UNIVERSIDADE FEDERAL DE VIOSA

CENTRO DE CINCIAS HUMANAS, LETRAS E ARTES

DEPARTAMENTO DE ADMINISTRAO

ELDORADO COUROS

Alisson Ribeiro 66326

Fillipe Maciel Euclydes - 66336
Marco Tlio Faria 66320
Paula Santana Fernandes - 63884
Paola Vieira Motta 66333
Paulline Soares Ferreira 66351

Viosa Minas Gerais

Abril 2013
Trabalho Final

Oramento Empresarial

Trabalho

apresentado

Universidade

Federal

como

das

parte

de

Viosa,

exigncias

da

disciplina ADM 313 Oramento

Empresarial,

ministrada

Professor Luiz Antnio Abrantes.

SUMRIO

pelo

1. INTRODUO.................................................................................01
2. METODOLOGIA..............................................................................01
3. CENRIOS,PREMISSAS E PR-PLANEJAMENTO....................02
3.1 Avaliao atual do setor econmico txtil...................................02
3.2 Cenrios de planejamento............................................................06
3.3 Objetivos de curto e longo prazo.................................................07
3.4

pontos

Principais estratgias resultantes do cruzamento de

fortes/fracos

ameaas

oportunidades...........................................07
4. PLANO DE SUPRIMENTOS, PRODUO E ESTOCAGEM.......08
4.1 Suprimentos.................................................................................08
4.2 Produo......................................................................................09
4.3 Estocagem...................................................................................10
5. PLANO DE INVESTIMENTOS........................................................11
6. PLANO DE RECURSOS HUMANOS..............................................12
7. PLANO FINANCEIRO......................................................................14
8. ANLISE DOS RESULTADOS........................................................14
9.CONCLUSO.....................................................................................19
10. REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS...........................................21

1. INTRODUO
A falta de controles gerenciais e informaes para a gesto de capital de giro
(compras, estoques, contas a receber e contas a pagar), gesto de preos e margens de
lucro, provocam um permanente aperto financeiro, aumentando a tenso do dia-a-dia e,
nessas situaes, o empresrio passa a administrar sob forte presso dos credores;
conseqentemente, grande parte de seu tempo e esforos so dedicados para apagar
incndios.
Foi criada a empresa fictcia ELDORADO COURO, do setor txtil a fim de
elaborar o planejamento oramentrio por um perodo de trs anos com a utilizao do
software Planeja. A mesma ir atuar no ramo de beneficiamento e comrcio de couros e
sintticos.
A empresa tem como carro-chefe a transformao de couro cru em tecidos de
couro. Para isso ela utiliza de duas principais matrias primas: os fios de linho,
responsveis por 50% do novo tecido, e o couro cru responsvel por 50%.
.
2. METODOLOGIA
Para a realizao do trabalho iniciarmos um projeto para uma empresa que est
no seu ano zero de atuao, e foram utilizadas etapas com o propsito de alcanar os
objetivos propostos e obter resultados satisfatrios.
Foi realizado um estudo crtico, visando diagnosticar os processos de uma
organizao, entendendo o seu funcionamento e coletando informaes sobre: o
controle financeiro; planos de suprimento, produo e estocagem; plano de
investimentos; plano de recursos humanos; projeo de gastos e demonstrativos
financeiros.
O software Planeja foi utilizado com o objetivo de implementar um conjunto
de operaes voltadas anlise do impacto das modalidades de tributao no fluxo de
produo, comercializao e no resultado econmico-financeiro de empresa, permitindo
a simulao de uma administrao empresarial, e auxiliando na tomada de deciso. O

2
modelo computacional ir incorporar modalidades de tributos possibilitando a
simulao da carga tributria nas organizaes.

3. CENRIO, PREMISSAS E PR-PLANEJAMENTO

3.1

Avaliao atual do setor econmico txtil

O setor Txtil tem grande importncia na economia brasileira, por ser um

forte gerador de empregos, com grande volume de produo e exportaes crescentes.
O setor est entre os que mais empregam no Pas, com um quadro de 1,8 milho de
trabalhadores, com um crescente nmero de 38% de importaes.
Ao longo dos anos 2000, o Brasil tem perdido competitividade e mercado
nesse setor. Apesar de um forte crescimento do consumo mundial de txteis e
confeccionados, a participao do pas no comrcio mundial declinou de 0,7%, em
1997, para 0,3%, em 2007. Alm disso, houve acirramento da competio global, tendo
em

vista

crescimento

exponencial dos

produtos

asiticos

no

comrcio

internacional, em especial da China.

