Optimizacion Entrega Final

Microsoft Excel 11.
0 Informe de respuestas
Hoja de cálculo: [09-10 DF G 04 DOP (nc) FF (b) OPTIMIZACION Nuevo PGC.xls]OPTIMIZACIÓN
Celda objetivo (Máximo)

Celda Nombre Valor original
$DK$208 función objetivo del programa dual E[Vit´(kott)] (en t= 0.00
Celdas cambiantes
Celda Nombre Valor original
$CS$69 X10 variables primales 0.00
$DQ$176 parámetro 1 E0 0.00
$DR$176 parámetro 1 E1 0.00
$DS$176 parámetro 1 E2 0.00
$DT$176 parámetro 1 E3 0.00
$DU$176 parámetro 1 E4 0.00
$DV$176 parámetro 1 E5 0.00
$DQ$180 parámetro 1 Tf0 0.00
Restricciones
Celda Nombre Valor de la celda
$DQ$162 parámetro 1 1/(1+rtp)^0 54,881.00
$DR$162 parámetro 1 1/(1+rtp)^1 14,638.69
$DS$162 parámetro 1 1/(1+rtp)^2 4,896.85
$DT$162 parámetro 1 1/(1+rtp)^3 -2,355,243.89
$DU$162 parámetro 1 1/(1+rtp)^4 -4,720,829.53
$DV$162 parámetro 1 1/(1+rtp)^5 -583,328,443.87
$DR$176 parámetro 1 E1 0.00
$DS$176 parámetro 1 E2 0.00
$DT$176 parámetro 1 E3 0.00
$DU$176 parámetro 1 E4 0.00
$DV$176 parámetro 1 E5 0.00
$DQ$180 parámetro 1 Tf0 0.00
uevo PGC.xls]OPTIMIZACIÓN
Valor final
25,835,743.98
Valor final
0.00
0.00
0.00
95.43
164.11
801.27
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
fórmula Estado Divergencia

$DQ$162<=$DQ$173 Obligatorio 0
$DR$162<=$DR$173 Obligatorio 0
$DS$162<=$DS$173 Obligatorio 0
$DT$162<=$DT$173 Opcional 2656967.768
$DU$162<=$DU$173 Opcional 4717052.331
$DV$162<=$DV$173 Opcional 583324489.1
$DQ$176=0 Opcional 0
$DQ$176>=0 Obligatorio 0.00
$DR$176>=0 Obligatorio 0.00
$DS$176>=0 Obligatorio 0.00
$DT$176>=0 Obligatorio 0.00
$DU$176>=0 Obligatorio 0.00
$DV$176>=0 Obligatorio 0.00
$CS$69>=0 Obligatorio 0.00
$CS$75>=0 Opcional 95.43
$DQ$180>=0 Obligatorio 0.00
Microsoft Excel 11.0 Informe de respuestas
Hoja de cálculo: [09-10 DF G 04 DOP (nc) FF (b) OPTIMIZACION Nuevo PGC.xls]OPTIMIZACIÓN
Celda objetivo (Máximo)

Celda Nombre Valor original Valor final
$CS$208 parámetro 1 0.00 41,998,923.61
Celdas cambiantes
Celda Nombre Valor original Valor final
$CS$69 X10 variables primales 0.00 0.00
$DQ$176 parámetro 1 E0 0.00 0.00
$DR$176 parámetro 1 E1 0.00 0.00
$DS$176 parámetro 1 E2 0.00 0.00
$DT$176 parámetro 1 E3 0.00 2,656,967.77
$DU$176 parámetro 1 E4 0.00 4,717,052.33
$DV$176 parámetro 1 E5 0.00 583,324,489.14
$DQ$180 parámetro 1 Tf0 0.00 0.00
Restricciones
Celda Nombre Valor de la celda fórmula Estado
$DQ$162 parámetro 1 1/(1+rtp)^0 54,881.00 $DQ$162<=$DQ$173 Obligatorio
$DR$162 parámetro 1 1/(1+rtp)^1 14,638.69 $DR$162<=$DR$173 Obligatorio
$DS$162 parámetro 1 1/(1+rtp)^2 4,896.85 $DS$162<=$DS$173 Obligatorio
$DT$162 parámetro 1 1/(1+rtp)^3 301,723.88 $DT$162<=$DT$173 Obligatorio
$DU$162 parámetro 1 1/(1+rtp)^4 -3,777.20 $DU$162<=$DU$173 Obligatorio
$DV$162 parámetro 1 1/(1+rtp)^5 -3,954.74 $DV$162<=$DV$173 Obligatorio
$DQ$176 parámetro 1 E0 0.00 $DQ$176=0 Opcional
$DQ$176 parámetro 1 E0 0.00 $DQ$176>=0 Obligatorio
$DR$176 parámetro 1 E1 0.00 $DR$176>=0 Obligatorio
$DS$176 parámetro 1 E2 0.00 $DS$176>=0 Obligatorio
$DT$176 parámetro 1 E3 2,656,967.77 $DT$176>=0 Opcional
$DU$176 parámetro 1 E4 4,717,052.33 $DU$176>=0 Opcional
$DV$176 parámetro 1 E5 583,324,489.14 $DV$176>=0 Opcional
$CS$69 X10 variables primales 0.00 $CS$69>=0 Obligatorio
$CS$75 X20 variables primales 95.43 $CS$75>=0 Opcional
$DQ$180 parámetro 1 Tf0 0.00 $DQ$180>=0 Obligatorio
PGC.xls]OPTIMIZACIÓN
Divergencia
0
0
0
0
0
0
0
0.00
0.00
0.00
2,656,967.77
4,717,052.33
583,324,489.14
0.00
0.00
0.00
95.43
164.11
801.27
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
Estimación de flujos netos de caja, procedimiento a) Genuino: peso de cada elemento en el Mercado, en el conjunto de las empresas de la competencia, la contribución a las ventas de cada eEstimación de flujos netos de caja, procedimiento b) Peso de cada elemento en el AFBt
Todos los valores están expresados en u.m.
Resolución dando valores a los parámetros. ¨
Dos opciones: a) cuando todos toman el valor optimista, y b) Cuando todos toman el valor pesimista.
Estimación de los flujos netos de caja de manera autónoma en cada proyecto de inversión, teniendo en cuenta la limitación del flujo neto total de caja de cada momento
De acuerdo con la filosofía de los valores de reposición de los elementos de activo para la determinación del valor sustancial.
Estimación de los flujos netos¨
Cada FNCitt`es-
30-Dec-09 31-Dec-10 31-Dec-11 30-Dec-12 30-Dec-13 31-Dec-14
según EOAF FNTCt -28,756.00 14,382.31 57,585.81 203,306.36 13,624.92 13,321.13
peso del AFBt en el FNCTt 1.00 0.90 0.90 0.90 0.90 0.90
FNCTt debido al AFBt -28,756.00 12,944.08 51,827.23 182,975.72 12,262.43 11,989.02
según balance peso de cada elemento en el AFB30-Dec-09

t 31-Dec-10 31-Dec-11 30-Dec-12 30-Dec-13 31-Dec-14
Elementos tran 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42
Patentes 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02
Instalaciones t 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25
Mob. + Eq. Inf 0.31 0.31 0.31 0.31 0.31 0.31
1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
FNC por elemento

it
t
Elementos tran -12,077.52 5,436.51 21,767.44 76,849.80 5,150.22 5,035.39
Patentes -575.12 258.88 1,036.54 3,659.51 245.25 239.78
Instalaciones t -7,189.00 3,236.02 12,956.81 45,743.93 3,065.61 2,997.25
Mob. + Eq. Inf -8,914.36 4,012.66 16,066.44 56,722.47 3,801.35 3,716.60
FNCTt debido al AFBt -28,756.00 12,944.08 51,827.23 182,975.72 12,262.43 11,989.02
dividiendo por FNCitt unitarios 30-Dec-09 31-Dec-10 31-Dec-11 30-Dec-12 30-Dec-13 31-Dec-14
Elementos tran -12,077.52 5,436.51 21,767.44 76,849.80 5,150.22 5,035.39
Patentes -575.12 258.88 1,036.54 3,659.51 245.25 239.78
Instalaciones t -898.63 404.50 1,619.60 5,717.99 383.20 374.66
Mob. + Eq. Inf -810.40 364.79 1,460.59 5,156.59 345.58 337.87
Este sistema está condicionado por la simulación. De manera que sólo vale para estimar los flujos netos de caja de los proyectos de inversión en los momentos en los que simuladamente empieza
30-Dec-09 31-Dec-10 31-Dec-11 30-Dec-12 30-Dec-13 31-Dec-14 30-Dec-09 30-Dec-09 30-Dec-09 30-Dec-09 30-Dec-09 30-Dec-09
i=1 t´=0 -12,077.52 5,436.51 21,767.44 76,849.80 5,150.22 5,035.39 Elementos trant´=0 -12,077.52 5,436.51 21,767.44 76,849.80 5,150.22 5,035.39
Elementos transporte
t´=1 0.00 -12,101.68 5,447.38 21,810.97 77,003.50 5,160.52 5,045.46 t´=1 -12,101.68 5,447.38 21,810.97 77,003.50 5,160.52
t´=2 0.00 0.00 -12,125.88 5,458.28 21,854.59 77,157.51 5,170.84 5,055.55 t´=2 -12,125.88 5,458.28 21,854.59 77,157.51
i=2 t´=0 -575.12 258.88 1,036.54 3,659.51 245.25 239.78 Patentes t´=0 -575.12 258.88 1,036.54 3,659.51 245.25 239.78
Patentes
t´=1 0.00 -576.27 259.40 1,038.62 3,666.83 245.74 240.26 t´=1 -576.27 259.40 1,038.62 3,666.83 245.74
0.00
t´=2 0.00 0.00 -577.42 259.92 1,040.69 3,674.17 246.23 240.74 t´=2 -577.42 259.92 1,040.69 3,674.17
i=3 t´=0 -898.63 404.50 1,619.60 5,717.99 383.20 374.66 Instalaciones t t´=0 -898.63 404.50 1,619.60 5,717.99 383.20 374.66
Instalaciones técnicas
t´=1 0.00 -900.42 405.31 1,622.84 5,729.43 383.97 375.41 t´=1 -900.42 405.31 1,622.84 5,729.43 383.97
t´=2 0.00 0.00 -902.22 406.12 1,626.09 5,740.89 384.74 376.16 t´=2 -902.22 406.12 1,626.09 5,740.89
i=4 t´=0 -810.40 364.79 1,460.59 5,156.59 345.58 337.87 Mob. + Eq. Inft´=0 -810.40 364.79 1,460.59 5,156.59 345.58 337.87
Mob. + Eq. Inform. + Dom. Internet + Apl. Inform.
t´=1 0.00 -812.02 365.52 1,463.51 5,166.90 346.27 338.55 t´=1 -812.02 365.52 1,463.51 5,166.90 346.27
t´=2 0.00 0.00 -813.64 366.25 1,466.43 5,177.24 346.96 339.23 t´=2 -813.64 366.25 1,466.43 5,177.24
gt 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 gt 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Estimación de flujos netos de caja, procedimiento c) Depreciación usando el método lineal aplicando el máximo legal establecido en el PGC.
AMORTIZACIÓN Metodo Lineal Máximo amortizable PGC Valor de cada activo 30-Dec-09 31-Dec-10 31-Dec-11 30-Dec-12
Elementos de transporte 8% 12,067 965.36 965.36 965.36
Patentes 20% 496 99.20 99.20 99.20
Instalaciones técnicas 16% 7,200 1,152.00 1,152.00 1,152.00
Mob. + Eq. Inform. + Dom. Int 33% 8,993 2,967.69 2,967.69 2,967.69
Metodo Lineal Acumulado
Elementos de transporte 8% 12,067 965.36 1930.72 2896.08
Patentes 20% 496 99.20 198.40 297.60
Instalaciones técnicas 16% 7,200 1152.00 2304.00 3456.00
Mob. + Eq. Inform. + Dom. Int 33% 8,993 2967.69 5935.38 8903.07
Método número dígitos creci Valor Residual Valor de cada activo
Elementos de transporte 7240.2 12,067 321.79 643.57 965.36
Patentes 0 496 33.07 66.13 99.20
Instalaciones técnicas 1440 7,200 384.00 768.00 1152.00
Mob. + Eq. Inform. + Dom. Int -5845.45 8,993 989.23 1978.46 2967.69
FNTCt -28,756.00 14,382.31 57,585.81 203,306.36 13,624.92
peso del AFBt en el (Resultado antes de intereses y después de impuestos+Amortizaciones)

