SYAHRUL ANAM PERDANA PUTRA

142140017
ANALISIS INVESTASI EA-B
BAB 11 DAN 12
Beta merupakan suatu pengukur volatilitas return suatu sekuritas atau return pasar.
Volatilitas adalah fluktuasi dari return return suatu sekuritas atau portofolio dalam
suatu periode waktu tertentu.
Mengetahui beta suatu sekuritas atau beta suatu portofolio merupakan hal yang
penting untuk menganalisis sekuritas tersebut. Beta sekuritas menunjukan risiko
sistematiknya yang tidak dapat dihilangkan karena diversifikasi.
Beta pasar diestimasi dengan mengumpulkan nilai historis return dari sekuritas dan
return pasar selama periode tertentu misalnya selam 60 bulan untuk return bulanan/
200 hari untuk harian
Beta akuntansi seperti misalnya laba akuntansi dapat juga digunakan untuk
mengestimasi beta, beta akuntansi ini dapat dihitung secara sama dengan beta pasar
Beta fundamental, variabel yang dipilih oleh mereka merupakan variabel yang
dianggap berhubungan dengan risiko karena beta merupakan pengukur dari risiko,
dengan argumentasi bahwa risiko dapat ditentukan menggunakan kombinasi
karakteristik pasar dari sekuritas dan nilai nilai fundamental perusahaan

Berikut ketujuh variabel yang digunakan

1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.

Dividen pay out

Asset growth
Leverage
Liquidity
Asset size
Earnings variability
Accounting beta

Beta return pasar dan beta fundamental masing masing memiliki kelebihan dan
kekurangan, kelebihan beta return pasar adalah mengukur respon masing masing
sekuritas

terhadap

sekuritas

pasar.

Kelemahannya

adalah

tidak

langsung

mencerminkan perubahan dari karakterisitik perusahaan

Beta fundamental mempunyai kebaikan bahwa beta ini secara langsung berhubungan
dengan perubahan karakteristik perusahaan dan kelemahannya adalah variabel
variabel karakteristik perusahaan mempunyai efek terhadpa beta fundamental.
Ketepatan beta historis, melakukan pengujian terhadap hubungan beta dari waktu ke
waktu
Menyesuaikan dan memprediksi beta, memprediksi nilai beta dapat juga dilakukan
dengan cara lain, nilai dari beta yang diprediksi sesungguhnya juga mempunyai
kecenderungan mendekati nilai rata ratanya
Beta untuk pasar modal berkembang, beta ini perlu disesuaikan. Alasannya adalah
beta yang belum disesuaikan masih merupakan beta yang bisa disebabkan oleh

perdagangan yang tidak sinkron. Ini terjadi di pasar transaksi perdagangannya jarang
terjadi atau disebut pasar tipis. Teridiri atas
1. Perdagangan tidak sinkron
2. Pengujian terhadap bias
3. Koreksi terhadap bias
Beberapa metode dapat digunakan untuk mengoreksi bias yang terjadi untuk beta
sekuritas.
Metode scholes dan wiliam, memberikan solusi untuk mengoreksi bias dari
perhitungan beta akibat perdagangan tidak sinkron
Metode dimson menyederhanakan cara scholes dan wiliams dengan menggunakn
regresi berganda sehingga hanya digunakan pengoperasian regresi saja.
Metode flower dan rorke, berargumentasi bahwa metode dimson yang hanya
menjumlah koefisien regresi berganda tanpa membei bobot tetap akan
memberikan beta yang bias.
Daftar Pustaka
Jogiyanto, Hartono. 2014. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kesepuluh.
Yogyakarta : BPFE. Dikerjakan tanggal 27 April 2016 pukul 18.30 WIB