Visto isso, o ministro da Fazenda, Guido Mantega, atravs de reunies com
representantes do setor txtil sobre um regime tributrio diferenciado para a rea, ir
propor algumas medidas para estimular a atividade do segmento. As propostas dizem
respeito desonerao da folha de pagamento e de reduo e unificao do ICMS
interestadual, para acabar com a guerra fiscal.
De acordo com o presidente da Abit (Associao Brasileira da Indstria Txtil),
tanto a indstria txtil quanto as confeces foram beneficiadas com a desonerao da
folha de pagamento, que a substituio da incidncia de 20% do INSS por 1% sobre o
faturamento da empresa. No entanto, seria necessrio desonerar ainda mais. O
empresrio disse que o setor concluiu um estudo, o Regime Tributrio Competitivo para
Confeco (RTCC), que ser apresentado em breve ao ministro.
Segundo informaes da associao, o setor txtil investiu US$ 2,2 bilhes,
pagou R$ 23 bilhes em salrios e criou 1,7 milho de empregos no ano passado.
Nessa conjuntura, tornou-se fundamental para a sobrevivncia das empresas da
cadeia txtil desenvolver estratgias competitivas diferenciadas, baseadas na utilizao
da inovao tecnolgica como um instrumento relevante para insero no mercado
mundial.

A Indstria de Couro
Couro um subproduto da indstria de carne, sendo que a principal fonte de

matria-prima para a indstria de couro a pele do gado, cujo valor representa

aproximadamente de 5% a 15% do valor de mercado de um animal.
A indstria mundial de couros e produtos de couro mudou significativamente
nos ltimos 20 anos. Durante este perodo, as indstrias de curtume e fabricao de
couro migraram de pases desenvolvidos, como os Estados Unidos, para pases em
desenvolvimento, onde a fabricao de couro mais barata.
Como conseqncia do aumento do poder de compra do consumidor no
mundo, a demanda mundial para couro e produtos de couro vem expandindo de forma
contnua nos ltimos anos. A taxa projetada do crescimento de demanda varia entre
regies, refletindo estilos de vida e o impacto de diferentes fatores, inclusive renda e
crescimento de populao e preferncias do consumidor para produtos de couros
genunos.
Globalmente, mais provvel que o calado continue a ser o maior uso-final
para couros e peles, e, por conseguinte, a demanda para sapatos de couro possivelmente
continuar determinando, em grande parte, a demanda agregada para couros e peles.
Alm disso, o uso de couro tem aumentado por outros usurios finais, incluindo
fabricantes de automveis, estofados e roupas. Espera-se que consumidores em
localizaes mais abundantes devem continuar a por nfase em produtos de alta
qualidade, incluindo produtos de couro. Geralmente espera-se, como resultado disso,
que a demanda para couro e produtos relacionados ao couro continuem aumentando em
pases desenvolvidos, particularmente na Amrica do Norte e naqueles pases Europeus
com indstrias tradicionais de couro e curtume, como a Itlia, por exemplo. Durante os
ltimos anos, China cresceu significativamente como fabricante de couro acabado e
moblia.
As indstrias de curtume e produtos de couro de pases desenvolvidos tambm
sofreram uma mudana considervel nas duas dcadas passadas. A quantidade
exportada de peles e de couro cru desses pases tem se reduzido medida que quantias
crescentes de produtos acabados de couro tm sido convertidas em calado, artigos de
vesturio e outros produtos manufaturados de couro para os mercados domsticos e
exportao.

4
Barreiras comerciais, incluindo tarifas de importao, impostos de exportao,
quotas e proibies em exportaes, tambm impedem exportao de couros e peles e
produtos acabados e semi-acabados de couro de alcanar seu potencial econmico por
inteiro. Apesar de algumas melhorias, as tarifas de importaes em produtos de couro
em muitos pases permanecem altas quando comparadas a outros produtos.
A seguir um grfico com os maiores exportadores de couro no mundo:

Figura 1

Nos ltimos 20 anos, o fornecimento de couro cru no Brasil cresceu

significativamente enquanto a oferta mundial permaneceu constante, com pequenas
redues geralmente em pases que anteriormente eram grandes produtores de couro.
O setor brasileiro de curtume muito pulverizado, com cerca de 800 curtumes,
que geram cerca de 50.000 empregos e possuem moderno parque industrial, absorvendo
mo-de-obra altamente qualificada. Desde 2000, o setor investiu milhes de dlares em
modernizao e, em termos internacionais, um dos mais bem-equipados
tecnologicamente.
O consumo de couro no Brasil limitado (principalmente por causa de seu
clima tropical e poder de compra), o que torna o Pas um exportador natural deste
produto, visto como um forte competidor em termos de preo, resultado de seus baixos
custos de mo-de-obra e o tamanho de seu rebanho de gado.
O destino principal do couro brasileiro no mercado domstico atualmente o
setor moveleiro, com 42%, seguido do caladista com 31% e do automotivo com 18%.
A tendncia os setores de estofamento e automotivo, cujos preos so mais elevados,
alcanarem, juntos, 70% at o final da dcada.