1.00 0.90 t 0.90 0.90 0.90
FNCTt debido al AFB t -28,756.00 12,944.08 51,827.23 182,975.72 12,262.43
30-Dec-09 31-Dec-10 31-Dec-11 30-Dec-12 30-Dec-13
Elementos transporte 0.42 0.19 0.19 0.19 0.19
Patentes 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02
Instalaciones técnicas 0.25 0.22 0.22 0.22 0.22
Mob. + Eq. Inform. + Dom. Int 0.31 0.57 0.57 0.57 0.57
1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
FNC por elemento

it
t
Elementos transporte -12,077.52 2,410.32 9,650.76 34,071.94 2,283.39
Patentes -575.12 247.68 991.71 3,501.22 234.64
Instalaciones técnicas -7,189.00 2,876.32 11,516.61 40,659.31 2,724.85
Mob. + Eq. Inform. + Dom. Int -8,914.36 7,409.75 29,668.16 104,743.26 7,019.55
FNCTt debido al AFB t -28,756.00 12,944.08 51,827.23 182,975.72 12,262.43
dividiendo por el número de unFNCitt unitarios 30-Dec-09 31-Dec-10 31-Dec-11 30-Dec-12 30-Dec-13
Elementos transporte -12,077.52 2,410.32 9,650.76 34,071.94 2,283.39
Patentes -575.12 247.68 991.71 3,501.22 234.64
Instalaciones técnicas -898.63 359.54 1,439.58 5,082.41 340.61
Mob. + Eq. Inform. + Dom. Int -810.40 673.61 2,697.11 9,522.11 638.14
caja de los proyectos de inversión en los momentos en los que simuladamente empiezan. Para estimar los flujos netos de caja en momentos posteriores (y anteriores) se pueden inflar (deflactar) los que han sido estimados como se describe más arriba.
Este sistema está condicionado por la simulación. De manera que sólo vale para estimar los flujos netos de caja de los proyectos de inversión en los momentos en los que simuladamente empiezan. Para estimar los flujos netos de caja en momento
Elementos transporte t´=0 -12,077.52 2,410.32 9,650.76 34,071.94 2,283.39
5,045.46 t´=1 -12,101.68 2,415.14 9,670.06 34,140.08
5,170.84 5,055.55 t´=2 -12,125.88 2,419.97 9,689.40
Patentes t´=0 -575.12 247.68 991.71 3,501.22 234.64
240.26 t´=1 -576.27 248.18 993.69 3,508.22
246.23 240.74 t´=2 -577.42 248.68 995.68
Instalaciones técnicas t´=0 -898.63 359.54 1,439.58 5,082.41 340.61
375.41 t´=1 -900.42 360.26 1,442.46 5,092.58
384.74 376.16 t´=2 -902.22 360.98 1,445.34
Mob. + Eq. Inform. + Dom. Intt´=0 -810.40 673.61 2,697.11 9,522.11 638.14
338.55 t´=1 -812.02 674.96 2,702.50 9,541.16
346.96 339.23 t´=2 -813.64 676.31 2,707.90

0.00 0.00 gt 0.00 0.00 0.00 0.00
Estimación de flujos netos de caja, procedimiento d) Participación de los proyectos de inversión en la generación de ventas en cada periodo. Estimación de flujos netos de caja, máximo, mínimo e intermedio
30-Dec-13 31-Dec-14
965.36 965.36 30-Dec-09 31-Dec-10 31-Dec-11 30-Dec-12 30-Dec-13 31-Dec-14
99.20 99.20 Ventas simuladas (estimadas, requeridas; o previs 606,003.06 929,502.29 1,253,001.53 1,576,500.76 1,900,000.00
1,152.00 1,152.00 1. Porcentaje de v 0.65 393,901.99 604,176.49 814,450.99 1,024,725.50 1,235,000.00
2,967.69 2,967.69 Participación de los 2. Porcentaje de 0.30 181,800.92 278,850.69 375,900.46 472,950.23 570,000.00
proyectos de inversión en
la generación de las 3. Porcentaje de v 0.05 30,300.15 46,475.11 62,650.08 78,825.04 95,000.00
ventas simuladas
3861.44 4826.80 (estimadas, requeridas; o
previstas)
396.80 496.00 1 2 3
4608.00 5760.00 Elementos transporte 0.20 0.15 0.05
11870.76 14,838.45 Patentes 0.10 0.25 0.30
Instalaciones técnicas 0.40 0.30 0.20
Mob. + Eq. Inform. + Dom. 0.30 0.30 0.45
1287.15 1608.93
132.27 165.33
1536.00 1920.00
3956.92 4946.15 ¨
13,321.13 según EOAF FNTCt -28,756.00 14,382.31 57,585.81 203,306.36 13,624.92 13,321.13
0.90 peso del AFBt en el FNCTt1.00 0.90 0.90 0.90 0.90 0.90
11,989.02 FNCTt debido al AFB

-28,756.00
t 12,944.08 51,827.23 182,975.72 12,262.43 11,989.02
31-Dec-14 según cuenta de r peso de cada elemento en el AFB t 31-Dec-10

0.19 Elementos transp 0.42 0.18 0.18 0.18 0.18 0.18
0.02 Patentes 0.02 0.16 0.16 0.16 0.16 0.16
0.22 Instalaciones técn 0.25 0.36 0.36 0.36 0.36 0.36
0.57 Mob. + Eq. Infor 0.31 0.31 0.31 0.31 0.31 0.31
1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
31-Dec-14 FNC por elemento 30-Dec-09

it
t
2,232.48 Elementos transp -12,077.52 2,297.57 9,199.33 32,478.19 2,176.58 2,128.05
229.41 Patentes -575.12 2,006.33 8,033.22 28,361.24 1,900.68 1,858.30
2,664.10 Instalaciones técn -7,189.00 4,659.87 18,657.80 65,871.26 4,414.47 4,316.05
6,863.03 Mob. + Eq. Infor -8,914.36 3,980.30 15,936.87 56,265.03 3,770.70 3,686.62
11,989.02 FNCTt debido al AFB

-28,756.00
t 12,944.08 51,827.23 182,975.72 12,262.43 11,989.02
31-Dec-14 dividiendo por el FNCitt unitarios 30-Dec-09 31-Dec-10 31-Dec-11 30-Dec-12 30-Dec-13 31-Dec-14
2,232.48 Elementos transp -12,077.52 2,297.57 9,199.33 32,478.19 2,176.58 2,128.05
229.41 Patentes -575.12 2,006.33 8,033.22 28,361.24 1,900.68 1,858.30
333.01 Instalaciones técn -898.63 582.48 2,332.23 8,233.91 551.81 539.51
623.91 Mob. + Eq. Infor -810.40 361.85 1,448.81 5,115.00 342.79 335.15
Este sistema está condicionado por la simulación. De manera que sólo vale para estimar los flujos netos de caja de los proyectos de inversión en los momentos en los que simuladamente empiezan. Para estimar los flujos netos de caja en momentos posteriores (y ante
rsión en los momentos en los que simuladamente empiezan. Para estimar los flujos netos de caja en momentos posteriores (y anteriores) se pueden inflar (deflactar) los que han sido estimados como se describe más arriba.
31-Dec-14 30-Dec-09 31-Dec-10 31-Dec-11 30-Dec-12 30-Dec-13 31-Dec-14
2,232.48 Elementos transpt´=0 -12,077.52 2,297.57 9,199.33 32,478.19 2,176.58 2,128.05
2,287.96 2,236.94 t´=1 -12,101.68 2,302.17 9,217.73 32,543.15 2,180.93 2,132.31
34,208.36 2,292.53 2,241.42 t´=2 -12,125.88 2,306.77 9,236.17 32,608.23 2,185.30 2,136.57
229.41 Patentes t´=0 -575.12 2,006.33 8,033.22 28,361.24 1,900.68 1,858.30
235.11 229.87 t´=1 -576.27 2,010.34 8,049.29 28,417.96 1,904.48 1,862.01
3,515.24 235.58 230.33 t´=2 -577.42 2,014.37 8,065.39 28,474.80 1,908.29 1,865.74
333.01 Instalaciones téc t´=0 -898.63 582.48 2,332.23 8,233.91 551.81 539.51
341.29 333.68 t´=1 -900.42 583.65 2,336.89 8,250.38 552.91 540.58
5,102.76 341.97 334.35 t´=2 -902.22 584.82 2,341.56 8,266.88 554.02 541.67
623.91 Mob. + Eq. Infor t´=0 -810.40 361.85 1,448.81 5,115.00 342.79 335.15
639.42 625.16 t´=1 -812.02 362.57 1,451.70 5,125.23 343.48 335.82
9,560.24 640.70 626.41 t´=2 -813.64 363.29 1,454.61 5,135.48 344.16 336.49
0.00 0.00 0.00 gt 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Estimación de flujos netos de caja, máximo, mínimo e intermedio. Transcripción de estimaciones optimista, pesimista y modal de los flujos netos de caja.
Tabla para el establecimiento de la función de densidad de cada flujo neto de caja de cada proyecto de inversión.
Haciendo el gráfico de cada variable aleatoria se podría intentar estimar su función de densidad.
La distribución de probabilidad de cada flujo neto de caja de cada proyecto de inversión depende del rango de valores obtenido en las estimaciones previas. Si es muy pequeño conviene optar por la rectangular, si siendo amplio sólo has dos valores significativos, hay que optar por la rectangular, y si no se dan las circunst
muladamente empiezan. Para estimar los flujos netos de caja en momentos posteriores (y anteriores) se pueden inflar (deflactar) los que han sido estimados como se describe más arriba.
posición pesimista modal optimista pesimista modal optimista pesimista modal optimista pesimista
30-Dec-09 31-Dec-10 31-Dec-11 30-Dec-12
i=1 t´=0 -12,077.52 -12,077.52 -12,077.52 2,297.57 5,436.51 5,436.51 9,199.33 21,767.44 21,767.44 32,478.19
Elementos tranDistribución d certeza rectangular rectangular rectangular
t´=1 -12,101.68 -12,101.68 -12,101.68 2,302.17 5,447.38 5,447.38 9,217.73
Distribución de probabilidad certeza rectangular rectangular
t´=2 -12,125.88 -12,125.88 -12,125.88 2,306.77
Distribución de probabilidad certeza rectangular
i=2 t´=0 -575.12 -575.12 -575.12 247.68 258.88 2,006.33 991.71 1,036.54 8,033.22 3,501.22
Patentes Distribución d certeza triangular triangular triangular
t´=1 -576.27 -576.27 -576.27 248.18 259.40 2,010.34 993.69
Distribución de probabilidad certeza triangular triangular
t´=2 -577.42 -577.42 -577.42 248.68
Distribución de probabilidad certeza triangular
i=3 t´=0 -898.63 -898.63 -898.63 359.54 404.50 582.48 1,439.58 1,619.60 2,332.23 5,082.41
Instalaciones t Distribución d certeza rectangular rectangular rectangular
t´=1 -900.42 -900.42 -900.42 360.26 405.31 583.65 1,442.46
t´=2 -902.22 -902.22 -902.22 360.98
i=4 t´=0 -810.40 -810.40 -810.40 361.85 364.79 673.61 1,448.81 1,460.59 2,697.11 5,115.00
Mob. + Eq. InfDistribución d certeza rectangular rectangular rectangular
t´=1 -812.02 -812.02 -812.02 362.57 365.52 674.96 1,451.70
t´=2 -813.64 -813.64 -813.64 363.29

