1.

1 Prezentarea aplica iei

1.1.1 Facilit ile oferite i meniul aplica iei
Aplica ia An_Fin se adreseaz, n primul rnd, managerilor financiari, precum i managerilor de nivel nalt, n calitate de poten iali utilizatori direc i ai aplica iei. Datele exemplificate n cadrul aplica iei, sunt ob inute de la o societate comercial real, ce activeaz n ramura industriei electronice, un sector de activitate cu tot mai puternic dezvoltare. nainte de a trece, n mod concret, la prezentarea aplica iei, considerm oportun a men iona c aceasta poate fi utilizat, cu unele adaptri ce le vom aminti de-a lungul prezentrii, i de ctre firme ce activeaz n alte domenii de activitate. De asemenea, poate fi folosit att n societ ile comerciale mari, ct i n cele mijlocii sau mici, oferind managerilor posibilitatea ob inerii de informa ii detaliate privind situa ia financiar a ntreprinderii. Aplica ia ofer urmtoarele facilit i, ce vor fi descrise pe larg n continuare: posibilitatea introducerii, actualizrii i vizualizrii datelor din bilan ul contabil, contul de profit i pierdere, precum i altor date extra-bilan iere ob inerea automat a urmtoarelor seturi de indicatori: indicatori privind evolu ia afacerii; indicatori ai structurii financiare; indicatori de echilibru financiar; indicatori de gestionare financiar; indicatori ai randamentului financiar. reprezentarea grafic a indicatorilor din categoriile sus-men ionate, facilitndu-se astfel vizualizarea valorilor i evolu iilor acestora, compararea cu indicatorii anilor preceden i evaluarea riscului de faliment i reprezentarea grafic a func iei de faliment ob inerea unei sinteze a performan elor financiare ale firmei interpretarea valorilor i evolu iei unor indicatori considera i mai importan i pentru analiza strii financiare a firmei prezentarea punctelor forte i a punctelor slabe ale firmei furnizarea unui set de recomandri n vederea mbunt irii performan elor financiare ale firmei listarea la imprimant a datelor ini iale, a indicatorilor, a graficelor, precum i a celorlalte informa ii furnizate de aplica ie (indicatorii lua i n calcul pentru evaluarea riscului de faliment i graficul func iei de faliment, sinteza performan elor financiare, interpretrile i recomandrile fcute) Aplica ia am distribuit-o pe mai multe foi de calcul n cadrul fiierului af.xls, componentele acesteia (foi de calcul, macrouri, meniuri) fiind de fapt grupate ntr-un proiect VBA (Visual Basic for Applications), o facilitate a programului de calcul tabelar Microsoft Excel 2000, folosit la realizarea aplica iei. Pentru a oferi o interfa mai prietenoas managerilor nefamiliariza i cu programele de calcul tabelar, am dezafectat temporar meniurile din Excel, aplica ia avnd un meniu propriu (vezi Fig. Error! No text of specified style in document..1), cu urmtoarele elemente componente: Date ini iale; Indicatori; Riscul de faliment; Diagnostic financiar; Op iuni.

Am considerat oportun ns ca utilizatorul, n msura n care dorete, s aib posibilitatea de a aduga la meniul principal al aplica iei orice meniu standard din Excel, folosind procedura obinuit. De asemenea, poate activa i acele elemente ale suprafe ei de lucru, care au fost ascunse pentru a ctiga spa iu de afiare pe ecran (barele de derulare, butoanele, bara de stare, foile de calcul etc.).

Fig. Error! No text of specified style in document..1 Interfa a de pornire a aplica iei An_Fin

1.1.2 Submeniul Date ini iale

Acest submeniu are trei op iuni ce corespund celor trei categorii de date ini iale pe care se bazeaz analiza, i anume: o bilan (Tabelul Error! No text of specified style in document..1) o cont de profit i pierdere (Tabelul Error! No text of specified style in document..2) o alte date (Tabelul Error! No text of specified style in document..3)

