ENGENHARIA ECONMICA

Mendona Jr, A. F.

Mossor RN

CONSIDERAES PRELIMINARES

CONSIDERAES PRELIMINARES

consenso que o OBJETIVO relevante de uma

empresa, numa economia de livre iniciativa e em
regime de concorrncia, consiste na MAXIMIZAO
DOS LUCROS de seus proprietrios, a longo prazo.

CONSIDERAES PRELIMINARES

INVESTIMENTO
Pode

ser definido como sendo o ato de aplicao de um

determinado recurso em um uso, na expectativa de obtrse um benefcio satisfatrio durante certo nmero de
perodos futuros.

CONSIDERAES PRELIMINARES

A necessidade de se buscar resultados eficazes para

a consecuo do objetivo, exige o desenvolvimento de
novos produtos, construo de outras fbricas,
substituio de equipamentos obsoletos, novos
mtodos de fabricao e comercializao, sistemas
mais econmicos para a movimentao de materiais,
incorporando de forma definitiva o INVESTIMENTO
como um fato da vida econmica da empresa.

O QUE ENGENHARIA ECONMICA

O QUE ENGENHARIA ECONMICA

a tcnica que possibilita quantificar monetariamente e

avaliar economicamente alternativas, permitindo ao
administrador a posse do conjunto de elementos necessrios
correta tomada de deciso.

Sucintamente, pode-se definir Engenharia Econmica como o

conjunto de princpios e tcnicas necessrias tomada de
decises sobre alternativas de investimento.

ELIZANDRO, D.W.; MATSON, J. O. (2007)

ABORDAGEM
Pagamentos ou sries de pagamentos futuros que reembolsem
uma quantia presente com juros, podendo esses valores serem
calculados por frmulas adequadas, que se podem representar
por fatores.
possvel comparar alternativas de INVESTIMENTO com
diferentes sries prospectivas de receitas e despesas utilizando os
mtodos do valor anual equivalente, valor presente, taxa de
rendimento e/ou anlise benefcio-custo.

OBJETIVOS
Estudar Engenharia Econmica tem por objetivo a
AVALIAO DE INVESTIMENTOS (projetos), propiciando
informaes quantitativas para a ESCOLHA daquele
mais rentvel, atravs de indicadores que possibilitam a
sua comparao.

Situaes para aplicao da Eng. Econmica

Assuntos tratados na aula

O valor do dinheiro no tempo.

Critrios de capitalizao de juros.
Juros simples
Juros compostos.

CONVERSES DE TAXAS DE JUROS.

FLUXO DE CAIXA.

Bibliografia

MATEMATICA FINANCEIRA E SUAS APLICAES BASICAS, Assaf,

Alexandre Neto, Editora Atlas, 4a. Edio, 419 p., So Paulo, 1996.

MATEMATICA FINANCEIRA. Vieira, Jose Dutra Sobrinho, Editora Atlas,

7a. Edio, 409 p., So Paulo, 2000.

MATEMATICA FINANCEIRA. Puccini, 5a.Edio, 318p. So Paulo

1998.

1. Introduo: O valor do dinheiro no tempo

1.1 O valor do dinheiro no tempo

A matemtica financeira trata do estudo do valor do dinheiro ao
longo do tempo. O seu objetivo bsico o de efetuar anlises e
comparaes dos vrios fluxos de entrada e sada de caixa,
verificados em diferentes momentos. Sabe-se, intuitivamente, que
melhor ter uma determinada quantia ou crdito hoje do que em, 3
anos, por exemplo.
Receber uma quantia hoje ou no futuro no a mesma coisa.

1. Introduo: O valor do dinheiro no tempo

1.2 Definio de juros e de taxa de juros
JURO representa a remunerao do capital emprestado, podendo
ser entendido como o aluguel pago pelo uso do dinheiro. Pode ser
definido, ainda, como o custo pelo uso do dinheiro. (DUTRA, 2000)

No entanto, estar-se- assumindo uma expectativa de ganho

futuro, aliada a uma certa probabilidade de falha inerente ao
empreendimento, que poder resultar em ganhos aqum do
esperado e at mesmo em prejuzo.

