5/5/2016

AnalisaKeputusanInvestasi
2

Lainnya BlogBerikut

yanuarsri@gmail.com Dasbor Keluar

TulisanKu
semoga tulisan ini dapat membantu temanteman yang sedang mencari mater tugas. Semoga bermanfaat.
Cari

Jumat,06Juni2014

Analisa Keputusan Investasi

Mengenai Saya

astutik rahayu

A.PengertianKeputusanInvestasi
Investasi adalah komitmen atas sejumlah dana atau sumber dana lainnya
yangdilakukanpadasaatinidengantujuanmemperolehsejumlahkeuntungandi
masa yang akan datang. Secara umum investasi merupakan penanaman dana
yang dilakukan oleh suatu perusahaan ke dalam suatu asset dengan harapan
memperolehpendapatandimasayangakandatang.Dilihatdarijangkawaktunya
investasi dibedakan menjadi 3 macam yaitu investasi jangka pendek, investasi
jangkamenengah,daninvestasijangkapanjang.Dilihatdaribentuknyainvestasi
terdapat2jenisyaituinvestasiaktivariildaninvestasiaktivanonriil.Dandilihat
dari likuiditasnya investasi terdiri dari 2 jenis yaitu investasi aktiva lancar dan
investasiaktivatetap.
Alasanmengapakeputusaninvestasimemilikiartipentingantaralainkarena
investasi menyangkut dana yang jumlahnya banyak dan investasi akan
mempengaruhi kelangsungan hidup perusahaan yang bersangkutan dengan
adanyarisiko.
B.KonsepAliranKasdalamInvestasi
Dalam investasi terdapat tiga jenis aliran kas yaitu, initial cashflow,

Ikuti

22

tetap berusaha dan berdoa

untuk mewujudkan mimpi
setinggi mungkin, jangan
pernah takut jatuh jika kita belum
melangkah.
Lihat profil lengkapku

Arsip Blog

2014 (3)
Juni (3)
Analisa Keputusan Investasi
BSM KCP Karangayu
KEBIJAKAN FISKAL

operationalcashflow,danterminalcashflow.
1.InitialCashflow(CapitalOutlays)
Initial cashflow merupakan aliran kas yang berhubungan dengan
pengeluarankasyangpertamakaliuntukkeperluaninvestasi.Misalnya,jika
kita melakukan investasi pembelian mesin pabrik maka yang termasuk
capital outlays antara lain harga pembelian mesin, biaya pasang, biaya
percobaan, biaya balik nama dan biaya lain yang harus dikeluarkan mesin
tersebutsampaimesintersebutsiapdioperasikan.
2.OperationalCashflow
Operational cashflow merupakan aliran kas yang terjadi selama umur
investasi. Operational cashflow berasal dari pendapatan yang diperoleh
dikurangi dengan biayabiaya yang dikeluarkan perusahaan. Operational
cashflow (Cash inflow) biasanya diterima setiap tahun selama umur
ekonomisinvestasiyangbersangkutanyangberupaalirankasmasukbersih
(proceeds).Besarnyaproceedsbersumberdariduasumberyaituberupalaba
setelahpajakatauearningaftertax(EAT)dandepresiasi.
Sumberdanayangdigunakanuntukinvestasiaktivatetapdapatberasal
darimodalsendiriataumodalasing(hutang).Perbedaansumbermodalyang
digunakan untuk investasi akan mempengaruhi perhitungan proceeds
investasiyangbersangkutan.Perhitunganproceedsdarikeduasumbermodal
tersebutadalahsebagaiberikut:
http://astutikrahayu.blogspot.com/2014/06/analisakeputusaninvestasi.html

