Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09.03.

2010

Gestão Financeira na Prática
Autor: Adm. Ronaldo Guedes

A gestão financeira é fundamental para que as empresas sejam bem sucedidas e sustentáveis buscando a perpetuidade. Ao longo do tempo os estudos sobre gestão financeira evoluíram bastante, com o crescimento das empresas, e a expansão do mundo corporativo, os empresários passaram a sentir a necessidade de compreender e controlar melhor as finanças empresariais, Assaf Neto (2008, p. 34) diz que:
[...] a partir dos anos 20 do século XX, já entendida como uma área independente de estudo, as finanças das empresas são motivadas a evoluir de maneira a atender à crescente complexidade assumida pelos negócios e operações de mercado.

Antes da crise de 1929, os estudos de gestão financeira estavam mais voltados para a captação de recursos para as empresas, ao iniciar um novo negócio, os empreendedores buscavam fontes externas de capital, para financiar seus projetos e novos empreendimentos. O foco então era captação de recursos financeiros, em detrimento do uso e controle correto desses recursos financeiros para garantir um retorno adequado aos fornecedores de capital. Para Assaf Neto (2008, p.34):
As principais preocupações do administrador financeiro fixavam-se em seus vários fornecedores de capital – acionistas, banqueiros e poupadores em geral, basicamente – e nas formas e práticas disponíveis de levantamento de recursos.

Após a crise de 1929, os gestores financeiros começaram a compreender que apenas a captação de recursos financeiros não basta para assegurar a sobrevivência das empresas. Para garantir continuidade dos empreendimentos, é necessário usar bem esses recursos financeiros visando o retorno para o capital aplicado, o que exige maior atenção aos aspectos internos da organização como a eficiência produtiva, para evitar desperdícios, e a eficácia estratégica, para tomadas de decisão mais acertadas. Assaf Neto (2008, p.35) afirma que:

Página 1 de 8 Rua 137, esq. Av. 85, nº 556 1º Andar, Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria.com.br | Website: www.lureconsultoria.com.br

por meio de geração de resultados econômicos e financeiros (lucro e caixa) adequados por longo prazo [. esq. e esse retorno deve remunerar adequadamente o risco assumido pelo investidor. a gestão financeira busca resultados pragmáticos para os negócios. Atualmente..2010 Na década de 50.br | Website: www. [.] Os proprietários de empresas privadas esperam que seu investimento produza um retorno compatível com o risco assumido.] Página 2 de 8 Rua 137. Para isso. o objetivo econômico das empresas é a maximização de seu valor de mercado. 33 e 34) A crescente complexidade do mundo dos negócios determinou. as finanças corporativas passaram a preocupar-se tanto com a alocação mais eficiente de recursos. pois dessa forma estará sendo aumentada a riqueza de seus proprietários. controlando e fomentando o negócio com informações estratégicas.com.. Esses termos são vitais para a gestão adequada de qualquer negócio. p. e os empresários como investidores..03. pois somente o lucro garantirá a longevidade dos empreendimentos. Toda empresa deve ser encarada como um investimento. Esses termos são fundamentais para garantir que as empresas atinjam seu objetivo. como com a seleção mais adequada de suas fontes de financiamento. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. nº 556 1º Andar.. Para Assaf Neto (2008. retorno para o capital investido através do lucro das empresas. O vocabulário de um bom gestor financeiro.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09.21) afirma que: Para a Administração Financeira. 85.]Nesse contexto.. visão sistêmica e integrativa de todo o negócio.com. contudo. ainda. a área financeira passou de uma postura mais conservadora e de absoluta aceitação dos fatos para uma posição bem mais questionadora e reveladora dos fenômenos financeiros.br . foi dada ênfase destacada aos investimentos empresariais e geração de riqueza.] Nos dias atuais. p.[. “custo de capital”..lureconsultoria. que é o lucro e o retorno para os sócios. e a continuidade dos investimentos realizados pelos sócios.. e de qualquer investidor sério deve possuir termos essenciais como “retorno do investimento”. e estar em contato permanente com todas as áreas da empresa. que o responsável pela área financeira desenvolvesse uma visão mais integrativa da empresa e de seu relacionamento com o ambiente externo [.. Av. o gestor financeiro moderno precisa de uma boa formação generalista. “gestão de risco”. Hoji (2004.

