao 2009, el gobierno escocs encarg un estudio de evaluacin de las
polticas de educacin financiera desarrolladas; el estudio se realiz a travs de
encuestas online y entrevistas presenciales realizadas a los directores de los centros,
profesores, estudiantes y autoridades polticas en materia de educacin. Entre los
resultados de este estudio, se destacan dos aspectos fundamentales:
El xito de la incorporacin de la educacin financiera en el sistema educativo se
debe en gran medida al apoyo de las autoridades locales y al liderazgo de los
directores de los centros.
Los alumnos y profesores indicaron como factores claves del xito del proyecto
el aprendizaje prctico a travs de casos reales, la interactividad de los
recursos y la didctica de los mismos.
Otro de los factores que han hecho de este proyecto un xito ha sido el apoyo y
asesoramiento a estos programas de expertos y autoridades pblicas mediante
material didctico, charlas y exposiciones.
-35-
6.2.2 Inglaterra (Reino Unido).

Inglaterra public en 2013 un nuevo plan de estudios que se incorpor en el curso
2014 2015; el plan de estudios consta de un marco comn de enseanzas mnimas
al igual que en Espaa, pero a diferencia de nuestro pas, en este nuevo plan de
estudios se incorpora la Educacin Financiera en las materias obligatorias y
fundamentales como son las Matemticas y la Ciudadana.
Concretamente, los alumnos de entre 11 y 14 aos estudian en Matemticas la
resolucin y diseo de problemas matemtico-financieros y el funcionamiento del
inters simple. En la asignatura Ciudadana, los estudiantes aprenden conceptos
bsicos como el dinero, sus funciones y manejo, la importancia de las finanzas
personales y la planificacin, as como los principales productos y servicios
financieros. Los alumnos de entre 14 y 16 aos continan avanzando en sus
conocimientos financieros con conceptos como el crdito, los impuestos, el salario, la
deuda, etc, adems del conocimiento de ms productos y servicios financieros.
6.2.3 Australia.
En Australia hasta el ao 2005, los centros educativos disponan de libertad para
ensear conocimientos sobre educacin financiera o no hacerlo, pero a partir de ese
ao el gobierno australiano desarroll el Marco de Aprendizaje Nacional para la
Educacin Financiera y del Consumidor, este proyecto fue impulsado por el Consejo
por la Educacin, Empleo, Formacin y Juventud. Con este proyecto, la enseanza de
Educacin Financiera en las escuelas pas a ser obligatoria para los nios que
comienzan la escolarizacin a los tres aos, hasta los diez. Los contenidos se incluyen
dentro de asignaturas tradicionales como las Matemticas, Ciencias o Humanidades,
dependiendo del curso escolar se clasificaron as:
Primer Ciclo de Primaria. Contenidos sobre la comprensin del dinero, su
funcionamiento y su importancia.
Segundo Ciclo de Primaria. Se ensean contenidos sobre la educacin de los
consumidores, su comportamiento y el ciclo econmico que conforman.
Secundaria. Los estudiantes aprenden el manejo de las finanzas personales, el
ahorro, el gasto, la inversin, etc
Bachillerato. Se pretende capacitar a los alumnos para gestionar su dinero,
disear un presupuesto y planificar en general.
Durante el curso 2012 2013 se llev a cabo otra reforma en el plan de estudios,
dnde se incluye la obligatoriedad de ensear contenidos sobre Educacin Financiera
hasta los 12 aos. Adems, para formar a los docentes en materia de competencias
financieras, el gobierno australiano proporciona un programa nacional de aprendizaje
profesional dirigido a los profesores.
Adems de estos pases, cabe destacar en materia de mejora de la cultura

financiera de sus ciudadanos a otros pases como Nueva Zelanda, que en el ao
2007 incluy la educacin financiera en su sistema educativo y actualmente se imparte
de forma transversal en materias como Lengua, Matemticas, Ciencias Sociales y
Tecnologa para alumnos de entre 5 y 14 aos. Tambin podemos destacar la labor de
EEUU que en la mayora de sus estados ha implantado la Educacin Financiera de
forma obligatoria. Por ltimo, destacamos el caso de Brasil, un pas emergente que
en ao 2010 puso en marcha un programa piloto de Educacin Financiera en las aulas
con la participacin de ms de 900 colegios pblicos, y que poco a poco espera
implantar el programa en ms de 200.000 colegios para poder llegar as a ms de 58
millones de alumnos.
-36-
6.3 EVALUACIN DEL INFORME PISA 2012 DE COMPETENCIAS FINANCIERAS

