O que significa "operar comprado", "operar vendido" e

"vender a descoberto"?

Operar comprado, ou "long", significa basicamente ter uma posição em que você ganhe na alta.

O exmplo mais simples é simplesmente ter uma ação. Se você tem uma ação da Vale, p. ex.,
você está "comprado em vale". Se a ação subir, você ganha. Simples assim.

Operar vendido, ou "short", significa o oposto, ter uma posição em que você ganha na baixa.

Você pode fazer isso, por exemplo, com o empréstimo de ações. Tipo, você acha que a ação
da Vale vai cair. Você pega a ação emprestado com alguém, pagando uma pequena taxa (3%
a.a., por exemplo), e vende a ação desta pessoa. Se você estiver certo e a Vale cair 15%, você
pode recomprar a ação pelo preço mais baixo e devolver a quem te emprestou. Você ganhou
12% com a queda de uma ação que você no primeiro momento nem tinha. Você ficou "vendido
em Vale".

"Vender a descoberto", ou "short selling", significa vender algo que você não possui. O exemplo
acima é uma venda a descoberto, mas isso tem mais a ver com o mercado de opções.

Se você vender uma opção de compra para alguém, você está dando a essa pessoa o direito
de, por exemplo, comprar uma ação da Vale de você por R$50 daqui a 10 dias. Ou seja, você
assumiu com essa pessoa o compromisso de entregá-la uma ação da Vale naquele preço e
naquela data. Por esse compromisso, naturalmente, você cobra um valor, que se chama
prêmio da opção.

Vender a descoberto significa assumir esse compromisso (entregar Vale), sem ter a ação com
você. Quando chegar o dia do vencimento, você vai ser obrigado a comprar a ação no mercado
a qualquer preço para honrar seu compromisso.

Dá pra ver que é algo bem arriscado. Se a ação estiver valendo R$100, você precisa comprar
por R$100 para imediatamente vender por R$ 50. Logo você pode perder muito mais do que
investiu. Em geral é assim que as pessoas quebram.

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