1. Introduo: O valor do dinheiro no tempo

1.2 Definio de juros e de taxa de juros
Suponha que o Sr. Marcos tenha optado pela alternativa de investir
seu capital na aquisio de um apartamento em estgio de
construo, para vend-lo quando concludo, por considerar que,
alm do lucro satisfatrio que lhe ser proporcionado, as chances de
ocorrncia de um resultado desfavorvel so reduzidas.
TAXA DE JUROS a relao entre o juros recebido ou pago ao
final de certo perodo de tempo de tempo (prazo) e o capital
inicialmente aplicado, sendo definido como segue.

1. Introduo: O valor do dinheiro no tempo

i = J/P
Onde:
i - Taxa de juro
J - Valor do juro pago
P - Principal ou Valor Presente

Observe que a taxa de juro deve ser, sempre, expressa numa unidade de
tempo.
20% a.a., 15% a.t., etc.

1. Introduo: Formao da taxa de juros

1.3 Fatores que influenciam a formao da taxa de juros

Custo de captao: taxa paga aos investidores + rateio de despesas

administrativas;
Margem de lucro: taxa para remunerar o capital investido;

Taxa de risco: inadiplencia que calculada pela relao entre volume

de emprstimos no honrados e volume total de emprstimos concedidos;
Inflao: taxa embutida para compensar a perda de poder aquisitivo
da moeda.

2. Critrio de capitalizao de juros:

2.1 Critrios de capitalizao

Os critrios ou regimes de capitalizao demonstram como os juros so
formados e incorporados sucessivamente ao capital ao longo do tempo.
Podem ser identificados dois regimes de capitalizao
de juros: simples (linear) e composto (exponencial).

2.2 Regime de capitalizao simples

O regime de capitalizao simples comporta-se como uma progresso
aritmtica (PA), com os juros crescendo linearmente ao longo do tempo. Por
este critrio, os juros s incidem sobre o capital inicial (principal).

2. Critrio de capitalizao de juros:

Admita-se um depsito de R$1.000 remunerados a uma taxa de 10% a.a. Os juros
apurados ao longo de 5 anos, os juros acumulados e os montantes (capital inicial
+juros) esto demonstrados no quadro 1:

Quadro 1: Juros apurados com capitalizao simples

Ano

Juros apurados Juros acumulados

em cada ano ano
no ano
incio 1o. Ano
0
fim 1o. Ano
100
100
fim 2o. Ano
100
200
fim 3o. Ano
100
300
fim 4o. Ano
100
400
fim 5o. Ano
100
500

Montante
1000
1100
1200
1300
1400
1500

2. Critrio de capitalizao de juros:

2.3 Regime de capitalizao composta
No regime de capitalizao composta so incorporados ao capital, no
apenas os juros referentes a cada perodo, mas tambm os juros incidentes
sobre os juros acumulados at o perodo anterior.
Neste regime de capitalizao, o valor dos juros cresce, exponencialmente,
em funo do tempo.

O comportamento equivale ao de uma progresso geomtrica (PG),

incidindo os juros sempre sobre o saldo apurado no incio do PERODO
IMEDIATAMENTE ANTERIOR.

2. Critrio de capitalizao de juros:

Considere-se os mesmo R$ 1000,00 de capital inicial e a mesma taxa de juros de
10% a.a. adotados no exemplo anterior. O clculo dos juros acumulados e do
montante so ilustrados no quadro 2:
Quadro 2: Juros apurados com capitalizao composta
Ano

Juros apurados Juros acumulados

em cada ano ano
no ano
incio 1o. Ano
0
fim 1o. Ano
100
100
fim 2o. Ano
110,00
210
fim 3o. Ano
121,00
331
fim 4o. Ano
133,10
464,1
fim 5o. Ano
146,41
610,51

Montante
1000
1100
1210
1331
1464,1
1610,51

As diferenas entre a capitalizao simples e a composta

cresce, exponencialmente, com a taxa de juros...
Quadro 3: Juros com capitalizao composta (i=10%)
i=10%
Ano
incio 1o. Ano
fim 1o. Ano
fim 2o. Ano
fim 3o. Ano
fim 4o. Ano
fim 5o. Ano

Montante
Juros simples
1000
1100
1200
1300
1400
1500

Montante
Juros compostos
1000
1100
1210
1331
1464,1
1610,51

Diferena
0
0
10
31
64,1
110,51

Quadro 4: Juros apurados com capitalizao composta

i=20%
Ano
incio 1o. Ano
fim 1o. Ano
fim 2o. Ano
fim 3o. Ano
fim 4o. Ano
fim 5o. Ano

