EDUCACIÓN: LIQUIDEZ BURSATIL

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| EDU 3 |

La liquidez es el grado de facilidad para comprar o vender valores. Por ejemplo, una
acción es más líquida cuanto más fácil sea encontrar contrapartida de compra o de
venta.

En un mercado de valores la liquidez es importante, y necesaria, porque precisamente

éste existe para que los inversionistas puedan comprar y vender fácilmente en el
momento en que lo consideren adecuado. Es decir, si no existiera un mercado como la
Bolsa, los inversionistas perderían mucho tiempo para encontrar alguien dispuesto a
comprar o vender los valores que les interesaran. La Bolsa simplifica ese proceso
concentrando las ofertas y las demandas y poniendo en contacto a los intermediarios o
corredores entre sí, de manera que los inversionistas sólo tienen que acudir a una
sociedad de corretaje o casa de bolsa para dar su orden de compra o de venta. Esos
intermediarios introducen las órdenes en el Sistema Integrado Bursátil Electrónico
(SIBE) de la Bolsa de Valores de Caracas y, de forma transparente, pública, ágil y
segura, se busca y frecuentemente se encuentra una contrapartida adecuada,
efectuándose la negociación de manera inmediata.

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... MÁS SOBRE LIQUIDEZ BURSATIL:

... El término hace referencia al mercado en general o a alguna acción específica.

Cuando se trata de este último caso, indica la facilidad que en un momento dado se
tendrá para comprar o vender determinada acción. Por ejemplo: El título de una
empresa que mantenga un alto volumen de negociación accionaria por jornada, en
relación con su número total de acciones, tendrá una alta liquidez.
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+ BOLSA DE VALORES DE CARACAS

EDUCACIÓN: ¿Cómo invertir en la Bolsa de Caracas?

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| EDU 4 |

Para invertir en la Bolsa de Valores de Caracas sólo debes dirigirte a uno de sus
miembros (casas de bolsa de corredores independientes o de instituciones financieras).
Para ello ponemos a tu disposición en nuestro sitio web o en nuestras oficinas el
Directorio de Casas de Bolsa de la Bolsa de Valores de Caracas, que se actualiza
constantemente, donde podrás ubicar a cada unos de nuestros miembros accionistas.

Las operaciones de compra y venta de acciones y bonos se realizan a través de los

accionistas de la Bolsa de Valores de Caracas (casas de bolsa independientes y de las
principales del país o corredores públicos de títulos valores) y están reguladas por la
Comisión Nacional de Valores.

Puedes invertir en acciones de empresas (renta variable) o en bonos de la deuda pública

(renta fija).

¿Cuáles son las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Caracas?

Para conocer las compañías que cotizan en la Bolsa de Valores de Caracas consulta
nuestro Directorio de Empresas Emisoras, que está en el portal de la Bolsa en Internet.

¿Cuál es el proceso para invertir en la Bolsa de Valores de Caracas?

Generalmente la lista de recaudos y pasos es la misma, independientemente del corredor

que hayas seleccionado para realizar tu inversión:

1 - Firmar un contrato de intermediación bursátil: En este contrato están las reglas

de inversión y la forma en que se llevará la relación entre el cliente y la casa de bolsa.
Estos contratos deben reunir todas las normas exigidas por la Comisión Nacional de
Valores.

2 - ¿Apertura de una subcuenta en la Caja Venezolana de Valores (CVV): La Caja

Venezolana de Valores es el lugar donde se resguardan y se transfieren los valores de
los inversionistas. Cada casa de bolsa y banco del país tiene una cuenta en la Caja
Venezolana de Valores. A su vez, los clientes particulares deben abrir una subcuenta
con algún banco o casa de bolsa que esté afiliada a la CVV, en la que estarán
depositadas sus acciones.

3 - Llenar un cuestionario con el perfil del inversionista: Esta es una norma exigida
por la Comisión Nacional de Valores. La intención es determinar el perfil del
inversionista con el objetivo de limitar la oferta de productos que se le presentará.