Vamos a analizar los resultados del informe PISA 2012 sobre competencias
financieras. En concreto vamos estudiar los resultados sobre el rendimiento en la
competencia finanzas para la vida corriente que se ha realizado en 18 pases, 13
pertenecientes a la OCDE y otros 5 pertenecientes a otras economas. Los resultados
se obtienen de la medicin de distintas dimensiones consideradas para esta
competencia; consta de 40 problemas financieros relacionados con la competencia
finanzas para la vida de varios grados de dificultad. Estas pruebas se han realizado
sobre estudiantes de 15 aos.
Las competencias financieras se evalan por primera vez en este informe PISA
2012, por lo que se ha establecido la puntuacin media de la OCDE en 500 puntos
bsicos para disponer de una referencia. Las puntuaciones medias de los pases
suponen una estimacin de los resultados reales que han obtenido los estudiantes de
15 aos de cada pas, tomando a los estudiantes que realizaron la prueba como una
muestra representativa de los individuos de esa edad y caractersticas. El grfico que
mostramos a continuacin representa la puntuacin media de cada pas participante
en materia de competencias financieras, con una fiabilidad del 95%.
La banda vertical de color gris claro indica los pases que han obtenido una
puntuacin equiparable a Espaa, la categora de 4 niveles situada en la barra
horizontal inferior muestra el nivel de competencias financieras de cada pas, siendo
uno el ms bajo y cuatro el ms alto.
Fuente: Informe PISA 2012 sobre competencias financieras
Si observamos el grfico, vemos que Espaa se sita por encima de pases como
Eslovaquia, Italia o Colombia; al mismo nivel de pases como Francia, Rusia o Estados
Unidos; y muy por debajo de pases como China, Blgica o Estonia.
-37-
Nuestra puntuacin es de 484, nos situamos por debajo de la media de la OCDE

