Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09.03.

2010

Gestão Financeira na Prática
Autor: Adm. Ronaldo Guedes

A gestão financeira é fundamental para que as empresas sejam bem sucedidas e sustentáveis buscando a perpetuidade. Ao longo do tempo os estudos sobre gestão financeira evoluíram bastante, com o crescimento das empresas, e a expansão do mundo corporativo, os empresários passaram a sentir a necessidade de compreender e controlar melhor as finanças empresariais, Assaf Neto (2008, p. 34) diz que:
[...] a partir dos anos 20 do século XX, já entendida como uma área independente de estudo, as finanças das empresas são motivadas a evoluir de maneira a atender à crescente complexidade assumida pelos negócios e operações de mercado.

Antes da crise de 1929, os estudos de gestão financeira estavam mais voltados para a captação de recursos para as empresas, ao iniciar um novo negócio, os empreendedores buscavam fontes externas de capital, para financiar seus projetos e novos empreendimentos. O foco então era captação de recursos financeiros, em detrimento do uso e controle correto desses recursos financeiros para garantir um retorno adequado aos fornecedores de capital. Para Assaf Neto (2008, p.34):
As principais preocupações do administrador financeiro fixavam-se em seus vários fornecedores de capital – acionistas, banqueiros e poupadores em geral, basicamente – e nas formas e práticas disponíveis de levantamento de recursos.

Após a crise de 1929, os gestores financeiros começaram a compreender que apenas a captação de recursos financeiros não basta para assegurar a sobrevivência das empresas. Para garantir continuidade dos empreendimentos, é necessário usar bem esses recursos financeiros visando o retorno para o capital aplicado, o que exige maior atenção aos aspectos internos da organização como a eficiência produtiva, para evitar desperdícios, e a eficácia estratégica, para tomadas de decisão mais acertadas. Assaf Neto (2008, p.35) afirma que:

Página 1 de 8 Rua 137, esq. Av. 85, nº 556 1º Andar, Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria.com.br | Website: www.lureconsultoria.com.br

. e estar em contato permanente com todas as áreas da empresa.br | Website: www. “custo de capital”. contudo. e de qualquer investidor sério deve possuir termos essenciais como “retorno do investimento”. a gestão financeira busca resultados pragmáticos para os negócios.] Os proprietários de empresas privadas esperam que seu investimento produza um retorno compatível com o risco assumido. por meio de geração de resultados econômicos e financeiros (lucro e caixa) adequados por longo prazo [. foi dada ênfase destacada aos investimentos empresariais e geração de riqueza. pois dessa forma estará sendo aumentada a riqueza de seus proprietários. Atualmente..] Nos dias atuais. e esse retorno deve remunerar adequadamente o risco assumido pelo investidor. Av. O vocabulário de um bom gestor financeiro. o gestor financeiro moderno precisa de uma boa formação generalista. 85. a área financeira passou de uma postura mais conservadora e de absoluta aceitação dos fatos para uma posição bem mais questionadora e reveladora dos fenômenos financeiros. visão sistêmica e integrativa de todo o negócio. que é o lucro e o retorno para os sócios.]Nesse contexto. o objetivo econômico das empresas é a maximização de seu valor de mercado. que o responsável pela área financeira desenvolvesse uma visão mais integrativa da empresa e de seu relacionamento com o ambiente externo [.. Para Assaf Neto (2008. ainda.21) afirma que: Para a Administração Financeira. pois somente o lucro garantirá a longevidade dos empreendimentos. Para isso. Esses termos são fundamentais para garantir que as empresas atinjam seu objetivo..03..2010 Na década de 50. 33 e 34) A crescente complexidade do mundo dos negócios determinou. nº 556 1º Andar. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. “gestão de risco”. esq. Hoji (2004.com.br .Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. as finanças corporativas passaram a preocupar-se tanto com a alocação mais eficiente de recursos. p. Toda empresa deve ser encarada como um investimento.lureconsultoria.com. [. retorno para o capital investido através do lucro das empresas.. controlando e fomentando o negócio com informações estratégicas. Esses termos são vitais para a gestão adequada de qualquer negócio..] Página 2 de 8 Rua 137. e a continuidade dos investimentos realizados pelos sócios. e os empresários como investidores. p. como com a seleção mais adequada de suas fontes de financiamento..[.