4 - Entregar Recaudos Personales: Toda casa de bolsa exige una serie de documentos
al inversionista. Los más comunes son la fotocopia de la cédula de identidad, datos
personales, un poder legal (si se necesitase), el acta de matrimonio (o constancia de
divorcio) y el acta de defunción del cónyuge (si fuese el caso). Igualmente, cualquier
otro requisito que se requiera para garantizar el cumplimiento de las obligaciones de
pago.

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EDUCACIÓN: LO QUE DEBES SABER ANTES DE INVERTIR

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| EDU 5 |

¿Por cuánto tiempo voy a invertir? ¿A qué rendimiento? ¿En cuál instrumento? ¿Cuánto
invertir? Estas y otras interrogantes siempre están presentes cuando comenzamos a
buscar opciones para colocar nuestros recursos excedentes.

Lo primero que tienes que hacer es definir tu perfil. Para ello, debes tomar en cuenta tu
capacidad ahorro y determinar cuál es el nivel de riesgo que estás en capacidad de
asumir. Un elemento importante que debes considerar es el nivel de liquidez de una
inversión, que no es otra cosa sino la facilidad de transformar en efectivo, cuando así lo
requieras, tu colocación. Hay tres tipos de inversionistas. ¿En cuál te ubicas? :

Conservador o Prudente: Asume el mínimo riesgo al momento de invertir.

Generalmente busca instrumentos de plazo fijo, bonos y/o fondos mutuales.

Moderado o Equilibrado: Asume riesgos de forma moderada. Generalmente mezcla

instrumentos de renta fija con algunos fondos mutuales de crecimiento o de mayor
riesgo y algo de acciones.

Agresivo o Activo: Asume riesgos altos y es agresivo al momento de invertir.

Generalmente coloca sus recursos en acciones y/o instrumentos derivados.

¿Qué busca un inversionista común?

Todo inversionista busca tres cosas: Rentabilidad, Seguridad y Liquidez. Combina estos
tres principios de la mejor manera posible porque es difícil encontrar un valor que reúna
los tres elementos. Hoy más que nunca, las decisiones de inversión en los diferentes
instrumentos financieros del sistema bancario y del mercado de capitales tienen
importancia. Todo es dinero y aquello que no lo es, gira en torno a él. Por eso, analiza
siempre dónde colocas tus fondos.

No se puede obtener algo que se desea sin pagar por ello de una forma u otra.

Cuando se invierte en valores se busca alto rendimiento. El riesgo que se corre es el

precio que se paga. Es difícil encontrar altosrendimientos ybajos riesgos, y si encuentras
un valor que reúna ambas condiciones, te darás cuenta que tienen una gran demanda.

Para tener una inversión exitosa debes estar consciente de la relación que existe entre el
riesgo y el rendimiento. También debes comprender su naturaleza con el fin de
desarrollar la mejor estrategia de inversión. Aquellos que no invierten se arriesgan a no
poder enfrentar el aumento de precios de los productos y servicios de consumo diario.

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EDUCACIÓN: ¿Cuál es el objetivo principal de la inversión?

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| EDU 6 |

El objetivo de la inversión es aumentar el capital a medida que pasa el tiempo, es decir,

tomando en cuenta el factor inflación. Si el aumento del capital es menor que el
crecimiento de la inflación, no hay ganancia neta.

El éxito o fracaso de cualquier inversión sólo se puede medir tomando en cuenta el

rendimiento que se obtuvo y el grado del riesgo que se corrió.

El tiempo de retorno estimado de la inversión es relativo y variable. Cada caso es

distinto, por lo que deben estudiarse los factores que influyen en cada uno de ellos.

Por ejemplo, colocar recursos en la bolsa no es apropiado para todo tipo de

inversionista. Se requiere de conocimientos y sobretodo, dedicación.

PON EN PRÁCTICA LAS ESTRATEGIAS DE INVERSIÓN

- Invierte a largo plazo

- Invierte en forma sistemática
- Sigue las tendencias del mercado
- Consulta a tu casa de bolsa y a tu asesor financiero
- Recurre a administradores de inversiones profesionales
- Diversifica tu cartera de inversiones
- Busca el efecto multiplicador
- Invierte a largo plazo.