5
Couros e peles e seus produtos derivados so a maior fonte de lucros de
exportao para alguns pases em desenvolvimento. Nas ltimas duas dcadas, medida
que couros e peles produzidos por pases em desenvolvimento foram crescentemente
processados internamente antes de serem exportados, a participao de pases em
desenvolvimento no valor do mercado global de exportaes de couro tem aumentado.
Como os custos de produo de couro continuam aumentando, devido em parte aos
impactos ambientais, leis e regulamentos mais restritivos, provvel que a produo de
couro continue a diminuir em pases mais desenvolvidos.
O Brasil o maior produtor e exportador mundial de couros com o
processamento na faixa de 45 milhes de unidades e embarque de cerca de 33 milhes
de peas, segundo a CICB e o Secex, e vem crescendo a cada ano. Abaixo segue o
grfico de exportao de couro no Brasil:

Figura 2

A indstria brasileira de processamento de couros est aumentando, de forma

crescente e consistente, sua participao no mercado mundial, a despeito das
dificuldades representadas pelas altas taxas de juros, pesada carga fiscal,
sobrevalorizao do real sobre o dlar e pela morosidade no ressarcimento dos crditos
fiscais acumulados nas exportaes.
Os embarques de peas de maior valor agregado (semi-acabado e acabado)
representaram participao acima de 67% do total da receita das exportaes brasileiras,

6
contra 64% em 2006. O saldo da balana comercial do setor curtidor alcanou US$ 2
bilhes, em 2007, contra US$ 1,7 bilho em 2006 (crescimento de 17%).
O couro brasileiro, em 2007, foi exportado para 85 pases, sendo que os
principais destinos foram a China (participao de 36,0%), a Itlia (participao de
27,4%) e Hong Kong (12,0%). Estados Unidos, Vietn, Indonsia, Coria do Sul,
Tailndia e Vietn so outros mercados importantes para o couro nacional.
3.2

Cenrios de Planejamento

Rocha (2005) prope que nos pases menos desenvolvidos, como o Brasil, a
inovao difere dos pases desenvolvidos, pois se desenvolve de maneira cumulativa e
gradual, com natureza incremental e fortemente relacionada ao aprendizado
organizacional interativo. A aprendizagem ocorre pela interao com fontes externas
empresa, tais como fornecedores de insumos e equipamentos, clientes e centros de
pesquisa. Esse fato evidencia a relevncia das prticas e mecanismos de gesto da
informao e do conhecimento nos pases menos desenvolvidos, sendo que a
cooperao entre esses agentes fundamental para alavancar a inovao empresarial.
Nesse contexto, fundamental desenvolver no Brasil uma base ou arranjo
institucional que consolide um ambiente favorvel inovao, seja no mbito nacional,
regional ou local, e do qual participem.
Conforme observado por Gonalves (2008), ainda que o ambiente externo
exera influncia sobre o comportamento inovador da empresa, este no pode ser mais
importante do que a competncia das empresas para processar a informao e trabalhar
em rede. O desempenho do setor coureiro subordinado s demandas da indstria de
manufaturados de couro, principalmente a de calados e, ainda, externa.
Diversos estudos apontam o Brasil como um dos potenciais plos significativo
produtores da cadeia de produtos de couro, dada a existncia de recursos naturais, como
grande rebanho e mo-de-obra de custo baixo. A maior insero internacional e a
penetrao em mercados de maior rentabilidade refletem na necessidade de ganhos de
competitividade e num maior avano da cadeia de produtos derivados de couro com a
incorporao da indstria de curtumes. Por sua vez, incorporar a indstria de curtumes
significa ter maior competitividade, coordenao e articulao entre os elos
fornecedores de matria-prima e os clientes, alm de realizar investimentos em
modernizao.