0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Esta tabla recoge, en cada cuadrícula, el valor mínimo, el valor máximo, y los valores intermedios de cada flujo neto de caja, de cada proyecto de inversión, como tabla auxiliar que ayude a la estimación de la función de densidad de cada uno de esas variables aleatorias.
Importa tener en cuenta varias maneras de estimar los flujos netos de caja. La consideración de que a cada proyecto se le puede asociar una particular cuenta de resultados, como si no hubiera nada más en la empresa que ese proyecto de inversión (cayendo en la trampa fácil que es propia de teorías simplistas -que no simp
Es cierto que hay que ser práctico, y que esa manera de plantear las cosas tiene un valor en sí mismo; pero en el ámbito académico de este planteamiento es preciso exponer tan ampliamente como es posible todas las eventualidades.
La alternativa más simple es considerar que de la tabla de más arriba se deducen proyectos de inversión productiva que se comportan según la distribución rectangular (triangular, b simplificada) entre la corriente de estimaciones pesimista y optimista de los flujos netos de caja de cada proyecto de inversión en cada mome
De esta manera se ha de calcular la esperanza, y la varianza, del valor actual neto de las corrientes de flujos netos de caja pesimistas, por un lado, optimistas, por otro lado, y modales, en su caso, por otro lado.
Se parte de una hipótesis muy discutible: la relación entre los flujos netos de caja de cada proyecto es la que se deriva de la distribución de probabilidad rectangular (triangular, b simplificada).
El cálculo de la Esperanza y de la Varianza del Valor Actual Neto de cada proyecto se simplifica extraordinariamente. Basta aplicar la expresión de los parámetros correspondiente que están en función de las estimaciones pesimista, optimista, y, en su caso, modal.
Las esperanzas matemáticas y la definición de las variables y de los parámetros de los modelos de optimización (primal y dual
vias. Si es muy pequeño conviene optar por la rectangular, si siendo amplio sólo has dos valores significativos, hay que optar por la rectangular, y si no se dan las circunstancias descritas hay que optar por la triangular o por la Beta simplificada, aunque la primera es la más cómoda.
t t
Xi
Xm i
modal optimista pesimista modal optimista pesimista modal optimista
30-Dec-13 31-Dec-14
76,849.80 76,849.80 2,176.58 5,150.22 5,150.22 2,128.05 5,035.39 34,071.94 1.00
rectangular rectangular
21,810.97 21,810.97 32,543.15 77,003.50 77,003.50 2,180.93 5,160.52 34,140.08 0.00
rectangular beta
5,458.28 5,458.28 9,236.17 21,854.59 21,854.59 32,608.23 77,157.51 77,157.51 0.00
rectangular beta
3,659.51 28,361.24 234.64 245.25 1,900.68 229.41 239.78 3,501.22 1.00
triangular triangular
1,038.62 8,049.29 3,508.22 3,666.83 28,417.96 235.11 245.74 3,508.22 0.00
259.92 2,014.37 995.68 1,040.69 8,065.39 3,515.24 3,674.17 28,474.80 0.00
5,717.99 8,233.91 340.61 383.20 551.81 333.01 374.66 5,082.41 1.00
1,622.84 2,336.89 5,092.58 5,729.43 8,250.38 341.29 383.97 5,092.58 0.00
406.12 584.82 1,445.34 1,626.09 2,341.56 5,102.76 5,740.89 8,266.88 0.00
5,156.59 9,522.11 342.79 345.58 638.14 335.15 337.87 9,522.11 1.00
1,463.51 2,702.50 5,125.23 5,166.90 9,541.16 343.48 346.27 9,541.16 0.00
366.25 676.31 1,454.61 1,466.43 2,707.90 5,135.48 5,177.24 9,560.24 0.00

0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
rsión, como tabla auxiliar que ayude a la estimación de la función de densidad de cada uno de esas variables aleatorias.
uenta de resultados, como si no hubiera nada más en la empresa que ese proyecto de inversión (cayendo en la trampa fácil que es propia de teorías simplistas -que no simples-, como la que se deriva de la aplicación de la cláusula "caeteris paribus" implícita en lo descrito más arriba) es incorrecta por falta de realismo. Las empresas se caracterizan, entre otras cosas, por el efecto de sinergia que tiene lugar cuando unos factores colaboran con otros; efecto que es eludid
to es preciso exponer tan ampliamente como es posible todas las eventualidades.
ción rectangular (triangular, b simplificada) entre la corriente de estimaciones pesimista y optimista de los flujos netos de caja de cada proyecto de inversión en cada momento del tiempo.
mistas, por otro lado, y modales, en su caso, por otro lado.
dad rectangular (triangular, b simplificada).
parámetros correspondiente que están en función de las estimaciones pesimista, optimista, y, en su caso, modal.
peranzas matemáticas y la definición de las variables y de los parámetros de los modelos de optimización (primal y dual
n
   tit '  (1  rp )t n
   tit'  (1  rp )t 
t t '  c; t '  d
t
t'
 ( 1)E  FCN
Xi PRORT  (1) E  FCN PRORT i  PRORD i; j
t'
XM i   i
t 0 
t 0 
parámetro 1 parámetro 2 parámetro 3 parámetro 1 parámetro 2 parámetro 3 parámetro 1 parámetro 2 parámetro 3 parámetro 1 parámetro 2 parámetro 3
variables primales variables primales variables primales variables duales Z' variables duales Z' variables duales Z'
X10 1.00 4.00 39,971.29 0.00 0.00 PROR10 0.00 39,971.29 0.00 0.00
X11 0.00 4.00 109,189.91 0.00 0.00 PROR11 0.00 109,189.91 0.00 0.00
X12 0.00 4.00 85,869.57 0.00 0.00 PROR12 0.00 85,869.57 0.00 0.00
X20 74.43 3.00 -40,723.45 0.00 0.00 PROR20 0.00 -40,723.45 0.00 0.00
X21 140.29 1.00 -15,406.77 0.00 0.00 PROR21 0.00 -15,406.77 0.00 0.00
X2 2
671.50 1.00 -16,451.13 0.00 0.00 PROR 2
2
0.00 -16,451.13 0.00 0.00
X3 0
0.00 2.00 -16,026.13 0.00 0.00 PROR 3
0
0.00 -16,026.13 0.00 0.00
X31 0.00 2.00 -7,582.99 0.00 0.00 PROR31 0.00 -7,582.99 0.00 0.00
X32 0.00 2.00 -13,343.01 0.00 0.00 PROR32 0.00 -13,343.01 0.00 0.00
X40 0.00 1.00 -20,205.67 0.00 0.00 PROR40 0.00 -20,205.67 0.00 0.00
X41 0.00 1.00 -9,329.24 0.00 0.00 PROR41 0.00 -9,329.24 0.00 0.00
X4 2
0.00 1.00 -14,241.81 0.00 0.00 PROR 4
2
0.00 -14,241.81 0.00 0.00
lícita en lo descrito más arriba) es incorrecta por falta de realismo. Las empresas se caracterizan, entre otras cosas, por el efecto de sinergia que tiene lugar cuando unos factores colaboran con otros; efecto que es eludido bajo la cláusula descrita más arriba.
E[Vit´(kott )] (en t=0) E[Vit´(k ott)] E[V it´(ri)]
34,723.43 34,723.43 0.00
29,099.87 33,056.36 0.00
21,171.71 38,562.89 0.00
25,808.11 25,808.11 0.00
28,204.04 32,038.73 0.00
23,393.45 42,609.63 0.00
23,251.91 23,251.91 0.00
26,923.52 30,584.12 0.00
22,981.79 41,859.83 0.00
23,791.93 23,791.93 0.00
27,330.20 31,046.09 0.00
23,137.67 42,143.75 0.00

