Você está na página 1de 9

AULA 7

Período de Recuperação do Investimento


(Payback)

Prof. Mestre Keilla Lopes


Mestre em Administração pela UFBA
Especialista em Gestão Empresarial pela UEFS
Graduada em Administração pela UEFS
Análise de Investimentos
Para auxiliar a análise da escolha da melhor alternativa de
investimento existem as Técnicas ou Métodos de Análise de
Investimentos.
Dentre estas técnicas, pelo menos, quatro são as variáveis
apuradas:

1. TMA (taxa mínima de atratividade)


2. VPL (valor presente líquido)
3. Payback
Payback

 Conceituado como o número de períodos


necessários para que o fluxo de caixa do projeto
supere o capital investido.

 É o período em que os valores dos investimentos se


anulam com os respectivos valores de caixa.

 Trata-se de mais um indicador de risco em um


projeto de investimento. Por quê?
Exemplo:
 Um investimento de mês cx
R$ 100.000,00 com 10
anos de vida útil e com
uma geração mensal 1 40M
de caixa no valor de
R$ 40.000,00.
2 40M

3 40M
Payback pode ser:

1. Payback Original/nominal/simples
 Simples na sua forma de cálculo e de compreensão.
 Aconselhável na avaliação de projetos de curta duração
(1ano) em períodos com inflação baixa.
 Apesar de não ser um método exato, é útil para complementar
a análise de risco dos projetos.
 Não considera o valor do dinheiro no tempo, pois não se
baseia em valores descontados.
 Não leva em consideração os fluxos de caixa que ocorrem
depois do período de payback.
 O período de payback deve ser comparado com um parâmetro
de atratividade, ou seja, comparado com período máximo que
a empresa pretende recuperar o investimento.
2.Payback descontado ou a valor presente:

 Traz o valor do fluxo de caixa previsto a valor real ou presente


baseando-se pelo menos na TMA.
Ex: Um investimento de R$ 100.000,00 com 5 anos de geração
de caixa no valor de R$ 40.000,00 e uma TMA de 10% aa.
Qual o período de recuperação do investimento (payback)?
Cx a valor
ano CX presente

1 40M 36M
2 40M 33,1M
3 40M 30,1
4 40M 27,3M
38,1 meses
Total 126,5M recupera
 Nos dois exemplos (Payback simples e
descontado) ocorreu diferença no tempo de
recuperação do investimento?
Para Pensar:
 Qual o significado de horizonte de planejamento de
um projeto?

 Qual a relação entre o período de recuperação do


investimento é o horizonte de planejamento?

 Qual a relação entre o período de recuperação do


investimento e a atratividade do investimento?
Referências Bibliográficas

 Clemente, Ademir.Souza, Alceu. Decisões Financeiras e


Análise de investimentos: fundamentos, técnicas e
aplicações. Ed 5.São Paulo: Atlas,2004.pg 42