7
3.3 Objetivos de curto e longo prazo
A empresa tem como objetivo de curto prazo atuar no ramo de beneficiamento e
comrcio de couros e sintticos, oferecendo produtos de qualidade principalmente s
indstrias de calados e artefatos, tendo como meta aliar a excelncia nos negcios a um
diferenciado atendimento. A empresa tem grande preocupao em causar o mnimo de
impacto ao ambiente, auxiliando na preservao da rea a seu redor.
Como objetivo de longo prazo a empresa pretende aumentar sua produo e suas
vendas na faixa de 20 a 40% ao ano. A empresa busca oferecer uma variada linha de
couros com alto padro de qualidade, mantendo uma constante pesquisa e investimentos
em desenvolvimentos e novas tecnologias, buscando oferecer aos clientes melhores
produtos e por um preo justo. A empresa busca futuramente aumentar seu portflio
com outros tipos de materiais com o intuito de abranger a indstria txtil como um
todo.Atravs de um crescimento constante, a empresa busca futuramente exportar seus
produtos.
3.4 Principais

estratgias

resultantes

do

cruzamento

de

pontos

fortes/fracos e ameaas e oportunidades

A estratgia adotada pela Empresa Eldorado Couros de atuar em um mercado
bastante exigente, em que a qualidade impera, inteno que se evidencia na avaliao
do setor e nos objetivos da empresa.
A empresa planeja com o horizonte de trs anos, com o auxlio do sistema Planeja,
quanto aos objetivos e

investimentos. Neste setor, inclui-se a substituio de

equipamentos, reformas de equipamentos existentes, criao de nova unidade, sempre

em funo dos resultados apresentados nos perodos anteriores e do comportamento do
mercado futuro. A Empresa acredita que o mercado nacional muito competitivo,
quanto ao preo. Neste item, perde para seus concorrentes, por ser uma empresa nova e
devido qualidade superior de seus produtos. Os clientes nacionais, talvez em funo
da situao econmica em que se encontra o pas, no reconhece outros atributos no
couro se no o preo, tornando difcil a colocao de produtos com maior qualidade
neste mercado.
Tendo a qualidade como primeira meta, a empresa procurar melhorar

as

tcnicas de custeio da empresa, para serem mais competitivas na composio dos

8
preos de seus produtos. Tal preocupao tem a finalidade de auxiliar na tomada de
deciso gerencial e reduzir custos de processos. Atravs de produtos de qualidade e da
reduo de custos, a empresa buscar oferecer mais por menos como forma de aumentar
sua venda.

4. PLANO DE SUPRIMENTOS, PRODUO E ESTOCAGEM

4.1 Suprimentos
Para se obter o custo da matria-prima no setor txtil, necessrio definir a
quantidade de produtos e a grade de produo (tamanhos pequeno, mdio e grande). O
objetivo aproveitar a matria-prima, reduzir os custos e desperdcios. Tambm
preciso acompanhar a variao da grade, para saber a mdia dos nmeros mais vendidos
e, assim, melhorar o controle sobre os custos dos produtos.
O clculo do custo deve ser monitorado de tempo em tempo, quando a
produo se destinar ao mercado interno. Para exportao, a cada recebimento de um
novo pedido deve ser verificado se houve grandes alteraes, pois pode ter havido
variaes de tamanho das peas, e isso pode acarretar mudanas significativas no
processo de clculo do custo.
Os custos de desenvolvimento de material de apoio especfico para cada
produto devem ser considerados como despesa a ser agregada ao preo do produto. A
modernizao do processo produtivo tende a fazer aparecer novas necessidades que
tambm vo gerar novos custos. Cada vez que um produto lanado, preciso calcular
o custo de produo.
Com relao aos moldes ou a qualquer acessrio que faa parte da linha de
produtos a ser lanada, necessrio:

Prever a quantidade a ser vendida daquela modelagem ou modelo especfico;

Ratear uniformemente os valores dos moldes, do desenvolvimento e outras

despesas.
O aumento da produo pode gerar resultados positivos na reduo do preo de

venda, desde que isso ocorra com o mesmo grupo de colaboradores e a manuteno dos
mesmos custos.