En este recuadro se pone de manifiesto las relaciones que se derivan de las restriciones del programa dual entre las diferentes tasas de actualización
n
∑ ( Δ Dt + ΔC t )(1+ r τp )−t
t =0
¨
Determinación de los Flujos Netos de Caja en términos de riesgo
* Uniforme o rectangular (Estimación optimista+Estimación pesimista)/2
* Triangular (Estimación optimista+Estimación modal+Estimación pesimista)/3
Esperanzas matemáticas * b simplificada (Estimación optimista+4*Estimación modal+Estimación pesimista)/6
- A estimar y sumar-
300,506.05 E[V5(6,n1 )]
0
i=1 t´=0 -12,077.52 3,867.04 15,483.39 54,664.00 3,663.40 318,606.05
Elementos transporte certeza rectangular rectangular rectangular rectangular rectangular
429,127.06 E[V5(6,n1 )]
1
t´=1 0.00 -12,101.68 3,874.78 15,514.35 54,773.33 429,127.06
0.00 certeza rectangular rectangular rectangular rectangular
602,365.32 E[V5(6,n1 )]
2
t´=2 0.00 0.00 -12,125.88 3,882.53 15,545.38 602,365.32
0.00 0.00 certeza rectangular rectangular rectangular
300,506.05 E[V5(6,n2 )]
0
i=2 t´=0 -575.12 837.63 3,353.82 11,840.66 793.52 301,829.52
Patentes certeza triangular triangular triangular triangular rectangular
422,354.39 E[V5(6,n2 )]
1
t´=1 0.00 -576.27 839.31 3,360.53 11,864.34 423,684.08
0.00 certeza triangular triangular triangular rectangular
593,395.32 E[V5(6,n2 )]
1
t´=2 0.00 0.00 -577.42 840.99 3,367.25 605,283.39
0.00 0.00 certeza triangular triangular rectangular
300,506.05 E[V5(6,n3 )]
0
i=3 t´=0 -898.63 471.01 1,885.90 6,658.16 446.21 303,213.77
Instalaciones técnicas certeza rectangular rectangular rectangular rectangular rectangular
422,913.21 E[V5(6,n3 )]
1
t´=1 0.00 -900.42 471.95 1,889.67 6,671.48 425,630.14
594,739.76 E[V5(6,n3 )]
2
t´=2 0.00 0.00 -902.22 472.90 1,893.45 601,424.58
300,506.05 E[V5(6,n4 )]
0
i=4 t´=0 -810.40 517.73 2,072.96 7,318.56 490.47 305,434.68
Mob. + Eq. Inform. + Dom. Internet + Apl. Inform. certeza rectangular rectangular rectangular rectangular rectangular
423,809.79 E[V5(6,n4 )]
1
t´=1 0.00 -812.02 518.77 2,077.10 7,333.20 428,752.11
596,896.68 E[V5(6,n4 )]
2
t´=2 0.00 0.00 -813.64 519.80 2,081.26 604,244.54
En este recuadro se pone de manifiesto las relaciones que se derivan de las restriciones del programa dual entre las diferentes tasas de actualización
variables duales (%) 1/(1+rtp)^0 1/(1+rtp)^1 1/(1+rtp)^2 1/(1+rtp)^3 1/(1+rtp)^4 1/(1+rtp)^5 parámetro 1 parámetro 2 parámetro 3
parámetro 1 20.16 13.38 8.91 0.04 0.04 0.04 0.66 4.96 parámetro 1
parámetro 2 #DIV/0! 0.00 parámetro 2
parámetro 3 #DIV/0! 0.00 parámetro 3
 1 rp 
1
  1 k     1 r p    1 k   
1 1 1
P (1/(1+rtp)^1) E 0  0  k  r p

1/(1+rtp)^0-(1/(1+rtp)^1)(1+k´)
 1rp 
0
parámetro 1 0.66 0.67 0.00 0.95 0.84 parámetro 1
parámetro 2 parámetro 2
parámetro 3 parámetro 3

k ot 0.00 13.60 60.34 147.71 48.05 114.53
t
1.48 Max (kot )
t
0.14 Min (k ot )
(1  kot )1 1.00 0.88 0.62 0.40 0.68 0.47

t
 (1  k 
l 0
ol ) 1
1.00 0.88 0.55 0.22 0.15 0.07

i=1, t´=0 r it´ 1.42 1.42 1.42 1.42 1.42 1.42
(1  rit´)1 0.41 0.99 0.99 0.99 0.99 0.99
t
 (1  r
it´)
1
l 0 0.41 0.41 0.40 0.40 0.39 0.39


i=1, t´=1 r it´ 1.85 1.85 1.85 1.85 1.85 1.85
(1  rit´)1 0.35 0.98 0.98 0.98 0.98 0.98
t
 (1  rit´)1
l 0 0.35 0.34 0.34 0.33 0.33 0.32

i=1, t´=2 r it´ 2.91 2.91 2.91 2.91 2.91 2.91
(1  rit´)1 0.26 0.97 0.97 0.97 0.97 0.97
t
 (1  rit´)
l 0
1
0.26 0.25 0.24 0.23 0.23 0.22

i=2, t´=0 r it´ 3.71 3.71 3.71 3.71 3.71 3.71
(1  rit´)1 0.21 0.96 0.96 0.96 0.96 0.96
t
 (1  rit´)
l 0
1
0.21 0.20 0.20 0.19 0.18 0.18

i=2, t´=1 r it´ 5.14 5.14 5.14 5.14 5.14 5.14
(1  rit´)1 0.16 0.95 0.95 0.95 0.95 0.95
t
 (1  rit´) 1
0.16 0.16 0.15 0.14 0.13 0.13
l 0

i=2, t´=2 r it´ 9.87 9.87 9.87 9.87 9.87 9.87
(1  rit´)1 0.09 0.91 0.91 0.91 0.91 0.91
t
 (1  r
it´)
1
l 0 0.09 0.08 0.08 0.07 0.06 0.06


i=3, t´=0 r it´ 2.63 2.63 2.63 2.63 2.63 2.63
(1  rit´)1 0.28 0.97 0.97 0.97 0.97 0.97
t
 (1  r
it´)
1
l 0 0.28 0.27 0.26 0.26 0.25 0.24


i=3, t´=1 r it´ 4.01 4.01 4.01 4.01 4.01 4.01
(1  rit´)1 0.20 0.96 0.96 0.96 0.96 0.96
t
 (1  rit´)
l 0
1
0.20 0.19 0.18 0.18 0.17 0.16

i=3, t´=2 r it´ 8.00 8.00 8.00 8.00 8.00 8.00
(1  rit´)1 0.11 0.93 0.93 0.93 0.93 0.93
t
 (1  rit´)
l 0
1
0.11 0.10 0.10 0.09 0.08 0.08

i=4, t´=0 r it´ 2.79 2.79 2.79 2.79 2.79 2.79
(1  rit´)1 0.26 0.97 0.97 0.97 0.97 0.97
t
 (1  r
it´)
1
l 0
0.26 0.26 0.25 0.24 0.24 0.23

i=4, t´=1 r it´ 4.21 4.21 4.21 4.21 4.21 4.21
(1  rit´)1 0.19 0.96 0.96 0.96 0.96 0.96
t
 (1  rit´)1 0.19 0.18 0.18 0.17 0.16 0.16

l 0

i=4, t´=2 r it´ 8.37 8.37 8.37 8.37 8.37 8.37
(1  rit´)1 0.11 0.92 0.92 0.92 0.92 0.92
 (1  rit´)
t
1
l 0
0.11 0.10 0.09 0.08 0.08 0.07
m 3 t '
 X  )
t
i
( 1) E ( FNC
it
i 1 t ´ 0
parámetro 1 54,881.00 14,638.69 4,896.85 -1,972,089.18 -3,988,313.23 -488,669,403.57 5.35 0.16
parámetro 2 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Err:523 Err:523
parámetro 3 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Err:523 Err:523
Comprobación
parámetro 1 1.00 0.16 0.02 0.00 0.00 0.00
parámetro 2 Err:523 Err:523 Err:523 Err:523 Err:523 Err:523
parámetro 3 Err:523 Err:523 Err:523 Err:523 Err:523 Err:523
m 3
 X
t
i
   )  E  TF t  TF t 1(1  k )
(1)E ( FNC
t '
i 1 t ´ 0 it t
parámetro 1 54,881.00 14,638.69 4,896.85 301,723.88 -3,777.20 -3,954.74
parámetro 2 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
parámetro 3 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
 Pt
22,574.50 103,637.00 22,574.50 57,193.35 500,686.99 -5,721.28 -5,568.32
 RPt
11,335.81 18,000.00 11,335.81 55,118.50 201,305.36 0.00 0.00
(CS t  PEt ) 18,000.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
 Dt 36,881.00 14,638.69 4,896.85 301,723.88 -3,777.20 -3,954.74
 FEt
Total 54,881.00 14,638.69 4,896.85 301,723.88 -3,777.20 -3,954.74
variables primales E0 E1 E2 E3 E4 E5
parámetro 1 0.00 0.00 0.00 2,273,813.06 3,984,536.03 488,665,448.83

La preparación de las varianzas
(i=1, t´=0),(i=1, t´=0)
30-Dec-09 31-Dec-10 31-Dec-11 30-Dec-12 30-Dec-13 31-Dec-14 30-Dec-99 30-Dec-09
30-Dec-09 1.00 0.90 0.80 0.70 0.65 0.60 0.00 30-Dec-09
31-Dec-10 0.90 1.00 0.85 0.80 0.75 0.70 0.00 31-Dec-10
r 31-Dec-11 0.80 0.85 1.00 0.90 0.80 0.70 0.00 31-Dec-11
30-Dec-12 0.70 0.80 0.90 1.00 0.90 0.80 0.00 30-Dec-12
30-Dec-13 0.65 0.75 0.80 0.90 1.00 0.95 0.00 30-Dec-13
31-Dec-14 0.60 0.70 0.70 0.80 0.95 1.00 0.00 31-Dec-14
30-Dec-99 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.00 30-Dec-99
Elementos transporte
Ö Var[FNCitt´] 0.00 906.13 3,628.10 12,808.98 858.42 9,221.41 240.40 ÖVar[FNCitt´] 0.00
1/(1+kott) 1.00 0.88 0.62 0.40 0.68 0.47 1.48 1/(1+k ott) 1.00
ÖVar[FNCitt´] 1/(1+kott) 30-Dec-09 31-Dec-10 31-Dec-11 30-Dec-12 30-Dec-13 31-Dec-14 30-Dec-09
0.00 1.00 30-Dec-09 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.00 30-Dec-09
906.13 0.88 31-Dec-10 0.00 636,291.47 1,534,181.27 3,299,822.09 346,868.46 2,400,085.13 0.00 0.00 0.88 31-Dec-10
cov 3,628.10 0.62 31-Dec-11 0.00 1,534,181.27 5,119,875.51 10,530,395.91 1,049,530.79 6,808,137.17 0.00 907.95 0.62 31-Dec-11
12,808.98 0.40 30-Dec-12 0.00 3,299,822.09 10,530,395.91 26,738,988.77 2,698,301.63 17,781,280.49 0.00 3,635.36 0.40 30-Dec-12
858.42 0.68 30-Dec-13 0.00 346,868.46 1,049,530.79 2,698,301.63 336,163.84 2,367,552.72 0.00 12,834.60 0.68 30-Dec-13
9,221.41 0.47 31-Dec-14 0.00 2,400,085.13 6,808,137.17 17,781,280.49 2,367,552.72 18,475,708.98 0.00 0.00 0.47 31-Dec-14
240.40 1.48 30-Dec-99 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 126,096.02 1,743.25 1.48 30-Dec-99
30-Dec-09 1.00 0.90 0.80 0.70 0.65 0.60 0.00 30-Dec-09
31-Dec-10 0.90 1.00 0.85 0.80 0.75 0.70 0.00 31-Dec-10