(500 puntos) y bastante lejos de economas como Shanghi en China con 603 puntos.
Hemos de mejorar en este aspecto y aumentar los niveles de cultura financiera.
6.4 CONCLUSIONES.
Hemos visto la importancia de la Educacin Financiera a nivel internacional, y cmo
las distintas economas de varios pases toman en mayor o menor consideracin la
necesidad de incluir la Educacin Financiera en los sistemas educativos y la formacin
de los ciudadanos; hemos analizado tambin el nivel de competencia financiera de los
ciudadanos de 18 pases para poder determinar en qu lugar nos encontramos.
Podemos sacar en conclusin, que a pesar de las diferencias culturales entre
pases, se observan patrones comunes en la implantacin de la Educacin Financiera
en los sistemas educativos y en los proyectos de formacin financiera para los
ciudadanos; aspectos como la similitud de los materiales o la inclusin de contenidos
econmico-financieros de forma transversal en los programas de educacin, indican
que se est actuando de forma parecida en la mayora de pases por mejorar la cultura
financiera. Por otro lado, cabe destacar que en la mayora de los pases existe apoyo y
colaboracin entre las autoridades educativas y los expertos en aspectos financieros,
como son los supervisores financieros; estos expertos conocen sobradamente la
materia y suponen un factor clave para el xito de los programas de Educacin
Financiera.
Gracias a proyectos como el informe PISA 2012 sobre competencias financieras, ha
sido posible evaluar los niveles de educacin financiera de los ciudadanos de los
distintos pases. Adems, este proyecto permite conocer en profundidad los planes de
formacin financiera que se estn llevando a cabo en las distintas economas, y de
esta forma, evaluar sus resultados, con el fin de mostrar al resto de pases las ventajas
y desventajas de cada modelo. Todo ello permite que pueda desarrollarse un marco
de aprendizaje global para que los pases puedan desarrollar sus estrategias de
educacin financiera de una manera eficaz, tomando como referencia los planes de
formacin de los pases ms avanzados en este campo.
-38-
CONCLUSIONES
El contexto socio-econmico en que nos desenvolvemos ha sufrido una gran evolucin
en los ltimos 50 aos; el sistema financiero actual goza de una complejidad enorme,
con multitud de aristas, productos y servicios; sin embargo, los conocimientos
financieros de los ciudadanos han sido ampliamente superados por esta evolucin del
sistema. La crisis econmica que atravesamos ha puesto de manifiesto una serie de
carencias en materia de competencias financieras de la sociedad en general, que sin
duda han agravado la situacin de recesin econmica. Por todo ello, en los ltimos
aos ha comenzado a orse una nueva expresin, el concepto de Educacin
Financiera; esta materia est de moda, la podemos escuchar en televisin, en muchas
conferencias, podemos leerla en multitud de artculos, en definitiva, es un concepto del
que todo el mundo ha odo hablar, pero que muy pocas personas sabran definir.
La Educacin Financiera no es un tema novedoso aunque lo parezca, ya en el ao
1930 y tras producirse el famoso Crack del 29, varios economistas de la poca
sealaron la deficiencia de los ciudadanos en esta materia y la necesidad de
reforzarla. Podemos incluso remontarnos al ao 1876, cuando el pedagogo, filsofo y
ensayista espaol Francisco Giner de los Ros en su Institucin de Libre Enseanza
consider necesario incluir en su plan de formacin el estudio de la Economa como
una enseanza bsica. As pues, aunque vemos que no es una necesidad novedosa,
no ha sido hasta estos ltimos aos cuando los pases han comenzado a preocuparse
de forma seria en atajar este problema.
La incultura financiera genera un crculo vicioso del comportamiento financiero: por
un lado, los ciudadanos toman decisiones financieras errneas al carecer de los
conocimientos necesarios; esto provoca en muchas ocasiones que la toma de
decisiones se delegue en un tercero que s tiene estos conocimientos pero que sin
embargo tomar la decisin que ms se acerque a su conveniencia; como
consecuencia, se generan una serie de externalidades negativas debido a estas malas
prcticas, que finalmente inciden de forma negativa en el desarrollo de la economa y
producen desequilibrios en el sistema financiero.
Es ms que evidente que la marcha de la economa est ligada directamente a la
Educacin Financiera de sus ciudadanos, y es por ello por lo que se hace necesario
reforzar esta competencia lo ms pronto posible. Instituciones internacionales como la
Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmico (OCDE), el Fondo
Monetario Internacional (FMI) o el Banco Mundial (BM) hace ya algn tiempo que
vienen sealando esta contingencia y la necesidad de corregirla. En el ao 2008, el
Banco de Espaa (BdE) y la Comisin Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
decidieron disear el primer Plan de Educacin Financiera de nuestro pas. El proyecto
abarcaba un periodo de cuatro aos en los cuales se han desarrollado una serie de
acciones para mejorar la cultura financiera de todos los ciudadanos, acciones como la
creacin del portal Finanzas para todos, una experiencia piloto sobre educacin
financiera en la enseanza obligatoria en el curso 2010 2011 o el desarrollo de
seminarios, charlas y exposiciones sobre cultura financiera, todo ello con el objetivo de
mejorar los niveles de competencia financiera de los individuos. El Plan se desarrolla
actualmente en su segunda etapa (2013 2017), haciendo balance de su primera
fase, corrigiendo errores y proponiendo nuevas acciones para seguir mejorando esta
competencia junto con los ciudadanos.
En paralelo a estos planes, se han ido desarrollando por parte de otras instituciones
pblicas y privadas tareas con el fin de contribuir a esta causa, organizaciones como la
Confederacin Espaola de Cajas de Ahorros (CECA) que ha creado junto con el
apoyo de varias universidades andaluzas el proyecto Red de Educacin Financiera
como un portal de intercambio de conocimientos financieros o la Fundacin Cajasol
que desde hace varios aos lleva a cabo acciones tales como charlas educativas
-39-
sobre contenidos financieros, en las que participa el tutor de este trabajo, o la