Esta es la mejor manera de reducir el riesgo y de aumentar tus ganancias. Una estrategia
de inversión a largo plazo es exitosa cuando evoluciona a la par de tus necesidades y
metas.

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EDUCACIÓN: Estrategias de inversión

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| EDU 7 |

- Invierte a largo plazo

Esta es la mejor manera de reducir el riesgo y de aumentar tus ganancias. Una estrategia
de inversión a largo plazo es exitosa cuando evoluciona a la par de tus necesidades y
metas.
- Invierte en forma sistemática.

La inversión periódica no garantiza beneficios ni protección cuando ocurren pérdidas en

mercados en baja. Por ello, debes tener presente qué capacidad tienes para mantener tu
inversión durante períodos prolongados de precios deprimidos.

No obstante, es un método ampliamente recomendado por muchos expertos, para

quienes lo más importante a la hora de invertir en forma sistemática, es superar las
emociones que llevan a muchos a comprar cuando el mercado está en alza y abstenerse
de comprar, y hasta de vender, cuando los precios bajan.

Las personas que invierten una cantidad fija de dinero periódicamente en forma exitosa,
compran "barato" cuando bajan los precios y cuando sube el mercado no gastan en
forma excesiva comprando demasiadas acciones.

Para realizar este tipo de inversión necesitas de dos condiciones: conocimiento del
mercado y disponer de recursos excedentarios.

- Consulta a tu casa de bolsa o asesor financiero

Un asesor financiero experimentado puede resultar de sumo valor para ayudarte a

evaluar dónde te encuentras y dónde deseas estar en 5, 10 o hasta en 30 años. Además,
te apoyará para que evalúes todas las opciones que existen y selecciones la que más te
conviene.

También puedes recurrir a tu consejero quien te ayudará para que no tomes decisiones
de inversión apresuradas en mercados volátiles y a que mantengas el rumbo mientras
persigues tus objetivos financieros.

- Recurre a administradores de inversiones profesionales.

Los inversionistas recurren con mucha frecuencia a la ayuda de profesionales para que
le administren sus activos. Es importante buscar unacompañía con unatrayectoria
comprobada, aunque ello no siempre es garantía de éxito.

- Diversifica tu cartera de inversiones.

Este es el mejor método para equilibrar los riesgos y garantizar ganancias mínimas. Una
cartera de inversiones diversificada es aquella que incluye varios tipos de títulos que se
transan en diferentes mercados.

Por ejemplo, se recomienda invertir en acciones, bonos, letras, certificados de inversión,

fondos mutuales, futuros y todos aquellos activos financieros que se puedan incorporar
a un portafolio.

- Efecto multiplicador

Es el rendimiento reportado por un capital en un período de tiempo previamente

establecido. Produce un efecto multiplicador de tu inversión. En el caso de cuentas
bancarias este efecto se observa cuando la institución financiera deposita intereses
periódicamente que se van sumando al capital, lo cual genera una utilidad mayor cada
mes. En el caso de los bonos, los cupones (los intereses o el rendimiento) deben ser
reinvertidos para tratar de lograr este efecto multiplicador.

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Nada es fácil o difícil … sólo conocido o desconocido

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| EDU 9 |

"Nada es fácil o difícil …

… sólo conocido o desconocido".

Un sabio ignorante

"Nadie imagina que para Albert Einstein la Teoría de la Relatividad fuera algo "difícil".
O que para Isaac Newton la Teoría de la Gravedad fuera algo "difícil". ¿Imagina usted a
Pitágoras afirmando que su teorema era "difícil"? O a Graham Bell diciendo que el
hablar a distancia era "difícil", o a Gutemberg, Mozart, Dalí y otros...

Definitivamente no.

Sin lugar a dudas todos ellos hubieran preferido hablar de diferentes grados de
complejidad.

Pero ¿"difícil"? Nunca.

Más aún: deben haber pensado que lo de ellos era obvio …

Y tan obvio que hasta un sordo llamado Ludwig Van Beethoven pudo componer la
música más bella jamás escrita.