r 31-Dec-11 0.80 0.85 1.00 0.90 0.80 0.70 0.00 31-Dec-11
30-Dec-12 0.70 0.80 0.90 1.00 0.90 0.80 0.00 30-Dec-12
30-Dec-13 0.65 0.75 0.80 0.90 1.00 0.95 0.00 30-Dec-13
31-Dec-14 0.60 0.70 0.70 0.80 0.95 1.00 0.00 31-Dec-14
30-Dec-99 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.00 30-Dec-99
Patentes
ÖVar[FNCitt´] 0.00 413.20 1,654.44 5,841.00 391.44 769.95 240.40 ÖVar[FNCitt´] 0.00
1/(1+kott) 1.00 0.88 0.62 0.40 0.68 0.47 1.48 1/(1+k ott) 1.00
0.00 1.00 30-Dec-09 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.00 30-Dec-09
413.20 0.88 31-Dec-10 0.00 132,312.48 319,022.56 686,175.56 72,128.94 91,383.21 0.00 0.00 0.88 31-Dec-10
cov 1,654.44 0.62 31-Dec-11 0.00 319,022.56 1,064,643.30 2,189,724.22 218,242.79 259,219.74 0.00 414.03 0.62 31-Dec-11
5,841.00 0.40 30-Dec-12 0.00 686,175.56 2,189,724.22 5,560,190.88 561,093.47 677,022.03 0.00 1,657.75 0.40 30-Dec-12
391.44 0.68 30-Dec-13 0.00 72,128.94 218,242.79 561,093.47 69,902.98 90,144.54 0.00 5,852.68 0.68 30-Dec-13
769.95 0.47 31-Dec-14 0.00 91,383.21 259,219.74 677,022.03 90,144.54 128,805.95 0.00 770.23 0.47 31-Dec-14
240.40 1.48 30-Dec-99 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 126,096.02 365.89 1.48 30-Dec-99
30-Dec-09 1.00 0.90 0.80 0.70 0.65 0.60 0.00 30-Dec-09
31-Dec-10 0.90 1.00 0.85 0.80 0.75 0.70 0.00 31-Dec-10
r 31-Dec-11 0.80 0.85 1.00 0.90 0.80 0.70 0.00 31-Dec-11
30-Dec-12 0.70 0.80 0.90 1.00 0.90 0.80 0.00 30-Dec-12
30-Dec-13 0.65 0.75 0.80 0.90 1.00 0.95 0.00 30-Dec-13
31-Dec-14 0.60 0.70 0.70 0.80 0.95 1.00 0.00 31-Dec-14
30-Dec-99 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.00 30-Dec-99
Instalaciones técnicas
ÖVar[FNCitt´] 0.00 64.36 257.69 909.76 60.97 1,371.03 240.40 ÖVar[FNCitt´] 0.00
1/(1+kott) 1.00 0.88 0.62 0.40 0.68 0.47 1.48 1/(1+k ott) 1.00
0.00 1.00 30-Dec-09 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.00 30-Dec-09
64.36 0.88 31-Dec-10 0.00 3,209.80 7,739.25 16,646.12 1,749.80 25,344.81 0.00 0.00 0.88 31-Dec-10
cov 257.69 0.62 31-Dec-11 0.00 7,739.25 25,827.47 53,121.11 5,294.41 71,893.67 0.00 64.49 0.62 31-Dec-11
909.76 0.40 30-Dec-12 0.00 16,646.12 53,121.11 134,886.17 13,611.72 187,769.65 0.00 258.20 0.40 30-Dec-12
60.97 0.68 30-Dec-13 0.00 1,749.80 5,294.41 13,611.72 1,695.80 25,001.27 0.00 911.58 0.68 30-Dec-13
1,371.03 0.47 31-Dec-14 0.00 25,344.81 71,893.67 187,769.65 25,001.27 408,416.60 0.00 1,371.58 0.47 31-Dec-14
240.40 1.48 30-Dec-99 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 126,096.02 463.85 1.48 30-Dec-99
30-Dec-09 1.00 0.90 0.80 0.70 0.65 0.60 0.00 30-Dec-09
31-Dec-10 0.90 1.00 0.85 0.80 0.75 0.70 0.00 31-Dec-10
r 31-Dec-11 0.80 0.85 1.00 0.90 0.80 0.70 0.00 31-Dec-11
30-Dec-12 0.70 0.80 0.90 1.00 0.90 0.80 0.00 30-Dec-12
30-Dec-13 0.65 0.75 0.80 0.90 1.00 0.95 0.00 30-Dec-13
31-Dec-14 0.60 0.70 0.70 0.80 0.95 1.00 0.00 31-Dec-14
30-Dec-99 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.00 30-Dec-99
Mob. + Eq. Inform. + Dom. Internet + Apl. Inform.
ÖVar[FNCitt´] 0.00 90.00 360.35 1,272.22 85.26 2,652.05 240.40 ÖVar[FNCitt´] 0.00
1/(1+kott) 1.00 0.88 0.62 0.40 0.68 0.47 1.48 1/(1+k ott) 1.00
0.00 1.00 30-Dec-09 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1.00 30-Dec-09
90.00 0.88 31-Dec-10 0.00 6,277.02 15,134.71 32,552.78 3,421.86 68,558.26 0.00 0.00 0.88 31-Dec-10
cov 360.35 0.62 31-Dec-11 0.00 15,134.71 50,507.63 103,882.46 10,353.63 194,473.95 0.00 90.18 0.62 31-Dec-11
1,272.22 0.40 30-Dec-12 0.00 32,552.78 103,882.46 263,780.40 26,618.77 507,921.01 0.00 361.07 0.40 30-Dec-12
85.26 0.68 30-Dec-13 0.00 3,421.86 10,353.63 26,618.77 3,316.26 67,628.97 0.00 1,274.77 0.68 30-Dec-13
2,652.05 0.47 31-Dec-14 0.00 68,558.26 194,473.95 507,921.01 67,628.97 1,528,163.63 0.00 2,655.14 0.47 31-Dec-14
240.40 1.48 30-Dec-99 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 126,096.02 672.62 1.48 30-Dec-99
(i=1, t´=1),(i=1, t´=1) (i=1, t´=2),(i=1, t´=2)
31-Dec-10 31-Dec-11 30-Dec-12 30-Dec-13 31-Dec-14 30-Dec-09 31-Dec-10 31-Dec-11 30-Dec-12 30-Dec-13 31-Dec-14
30-Dec-09
1.00 0.90 0.80 0.70 0.60 31-Dec-10
0.90 1.00 0.85 0.80 0.75 31-Dec-11 1.00 0.90 0.80 0.70
0.80 0.85 1.00 0.90 0.80 30-Dec-12 0.90 1.00 0.85 0.80
0.70 0.80 0.90 1.00 0.95 30-Dec-13 0.80 0.85 1.00 0.90
0.60 0.75 0.80 0.95 1.00 31-Dec-14 0.70 0.80 0.90 1.00
30-Dec-99
0.00 907.95 3,635.36 12,834.60 0.00 1,743.25 ÖVar[FNCitt´] 0.00 0.00 0.00 909.76 3,642.63 0.00 1,743.25
0.88 0.62 0.40 0.68 0.47 1.48 1/(1+kott) 1.00 0.88 0.62 0.40 0.68 0.47 1.48
0.00 1.00 30-Dec-09
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.88 31-Dec-10
0.00 320,642.34 706,373.04 3,926,998.23 0.00 0.00 0.62 31-Dec-11 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 706,373.04 2,153,820.48 11,450,054.19 0.00 909.76 0.40 30-Dec-12 0.00 134,887.27 768,063.20 0.00
0.00 3,926,998.23 11,450,054.19 75,148,542.50 0.00 3,642.63 0.68 30-Dec-13 0.00 768,063.20 6,053,200.87 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.47 31-Dec-14 0.00 0.00 0.00 0.00
1,743.25 1.48 30-Dec-99
30-Dec-09
1.00 0.90 0.80 0.70 0.60 31-Dec-10

0.90 1.00 0.85 0.80 0.75 31-Dec-11 1.00 0.90 0.80 0.70
0.80 0.85 1.00 0.90 0.80 30-Dec-12 0.90 1.00 0.85 0.80
0.70 0.80 0.90 1.00 0.95 30-Dec-13 0.80 0.85 1.00 0.90
0.60 0.75 0.80 0.95 1.00 31-Dec-14 0.70 0.80 0.90 1.00
30-Dec-99
0.00 414.03 1,657.75 5,852.68 770.23 365.89 ÖVar[FNCitt´] 0.00 0.00 0.00 414.86 1,661.07 5,864.38 491.41
0.88 0.62 0.40 0.68 0.47 1.48 1/(1+kott) 1.00 0.88 0.62 0.40 0.68 0.47 1.48
0.00 1.00 30-Dec-09
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.88 31-Dec-10
0.00 66,675.40 146,885.47 816,592.58 69,529.32 0.00 0.62 31-Dec-11 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 146,885.47 447,872.32 2,380,960.90 192,216.65 414.86 0.40 30-Dec-12 0.00 28,048.89 159,713.52 366,246.64
0.00 816,592.58 2,380,960.90 15,626,628.38 1,348,280.22 1,661.07 0.68 30-Dec-13 0.00 159,713.52 1,258,721.96 2,760,153.43
0.00 69,529.32 192,216.65 1,348,280.22 128,898.49 5,864.38 0.47 31-Dec-14 0.00 366,246.64 2,760,153.43 7,472,253.88
491.41 1.48 30-Dec-99
30-Dec-09
1.00 0.90 0.80 0.70 0.60 31-Dec-10
0.90 1.00 0.85 0.80 0.75 31-Dec-11 1.00 0.90 0.80 0.70
0.80 0.85 1.00 0.90 0.80 30-Dec-12 0.90 1.00 0.85 0.80
0.70 0.80 0.90 1.00 0.95 30-Dec-13 0.80 0.85 1.00 0.90
0.60 0.75 0.80 0.95 1.00 31-Dec-14 0.70 0.80 0.90 1.00
30-Dec-99
0.00 64.49 258.20 911.58 1,371.58 463.85 ÖVar[FNCitt´] 0.00 0.00 0.00 64.62 258.72 913.40 687.38
0.88 0.62 0.40 0.68 0.47 1.48 1/(1+kott) 1.00 0.88 0.62 0.40 0.68 0.47 1.48
0.00 1.00 30-Dec-09
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.88 31-Dec-10
0.00 1,617.50 3,563.33 19,809.94 19,284.45 0.00 0.62 31-Dec-11 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 3,563.33 10,865.06 57,760.37 53,312.66 64.62 0.40 30-Dec-12 0.00 680.45 3,874.53 8,884.88
0.00 19,809.94 57,760.37 379,090.59 373,955.16 258.72 0.68 30-Dec-13 0.00 3,874.53 30,535.68 66,959.31
0.00 19,284.45 53,312.66 373,955.16 408,741.59 913.40 0.47 31-Dec-14 0.00 8,884.88 66,959.31 181,271.42
687.38 1.48 30-Dec-99
30-Dec-09
1.00 0.90 0.80 0.70 0.60 31-Dec-10
0.90 1.00 0.85 0.80 0.75 31-Dec-11 1.00 0.90 0.80 0.70
0.80 0.85 1.00 0.90 0.80 30-Dec-12 0.90 1.00 0.85 0.80
0.70 0.80 0.90 1.00 0.95 30-Dec-13 0.80 0.85 1.00 0.90
0.60 0.75 0.80 0.95 1.00 31-Dec-14 0.70 0.80 0.90 1.00
30-Dec-99
0.00 90.18 361.07 1,274.77 2,655.14 672.62 ÖVar[FNCitt´] 0.00 0.00 0.00 90.36 361.80 1,277.32 1,105.33
0.88 0.62 0.40 0.68 0.47 1.48 1/(1+kott) 1.00 0.88 0.62 0.40 0.68 0.47 1.48
0.00 1.00 30-Dec-09
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.88 31-Dec-10
0.00 3,163.14 6,968.38 38,739.88 52,204.95 0.00 0.62 31-Dec-11 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 6,968.38 21,247.46 112,954.90 144,322.72 90.36 0.40 30-Dec-12 0.00 1,330.66 7,576.95 17,375.07
0.00 38,739.88 112,954.90 741,341.15 1,012,334.07 361.80 0.68 30-Dec-13 0.00 7,576.95 59,714.89 130,944.13
0.00 52,204.95 144,322.72 1,012,334.07 1,531,730.59 1,277.32 0.47 31-Dec-14 0.00 17,375.07 130,944.13 354,490.37
1,105.33 1.48 30-Dec-99