Tabelul Error! No text of specified style in document..1 STRUCTURA SIMPLIFICAT A BILAN ULUI
ACTIV
IMOBILIZRI NECORPORALE IMOBILIZRI CORPORALE IMOBILIZRI FINANCIARE ACTIVE IMOB.TOTAL STOCURI DE MATERII PRIME STOCURI AFLATE LA TER I STOC DE PRODUC IE N CURS DE EXECU IE STOCURI DE PRODUSE FINITE STOCURI DE MRFURI AMBALAJE TOTAL STOCURI FURNIZORI DEBITORI CLIEN I I CONTURI ASIMILATE ALTE CREAN E DISPONIBILIT I ACTIVE CIRCULANTE TOTAL CONTURI DE REGULARIZARE I ASIMILATE TOTAL ACTIV

U/M
MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI

1995
1.000 23.806.343 111.875 23.919.218 5.632.167 39.330 1.977.820 1.332.943 1.099.988 244.883 10.327.131 1.422.326 2.539.059 1.316.850 1.317.207 16.922.573 119.321 40.961.112

1996
99.325 28.017.998 154.256 28.271.579 7.974.594 58.668 1.794.785 2.065.429 1.923.516 254.335 14.071.327 1.451.648 5.760.843 141.314 3.051.952 24.477.084 1.318.406 54.067.069

1997
388.735 30.845.856 1.470.971 32.705.562 11.652.395 51.256 3.977.127 3.126.469 814.231 246.571 19.868.049 2.431.751 14.342.556 670.152 1.152.041 38.464.549 1.152.732 72.322.843

1998
277.109 37.833.093 1.485.657 39.595.859 16.549.549 118.908 5.446.918 7.609.496 820.856 94.096 30.639.823 1.004.472 17.882.255 494.684 1.807.876 51.829.110 870.110 92.295.079

1999
151.833 38.128.816 1.560.864 39.841.513 20.993.449 237.065 6.902.782 6.960.773 775.669 206.291 36.076.029 4.272.962 32.033.994 1.599.586 3.067.724 77.050.295 240.871 117.132.679

PASIV
CAPITAL SOCIAL CAPITAL PROPRIU PROVIZIOANE PENTRU RISCURI I CHELTUIELI MPRUMUTURI I DATORII ASIMILATE FURNIZORI I CONTURI ASIMILATE CLIEN I CREDITORI ALTE DATORII DATORII TOTAL CONTURI DE REGULARIZARE I ASIMILATE

U/M
MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI

1995

1996

1997

1998

1999

20.906.200 20.906.200 20.906.200 20.906.200 20.906.200 26.851.136 35.007.558 47.209.476 56.614.524 74.395.717 0 0 1.021.111 596.324 23.955 7.178.685 9.260.912 8.921.439 7.290.922 4.794.097 2.092.283 1.988.134 5.001.111 10.500.603 10.226.864 84.276 130.045 399.913 285.239 1.169.886 4.697.202 7.674.447 9.755.906 16.968.634 26.348.847 14.052.446 19.053.538 24.078.369 35.045.398 42.539.694 57.530 5.973 13.887 38.833 173.313 3

TOTAL PASIV

MII LEI

40.961.112 54.067.069 72.322.843 92.295.079 117.132.679

Tabelul Error! No text of specified style in document..2 STRUCTURA SIMPLIFICAT A CONTULUI DE PROFIT I PIERDERE
SPECIFICARE
CIFRA DE AFACERI VENITURI DIN EXPLOATARE CHELTUIELI PRIVIND MRFURILE CHELTUIELI CU MATERIILE PRIME CHELTUIELI CU MATERIALE CONSUMABILE CHELTUIELI CU ENERGIA I APA ALTE CHELTUIELI MATERIALE CHELTUIELI MATERIALE-TOTAL CHELTUIELI CU LUCRRI I SERVICII EXECUTATE DE TER I CHELTUIELI CU IMPOZITE, TAXE I VRSMINTE ASIMILATE CHELTUIELI CU REMUNERA IILE PERSONALULUI CHELTUIELI PRIVIND ASIGURRILE I PROTEC IA SOCIAL CHELTUIELI CU PERSONALUL-TOTAL ALTE CHELTUIELI DE EXPLOATARE CHELTUIELI CU AMORTIZRILE I PROVIZIOANELE CHELTUIELI DE EXPLOATARE REZULTAT DIN EXPLOATARE VENITURI FINANCIARE CHELTUIELI FINANCIARE REZULTAT FINANCIAR REZULTATUL CURENT AL EXERCITIULUI VENITURI EXCEPTIONALE CHELTUIELI EXCEPTIONALE REZULTAT EXCEPTIONAL VENITURI TOTALE CHELTUIELI TOTALE REZULTAT BRUT AL EXERCITIULUI IMPOZIT PE PROFIT