Montante
Juros simples
1000
1200
1400
1600
1800
2000

Montante
Juros compostos
1000
1200
1440
1728
2073,6
2488,32

Diferena
0
0
40
128
273,6
488,32

As diferenas entre a capitalizao simples e a composta

cresce, exponencialmente, com a taxa de juros...
Fig. 2.1: Capitalizao simples e composta

4000
3 50 0
3000
2 50 0
2000
150 0
10 0 0
50 0
0

linear 5%
i = 5%
i = 10%
i = 20%
i = 30%
1

5
6
Nmero de perodos

2. Critrio de capitalizao de juros:

2.4 Capitalizao simples
2.4.1 Clculos dos juros
O valor dos juros num regime de capitalizao simples dado pela
expresso:
(Eq. 02)

J=P.i.n
Onde:
J - valor do Juro em valores monetrios; P - valor do capital inicial ou principal;
n - prazo ou nmero de perodos.

2. Critrio de capitalizao de juros:

EXEMPLO:

1. Qual o valor dos juros correspondentes a um emprstimo de R$ 1.000,00 pelo

prazo de 4 meses, sabendo-se que a taxa cobrada de 5,0% a.m.

SOLUO:

J = R$ 200,00

J=P.i.n

2. Critrio de capitalizao de juros:

2.4.2 Montante e valor atual
O montante ou valor futuro, indicado por M ou F, representa a soma do
principal e dos juros referentes ao perodo de aplicao:
(Eq. 03)
M=P+J
Inserindo a equao 2 na equao 3, teremos:

M=P+P.i.n

Ou

M = P (1 + i . n )

2. Critrio de capitalizao de juros:

EXEMPLO:
Sabendo-se que os juros de $6.000,00 foram obtidos com a aplicao de
$7.500,00 a taxa de 8% ao trimestre, pede-se para calcular o prazo de
aplicao.

P: 7500,00; J: 6.000,00; i: 8% a.t.; n: a ser calculado

SOLUO: J = P . i . n

n = J/(P . i ) = 10 trimestres

EXERCCIOS
1. Determinar quanto render um capital de R$ 60.000,00 aplicado a taxa de
24% ao ano, durante 7 meses.
R: $ 8.400,00.
2. Um capital de R$ 28.000,00, aplicado durante 8 meses, rendeu juros de $
11.200. Determinar a taxa anual.
R: 60 %.
3. Durante 155 dias certo capital gerou um montante de R$ 64.200. Sabendose que a taxa de juros de 4 % ao ms, deteminar o valor do capital aplicado.
R: $ 53.204,42.

EXERCCIOS

4. Qual o valor dos juros contidos no montante de R$ 100.000,00,

resultante da aplicao de certo capital a taxa de 42% ao ano,
durante 13 meses.
R: R$ 31.271,48
F = P + J => J = F P => P.i.n = F P => (P.i.n) + P = F

EXERCCIOS

5. Qual o valor a ser pago, no fim de 5 meses e 18 dias,

correspondente a um emprstimo de R$ 125.000,00, sabendo-se
que a taxa de juros de 27% ao semestre.
R: R$ 156.500,00

F = P (1 + i . n )

2. Critrio de capitalizao de juros:

2.5 Capitalizao composta

2.5.1 Clculos dos juros num regime de capitalizao composta

Consideremos, num regime de capitalizao composta, um principal P, ou valor
presente, uma taxa de juros, i, e um montante F, tambm chamado de valor
futuro, a ser capitalizado e um prazo n. No fim do 1o. perodo, o montante S ser
igual a:

F = P + P . i ou P (1 + i)
O juro pago no fim do 2o. perodo ser igual a:

P (1 + i) i

2. Critrio de capitalizao de juros:

Portanto, o montante S, no fim do 2o. perodo, ser dado por:

P (1 + i) + P (1 + i) i

ou

F = P (1 + i)2

E, assim, ao trmino do n-simo perodo o montante F, ser dado por:

(Eq. 04)

F = P (1 + i)n

2. Critrio de capitalizao de juros:

O fator (1 + i)n denominado Fator de Capitalizao (FCC), podendo ser
tabelado para uma determinada taxa i, e para um determinado nmero de
perodos n.
2.5.1 Clculo do valor futuro F, dados, P, i e n
Assim, dada a Eq. 04 podemos resolver problemas do seguinte tipo:
(...) conhecido o valor do principal P, ou valor presente, a taxa de juros i e o nmero de perodos n a
ser capitalizado, podemos calcular o Montante F, ou valor futuro, como mostrado no fluxo de caixa
abaixo:

F=

Fig. 2.2: Fluxo de caixa da situao:

1 2

Dados P, i e n calcular F.

