Maestra en Administracin Empresari

Administracin de Finanzas
Problemas Serie 1
Matrcula
A00965649

Nombre
Adrin Antonio Antunez Nava

n Empresarial.

inanzas

Antunez Nava

May, Sunday

# 5; pg. 79

Ventas y crecimiento: A continuacin se muestran los estados financieros ms recientes de Fo

Estado de resultados
Ventas
$
67,000
Costos
$
43,800
Utilidad gravable
$
23,200
Impuestos (34%)
$
7,888
Utilidad neta
$
15,312

Balance gene
Activo circulante
Activos fijos
Total

Los activos y los costos son proporcionales a las ventas. La empresa tiene una razn constante
de pago de dividendos de 30% y una razn constante de deuda a capital. Cul es el incremento
mximo de las ventas que se puede sostener suponiendo que no se emiten nuevas acciones?
Tasa de crecimiento interno: (ROA * b) / (1- ROA*b)
ROA = Utilidad Neta / Activos Totales
ROA =
10.28%
Razn de pago de dividendos = d =
30%
Razn "plowback" = 1 - RPD = b =
70%
Tasa de crecimiento interno =
7.75%
ROE = Utilidad Neta / Capital Total
ROE =
18.90%
Tasa de crecimiento sustentable: (ROE * b) / (1- ROE*b)
Tasa de crecimiento sustentable =
15.25%

os financieros ms recientes de Fontenot Co.:

$
$
$

Balance general
31,000 Deuda a largo plazo
118,000 Capital
149,000 Total

presa tiene una razn constante

a a capital. Cul es el incremento
no se emiten nuevas acciones?

$
$
$

68,000
81,000
149,000

# 7; pg. 79

Crecimiento sustentable: Si se supone que las siguientes razones son constantes, cul ser
de crecimiento sustentable?
Rotacin de los activos totales =
Margen de utilidad =
Multiplicador del capital =
Razn de pago de dividendos (d) =

1.90
8.10%
1.25
30%

ROE = Margen de utilidad * Rotacion de los activos totales * Multiplicador del capital
ROE =
Razn "plowback" = b = 1 - d =

19.24%
70%

Tasa de crecimiento sustentable: (ROE * b) / (1- ROE*b)

Tasa de crecimiento sustentable =

15.56%

constantes, cul ser la tasa

r del capital

# 13; pg. 80

Fondos externos requeridos: Optical Scam Company ha pronosticado una tasa de crecimient
ventas de 20% para el ao siguiente. A continuacin se presentan sus estados financieros actual
Estado de Resultados
Ventas
Costos
Utilidad gravable
Impuestos
Utilidad neta
Dividendos
Adiciones a las utilidades retenidas

$ 30,400,000
$ 26,720,000
$ 3,680,000
$ 1,288,000
$ 2,392,000
$
956,800
$ 1,435,200

Activo
Activo circulante
Activos fijos

$
$ 7,200,000
$ 17,600,000

Total activos

$ 24,800,000

Balan

a) Mediante la ecuacin del captulo calcule los fondos externos requeridos para el a

FER = (Activos/Ventas)*Ventas - (Pasivos espontneos/Ventas)*Ventas - (MU*Ventas Proyectad

Activos =
Ventas =
Ventas =
Pasivos espontneos =
MU =
d=
Ventas Proyectadas =

$ 24,800,000
$ 30,400,000
$ 6,080,000
$
7.87%
40%
$ 36,480,000

FER =

$ 3,237,760

b) Elabore el balance general pro forma de la empresa para el ao siguiente y confirm

externos requeridos que calcul en el inciso a).

Balance Ge
Activo
Activo circulante
Activos fijos

Ao prximo
$ 8,640,000
$ 21,120,000

Total activos

$ 29,760,000

c) Calcule la tasa de crecimiento sustentable de la compaa.

ROE = Utilidad Neta / Capital Total
ROE =
17.59%
b=
60%
Tasa de crecimiento sustentable: (ROE * b) / (1- ROE*b)
Tasa de crecimiento sustentable =
11.80%

d) Puede Optical Scam eliminar la necesidad de fondos externos si introduce un cambio en su

poltica de dividendos? Qu otras opciones estn disponibles para la empresa a efecto de
satisfacer sus objetivos de crecimiento?