U/M
MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI MII LEI

1995
51.192.245 59.789.392 2.774.962 13.197.340 1.424.456 1.293.477 824.778 16.740.051 1.037.330 464.940 7.030.177 2.190.552 9.220.729 995 415.736 30.654.743 29.134.649 599.072 3.343.763 -2.744.691 26.389.958 58.996 300.411 -241.415 60.447.460 34.298.917 26.148.543 1.518.103

1996
79.211.025 92.747.222 8.727.628 19.862.414 2.253.694 1.229.739 1.604.448 24.950.295 1.446.360 166.282 10.148.579 3.211.176 13.359.755 14.675 773.982 49.438.977 43.308.245 710.997 5.029.236 -4.318.239 38.990.006 120.905 460.599 -339.694 93.579.124 54.928.812 38.650.312 5.913.926

1997
152.442.907 169.676.798 10.922.755 61.652.176 5.993.489 6.185.191 5.301.011 79.131.867 3.249.875 528.542 23.502.873 7.595.917 31.098.790 83.167 2.158.377 127.173.373 42.503.425 1.153.913 13.581.441 -12.427.528 30.075.897 478.109 1.911.040 -1.432.931 171.308.820 142.665.854 28.642.966 10.572.520

1998
200.270.903 221.559.547 5.790.469 91.835.167 8.900.553 7.819.880 7.610.218 116.165.818 5.757.535 730.323 34.944.186 12.261.378 47.205.564 1.388.188 2.869.694 179.907.591 41.651.956 1.883.497 19.297.636 -17.414.139 24.237.817 821.803 626.225 195.578 224.264.847 199.831.452 24.433.395 9.406.248

1999
267.375.328 287.981.785 7.864.366 111.062.585 10.185.070 9.336.240 8.948.335 139.532.229 6.863.808 762.124 43.180.534 14.964.061 58.144.595 45.983 3.741.015 216.954.118 71.027.667 2.100.619 20.212.989 -18.112.370 52.915.297 779.501 465.078 314.423 290.861.905 237.632.185 53.229.720 20.360.134 4

REZULTAT NET AL EXERCITIULUI

MII LEI

24.630.440 32.736.386 18.070.446 15.027.147 32.869.586

Tabelul Error! No text of specified style in document..3 ALTE DATE

SPECIFICARE U/M 1995
6.047.929 2.612 773.982 2.482.764 255.093 148.401 18.783.764 44.728.103 41.489.115 6.240.391 51.179.793 2.173 836.294 25 547.799 0 142.312 0,278 26.396.655

1996
2.522.677 2.579 394.031 1.069.318 1.060.770 193.054 19.632.261 76.795.268 66.817.156 6.584.615 60.684.803 3.307 836.294 25 943.808 0 120.977 0,569 42.023.231

1997
4.522.934 2.270 2.141.672 6.655.319 5.185.787 514.983 24.838.225 151.061.416 138.910.231 7.568.133 115.498.411 6.029 836.294 25 1.663.830 0 110.953 1,514 82.381.742

1998
6.272.130 1.989 2.887.077 5.826.513 1.174.664 80.318 40.400.675 206.544.716 201.470.482 7.192.597 168.462.956 9.500 836.294 25 1.456.628 0 120.365 0,482 121.923.353

1999
9.509.633 1.818 3.970.809 13.147.834 923.756 88.822 72.773.057 267.272.755 254.076.036 4.755.758 151.039.225 18.255 836.294 25 3.286.959 0 182.998 0,549 143.737.542