elaboracin de material didctico a disposicin de los usuarios que deseen ampliar sus
conocimientos econmico-financieros.
Hemos visto los efectos negativos que ocasiona un incultura financiera
generalizada de la poblacin, la incidencia que ha tenido este hecho en la gestacin y
posterior estallido de la crisis econmica, donde esta deficiencia ha tenido un gran
impacto y es corresponsable directa de este desequilibrio del sistema financiero;
tambin se ha analizado el caso de las participaciones preferentes, en el cual muchos
individuos han perdido parte de su patrimonio motivado principalmente por carecer de
conocimientos suficientes para entender el producto.
Como se ha comprobado, la necesidad de reforzar la cultura financiera de los
ciudadanos es enfocada de manera distinta en otros pases desarrollados, que por lo
general han sido conscientes mucho antes que nosotros, de la importancia y la
celeridad de atacar este problema. Debido a ello, en pases como Inglaterra, Australia
o Finlandia la Educacin Financiera se encuentra arraigada en el sistema educativo de
estos pases, y como consecuencia, los niveles de competencias financieras son
mucho mayores. El informe PISA 2012 sobre competencias financieras sita a nuestro
pas en materia de cultura financiera, por debajo de la media de los pases de la
OCDE, y plantea la necesidad de continuar trabajando esta materia ms directamente.
La Educacin Financiera es una habilidad tan necesaria como leer y escribir; en el
contexto actual se han producido mutaciones en tres mbitos que la hacen
imprescindible: el sistema de pensiones, el mercado laboral y el sistema financiero.
Tenemos el reto ineludible de sentar las bases para resolver este conflicto. Deseara
concluir este trabajo con la famosa frase del antiguo presidente de la Universidad de
Harvard, Derek Bok cuando hablaba sobre Educacin:
Si crees que la Educacin es cara, prueba con la ignorancia
-40-
Bibliografa
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Plan de Educacin Financiera 2008 2012. Depsito legal: M 24974 2008.
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-41-
Anexos
Artculo sobre Educacin Financiera, Ao 1930
-43-
Anexos
Principios y buenas prcticas para la concienciacin y
educacin financieras. OCDE. Julio de 2005
Principios:
1. La educacin financiera puede definirse como el proceso por el que los
consumidores financieros/inversores mejoran su comprensin de los productos
financieros, conceptos y riesgos y, a travs de la informacin, la enseanza
y/o el asesoramiento objetivo, desarrollan las habilidades y confianza para
adquirir mayor conciencia de los riesgos y oportunidades financieras, tomar
decisiones informadas, saber dnde acudir para pedir ayuda y tomar
cualquier accin eficaz para mejorar su bienestar financiero. As, la educacin
financiera va ms all del suministro de informacin y asesoramiento financiero, el
cual debera estar regulado, como ya sucede con frecuencia, en particular
para la proteccin de los clientes financieros (por ejemplo los consumidores en
las relaciones contractuales).
2. Deber promoverse el desarrollo de capacidades financieras, basado en una
educacin y una informacin adecuadas. La educacin financiera deber
proporcionarse de forma correcta e imparcial y los programas se coordinarn y
llevarn a cabo de manera eficiente.
3. Los programas de educacin financiera deberan centrarse en temas de alta
prioridad, los cuales, dependiendo de las circunstancias del pas, podrn incluir
importantes aspectos de la planificacin financiera a largo plazo, tales como
cuentas de ahorro, gestin de la deuda personal o de los seguros, as como los
requisitos previos para la concienciacin financiera, como economa y
matemticas financieras elementales. Deber favorecerse la concienciacin
de los futuros jubilados sobre la necesidad de valorar la adecuacin
financiera de sus actuales planes de pensiones, pblicos o privados, con el
fin de tomar las medidas precisas cuando sea necesario.