se possui muito capital parado em bens permanentes. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. 85. dívida e patrimônio líquido usado para financiar esses ativos em um ponto no tempo. se tem muitas dívidas. o demonstrativo de fluxo de caixa especifica as fontes de receita de ambas as operações e novos financiamentos. nº 556 1º Andar. planejar e controlar o uso de seus recursos financeiros e tomar decisões de investimentos e financiamentos precisas e inteligentes. esq. ou ao menos que os empresários tenham uma visão financeira e econômica de seus negócios. 80): Existem três demonstrativos contábeis básicos que resumem as informações sobre uma empresa. • • • O empresário deve estar atento a estas funções básicas em seu negócio. e o lucro resultante obtido por ela durante um período determinado. Deve analisar.br . ferramentas e técnicas de finanças corporativas.com. O Balanço Patrimonial é como uma foto tirada em determinado momento da empresa. p.lureconsultoria. quanto o empresário usará de relatórios. Hoji (2004) destaca três funções básicas de um administrador financeiro: Análise. Av. tanto o gestor financeiro.br | Website: www. se possui capital investido em estoque. Os relatórios mais comuns e eficazes na gestão financeira são o Balanço Patrimonial (BP). Página 3 de 8 Rua 137.03. Para realizar essas funções. que resume os ativos de propriedade de uma empresa. o valor desses ativos e o mix de financiamento. se ela tem dinheiro em caixa. que fornece informações sobre as receitas e as despesas da empresa. Tomadas de decisões de investimentos. planejamento e controle financeiro. o Demonstrativo de Resultado do Exercício (DRE) e o Demonstrativo de Fluxo de Caixa (DFC). Para Damodaran (2004. Finalmente.2010 Nesse contexto. é importante a participação de um gestor financeiro.com. e o uso desse dinheiro durante um certo período.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. O primeiro é o balanço patrimonial. e Tomadas de decisões de financiamentos. Com esta foto em mãos é possível entender como a empresa está naquele momento. sendo possível ter uma visão geral da situação da empresa através desta foto. O segundo é o demonstrativo de resultado do exercício.

sejam elas operacionais ou extra-operacionais. 85. se a empresa tem crescido ao longo do tempo. todas as entradas e saídas financeiras devem ser registradas no fluxo de caixa. mas integrados é possível compreender toda a operação da empresa.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. garantindo sua sobrevivência e crescimento em longo prazo.2010 A Demonstração de Resultado do Exercício mostra a lucratividade da operação e sua capacidade de gerar lucro econômico.com. estabelecendo critérios de avaliação do desempenho entre as empresas. sem a análise contínua destes demonstrativos. comprometendo a continuidade das mesmas. Tirando todos os custos do faturamento realizado. Isoladamente. Todavia. Este relatório é fundamental para analisar a operação da empresa. se ela é viável ou não. esses relatórios não fornecem informações seguras sobre a empresa. as tomadas de decisões nas empresas ficam comprometidas e a visão do empresário é prejudicada. se é uma empresa viável. nº 556 1º Andar. O Demonstrativo de Fluxo de Caixa mostra as movimentações ocorridas nos disponíveis da empresa. se a empresa tem melhorado sua operação. para que a empresa mantenha seus compromissos em dia e com uma marca sólida e confiável no mercado.03. tornando-se turva e podendo gerar erros estratégicos graves. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria.lureconsultoria. para o planejamento de pagamentos e recebimentos.com.br | Website: www. A análise por meio de índices financeiros é a ferramenta ideal para se ter o controle mais adequado para as tomadas de decisões nas empresas. Os indicadores também podem ser utilizados para comparar o desempenho da empresa Página 4 de 8 Rua 137.br . etc. esq. tornando mais viável e segura a tomada de decisões estratégicas da empresa. Av. Através dos indicadores financeiros é possível comparar uma organização com outras do mesmo segmento e até de segmentos diferentes de mercado (análise cross-sectional). é possível ter uma visão completa e abrangente de qualquer empresa. o empresário consegue enxergar sua margem bruta e sua margem líquida (lucro). se os recursos são utilizados corretamente. Este relatório é vital para o controle do capital de giro da empresa. Analisando estes três demonstrativos ao longo do tempo.