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Controlar insumos ajuda a empresa a economizar. Talvez a maior dificuldade
de entendimento seja a diferena entre o que so despesa e o que custo em condies
de retorno. Os clculos de insumos devem ser feitos por pessoas especializadas ou por
softwares com esse fim. Sem um efetivo controle do que est sendo feito, poder haver
prejuzo com desperdcio de material.
Para a produo do couro, foram utilizadas duas matrias-prima: o couro cru,
correspondendo a 50% de utilizao, e o fio de linho, correspondente aos 50% restante.
Com o auxlio do sistema Planeja, foi calculada a quantidade de suprimentos esperada
por nossa empresa. A compra do Couro Cr totalizou 350.000 unidades a um valor
unitrio de R$2,00, sendo: 110.000 unidades no ano 2013; 120.000 unidades em 2014; e
120.000 unidades em 2015. A compra do Fio de Linho obteve um total de 290.000
unidades a um custo unitrio de R$1,00, sendo: 9.000 unidades em 2013; 100.000
unidades em 2014; e 100.000 unidades em 2015.
4.2 Produo
O padro de produo de couros caracteriza-se pela supremacia na utilizao do
couro cru e fio de linho, manufaturadas de forma pura ou em mistura com outras
qumicas. O couro cru representa uma parcela de 50% e o fio de linho a outra parcela de
50%.
O processo de produo de couros consiste no gerenciamento de matrias-prima,
com a utilizao da pele do couro cru, que devem ser tratadas de forma a prevenir ou
evitar sua degradao; processamento dos fios de linho; utilizao de produtos qumicos
e com isso feito todo o processo especfico para sua produo.
4.3 Estocagem
O estoque um item que deve ser bem administrado dentro de uma
organizao e quando no administrado adequadamente pode trazer srios danos s
finanas da empresa, pondo em risco a sade financeira da mesma.
O estoque de materiais bem dimensionado deve considerar o tempo de entrega
dos fornecedores e grau de importncia na entrega das mercadorias. A compra de grande
quantidade de matria-prima antes dos pedidos pode causar grandes sobras de tecidos
que acabam nas prateleiras, passando de uma coleo para outra sem aproveitamento na

10
produo. Isto aumenta o capital de giro e, muitas vezes, limita financeiramente a
compra dos materiais necessrios para a produo das referncias vendidas.
Por outro lado, a falta de materiais no lote em processamento gera pendncia
de referncias, impedindo que os pedidos sejam entregues em sua totalidade.
importante, portanto, que o estoque seja controlado e um sistema de compra seja
implantado, agilizando as entregas sem a gerao de materiais fora de utilizao.
Para facilitar a armazenagem e a contagem, os produtos foram divididos em
trs grupos:
1) estoque de matria-prima: foram inclusos todos os fios utilizados na
produo;
2) estoque de produtos semi-acabados: foram inseridos os tecidos crus,
tanto os prontos para venda, quanto os que aguardavam para serem transformados;
3) estoque de produtos acabados: tecidos prontos.
O estoque da empresa fictcia foi de 642.934,88 unidades para o ano de 2013;
647.544,64 unidades para 2014 e 676.591,92 unidades no ano de 2015. Pode-se
observar que houve um pequeno acrscimo do nmero de produtos em estoque.

11

4. PLANO DE INVESTIMENTOS
Para a formao do preo de venda, necessrio obter o valor lquido previsto de
matria-prima para a confeco do produto, considerando:

custo lquido da matria-prima e/ou mercadoria;

definio do nmero de itens a serem produzidos;

clculos de insumos;

definio do percentual de perdas.

Cada produto deve absorver somente os custos que incidem diretamente sobre ele:

mo-de-obra;

encargos;

despesas.
Tambm no podero ser esquecidos na composio do preo de venda:

trabalhos externos a serem somados ao clculo do produto;

despesas acessrias, que devero ser informadas por modelo ou confeco;

os impostos.
Desse modo, a empresa ELDORADO realizou o pagamento do aluguel, tanto da

administrao quanto da produo, em R$112.000,00 anualmente; energia eltrica,

totalizando R$56.000,00 anualmente da administrao e produo; e outras despesas no
total de R$11.000,00 anualmente.

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O investimento da matria-prima totalizou em R$990.000,00 divididos em couro cru

e fios de linho; e o investimento de mo-de-obra obteve um total do custo anual de
R$32.500,00.
6. PLANO DE RECURSOS HUMANOS
chamado recursos humanos o conjunto dos empregados ou dos colaboradores
de uma organizao. O objetivo bsico que persegue a funo de Recursos Humanos
(RH) alinhar as polticas de RH com a estratgia da organizao.
Gesto de recursos humanos, gesto de pessoas ou ainda administrao de
recursos humanos, conhecida pela sigla Rh uma associao de habilidades e mtodos,
polticas, tcnicas e prticas definidas com objetivo de administrar os comportamentos
internos e potencializar o capital humano. Tem por finalidade selecionar, gerir e nortear
os colaboradores na direo dos objetivos e metas da empresa.
O planejamento de recursos humanos dentro de qualquer empresa o
processo de deciso a respeito dos recursos humanos necessrios para atingir os
objetivos organizacionais, dentro de determinado perodo de tempo. Trata-se de
antecipar qual a fora de trabalho e talentos humanos necessrios para a realizao a
ao organizacional futura. O planejamento estratgico de RH deve ser parte integrante
do planejamento estratgico da organizao e deve contribuir para o alcance dos
objetivos da organizao, incentivando o alcance dos objetivos individuais de cada
pessoa.
Apesar da disseminao em tempos recentes dos cursos de gesto de
pessoas, tal prtica ainda confundida com uma atividade restrita ao setor de recursos
humanos. Neste mbito, as habilidades humanas assumem importncia capital para
qualquer gestor. O principal modelo de gesto de pessoas atualmente a Gesto por
Competncias. Esta gesto tem o objetivo de fornecer rea de recursos humanos e
gestores das empresas ferramentas para realizar gesto e desenvolvimento de pessoas,
com clareza, foco e critrio. Essas ferramentas so alinhadas s atribuies dos cargos e
funes de cada organizao.
A poltica aplicada pelas empresas com relao gesto de pessoas se
divide em: proviso de recursos humanos; aplicao de recursos humanos; recompensar

