Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09.03.

2010

Gestão Financeira na Prática
Autor: Adm. Ronaldo Guedes

A gestão financeira é fundamental para que as empresas sejam bem sucedidas e sustentáveis buscando a perpetuidade. Ao longo do tempo os estudos sobre gestão financeira evoluíram bastante, com o crescimento das empresas, e a expansão do mundo corporativo, os empresários passaram a sentir a necessidade de compreender e controlar melhor as finanças empresariais, Assaf Neto (2008, p. 34) diz que:
[...] a partir dos anos 20 do século XX, já entendida como uma área independente de estudo, as finanças das empresas são motivadas a evoluir de maneira a atender à crescente complexidade assumida pelos negócios e operações de mercado.

Antes da crise de 1929, os estudos de gestão financeira estavam mais voltados para a captação de recursos para as empresas, ao iniciar um novo negócio, os empreendedores buscavam fontes externas de capital, para financiar seus projetos e novos empreendimentos. O foco então era captação de recursos financeiros, em detrimento do uso e controle correto desses recursos financeiros para garantir um retorno adequado aos fornecedores de capital. Para Assaf Neto (2008, p.34):
As principais preocupações do administrador financeiro fixavam-se em seus vários fornecedores de capital – acionistas, banqueiros e poupadores em geral, basicamente – e nas formas e práticas disponíveis de levantamento de recursos.

Após a crise de 1929, os gestores financeiros começaram a compreender que apenas a captação de recursos financeiros não basta para assegurar a sobrevivência das empresas. Para garantir continuidade dos empreendimentos, é necessário usar bem esses recursos financeiros visando o retorno para o capital aplicado, o que exige maior atenção aos aspectos internos da organização como a eficiência produtiva, para evitar desperdícios, e a eficácia estratégica, para tomadas de decisão mais acertadas. Assaf Neto (2008, p.35) afirma que:

Página 1 de 8 Rua 137, esq. Av. 85, nº 556 1º Andar, Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria.com.br | Website: www.lureconsultoria.com.br

21) afirma que: Para a Administração Financeira. e estar em contato permanente com todas as áreas da empresa. Atualmente. pois dessa forma estará sendo aumentada a riqueza de seus proprietários. por meio de geração de resultados econômicos e financeiros (lucro e caixa) adequados por longo prazo [. a área financeira passou de uma postura mais conservadora e de absoluta aceitação dos fatos para uma posição bem mais questionadora e reveladora dos fenômenos financeiros. o objetivo econômico das empresas é a maximização de seu valor de mercado. Esses termos são fundamentais para garantir que as empresas atinjam seu objetivo. e esse retorno deve remunerar adequadamente o risco assumido pelo investidor. Hoji (2004.br . contudo.lureconsultoria. que o responsável pela área financeira desenvolvesse uma visão mais integrativa da empresa e de seu relacionamento com o ambiente externo [. visão sistêmica e integrativa de todo o negócio. 85.03.] Página 2 de 8 Rua 137. as finanças corporativas passaram a preocupar-se tanto com a alocação mais eficiente de recursos.com. foi dada ênfase destacada aos investimentos empresariais e geração de riqueza. Toda empresa deve ser encarada como um investimento..com.]Nesse contexto.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. Para isso... e os empresários como investidores.br | Website: www. esq. “gestão de risco”. Para Assaf Neto (2008. 33 e 34) A crescente complexidade do mundo dos negócios determinou. retorno para o capital investido através do lucro das empresas. controlando e fomentando o negócio com informações estratégicas.. Esses termos são vitais para a gestão adequada de qualquer negócio. e de qualquer investidor sério deve possuir termos essenciais como “retorno do investimento”.[. Av.. como com a seleção mais adequada de suas fontes de financiamento.. pois somente o lucro garantirá a longevidade dos empreendimentos. “custo de capital”.. a gestão financeira busca resultados pragmáticos para os negócios. nº 556 1º Andar. O vocabulário de um bom gestor financeiro. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. p. e a continuidade dos investimentos realizados pelos sócios. que é o lucro e o retorno para os sócios. ainda..2010 Na década de 50.] Os proprietários de empresas privadas esperam que seu investimento produza um retorno compatível com o risco assumido. o gestor financeiro moderno precisa de uma boa formação generalista. [. p.] Nos dias atuais.