Si se asume una tasa de pago de dividendos (d) del 0%, el financiamiento externo req
un valor de $2,089,600, lo cual nos indica que no puede eliminar la necesidad de fond
poltica de pago de dividendos. Otra opcin disponible para la empresa es realizar un
o buscar nuevos inversionistas.

ronosticado una tasa de crecimiento en

entan sus estados financieros actuales:

20%

Balance General
% de las ventas
Pasivo y capital contable
23.68%
Deuda a corto plazo
57.89%
Deuda a largo plazo

81.58%

Acciones comunes
Utilidades retenidas acumuladas
Total capital contable
Total pasivo y capital contable

$
$

$
6,400,000
4,800,000

$
$
$
$

3,200,000
10,400,000
13,600,000
24,800,000

s externos requeridos para el ao siguiente.

as)*Ventas - (MU*Ventas Proyectadas*(1-d))

*asumiendo que la deuda a corto plazo no se trata de deuda relacionada con las ventas.

para el ao siguiente y confirme los fondos

Balance General pro forma

Var vs ao en curso
Pasivo y capital contable
$
1,440,000
Deuda a corto plazo
$
3,520,000
Deuda a largo plazo

Ao prximo
$
6,400,000
$
4,800,000

4,960,000

Acciones comunes
Utilidades retenidas acumuladas
Total capital contable
Total pasivo y capital contable
Financiamiento Externo Requerido

rnos si introduce un cambio en su

s para la empresa a efecto de

%, el financiamiento externo requerido sigue siendo mayor a 0, con

de eliminar la necesidad de fondos externos an cambiando la
e para la empresa es realizar una venta pblica de acciones

$
$
$
$
$

3,200,000
12,122,240
15,322,240
26,522,240
3,237,760

% de las ventas
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A

Var vs ao en curso
$
$
-

$
$
$
$
$

1,722,240
1,722,240
1,722,240
3,237,760

# 15; pg. 81

Razones financieras y activos fijos:

activos totales de 0.40 y una razn circulante de 1.30. El pasivo circulante asciende a 90
las ventas a 5 320 dlares, el margen de utilidad es de 9.4% y el ROE es de 18.2%. Cu
monto de los activos fijos netos de la empresa?

5; pg. 81

ones financieras y activos fijos: Le Bleu Company tiene una razn de deuda a largo plazo a
vos totales de 0.40 y una razn circulante de 1.30. El pasivo circulante asciende a 900 dlares,
ventas a 5 320 dlares, el margen de utilidad es de 9.4% y el ROE es de 18.2%. Cul es el
nto de los activos fijos netos de la empresa?
Razn de deuda a largo plazo a activos totales =
Razn circulante = activo circulante / pasivo circulante =
Pasivo circulante =
Ventas =
MU =
ROE =
Utilidad Neta =
ROE = Utilidad Neta / Capital Total
Capital Total =
Activo Circulante =
A=P+C
V/C =
Razn de deuda total = Activos Totales - Capital / Activos totales
0.4 = A - C / A
0.4A = A - C
C = A - 0.4A
C = 0.6A
A = C / 0.6
Activos totales =
Acirc + Afijo = Activos totales
Afijo = Activos totales - Activo circulante =

deuda a largo plazo a

iende a 900 dlares,
8.2%. Cul es el

0.4
1.3
900
5,320
9.40%
18.20%

500.08

$
$

2,747.69
1,170.00
1.9361702128

4,579.49

3,409.49

# 19; pg. 82

Ventas a la capacidad total: Torphe Mfg., Inc., opera a slo 85% de la capacidad de su
fijos. Las ventas actuales son de 630 000 dlares. En qu cantidad pueden aumentar la
antes de que se necesiten activos fijos nuevos?
Capacidad actual
Capacidad mxima
Ventas a capacidad 100%:
Variacin en ventas:

$
$

741,176.47
111,176.47

85%
100%

% de la capacidad de sus activos

ad pueden aumentar las ventas

Ventas actuales
Ventas mximas

$
x

630,000