13
pessoas; manuteno de recursos humanos; desenvolvimento de recursos humanos e
monitorao de recursos humanos.
De um tempo para c, as empresas, e entre elas se enquadram
perfeitamente as do ramo txtil, passaram a exigir novos patamares de qualificao para
o trabalhador, que, para conseguir e se manter no posto de trabalho precisa de mais
escolaridade, treinamento e maior polivalncia.
Se por um lado os trabalhadores se veem obrigados a se adaptar a
diferentes funes, atendendo s exigncias deste processo produtivo, por outro um
nmero cada vez maior de excedente de mo de obra encontra-se nas vias informais ou
submetidas a formas informais de trabalho. Esta realidade muito marcante na indstria
txtil onde a informalidade, falta de treinamento e at mesmo casos de irregularidades
na contratao tem sido registrados em todo o Brasil.
Num plano estratgico de recursos humanos a empresa deve seguir
algumas etapas bsicas e de suma importncia, sendo elas: avaliao da estratgia
vigente, avaliao do ambiente atual de trabalho, estabelecimento do perfil estratgico,
quantificao dos objetivos, verificao da coerncia do plano, divulgao, preparao
da empresa para se alterar e acompanhamento de cada rea no setor de recursos
humanos.
A partir de pesquisas e discusses, no setor txtil, encontramos uma mdia de
16 empregados por empresas (832 mil empregados para 53 mil empresas).
Separadamente, observamos que, em mdia, so 12 empregados por empresa de
Confeco de artigos de vesturio e 28 empregados por empresa de Fabricao de
produtos txteis.
Tendo isso como base, elaboramos nosso quadro de funcionrios da seguinte
maneira:
Quadro de Funcionrios
N de
Cargo
Presiden
te
Auxiliar
Adm

funcionrios
1
3

14

7. PLANO FINANCEIRO
O fluxo de caixa um dos instrumentos mais eficientes para gesto do capital
de giro. Quando se projeta um fluxo de caixa para um perodo de quatro a seis meses,
significa que, no momento da projeo, j se pode visualizar a situao de caixa para
perodos futuros e tomar decises para modificar a situao encontrada, principalmente
nos perodos de apertos financeiros.
O aperto de caixa, em muitos casos, no significa que a empresa precisa de
novos recursos para financiar a necessidade de capital de giro. Isso pode ser reflexo de
uma srie de decises ou atitudes tomadas anteriormente, como: estoques excedentes,
clientes em atraso, investimentos sem planejamento, etc.
Recorrer a emprstimos ou descontos bancrios pode ser uma maneira bastante
fcil para equilibrar o caixa.

8. ANLISE DOS RESULTADOS

A apurao de resultados representa a diferena entre as vendas totais e os
custos e despesas totais (do perodo que se pretende apurar). Quando o resultado
positivo, significa que a empresa operou com lucro. Quando o resultado negativo,
significa que teve prejuzo. Se a empresa j mantm os controles financeiros
organizados e atualizados, ento tem as informaes necessrias para fazer a apurao
de resultados mensais.
A apurao dos resultados mensais deve ser feita depois do fim do ms, ou
seja, no incio do ms seguinte, quando o empresrio j tem dados confiveis das
operaes do ms anterior.
Em relao tributao, observa-se a existncia de trs principais regimes
tributrios em vigncia no pas: o do Lucro Real, Lucro Presumido e Simples Nacional.
O Simples Nacional uma opo para empresas com faturamento anual de vendas de

