Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09.03.

2010

Gestão Financeira na Prática
Autor: Adm. Ronaldo Guedes

A gestão financeira é fundamental para que as empresas sejam bem sucedidas e sustentáveis buscando a perpetuidade. Ao longo do tempo os estudos sobre gestão financeira evoluíram bastante, com o crescimento das empresas, e a expansão do mundo corporativo, os empresários passaram a sentir a necessidade de compreender e controlar melhor as finanças empresariais, Assaf Neto (2008, p. 34) diz que:
[...] a partir dos anos 20 do século XX, já entendida como uma área independente de estudo, as finanças das empresas são motivadas a evoluir de maneira a atender à crescente complexidade assumida pelos negócios e operações de mercado.

Antes da crise de 1929, os estudos de gestão financeira estavam mais voltados para a captação de recursos para as empresas, ao iniciar um novo negócio, os empreendedores buscavam fontes externas de capital, para financiar seus projetos e novos empreendimentos. O foco então era captação de recursos financeiros, em detrimento do uso e controle correto desses recursos financeiros para garantir um retorno adequado aos fornecedores de capital. Para Assaf Neto (2008, p.34):
As principais preocupações do administrador financeiro fixavam-se em seus vários fornecedores de capital – acionistas, banqueiros e poupadores em geral, basicamente – e nas formas e práticas disponíveis de levantamento de recursos.

Após a crise de 1929, os gestores financeiros começaram a compreender que apenas a captação de recursos financeiros não basta para assegurar a sobrevivência das empresas. Para garantir continuidade dos empreendimentos, é necessário usar bem esses recursos financeiros visando o retorno para o capital aplicado, o que exige maior atenção aos aspectos internos da organização como a eficiência produtiva, para evitar desperdícios, e a eficácia estratégica, para tomadas de decisão mais acertadas. Assaf Neto (2008, p.35) afirma que:

Página 1 de 8 Rua 137, esq. Av. 85, nº 556 1º Andar, Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria.com.br | Website: www.lureconsultoria.com.br

Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. “custo de capital”. p. Av. Toda empresa deve ser encarada como um investimento. como com a seleção mais adequada de suas fontes de financiamento. e a continuidade dos investimentos realizados pelos sócios.21) afirma que: Para a Administração Financeira... 85. a área financeira passou de uma postura mais conservadora e de absoluta aceitação dos fatos para uma posição bem mais questionadora e reveladora dos fenômenos financeiros.com.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. e estar em contato permanente com todas as áreas da empresa.2010 Na década de 50. Esses termos são fundamentais para garantir que as empresas atinjam seu objetivo. visão sistêmica e integrativa de todo o negócio. 33 e 34) A crescente complexidade do mundo dos negócios determinou...] Nos dias atuais. pois somente o lucro garantirá a longevidade dos empreendimentos.com. pois dessa forma estará sendo aumentada a riqueza de seus proprietários.]Nesse contexto. retorno para o capital investido através do lucro das empresas.. nº 556 1º Andar. p. por meio de geração de resultados econômicos e financeiros (lucro e caixa) adequados por longo prazo [. esq. e esse retorno deve remunerar adequadamente o risco assumido pelo investidor. “gestão de risco”.] Os proprietários de empresas privadas esperam que seu investimento produza um retorno compatível com o risco assumido. as finanças corporativas passaram a preocupar-se tanto com a alocação mais eficiente de recursos.lureconsultoria.. o gestor financeiro moderno precisa de uma boa formação generalista. O vocabulário de um bom gestor financeiro. que é o lucro e o retorno para os sócios. Para isso. Para Assaf Neto (2008. que o responsável pela área financeira desenvolvesse uma visão mais integrativa da empresa e de seu relacionamento com o ambiente externo [. contudo. e os empresários como investidores.] Página 2 de 8 Rua 137.. e de qualquer investidor sério deve possuir termos essenciais como “retorno do investimento”.. ainda.03. o objetivo econômico das empresas é a maximização de seu valor de mercado. controlando e fomentando o negócio com informações estratégicas. foi dada ênfase destacada aos investimentos empresariais e geração de riqueza.[. [. Esses termos são vitais para a gestão adequada de qualquer negócio.br | Website: www. Hoji (2004. a gestão financeira busca resultados pragmáticos para os negócios. Atualmente.br .