3
n

2. Critrio de capitalizao de juros:

EXEMPLO:
Quanto render em 6 meses, um capital de $ 2000,00, aplicado a
uma taxa de juros de 5% a.m.

Aplicando a Eq. 04: F = P (1 + i)n

F = $ 2.680,00

2. Critrio de capitalizao de juros:

2.5.2 Clculo do valor presente P, conhecido o valor futuro F
A partir da Eq. 04 pode-se deduzir que:
(Eq. 05)

1
(1 i) n

O fator
denominado Fator de Atualizao de Capital (FAC) e igualmente tabelado para
uma determinada taxa de juros i e um determinado nmero de perodos n.

Passemos a adotar a seguinte notao para este fator: dada uma taxa de juros de 4% a.p. e 5
perodos o fator FAC (4%, 5) ser de 0,82193. Note que os fatores FCC e FAC so nmeros inversos,
isto , se multiplicarmos FAC (4%, 5) por FCC (4%, 5) obteremos 1 ou, no nosso exemplo, 0,8121 x
1,21665 = 1.

(...) conhecido o valor F, ou valor futuro, a taxa de juros i e o nmero de perodos

de capitalizao n, podemos calcular o valor P, ou valor presente, como mostrado
no fluxo de caixa abaixo:
Fig. 2.3: Fluxo de caixa da situao:
Dados S, i e n calcular P.
F
1 2 3
n
P=

EXEMPLO:
Quanto deverei aplicar hoje, num regime de capitalizao composta, para obter, a uma taxa de 2%
a.m., em 18 meses, a quantia de $ 5.000,00.

SOLUO: Aplicando a Eq. 05,

P = $ 3500,78
P = F . FAC(2%, 18) = $ 3.500,78.

EXERCCIOS:
1.

Qual o montante acumulado em 6 trimestres a uma taxa de 2% a.m. em um regime de juros

compostos, a partir de um principal de $ 1.000.000,00.

R: $ 1.428.250,00

2.

Qual o principal que deve ser investido nesta data para se obter um montante de
$500.000,00, daqui a 2 anos, a uma taxa de 15% a.s. em um regime de juros compostos.

R: $ 285.876,62

3.

Quanto se ter daqui a 26 trimestres ao se aplicar $ 100.000,00 nesta data, a uma taxa de
2,75% a.m. no regime de juros compostos.

R: $ 829.817,86

EXERCCIOS:
4.

Uma pessoa deseja fazer uma aplicao financeira, de 2% a.m., de forma que possa retirar
$ 10.000,00 no final do 6o ms e $ 20.000,00 no final do dcimo segundo ms. Qual o menor
valor da aplicao que permite a retirada desses valores nos meses indicados.

R: $ 24.650,00

5. Em quanto tempo triplica um capital que cresce a uma taxa de 3,0% a.m.
R: 37,1 meses

6. Que taxa de juros est embutida numa operao que dobra o capital inicial de $ 1400,00
num prazo de 14 meses.
R: 5,076% a.m.

RESPOSTAS:
4.

Uma pessoa deseja fazer uma aplicao financeira, de 2% a.m., de forma que possa retirar
$ 10.000,00 no final do 6 ms e $ 20.000,00 no final do dcimo segundo ms. Qual o menor
valor da aplicao que permite a retirada desses valores nos meses indicados.

R: $ 24.650,00.

RESPOSTAS:
5. Em quanto tempo triplica um capital que cresce a uma taxa de 3,0% a.m.
R: 37,1 meses

F = P (1 + i)n
n = (ln F ln P) / ln (1+i)

RESPOSTAS:
6. Que taxa de juros est embutida numa operao que dobra o capital inicial de $ 1400,00
num prazo de 14 meses.

R: 5,076% a.m.

F = P (1 + i)n

Log (1 + i)n = Log (F/P)

n Log (1 + i) = Log (F/P)

Log (1 + i) = Log (F/P)/n

(1 + i) = 10 ((Log F/P)/n)

i = 10 ((Log F/P)/n) - 1