nº 556 1º Andar. se possui muito capital parado em bens permanentes.lureconsultoria. Com esta foto em mãos é possível entender como a empresa está naquele momento.com. se ela tem dinheiro em caixa. Finalmente. e Tomadas de decisões de financiamentos. planejamento e controle financeiro. O segundo é o demonstrativo de resultado do exercício. se possui capital investido em estoque. Os relatórios mais comuns e eficazes na gestão financeira são o Balanço Patrimonial (BP). esq.2010 Nesse contexto. O Balanço Patrimonial é como uma foto tirada em determinado momento da empresa. e o lucro resultante obtido por ela durante um período determinado. 80): Existem três demonstrativos contábeis básicos que resumem as informações sobre uma empresa. tanto o gestor financeiro. quanto o empresário usará de relatórios. Hoji (2004) destaca três funções básicas de um administrador financeiro: Análise.br . Tomadas de decisões de investimentos. Para Damodaran (2004. Para realizar essas funções. se tem muitas dívidas. o demonstrativo de fluxo de caixa especifica as fontes de receita de ambas as operações e novos financiamentos. sendo possível ter uma visão geral da situação da empresa através desta foto. e o uso desse dinheiro durante um certo período. que fornece informações sobre as receitas e as despesas da empresa. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. o Demonstrativo de Resultado do Exercício (DRE) e o Demonstrativo de Fluxo de Caixa (DFC).03. o valor desses ativos e o mix de financiamento. 85.com. O primeiro é o balanço patrimonial. ou ao menos que os empresários tenham uma visão financeira e econômica de seus negócios.br | Website: www. Av. • • • O empresário deve estar atento a estas funções básicas em seu negócio. que resume os ativos de propriedade de uma empresa. é importante a participação de um gestor financeiro. Página 3 de 8 Rua 137. ferramentas e técnicas de finanças corporativas. p. dívida e patrimônio líquido usado para financiar esses ativos em um ponto no tempo. Deve analisar. planejar e controlar o uso de seus recursos financeiros e tomar decisões de investimentos e financiamentos precisas e inteligentes.

com.br | Website: www. comprometendo a continuidade das mesmas. sem a análise contínua destes demonstrativos. O Demonstrativo de Fluxo de Caixa mostra as movimentações ocorridas nos disponíveis da empresa. esses relatórios não fornecem informações seguras sobre a empresa. garantindo sua sobrevivência e crescimento em longo prazo. para que a empresa mantenha seus compromissos em dia e com uma marca sólida e confiável no mercado.lureconsultoria. Todavia. tornando mais viável e segura a tomada de decisões estratégicas da empresa. esq. tornando-se turva e podendo gerar erros estratégicos graves.br . se é uma empresa viável. as tomadas de decisões nas empresas ficam comprometidas e a visão do empresário é prejudicada. para o planejamento de pagamentos e recebimentos. Tirando todos os custos do faturamento realizado. Av. se os recursos são utilizados corretamente. nº 556 1º Andar. A análise por meio de índices financeiros é a ferramenta ideal para se ter o controle mais adequado para as tomadas de decisões nas empresas. etc.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. mas integrados é possível compreender toda a operação da empresa. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. Este relatório é fundamental para analisar a operação da empresa. Os indicadores também podem ser utilizados para comparar o desempenho da empresa Página 4 de 8 Rua 137. é possível ter uma visão completa e abrangente de qualquer empresa. todas as entradas e saídas financeiras devem ser registradas no fluxo de caixa. se ela é viável ou não. Isoladamente. sejam elas operacionais ou extra-operacionais. se a empresa tem crescido ao longo do tempo.com.03. 85.2010 A Demonstração de Resultado do Exercício mostra a lucratividade da operação e sua capacidade de gerar lucro econômico. Este relatório é vital para o controle do capital de giro da empresa. Através dos indicadores financeiros é possível comparar uma organização com outras do mesmo segmento e até de segmentos diferentes de mercado (análise cross-sectional). estabelecendo critérios de avaliação do desempenho entre as empresas. se a empresa tem melhorado sua operação. Analisando estes três demonstrativos ao longo do tempo. o empresário consegue enxergar sua margem bruta e sua margem líquida (lucro).