El cálculo de las varianzas
¨
* Uniforme o rectangular POTENCIA((POTENCIA((Estimación optimista- Estimación pesimista);2)/12);1/2)
* Triangular POTENCIA(((POTENCIA((Estimación optimista-Estimación pesimista);2)-(Estimación optimista-Estimación mod
ÖVar[V (k )]
i
t´
ot
t
Desviaciones típicas ÖVar[FNC ] it
t´
* b simplificada POTENCIA(((POTENCIA((Estimación optimista- Estimación pesimista);2))/36);1/2)
jkl
12,204.07 i=1 t´=0 0.00 906.13 3,628.10 12,808.98 858.42 9,221.41
computadoras certeza rectangular rectangular rectangular rectangular rectangular
10,478.07 t´=1 0.00 0.00 907.95 3,635.36 12,834.60 0.00
0.00 certeza rectangular rectangular rectangular beta
2,779.25 t´=2 0.00 0.00 0.00 909.76 3,642.63 0.00
0.00 0.00 certeza rectangular rectangular beta
4,157.42 i=2 t´=0 0.00 413.20 1,654.44 5,841.00 391.44 769.95
mobiliario certeza triangular triangular triangular triangular triangular
5,116.54 t´=1 0.00 0.00 414.03 1,657.75 5,852.68 770.23
0.00 certeza triangular triangular triangular triangular
3,915.51 t´=2 0.00 0.00 0.00 414.86 1,661.07 5,864.38
0.00 0.00 certeza triangular triangular triangular
1,179.14 i=3 t´=0 0.00 64.36 257.69 909.76 60.97 1,371.03
equipo de oficina certeza rectangular rectangular rectangular rectangular rectangular
1,362.24 t´=1 0.00 0.00 64.49 258.20 911.58 1,371.58
609.86 t´=2 0.00 0.00 0.00 64.62 258.72 913.40
1,978.17 i=4 t´=0 0.00 90.00 360.35 1,272.22 85.26 2,652.05
local certeza rectangular rectangular rectangular rectangular rectangular
2,243.33 t´=1 0.00 0.00 90.18 361.07 1,274.77 2,655.14
852.84 t´=2 0.00 0.00 0.00 90.36 361.80 1,277.32

0.00 0.00 13.60 60.34 147.71 48.05 114.53
0.00 1.00 0.88 0.62 0.40 0.68 0.47
parámetro 1 0.00
t ' c ;t '  d
PRORD i; j
i=1, t´=0 i=1, t´=1 i=1, t´=2 i=2, t´=0 i=2, t´=1 i=2, t´=2 i=3, t´=0 i=3, t´=1
0.00 i=1, t´=0
0.00 i=1, t´=1
0.00 i=1, t´=2
0.00 i=2, t´=0
0.00 i=2, t´=1 0.00
0.00 i=2, t´=2
0.00 i=3, t´=0
0.00 i=3, t´=1
0.00 i=3, t´=2
0.00 i=4, t´=0
0.00 i=4, t´=1
0.00 i=4, t´=2
parámetro 2 0.00
t '  c ; t ' d
PRORD i; j
0.00 i=1, t´=0
0.00 i=1, t´=1
0.00 i=1, t´=2
0.00 i=2, t´=0
0.00 i=2, t´=1
0.00 i=2, t´=2
0.00 i=3, t´=0
0.00 i=3, t´=1
0.00 i=3, t´=2
0.00 i=4, t´=0
0.00 i=4, t´=1
0.00 i=4, t´=2
parámetro 3 0.00
t '  c ; t ' d
PRORD i; j
0.00 i=1, t´=0
0.00 i=1, t´=1
0.00 i=1, t´=2
0.00 i=2, t´=0
0.00 i=2, t´=1
0.00 i=2, t´=2
0.00 i=3, t´=0
0.00 i=3, t´=1
0.00 i=3, t´=2
0.00 i=4, t´=0
0.00 i=4, t´=1
0.00 i=4, t´=2
r ((i=1, t´=a),(j=1, i=1,

t´=b))
t´=0 i=1, t´=1 i=1, t´=2 i=2, t´=0 i=2, t´=1 i=2, t´=2 i=3, t´=0 i=3, t´=1
i=1, t´=0 1.00 0.00 0.00 0.90 0.88 0.80 0.76 0.75
i=1, t´=1 0.00 1.00 0.00 0.45 -0.60 0.60 0.77 0.45
i=1, t´=2 0.00 0.00 1.00 0.77 0.55 0.45 0.50 0.60
i=2, t´=0 0.90 0.45 0.77 1.00 0.00 0.00 0.56 -0.78
i=2, t´=1 0.88 -0.60 0.55 0.00 1.00 0.00 0.34 1.00
i=2, t´=2 0.80 0.60 0.45 0.00 0.00 1.00 0.56 0.67
i=3, t´=0 0.76 0.77 0.50 0.56 0.34 0.56 1.00 0.00
i=3, t´=1 0.75 0.45 0.60 -0.78 1.00 0.67 0.00 1.00
i=3, t´=2 -0.20 0.67 0.66 0.87 0.56 0.45 0.00 0.00
i=4, t´=0 0.30 0.66 0.30 0.34 0.78 0.76 0.56 0.67
i=4, t´=1 0.70 0.45 0.45 0.56 0.80 0.69 0.76 -0.30
i=4, t´=2 0.30 -0.30 0.40 0.45 -0.45 0.56 0.33 0.76
El establecimiento de los coeficientes de correlación de la zona roja es la concreción de las restricciones de autoincompatibilidad.
ÖVar[Vit´(kott)] 12,204.07 10,478.07 2,779.25 4,157.42 5,116.54 609.86 1,179.14 1,362.24
ÖVar[V it´(kott)] cov((i=1, t´=a),(j=1,

i=1,
t´=b))
t´=0 i=1, t´=1 i=1, t´=2 i=2, t´=0 i=2, t´=1 i=2, t´=2 i=3, t´=0 i=3, t´=1
12,204.07 i=1, t´=0 148,939,339.87 0.00 0.00 45,663,740.43 54,949,526.11 5,954,185.64 10,936,666.60 12,468,617.14
10,478.07 i=1, t´=1 0.00 109,789,856.25 0.00 19,602,789.80 -32,166,879.01 3,834,069.94 9,513,460.12 6,423,118.52
2,779.25 i=1, t´=2 0.00 0.00 7,724,214.55 8,896,970.49 7,821,074.46 762,723.89 1,638,565.61 2,271,594.08
4,157.42 i=2, t´=0 45,663,740.43 19,602,789.80 8,896,970.49 17,284,169.71 0.00 0.00 2,745,231.39 -4,417,445.27
5,116.54 i=2, t´=1 54,949,526.11 -32,166,879.01 7,821,074.46 0.00 26,179,004.87 0.00 2,051,266.81 6,969,937.45
609.86 i=2, t´=2 5,954,185.64 3,834,069.94 762,723.89 0.00 0.00 371,924.98 402,700.68 556,614.85
1,179.14 i=3, t´=0 10,936,666.60 9,513,460.12 1,638,565.61 2,745,231.39 2,051,266.81 402,700.68 1,390,379.44 0.00
1,362.24 i=3, t´=1 12,468,617.14 6,423,118.52 2,271,594.08 -4,417,445.27 6,969,937.45 556,614.85 0.00 1,855,686.58
609.86 i=3, t´=2 -1,488,546.41 4,281,378.10 1,118,661.71 2,205,825.67 1,747,399.74 167,366.24 0.00 0.00
1,978.17 i=4, t´=0 7,242,500.56 13,680,047.78 1,649,343.03 2,796,184.01 7,894,665.62 916,861.71 1,306,222.82 1,805,467.55
2,243.33 i=4, t´=1 19,164,435.46 10,577,594.16 2,805,646.53 5,222,826.11 9,182,476.64 943,995.75 2,010,358.63 -916,783.62
852.84 i=4, t´=2 3,122,419.06 -2,680,819.57 948,096.14 1,595,519.06 -1,963,605.78 291,260.05 331,853.06 882,939.87
X10 X11 X12 X20 X21 X22 X30 X31
1.00 0.00 0.00 74.43 140.29 671.50 0.00 0.00

POTENCIA((Estimación optimista- Estimación pesimista);2)/12);1/2)
(POTENCIA((Estimación optimista-Estimación pesimista);2)-(Estimación optimista-Estimación modal)*(Estimación modal-Estimación pesimista))/18);1/2)
(POTENCIA((Estimación optimista- Estimación pesimista);2))/36);1/2)
- a estimar y sumar al último fujo neto de caja solamente para el cálculo del valor actual neto del proyecto de inversión
240.40 ÖVar[V5(6,n 1 )]
0
1,743.25 ÖVar[V5(6,n 1 )]
1
1,743.25 ÖVar[V5(6,n 1 )]
2
240.40 ÖVar[V5(6,n 2 )]
0
365.89 ÖVar[V5(6,n 2 )]
1
491.41 ÖVar[V5(6,n 2 )]
1
240.40 ÖVar[V5(6,n 3 )]
0
463.85 ÖVar[V5(6,n 3 )]
1
687.38 ÖVar[V5(6,n 3 )]
2
240.40 ÖVar[V5(6,n 4 )]
0
672.62 ÖVar[V5(6,n 4 )]
1
1,105.33 ÖVar[V5(6,n 4 )]
2
t
1.48 MAX(k ot )
i=3, t´=2 i=4, t´=0 i=4, t´=1
i=3, t´=2 i=4, t´=0 i=4, t´=1
i=3, t´=2 i=4, t´=0 i=4, t´=1
i=3, t´=2 i=4, t´=0 i=4, t´=1
-0.20 0.30 0.70
0.67 0.66 0.45
0.66 0.30 0.45
0.87 0.34 0.56
0.56 0.78 0.80
0.45 0.76 0.69
0.00 0.56 0.76
0.00 0.67 -0.30
1.00 0.77 0.45
0.77 1.00 0.00
-0.30 0.00 1.00
0.56 0.00 0.00
609.86 1,978.17 2,243.33
i=3, t´=2 i=4, t´=0 i=4, t´=1
-1,488,546.41 7,242,500.56 19,164,435.46
4,281,378.10 13,680,047.78 10,577,594.16
1,118,661.71 1,649,343.03 2,805,646.53
2,205,825.67 2,796,184.01 5,222,826.11
1,747,399.74 7,894,665.62 9,182,476.64
167,366.24 916,861.71 943,995.75
0.00 1,306,222.82 2,010,358.63
0.00 1,805,467.55 -916,783.62
371,924.98 928,925.68 615,649.40
928,925.68 3,913,137.79 0.00
-410,432.94 0.00 5,032,532.13
291,260.05 0.00 0.00
X32 X40 X41
0.00 0.00 0.00

