Mestre em Administração pela UFBA Especialista em Gestão Empresarial pela UEFS Graduada em Administração pela UEFS Análise de Investimentos Para auxiliar a análise da escolha da melhor alternativa de investimento existem as Técnicas ou Métodos de Análise de Investimentos. Dentre estas técnicas, pelo menos, quatro são as variáveis apuradas:
1. TMA (taxa mínima de atratividade)
2. VPL (valor presente líquido) 3. Payback Payback
Conceituado como o número de períodos
necessários para que o fluxo de caixa do projeto supere o capital investido.
É o período em que os valores dos investimentos se
anulam com os respectivos valores de caixa.
Trata-se de mais um indicador de risco em um
projeto de investimento. Por quê? Exemplo: Um investimento de mês cx R$ 100.000,00 com 10 anos de vida útil e com uma geração mensal 1 40M de caixa no valor de R$ 40.000,00. 2 40M
3 40M Payback pode ser:
1. Payback Original/nominal/simples Simples na sua forma de cálculo e de compreensão. Aconselhável na avaliação de projetos de curta duração (1ano) em períodos com inflação baixa. Apesar de não ser um método exato, é útil para complementar a análise de risco dos projetos. Não considera o valor do dinheiro no tempo, pois não se baseia em valores descontados. Não leva em consideração os fluxos de caixa que ocorrem depois do período de payback. O período de payback deve ser comparado com um parâmetro de atratividade, ou seja, comparado com período máximo que a empresa pretende recuperar o investimento. 2.Payback descontado ou a valor presente:
Traz o valor do fluxo de caixa previsto a valor real ou presente
baseando-se pelo menos na TMA. Ex: Um investimento de R$ 100.000,00 com 5 anos de geração de caixa no valor de R$ 40.000,00 e uma TMA de 10% aa. Qual o período de recuperação do investimento (payback)? Cx a valor ano CX presente
1 40M 36M 2 40M 33,1M 3 40M 30,1 4 40M 27,3M 38,1 meses Total 126,5M recupera Nos dois exemplos (Payback simples e descontado) ocorreu diferença no tempo de recuperação do investimento? Para Pensar: Qual o significado de horizonte de planejamento de um projeto?
Qual a relação entre o período de recuperação do
investimento é o horizonte de planejamento?
Qual a relação entre o período de recuperação do
investimento e a atratividade do investimento? Referências Bibliográficas
Clemente, Ademir.Souza, Alceu. Decisões Financeiras e
Análise de investimentos: fundamentos, técnicas e aplicações. Ed 5.São Paulo: Atlas,2004.pg 42
