Ações - Parte 1

Ações são valores mobiliários representativos do capital social conferindo aos seus
possuidores direitos e deveres (Valores mobiliários são títulos de investimento que as
sociedades anônimas emitem para obtenção de recursos de que necessita. Ex: ações,
debêntures, bônus de subscrição, etc...). Assim, um capital social de R$ 10.000,00 pode ser
dividido, por exemplo, em 10.000 ações a R$ 1,00 cada.

As ações podem ser desdobradas (“split”) ou agrupadas (“implit”). O desdobramento

consiste na substituição das ações da Companhia por uma quantidade maior com valor
nominal inferior. No exemplo dado, poderíamos, por exemplo, substituir as 10.000 ações a
R$ 1,00 cada por 20.000 ações a R$ 0,50 cada (observe que o valor do capital social é o
mesmo: R$ 10.000,00). Geralmente, o “split” é feito com o objetivo de aumentar a liquidez
das ações.
O “implit”, ao contrário, é a substituição das ações da Companhia por uma quantidade
menor, com valor nominal superior (mantendo o mesmo capital social). No exemplo dado,
poderíamos substituir as 10.000 ações por 5.000 ações com valor nominal de R$ 2,00 cada.

As ações podem ou não ter valor nominal. As ações com valor nominal são aquelas cujo
seu valor está em seu corpo. As ações sem valor nominal são aquelas cujo valor não está
em seu corpo. Neste caso, o seu valor está no estatuto. Uma maneira simples de se saber o
valor de uma ação é dividir o capital social pelo número de ações emitidas.

Segundo a espécie as ações podem ser:

a) Ordinárias: são aquelas que conferem aos seus titulares os direitos do acionista comum.
b) Preferenciais: confere aos titulares alguns direitos (ao contrário das ações ordinárias).
Exemplo: prioridade na distribuição de dividendo, reembolso de capital, etc..
As ações preferenciais podem ou não conferir aos seus titulares direito a voto.
c) De fruição: atribuídas aos acionistas cujas ações foram totalmente amortizadas. Veremos
este assunto com detalhes mais a frente.

Quanto a forma as ações podem ser nominativas ou escriturais (desde 1990 não existem
ações ao portador ou endossáveis). As ações nominativas circulam através de registro no
livro da sociedade que emitiu as ações. As ações escriturais são mantidas em conta de
depósito em nome do titular em instituição financeira. Estas ações são desprovidas de
certificado e sua circulação se dá por registro contábil na instituição financeira depositária.

Reembolso
De acordo com a lei das S.A., o reembolso é a operação pela qual, nos casos previstos
em lei, a companhia paga aos acionistas dissidentes de deliberação da assembléia geral o
valor de suas ações. Exemplo: fusão incorporação ou cisão, em que os acionistas
dissidentes tem direito ao reembolso. As ações reembolsáveis podem ser pagas à conta
lucro acumulada ou reservas de lucros exceto a legal. Estas ações são colocadas em
tesouraria (conta retificadora do patrimônio líquido), sem redução do capital social. De
acordo com o Fipecafi (Manual das S.A.), o uso de reservas ou lucros é em sentido
figurado. Basta haver saldo nessas contas para se poder escolher uma ou mais delas, se
necessário. Para exemplificar, suponhamos que uma empresa apresente o seguinte balanço:

Ativo PL
Caixa .......................... 60.000 Capital Social ........................40.000
Reserva Estatutária ............... 10.000
Lucro Acumulado ..................10.000

Vamos supor que haja reembolso de 10.000 a acionistas dissidentes. O pagamento será
feito mediante a Reserva Estatutária. Os lançamentos seriam:

Reserva Estatutária
a Lucro Acumulado....... 10.000

Ações em Tesouraria
a Caixa ....................... 10.000

O balanço, após as operações ficaria:

Ativo PL
Caixa ........................... 50.000 Capital Social .......................40.000
Ações em Tesouraria ...........(10.000)
Lucro Acumulado .................20.000

O reembolso de ações será feito com redução do capital social se, no prazo de 120 dias a
partir da data da dissidência (data esta considerada a da publicação da ata da assembléia em
que houve a dissidência), não forem substituídos os acionistas cujas ações tenham sido
reembolsadas.
Neste caso faríamos o seguinte lançamento:

Capital Social
a Ações em tesouraria ........................10.000

O balanço ficaria:

Ativo PL
Caixa ..................... 50.000 Capital Social ......................30.000
Lucro Acumulado ...............20.000

No exemplo dado, consideramos que o reembolso foi feito pelo valor nominal da ação.
O reembolso pode ser feito pelo valor econômico, caso haja previsão estatutária. Neste caso
o valor a ser reembolsado é fixado com base em avaliação por peritos. Este valor pode ser
menor que o valor patrimonial da ação (como no exemplo dado).
Resgate de Ações
Consiste no pagamento do valor das ações para retirá-las definitivamente de circulação,
com redução ou não do capital social; mantido o mesmo capital, será atribuído, quando for
o caso, novo valor nominal às ações remanescentes.
Mantendo-se o capital social, o resgate será feito com a utilização de reservas ou lucros
acumulados.

O lançamento seria:

Reserva de Lucro
a Caixa .........................valor

Depois do lançamento, calcula-se o novo valor nominal das ações (capital social/nº de
ações remanescentes).

Se o resgate ocorrer com redução do Capital Social, o lançamento seria:

Capital Social
a Caixa ........................valor

Neste caso, o valor nominal das ações permanece o mesmo.

Na próxima aula concluiremos o assunto comentando sobre amortização e alterações no

Capital Social.

Prof. Bernardo Cherman