15
at 3,6 milhes de reais por ano, o Presumido pode-ser escolhido por qualquer empresa
com faturamento de at 48 milhes por ano, enquanto o Real, obrigatoriamente, a
opo tributria para empresas com faturamento acima de 48 milhes ano, podendo ser
escolhido por qualquer empresa abaixo desse faturamento tambm.
A empresa Eldorado Couros pode, atravs dos resultados apresentado, tributar
seu faturamento atravs das trs principais decises existentes: Lucro Real, Lucro
Presumido e Simples Nacional.
Optando-se pelo Lucro Real, observa-se que a empresa obteve seus melhores
resultados dentro do perodo que se estende de 2012 a 2014. Para tal, os ajustes, adies
e excluses previstos em lei foram procedidos ps-apurao do lucro contbil, mesmo
que nem todas essas diminuies do lucro tenham sido consideradas para a reduo da
base de clculo tributvel.
importante destacar a no necessidade de adquirir novos ativos imobilizados
para aumentar seu volume produzido em 2014 e 2015. Deste modo, a empresa
conseguiu acrescer ainda mais sua margem de lucro, de forma a garantir uma maior
consistncia financeira ao caixa da empresa.
A opo pelo Lucro Real permite ainda a empresa obter em seu balano
patrimonial maior percentual de capital prprio pelo sistema do Lucro Real em
comparao aos demais sistemas.
Sobre os recursos totais obtidos para financiamento de suas atividades,
extremamente significativa a presena destes provenientes de terceiros. Quanto a sua
dependncia em relao aos recursos obtidos de terceiros, percebe-se que, pela deciso
do Presumido, a Eldorado Couros desenvolveu maiores despesas financeiras referentes
ao pagamento de juros.

NDICES FINANCEIROS:
Os ndices so relaes entre grupos de contas do Balano Patrimonial e da
Demonstrao de Resultado do Exerccio, refletindo a situao econmica, financeira e
de estrutura do capital da empresa.

16
As demonstraes financeiras fornecem um conjunto de dados organizados
sobre a empresa, que com o emprego de tcnicas de anlise, transformam-se em
informaes que podero orientar o processo decisrio do empresrio.

ndices de Rentabilidade:

- Retorno sobre o Patrimnio Lquido ROE

Este ndice mede quanto empresa gerou de lucro pelo capital investido. Ao
ser comparado com os rendimentos das aplicaes no mercado, essa taxa indica se o
negcio est valendo a pena ou no para os proprietrios da empresa.
Com a anlise da empresa Eldorado Couros, notamos que o ROE apresenta
considervel crescimento no perodo analisado, chegando a mais de 10% de aumento no
perodo de 2013 a 2015, isso nos mostra, por exemplo, que a empresa gerou alto valor
de retorno sobre o capital investido pelos investidores. E o aumento constante
demonstra que as atividades da organizao esto rendendo lucros acima do valor inicial
do ano base (no caso 2013).
- Retorno sobre o Ativo Total ROI
Mede a eficincia global da administrao na gerao de lucros com seus
ativos disponveis. Quanto mais alta esta taxa, melhor.
Aps analisarmos os ndices da Eldorado Couros, notamos que o ndice ROI
apresentou grande crescimento no perodo analisado, grande parte de seus lucros
devido ao seu ativo. Ou seja, a Eldorado ganha quase que o dobro sobre seu
investimento em ativos totais no ano de 2015, se comparado ao ano de 2013.
Tal valor elevado pode ser explicado pelo alto valor de estoque da empresa no
perodo analisado, que automaticamente acompanha o crescimento do ativo
organizacional.

ndices de Liquidez

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Os ndices de Liquidez indicam a estrutura da situao econmica da empresa.
Bons ndices de liquidez demonstram que a empresa possui capacidade de pagar seus
credores.
Os principais ndices de Liquidez so:
- Liquidez Corrente LC
Atravs deste ndice verifica-se a capacidade da empresa em pagar seus
compromissos a curto prazo. Dessa forma, o ndice de Liquidez Corrente indica quanto
a empresa possui em haveres e direitos de curto prazo para cada R$ 1,00 de obrigao
vencvel, tambm a curto prazo.
Se o LC for superior a 1, existe Capital Circulante Lquido ( CCL = AC PC )
positivo, ou seja, a empresa goza de certa folga financeira.
O ndice de liquidez mais elevado demonstra uma maior capacidade potencial
de pagamento, mas no h garantias de que o pagamento das dvidas ocorrer, de fato,
dado a natureza esttica desses indicadores.
O ndice de Liquidez Corrente da Eldorado mantm seu valor acima de 1 em
todos os perodos analisados, demonstrando que a empresa tem capacidade de pagar
suas dividas e ainda gozar de determinada folga financeira. Tal folga explicada pelo
aumento do valor do ndice nos 3 anos de analise, passando de 1,85 em 2013, para 2,97
em 2015. Em outras palavras a Eldorado possu R$ 2,97 para cada R$ 1,00 de dvida a
curto prazo, por isso a empresa se mostra em boa situao de liquidez.
- Liquidez Seca LS
Devemos lembrar que as trs formas bsicas de ativo circulante incluem
dinheiro, contas a receber e estoques. Podemos tornar nossa medio da liquidez mais
restritiva, se excluirmos do numerador o estoque, que constitui a poro do ativo
circulante dotada de menor liquidez.
Desconsiderando o estoque da empresa, a Eldorado apresenta bons valores de
Liquidez Seca, independente de seus estoques a capacidade de pagamento aumentou no
perodo de 2013-2015 em R$ 1,28, atingindo seu valor mximo de 2,41 em 2015.