nº 556 1º Andar. Av. p. e Tomadas de decisões de financiamentos. planejar e controlar o uso de seus recursos financeiros e tomar decisões de investimentos e financiamentos precisas e inteligentes. sendo possível ter uma visão geral da situação da empresa através desta foto. se ela tem dinheiro em caixa. e o uso desse dinheiro durante um certo período.br | Website: www. tanto o gestor financeiro.com. Hoji (2004) destaca três funções básicas de um administrador financeiro: Análise.03. o demonstrativo de fluxo de caixa especifica as fontes de receita de ambas as operações e novos financiamentos. O primeiro é o balanço patrimonial. se possui capital investido em estoque. esq. se possui muito capital parado em bens permanentes. • • • O empresário deve estar atento a estas funções básicas em seu negócio. Finalmente. Com esta foto em mãos é possível entender como a empresa está naquele momento. é importante a participação de um gestor financeiro.br . que fornece informações sobre as receitas e as despesas da empresa. Os relatórios mais comuns e eficazes na gestão financeira são o Balanço Patrimonial (BP). e o lucro resultante obtido por ela durante um período determinado.com. planejamento e controle financeiro.2010 Nesse contexto. Página 3 de 8 Rua 137. O Balanço Patrimonial é como uma foto tirada em determinado momento da empresa. 80): Existem três demonstrativos contábeis básicos que resumem as informações sobre uma empresa. Para Damodaran (2004. Tomadas de decisões de investimentos. 85. se tem muitas dívidas. ou ao menos que os empresários tenham uma visão financeira e econômica de seus negócios. O segundo é o demonstrativo de resultado do exercício. o Demonstrativo de Resultado do Exercício (DRE) e o Demonstrativo de Fluxo de Caixa (DFC). Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. quanto o empresário usará de relatórios.lureconsultoria. Deve analisar.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. Para realizar essas funções. ferramentas e técnicas de finanças corporativas. que resume os ativos de propriedade de uma empresa. o valor desses ativos e o mix de financiamento. dívida e patrimônio líquido usado para financiar esses ativos em um ponto no tempo.

03. Os indicadores também podem ser utilizados para comparar o desempenho da empresa Página 4 de 8 Rua 137. estabelecendo critérios de avaliação do desempenho entre as empresas.com.com. esq. Analisando estes três demonstrativos ao longo do tempo. Todavia. se a empresa tem melhorado sua operação. sem a análise contínua destes demonstrativos. garantindo sua sobrevivência e crescimento em longo prazo. para o planejamento de pagamentos e recebimentos. tornando mais viável e segura a tomada de decisões estratégicas da empresa. etc. A análise por meio de índices financeiros é a ferramenta ideal para se ter o controle mais adequado para as tomadas de decisões nas empresas.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. mas integrados é possível compreender toda a operação da empresa. Através dos indicadores financeiros é possível comparar uma organização com outras do mesmo segmento e até de segmentos diferentes de mercado (análise cross-sectional). O Demonstrativo de Fluxo de Caixa mostra as movimentações ocorridas nos disponíveis da empresa. se ela é viável ou não. é possível ter uma visão completa e abrangente de qualquer empresa. nº 556 1º Andar. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. se a empresa tem crescido ao longo do tempo. Este relatório é fundamental para analisar a operação da empresa.lureconsultoria. tornando-se turva e podendo gerar erros estratégicos graves. todas as entradas e saídas financeiras devem ser registradas no fluxo de caixa. esses relatórios não fornecem informações seguras sobre a empresa. sejam elas operacionais ou extra-operacionais. comprometendo a continuidade das mesmas. Isoladamente. se os recursos são utilizados corretamente. se é uma empresa viável. Av. as tomadas de decisões nas empresas ficam comprometidas e a visão do empresário é prejudicada.2010 A Demonstração de Resultado do Exercício mostra a lucratividade da operação e sua capacidade de gerar lucro econômico. para que a empresa mantenha seus compromissos em dia e com uma marca sólida e confiável no mercado.br | Website: www. 85. Tirando todos os custos do faturamento realizado. Este relatório é vital para o controle do capital de giro da empresa.br . o empresário consegue enxergar sua margem bruta e sua margem líquida (lucro).