4. La educacin financiera debe ser tenida en cuenta en el marco regulador y
administrativo, y considerada como una herramienta para promover el
crecimiento econmico, la confianza y la estabilidad, junto con la regulacin de las
instituciones financieras y la proteccin del consumidor (incluyendo la regulacin
de la informacin y el asesoramiento financieros). La regulacin financiera es
esencial para proteger a los consumidores (por ejemplo contra el fraude) y no debe
ser sustituida sino complementada por la educacin financiera.
5. Debern tomarse las medidas convenientes cuando la capacitacin financiera
sea esencial pero se observen deficiencias. Se tendrn en cuenta otras polticas
como la proteccin del consumidor y la regulacin de las instituciones
financieras. Sin limitar la libertad de contratacin, en los procedimientos por
impago convendra tener en cuenta la inadecuada educacin financiera o el
comportamiento pasivo de los consumidores.
6. Deber promoverse el papel de las instituciones financieras en la educacin
financiera, como parte de la buena administracin en relacin con sus
clientes. Se favorecer la asuncin de responsabilidad por parte de las
instituciones financieras, no slo para proporcionar informacin y
asesoramiento, sino tambin para promover la concienciacin financiera de
los clientes, especialmente cuando se trata de compromisos a largo plazo o que
representen un porcentaje considerable de los ingresos actuales y futuros.
7. Los programas de educacin financiera debern disearse para satisfacer las
necesidades y el nivel de competencia de su pblico objetivo, as como
-44-
para reflejar el modo en que dicho pblico prefiere recibir la informacin financiera.
La educacin financiera deber considerarse como un proceso continuo, en
curso y a largo plazo, con el fin de tener en cuenta la creciente complejidad de los
mercados, la variacin de las necesidades en diferentes etapas de la vida y la
cada vez ms compleja informacin financiera.
Buenas prcticas:
A) Acciones pblicas para la educacin financiera.
8. Debern promoverse campaas nacionales para crear conciencia en la
poblacin sobre la necesidad de mejorar su comprensin de los riesgos
financieros y de las formas de protegerse contra ellos mediante un ahorro
adecuado, los seguros y la educacin financiera.
9. La educacin financiera debe comenzar en la escuela. Los ciudadanos deberan
recibir instruccin sobre temas financieros lo ms jvenes posible.
10. Debera considerarse convertir la educacin financiera en parte de los
programas pblicos de asistencia social.
11. Se fomentarn a nivel nacional los rganos especializados adecuados
(posiblemente integrados en las autoridades existentes) encargados de promover y
coordinar la educacin financiera. Asimismo se promovern las iniciativas
regionales y locales, tanto pblicas como privadas, que resulten lo ms
cercanas posible a los ciudadanos.
12. Se promover la creacin de sitios web especficos para proporcionar al pblico
informacin pertinente y fcil de consultar. Se desarrollarn servicios gratuitos de
informacin. Tambin se incentivarn los sistemas de alertas emitidas por
organizaciones profesionales, de consumidores o de cualquier otro tipo,
sobre temas de alto riesgo que puedan perjudicar los intereses de los
consumidores financieros (incluyendo casos de fraude).
13. Se promover la cooperacin internacional para la educacin financiera,
incluyendo la utilizacin de la OCDE como foro para el intercambio de informacin
sobre las ltimas experiencias en educacin financiera.
B) El papel de las instituciones financieras en la educacin.
14. Se fomentar la definicin detallada de los tipos de informacin (incluyendo
dnde encontrarla y el suministro de informacin general comparativa y objetiva
sobre los riesgos y rendimientos de los diferentes tipos de productos) que las
instituciones financieras deben proporcionar a sus clientes en relacin con los
productos y servicios financieros.