VENITURI DIN EXPORT MII LEI NUMAR MEDIU SALARIATI SAL. AMORTIZARE MII LEI DIVIDENDE DE PLTIT MII LEI RATA RAMBURSRII CREDITELOR PE TERMEN MEDIU I TERMEN LUNG MII LEI DOBANDA SCADENT AFERENT CREDITULUI MII LEI VALOAREA MAT. PRIME I MATER. CONSUMATE, N CURS DE EXECU IE MII LEI PRODUCTIA FABRICAT LA COST DE PRODUC IE MII LEI PRODUC IA VNDUT LA COST DE PRODUC IE MII LEI CREDITE PE T.S. MII LEI TOTAL CUMPARARI DE LA FURNIZORI MII LEI CURS REFERINTA LEU/$ LEI/$ NUMR AC IUNI EMISE BUC. CURSUL AC IUNII MII LEI/ACT PARTICIPAREA SALARIA ILOR LA PROFIT MII LEI PRIME PRIVIND RAMBURSAREA OBLIGATIUNILOR MII LEI CHELTUIELI ANTICIPATE MEDII MII LEI RATA MEDIE ANUALA A INFLATIEI (0,296/0,617) CONSUMURI DE LA TERTI MII LEI

Submeniul Date ini iale permite introducerea ntr-o foaie de calcul a datelor (ce vor servi drept surs pentru analiza financiar realizat prin intermediul aplica iei), perioada luat n calcul n cadrul aplica iei fiind de cinci ani, ntre 1995 i 1999. Am considerat c utilizatorul trebuie s aib posibilitatea de a modifica anii considera i ini ial, putnd de asemenea s restrng perioada analizat la o perioad mai mic de 5 ani, introducnd datele de intrare doar pe coloanele corespunztoare anilor analiza i. Marea majoritate a datelor sunt preluate din formularele anuale de bilan contabil. De aceea, pentru a veni n ajutorul utilizatorului la introducerea datelor, fiecare celul din foaia de calcul care explic valoarea unei date ini iale este prevzut cu un comentariu ce indic pagina i rndul (rndurile) unde se gsete aceasta n formularele de bilan sau n anexele la acesta. La categoria alte date, comentariul asociat explica iilor poate indica i soldul ori rulajul contului din care se preiau valorile de introdus, rela ia de calcul n cazul n care intervin mai multe conturi, documentele contabile ori extra-contabile ce con in respectivele valori sau pur i simplu men iunea extern pentru date ale cror valori se preiau din surse exterioare ntreprinderii, cum este, de pild, cazul ratei infla iei (Fig. Error! No text of specified style in document..2).

Fig. Error! No text of specified style in document..2 Comentarii asociate specificrilor la categoria alte date Men ionm c, n cazul firmelor care dispun de un sistem informatic integrat sau chiar numai de un program de contabilitate ce are posibilitatea furnizrii datelor de ieire sub forma unui fiier n format text sau ntr-un format recunoscut de Excel, aplica ia poate fi cu uurin adaptat astfel nct datele care provin din documentele contabile s fie preluate din fiierul respectiv n foaia de calcul a datelor ini iale. Utilizatorului i va rmne astfel doar sarcina introducerii acelor date care provin din surse extra-contabile sau din exteriorul firmei.

1.1.3 Submeniul Indicatori

n realizarea analizei, din multitudinea opiniilor prezente n literatura de specialitate, am optat pentru cea a autorului timiorean Gheorghe Bileteanu, care apreciaz ca relevante pentru diagnosticul financiar urmtoarele patru criterii: structura financiar, echilibrul financiar, gestionarea financiar i randamentul financiar (Bileteanu Gh., 1997). Indicatorii corespunztori acestor criterii, alturi de cei privind evolu ia afacerii, sunt cuprini n cinci foi de calcul (evolu ie, structur, echilibru, gestiune, respectiv randament), al cror con inut va fi prezentat n cele ce urmeaz. n

Tabelul Error! No text of specified style in document..4 am inclus principalele grupe de indicatori folosi i n aplica ie.

