A qu se llama tasa de inters real positiva y negativa?
La tasa de inters real positiva es aqulla derivada de la existencia de
una tasa de inters nominal superior a la tasa inflacionaria. La negativa, contrariamente, es aqulla resultante de una tasa de inters nominal inferior a la tasa de inflacin. Por ejemplo, cuando un banco paga por los ahorros una tasa de inters efectiva anual de 5%, cuando la inflacin es del 10%, significa que est abonando al ahorrista una tasa de inters real negativa, pues ste recibe, al retirar su depsito, un monto que en trminos reales (de capacidad adquisitiva) es menor que el inicial. Lo normal es que existan tasas reales positivas, pues son stas las que incentivan el ahorro. Sin embargo, en condiciones de elevada inflacin, en que se desquician las cuentas del Estado, de los bancos y de todos los agentes econmicos, las tasas reales negativas comienzan a aparecer. Bajo esas circunstancias anmalas, los ahorristas tienden a guiarse (y entusiasmarse) nicamente por el creciente nivel de las tasas nominales, se confunden acerca de la tasa real que perciben sus ahorros, y continan manteniendo sus ahorros en condiciones a todas luces desfavorables. Slo cuando comprenden que estn perdiendo, retiran sus ahorros y buscan otra alternativa de inversin.