se ela tem dinheiro em caixa. é importante a participação de um gestor financeiro. o Demonstrativo de Resultado do Exercício (DRE) e o Demonstrativo de Fluxo de Caixa (DFC). Os relatórios mais comuns e eficazes na gestão financeira são o Balanço Patrimonial (BP). 80): Existem três demonstrativos contábeis básicos que resumem as informações sobre uma empresa. e o lucro resultante obtido por ela durante um período determinado. O primeiro é o balanço patrimonial.com. O segundo é o demonstrativo de resultado do exercício. planejar e controlar o uso de seus recursos financeiros e tomar decisões de investimentos e financiamentos precisas e inteligentes. planejamento e controle financeiro. ou ao menos que os empresários tenham uma visão financeira e econômica de seus negócios. tanto o gestor financeiro. dívida e patrimônio líquido usado para financiar esses ativos em um ponto no tempo. se possui capital investido em estoque. Para realizar essas funções. sendo possível ter uma visão geral da situação da empresa através desta foto.br | Website: www. o valor desses ativos e o mix de financiamento. Tomadas de decisões de investimentos. Av.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. Hoji (2004) destaca três funções básicas de um administrador financeiro: Análise. e Tomadas de decisões de financiamentos.03. • • • O empresário deve estar atento a estas funções básicas em seu negócio.2010 Nesse contexto. Página 3 de 8 Rua 137. Finalmente. o demonstrativo de fluxo de caixa especifica as fontes de receita de ambas as operações e novos financiamentos. 85. p. Deve analisar.com. que resume os ativos de propriedade de uma empresa. Com esta foto em mãos é possível entender como a empresa está naquele momento. Para Damodaran (2004. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. esq.br . se tem muitas dívidas. ferramentas e técnicas de finanças corporativas.lureconsultoria. que fornece informações sobre as receitas e as despesas da empresa. se possui muito capital parado em bens permanentes. nº 556 1º Andar. quanto o empresário usará de relatórios. e o uso desse dinheiro durante um certo período. O Balanço Patrimonial é como uma foto tirada em determinado momento da empresa.

A análise por meio de índices financeiros é a ferramenta ideal para se ter o controle mais adequado para as tomadas de decisões nas empresas. Av.com. esq.br | Website: www. sejam elas operacionais ou extra-operacionais. o empresário consegue enxergar sua margem bruta e sua margem líquida (lucro). esses relatórios não fornecem informações seguras sobre a empresa. estabelecendo critérios de avaliação do desempenho entre as empresas. as tomadas de decisões nas empresas ficam comprometidas e a visão do empresário é prejudicada. tornando-se turva e podendo gerar erros estratégicos graves. comprometendo a continuidade das mesmas. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. O Demonstrativo de Fluxo de Caixa mostra as movimentações ocorridas nos disponíveis da empresa. Os indicadores também podem ser utilizados para comparar o desempenho da empresa Página 4 de 8 Rua 137. Tirando todos os custos do faturamento realizado. 85. mas integrados é possível compreender toda a operação da empresa. se ela é viável ou não. se é uma empresa viável. Este relatório é fundamental para analisar a operação da empresa. Isoladamente. sem a análise contínua destes demonstrativos. Analisando estes três demonstrativos ao longo do tempo. garantindo sua sobrevivência e crescimento em longo prazo. nº 556 1º Andar.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. se os recursos são utilizados corretamente.lureconsultoria. se a empresa tem melhorado sua operação. Este relatório é vital para o controle do capital de giro da empresa.br . etc. Através dos indicadores financeiros é possível comparar uma organização com outras do mesmo segmento e até de segmentos diferentes de mercado (análise cross-sectional). se a empresa tem crescido ao longo do tempo. tornando mais viável e segura a tomada de decisões estratégicas da empresa.com. é possível ter uma visão completa e abrangente de qualquer empresa. para que a empresa mantenha seus compromissos em dia e com uma marca sólida e confiável no mercado.03. todas as entradas e saídas financeiras devem ser registradas no fluxo de caixa.2010 A Demonstração de Resultado do Exercício mostra a lucratividade da operação e sua capacidade de gerar lucro econômico. para o planejamento de pagamentos e recebimentos. Todavia.

