ALTIN FİYATLARI NEDEN SÜREKLİ ARTMAKTADIR?

Altın ve kıymetli metallerin fiyatları, kağıt para ya olan

güvenin azaldığı, harp tehdidinin arttığı dönemlerde tırmanışa
geçer. Ekonomi tarihi bunu böyle tesbit etmektedir.

Küresel finans krizi sonrası, Euro- Dolar-Yen e olan güvenin

sarsılması ve yüksek açıklar Altın fiyatlarını yükseltmektedir.
Esasen Bretton Woods sisteminde kağıt para miktarı da altın
reservlerine bağlı olarak artırılabilmektedir.

Toplam 150.000 ton olarak tahmin edilen Dünya Altın

rezervlerinin 8133 tonu ABD Merkez Bankasına, yaklaşık
4000 tonu Japonya Merkez Bankasında, 3500 tonu da Alman
Merkez Bankasındadır. Çin, Rusya ve dünyadaki diğer
Merkez Bankalarının altın rezervleri toplam 10.000 ton
civarındadır. Merkez bankaları para basarken belli oranda
Altın rezervi ile güvenceye almaktadır. Ancak savaş
ekonomilerinde normal oranlar çok aşılır; enflasyon ve kriz
ortamında para değer kaybeder. Altın ve gayrimenkul, değer
saklama aracı olarak hem Bankalar, hem de küçük tasarruf
sahiplerince gelecek güvencesi olarak tercih edilmektedir.
Bankaların çıkardığı altın karşılığı kâğıtlara, altının kendisi
kadar rağbet edilmemektedir. Ancak altının kendisini banka
kasalarında faiz almadan saklamak da uzun vadede masraflı
olabilmektedir. Özellikle savaş ve kriz dönemlerinde, kalıcı
değer saklama aracı olarak Altın, her şeye rağmen en
güvenceli tasarruf aracı olarak görülmektedir. Bu yüzden de
kriz ve savaş dönemlerinde altın fiyatları zirve yapmaktadır.
ABD ve İsrail’ in olası bir İran saldırısı durumunda Altın ons
fiyatlarının 2011 yılında 3000 dolara kadar tırmanması
beklenmektedir.

Faizler artırılarak Altın fiyatlarının artışı önlenebilir. Ancak

yine de Euro krizi ve dolara olan güven azaldıkça Altın
fiyatındaki tırmanışın sürmesi beklenmektedir. ABD ve
İsrail’in İran a saldırma olasılığı ile dünya ekonomisindeki
durgunluk ve para arzındaki artış sonucu beklenen yüksek
enflasyon altın fiyatlarını tırmandıran sebepler olarak
sayılabilir. Özellikle Euro krizi ve gelecek borç stoku artışı ve
Yunanistan misali belirsizlikler dünya ekonomik sistemine
olan güveni ve istikrarsızlığı azaltmaktadır.

Petrol ve altın fiyatlarının aynı anda tırmanışa geçmesi

geleceğe duyulan korku endişe ve piyasalarda savaş
beklentisinin işareti sayılmaktadır. Küresel ölçekte dolar
zayıfladıkça, dolar/euro paritesine bağlı olarak dünya da altın
talebi de artmaktadır. 2009 yılından beri %73 oranında artan
altın fiyatlarının 2010 yılı sonuna kadar, halen ons başına
1280 Dolar olan Altın fiyatlarının 2000 Dolara kadar artması
beklenmektedir.

Uluslar arası Para Fonu IMF in Hindistan Merkez Bankasına

19 Ekim 2009 ile 30 Ekim 2009 tarihleri arasında 200 Ton
altın sattığını açıklamasıyla, dünya altın fiyatları sürekli artış
eğilimini sürdürmüştür. 200 ton altına Hintliler 6.7 Milyar
dolar ödemişlerdir ve bu miktar yıllık dünya altın üretiminin
%8 ine karşılık gelmektedir. Yıllık dünya altın madeni üretimi
2009 yılında 2500 ton olarak açıklanmıştır.
Gelişmekte olan BRIC ülkeleri Merkez Bankaları döviz
rezervleri içindeki Altın payını %20 oranında artırmışlardır.
Ayrıca her yıl özellikle elektronik & haberleşme sanayinde,
cep telefonları ve bilgisayar hafıza üretiminde kullanılan
tonlarca altın, geriye kazanılamadan atık olarak
kaybedilmektedir. Altın talebindeki artış 2008 küresel finans
krizinden sonra hız kazanmıştır.

Hindistan Merkez Bankasının altın rezervlerini artırması,

ekonomi tarihinde 1930-1940 yıllarında, Amerikan Merkez
Bankası Federal Reserve tarafından yapılan büyük ölçekli altın
alımını hatırlatmıştır. Özellikle Merkez Bankalarının altın
alımını artırması ve IMF tarafından 400 ton daha altın
satılacağının açıklanması da altın fiyatlarının sürekli artışına
zemin hazırlamıştır. Özellikle Çin 2,3 Trilyon dolara ulaşan ve
Dolar olarak tuttuğu döviz rezervlerini altına çevirirse, dünya
ekonomik dengeleri alt üst olabilir. Japonya nın benzer bir
hamle ile ABD deki dolar yatırımlarını geri çekmesi de
piyasalarda deprem etkisi yaratabilir. Çin, 2003 yılından
itibaren altın rezervlerini %76 oranında artırarak 1054 ton
Altın rezervine ulaşmıştır. 2001 yılından beri dünya altın
üretimi yılda %8 oranında azalmıştır.

Dünya Altın üreticileri, MarketVectorsGold Miners ETF

(NYSE: GDX), SPDR Gold Shares ETF (NYSE: GLD),
Barrick Gold Corp. (NYSE: ABX) hisse senetleri ile
bankaların kağıt altın hisselerine yatırım yapılarak altın ile
tasarruf yapılabilir. Özellikle kriz dönemlerinde faiz getirmese
de altına yatırım yapanlar risklerini azaltmış olurlar. Ancak
uzun vadede altın fiyatları yeniden düşeceğinden zamanında
altın pozisyonlarından diğer yatırım opsiyonlarına geçmek
gerekir.
Hem dünya altın üretimindeki azalma, hem de altına olan talep
artışı ve küresel ekonomik krizle birlikte savaş tehdidi,altına
2010 yılı sonuna kadar ivme kazandıracaktır.