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03.Artigo.Gestao.Financeira

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Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09.03.

2010

Gestão Financeira na Prática
Autor: Adm. Ronaldo Guedes

A gestão financeira é fundamental para que as empresas sejam bem sucedidas e sustentáveis buscando a perpetuidade. Ao longo do tempo os estudos sobre gestão financeira evoluíram bastante, com o crescimento das empresas, e a expansão do mundo corporativo, os empresários passaram a sentir a necessidade de compreender e controlar melhor as finanças empresariais, Assaf Neto (2008, p. 34) diz que:
[...] a partir dos anos 20 do século XX, já entendida como uma área independente de estudo, as finanças das empresas são motivadas a evoluir de maneira a atender à crescente complexidade assumida pelos negócios e operações de mercado.

Antes da crise de 1929, os estudos de gestão financeira estavam mais voltados para a captação de recursos para as empresas, ao iniciar um novo negócio, os empreendedores buscavam fontes externas de capital, para financiar seus projetos e novos empreendimentos. O foco então era captação de recursos financeiros, em detrimento do uso e controle correto desses recursos financeiros para garantir um retorno adequado aos fornecedores de capital. Para Assaf Neto (2008, p.34):
As principais preocupações do administrador financeiro fixavam-se em seus vários fornecedores de capital – acionistas, banqueiros e poupadores em geral, basicamente – e nas formas e práticas disponíveis de levantamento de recursos.

Após a crise de 1929, os gestores financeiros começaram a compreender que apenas a captação de recursos financeiros não basta para assegurar a sobrevivência das empresas. Para garantir continuidade dos empreendimentos, é necessário usar bem esses recursos financeiros visando o retorno para o capital aplicado, o que exige maior atenção aos aspectos internos da organização como a eficiência produtiva, para evitar desperdícios, e a eficácia estratégica, para tomadas de decisão mais acertadas. Assaf Neto (2008, p.35) afirma que:

Página 1 de 8 Rua 137, esq. Av. 85, nº 556 1º Andar, Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria.com.br | Website: www.lureconsultoria.com.br

contudo. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. foi dada ênfase destacada aos investimentos empresariais e geração de riqueza. Esses termos são vitais para a gestão adequada de qualquer negócio. a gestão financeira busca resultados pragmáticos para os negócios. Av. por meio de geração de resultados econômicos e financeiros (lucro e caixa) adequados por longo prazo [.] Os proprietários de empresas privadas esperam que seu investimento produza um retorno compatível com o risco assumido.. as finanças corporativas passaram a preocupar-se tanto com a alocação mais eficiente de recursos... e de qualquer investidor sério deve possuir termos essenciais como “retorno do investimento”.. [. p.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. nº 556 1º Andar. 33 e 34) A crescente complexidade do mundo dos negócios determinou. pois dessa forma estará sendo aumentada a riqueza de seus proprietários. pois somente o lucro garantirá a longevidade dos empreendimentos. e a continuidade dos investimentos realizados pelos sócios.]Nesse contexto.21) afirma que: Para a Administração Financeira. Para isso.. Esses termos são fundamentais para garantir que as empresas atinjam seu objetivo.. Toda empresa deve ser encarada como um investimento. Atualmente. Para Assaf Neto (2008.2010 Na década de 50.03. como com a seleção mais adequada de suas fontes de financiamento. a área financeira passou de uma postura mais conservadora e de absoluta aceitação dos fatos para uma posição bem mais questionadora e reveladora dos fenômenos financeiros.. e estar em contato permanente com todas as áreas da empresa. 85. o objetivo econômico das empresas é a maximização de seu valor de mercado..] Página 2 de 8 Rua 137. e os empresários como investidores. p. retorno para o capital investido através do lucro das empresas. que é o lucro e o retorno para os sócios. Hoji (2004. que o responsável pela área financeira desenvolvesse uma visão mais integrativa da empresa e de seu relacionamento com o ambiente externo [.[. esq.br . “gestão de risco”.br | Website: www. O vocabulário de um bom gestor financeiro. visão sistêmica e integrativa de todo o negócio.com. o gestor financeiro moderno precisa de uma boa formação generalista. ainda.com. e esse retorno deve remunerar adequadamente o risco assumido pelo investidor.lureconsultoria.] Nos dias atuais. “custo de capital”. controlando e fomentando o negócio com informações estratégicas.

com. O Balanço Patrimonial é como uma foto tirada em determinado momento da empresa. Finalmente. e Tomadas de decisões de financiamentos. O segundo é o demonstrativo de resultado do exercício. se tem muitas dívidas. tanto o gestor financeiro. quanto o empresário usará de relatórios. planejamento e controle financeiro. se ela tem dinheiro em caixa. Tomadas de decisões de investimentos.com.br . que resume os ativos de propriedade de uma empresa. planejar e controlar o uso de seus recursos financeiros e tomar decisões de investimentos e financiamentos precisas e inteligentes. ferramentas e técnicas de finanças corporativas. esq. Deve analisar. • • • O empresário deve estar atento a estas funções básicas em seu negócio.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. 85. 80): Existem três demonstrativos contábeis básicos que resumem as informações sobre uma empresa. Av. sendo possível ter uma visão geral da situação da empresa através desta foto. Os relatórios mais comuns e eficazes na gestão financeira são o Balanço Patrimonial (BP). p. ou ao menos que os empresários tenham uma visão financeira e econômica de seus negócios. Página 3 de 8 Rua 137. o Demonstrativo de Resultado do Exercício (DRE) e o Demonstrativo de Fluxo de Caixa (DFC). é importante a participação de um gestor financeiro. e o uso desse dinheiro durante um certo período. Para realizar essas funções.lureconsultoria. que fornece informações sobre as receitas e as despesas da empresa. O primeiro é o balanço patrimonial. nº 556 1º Andar. o demonstrativo de fluxo de caixa especifica as fontes de receita de ambas as operações e novos financiamentos. se possui muito capital parado em bens permanentes. e o lucro resultante obtido por ela durante um período determinado.br | Website: www. se possui capital investido em estoque.2010 Nesse contexto. o valor desses ativos e o mix de financiamento. Hoji (2004) destaca três funções básicas de um administrador financeiro: Análise. Para Damodaran (2004. dívida e patrimônio líquido usado para financiar esses ativos em um ponto no tempo.03. Com esta foto em mãos é possível entender como a empresa está naquele momento. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria.

Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. se a empresa tem melhorado sua operação. garantindo sua sobrevivência e crescimento em longo prazo. nº 556 1º Andar.com. A análise por meio de índices financeiros é a ferramenta ideal para se ter o controle mais adequado para as tomadas de decisões nas empresas. se a empresa tem crescido ao longo do tempo. se os recursos são utilizados corretamente. mas integrados é possível compreender toda a operação da empresa.br | Website: www. etc.br . Av. esq. se ela é viável ou não. Todavia. Isoladamente. o empresário consegue enxergar sua margem bruta e sua margem líquida (lucro). todas as entradas e saídas financeiras devem ser registradas no fluxo de caixa. comprometendo a continuidade das mesmas. para o planejamento de pagamentos e recebimentos. se é uma empresa viável. Os indicadores também podem ser utilizados para comparar o desempenho da empresa Página 4 de 8 Rua 137. para que a empresa mantenha seus compromissos em dia e com uma marca sólida e confiável no mercado.com. O Demonstrativo de Fluxo de Caixa mostra as movimentações ocorridas nos disponíveis da empresa. Analisando estes três demonstrativos ao longo do tempo. estabelecendo critérios de avaliação do desempenho entre as empresas. Através dos indicadores financeiros é possível comparar uma organização com outras do mesmo segmento e até de segmentos diferentes de mercado (análise cross-sectional). sejam elas operacionais ou extra-operacionais. as tomadas de decisões nas empresas ficam comprometidas e a visão do empresário é prejudicada. é possível ter uma visão completa e abrangente de qualquer empresa.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. esses relatórios não fornecem informações seguras sobre a empresa.2010 A Demonstração de Resultado do Exercício mostra a lucratividade da operação e sua capacidade de gerar lucro econômico. Este relatório é vital para o controle do capital de giro da empresa. Este relatório é fundamental para analisar a operação da empresa. tornando-se turva e podendo gerar erros estratégicos graves.lureconsultoria. 85. tornando mais viável e segura a tomada de decisões estratégicas da empresa. Tirando todos os custos do faturamento realizado. sem a análise contínua destes demonstrativos.03.

br | Website: www. nº 556 1º Andar. tornando possível a avaliação de melhoria temporal da empresa. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. ou consigo mesma ao longo do tempo..03. Para o agrupamento dos índices financeiros. Para Hoji (2004) os indicadores financeiros podem ser divididos em quatro grupos: Índices de estrutura de capital. verifica-se a participação do itens no Ativo e no Passivo.2010 consigo mesma ao longo do tempo (análise de série-temporal). 85. e Índices de rentabilidade. p.lureconsultoria. • • • • Os índices de estrutura de capital mostram como o capital está sendo alocado na empresa e sua origem. toma-se a classificação utilizada por Hoji (2004) por entendê-la como mais simples e prática. o foco é mostrar a evolução dos dados por períodos. Índices de rotação.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. embora a maioria dos autores utilizem classificação semelhante. Na análise vertical o foco é verificar a participação de cada item na composição de determinada coluna. Na análise horizontal.com. para avaliar o desempenho e a situação da empresa.br . na DRE e DFC verifica-se a participação dos custos na formação do lucro e a participação das saídas na formação do caixa. na caso do Balanço Patrimonial.102): A análise por meio de índices financeiros envolve os métodos de cálculo e a interpretação dos índices financeiros. Av. Hoji (2004) destaca duas formas de análise de balanços. a análise vertical e horizontal. esq.com. os principais indicadores são demonstrados na Figura 1. Para Gitman (1997. [. Página 5 de 8 Rua 137. Índices de liquidez..] A análise por meio de índices financeiros é usada para comparar o desempenho e a situação de uma empresa com outras empresas.

esq. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria.03. nº 556 1º Andar.com. 85.lureconsultoria.br . e a capacidade de quitar suas dividas. os principais indicadores são apresentados na Figura 2.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09.com. são usados para analisar a forma mais eficiente para usar o capital de giro.br | Website: www.2010 Figura 1: Índices de Estrutura de Capital Os índices de liquidez demonstram a condição financeira das empresas. buscando diminuir a Página 6 de 8 Rua 137. Av. Figura 2: Índices de Liquidez Os índices de rotação mostram o giro dos ativos da empresa.

Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. Os principais indicadores são descritos na Figura 4. esq.lureconsultoria. Figura 3: Índices de Rotação Os índices de rentabilidade verificam o retorno dos capitais investidos.br .br | Website: www.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. Av.com. 85. através destes indicadores é possível identificar se as empresas são viáveis operacionalmente.com.03. Figura 4: Índices de Rentabilidade Página 7 de 8 Rua 137. Os principais indicadores estão na Figura 3. nº 556 1º Andar. são indicadores vitais para a análise do desempenho das empresas.2010 necessidade de capital de giro das empresas.

para dar segurança ao empreendedor que pretende abrir uma empresa e busca retorno para o capital aplicado nesta empresa. podem estar correndo para um abismo sem que sua tripulação perceba. ed. – São Paulo: Atlas. Finanças corporativas e valor. o empresário não consegue uma visão abrangente de seu negócio. marcas reconhecidas e admiradas. GITMAN. alta produtividade de máquinas e pessoas.br . Aswath. mas tocando um barco sem rumo em um mar altamente turbulento.lureconsultoria. 2004. não conseguem medir sua velocidade. Sem a análise. Gerir uma empresa sem controlar corretamente suas finanças aumenta consideravelmente o risco de fechamento. 85. esq.br | Website: www. Administração financeira: uma abordagem prática. planejamento e controle financeiro. planejamento e controle financeiro. o empresário não está gerindo uma empresa. Masakazu. 2008. HOJI.03. Lawrence J.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. Finanças corporativas: teoria e prática. DAMODARAN. e o barco navegará à deriva. as empresas precisam se preparar para um mercado altamente competitivo e dinâmico. sem a análise real da lucratividade e rentabilidade do negócio.com. as tomadas de decisão serão tomadas sem critério.2010 A gestão empresarial evoluiu muito em curto período de tempo. por mais que conquistem clientes. possuam grandes parcelas de mercado. Portanto sem o controle de seus indicadores. – 2ª edição – Porto Alegre: Bookman. funcionários e clientes satisfeitos. – 2. – 5. os empresários precisam de pessoas capacitadas para lidar com um cenário de alto risco. nº 556 1º Andar. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. Esse geralmente é o fim de empresas geridas sem embasamento financeiro. 1997. 2004. reimpr. – 3. Para gerir qualquer tipo de negócio é fundamental a análise. – São Paulo: Atlas. Página 8 de 8 Rua 137. Princípios de administração financeira – 7ª edição – São Paulo: Harbra. Referências Bibliográficas ASSAF NETO. Alexandre. as empresas são como navios sem rumo. ed. e muito menos o rumo certo. Av. Sem os balanços financeiros.com.

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