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ndices de Atividade

Quanto aos prazos de atividade da empresa, nota-se que a Eldorado Couros

mantm seus produtos em um prazo de estocagem maior, exigindo assim um prazo
mdio menor para recebimento de suas vendas. Pelo fato de todas as vendas serem
feitas a vista, a empresa apresenta timo giro, os pagamentos a fornecedores e terceiros
so feitos com prazos definidos. Valores como Giro de Fornecedores e Ciclos
Operacionais e Financeiros, se mantiveram estveis durante os 3 anos, demonstrando a
sade financeira da empresa.

ndices de Endividamento

No ano de 2013 a empresa apresentou Endividamento Geral igual a 60,29%, o

que mostra que grande parte de sua atividade estava sendo financiada por terceiros.
Porem j no ano de 2014 e 2015, tal ndice decresceu devido ao aumento das vendas da
Eldorado Couros, tendo seu menor valor de 34,64% em 2015, representando uma queda
de 25,65% na dependncia de terceiros.
A Participao de Capital de Terceiros de Curto e Longo prazo, assim como o EG,
apresentaram seus maiores valores no ano de 2013 e os menores em 2015,
demonstrando que a atividade da empresa com o decorrer do tempo est abrindo mo de
financiamento de terceiros, financiando-se com capital prprio.

Indicadores de Alavancagem

Ao trmino do perodo de analise, a empresa Eldorado Couros apresentou

interessantes indicadores de alavancagem. O Grau de Alavancagem Operacional
apresentou valores maiores que 1 nos anos de 2014 e 2015, o que demonstra a presena
de custos fixos na atividade. O aumento do GAO tambm representa aumento na
sensibilidade da empresa, ou seja, qualquer aumento no volume de receitas gerar igual
aumento no valor do Lucro Operacional, porm o contrrio vlido. Caso a empresa
diminua suas receitas, o lucro operacional diminuir a mesma taxa (ao valor do GAO).
Como analisado anteriormente, a Eldorado Couros optou pelo uso de capital
prprio para financiar suas atividades depois do ano de 2013. Tal fato exemplificado
pelo valor do CTLP, que tem seu maior valor no ano de 2013, e diminui continuamente

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nos outros 2 anos, bem como o custo de capital de terceiros. Seguindo a linha oposta, a
Participao de Capital Prprio aumentou inversamente diminuio da participao de
terceiros, atingindo quase o dobro do valor de 2013 em relao a 2015. Tal aumento
automaticamente acompanhado do crescimento do Custo de Capital Prprio, pois uma
vez escolhido como forma de financiamento da empresa, o capital prprio tende a se
valorizar cada vez mais, caso resultados esperados sejam atingidos.

9. CONCLUSO
Ao analisar as opes tributveis do ponto de vista da Eldorado Couros, concluise que a deciso pelo Lucro Real a mais coerente de acordo com os demonstrativos
financeiros da empresa. Essa opo determina que o imposto de renda incida sobre o
lucro efetivamente apurado, ajustado pelas adies, excluses ou compensaes
previstas ou autorizadas pela legislao. Isso se confirma pelos dados obtidos, sendo
que os apurados pelo Real proporcionaram organizao melhores resultados, tantos
operacionais, quanto financeiros.
Para que tal deciso fosse tomada, foram realizados clculos e anlises
minuciosas, amparando assim a tomada de deciso pela forma de tributao, estimandose receitas e custos, com base em oramento anual ou valores contbeis histricos,
devidamente ajustados.
A importncia desse trabalho est em justamente observar que o menor erro na
interpretao ou aplicao das novas disposies tributrias pode reduzir o nvel de
competitividade da empresa, deixando-a em desvantagem em relao aos seus
concorrentes. Alm disso, a legislao no permite mudana de regime no mesmo
exerccio, tornando a opo por uma das modalidades como definitiva.
Portanto, ressalta-se que para que um planejamento tributrio seja eficaz
importante que o responsvel conhea os detalhes dos processos e procedimentos
utilizados pela empresa e sua capacidade de mudana, de forma a transformar essa
opo tributria em um diferencial competitivo para cada empresa.

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10. REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS

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