Av. nº 556 1º Andar. ou consigo mesma ao longo do tempo.03. • • • • Os índices de estrutura de capital mostram como o capital está sendo alocado na empresa e sua origem. verifica-se a participação do itens no Ativo e no Passivo. tornando possível a avaliação de melhoria temporal da empresa. para avaliar o desempenho e a situação da empresa. esq. toma-se a classificação utilizada por Hoji (2004) por entendê-la como mais simples e prática.lureconsultoria. Para Hoji (2004) os indicadores financeiros podem ser divididos em quatro grupos: Índices de estrutura de capital.. embora a maioria dos autores utilizem classificação semelhante.com.2010 consigo mesma ao longo do tempo (análise de série-temporal). [. a análise vertical e horizontal. Página 5 de 8 Rua 137. e Índices de rentabilidade. os principais indicadores são demonstrados na Figura 1. Hoji (2004) destaca duas formas de análise de balanços. na caso do Balanço Patrimonial.br | Website: www. 85. p.com. Índices de rotação. Na análise horizontal. Para o agrupamento dos índices financeiros.br . o foco é mostrar a evolução dos dados por períodos.] A análise por meio de índices financeiros é usada para comparar o desempenho e a situação de uma empresa com outras empresas. Na análise vertical o foco é verificar a participação de cada item na composição de determinada coluna. na DRE e DFC verifica-se a participação dos custos na formação do lucro e a participação das saídas na formação do caixa. Índices de liquidez.102): A análise por meio de índices financeiros envolve os métodos de cálculo e a interpretação dos índices financeiros. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. Para Gitman (1997.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09..

Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09.com.lureconsultoria. os principais indicadores são apresentados na Figura 2.03.com. Figura 2: Índices de Liquidez Os índices de rotação mostram o giro dos ativos da empresa.br . são usados para analisar a forma mais eficiente para usar o capital de giro.2010 Figura 1: Índices de Estrutura de Capital Os índices de liquidez demonstram a condição financeira das empresas. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. esq. Av. nº 556 1º Andar.br | Website: www. e a capacidade de quitar suas dividas. 85. buscando diminuir a Página 6 de 8 Rua 137.

br .com.com.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09.03. nº 556 1º Andar. através destes indicadores é possível identificar se as empresas são viáveis operacionalmente. Os principais indicadores estão na Figura 3. Os principais indicadores são descritos na Figura 4. esq. Figura 4: Índices de Rentabilidade Página 7 de 8 Rua 137. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. Av.2010 necessidade de capital de giro das empresas. são indicadores vitais para a análise do desempenho das empresas.br | Website: www.lureconsultoria. Figura 3: Índices de Rotação Os índices de rentabilidade verificam o retorno dos capitais investidos. 85.

Portanto sem o controle de seus indicadores. – São Paulo: Atlas. planejamento e controle financeiro. ed. DAMODARAN.com. por mais que conquistem clientes. alta produtividade de máquinas e pessoas. 2004. ed. – 2ª edição – Porto Alegre: Bookman. – 2. planejamento e controle financeiro. Finanças corporativas e valor. Sem os balanços financeiros.br . 2008. as empresas são como navios sem rumo. nº 556 1º Andar. Finanças corporativas: teoria e prática. o empresário não está gerindo uma empresa. Para gerir qualquer tipo de negócio é fundamental a análise. 2004.br | Website: www. – São Paulo: Atlas. sem a análise real da lucratividade e rentabilidade do negócio. possuam grandes parcelas de mercado. Administração financeira: uma abordagem prática. Alexandre. Lawrence J. e muito menos o rumo certo. Esse geralmente é o fim de empresas geridas sem embasamento financeiro.Artigo Científico Gestão Financeira na Prática 09. reimpr. – 3. não conseguem medir sua velocidade. 1997. esq. GITMAN. funcionários e clientes satisfeitos. os empresários precisam de pessoas capacitadas para lidar com um cenário de alto risco. Sem a análise. o empresário não consegue uma visão abrangente de seu negócio. podem estar correndo para um abismo sem que sua tripulação perceba. as tomadas de decisão serão tomadas sem critério. Aswath.03.lureconsultoria.com. marcas reconhecidas e admiradas. Av.2010 A gestão empresarial evoluiu muito em curto período de tempo. Princípios de administração financeira – 7ª edição – São Paulo: Harbra. e o barco navegará à deriva. Masakazu. as empresas precisam se preparar para um mercado altamente competitivo e dinâmico. Referências Bibliográficas ASSAF NETO. – 5. para dar segurança ao empreendedor que pretende abrir uma empresa e busca retorno para o capital aplicado nesta empresa. Setor Marista Goiânia GO Fone/Fax: +55 62 3946 6262 Email: contato@lureconsultoria. 85. HOJI. Gerir uma empresa sem controlar corretamente suas finanças aumenta consideravelmente o risco de fechamento. mas tocando um barco sem rumo em um mar altamente turbulento. Página 8 de 8 Rua 137.

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