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Modelo IS - LM
- Modelo de determinação da renda agregada com base na decomposição da economia em
dois mercados básicos, (i) de produção agregada e (ii) mercado monetário.
- Nível de preços é constante (hipótese do modelo keynesiano permanece);
A) Curva IS (equilíbrio do mercado de bens ou de produção agregada)
Praticamente todas as hipóteses consideradas no modelo keynesiano continuam sendo válidas,
mas uma hipótese fundamental passa agora a ser considerada no mercado de bens:
- Investimento deixa de ser variável exógena, passando a ser visto como função
negativa da taxa de juros da economia;
- I = I ( i ), tal que

∂I
< 0;
∂i

Análise da cruz keynesiana e derivação da curva IS

uma menor demanda agregada.Um aumento de G ou C0 impacta positivamente a demanda agregada. G e T. . e não alteração da posição da IS .A curva IS foi construída tomando com exógenos C0. menor o nível de produto agregado (uma vez que o nível de investimentos passa a ser menor).Note que quando I altera. qualquer que seja a taxa de juros da economia.A relação obtida entre a taxa de juros e o nível de produto agregado estabelece a relação IS. Se qualquer uma destas variáveis sofre alteração. ou seja. . qualquer que seja a taxa de juros da economia: queda do consumo agregado e portando.2 . é possível estabelecer uma relação existente entre o produto agregado da economia e a taxa de juros no mercado de bens: . . portanto.A queda da demanda agregada está associada ao fato de que juros maiores levam a um menor nível de investimentos. ao longo da qual o mercado de bens está sempre em equilíbrio: o equilíbrio no mercado de bens implica que quanto maior a taxa de juros. da demanda agregada. há movimento AO LONGO de uma IS. juros maiores implicam menores e investimentos e. desloca-se TODA a curva IS. . A partir da análise anterior.Um aumento de T impacta negativamente o consumo.

Moeda pode ser usada para realizar transações. a demanda por moeda resulta necessariamente na demanda por títulos e vice-versa. b) Só o Banco Central pode ofertar moeda na economia – esta oferta é exógena Problema: como alocar sua riqueza entre moeda e títulos? .3 B) Curva LM (equilíbrio do mercado monetário – oferta e demanda por moeda) Hipóteses: a) Moeda e títulos são os únicos ativos existentes na economia: . mas rendem juros.Como moeda e títulos são os únicos ativos existentes. . Demanda por moeda: Md = Md[Y.(L(i)] - ∂M d ∂M d ∂L(i ) ∂M d > 0. pode-se concentrar a análise somente no mercado de monetário – oferta e demanda por moeda. mas não rende juros. . existe um trade-off entre possuir moeda ou possuir títulos. = . é possível estabelecer uma relação existente entre o produto agregado da economia e a taxa de juros no mercado monetário: . . Posto de outra forma.O equilíbrio entre oferta de moeda e demanda por moeda determina a taxa de juros da economia. através da Lei de Walras. Logo. <0 ∂Y ∂i ∂L(i ) ∂i .Note que a moeda pode ser vista como um bem normal: demanda cresce com a renda. .Títulos não podem ser usados para realizar transações.Logo.A partir do equilíbrio do mercado monetário. mas cai com o custo (juros). o equilíbrio em um mercado necessariamente implica o equilíbrio do outro mercado.

. .O modelo IS-LM pode ser visto como um modelo de equilíbrio geral.A relação obtida entre a taxa de juros e o nível de produto agregado estabelece a relação LM.Um aumento de M eleva a oferta real de moeda da economia: qualquer que seja o nível produto agregado vigente.i] + G . há uma queda na taxa de juros da economia (LM para baixo). há um aumento na taxa de juros da economia (LM para cima). em que na intersecção das duas curvas.4 .Relação IS: Y = C[Y. ao longo da qual o mercado monetário está sempre em equilíbrio: o equilíbrio no mercado monetário implica que quanto for o nível de produto agregado. desloca-se TODA (ou seja. .Relação LM: M = YL(i ) P ⇒ equilíbrio do mercado de bens ⇒ equilíbrio do mercado monetário . Se uma destas variáveis sofre alteração. . A curva LM foi construída tomando com exógenos M e P.T] + I[Y. C) O modelo IS-LM: unificando as curvas IS e LM: . a posição) da curva LM. maior a taxa de juros (uma vez que a demanda por moeda passa a ser maior).O modelo permite analisar o impacto de políticas fiscal e monetária sobre o produto agregado de curto prazo.Um aumento de P impacta negativamente a oferta real de moeda da economia: qualquer que seja o nível de produto agregado vigente. tanto o mercado de bens como o mercado monetário está em equilíbrio.

5 D) Análises de políticas econômicas (estática comparativa .vale a hipótese de ceteris paribus): .Passo 1: a implementação de uma determinada política econômica afeta a curva IS ou a curva LM? .Passo 3: qual o impacto desta política sobre Y e i (impacto geral)? Exemplo 1) Aumento dos impostos Exemplo 2) Aumento da oferta de (semelhante à queda de G): moeda: Tabela ilustrativa: Política Movimento da IS Movimento da LM Movimento de Y Movimento de i (esquerda / direita) (para cima / para baixo) Aumento de G Desloca p/ direita Nenhum Aumenta Aumenta Aumento de T Desloca p/ esquerda Nenhum Diminui Diminui Aumento de M Nenhum Desloca para baixo Aumenta Diminui .Passo 2: qual o impacto desta política na curva referente (impacto parcial)? .