Página 5 de 8 Rua 137. para avaliar o desempenho e a situação da empresa. nº 556 1º Andar. Para Gitman (1997. [.. tornando possível a avaliação de melhoria temporal da empresa. Para Hoji (2004) os indicadores financeiros podem ser divididos em quatro grupos: Índices de estrutura de capital. e Índices de rentabilidade. os principais indicadores são demonstrados na Figura 1. Hoji (2004) destaca duas formas de análise de balanços. ou consigo mesma ao longo do tempo. embora a maioria dos autores utilizem classificação semelhante. Na análise vertical o foco é verificar a participação de cada item na composição de determinada coluna. a análise vertical e horizontal.com. Índices de rotação.102): A análise por meio de índices financeiros envolve os métodos de cálculo e a interpretação dos índices financeiros. verifica-se a participação do itens no Ativo e no Passivo.br | Website: www. toma-se a classificação utilizada por Hoji (2004) por entendê-la como mais simples e prática. 85.br . • • • • Os índices de estrutura de capital mostram como o capital está sendo alocado na empresa e sua origem.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09.] A análise por meio de índices financeiros é usada para comparar o desempenho e a situação de uma empresa com outras empresas. Índices de liquidez. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria.com.2010 consigo mesma ao longo do tempo (análise de série-temporal). Av. na caso do Balanço Patrimonial. Para o agrupamento dos índices financeiros. o foco é mostrar a evolução dos dados por períodos.03. esq.. p. Na análise horizontal.lureconsultoria. na DRE e DFC verifica-se a participação dos custos na formação do lucro e a participação das saídas na formação do caixa.

Figura 2: Índices de Liquidez Os índices de rotação mostram o giro dos ativos da empresa.2010 Figura 1: Índices de Estrutura de Capital Os índices de liquidez demonstram a condição financeira das empresas.com.br | Website: www. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. esq.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09.lureconsultoria.br . 85.com. os principais indicadores são apresentados na Figura 2. e a capacidade de quitar suas dividas. buscando diminuir a Página 6 de 8 Rua 137. Av. são usados para analisar a forma mais eficiente para usar o capital de giro.03. nº 556 1º Andar.

através destes indicadores é possível identificar se as empresas são viáveis operacionalmente. esq. Av. 85. Os principais indicadores são descritos na Figura 4.03. Os principais indicadores estão na Figura 3. Figura 3: Índices de Rotação Os índices de rentabilidade verificam o retorno dos capitais investidos.2010 necessidade de capital de giro das empresas.br . Figura 4: Índices de Rentabilidade Página 7 de 8 Rua 137. nº 556 1º Andar.br | Website: www.lureconsultoria. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria.com.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. são indicadores vitais para a análise do desempenho das empresas.com.

marcas reconhecidas e admiradas. – 2. HOJI. Sem a análise. Sem os balanços financeiros. ed. ed.lureconsultoria. – São Paulo: Atlas. para dar segurança ao empreendedor que pretende abrir uma empresa e busca retorno para o capital aplicado nesta empresa.2010 A gestão empresarial evoluiu muito em curto período de tempo. DAMODARAN. Alexandre. por mais que conquistem clientes. Av. esq. – 5. funcionários e clientes satisfeitos. sem a análise real da lucratividade e rentabilidade do negócio. Referências Bibliográficas ASSAF NETO. Princípios de administração financeira – 7ª edição – São Paulo: Harbra.br | Website: www. podem estar correndo para um abismo sem que sua tripulação perceba. alta produtividade de máquinas e pessoas. e muito menos o rumo certo. as empresas são como navios sem rumo. Gerir uma empresa sem controlar corretamente suas finanças aumenta consideravelmente o risco de fechamento. 1997.com. Portanto sem o controle de seus indicadores. e o barco navegará à deriva. as empresas precisam se preparar para um mercado altamente competitivo e dinâmico. mas tocando um barco sem rumo em um mar altamente turbulento.03. reimpr. Para gerir qualquer tipo de negócio é fundamental a análise. Finanças corporativas: teoria e prática. – São Paulo: Atlas. Lawrence J. Aswath. – 2ª edição – Porto Alegre: Bookman. nº 556 1º Andar. as tomadas de decisão serão tomadas sem critério. os empresários precisam de pessoas capacitadas para lidar com um cenário de alto risco. planejamento e controle financeiro. planejamento e controle financeiro.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. GITMAN.br . possuam grandes parcelas de mercado. Página 8 de 8 Rua 137. Masakazu. 2004.com. 85. 2008. – 3. Finanças corporativas e valor. Administração financeira: uma abordagem prática. o empresário não está gerindo uma empresa. Esse geralmente é o fim de empresas geridas sem embasamento financeiro. não conseguem medir sua velocidade. 2004. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. o empresário não consegue uma visão abrangente de seu negócio.