15. Se fomentar que las instituciones financieras distingan con claridad entre lo
que es educacin financiera y lo que constituye informacin y asesoramiento
con fines comerciales. Cualquier recomendacin con propsito comercial
deber ser transparente y divulgar claramente tal condicin, cuando tambin
est siendo promocionada como una iniciativa de educacin financiera. Para
aquellos servicios financieros que supongan compromisos a largo plazo o
tengan consecuencias financieras potencialmente significativas, se animar a
las instituciones financieras a verificar que la informacin que proporcionan a sus
clientes es leda y comprendida.
16. Se fomentar que las instituciones proporcionen informacin a diferentes
niveles, con el fin de satisfacer mejor las necesidades de los consumidores. Se
evitarn la letra pequea y la documentacin poco comprensible.
-45-
17. La educacin financiera proporcionada por las instituciones financieras debera ser
evaluada regularmente para asegurar que satisface las necesidades de los
consumidores. Esto puede lograrse mediante la colaboracin con organismos
asesores independientes y sin nimo de lucro que puedan tener una mayor
relacin con los consumidores, en particular con los que se encuentran en
situacin de desventaja al participar en los mercados financieros.
18. Se fomentar que las instituciones financieras formen a su personal para la
educacin financiera y desarrollen cdigos de conducta para proporcionar
consejos generales sobre inversiones y prstamos, no vinculados con la venta de
un producto especfico.
C) Educacin financiera para la jubilacin.
19. Se promover que las instituciones financieras proporcionen a los individuos
con planes privados de pensiones informacin financiera adecuada y la
formacin necesaria para que puedan gestionar sus futuros ahorros e ingresos
durante la jubilacin.
20. Por lo que se refiere a los planes profesionales de jubilacin (la informacin y
educacin correspondientes se proporcionarn de modo consecuente segn los
distintos planes), la educacin financiera, la concienciacin de los empleados y las
polticas relacionadas debern ir ms all de la definicin de las
contribuciones y de las compensaciones.
D) Programas de educacin financiera.
21. Se promover la realizacin de programas de educacin financiera que ayuden a
los consumidores a conocer los hechos y a comprender los pros y contras, as
como los riesgos de los diferentes tipos de productos y servicios financieros. Se
promover una mayor investigacin sobre economa del comportamiento.
22. Se promover el desarrollo de metodologas para valorar los actuales programas
de educacin financiera. Debera considerarse el reconocimiento oficial de
aquellos programas que cumplan los criterios pertinentes.
23. Se promovern los programas de educacin financiera que desarrollen
directrices sobre el contenido de los estudios y sobre el nivel de cumplimiento para
cada programa y para cada subgrupo de poblacin.
24. Con el fin de conseguir una mayor exposicin y cobertura, se promover el
uso de todos los medios de comunicacin disponibles para la divulgacin de
mensajes educativos.
25. Con el fin de tener en cuenta la distinta formacin de los inversores/consumidores,
se promover la educacin financiera que establezca diferentes programas para
subgrupos especficos (por ejemplo jvenes, personas con bajo nivel de
formacin o grupos en situacin de inferioridad). La educacin financiera
deber estar relacionada con las circunstancias individuales, a travs de
seminarios de educacin financiera y programas de consejo financiero
personalizado.
26. Para aquellos programas que planteen el uso de aulas, deber promoverse
la adecuada educacin y competencia de los educadores. A estos efectos, se
favorecer el desarrollo de programas de formacin de formadores y el suministro
de material y herramientas con informacin especfica a estos formadores.
-46-
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Educación Financiera en España