Tabelul Error! No text of specified style in document..4 PRINCIPALII INDICATORI UTILIZA I N APLICA IE Categoria de indicatori Evolu ia afacerii Grupa de indicatori Evolu ia cifrei de afaceri Evolu ia i structura veniturilor totale Evolu ia profitului i a marjei de profit Evolu ia valorii adugate Evolu ia capacit ii de autofinan are Evolu ia i structura cheltuielilor totale Evolu ia productivit ii resurselor Evolu ia profitabilit ii resurselor Structura capitalului permanent i a celui investit Structura finan rii pe termen scurt i termen lung Structura datoriilor Fondul de rulment Necesarul de fond de rulment Trezoreria Lichiditatea Solvabilitatea Gestiunea stocurilor Gestiunea clien ilor Gestiunea furnizorilor

Structura financiar

Echilibrul financiar

Gestionarea financiar

Rentabilitatea financiar Rentabilitatea ac iunii Capitalizarea profitului Capitalizarea dividendului Dat fiind faptul c partea privind calculul i afiarea valorilor indicatorilor financiari constituie nucleul ntregii aplica ii, i vom acorda importan a corespunztoare n cele ce urmeaz. Drept urmare, vom prezenta indicatorii utiliza i, corespunztor fiecrui criteriu ales, precum i valorile acestora, calculate pe baza datelor ini iale ce au fost introduse n vederea descrierii func ionrii aplica iei. Pentru a nu introduce aici lista exhaustiv a indicatorilor folosi i, ne-am restrns la a prezenta doar o parte a acestora (vezi Tabelul Error! No text of specified style in document..5 1.9), ceilal i regsindu-se n anexele la prezenta lucrare. Am considerat totodat c nu este necesar a trata modul de calcul al indicatorilor, acetia fiind cunoscu i din literatura de specialitate. Subliniem ns c, dei utilizatorul nu are posibilitatea s modifice formulele de calcul ale indicatorilor (celulele care le includ sunt protejate la scriere pentru a prentmpina eventualele tergeri accidentale), el este n msur s le vizualizeze, fie n comentariul ataat explica iei indicatorului, fie n bara de formule, n urma activrii celulei ce con ine valoarea respectiv (Fig. Error! No text of specified style in document..3).

Randamentul financiar

Fig. Error! No text of specified style in document..3 Exemplificarea vizualizrii formulelor de calcul ale indicatorilor Submeniul Indicatori ofer posibilitatea ob inerii, pentru fiecare dintre indicatori, att a valorii calculate, ct i a reprezentrii grafice, ce ofer o imagine mai sugestiv a evolu iei n timp a acestora. Pentru exemplificare, prezentm n Fig. Error! No text of specified style in document..4 o imagine par ial a ecranului aplica iei, n urma activrii op iunii Echilibrul financiar.

Fig. Error! No text of specified style in document..4 Submeniul Indicatori, indicatorii de Echilibru financiar, Trezoreria

Tabelul Error! No text of specified style in document..5 1. INDICATORI PRIVIND EVOLU IA AFACERII
U/M 1995 51.192.245 23.558 60.447.460 27.818 98,91 10,12 0,99 0,10 26.148.543 12033 51,08 56,91 1996 79.211.025 23.953 93.579.124 28.297 99,11 2,72 0,76 0,13 38.650.312 11687 48,79 54,67 1997 1998 1999 267.375.328 14.647 290.861.905 15.933 99,01 3,30 0,72 0,27 53.229.720 2916 19,91 26,56

1.1. EVOLU IA CIFREI DE AFACERI

CIFRA DE AFACERI N PRE URI CURENTE CIFRA DE AFACERI N PRE URI CONSTANTE MII LEI MII $ MII LEI MII $ % % % % MII LEI MII $ % % 152.442.907 200.270.903 25.285 21.081 171.308.820 224.264.847 28.414 23.607 99,05 98,79 2,67 2,83 0,67 0,84 0,28 0,37 28.642.966 4751 18,79 27,88 24.433.395 2572 12,20 20,80

1.2. EVOLU IA I STRUCTURA VENITURILOR TOTALE

VENITURI TOTALE N PRE URI CURENTE VENITURI TOTALE N PRE URI CONSTANTE PONDERE VENITURI DIN EXPLOATARE - PONDERE VENITURI DIN EXPORT N VENITURI DIN EXPLOATARE PONDERE VENITURI FINANCIARE PONDERE VENITURI EXCEP IONALE