¿Su secreto? ¡Simplemente "conocía" de música!

Señoras, señores: con las finanzas ocurre lo mismo. Sólo se trata de "conocer". Es por
esto que el objetivo propuesto para este curso es precisamente transmitirles los
conocimientos básicos, y no tan básicos, que les permitan entender finanzas. Mi mayor
anhelo es que al cabo de estas clases "sienta" las finanzas como algo más "fácil". Y por
qué no: obvio. "

Con estas palabras iniciaba todos los años su curso de finanzas un famoso profesor
estadounidense frente a un multitudinario auditorio de variada formación pero con el
mismo objetivo que te lleva hoy a estar leyendo estas líneas: inquietud por conocer y
entender más de finanzas.

Intentaremos a través de los distintos artículos desmitificar el concepto equivocado de

que las finanzas son algo para unos pocos elegidos, que son para matemáticos, o para
economistas, contadores, gurúes, etc.
Las finanzas son para todos aquellos que tengan la inquietud de aprender. Como tú.

Sucede que al igual que con otras materias, en finanzas se suele confundir "difícil" con
"desconocido". Y todos sabemos muy bienque el "desconocimiento" es precisamente el
germen de todas las decisiones equivocadas; o peor, el virus de la "no decisión".

Pero créenos: nada, absolutamente nada, es "difícil" como para tildarlo de imposible.
Menos aún para considerarlo "tabú".

Puede sí haber temas más complejos que otros, pero que, al "conocerlos", se vuelven
"fáciles".

Es por esto que la intención de esta sección es "facilitarte" todo lo relativo a finanzas.
Desde lo más básico. En un lenguaje claro y rico en conceptos.

Nuestra misión es ayudarte para que sientas las finanzas como algo "fácil".

O por lo menos, "más fácil" de lo que hoy las sientes.

Felicitaciones: tu primer paso está dado.

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EDUCACIÓN: ¿Cómo funcionan los Fondos Mutuales?

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| EDU 10 |

Para el pequeño inversionista, una forma fácil de invertir en valores es a través de los
fondos mutuales.

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TIPOS DE FONDOS MUTUALES
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De capital abierto:

• Son manejados por profesionales que fijan el objetivo o meta de dicho fondo, tal como
el crecimiento a largo o corto plazo o el mantenimiento del capital.
• No tiene un número limitado de acciones.
• Su capital es susceptible de aumento, producto del aporte de los nuevos inversionistas,
y de disminución, como consecuencia del retiro parcial o total de los aportes. Todo ello
sin necesidad de convocar una asamblea de inversionistas.
• Se puede comprar y vender libremente a través de las agencias de este fondo.

De capital cerrado:

• Al igual que los fondos mutuales de capital abierto, son manejados por profesionales
que fijan el objetivo o meta de dicho fondo, tal como el crecimiento a largo o corto
plazo o el mantenimiento del capital.
• Existe un número limitado de acciones.
• Para tener acceso a estas firmas se deben comprar sus valores en el mercado al igual
que cualquier otra compañía.
• No contemplan anticipos o rescates de participación antes de la fecha de vencimiento.
• Su precio será determinado tanto por el desempeño del fondo como por la demanda de
sus títulos.
• El aumento o disminución de capital o patrimonio será aprobado por la asamblea de
inversionistas.

TIPOS DE FONDOS, DE ACUERDO AL INSTRUMENTO

Renta Fija:

Son fondos que tienen como objetivo invertir en papeles comerciales, bonos del estado
y bonos privados, en moneda nacional o extranjera emitidos por empresas del sector
público y/o privado. Estos instrumentos ofrecen un rendimiento predecible si son
mantenidos hasta su vencimiento.

Renta Variable:

Son fondos que buscan maximizar el rendimiento, invirtiendo enacciones de empresas

que se cotizan en las Bolsas de Valores, tanto nacionales como extranjeras.

Mixtos:

Son fondosque tienen como objetivo diversificar su inversiónen valores de renta fija y
rentavariable, en diferentes proporciones.