1/6

5/5/2016

AnalisaKeputusanInvestasi

a. Perhitungan besarnya proceeds apabila investasi menggunakan modal

sendiri.
PROCEEDS=LABABERSIHSETELAHPAJAK+DEPRESIASI
b. Perhitungan besarnya proceeds bila investasi menggunakan modal
sendiridanhutang.
PROCEEDS = LABA BERSIH SETELAH PAJAK + DEPRESIASI +
BUNGA(1PAJAK)
3.TerminalCashflow
Terminal cashflow merupakan aliran kas masuk yang diterima oleh
perusahaan di akhir, yaitu dari nilai sisa sebagai akibat habisnya umur
ekonomissuatuproyekinvestasi.
C.MetodePenilaianInvestasi
Secara ekonomis apakah apakah investasi layak atau tidak dilaksanakan
dapatdihitungdenganbeberapametodepenilaianyangdianggapsebagaikriteria
proyek investasi. Beberapa metode penilaian investasi tersebut adalah sebagai
berikut:
a.MetodeAccountingRateofReturn(ARR)
b.MetodePaybackPeriode(PBP)
c.MetodeNetPresentValue(NPV)
d.MetodeProfitabilityIndex(PI)
e.MetodeInternalRateofReturn(IRR)
Keterangan
a.MetodeAccountingReteofReturn(ARR)
Metodeinimengukurbesarnyatingkatkeuntunganbersihsetelahpajakdari
investasi yang digunakan untuk memperoleh keuntungan tersebut. Investasi yang
diperhitungkan adalah ratarata investasi yang diperoleh dari investasi awal (jika
ada)ditambahinvestasiakhirdibagidua.
RatarataLabasetelahPajak
ARR=RATARATAINVESTASI 100%
Kriteria untuk penetapan keputusan diterima atau tidaknya adalah apabila
ARR lebih besar dari pada biaya investasi yang digunakan (biaya modal) maka
usulaninvestasitersebutditerima/layakdilaksanakan,sedangkanapabilanilaiARR
lebihkecildaripadabiayainvestasiyangdigunakanmakausulaninvestasitersebut
tidaklayakuntukdilaksanakan.
KelemahanmetodeARRiniadalah:
Mengabaikkannilaiwaktudariuang

Hanya menitikberatkan masalah akuntansi, sehingga kurang

memperhatikandataalirankasdariinvestasi

Merupakanpendekatanjangkapendekdenganmenggunakanangkarata
ratayangmenyesatkan
Kurangmemperhatikanjangkawaktuumurinvestasi
b.MetodePaybackPeriode(PBP)
Payback Periode adalah suatu periode yang diperlukan untuk menutup
kembali pengeluaran suatu investasi dengan menggunakan aliran kas masuk neto
(proceeds)yangdiperoleh.
Rumus:
CapitalOutlays
PBP=PROCEEDSX1TAHUN
Kriteriapenerimaandenganmetodeiniadalahapabilapaybackperiodelebih
pendekdibandingkanjangkawaktukredit(apabilamodalnyaberasaldaripinjaman)
yang diisyaratkan oleh investor atau pihak bank, maka investasi proyek tersebut
diterima.
http://astutikrahayu.blogspot.com/2014/06/analisakeputusaninvestasi.html

2/6

5/5/2016

AnalisaKeputusanInvestasi

Kelemahanmetodepaybackperiodeadalahsebagaiberikut:
Mengabaikannilaiwaktudariuang
MengabaikanproceedssetelahPBPdicapai
Mengabaikannilaisisa
Untuk mengatasi kelemahan yang dimiliki oleh metode ini (karena
mengabaikan nilai waktu uang) maka banyak perusahaan melakukan
modifikasidenganpendekatandiscountedpaybackperiode.
c.MetodeNetPresentValue(NPV)
Metode ini mengakomodasikan tentang nilai waktu uang dalam suatu
investasidenganmencariselisihantaranilaisekarangdarialirankasneto(proceeds)
dengannilaisekarangdarisuatuinvestasi(outlays).
A
NPV=I+(1+R)
Keterangan:
I=Nilaiinvestasiatauoutlays
A=Alirankasnetopadaperiodet
R=Discountrate
t=Jangkawaktuproyekinvestasi(umurproyekinvestasi)
Pengambilan keputusan apakah suatu usulan proyek investasi diterima atau
ditolakketikakitamenggunakanmetodeNPVadalahjikanilaiNPV>0ataupositif
maka rencana investasi layak diterima, namun apabila NPV < 0 atau negatif maka
rencanainvestasitidaklayakditerima.
d.MetodeProfitabilityIndex(IP)
Metode probability index atau Benefit cost ratio memiliki hasil keputusan
yangsamadenganmetodeNPV.
Rumusprofitabilityindexadalahsebagaiberikut:
TotalPVdariProceeds
PI=INVESTASIatauPI=INITIALOUTLAYS
Kriteriapengambilankeputusandenganmenggunakanmetodeiniadalahjika
nilai PI > 1 maka rencana investasi layak diterima, namun jika nilai PI < 1 maka
rencanainvestasisebaiknyaditolak.
e.MetodeInternalRateofReturn(IRR)
Metode ini merupakan metode penilaian investasi untuk mencari tingkat
bunga (discount rate) yang menyamakan nilai sekarang dari aliran kas neto (PV
proceeds)daninvestasi(initialoutlays).PadasaatIRRtercapai,makabesarnyaNPV
samadengannol.
PenilaianinvestasidenganmetodeIRRlebihsulitdibandingkanmetodeNPV
karenamenggunakancaracobacoba(trialanderror)ketikakitaakanmenentukan
besarnyadiscountrateinvestasi.
RumusIRR:

Keterangan:
IRR=InternalRateofReturn
rk=Tingkatbungayangkecil(rendah)
rb=Tingkatbungayangbesar(tinggi)
NPVrk=Netpresentvaluepadatingkatbungayangkecil
PVrk=Presentvalueofproceedspadatingkatbungayangkecil
PVrb=Presentvalueofproceedspadatingkatbungayangbesar
Kriteria penerimaan jika nilai IRR > lebih besar dari tingkat bunga
yang digunakan sebagai biaya modal maka investasi proyek kita terima,
namunjikanilaiIRRlebihkecildaritingkatbungayangdigunakansebagai
http://astutikrahayu.blogspot.com/2014/06/analisakeputusaninvestasi.html

3/6

5/5/2016

AnalisaKeputusanInvestasi

biayamodalmakaproyekinvestasiakankitatolak.
D.HubunganantaraNPV,PI,danIRR
Dari kelima metode, hanya tiga metode yang cukup baik untuk digunakan
dalammenilaiinvestasiproyekyaitumetodeNPV,PI,danIRR.Ketigametode
ini selaras, yaitu samasama mempertimbangkan nilai waktu dari uang dalam
melakukananalisanyadanmenggunakandasarkonsepyangsamayaitupresent
value dari aliran kas yang terjadi selama proyek berlangsung baik aliran kas
masuk (proceeds) maupun aliran kas keluar (initial cashflow). Namun kadang
kadang terjadi konflik antara hasil keputusan NPV dan IRR khususnya yaitu
hasilnyasalingberlawanan.
E.KonflikantaraNPVdanIRR
Ketikamelakukanpenilaianpadainvestasitunggal,makanatarametodeNPV
danIRRtidakadakontraktif,namunjikakeduanyadipakaiuntukmenilaiusulan
proyek investasi lebih dari satu macam, khususnya pada usulan proyek yang
bersifatmutuallyexclusive(salingmeniadakansatusamalainnya)yaitujikasatu
proyekditerimamakaproyekyanglainharusditolak.
PertentangankeputusanusulaninvestasiantarametodeNPVdanIRRtimbul
karenametodeIRRmengasumsikanbahwaalirankasmasukyangterjadidapat
diinvestasikan kembali dengan tingkat keuntungan yang diharapkan dari
penginvestasian kembali tersebut. Sedangkan metode NPV mengasumsikan
bahwaalirankasmasukdapatdiinvestasikankembalidengantingkatkeuntungan
yang diharapkan sebesar discount ratenya. Konflik keputusan jugan terjadi
apabila dua usulan proyek investasi yang memiliki NPV yang sama tetapi
IRRnyaberbeda.
SecarateoritismetodeNPVlebihbaikdaripadametodeIRRdalampenilaian
investasi.HalinidikarenakanmetodeNPVlebihkonsistendaripadametodeIRR
berkaitan dengan discount rate yang digunakan. Usulan investasi proyek tidak
akanditerimaapabiladiscountratenyamelebhibesarnyaIRR.
Metode ini akan menghadapi masalah jika digunakan untuk menilai dua
usulan investasi yang memiliki umur ekonomis yang berbeda. Untuk memilih
usulaninvestasiyangmemilikiumurekonomisyangtidaksamadapatdilakukan
denganduapendekatanyaitu:
a. Pendekatan metode rantai (chain metode) atau sering disebut replacement
chain.
Langkahlangkahyangharusditempuhyaitu:
1.Mencariangkakelipatanpersekutuankecilyangdapatdibagiolehkedua
umurmesin.
2.Menghitungpresentvaluebiayadarimasingmasingusulaninvestasi.
b.Metodebiayaekuivalentahunan(equivalentannualcost)
Langkahlangkahperhitungansebagaiberikut
1. Menghitung present value dari biaya usulan investasi selama umur
ekonomisnyadengandiscountratetertentu.
2. Mencari faktor anuitas dari discount rate yang digunakan untuk
menghitungprasentvalueinvestasiyangbersangkutan.
3. Membagi present value masingmasing usulan investasi pada ponit (1)
denganfactoranuitaspoint(2)diatas.
4. Membandingkan hasil pembagian pada point (3) untuk mengambil
keputusan usulan investasi mana yang dipilih. Usulan investasi yang
memiliki biaya ekuivalen tahunan terkecil merupakan usulan investasi
yangsebaiknyadipilih.
Dilihat dari cara perhitungannya, terbukti biaya ekuivalen tahunan lebih
sederhanadanlebihmudahdibandingmetoderantai.
http://astutikrahayu.blogspot.com/2014/06/analisakeputusaninvestasi.html