1.3. EVOLU IA PROFITULUI I A MARJEI DE PROFIT

PROFIT BRUT N PRE URI CURENTE PROFIT BRUT N PRE URI CONSTANTE MARJA DE PROFIT MARJA DE PROFIT DIN EXPLOATARE

1.4. EVOLU IA VALORII ADUGATE (anexa 1) 1.5. EVOLU IA CAPACIT II DE AUTOFINAN ARE (anexa 1) 1.6. EVOLU IA I STRUCTURA CHELTUIELILOR TOTALE
CHELTUIELI TOTALE N PRE URI CURENTE CHELTUIELI TOTALE N PRE URI CONSTANTE PONDERE CHELTUIELI DE EXPLOATARE PONDERE CHELTUIELI FINANCIARE PONDERE CHELTUIELI EXCEPTIONALE MII LEI MII $ % % % 34.298.917 15.784 89,38 9,75 0,88 54.928.812 16.610 90,01 9,16 0,84 142.665.854 199.831.452 23.663 21.035 89,14 90,03 9,52 9,66 1,34 0,31 237.632.185 13.017 91,30 8,51 0,20

1.7. EVOLU IA PRODUCTIVIT II RESURSELOR (anexa 1)

10

1.8. EVOLU IA PROFITABILIT II RESURSELOR (anexa 1)

Tabelul Error! No text of specified style in document..6 2. INDICATORI PRIVIND STRUCTURA FINANCIAR
1995 1996 1997 47.209.476 48.562.782 23.294.423 12.569.244 24.078.369 1.353.306 97,21 202,66 25,88 1998 56.614.524 56.712.849 23.098.035 17.693.200 35.045.398 98.325 99,83 245,11 31,20 1999 74.395.717 74.434.056 36.304.532 14.982.622 42.539.694 38.339 99,95 204,92 20,13

ELEMENTE ALE STRUCTURII FINANCIARE

CAPITAL PROPRIU CAPITAL PERMANENT CAPITALURI INVESTITE RESURSE DE TREZORERIE DATORII TOTALE DATORII PE TERMEN MEDIU I PE TERMEN LUNG 26.851.136 35.007.558 27.789.430 37.683.855 8.793.396 12.944.939 8.332.674 8.572.749 14.052.446 19.053.538 938.294 2.676.297 96,62 305,36 29,99 92,90 270,43 22,75

2.1. STRUCTURA CAPITALULUI PERMANENT A CELUI INVESTIT

INDICELE DE STRUCTUR A CAPITALULUI PERMANENT (%) INDICELE DE STRUCTUR A CAPITALULUI INVESTIT (%)

2.2. STRUCTURA FINAN RII PE TERMEN SCURT I TERMEN LUNG

INDICELE STRUCTURII FINANCIARE PE TERMEN SCURT I TERMEN LUNG (%)

2.3. STRUCTURA DATORIILOR

2.3.1. NDATORAREA GLOBAL RAPORTAT LA TOTAL PASIV (%) RAPORTAT LA CAPITALUL PROPRIU (%) 2.3.2. NDATORAREA LA TERMEN RAPORTAT LA CAPITALUL PERMANENT (%) RAPORTAT LA CAPITALUL PROPRIU (%) RAPORTAT LA CAPACITATEA DE AUTOFINAN ARE (%) 3,38 3,49 4,19 7,10 7,64 8,60 2,79 2,87 11,38 0,17 0,17 0,92 0,05 0,05 0,19 11 34,31 52,33 35,24 54,43 33,29 51,00 37,97 61,90 36,32 57,18

Tabelul Error! No text of specified style in document..7 3. INDICATORI PRIVIND ECHILIBRUL FINANCIAR
1995 1996 1997 1998 1999

3.1. FONDUL DE RULMENT

FOND DE RULMENT NET 3.870.212 FOND DE RULMENT PROPRIU 2.931.918 FOND DE RULMENT STRIN 938.294 RATA FINAN RII ACTIVELOR CIRCULANTE PRIN FONDUL DE RULMENT NET (%) 22,87 RATA FINAN RII STOCURILOR PRIN FONDUL DE RULMENT NET (%) 37,48 9.412.276 15.857.220 17.116.990 34.592.543 6.735.979 14.503.914 17.018.665 34.554.204 2.676.297 1.353.306 98.325 38.339 38,45 41,23 33,03 44,90 66,89 79,81 55,87 95,89