Divisas:

Son fondos que tienen como objetivo realizar sus inversiones en moneda extranjera,
pudiendo dedicarse a invertir en diversos tipos de valores: renta variable en los
mercados locales y foráneos, renta fija y/o combinaciones de ambos (estructura mixta).

Fuente: Asociación Venezolana de Sociedades Administradoras de Fondos Mutuales,

AVAF [ www.avaf.org ]

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Cinco Preguntas que deben hacerse antes de comprar un Fondo Mutual

Mucha gente piensa que comprar un Fondo Mutual es una tarea sencilla. La verdad es,
que puede ser una tarea extenuante. Es por esto que en Multipuerta.com hemos
preparado este artículo para guiarlo en los puntos básicos para escoger un Fondo Mutual
que se adapte a sus necesidades.Es tentador resolver el problema de comprar un Fondo
Mutual con tan solo comprar una revista o visitar un web site especializado en el área.
Tal vez buscar cuales son los cinco mejores Fondos Mutuales basados en su
rendimiento anual. O lanzar un dardo en una larga lista de Fondos Mutuales y dejar la
decisión al azar. Sin embargo, ninguna de estas pudiera ser la forma ideal para usted. La
mejor forma de escoger un Fondo Mutual es determinar en primera instancia cuales son
sus metas, cual es su personalidad para invertir, que tan adverso es al riesgo y cual es su
plazo de inversión. Una vez consideradas estas preguntas iniciales acerca de usted y no
acerca de los Fondos Mutuales, es necesario que responda estas cinco básicas preguntas
para elegir su Fondo Mutual.

1. Cuánto ha rendido el Fondo Mutual?

2. En que tipo de riesgo invierte el Fondo Mutual y Cuál es su Volatilidad?
3. ¿Cómo esta compuesto el Fondo Mutual, cuál es su portafolio?
4. Quién es el administrador del Fondo Mutual?
5. ¿Cuánto me cuesta invertir en el Fondo Mutual?

Al responder estas preguntas, usted deberá tener unas bases sólidas para escoger su
Fondo Mutual. Analicemos cada una de ellas en detalle.

¿Cuánto ha rendido el Fondo Mutual?

Si un fondo ha rendido 22% en los últimos cinco años se podría decir que es mejor que
un fondo que ha rendido 20%. Sin embargo, esto no siempre es verdad, es necesario
entender que los rendimientos de los fondos no pueden ser analizados aisladamente. En
el caso anterior, es posible que el fondo que rindió 20% superó a toda la competencia y
a los índices comparadores de sus sector. En cambio, el que rindió 22% pudo haber sido
el peor de su sector y no haber podido ni siquiera estar cerca de la competencia.Para
poder determinar cual sido el desempeño de un fondo mutual, es necesario compararlo
con índices, indicadores, acciones y otros fondos mutuales del mismo sector. Hay que
analizar en el contexto del fondo. Es posible que en los ejemplos anteriores, el fondo
que rindió 22% este constituido principalmente de acciones, mientras que el de 20%
este constituido de bonos. Esto demuestra, que aunque uno haya rendido mas que otros,
los dos son ampliamente diferentes, es por esto que repetimos, deben ser analizados
cada uno en su contexto.