4/6

5/5/2016

AnalisaKeputusanInvestasi

F.AnalisisInvestasiPenggantian
Investasi penggantian perlu dilakukan antara lain karena dengan mengganti
suatuaktivaakanterjadipenghematanbiayaatauakanmenambahhasilataulaba
perusahaan. Aliran kas keluar awal (initial cash outlays) pada investasi
penggantianberasaldarihargaperolehanaktivabarudikurangidengannilaijual
bersih aktiva yang diganti. Sedangkan aliran kas masuk investasi penggantian
terutama berupa penghematan bersih dari biaya yang diakibatkan oleh
penggantian tersebut.Aliran kas masuk juga berasal dari tambahan pendapatan
yangdiakibatkanolehmeningkatnyapenjualanperusahaan.
G.CapitalRationing
Capital rationing adalah penilaian usulan investasi dengan melihat
keterbatasanmodalyangdimilikiolehperusahaan.Capitalrationongterjadijika
perusahaan dihadapkan dengan beberapa usulan investasi dengan tingkat return
yang berbedabeda, sedangkan perusahaan memiliki keterbatasan modal yang
akandigunakanuntukmembiayaiinvestasitersebut.
Kriteriayangdapatdijadikanpedomandalamhaliniadalah:
Memilihproyekinvestasiyangmenghasilkanreturnyangpalingtinggi
Perhatikan sifat hubungan antara proyek yang akan dilaksanakan yaitu
independent,dependent,ataumutuallyexclusive
Diposkan oleh astutik rahayu di 05.45

lucu (0)

Reaksi:

menarik (2)

keren (0)

+2 Rekomendasikan ini di Google

astutik rahayu
tetap berusaha dan berdoa untuk mewujudkan mimpi setinggi mungkin, jangan pernah takut
jatuh jika kita belum melangkah.

1 komentar:
riya rikar 24 Januari 2016 07.59
gimna shy agar blog kamu tampil di google??
Balas

MasukkankomentarAnda...

Berikomentarsebagai:

Publikasikan

yanuarsri(Google)

Keluar

Beritahusaya

Pratinjau

Beranda

Posting Lama

Langganan: Poskan Komentar (Atom)

Google+ Badge

http://astutikrahayu.blogspot.com/2014/06/analisakeputusaninvestasi.html

Google+ Badge

5/6

5/5/2016

AnalisaKeputusanInvestasi

astutik rahayu

astutik rahayu

simpel, penuh keyakinan and

be my self

simpel, penuh keyakinan and

be my self

Ikuti

Ikuti

22 pengikut

22 pengikut

Google+ Followers

astutikrahayu
+kelingkaran

22memiliki Lihat
sayadi
semua
lingkaran

Template Simple. Gambar template oleh Raycat. Diberdayakan oleh Blogger.

http://astutikrahayu.blogspot.com/2014/06/analisakeputusaninvestasi.html

6/6