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PATROCÍNIO PLATINUM
PROMOÇÃO E ORGANIZAÇÃO
Esta palestra é de propriedade do Instituto de Educação Financeira.
Ou vender e
assumir o prejuízo?
Você investiu suas economias de um ano, 3 mil reais, em uma
ação muito bem escolhida e amplamente recomendada por
seu corretor.
Surpreendentemente, após 4 meses você já tem mais de seis
mil e seiscentos reais.
O que você faz? Vende ou mantém a ação?
Vamos ver o que acontece com quem decidiu manter
o investimento:
Agora, você tem R $6.200,00.
O que fazer vender ou manter?
Seu investimento já passa de R $16.000.
O que fazer vender ou manter?
Você chegou a ter R$ 29.000,00 e não vendeu.
Agora, você tem pouco mais de R$ 25.000,00.
O que fazer vender ou manter?
Já passou mais de um ano, desde a última
oportunidade de venda. Depois de algumas altas e
baixas você continuava com R$ 25.000,00.
Então, decide colocar uma ordem de STOP LOSS e
vende suas ações por R$25.900,00.
Passaram dois anos após a venda, agora você
pensa em recomprar o mesmo lote de ações. Agora,
elas valem quase R$ 28.000,00.
O que fazer, recomprar ou ficar fora?
Quem decidiu recomprar a KLBN4 no momento do
gráfico teria mais de R$110.000,00.
A H-H-H-M-M-M
B M-H-H-M-H-M
Todos os meses Aldo e Marta aplicam R$ 800,00 em
uma poupança para a educação dos filhos.
Agora, recentemente, eles tiveram um gasto
imprevisto de R$4.000,00.
Se você estivesse no lugar deles, você pegaria o
dinheiro da Poupança das Crianças ou recorreria a
um empréstimo bancário para ser descontado na sua
folha de pagamento?
Existe uma profunda divisão na
teoria das finanças
Von Neumann
Von Neumann Morgenstern
Skinner
Estímulo resposta
Psicologia behaviorista
AS FINANÇAS ADEREM A RACIONALIDADE
Markowitz Modigliani
Sharpe Fama
Miller
1952 1961 1963 1970
-5,00%
-15,00%
-10,00%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
68 30,00%
ja
n/
69
ja
n/
70
ja
n/
71
ja
n/
72
ja
n/
73
ja
n/
74
ja
n/
75
ja
n/
76
ja
n/
77
ja
n/
78
ja
n/
79
ja
n/
80
ja
n/
81
ja
n/
82
ja
n/
83
ja
n/
84
ja
n/
85
ja
n/
86
ja
n/
87
TIR aplicação de US$100,00 e retirada 10 anos após
ja
n/
88
ja
n/
89
Desvio padrão = 8,06%
ja
n/
90
ja
n/
91
ja
n/
92
ja
n/
Rentabilidade média = 8,64% aa
93
ja
n/
94
TIR aplicação contante de US$100,00 por 10 anos
40,000%
35,000%
30,000%
25,000%
20,000%
15,000%
10,000%
5,000%
0,000%
-5,000%
Rentabilidade média = 11,66% aa
-10,000%
Desvio padrão = 13,22%
-15,000%
68 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 90 91 92 93 94
a n/ ez/ ov/ ut/ et/ go/ jul/ un/ ai/ br/ ar/ ev/ an/ ez/ ov/ ut/ et/ go/ jul/ un/ ai/ br/ ar/ ev/ an/ ez/ ov/ ut/ et/ go/
j d n o s a j m a m f j d n o s a j m a m f j d n o s a
ja
n/
6
0,000%
5,000%
10,000%
15,000%
20,000%
25,000%
-5,000%
se 8
t/
m 68
ai
/6
ja 9
n/
7
se 0
t/
m 70
ai
/7
ja 1
n/
7
se 2
t/
m 72
ai
/7
ja 3
n/
7
se 4
t/
m 74
ai
/7
ja 5
n/
7
se 6
t/
m 76
ai
/7
ja 7
n/
7
se 8
t/
m 78
ai
/7
ja 9
n/
8
se 0
t/8
m 0
ai
/8
ja 1
n/
8
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t/
m 82
ai
/8
ja 3
n/
8
se 4
t/8
m 4
ai
/8
TIR Aplicação de US$100,00 em 120 meses e retirada de 60 meses
ja 5
Desvio padrão = 7,87%
n/
8
se 6
t/
m 86
ai
/8
ja 7
n/
8
se 8
t/8
m 8
ai
/8
Rentabilidade média = 14,16% aa
9
Relação Risco Retorno
0,14
Aplicação em 10 anos e retirada em
uma única vez após 10 anos
0,13
0,12
R
i 0,11
s
c 0,1
o
0,09 Aplicação em uma única vez e Aplicação em 10 anos e
retira após 10 anos retirada em 5 anos
0,08
0,07
0,06
0,08 0,09 0,1 0,11 0,12 0,13 0,14 0,15
Retorno
Atualmente, as finanças modernas têm a primazia
tanto na academia quanto no mundo dos
investimentos.
Considerando que um investimento constante e
diversificado pode, facilmente, fazer o investidor
ganhar dinheiro pergunta-se: por que a bolsa
continua sendo um lugar tão hostil para o
investidor individual?
As Finanças Comportamentais podem
explicar porque muitos investidores não
têm um bom desempenho no mercado.
QUESTIONANDO A RACIONALIDADE
Utilização de Utilização de
regras estruturas
heurísticas mentais.
Teoria do Surgimento das
Prospecto. Finanças
Comportamentais
Publicado na
Econometrica
FINANÇAS COMPORTAMENTAIS