¿En qué tipo de riesgo invierte el Fondo Mutual y cuál es su

volatidad?
El simple acto de invertir implica un riesgo. Sin embargo, algunos fondos son más
volátiles que otros. Por lo general, mientras mayor sea el rendimiento mayor será su
volatilidad y mayor será el riesgo o el potencial de perder dinero. Aquellos
inversionistas que toman grandes riesgos por lo general esperan grandes utilidades, no
siempre sucede así.Otros inversionistas prefieren sacrificar altos rendimientos en aras de
obtener mayor seguridad y tranquilidad en sus inversiones. Es muy importante
considerar y analizar cuánto ha rendido el fondo en sus últimos años y compararlo con
su volatilidad. Es necesario saber en que sector se concentra y en que consiste su cartera
dentro de ese sector. No necesariamente dos fondos que rinden lo mismo son igual de
atractivos para los inversionistas.
Puede que existan 2 fondos mutuales que hayan rendido 20% en un año, sin embargo
uno puede ser de alto riesgo mientras que el otro no.Existen distintas formas de
investigar cual es la volatilidad de un fondo, tales como el beta de la cartera, que es un
indicador de cómo reaccionarán los instrumentos de la cartera a los movimientos del
mercado general. Un beta alto (superior a 1) significa que el Fondo es más volátil, si el
mercado sube, el subirá con mas fuerza; por el contrario, si el beta es muy bajo (por
debajo de 1) el fondo es más lento que el mercado y este subirá menos o con menos
fuerza. Igualmente, existen distintos reportes y calificadoras de riesgo de Fondos
Mutuales. Ellos utilizan distintos sistemas, índices de puntos, calificación con estrellas
del 1 al 5 o sistemas alfabéticos como AAA (siendo el mejor) y FFF (quebrado o alto
riesgo). Esto es sólo un ejemplo ficticio pues cada calificadora usa su propio sistema.

¿Cómo está compuesto el Fondo Mutual, cuál es su Portafolio?

Quizás el punto mas importante a considerar es saber de que esta compuesto el
portafolio del fondo. Es como saber los ingredientes de una receta que se quiere cocinar,
sin ellos no podemos prepararla. Sin los conocimientos del portafolio del fondo no
podemos hacernos una idea real de cuál es el resultado que esperamos de él.
Probablemente usted no puede esperar que un fondo de renta fija rinda 20% al año, sin
embargo es posible que uno de renta variable si!No trate de identificar la composición
del fondo únicamente por su nombre.
Por ejemplo, Fidelity Magullan, de EEUU, es el fondo mutual más grande que existe,
pero, ¿Sabe usted por su nombre en que invierte este fondo?
Pues bien, Fidelity Magellan Fund, tiene activos por un valor de 92.588 Millones de
Dólares y esta compuesto de la siguiente manera: 4,1% en efectivo y 95,9% en
acciones. Si quisiéramos saber aun más, encontramos que tiene 29,5% de su dinero en
acciones de tecnología; 15,2% en el sector Financiero y bancario; 12,7% en el sector
servicios y el resto distribuido en distintos sectores. Los administradores de fondos
mutuales pueden comprar acciones, bonos o una mezcla de los dos. Puede que inviertan
en acciones locales o extranjeras, pueden invertir en compañías famosas y de gran
renombre como IBM o Microsoft, o enfocarse en acciones de empresas pequeñas de las
cuáles nadie ha oído hablar. Pueden invertir en acciones de precios alto y de rápido
crecimiento, o pueden comprar acciones de bajo precio y con menores expectativas de
crecimiento. Finalmente, el portafolio puede estar constituido por 20 acciones, lo que no
lo hace más pequeño, o puede estar constituido por 200. Lo importante es saber cómo
esta compuesto, recuerde que la cartera de inversiones que tenga el fondo mutual y lo
que sus administradores compren afecta el rendimiento de su dinero! La gran razón por
la cual muchos inversionistas invierten en Fondos Mutuales es por la Diversificación de
los activos. Aunque usted disponga de dinero, es muy difícil mantener y comprar
acciones de 20 compañías, sin embargo, esa es la función del Fondo Mutual! Un Fondo
Mutual debe ser diversificado, aunque no extremadamente ya que los rendimientos se
diluyen en tantas acciones, pero tampoco puede estar invertido en un solo instrumento,
pues todo el dinero del Fondo dependería del mismo.

¿Quién es el Administrador del Fondo Mutual?

Los Fondos Mutuales son tan buenos como la gente que los administra. Ellos son los
que deciden que comprar o que vender, cuánto, cuándo y cómo. Debido a esto es
importante para su dinero y en especial para usted tenga conocimiento quién o quiénes
son.
Manténgase alerta de quién es la persona responsable del fondo mutual, recuerde que es
esa persona la que administra su dinero, infórmese quienes son los administradores más
cotizados. Este al día de cuándo rotan a un administrador a otro fondo mutual y haga el
seguimiento de esta persona cuando supera un record. Es posible que cambien el
administrador de un fondo y ya no rinda lo mismo. Para cuando usted se entere, la
noticia puede no ser una muy buena sorpresa!

¿Cuánto me cuesta invertir en el Fondo Mutual?

Invertir no es gratis, y mucho menos en un Fondo Mutual. Es necesario contratar
profesionales expertos en el área de administración de dinero, personal de BackOffice,
papelería, instalaciones, etc. Pero, gastar enormes cantidades de dinero en invertir es
casi lo mismo que botar o desperdiciar su dinero. Considere que cada centavo que usted
o su administrador gaste en comisiones o gastos del fondo, ¡es un centavo menos de
rendimiento en su inversión!Los gastos al invertir en fondos mutuales sin embargo, son
prácticamente constantes a través del tiempo, lo que cambia es el valore de los
componentes que conforman el fondo y por ende su rendimiento. Es imposible que
usted controle las fluctuaciones del mercado, pero si es posible que controle lo que
usted gasta en invertir en Fondos Mutuales. Algunos Fondos Mutuales le cobran
comisiones por entrar o salir del mismo, otros le cobran una penalización por retirar su
dinero antes de un tiempo determinado (Generalmente oscilan de 1 a 4 años), otros una
comisión de administración anual, etc. En algunos casos, muchos de los costos o gastos
del Fondo Mutual aparecen dentro de los reportes del Fondo, tales como los balances o
estados de cuenta. Es necesario que usted encuentre e identifique cuales son esos gastos
y costos, si estos empiezan a ser muy elevados es necesario que reconsidere su inversión
en dicho Fondo Mutual. Recuerde que usted no siempre ganará el rendimiento más
deseado al invertir en un Fondo Mutual pero siempre pagará los gastos y las comisiones
en que este incurra.

EDUCACIÓN: Las casas de bolsa

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| EDU 11 |

Los intermediarios que ejecutan sus labores en la Bolsa de Valores de Caracas son los
corredores de títulos valores y las sociedades corretaje de valores, que se denominan
Corredores de la Bolsa o Casas de Bolsa cuando han sido admitidos como miembros en
nuestra institución.

En cuanto a las casas de bolsa, éstas cuentan con las mismas facultades y facilidades de
negociación, de acuerdo a los principios de equidad y de igualdad de oportunidades que
caracterizan al mercado bursátil venezolano, regido por leyes y normativas muy
precisas.
Existen 63 casas de bolsa accionistas de la Bolsa de Valores de Caracas, entidad que
aunque es una institución opera como una compañía anónima.

Puede participar como accionistas cualquier persona o empresa nacional o banco, si

llena los requisitos exigidos.

Las casas de bolsa se ocupan de:

• Realizar operaciones de compraventa de valores.

• Brindar asesoría a las empresas en la colocación de valores y a los inversionistas en la
constitución de sus carteras.
• Recibir fondos por concepto de operaciones con valores, y realizar transacciones con
valores a través del SIBE, por medio de sus corredores.
• Operar o participar en la operación de fondos de liquidez de títulos valores objeto de
oferta pública en colocación primaria.

Los operadores de las casas de bolsa deben estar registrados y autorizados por la
Comisión Nacional de Valores de Venezuiela y por la Bolsa de Valores de Caracas. Las
comisiones que las casas de bolsa cobran a sus clientes por el servicio de compra-venta
de acciones están sujetas a negociación entre las partes.

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RECUERDA LA NOTA EDU 4 :

Para invertir en la Bolsa de Valores de Caracas sólo debes contactar uno de sus
miembros (casas de bolsa de corredores independientes o de las instituciones
financieras). Para ello, la Bolsa de Valores de Caracas pone a tu disposición el
Directorio de Casas de Bolsa actualizado donde podrás ubicar a cada uno de sus socios.

¿Qué organismo regula a la Bolsa de Valores de Caracas y a sus miembros?

Las operaciones de compra y venta de acciones se realizan a través de accionistas de la

Bolsa de Valores de Caracas (casas de bolsa independientes o corredores públicos de
títulos valores) y están reguladas por la Comisión Nacional de Valores.