imista-Estimación modal)*(Estimación modal-Estimación pesimista))/18);1/2)
y sumar al último fujo neto de caja solamente para el cálculo del valor actual neto del proyecto de inversión
i=4, t´=2
i=4, t´=2
i=4, t´=2
i=4, t´=2
0.30
-0.30
0.40
0.45
-0.45
0.56
0.33
0.76
0.56
0.00
0.00
1.00
852.84
i=4, t´=2
3,122,419.06
-2,680,819.57
948,096.14
1,595,519.06
-1,963,605.78
291,260.05
331,853.06
882,939.87
291,260.05
0.00
0.00
727,328.23
X42
0.00
Estudio de la efectuabilidad de cada proyecto de inversión Aplicación del solucionador
Aplicación del Teorema de CHEBYCHEFF
m asociando el extremo -inferior del intervalo a 0
´-1<=m<=1 m asociando el extremo -superior del intervalo a 0
´-1<=m<=1 Probabilidad asociando el ex-
m=(E[V it´(kott)]-0)/ÖVar[Vit´(kott)] Probabilidad asociando el extremo superior del intervalo a cero
ación modal-Estimación pesimista))/18);1/2) m=(-1)*(E[Vit´(kott)]-0)/ÖVar[Vit´(kott)]
((1-1/POTENCIA(m ;2)+(1/2)(1/POTENCIA(m;2))*100
((1/2)(1/POTENCIA(m;2))*100
solamente para el cálculo del valor actual neto del proyecto de inversión
i=1 t´=0 2.85 -2.85 7.05 6.18
computadoras
t´=1 3.15 -3.15 5.92 5.02
t´=2 13.88 -13.88 1.25 0.26
i=2 t´=0 6.21 -6.21 2.27 1.30
mobiliario
t´=1 6.26 -6.26 2.25 1.28
t´=2 10.88 -10.88 1.41 0.42
i=3 t´=0 19.72 -19.72 1.13 0.13
equipo de oficina
t´=1 22.45 -22.45 1.10 0.10
t´=2 68.64 -68.64 1.01 0.01
i=4 t´=0 12.03 -12.03 1.34 0.35
local
t´=1 13.84 -13.84 1.26 0.26
t´=2 49.42 -49.42 1.02 0.02

Acotación del parámetro de la desigualdad de
CHEBYCHEFF.
Probabilidad
(?)
1 1 1 1 1
 * 1 1  * 2
2 2 2 2 2
E     ( ) E     ( ) Variable aleatoria ?
Función de densidad de la variable aleatoria
Por lo que se refiere al intervalo central:

1 1 1  1
01- 1 1  2 1  1
 1
1 2 2 2
0 1 1
2 1-
1
1
1
0
1
0
1
0
2 2 2 
Análogamente, por lo que se refiere a los intervalos de los extremos:
1 1
0 0 
1 2 
0 1
2 1  1
1 2 1  1
 1
2
Por tanto:
1   1

1
En la hipótesis, muy discutible, de plantear, que la función de densidad es simétrica, y también hay simetría
dentro del intervalo definido por la media y más menos “ ” veces la desviación típica.
2

En la hipótesis, muy discutible, de plantear, que la función de densidad es simétrica, y también hay simetría
dentro del intervalo definido por la media y más menos “ ” veces la desviación típica.
P(VAN  0) 
 P (VAN  0) 
E  VAN     VAN   0
Si #DIV/0!
suponiendo simetría
Si se supusiera que el VAN
VAN  E  VAN     VAN   

 N (0,1)
E  VAN   E  VAN 
P(VAN  E  VAN    VAN   0)  P ( 

)   VAN 
  VAN 
Esta probabilidad se puede determinar en las tablas de la distribución de probabilidad normal (0,1), que según que sean del tipo A) o B) requieren un ajuste.
A) P    x(  0)  A) P     x ]  P[  x 
1
B) P    x ( 0) B) P     x   1    x
P 
2
Aplicación del solucionador
Modelos del SOLUCIONADOR guardados
PRIMAL Z (BIS): Modelo del programa primal con la función objetivo que hace máxima la rentabilidad del paquete de inversiones (LORIE-SAVAGE-WEINGARTNER). DUAL Z (BIS): Modelo del programa dual con la función objetivo que hace máxima la rentabilidad del paquete de inversiones (LORIE-SAVAGE-WEIN
Función objetivo 21,621,003.32 Funcion objetivo 1,358,918.15
Variables 19 Variables 18
Restriccion financiera t=0 1.00 Restricción asociada al primer sumatorio de la función objetivo del primal 1.00
Restricción de efectuabilidad de Carleton 1.00 Restricción asociada al primer sumatorio de la función objetivo del primal 0.00
Restricción riesgo Restricción asociada al primer sumatorio de la función objetivo del primal 0.00
Condiciones de no negatividad de las variables po 1.00 Restricción asociada al primer sumatorio de la función objetivo del primal 0.00
Condiciones de no negatividad de las variables por 1.00 Restricción asociada al primer sumatorio de la función objetivo del primal 0.00
Condiciones de no negatividad de las variables por 1.00 Restricción asociada al segundo sumatorio de la función objetivo del primal
Condiciones de no negatividad de las variables por 1.00 Restricción asociada a la transferencia de fondos 1.00
Condiciones de no negatividad de las variables por 1.00 Condiciones de no negatividad de las variables por momentos del tiempo 1.00
Condiciones de no negatividad de las variables por 1.00 Condiciones de no negatividad de las variables por proyectos de inversión 1.00
Condiciones de no negatividad de las transferencia 1.00 Condiciones de no negatividad de las variables por proyectos de inversión 1.00
Restricción técnica individual Condiciones de no negatividad de las variables por proyectos de inversión 1.00
Restricción técnica individual Restricciones asociadas a los proyectos de inversión
Iteraciones 100.00 Iteraciones 100.00

Modelos del SOLUCIONADOR guardados
ivo que hace máxima la rentabilidad del paquete de inversiones (LORIE-SAVAGE-WEIN PRIMAL Z: Modelo del programa primal con la función objetivo que hace máximos los excedentes de tesorería (BAUMOL y QUANDT). DUAL Z: Modelo del programa dual con la función objetivo que hace máximos los excedentes de tesorería (BAUMOL y QUANDT).
1ª opción: Con transferencia de fondos. 1ª opción: Con transferencia de fondos.
Parámetro
Función objetivo 35,199,115.49 Funcion objetivo 1,358,918.15 Función objetivo
Variables 19 Variables 18 Variables
Restriccion financiera t=0 1.00 Restricción asociada al primer sumatorio de la función objetivo del primal 1.00 Restriccion financiera t=0
Restricción de efectuabilidad de Carleton 1.00 Restricción asociada al primer sumatorio de la función objetivo del primal 0.00 Restricción de efectuabilidad de Carleton
Restricción riesgo Restricción asociada al primer sumatorio de la función objetivo del primal 0.00 Restricción riesgo
Condiciones de no negatividad de las variables po 1.00 Restricción asociada al primer sumatorio de la función objetivo del primal 0.00 Condiciones de no negatividad de las variables po
Condiciones de no negatividad de las variables por 1.00 Restricción asociada al primer sumatorio de la función objetivo del primal 0.00 Condiciones de no negatividad de las variables por
Condiciones de no negatividad de las variables por 1.00 Restricción asociada al segundo sumatorio de la función objetivo del primal 1.00 Condiciones de no negatividad de las variables por
Condiciones de no negatividad de las variables por 1.00 Restricción asociada a la transferencia de fondos 1.00 Condiciones de no negatividad de las variables por
Condiciones de no negatividad de las variables por 1.00 Condiciones de no negatividad de las variables por momentos del tiempo Condiciones de no negatividad de las variables por
Condiciones de no negatividad de las variables por 1.00 Condiciones de no negatividad de las variables por proyectos de inversión 1.00 Condiciones de no negatividad de las variables por
Condiciones de no negatividad de las transferencia 1.00 Condiciones de no negatividad de las variables por proyectos de inversión 1.00 Condiciones de no negatividad de las transferencia
Restricción técnica individual Condiciones de no negatividad de las variables por proyectos de inversión 1.00 Restricción técnica individual
Restricción técnica individual Restricciones asociadas a los proyectos de inversión Restricción técnica individual
Iteraciones 100.00 Iteraciones 100.00 Iteraciones

PRIMAL Z: Modelo del programa primal con la función objetivo que hace máximos los excedentes de tesorería (BAUMOL y QUANDT). DUAL Z: Modelo del programa dual con la función objetivo que hace máximos los excedentes de tesorería (BAUMOL y QUANDT).
2ª opción: Con transferencia de fondos y con la consideración del riesgo. 2ª opción: Con transferencia de fondos y con la consideración del riesgo.
parámetro 1 parámetro 2 parámetro 3 parámetro 1 parámetro 2
1,800,000,000.00 1,900,000,000.00 2,000,000,000.00 Parámetro 1,800,000,000.00 1,900,000,000.00
35,199,115.49 0.00 0.00 Funcion objetivo 1,358,918.15 0.00
19 1 1 Variables 18 0
1.00 1.00 1.00 Restricción asociada al primer sumatorio de la función objetivo del primal 1.00 1.00
1.00 1.00 1.00 Restricción asociada al segundo sumatorio de la función objetivo del primal 1.00 0.00
1.00 1.00 1.00 Restricción asociada a la transferencia de fondos 1.00 0.00
1.00 1.00 1.00 Condiciones de no negatividad de las variables por momentos del tiempo
1.00 1.00 1.00 Condiciones de no negatividad de las variables por proyectos de inversión 1.00 1.00
1.00 1.00 1.00 Condiciones de no negatividad de las variables por proyectos de inversión 1.00 1.00
Condiciones de no negatividad de las variables por proyectos de inversión 1.00 1.00

Restricciones asociadas a los proyectos de inversión
100.00 100.00 100.00 Iteraciones 100.00 100.00
35,199,115.49 0.00 0.00 1,358,918.15 0.00
1,800,000,000.00 1,900,000,000.00 2,000,000,000.00 1,800,000,000.00 1,900,000,000.00
40,000,000.00 2,050,000,000.00
Esperanza matemática del valor actual neto de la corriente de excedentes de tesorería
35,000,000.00
Coste teórico de la financiación del paquete de proyectos de inversión

