2.5.1. Analiza structurii patrimoniale a S.C. Jan S.R.L.

Analiza structurii patrimoniale are ca obiectiv stabilirea şi urmărirea evoluţiei ponderii

diferitelor elemente patrimoniale (de activ si de pasiv). În tabelul 2.1. sunt prezentaţi principalii
indicatori ai S.C. Jan S.R.L. înregistraţi în perioada 2007-2009.

Tabel 2.1. Principalii indicatori economici înregistraţi de S.C. Jan S.R.L. în perioada 2007-2009:

ACTIV PASIV
Indicatori 2007 2008 2009 Indicatori 2007 2008 2009
Imobilizǎri 649 1368 2448 Capital social 200 200 200
necorporale
Imobilizǎri corporale 1274 201630 197530 Rezerve 0 40 40
Imobilizǎri 0 0 0 Provizioane 0 0 0
financiare
TOTAL ACTIVE 1923 202998 199978 Rezultatul exercițiului 626 692 4772
IMOBILIZATE
Stocuri 4373 9630 67941 CAPITAL 426 266 4476
PROPRIU
Clienți 968 22338 20991 Datorii cu scadențǎ 0 182586 272443
mai mare de 1 an
Alte creanțe 0 0 0 Avansuri ai aconturi 0 0 0
primate
Investiții financiare 0 0 0 Furnizori și conturi 8500 548888 27835
pe termen scurt asimilate
Disponibilitǎți 810 2774 6892 Alte datorii pe termen 0 0 0
bǎnești scurt
TOTAL ACTIVE 6151 34742 95824 TOTAL DATORII 8074 237474 300278
CIRCULANTE
TOTAL ACTIVE 8074 237740 295802 TOTAL PASIVE 8500 237740 304754

Bilanțul patrimonial prezintǎ o importanțǎ deosebitǎ pentru acționari (care doresc sǎ

cunoascǎ valoarea averii lor) și creditori (pentru care patrimoniul reprezintǎ o garanție pentru
realizarea drepturilor lor).
Pentru analiza situației financiar – patrimoniale a ȋntreprinderii, prezintǎ o importanțǎ
deosebitǎ concepția financiarǎ, care definește activul bilanțului ca un ansamblu de mijloace
folosit pentru achitarea datoriilor la scadențǎ, ȋn timp ce pasivul reflectǎ totalitatea datoriilor
grupate ȋn funcție de termenul lor de exigibilitate.
Bilanțul patrimonial este folosit ȋn analiza financiarǎ pentru evaluarea firmei, analiza
structurii mijloacelor economice și a surselor de finanțare a acestora, analiza lichiditǎții și
solvabilitǎții, analiza echilibrului financiar etc.
Analiza structurii patrimoniale are ca obiectiv stabilirea și urmǎrirea evoluției ponderii
diferitelor elemente patrimoniale (de activ și de pasiv).
Metoda de analizǎ recomandatǎ este metoda ratelor.

I. Analiza structurii activului

Analiza se realizeazǎ pe baza datelor din activul bilanțului patrimonial.

Valorile ratelor de structurǎ a activului sunt influențate de caracteristicile tehnice,
economice și juridice ale activitǎții ȋntreprinderii.
Principalele rate de caracterizare a structurii activului sunt:

a) Rata activelor imobilizate = *100

Aceastǎ ratǎ mǎsoarǎ ponderea activelor imobilizate ȋn patrimoniul total al ȋntreprinderii.

Conținutul diferit al componentelor activelor justificǎ utilizarea și a unor rate
complementare:

 Rata imobilizǎrilor necorporale = *100

Mǎrimea acestui indicator reflectǎ ponderea activelor intangibile (brevete, licențe, mǎrci,
fond comercial etc.) ȋn cadrul patrimoniului firmei. In ȋntreprinderile romȃnești imobilizǎrile
necorporale dețin o pondere foarte redusǎ.

 Rata imobilizǎrilor corporale = *100

 Aceastǎ ratǎ reflectǎ ponderea capitalurilor fixe ȋn cadrul patrimoniului ȋntreprinderii. Ea
ȋnregistreazǎ valori foarte mari ȋn cazul firmelor care folosesc o infrastructurǎ importantǎ sau
echipamente costisitoare (producerea și distribuirea de energie, transporturi etc.) . Mǎrimea
acestei rate este influențatǎ și de politica de amortizare practicatǎ de ȋntreprindere.

 Rata imobilizǎrilot financiare = *100

Aceastǎ ratǎ reflectǎ intensitatea legǎturilor și relațiilor financiare pe care firma analizatǎ
le-a stabilit cu alte firme cu ocazia operațiilor de creștere externǎ (participații, investiții de
portofoliu, credite acordate etc.). Rata ia valori foarte scǎzute la firmele mici și la cele puțin
axate pe o politicǎ de investiții financiare.

b) Rata activelor circulante = *100

Reflectǎ ponderea activelor circulante ȋn totalul mijloacelor economice ale ȋntreprinderii.

Ca rate complementare se recomandǎ a fi stabilite:

 Rata stocurilor =

Aceastǎ ratǎ ia valori ridicate ȋn cazul firmelor cu activitate de producție, cu ciclu lung de
fabricație, precum și ȋn cazul firmelor cu specific de distribuție de bunuri materiale. Rata ia
valori foarte reduse la firmele cu specific de prestare servicii.

 Rata creanțelor comerciale = *100

 Rata reflectǎ importanța portofoliului de creanțe comerciale ȋn cadrul patrimoniului. Ea
este influențatǎ de durata ȋn care se fac plǎțile de cǎtre clienți și de specificul activitǎții
desfǎșurate.
Aceastǎ ratǎ ia valori ridicate ȋn cazul ȋntreprinderilor industriale și ȋnregistreazǎ valori
scǎzute la firmele care vin ȋn contact cu o clientelǎ ce plǎtește ȋn numerar.

 Rata disponibilitǎților = *100

Mǎrimea acestei rate trebuie analizatǎ cu circumspecție datoritǎ faptului cǎ

disponibilitǎțile suferǎ modificǎri de mare amplitudine pe perioade scurte.
Rata are o valoare informaționalǎ scǎzutǎ deoarece nu ȋntotdeauna o pondere ridicatǎ a
disponibilitǎților ȋn totalul activului semnificǎ o activitate bunǎ a firmei.

II. Analiza structurii de finanțare a ȋntreprinderii (pasivului)

Obiectivul analizei ȋl constituie stabilirea ponderii și evoluției principalelor categorii de

surse ce participǎ la acoperirea mijloacelor economice ale ȋntreprinderii.
Analiza se efectueazǎ pe baza urmǎtoarelor rate de structurǎ ale pasivului bilanțului
patrimonial:

a) Rata stabilitǎții finanțǎrii = *100

Capitalul permanent este format din capitalurile proprii și datoriile pe termen mediu și
lung. Aceastǎ ratǎ reflectǎ ponderea surselor ce ramȃn la dispoziția ȋntreprinderii pentru o
perioadǎ mai mare de un an ȋn totalul surselor de acoperire a mijloacelor economice.

b) Rata autonomiei globale = *100

 Aceastǎ ratǎ reflectǎ ponderea surselor proprii folosite ȋn finanțarea mijloacelor
economice ale ȋntreprinderii. Ea diferǎ ȋn funcție de politica financiarǎ a ȋntreprinderii și a
rentabilitǎții ei. Aceastǎ ratǎ se recomandǎ a fi >1/3.

c) Rata datoriilor pe termen scurt = *100

Rata semnificǎ ponderea datoriilor cu termen de exigibilitate mai mic de un an ȋn totalul

surselor ȋntreprinderii.

d) Rata datoriilor totale = *100

Valoarea acestei rate reflectǎ ȋn ce proporție activele firmei sunt finanțate pe seama
datoriilor pe termen scurt, mediu și lung.

Tabel 2.2. Ratele de structură înregistrate de S.C. Jan S.R.L. în perioada 2007-2009:
Rate de structura (%) 2007 2008 2009
Rata activelor imobilizate 23,81 85,38 67,60
Rata imobilizǎrilor corporale 15,77 84,81 66,77
Rata imobilizǎrilor necorporale 8,03 0,57 0,82
Rata imobilizǎrilor financiare 0 0 0
Rata activelor circulante 76,18 14,61 32,39
Rata stocurilor 54,16 4,05 22,96
Rata creanțelor 0 0 0
Rata disponibilitǎților bǎnești 1,003 1,16 2,32
Rata stabilitǎții finanțǎrii 1 1 1
Rata autonomiei globale 5,01 0,11 1,46
Rata datoriilor pe termen scurt 0 0 0
Rata datoriilor totale 94,98 99,88 98,53

Rata activelor imobilizate mǎsoarǎ gradul de investire a capitalului fix. Nivelul ei este
ridicat ȋn 2008 la 85,38 %, datoritǎ ponderii mari a dotǎrilor tehnice, echipamente, utilaje și
instalații. Rata activelor imobilizate crește ȋn 2008 la 85,38% fațǎ de 23,81% ȋn 2007 datoritǎ
achiziționǎrii de imobilizǎri corporale și scade ȋn 2009 la 67,60%. Nivelul acestei rate este
influențat nefavorabil de ȋnregistrarea cheltuielilor lunare cu amortizarea care diminueazǎ
valorile ramase ale activelor imobilizate.
Rata imobilizǎrilor necorporale reflectǎ ponderea activelor intangibile ȋn cadrul
patrimoniului firmei, ceea ce ȋnseamnǎ cǎ S.C. JAN S.R.L. și-a achizitionat ȋn 2007 diferite
brevete, licențe datoritǎ valorii de 8,03% fațǎ de 2008 cu 0,57% și 2009 cu 0,82%, unde se
ȋnregistreazǎ o pondere foarte redusǎ.
 Ca urmare a inexistenței imobilizǎrilor financiare, nivelul ratei imobilizǎrilor financiare
este neglijabil.
In urma creșterii ponderii disponibilitǎților bǎnești ȋn anul 2007 pȃnǎ ȋn anul 2009 și o
diferențǎ bruscǎ a ponderii stocurilor, se observǎ o scǎdere a ratei activelor circulante de la
76,18% ȋn 2007, la 32,39% ȋn 2009.
Se mai observǎ cǎ rata disponibilitǎților crește de la 1, 003% ȋn 2007 la 2,32% ȋn 2009,
datoritǎ influenței raportului dintre durata medie de ȋncasare a creanțelor și durata medie de
achitare a obligațiilor, care este favorabil.
Rata stabilitǎții finanțǎrii se menține la un nivel constant ȋn toți cei trei ani la valoare de
1% ceea ce reflectǎ faptul cǎ sursele rǎmȃn la dispoziția ȋntreprinderii pentru o perioadǎ mai
mare de un an ȋn totalul surselor de acoperire a mijloacelor economice.
Valoarea ratei datoriilor totale reflectǎ ȋn ce proporție activele firmei sunt finanțate pe
seama datoriilor pe termen scurt, mediu si lung și se observǎ cǎ aceastǎ se menține la un nivel
constant, diferența dintre valorile ponderilor fiind nesemnificativǎ ȋn special ȋn ultimii 2 ani
(2008 – 99,88% și 2009 – 98,53%).

II.5.2. Analiza patrimoniului net

Patrimoniul net reflectǎ activele ȋntreprinderii negrevate de datorii. Patrimoniul net

exprimǎ averea acționarilor stabilitǎ pe baza bilanțului patrimonial. Acest indicator este
echivalentul activului net contabil (forma de evaluare patrimonaialǎ a firmei).
Patrimoniul net, se poate determina ȋn douǎ moduri:
a) Ca diferențǎ ȋntre activul total și datoriile totale (exprimare materialǎ a patrimoniului
net);
b) Ca sumǎ a surselor de finanțare a acestuia.
 Pentru determinarea și analiza patrimoniului net, informațiile din bilanțul patrimonial se
structureazǎ astfel:

Tabel 2.2. Structura informațiilor din bilanțul patrimonial

Nr.Crt. Indicatori N-2 N-1 N
1 Active imobilizate- 198055 -3020 199978
total, din care:
1.1. Imobilizǎri 1799 1080 2448
necorporale
1.2. Imobilizǎri corporale 196256 -4100 197530
1.3. Imobilizǎri financiare 0 0 0
2 Active circulante – 89763 61082 95824
total, din care
2.1. Stocuri 63568 58311 67941
2.2. Creanțe 0 0 0
2.3. Disponibilitǎți și 6082 4118 6892
plasamente
3 Activ total (1+2) 287818 58062 295802
4 Datorii totale 291778 62804 300278
5 Patrimoniul net (3-4) -3960 -4742 -4476

Avȃnd ȋn vedere componența materialǎ a patrimoniului net, respectiv prima modalitate

de calcul, scǎderea acestuia se ȋnregistreazǎ dupǎ cum se observǎ datoritǎ ritmului datoriilor
totale care devanseazǎ ritmul activelor totale.
In cazul de fațǎ se observǎ o pierdere neacoperitǎ, caz ȋn care determinǎ diminuarea
patrimoniului net.
Deci, patrimoniul net poate sǎ creascǎ pe seama surselor interne (rentabilitatea
ȋntreprinderii) și pe baza unor surse externe (aporturi, primirea cu titlu gratuit a unor active,
conversia unor datorii ȋn capital social).

II.5.3. Analiza lichiditǎții și solvabilitǎții

Lichiditatea reprezintǎ proprietatea elementelor patrimoniale de a se transforma ȋn bani.
Solvabilitatea este capacitatea ȋntreprinderii de a-și onora obligațiile de platǎ la scadențǎ.
Capacitatea de platǎ semnificǎ solvabilitatea imediatǎ, respectiv exprimǎ capacitatea
mijloacelor bǎnești, la un moment dat sau pentru o perioadǎ scurtǎ de timp (de obicei pȃnǎ la 30
de zile), de a acoperi obligațiile pentru același interval de timp.
 Pentru caracterizarea lichiditǎții unei firme se comparǎ pasivele pe termen scurt cu
resursele disponibile pentru aceeași perioadǎ.
Pe baza datelor din bilanțul contabil al SC Jan S.R.L. s-au calculat urmǎtoarele valori ale
ratelor de lichiditate și solvabilitate, ce sunt prezentate în tabelul 2.3.:
Tabel 2.3. Valorile ratelor de lichiditate şi solvabilitate ale S.C. Jan S.R.L. înregistrate în
perioada 2007-2009.
Rate Formula 2007 2008 2009
Rata lichiditǎții generale 0,76 0,14 0,31

Rata lichiditǎții curente 1 1,43 0,98

(intermediare)
Rata lichiditǎții imediate 0,1 0,01 0.02

Rata solvabilitǎții 1 1 1
patrimoniului
Rata solvabilitǎții generale 0,94 1 0,97

Fig.2.3. Valorile ratelor de lichiditate şi solvabilitate ale S.C. Jan S.R.L. înregistrate în
perioada 2007-2009.
 Datoriile curente sunt formate din obligațiile fațǎ de furnizori, cele fiscale și salariale,
creditele pe termen scurt, precum și partea din ȋmprumuturile pe termen mediu și lung a cǎror
scadențǎ este ȋn cadrul exercițiului financiar curent.
Se apreciazǎ cǎ situația lichiditǎții generale este nesatisfǎcǎtoare, deoarece ȋn toți cei trei
ani aceastǎ ratǎ are o valoare mai micǎ decȃt 1.
Rata lichiditǎții curente este cunoscutǎ și sub denumirea de “testul acid” potrivit teoriei
nord-americane. Aceastǎ ratǎ este de obicei subunitarǎ, dar se observǎ cǎ ȋn cazul S.C. JAN
S.R.L. are o valoare favorabilǎ ȋn toți cei trei ani, chiar dacǎ scade ȋn 2009 pȃnǎ la 0,98 fațǎ de
2007 unde ȋnregistra valoarea unitarǎ 1.
In cazul ratei lichiditǎții imediate, aceastǎ ȋnregistreazǎ valori foarte scǎzute, consecința a
unei utilizǎri mai puțin performante a resurselor disponibile. O valoare redusǎ a lichiditǎții
imediate poate fi compatibilǎ cu menținerea echilibrului financiar, daca ȋntreprinderea
minimizeazǎ valoarea disponibilitǎților sale, deținȃnd ȋn schimb, valori de plasament, creanțe,
stocuri cu un grad mare de lichiditate.
Valoare constantǎ la 1 a ratei solvabilitǎții patrimoniale ȋn toți cei trei ani se apreciazǎ cǎ
situația ȋn firmǎ este normalǎ.
Rata solvabilitǎții generale indicǎ ȋn ce masurǎ datoriile totale sunt acoperite de cǎtre
activele totale ale ȋntreprinderii. Dupǎ cum se observǎ, ȋn anii 2007 și 2009, valoarea ratei
solvabilitǎții generale are valoare sub 1, ceea ce ȋnseamnǎ cǎ situația financiarǎ a firmei nu este
favorabilǎ.

II.5.4. Diagnosticul rentabilitǎții S.C. JAN S.R.L.

Analiza rentabilitǎții se bazeazǎ pe formula clasicǎ: Rezultate = Venituri-Cheltuieli și,

prin intermediul unor aspecte cantitative și structurale referitoare la rezultatele economice, se
ajunge la analiza ratelor rentabilitǎții, importanți indicatori de eficiențǎ economicǎ (indicatori
calitativi).
Rata Formula de calcul 2007 2008 2009
Rata rentabilitǎții comerciale Rc = Pr brut/ Venituri Totale*100 25% 19% 7%
Rata rentabilitǎții economice Re = Pr curent/ Active totale*100 13% 42% 17%
Rata rentabilitǎții financiare Rf = Pr net/ Capital propriu 89% 99% 29%
 Rata rentabilitǎții comerciale reflectǎ calitatea gestiunii companiei ȋn perioada 2007-
2009, care este validatǎ prin aprecierea calitatii produselor de patiserie si cofetarie. Dupǎ cum se
poate observa, aceastǎ ratǎ este ȋn descreștere, datoritǎ scǎderii prețurilor produselor companiei,
de la valoarea de 25% ȋn anul 2007, la 7% ȋn anul 2009.
Rata rentabilitǎții economice reflectǎ raportul dintre profitul (rezultatul) obținut de
companie și mijloacele economice angajate pentru obținerea acestuia. Aceastǎ independențǎ de
structurǎ financiarǎ, politica fiscalǎ a statului prin care se impoziteazǎ profitul, precum și de
elementele excepționale. La fel ca și rata calculatǎ anterior, și rata rentabilitǎții economice
ȋnregistreazǎ o scǎdere de la 42 % ȋn anul 2008, la 17 % ȋn anul 2009.
Conform ratei rentabilitǎții financiare se observǎ cǎ aprecierea eficienței investițiilor de
capital ale acționarilor este micǎ, la fel și oportunitatea menținerii acestora, datoritǎ scǎderii sale
de la 99 % ȋnregistrat ȋn anul 2007, la 29 % ȋnregistrat ȋn 2009.