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FACULTAD DE TURISMO Y FINANZAS

GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD

EDUCACIN FINANCIERA EN ESPAA

D. Alberto Amador Tobaja

D. Jos Manuel de la Rosa Navarro

Sevilla. Junio de 2015

GRADO EN FINANZAS Y CONTABILIDAD

FINANZAS Y CONTABILIDAD EDUCACIN FINANCIERA EN ESPAA

FACTORES VINCULADOS A LA EDUCACIN FINANCIERA. ....................................... 6

La complejidad del Sistema Financiero y de sus productos. ........................................................... 7

Cambios demogrficos y sistemas de pensiones. .............................................................................. 7

Marco Normativo Actual. ...................................................................................................................... 8

CAPTULO 3 EL VALOR DE LA EDUCACIN FINANCIERA ...................................................... (9-12)

LAS FINANZAS FAMILIARES. ....................................................................................................... 9

Composicin de los Activos. ................................................................................................................ 9

Endeudamiento de los hogares............................................................................................................. 9

Aversin al riesgo. ................................................................................................................................. 10

BENEFICIOS DE LA EDUCACIN FINANCIERA .............................................................. 10

Beneficios para los individuos. ........................................................................................................... 10

Beneficios para el sistema. ................................................................................................................... 11

EJEMPLO DE LA UTILIDAD DE LA EDUCACIN FINANCIERA .............................. 11

Individuo Financieramente No Competente. .................................................................................. 12

Individuo Financieramente Competente. ......................................................................................... 12

CAPTULO 4 LA EDUCACIN FINANCIERA EN LA ENSEANZA ....................................... (13-30)

4.2. INCLUSIN DE LA EDUCACIN FINANCIERA EN LOS PLANES DE ENSEANZA........ 13

La educacin financiera en la enseanza espaola. ......................................................................... 13

La educacin financiera en la enseanza extranjera. ....................................................................... 14

PLAN DE EDUCACIN FINANCIERA (CNMV Y BDE). ................................................... 16

Plan de Educacin Financiera (2008 2012). .................................................................................. 16

Plan de Educacin Financiera (2013 2017) ................................................................................... 20

PORTALES DE EDUCACIN FINANCIERA. ........................................................................ 24

Finanzas para Todos. ............................................................................................................................ 24

Portal educativo BdE. .......................................................................................................................... 28

Red de Educacin Financiera. ............................................................................................................ 30

FINANZAS Y CONTABILIDAD EDUCACIN FINANCIERA EN ESPAA

CAPTULO 5 EFECTOS VISIBLES DE LA INCULTURA FINANCIERA ................................... (31-34)

LA CRISIS FINANCIERA. ............................................................................................................... 31

LAS ACCIONES PREFERENTES. ................................................................................................ 33

El caso acciones preferentes. .............................................................................................................. 33

CAPTULO 6 LA EDUACIN FINANCIERA EN OTROS PASES .............................................. (35-38)

LA IMPORTANCIA DE LA EDUCACIN FINANCIERA EN OTROS PASES. ......... 35

Escocia (Reino Unido). ........................................................................................................................ 35

Inglaterra (Reino Unido). ..................................................................................................................... 36

EVALUACIN DEL INFORME PISA 2012 DE COMPETENCIAS FINANCIERAS .. 37

CONCLUSIONES .............................................................................................................................................. (39-40)

FINANZAS Y CONTABILIDAD EDUCACIN FINANCIERA EN ESPAA

De la Rosa Navarro, Jos Manuel

prcticas irresponsables mediante la inclusin de una serie de normas, como por

FINANZAS Y CONTABILIDAD EDUCACIN FINANCIERA EN ESPAA

De la Rosa Navarro, Jos Manuel

El pueblo que olvida su pasado, est condenado a repetirlo

FINANZAS Y CONTABILIDAD EDUCACIN FINANCIERA EN ESPAA

De la Rosa Navarro, Jos Manuel

financiera debe contribuir al buen funcionamiento de los intermediarios financieros y al

FINANZAS Y CONTABILIDAD EDUCACIN FINANCIERA EN ESPAA

2.2.1 La complejidad del Sistema Financiero y de sus productos.

Estos cambios en la pirmide demogrfica inciden de forma negativa en los

De la Rosa Navarro, Jos Manuel

FINANZAS Y CONTABILIDAD EDUCACIN FINANCIERA EN ESPAA

De la Rosa Navarro, Jos Manuel

Familias con bajo nivel educativo y de renta: En estas familias, el ratio de

FINANZAS Y CONTABILIDAD EDUCACIN FINANCIERA EN ESPAA

convengan a este ltimo. El conocimiento es poder, y quien tiene el conocimiento