LA DEMANDA POR DINERO

Muchos comentaristas de prensa han escrito que consideran excesivo el

crecimiento de los medios de pago en las ltimas semanas. El tema es
interesante y debe ser analizado con cuidado. La oferta monetaria debe ser
igual a la demanda del pblico por dinero. El pblico demanda dinero para
efectuar sus transacciones y para mantener saldos de dinero lquidos. En la
medida en que la tasas de inters en instrumentos monetarios es alta, la
gente tratar de mantener menores saldos lquidos, pues su alternativa es
mantener su capital en instrumentos como depsitos a trmino con inters,
pero un poco menos lquidos que las cuentas corrientes. Cuando hay mucha
inflacin, la gente tambin trata de mantener poco dinero en caja, pues este
se desvaloriza debido al aumento general en los precios de los bienes que
se pueden comprar con ese dinero.
Por: NULLVALUE
16 de febrero de 1992
En Colombia, varios investigadores han hecho estudios sobre la demanda
por dinero y han obtenido resultados similares a los encontrados en otros
pases. La demanda por dinero aumenta cuando bajan las tasas de inters, y
aumenta cuando aumenta la riqueza en la economa.
Rodrigo Suescn, utilizando tcnicas economtricas y datos trimestrales
entre 1980 y 1990, ha estimado que la demanda por moneda (M1) en
Colombia tiene las siguientes elasticidades: * Esto quiere decir que si el PIB
real crece 3 por ciento, la demanda por dinero aumenta 4.3 por ciento, y si
la tasa de inters cae 30 por ciento la demanda por dinero debe aumentar
12 por ciento. Al contrario, la demanda por dinero solo debe aumentar 85
por ciento del aumento en precios.
Estos resultados sugieren que en Colombia en 1992, la demanda por dinero
debe crecer ms que en aos anteriores debido a la poltica de bajar las
tasas de inters. La oferta monetaria debe entonces crecer tambin ms
que en aos anteriores.
En el pasado ha habido aos de inflacin moderada y alto crecimiento en
medios de pago. Por ejemplo, en 1987 la inflacin fue de 24 por ciento con
un crecimiento de M1 de 32.95 por ciento, y el PIB real creci casi 6 por
ciento. En 1978, otro ao de rpido crecimiento en el PIB real, M1 creci
30.38 por ciento, y los precios 18.77 por ciento. Cuando la inflacin y las
tasas de inters bajan, es necesario aumentar M1 ms de lo normal para
acomodar el aumento en la demanda del pblico por dinero. DEMANDA POR
MONEDA % cambio Porcentaje M1 \ 0.85 precios + 1.44 cambio PIB -0.39
cambio tasas de inters
Una cada del valor del dinero (o incremento de P) aumenta la demanda de
dinero