2,000,000,000.00
30,000,000.00
1,950,000,000.00
25,000,000.00
1,900,000,000.00
20,000,000.00
1,850,000,000.00
15,000,000.00
1,800,000,000.00
10,000,000.00
1,750,000,000.00
5,000,000.00
0.00 1,700,000,000.00
1,750,000,000.00 1,800,000,000.00 1,850,000,000.00 1,900,000,000.00 1,950,000,000.00 2,000,000,000.00 2,050,000,000.00 0.00 200,000.00 400,000.00 600,000.00 800,000.00 1,000,000.00 1,200,000.00 1,400,000.00 1,600,000.00
Valores de los parámetros de la varianza del valor actual neto del paquete de proyectos de inversión Valores de los parámetros de la varianza del valor actual neto del paquete de proyectos de inversión
vo que hace máximos los excedentes de tesorería (BAUMOL y QUANDT). PRIMAL Z: Modelo del programa primal con la función objetivo que hace máximos los excedentes de tesorería (BAUMOL y QUANDT).
3ª opción: Con transferencia de fondos, con la consideración del riesgo y con las restricciones técnicas.
parámetro 3 parámetro 1 parámetro 2 parámetro 3
2,000,000,000.00 Parámetro 1,800,000,000.00 1,900,000,000.00 2,000,000,000.00
0.00 Función objetivo 35,199,115.49 0.00 0.00
0 Variables 19 1 1
1.00 Restriccion financiera t=0 1.00 1.00 1.00
0.00 Restricción de efectuabilidad de Carleton 1.00 1.00 1.00
0.00 Restricción riesgo 0.00 1.00 1.00
0.00 Condiciones de no negatividad de las variables po 1.00 1.00 1.00
0.00 Condiciones de no negatividad de las variables po 1.00 1.00 1.00
0.00 Condiciones de no negatividad de las variables por 1.00 1.00 1.00
Condiciones de no negatividad de las variables por 1.00 1.00 1.00
1.00 Condiciones de no negatividad de las transferencia 1.00 1.00 1.00
1.00 Restricción técnica individual 1.00 0.00 0.00

Restricción técnica individual 0.00 1.00 1.00
100.00 Iteraciones 100.00 100.00 100.00
0.00 35,199,115.49 0.00 0.00
2,000,000,000.00 1,800,000,000.00 1,900,000,000.00 2,000,000,000.00
40,000,000.00
Esperanza matemática del valor actual neto de la corriente de excedentes de tesorería
35,000,000.00
30,000,000.00
25,000,000.00
20,000,000.00
15,000,000.00
10,000,000.00
5,000,000.00
0.00
1,750,000,000.00 1,800,000,000.00 1,850,000,000.00 1,900,000,000.00 1,950,000,000.00 2,000,000,000.00 2,050,000,000.00
00 600,000.00 800,000.00 1,000,000.00 1,200,000.00 1,400,000.00 1,600,000.00
Valores de los parámetros de la varianza del valor actual neto del paquete de proyectos de inversión
la varianza del valor actual neto del paquete de proyectos de inversión
DUAL Z: Modelo del programa dual con la función objetivo que hace máximos los excedentes de tesorería (BAUMOL y QUANDT).
3ª opción: Con transferencia de fondos, con la consideración del riesgo y con las restricciones técnicas.
parámetro 1 parámetro 2 parámetro 3
Parámetro 1,800,000,000.00 1,900,000,000.00 2,000,000,000.00
Funcion objetivo 1,358,918.15 0.00 0.00
Variables 18.00 0.00 0.00
Restricción asociada al primer sumatorio de la función objetivo del primal 1.00 1.00 1.00
Restricción asociada al segundo sumatorio de la función objetivo del primal 1.00 0.00 0.00
Restricción asociada a la transferencia de fondos 1.00 0.00 0.00
Condiciones de no negatividad de las variables por momentos del tiempo 1.00 1.00 1.00
Condiciones de no negatividad de las variables por proyectos de inversión 1.00 1.00 1.00
Condiciones de no negatividad de las variables por proyectos de inversión 1.00 #VALUE! #VALUE!
Restricciones asociadas a los proyectos de inversión 1.00 #VALUE! #VALUE!
Iteraciones 100.00 100.00 100.00
1,358,918.15 0.00 0.00
1,800,000,000.00 1,900,000,000.00 2,000,000,000.00
2,050,000,000.00
Coste teórico de la financiación del paquete de proyectos de inversión
2,000,000,000.00
1,950,000,000.00
1,900,000,000.00
1,850,000,000.00
1,800,000,000.00
1,750,000,000.00
1,700,000,000.00
0.00 200,000.00 400,000.00 600,000.00 800,000.00 1,000,000.00 1,200,000.00 1,400,000.00 1,600,000.00
Valores de los parámetros de la varianza del valor actual neto del paquete de proyectos de inversión
intento 1
14.7458678
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Page 49
intento 1
460826.444 1854095.29 9361451.58 2505400.73 1934768.3 1358543.67
Page 50
arámetro 1
16.86794
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Page 51
arámetro 1
36412 1959491.55 9361451.58 2505400.73 1934768.3 1358543.67
Page 52
parámetro 1
-2.714E-05
-3.08E-15
1.9144E-05
-9.961E-05
-9.57E-05
3.6433E-05
1.4135E-05
2.3924E-05
8.4866E-05
7.7466E-05
-5.47E-06
Page 53
parámetro 1
3409977.34 1121722.82 9361451.58 2505401.66 1934768.3 1358543.67
Page 54
parámetro 2
-2.714E-05
-3.08E-15
1.9144E-05
-9.961E-05
-9.57E-05
3.6433E-05
1.4135E-05
2.3924E-05
8.4866E-05
7.7466E-05
-5.47E-06
Page 55
parámetro 2
3409977.34 1121722.82 9361451.58 2505401.66 1934768.3 1358543.67
Page 56
parámetro 3
-2.714E-05
-3.08E-15
1.9144E-05
-9.961E-05
-9.57E-05
3.6433E-05
1.4135E-05
2.3924E-05
8.4866E-05
7.7466E-05
-5.47E-06
Page 57
parámetro 3
3409977.34 1121722.82 9361451.58 2505401.66 1934768.3 1358543.67
Page 58
parámetro 4
-2.829E-05
-2.96E-15
1.9144E-05
-9.961E-05
-9.57E-05
3.6433E-05
1.4135E-05
2.3924E-05
8.4866E-05
7.7466E-05
-5.47E-06
Page 59
parámetro 4
3409977.57 1121722.76 9361451.61 2505401.6 1934768.33 1358543.7
Page 60
dual
Page 61
dual
-0.0128771 5.36E-09 -7.02E-09 -0.0389308 0.32467844 -0.2832344
Page 62
LSW parámetro 1
1.97E-06
-4.349E-06
-1.58E-06
-4.48E-07
-4.98E-06
-1.41E-06
1.8216E-05
7.07E-06
1.1962E-05
-6.06E-06
-4.603E-06
-1.88E-06
Page 63
LSW parámetro 1
1122792.06 1121718.32 1122792.06 1122792.06 1122792.06 1122792.06
Page 64
Max. Z (bis) sin riesgo y técnicas
0.08339505
0
4.26213288
0
6.2918194
0
0
0
5.31096249
0
8.3646002
0
6.44039247
0
4.12056598
0
6.3721021
0
41.2807496
0
24.8344815
0
6.09165614
Page 65
Max. Z (bis) sin riesgo y técnicas
5.76E-06 0 0 0 0 0
Page 66

Optimizacion Entrega Final

Enviado por

Dados do documento

Título original

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Optimizacion Entrega Final

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Microsoft Excel 11.

Celda objetivo (Máximo)

fórmula Estado Divergencia

Celda objetivo (Máximo)

Todos los valores están expresados en u.m.

Resolución dando valores a los parámetros. ¨

Estimación de los flujos netos¨

30-Dec-09 31-Dec-10 31-Dec-11 30-Dec-12 30-Dec-13 31-Dec-14

según EOAF FNTCt -28,756.00 14,382.31 57,585.81 203,306.36 13,624.92 13,321.13

FNCTt debido al AFBt -28,756.00 12,944.08 51,827.23 182,975.72 12,262.43 11,989.02

según balance peso de cada elemento en el AFB30-Dec-09

Elementos tran 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42 0.42

Patentes 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02

Instalaciones t 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25

Mob. + Eq. Inf 0.31 0.31 0.31 0.31 0.31 0.31

1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00

FNC por elemento

Elementos tran -12,077.52 5,436.51 21,767.44 76,849.80 5,150.22 5,035.39

Patentes -575.12 258.88 1,036.54 3,659.51 245.25 239.78

Instalaciones t -7,189.00 3,236.02 12,956.81 45,743.93 3,065.61 2,997.25

Mob. + Eq. Inf -8,914.36 4,012.66 16,066.44 56,722.47 3,801.35 3,716.60

FNCTt debido al AFBt -28,756.00 12,944.08 51,827.23 182,975.72 12,262.43 11,989.02

Elementos tran -12,077.52 5,436.51 21,767.44 76,849.80 5,150.22 5,035.39

Patentes -575.12 258.88 1,036.54 3,659.51 245.25 239.78

Instalaciones t -898.63 404.50 1,619.60 5,717.99 383.20 374.66

Mob. + Eq. Inf -810.40 364.79 1,460.59 5,156.59 345.58 337.87

Mob. + Eq. Inform. + Dom. Internet + Apl. Inform.

Elementos de transporte 8% 12,067 965.36 965.36 965.36

Patentes 20% 496 99.20 99.20 99.20

Instalaciones técnicas 16% 7,200 1,152.00 1,152.00 1,152.00

Metodo Lineal Acumulado

Elementos de transporte 8% 12,067 965.36 1930.72 2896.08

Patentes 20% 496 99.20 198.40 297.60

Instalaciones técnicas 16% 7,200 1152.00 2304.00 3456.00

Método número dígitos creci Valor Residual Valor de cada activo

Elementos de transporte 7240.2 12,067 321.79 643.57 965.36

Patentes 0 496 33.07 66.13 99.20

Instalaciones técnicas 1440 7,200 384.00 768.00 1152.00

FNTCt -28,756.00 14,382.31 57,585.81 203,306.36 13,624.92

peso del AFBt en el (Resultado antes de intereses y después de impuestos+Amortizaciones)

FNCTt debido al AFB t -28,756.00 12,944.08 51,827.23 182,975.72 12,262.43

30-Dec-09 31-Dec-10 31-Dec-11 30-Dec-12 30-Dec-13

Elementos transporte 0.42 0.19 0.19 0.19 0.19

Patentes 0.02 0.02 0.02 0.02 0.02

Instalaciones técnicas 0.25 0.22 0.22 0.22 0.22

1.00 1.00 1.00 1.00 1.00

FNC por elemento

Elementos transporte -12,077.52 2,410.32 9,650.76 34,071.94 2,283.39

Patentes -575.12 247.68 991.71 3,501.22 234.64

Instalaciones técnicas -7,189.00 2,876.32 11,516.61 40,659.31 2,724.85

FNCTt debido al AFB t -28,756.00 12,944.08 51,827.23 182,975.72 12,262.43

Elementos transporte -12,077.52 2,410.32 9,650.76 34,071.94 2,283.39

Patentes -575.12 247.68 991.71 3,501.22 234.64

Instalaciones técnicas -898.63 359.54 1,439.58 5,082.41 340.61

30-Dec-09 31-Dec-10 31-Dec-11 30-Dec-12 30-Dec-13

Elementos transporte t´=0 -12,077.52 2,410.32 9,650.76 34,071.94 2,283.39

5,045.46 t´=1 -12,101.68 2,415.14 9,670.06 34,140.08

5,170.84 5,055.55 t´=2 -12,125.88 2,419.97 9,689.40

Patentes t´=0 -575.12 247.68 991.71 3,501.22 234.64

240.26 t´=1 -576.27 248.18 993.69 3,508.22

246.23 240.74 t´=2 -577.42 248.68 995.68

Instalaciones técnicas t´=0 -898.63 359.54 1,439.58 5,082.41 340.61

375.41 t´=1 -900.42 360.26 1,442.46 5,092.58