com.. [..102): A análise por meio de índices financeiros envolve os métodos de cálculo e a interpretação dos índices financeiros.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. os principais indicadores são demonstrados na Figura 1. verifica-se a participação do itens no Ativo e no Passivo. na DRE e DFC verifica-se a participação dos custos na formação do lucro e a participação das saídas na formação do caixa.lureconsultoria. Página 5 de 8 Rua 137. esq. Para Gitman (1997. Para o agrupamento dos índices financeiros. Índices de liquidez. p. na caso do Balanço Patrimonial. 85. nº 556 1º Andar. e Índices de rentabilidade. Índices de rotação. Para Hoji (2004) os indicadores financeiros podem ser divididos em quatro grupos: Índices de estrutura de capital. o foco é mostrar a evolução dos dados por períodos.] A análise por meio de índices financeiros é usada para comparar o desempenho e a situação de uma empresa com outras empresas. embora a maioria dos autores utilizem classificação semelhante.br .03.br | Website: www. ou consigo mesma ao longo do tempo. tornando possível a avaliação de melhoria temporal da empresa. Na análise vertical o foco é verificar a participação de cada item na composição de determinada coluna. a análise vertical e horizontal. Na análise horizontal. toma-se a classificação utilizada por Hoji (2004) por entendê-la como mais simples e prática. Hoji (2004) destaca duas formas de análise de balanços.2010 consigo mesma ao longo do tempo (análise de série-temporal). • • • • Os índices de estrutura de capital mostram como o capital está sendo alocado na empresa e sua origem. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria.com. para avaliar o desempenho e a situação da empresa. Av.

Figura 2: Índices de Liquidez Os índices de rotação mostram o giro dos ativos da empresa. esq. e a capacidade de quitar suas dividas. 85. os principais indicadores são apresentados na Figura 2. buscando diminuir a Página 6 de 8 Rua 137.com. nº 556 1º Andar.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. são usados para analisar a forma mais eficiente para usar o capital de giro.2010 Figura 1: Índices de Estrutura de Capital Os índices de liquidez demonstram a condição financeira das empresas.03. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria.br .br | Website: www. Av.lureconsultoria.com.

Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. Figura 4: Índices de Rentabilidade Página 7 de 8 Rua 137.2010 necessidade de capital de giro das empresas. são indicadores vitais para a análise do desempenho das empresas.br | Website: www. Os principais indicadores são descritos na Figura 4.br . nº 556 1º Andar. Figura 3: Índices de Rotação Os índices de rentabilidade verificam o retorno dos capitais investidos.lureconsultoria.com. através destes indicadores é possível identificar se as empresas são viáveis operacionalmente. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. esq. 85. Av. Os principais indicadores estão na Figura 3.03.com.

as tomadas de decisão serão tomadas sem critério. as empresas precisam se preparar para um mercado altamente competitivo e dinâmico. – 5. Portanto sem o controle de seus indicadores. Referências Bibliográficas ASSAF NETO. alta produtividade de máquinas e pessoas. Sem a análise. – São Paulo: Atlas. mas tocando um barco sem rumo em um mar altamente turbulento. planejamento e controle financeiro. DAMODARAN. ed. esq. podem estar correndo para um abismo sem que sua tripulação perceba. Finanças corporativas: teoria e prática. 2008. 2004. 85.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. reimpr. Sem os balanços financeiros. possuam grandes parcelas de mercado. HOJI. Administração financeira: uma abordagem prática. ed.03. Esse geralmente é o fim de empresas geridas sem embasamento financeiro. e o barco navegará à deriva. Página 8 de 8 Rua 137. e muito menos o rumo certo. 2004. GITMAN. sem a análise real da lucratividade e rentabilidade do negócio. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. não conseguem medir sua velocidade. os empresários precisam de pessoas capacitadas para lidar com um cenário de alto risco. Alexandre. 1997. – 2ª edição – Porto Alegre: Bookman.com. nº 556 1º Andar. Gerir uma empresa sem controlar corretamente suas finanças aumenta consideravelmente o risco de fechamento.br . Lawrence J. – São Paulo: Atlas. Masakazu. – 2. planejamento e controle financeiro. – 3. o empresário não está gerindo uma empresa. para dar segurança ao empreendedor que pretende abrir uma empresa e busca retorno para o capital aplicado nesta empresa. Aswath. Para gerir qualquer tipo de negócio é fundamental a análise. Finanças corporativas e valor. Av. por mais que conquistem clientes.br | Website: www.com.lureconsultoria. funcionários e clientes satisfeitos. o empresário não consegue uma visão abrangente de seu negócio. Princípios de administração financeira – 7ª edição – São Paulo: Harbra. marcas reconhecidas e admiradas.2010 A gestão empresarial evoluiu muito em curto período de tempo. as empresas são como navios sem rumo.

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