br . toma-se a classificação utilizada por Hoji (2004) por entendê-la como mais simples e prática. Para o agrupamento dos índices financeiros. na DRE e DFC verifica-se a participação dos custos na formação do lucro e a participação das saídas na formação do caixa.03.com.. [. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. verifica-se a participação do itens no Ativo e no Passivo. esq. e Índices de rentabilidade. Para Hoji (2004) os indicadores financeiros podem ser divididos em quatro grupos: Índices de estrutura de capital. a análise vertical e horizontal. Na análise horizontal. os principais indicadores são demonstrados na Figura 1. tornando possível a avaliação de melhoria temporal da empresa. Av. Página 5 de 8 Rua 137. 85.br | Website: www. p. na caso do Balanço Patrimonial.lureconsultoria.102): A análise por meio de índices financeiros envolve os métodos de cálculo e a interpretação dos índices financeiros. Na análise vertical o foco é verificar a participação de cada item na composição de determinada coluna. para avaliar o desempenho e a situação da empresa. Índices de liquidez.com.2010 consigo mesma ao longo do tempo (análise de série-temporal).Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. o foco é mostrar a evolução dos dados por períodos. Índices de rotação. Hoji (2004) destaca duas formas de análise de balanços. embora a maioria dos autores utilizem classificação semelhante. ou consigo mesma ao longo do tempo. • • • • Os índices de estrutura de capital mostram como o capital está sendo alocado na empresa e sua origem. Para Gitman (1997. nº 556 1º Andar.] A análise por meio de índices financeiros é usada para comparar o desempenho e a situação de uma empresa com outras empresas..

Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. buscando diminuir a Página 6 de 8 Rua 137.br | Website: www. 85. e a capacidade de quitar suas dividas.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. esq. nº 556 1º Andar.2010 Figura 1: Índices de Estrutura de Capital Os índices de liquidez demonstram a condição financeira das empresas.br . os principais indicadores são apresentados na Figura 2. Figura 2: Índices de Liquidez Os índices de rotação mostram o giro dos ativos da empresa. Av.com. são usados para analisar a forma mais eficiente para usar o capital de giro.com.03.lureconsultoria.

Av.com. são indicadores vitais para a análise do desempenho das empresas.br . 85. esq. Os principais indicadores estão na Figura 3.03. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. Os principais indicadores são descritos na Figura 4. nº 556 1º Andar. Figura 4: Índices de Rentabilidade Página 7 de 8 Rua 137.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09.com. através destes indicadores é possível identificar se as empresas são viáveis operacionalmente.br | Website: www.2010 necessidade de capital de giro das empresas. Figura 3: Índices de Rotação Os índices de rentabilidade verificam o retorno dos capitais investidos.lureconsultoria.

Administração financeira: uma abordagem prática.03. por mais que conquistem clientes.br | Website: www. HOJI. ed. Finanças corporativas: teoria e prática. Lawrence J. – São Paulo: Atlas. Finanças corporativas e valor. Esse geralmente é o fim de empresas geridas sem embasamento financeiro. planejamento e controle financeiro. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. alta produtividade de máquinas e pessoas. para dar segurança ao empreendedor que pretende abrir uma empresa e busca retorno para o capital aplicado nesta empresa. nº 556 1º Andar. sem a análise real da lucratividade e rentabilidade do negócio. – 3. – São Paulo: Atlas. o empresário não consegue uma visão abrangente de seu negócio. as empresas precisam se preparar para um mercado altamente competitivo e dinâmico. possuam grandes parcelas de mercado. o empresário não está gerindo uma empresa. esq. mas tocando um barco sem rumo em um mar altamente turbulento. DAMODARAN. Aswath.lureconsultoria.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. as tomadas de decisão serão tomadas sem critério. 85. e muito menos o rumo certo. 1997. marcas reconhecidas e admiradas. Página 8 de 8 Rua 137.com. os empresários precisam de pessoas capacitadas para lidar com um cenário de alto risco. 2008. não conseguem medir sua velocidade. as empresas são como navios sem rumo. podem estar correndo para um abismo sem que sua tripulação perceba. Gerir uma empresa sem controlar corretamente suas finanças aumenta consideravelmente o risco de fechamento. Av. GITMAN. – 5. 2004. planejamento e controle financeiro. Portanto sem o controle de seus indicadores. Para gerir qualquer tipo de negócio é fundamental a análise. Alexandre. Sem os balanços financeiros. reimpr. – 2ª edição – Porto Alegre: Bookman. e o barco navegará à deriva. Princípios de administração financeira – 7ª edição – São Paulo: Harbra.br . 2004. ed.2010 A gestão empresarial evoluiu muito em curto período de tempo.com. – 2. funcionários e clientes satisfeitos. Sem a análise. Masakazu. Referências Bibliográficas ASSAF NETO.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful