Sistemas de Amortização

AULA 28/04/2004
SISTEMA DE AMORTIZAO DE FINANCIAMENTO

(ROBERTO Captulo 9)
CONCEITO
A amortizao um processo financeiro pelo qual uma dvida ou obrigao paga
progressivamente por meio de parcelas de modo que ao trmino do prazo estipulado o dbito seja
liquidado. Essas parcelas ou prestaes so a soma de duas partes: a amortizao ou devoluo
do principal emprestado e os juros correspondentes aos saldos do emprstimo ainda no
amortizados.
Essa separao permite discriminar o que representa devoluo do principal (amortizao)
do que representa servio da dvida (juros). Ela importante para as necessidades jurdico-
contbeis e na anlise de investimentos, em que os juros, por serem dedutveis para efeitos
tributveis tm um efeito fiscal.
Entre os principais e mais utilizados sistemas de amortizao de emprstimos temos:
Sistema de Amortizao Francs (conhecido tambm como Sistema Price), Sistema de
Amortizao Constante (SAC), Sistema de Amortizao Americano e o Sistema Misto conhecido
como Sistema de Amortizao Crescente (Sacre). Muitas vezes os bancos e as instituies
financeiras criam sistemas de amortizao especficos, no-convencionais, adequados a
determinadas situaes ou caractersticas do mercado ou dos clientes.
Para melhor compreenso dos termos utilizados em emprstimos e amortizaes,
apresentaremos a seguir as definies de alguns destes termos:
a) Mutuante ou credor: aquele que dispe do dinheiro e concede o emprstimo.
b) Muturio ou devedor: aquele que recebe o emprstimo.
c) Taxa de juros: a taxa contratada entre as partes. Pode referir-se ao custo efetivo do
emprstimo ou no, dependendo das condies adotadas, e sempre calculada sobre o
saldo devedor.
d) IOF: Imposto sobre Operaes Financeiras.
e) IOC: Imposto sobre Operaes de Crdito.
f) Crdito: Transao comercial em que um comprador recebe imediatamente um bem ou
servio adquirido, mas s far o pagamento depois de algum tempo determinado. Essa
transao pode tambm envolver apenas dinheiro. O crdito inclui duas noes
fundamentais: confiana, expressa na promessa de pagamento, e tempo entre a
aquisio e a liquidao da dvida.
g) Prazo de utilizao: corresponde ao intervalo de tempo durante o qual o emprstimo
transferido do credor para o devedor. Caso seja em uma parcela, este prazo dito
unitrio.
35
PRESTAO = AMORTIZAO + JUROS
h) Prazo de carncia: corresponde ao perodo compreendido entre o prazo de utilizao e o
pagamento da primeira amortizao. Caso as amortizaes forem antecipadas, a primeira
amortizao acontecer exatamente na data final de carncia; no entanto, se as
amortizaes forem postecipadas, temos sempre mais um intervalo, que caracterstica
das amortizaes postecipadas.

Durante o prazo de carncia, portanto, o tomador do
emprstimo pode pagar os juros, quando assim estiver combinado. Considera-se que
existe carncia quando este prazo diferente ao perodo de amortizao das parcelas.
possvel tambm que as partes concordem em que os juros devidos no prazo de carncia
sejam capitalizados e pagos posteriormente, juntamente com o principal, ou numa s
parcela na primeira amortizao.
i) Parcelas de amortizao: correspondem s parcelas de devoluo do principal, ou seja, do
capital emprestado.
j) Prazo de amortizao: o intervalo de tempo durante o qual so pagas as amortizaes.
k) Prestao: o soma da amortizao, juros e outros encargos, pago em dado perodo.
l) Planilha: um quadro, padronizado ou no, onde so colocados os valores referentes ao
emprstimo, ou seja, o cronograma dos valores de recebimento ou de desembolso.
m Prazo total do financiamento: a soma do prazo de carncia com o prazo de amortizao.
n) Saldo devedor: o valor do emprstimo a pagar ou receber em determinado momento.
o resultado do saldo anterior (menos) o valor da amortizao ou, durante a carncia, o
saldo anterior + (mais) os juros no pagos.
o) Perodo de amortizao: o intervalo de tempo existente entre duas amortizaes
sucessivas.
36
SISTEMTICA GERAL DOS FINANCIAMENTOS
A cada valor financiado (PV) corresponde uma contrapartida de n parcelas (ou
pagamentos) ao longo do prazo de contratao do financiamento. Vejamos o diagrama abaixo:
PV PMT1 PMT2 PMT3 ... PMTt ... PMTn
0 1 2 3 ... t ... n
Por sua vez, cada uma dessas parcelas PMTt (t = 1,2,3,...,n), que podem ser constantes ou
variveis em termos reais ou nominais, traz intrisecamente um quantum representativo do
principal denominado quota de amortizao, e de uma outra parte correspondente aos juros de
amortizao. De forma que, se representarmos, respectivamente, por qt e jt, essas partes
representativas de cada prestao Pt, teremos:
Alm dessa relao, podemos adiantar que todos os sistemas de amortizao abordados
neste estudo levaro em conta relaes bsicas que norteiam os financiamentos no que diz
respeito ao:
(a) Somatrio das quotas de amortizao:
n
1 t
t
q
= valor financiado
(b) Somatrio dos juros de amortizao:
n
1 t
t
j
= juro total do financiamento
(c) Juro de amortizao da prestao PMTt:
1 t t
SD i j

Onde: i = taxa de financiamento
SDt-1 = saldo devedor do perodo t-1
(d) Saldo devedor na data t:
t 1 t t
q SD SD

ou
t 1 t t
PMT ) i 1 ( SD SD +

AULA 05/05/2004
37
t t t
j q PMT +
SISTEMA DE AMORTIZAO CONSTANTE (SAC)
Pelo Sistema de Amortizao Constante (SAC), o principal reembolsado em quotas de
amortizao iguais. Dessa maneira, nesse sistema as prestaes so decrescentes, j que os juros
diminuem a cada prestao. A amortizao calculada dividindo-se o valor do principal pelo
nmero de perodos de pagamento. Esse tipo de sistema as vezes usado pelo Sistema
Financeiro de Habitao (SFH), pelos bancos comerciais em seus financiamentos imobilirios e
tambm, em certos casos, em emprstimos s empresas privadas atravs de entidades
governamentais.
Representao grfica:
PMTt
J1 jn
PMT1 PMTn
q q
t
0 1 n
Nesse sistema temos:
q q ... q q
n 2 1

Logo,

n
1 t
q n q PV
Amortizao
As quotas de amortizao so constantes e calculadas dividindo-se o valor do principal
inicial pelo nmero de perodos de pagamento:
Se PV = n
q
Saldo devedor
O saldo devedor em um determinado perodo igual ao principal inicial menos soma das
amortizaes j pagas:
SDt = PV - t
q
38
n
PV
q
,
`
.
|
n
t
- 1 PV SD
t
Juros
Os juros em t so calculados sobre o saldo devedor em t-1:
1 t t
SD i J

Substituindo expresses, simplificando e destacando Jt:
Valor das prestaes no perodo t
Os juros em t so calculados sobre o saldo devedor em t-1:
t t t
J q PMT +
Substituindo qt e Jt na expresso anterior e simplificando, tem-se:
Exemplo 01
Elaborar a planilha de amortizao para o seguinte financiamento:
Valor do financiamento de R$ 200.000,00;
Reembolso em quatro meses pelo Sistema SAC; e
Taxa de juros efetivas de 10% a.m.
Soluo:
Clculo das amortizaes:
50000
4
200000
n
PV
q
Ms
(t)
Saldo devedor
SDt = PV - t
q
Amortizao
q
Juros
1 t t
SD i J

Prestaes
t t t
J q PMT +
0 200.000 - - -
1 150.000 50.000 20.000 70.000
2 100.000 50.000 15.000 65.000
3 50.000 50.000 10.000 60.000
4 - 50.000 5.000 55.000
Exemplo 02
39
]
]
]

n
) 1 t (
- 1 PV i J
t
[ ] 1) t - (n i 1
n
PV
PMT
t
+ +
Um financiamento de $50.000,00 foi contratado a juros efetivos de 12% a.a. e ser pago em
48 prestaes mensais pelo SAC. Calcular o juro a ser pago no 25 ms e o saldo devedor e a
amortizao do 30 ms.
Soluo:
Taxa de juros efetiva mensal
( ) ( )
12
m a
i 1 i 1 + +
( ) ( ) 00948879 , 0 1 ) 12 , 1 ( i i 1 12 , 0 1
12
1
m
12
m
+ +
= 0,948879% a.m.
Juros do 25 ms
22 , 237
48
) 1 25 (
1 50000 00948879 , 0 J
n
) 1 t (
- 1 PV i J
25 t

]
]
]

]
]
]

Jt = $ 237,22
Saldo devedor no 30 ms
18750
48
30
1 50000 SD
n
t
- 1 PV SD
30 t

]
]
]

]
]
]

SDt = $ 18.750,00
Amortizao do 30 ms
67 , 041 . 1
48
50000
n
PV
q
q = $1.041,67
Exemplo 03
Um emprstimo de R$ 200.000,00, contratado a juros efetivos de 10%a.m., ser pago em
trs prestaes mensais com carncia de trs meses. Construir a planilha de amortizao no
sistema SAC.
Soluo:
Durante a carncia os juros so capitalizados e incorporados ao principal. Logo, a
amortizao deve ser calculada com base no financiamento capitalizado por dois meses (k-1
meses, onde k=3).
Clculo das amortizaes:
67 , 666 . 80 ) 10 , 0 1 (
3
200000
) i 1 (
n
PV
q
1 3 1 k
+ +

Ms
(t)
Saldo devedor
SDt = PV - t
q
Amortizao
q
Juros
1 t t
SD i J

Prestaes
t t t
J q PMT +
0 200.000,00 - - -
1 220.000,00 - 20.000,00 -
2 242.000,00 - 22.000,00 -
3 161.333,33 80.666,67 24.200,00 104.866,67
4 80.666,67 80.666,67 16.133,33 96.800,00
5 - 80.666,67 8.066,67 88.733,33
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AULA 08/05/2004
SISTEMA FRANCS DE AMORTIZAO (SFA)
SISTEMA PRICE OU TABELA PRICE
A denominao Sistema de Amortizao Francs vem do fato de ter sido utilizado
primeiramente na Frana, no sculo XIX. Esse sistema caracteriza-se por pagamentos do principal
em prestaes iguais, peridicas e sucessivas. o mais utilizado pelas instituies financeiras e
pelo comrcio em geral. Como os juros incidem sobre o saldo devedor que, por sua vez, decresce
medida que as prestaes so pagas, eles so decrescentes e, conseqentemente, as
amortizaes do principal so crescentes.
O Sistema ou Tabela Price tem esse nome em homenagem ao economista ingls Richard
Price, o qual incorporou a teoria do juro composto s amortizaes de emprstimos, no sculo
XVIII. Basicamente a Tabela Price um caso particular do Sistema de Amortizao Francs, em
que a taxa de juros dada em termos nominais (na prtica dada em termos anuais) e as
prestaes tm perodo menor que aquele a que se refere a taxa de juros (em geral, as
amortizaes so pagas em base mensal). Nesse sistema, o clculo das prestaes feito
usando-se a taxa proporcional ao perodo a que se refere a prestao, calculada a partir da taxa
nominal.
Representao grfica:
PMTt
q1
qn
PMT PMT
J1
jn
t
0 1 n
No clculo dos diversos parmetros que compe o sistema, iremos considerar a existncia
de um mercado de capitais perfeito, em que somente h uma taxa i para os financiamentos e
para os excedentes de poupana postos disposio dos ofertantes de recursos. Desse modo,
admitindo o fluxo de caixa a seguir para um valor financiado (PV) e as correspondentes n
parcelas de pagamento PMT, nesse sistema teremos:
41
]
]
]
]
+
+

1 ) i (1
) i (1 i
PV PMT
n
n
Saldo devedor
Juros
Amortizao
Exemplo (Roberto Pgina 304 Problema Proposto 2)
Um financiamento de R$ 120.000,00 solicitado pela Tabela Price para ser amortizado
durante 18 meses, sendo os 13 primeiros meses de carncia, taxa de 168% a.a. (nominal).
Sabendo-se que as prestaes so mensais antecipadas e que so pagos juros no perodo de
carncia, elaborar a planilha de desembolso para o financiamento.
Solu o:
PV = 120.000
n = 6 prestaes mensais antecipadas
k = 13 meses de carncia
j = 168% a.a. cap. mensalmente, ento i =
12
168
= 14 % a.m.
So pagos juros no perodo de carncia.
90 , 858 . 30
1 ) 14 , 0 (1
0,14) (1 14 , 0
120000
1 ) i (1
) i (1 i
PV PMT
6
6
n
n
]
]
]
]
+
+

]
]
]
]
+
+

00 , 800 . 16
) 14 , 0 1 (
1 ) 14 , 0 1 (
90 , 30858 J
) i 1 (
1 ) i 1 (
PMT J
1 1 6
1 1 6
1
1 t n
1 t n
t

]
]
]
]
+
+

]
]
]
]
+
+

+
+
+
+
t t
j PMT q
( )
( )
( )
( )
00 , 941 . 105
14 , 0 1 14 , 0
1 14 , 0 1
90 , 30858 SD
i 1 i
1 i 1
PMT SD
1 6
1 6
1
t n
t n
t

]
]
]
]
+
+

]
]
]
]
+
+

42
( )
( )
]
]
]
]
+
+
t n
t n
t
i 1 i
1 i 1
PMT SD
]
]
]
]
+
+

+
+
1 t n
1 t n
t
) i 1 (
1 ) i 1 (
PMT J
t t
j PMT q
Ms
(t)
Saldo devedor Amortizao
t t
j PMT q
Juros Prestaes
0 120.000,00 - - -
1 120.000,00 - 16.800,00 16.800,00
2 120.000,00 - 16.800,00 16.800,00
3 120.000,00 - 16.800,00 16.800,00
4 120.000,00 - 16.800,00 16.800,00
5 120.000,00 - 16.800,00 16.800,00
6 120.000,00 - 16.800,00 16.800,00
7 120.000,00 - 16.800,00 16.800,00
8 120.000,00 - 16.800,00 16.800,00
9 120.000,00 - 16.800,00 16.800,00
10 120.000,00 - 16.800,00 16.800,00
11 120.000,00 - 16.800,00 16.800,00
12 120.000,00 - 16.800,00 16.800,00
13 105.941,00 14.058,90 16.800,00 30.858,90
14 89.913,95 16.027,15 14.831,75 30.858,90
15 71.643,00 18.270,95 12.587,95 30.858,90
16 50.814,12 20.828,88 10.030,02 30.858,90
17 27.069,20 23.744,92 7.113,98 30.858,90
18 0,00 27.069,21 3.789,69 30.858,90
43
AULA 12/05/2004
SISTEMA AMERICANO DE AMORTIZAO (SAA)
Neste esquema de amortizao o principal restitudo por meio de uma parcela nica ao
fim da operao. Os juros podem ser pagos periodicamente (mais comum) ou capitalizados e
pagos juntamente com o principal no fim do prazo acertado.
O devedor pode constituir um fundo de amortizao do emprstimo (sinking fund), no qual
deposita periodicamente as quotas de amortizao. Essas quotas, por sua vez, devem render juros
de tal modo que, na data de pagamento do principal, o saldo desse fundo de amortizao seja
igual ao capital a pagar, liquidando, dessa maneira, o emprstimo.
Se a taxa de aplicao do sinking fund
( )
s
i for menor que a taxa qual o financiamento foi
contratado (i), o dispndio total feito pelo devedor em cada perodo ser maior que a prestao
calculada no Sistema Price. Isto , o custo financeiro do Sistema de Amortizao Americano ser
maior que o custo financeiro do Sistema Price.
SAA SEM FORMAO DE FUNDO DE AMORTIZAO
Saldo devedor
No sofrer alterao at o final do perodo de amortizao, quando o mesmo zerado.
Juros
Amortizao
Ao final do prazo de emprstimo (data n), juntamente com a ltima parcela de juros (j),
devolvido o valor do financiamento (PV).
44
q j PMT +
PV i J
SAA COM FORMAO DE FUNDO DE AMORTIZAO
Saldo devedor
Onde:
( )
s
i a taxa de aplicao do sinking fund
( )
s
i
Juros
Amortizao
Exemplo (Roberto Pgina 305 Problema Proposto 3)
Um financiamento de R$ 500.000,00 solicitado pelo Sistema Americano de Amortizao
taxa de 18% a.m. para retorno em 4 meses. Admitindo a taxa de captao de poupana igual a
15% a.m. no perodo do financiamento, elaborar planilhas de desembolso nas condies de se
considerar:
a) Sistema Americano sem formao de Fundo de Amortizao
b) Sistema Americano com formao de Fundo de Amortizao
Solu o:
PV = 500.000,00
Prazo do emprstimo: 4 meses
i = 18% a.m.
s
i
= 15% a.m.
a) S.A.A. sem formao de fundo de amortizao.
PV FV
J J J J
0 1 2 3 4
J = i
PV = 0,18
500,000 = 90.000,00
Ao final do prazo do emprstimo (data 4), juntamente com a ltima parcela de juros
(J=90.000,00), devolvido o valor do financiamento (PV=500.000,00).
45
j q PMT +
( )
]
]
]
]
+

s
t
s
t
i
1 i 1
q PV SD
PV i J
( )
]
]
]
]
+

1 i 1
i
PV q
n
s
s
Ms
(t)
Saldo devedor Amortizao Juros Prestaes
PMT = q+J
0 500.000,00 - - -
1 500.000,00 - 90.000,00 90.000,00
2 500.000,00 - 90.000,00 90.000,00
3 500.000,00 - 90.000,00 90.000,00
4 0,00 500.000,00 90.000,00 590.000,00
b) S.A.A. com formao de fundo de amortizao.
J = i
PV = 0,18
500,000 = 90.000,00
( ) ( )
68 , 132 . 100
1 15 , 0 1
15 , 0
000 . 500
1 i 1
i
PV q
4 n
s
s

]
]
]
]
+

]
]
]
]
+

( ) ( )
32 , 867 . 399
15 , 0
1 15 , 0 1
68 , 132 . 100 000 . 500 SD
i
1 i 1
q PV SD
1
1
s
t
s
t

]
]
]
]
+

]
]
]
]
+

Ms
(t)
0 500.000,00 - - -
1 399.867,32 100.132,68 90.000,00 190.132,68
2 284.714,74 100.132,68 90.000,00 190.132,68
3 152.289,28 100.132,68 90.000,00 190.132,68
4 0,00 100.132,68 90.000,00 190.132,68
46
AULA 15/05/2004
SISTEMA DE AMORTIZAO VARIVEL (SAV)
Essa modalidade de amortizao a mais comumente encontrada nos chamados
emprstimos bancrios de curto prazo (prazo que varia normalmente de 3 a 12 meses). O sistema
prev ou arbitra o valor das quotas de amortizao que representam a devoluo do Valor
Financiado (PV) ou principal, e sobre o saldo devedor aplica uma taxa fixa ou varivel de
financiamento, a fim de calcular o juro de amortizao ao longo do prazo de resgate da dvida.
Neste caso, a devoluo do principal (amortizaes) feita em parcelas desiguais. Isto
pode ocorrer na prtica quando as partes fixam, antecipadamente, as parcelas de amortizaes
(sem nenhum critrio particular) e a taxa de juros cobrada.
Nestas condies os juros sero calculados tambm sobre o saldo devedor. Desse modo,
temos por este sistema:
Saldo devedor
Determinados a partir da diferena entre o PV e as quotas de amortizao pagas.
Juros
Onde o juro ser calculado sobre o saldo devedor anterior e a taxa i pode ser fixa ou varivel.
Amortizao
Arbitradas antecipadamente pelo credor de comum acordo com o devedor.
47
t t t
j q PMT +

t
1 ' t
' t t
q PV SD
1 t t
SD i J

Exemplo 1
Uma empresa pede emprestado $ 100.000,00 que sero amortizados anualmente do
seguinte modo:
- 1 ano: 10.000,00 -3 ano: 30.000,00
- 2 ano: 20.000,00 -4 ano: 40.000,00
Sabendo-se que o banco concedeu 3 anos de carncia para o incio das amortizaes, que
a taxa de juros de 10% a.a. e que os juros devidos sero pagos anualmente, construir a planilha.
Solu o:
A planilha construda colocando-se inicialmente as amortizaes. A seguir, so calculados
os juros sobre o saldo devedor do perodo anterior e calculada a prestao:
Ano
(t)
0 100.000,00 - - -
1 100.000,00 - 10.000,00 10.000,00
2 100.000,00 - 10.000,00 10.000,00
3 90.000,00 10.000,00 10.000,00 20.000,00
4 70.000,00 20.000,00 9.000,00 29.000,00
5 40.000,00 30.000,00 7.000,00 37.000,00
6 0,00 40.000,00 4.000,00 44.000,00
Exemplo 2
Uma imobiliria, planejando a construo de um ncleo residencial, toma emprestado $
2.000.000,00 de um banco taxa de 15% a.a. Tendo feito a previso de receitas para a
determinao da capacidade de pagamento, o gerente financeiro prope ao banco o seguinte
esquema de amortizao anual:
1 ano: $ 200.000,00
2 ano: $ 300.000,00
3 ano: $ 400.000,00
4 ano: $ 500.000,00
5 ano: $ 600.000,00
Nas condies acima expostas, qual o desembolso que a imobiliria dever fazer
anualmente?
Solu o:
PV = 2.000.000,00
i = 15% a.a.
1 t t
SD i J

00 , 000 . 300 000 . 000 . 2 15 , 0 J
1

t
1 ' t
' t t
q PV SD
00 , 000 . 800 . 1 000 . 200 000 . 000 . 2 SD
1

Ms
(t)
0 2.000.000,00 - - -
1 1.800.000,00 200.000,00 300.000,00 500.000,00
2 1.500.000,00 300.000,00 270.000,00 570.000,00
3 1.100.000,00 400.000,00 225.000,00 625.000,00
4 600.000,00 500.000,00 165.000,00 665.000,00
5 0,00 600.000,00 90.000,00 690.000,00
O desembolso anual que a imobiliria ter de fazer igual prestao, ou seja, soma de
amortizao mais juros. Portanto, na coluna prestao encontramos o valor dos desembolsos
anuais.
48
Exemplo 3 (Roberto Pgina 305 Problema Proposto 5)
Uma empresa recebe um emprstimo de R$ 800.000,00 para ser devolvido mediante as
parcelas abaixo discriminadas com os devidos juros sobre o saldo devedor de 15% a.m. Elaborar a
planilha de desembolso, sabendo-se que no h capitalizao na carncia.
Parcela do Principal Vencimento (A partir da data da liberao do emprstimo)
1 R$ 300.000,00 3 meses
2 R$ 400.000,00 4 meses
3 R$ 100.000,00 5 meses
Solu o:
PV = 800.000,00
i = 15% a.m.
1 t t
SD i J

00 , 000 . 120 000 . 800 15 , 0 J
1

t
1 ' t
' t t
q PV SD
00 , 000 . 500 000 . 300 000 . 800 SD
1

Ms
(t)
0 800.000,00 - - -
1 800.000,00 - 120.000,00 120.000,00
2 800.000,00 - 120.000,00 120.000,00
3 500.000,00 300.000,00 120.000,00 420.000,00
4 100.000,00 400.000,00 75.000,00 475.000,00
5 0,00 100.000,00 15.000,00 115.000,00
49
AULA 19/05/2004
SISTEMA DE AMORTIZAO CRESCENTE (SACRE)
O Sistema de Amortizao Crescente (SACRE) foi adotado recentemente pelo SFH na
liquidao de financiamento da casa prpria. Ele baseado no SAC e no Sistema Price, j que a
prestao igual mdia aritmtica calculada entre as prestaes desses dois sistemas, nas
mesmas condies de juros e prazos. Aproximadamente at a metade do perodo de
financiamento, as amortizaes so maiores que as do Sistema Price. Como decorrncia disso, a
queda do saldo devedor mais acentuada e so menores as chances de ter resduo ao final do
contrato, como pode ocorrer no Sistema Price. Uma das desvantagens do SACRE que suas
prestaes iniciais so ligeiramente mais altas que as do Price. Contudo, aps a metade do
perodo, o muturio sentir uma queda substancial no comprometimento de sua renda com o
pagamento das prestaes.
No SACRE, conhecido tambm como Sistema Misto, as prestaes decrescem de acordo
com uma determinada progresso aritmtica e podem ser calculadas usando-se as seguintes
expresses:
Valor da razo da progresso aritmtica (corresponde ao decrscimo das prestaes)
Valor da 1 prestao
Valor das prestaes no perodo t ( t > 1 )
Juros na data t)
Onde:
PV = valor do principal
PMT1 = valor da primeira prestao
b = coeficiente varivel por tipo de plano
r = razo da progresso (corresponde ao decrscimo do valor das prestaes sucessivas)
Dependendo do valor de b, o sistema de reembolso pode resultar no Sistema Price (para b
= 0) ou no SAC (no caso de b = 1). O denominado SACRE um caso particular em que b = 0,5.
Nesse sistema, devido ponderao 0,5, o valor das prestaes, amortizaes, juros e saldos
devedores correspondem mdia aritmtica dos Sistema Price e SAC.
50
PV i
n
1
b
1 ) i 1 (
) i 1 ( i ) b 1 ( PV
PMT
n
n
1

,
`
.
|
+ +
+
+
n
PV i
b r

r PMT PMT
t 1 t

+
1 t t
SD i J

Exemplo 1
Calcular as prestaes de um emprstimo de $ 200.000,00 a ser pago em quatro
prestaes mensais a juros efetivos de 10 % a.m., fazendo a varivel b assumir os valores 0
(Sistema Price), 0,5 (SACRE) e 1 (SAC). Apresentar, tambm, a planilha completa do Sistema
SACRE.
Solu o:
Clculo da primeira prestao e da razo de decrscimo
a) Para b = 0 (sistema Price):
Primeira prestao:

PV i
n
1
b
1 ) i 1 (
) i 1 ( i ) b 1 ( PV
PMT
n
n
1

,
`
.
|
+ +
+
+

094 . 63 000 . 200 1 , 0
4
1
0
1 ) 1 , 0 1 (
) 1 , 0 1 ( 1 , 0 ) 0 1 ( 000 . 200
PMT
4
4
1

,
`
.
|
+ +
+
+
razo de decrscimo das prestaes:

n
PV i
b r

0
4
000 . 200 1 , 0
0 r
as prestaes so constantes
b) Para b = 0,5 (SACRE):
Primeira prestao:

PV i
n
1
b
1 ) i 1 (
) i 1 ( i ) b 1 ( PV
PMT
n
n
1

,
`
.
|
+ +
+
+

547 . 66 000 . 200 1 , 0
4
1
5 , 0
1 ) 1 , 0 1 (
) 1 , 0 1 ( 1 , 0 ) 5 , 0 1 ( 000 . 200
PMT
4
4
1

,
`
.
|
+ +
+
+

n
PV i
b r

500 . 2
4
000 . 200 1 , 0
5 , 0 r
as prestaes diminuem em $2.500,00 ao ms

c) Para b = 1,0 (SAC):
Primeira prestao:

PV i
n
1
b
1 ) i 1 (
) i 1 ( i ) b 1 ( PV
PMT
n
n
1

,
`
.
|
+ +
+
+

000 . 70 000 . 200 1 , 0
4
1
1
1 ) 1 , 0 1 (
) 1 , 0 1 ( 1 , 0 ) 1 1 ( 000 . 200
PMT
4
4
1

,
`
.
|
+ +
+
+
51

n
PV i
b r

000 . 5
4
000 . 200 1 , 0
1 r
as prestaes diminuem em $5.000,00 ao ms

Valor das prestaes para b = 0; 0,5 ; 1,0
Ms Sistema Price
b = 0; r =0
SACRE
b = 0,5; r =2.500
SAC
b = 1,0; r =5.000
1 63.094,00 66.547,00 70.000,00
2 63.094,00 64.047,00 65.000,00
3 63.094,00 61.547,00 60.000,00
4 63.094,00 (*) 59.047,00 (*) 55.000,00
(*) Observe-se que as prestaes decrescem na razo r respectivas.
A planilha completa do SACRE mostrada a seguir:
Ms Saldo devedor Amortizao Juros Prestao
0 200.000,00 - - -
1 153.453,00 46.547,00 20.000,00 66.547,00
2 104.751,30 48.701,70 15.345,30 64.047,00
3 53.679,43 51.071,87 10.475,13 61.547,00
4 - 53.679,43 5.367,94 59.047,00
52
AULA 26/05/2004
DEPRECIAO
(ROBERTO Captulo 12)
CONCEITO
Depreciao a diminuio do valor a que esto sujeitos os bens que compe o
ativo fixo das empresas em virtude do desgaste, do envelhecimento, da obsolescncia etc. , em
outras palavras, a diferena entre o preo de compra de um bem e seu valor de troca (valor
residual), no fim de certo perodo. A depreciao pode ser real e contbil. A primeira diz respeito
diminuio efetiva do valor do bem, em face de seu desgaste com o uso ou a obsolescncia. A
depreciao contbil a diminuio dos valores contbeis ocorrida desde a aquisio at o
momento atribudo ao desgaste fsico.
A depreciao, vista como uma parcela de valor imputada ao custo de produo,
recuperada na venda do produto, embora no seja exigida, seno em longo prazo.
Pela legislao atual em vigor (decreto n 58.400, de 10/05/1966), as taxas de
depreciao a considerar para alguns fatores foram fixadas em:
10% para mveis e utenslios;
10% para mquinas e acessrios industriais;
20% para veculos;
4% para edifcios e outros.
Em qualquer processo produtivo em que se verifica a interao entre os elementos
que compe o capital fsico da empresa produtora mquinas, equipamentos, instalaes,
veculos, etc., observamos que ao longo da elaborao dos bens e/ou servios, h uma gradual
perda de valor inicial (VI) do fator de produo. Essa perda de valor ocorre ao longo da vida til ou
produtiva (n) do fator, ao fim da qual se tem o que se denominou valor de sucata, valor de revenda
ou valor residual (VR).
A anlise dessas variveis pode ser feita atravs do diagrama a seguir:
VR
VI Q1 Q2 Q3 . . . Qn
0 1 2 3 . . . n
Desejamos determinar o valor de uma quota de depreciao (Qt, t= 1,2,3,...,n) a fim
de que haja reposio de uma perda ou depreciao total (DT = VI VR) ao longo da vida til (n)
do fator de produo a depreciar.
A seguir, apresentaremos alguns mtodos de depreciao. Para facilitar a
comparao de seus resultados, utilizaremos em todos o mesmo exerccio, qual seja: calcular a
depreciao de um equipamento que custa R$ 12.000,00 e tem vida til de cinco anos com R$
500,00 de valor residual. Chamaremos de Exemplo Geral, pois ser para todos os mtodos.
Para evitar exaustivas repeties nos comentrios de cada esquema de planilha,
cabe o seguinte esclarecimento sobre aspectos comum a todos eles. Primeiramente, trata-se dos
mecanismos de clculo do contedo das clulas de quatro colunas: perodo (coluna A), quota de
depreciao, fundo de depreciao e valor atual.
53
MTODOS DE DEPRECIAO
MTODO LINEAR
Por sua simplicidade, o mtodo mais utilizado. Para encontrar o valor da
depreciao anual (quota de depreciao), divide-se o total a depreciar pelo nmero de anos de
vida til do bem, conforme segue.
Quota de Depreciao (Q)
Fundo de Reserva ou de Depreciao (Ft)
Valor No-Depreciado ou Valor Contbil (Wt)
EXEMPLO GERAL (Mtodo Linear)
VI = R$ 12.000,00 VR = R$ 500,00 n = 5 anos
Calculando:
2300
5
500 12000
Q
,
`
.
|
Perodo
(ano)
Quota de
depreciao
Fundo de
depreciao
Valor atual
0 - - 12.000,00
1 2.300,00 2.300,00 9.700,00
2 2.300,00 4.600,00 7.400,00
3 2.300,00 6.900,00 5.100,00
4 2.300,00 9.200,00 2.800,00
5 2.300,00 11.500,00 500,00
Uso da HP-12C na montagem do plano de depreciao (mtodo linear).
Procedimento Tecla(s) a pressionar Visor
1 Armazenar o valor do bem em PV 12000 PV 12.000,00
2 Armazenar o resduo em FV 500 FV 500,00
3 Armazenar o nmero de anos da vida til em n 5 n 5,00
4 Calcular a 1 quota de depreciao 1 f SL 2.300,00
5 Calcular o valor atual ao final do 1 ano x y RCL FV + 9.700,00
6 Calcular a depreciao acumulada ao final do 1 ano RCL PV - CHS 2.300,00
7 Calcular a 2 quota de depreciao 2 f SL 2.300,00
A tecla que fornece os valores das quotas de depreciao peridicas SL (=
Straight Line = Linha Reta).
Os clculos podem ser feitos fora da seqncia, ou seja, podemos calcular de incio,
por exemplo, a terceira quota de depreciao e o valor a depreciar resultante aps a referida quota.
Para isso s pressionar, aps os trs primeiros procedimentos, as teclas 3 f SL. Podemos, se
for o caso, repetir o clculo da mesma quota ou calcular os valores em outra seqncia desejada.
MTODO DA SOMA DOS DGITOS PERIDICOS (COLE)
54
,
`
.
|

n
VR VI
Q ou
n
DT
Q
,
`
.
|

n
VR VI
t F ou Q t F
t t
n
VR t ) t n ( VI
ou W F VI W
t t t
+

Para encontrar o valor da depreciao, divide-se o total da depreciao em fraes
anuais diferentes, de modo que em cada uma o numerador expresse o nmero de perodos que
faltam decorrer e o denominador represente a soma dos nmeros dos perodos (ou seja, a soma
dos numeradores).
Quota de Depreciao (Qt)
EXEMPLO GERAL (Mtodo dos dgitos Peridicos ou Mtodo de Cole)
VI = R$ 12.000,00
VR = R$ 500,00
n = 5 anos
Calculando:
Numeradores: 5, 4, 3, 2, 1 Denominadores:
n
1 t
t
= 5 + 4 + 3 + 2 +1 = 15
Quota de depreciao do ano 1: 33 , 833 . 3
15
) 1 1 5 ( ) 500 12000 (
Q
1

+
Quota de depreciao do ano 2: 67 , 066 . 3

15
) 1 2 5 ( ) 500 12000 (
Q
2

+
Perodo
(ano)
Frao Quota de
depreciao
Fundo de
depreciao
Valor atual
0 - - - 12.000,00
1 5/15 3.833,33 3.833,33 8.166,67
2 4/15 3.066,67 6.900,00 5.100,00
3 3/15 2.300,00 9.200,00 2.800,00
4 2/15 1.533,33 10.733,33 1.266,67
5 1/15 766,67 11.500,00 500.00
Uso da HP-12C na montagem do plano de depreciao (Mtodo dos dgitos
Peridicos ou Mtodo de Cole).
4 Calcular a 1 quota de depreciao 1 f SOYD 3.833,33
7 Calcular a 2 quota de depreciao 2 f SOYD 3.066,67
Aula 29/05/2004
55
n
1 t
t
t
) 1 t n ( ) VR VI (
Q
) 1 n ( n
t ) 1 t n 2 (
) VR VI ( F
t
+
+

) 1 n ( n
t ) 1 t n 2 )( VR VI ( n ) 1 n ( VI
W
t
+
+ +
MTODO DA TAXA FIXA DE DEPRECIAO, EXPONENCIAL OU DE MATHESON

O princpio adotado nesse mtodo consiste em utilizar uma taxa fixa aplicada sobre
o saldo contbil do perodo anterior. Para encontrar a taxa, utilizamos a mesma sistemtica de
clculo da anuidade postecipada, assunto j estudado. Por este mtodo, o ativo depreciado
mediante uma taxa fixa () atuante sobre o valor no-depreciado do final de cada perodo anterior.
n
1
VI
VR
1
,
`
.
|

EXEMPLO GERAL (Mtodo da Taxa Fixa de Depreciao, Exponencial ou de Matheson)
VI = R$ 12.000,00
VR = R$ 500,00
n = 5 anos
Calculando:
470388 , 0
12000
500
1
5
1

,
`
.
|

Quota de depreciao do ano 1: 66 , 5644 ) 470388 , 0 1 ( 12000 470388 , 0 Q
1 1
1

Quota de depreciao do ano 2: 48 , 2989 ) 470388 , 0 1 ( 12000 470388 , 0 Q
1 2
2

Perodo
(ano)
Quota de
depreciao
Fundo de
depreciao
Valor atual
0 - - 12.000,00
1 5.644,66 5.644,66 6.355,34
2 2.989,48 8.634,14 3.365,86
3 1.583,26 10.217,40 1.782,60
4 838,51 11.055,91 944,09
5 444,09 11.500,00 500,00
MTODO DO DECLNIO EM DOBRO
Trata-se de uma variao do mtodo da taxa fixa (Matheson). S que, aqui, essa
taxa representada pelo quociente do valor fixo 200 pelo nmero de perodos de vida til do bem,
ou seja, i = (200/n)%. Para encontrar as quotas peridicas de depreciao, aplica-se essa taxa a
56
1 t
t 1 t t
) 1 ( VI Q ou W Q

t
1 t
1 t
t
t
1 t
t t
) 1 ( VI F ou Q F
( )
]
]
]
]
t
1 t
1 t
t t t
1 1 VI ou W F VI W
cada saldo do perodo anterior, exceto o ltimo, cuja quota encontrada por diferena, para efeito
de fechamento.
Observao: Atravs do Mtodo do Declnio em Dobro no admissvel ao ativo real a depreciar
ter valor residual nulo.
EXEMPLO GERAL (Mtodo do Declnio em Dobro)
VI = R$ 12.000,00
VR = R$ 500,00
n = 5 anos
Calculando:
Quota de depreciao do ano 1: 00 , 4800
5
2
1
5
12000
2 Q
1 1
1

,
`
.
|

Quota de depreciao do ano 2: 00 , 2880

5
2
1
5
12000
2 Q
1 2
2

,
`
.
|

Perodo
(ano)
Quota de
depreciao
Fundo de
depreciao
Valor atual
0 - - 12.000,00
1 4.800,00 4.800,00 7.200,00
2 2.880,00 7.680,00 4.320,00
3 1.728,00 9.408,00 2.592,00
4 1.036,80 10.444,80 1.555,20
5 1.055,20 11.500,00 500,00
Uso da HP-12C na montagem do plano de depreciao (Mtodo Declnio em Dobro)
4 Armazenar o fator de declnio da estimativa 200 i 200,00
5 Calcular a 1 quota de depreciao 1 f DB 4.800,00
6 Calcular o valor atual ao final do 1 ano X y RCL FV + 7.200,00
8 Calcular a 2 quota de depreciao 2 f DB 2.880,00
9 Calcular o valor atual ao final do 2 ano X y RCL FV + 4.320,00
MTODO DAS ANUIDADES
Esse mtodo permite compensar a defasagem decorrente da perda do poder
aquisitivo da moeda. S que, alm de contemplar a reposio do bem, considera o juro sobre o
capital empatado.
Quota de Depreciao (Q)
57
1 t
t
1 t
t
n
2
1
n
VI
2 Q ou
n
W
2 Q

,
`
.
|

,
`
.
|

t
1 t
1 t
t
t
1 t
t t
n
2
1
n
VI
2 F ou Q F
t
t
n
2
1 VI W
,
`
.
|

EXEMPLO GERAL (Mtodo das anuidades)
VI = R$ 12.000,00
VR = R$ 500,00
n = 5 anos
i = 10% a.a. (para efeito didtico de comparao com os mtodos anteriores estar sendo utilizada
a taxa de juros compostos igual taxa de depreciao)
Calculando:
Quota de depreciao:
67 , 3083
1 ) 1 , 0 1 (
1 , 0
) 500 12000 ( 12000 1 , 0 Q
5

]
]
]
+
+
Perodo
(ano)
Quota de
depreciao
Juros
i
Wt- 1
Saldo
Q-J
Fundo de
depreciao
Valor atual
0 - - - - 12.000,00
1 3.083,67 1.200,00 1.883,67 1.833,67 10.116,33
2 3.083,67 1.011,63 2.072,04 3.955,71 8.044,29
3 3.083,67 804,43 2.279,24 6.234,95 5.765,05
4 3.083,67 576,51 2.507,16 8.742,11 3.257,89
5 3.083,67 325,79 2.757,89 11.500,00 500,00
58
]
]
]
+
+
1 ) i 1 (
i
) VR VI ( VI i Q
n
]
]
]
]
]
]
]
+

i
1 ) i 1 (
1 ) i 1 (
i
) VR VI ( F
t
n
t
]
]
]
]
+
+

1 ) i 1 (
1 ) i 1 (
) VR VI ( VI ou W F VI W
n
t
t t t

Sistemas de Amortização

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AULA 28/04/2004

SISTEMA DE AMORTIZAO DE FINANCIAMENTO

razo de decrscimo das prestaes:

razo de decrscimo das prestaes:

as prestaes diminuem em $2.500,00 ao ms

as prestaes diminuem em $5.000,00 ao ms

Quota de depreciao do ano 2: 67 , 066 . 3

MTODO DA TAXA FIXA DE DEPRECIAO, EXPONENCIAL OU DE MATHESON

Quota de depreciao do ano 2: 00 , 2880

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