3.2. NECESARUL DE FOND DE RULMENT (anexa 2) 3.3. TREZORERIA

TREZORERIA -4.923.184 -3.532.663 -7.437.203 -5.981.045 -1.711.989

3.4. LICHIDITATEA
3.4.1. LICHIDITATEA CURENT ACTIVE CIRCULANTE I CHELTUIELI ANTICIPATE MEDII DATORII PE T.S. MEDII LICHIDITATEA CURENT (COEFICIENT) 3.4.2. LICHIDITATEA RAPID ACTIVE CIRCULANTE - STOCURI MEDII LICHIDITATEA RAPID (COEFICIENT) 3.4.3. LICHIDITATEA FOARTE RAPID DISPONIBILITATI SI PLASAMENTE MEDII LICHIDITATEA FOARTE RAPID (COEFICIENT) 1.317.207 0,10 2.184.580 2.101.997 1.479.959 0,15 0,11 0,05 2.437.800 0,06 12 17.064.885 20.820.806 31.581.770 45.267.195 64.622.701 13.114.152 14.745.697 19.551.152 28.836.068 38.724.214 1,30 1,41 1,62 1,57 1,67 6.595.442 0,50 8.500.600 14.501.129 19.892.894 31.081.777 0,58 0,74 0,69 0,80

3.5. SOLVABILITATEA (anexa 2)

13

Tabelul Error! No text of specified style in document..8 4. INDICATORI PRIVIND GESTIONAREA FINANCIAR
1995 1996 1997 1998 1999

4.1. GESTIUNEA STOCURILOR

4.1.1. STRUCTURA STOCURILOR PONDEREA STOCURILOR N TOTAL MIJLOACE CIRCULANTE PONDEREA STOCURILOR DE PRODUSE FINITE N TOTAL STOCURI PONDEREA STOCURILOR DE MATERII PRIME N TOTAL STOCURI PONDEREA STOCURILOR DE PRODUC IE NETERMINAT N TOTAL STOCURI PONDEREA STOCURILOR DE MRFURI N TOTAL STOCURI 4.1.2. ROTA IA STOCURILOR (anexa 3) 61,03 12,91 54,54 19,15 10,65 57,49 14,68 56,67 12,75 13,67 51,65 15,74 58,65 20,02 4,10 59,12 24,84 54,01 17,78 2,68 46,82 19,29 58,19 19,13 2,15

4.2. GESTIUNEA CREAN ELOR

4.2.1. VITEZA DE ROTA IE A CREAN ELOR CREAN E NUMR DE ROTA II DURATA N ZILE A UNEI ROTA II 4.2.2. VITEZA DE ROTA IE A CREDITULUI CLIENT CLIEN I MEDII NUMR DE ROTA II DURATA N ZILE A UNEI ROTA II 5.278.235 7.353.805 17.444.459 19.381.411 37.906.542 9,70 10,77 8,74 10,33 7,05 37,63 33,89 41,77 35,32 51,75 2.539.059 4.149.951 10.051.700 16.112.406 24.958.125 20,16 19,09 15,17 12,43 10,71 34,07 18,10 19,12 24,07 29,37

4.3. GESTIUNEA DATORIILOR CURENTE (anexa 3)

4.3.1. VITEZA DE ROTA IE A DATORIILOR PE TERMEN SCURT 4.3.2. VITEZA DE ROTA IE A CREDITULUI FURNIZOR

14

Tabelul Error! No text of specified style in document..9 5. INDICATORI PRIVIND RANDAMENTUL FINANCIAR
1995 1996 1997 1998 1999

5.1. RATA RENTABILIT II FINANCIARE

RATA RENTABILIT II FINANCIARE (%) 91,73 93,51 38,28 26,54 44,18

5.2. RENTABILITATEA AC IUNII

RENTABILITATEA AC IUNII (MII LEI/AC IUNE) 29,45 39,14 21,61 17,97 39,30

5.3. RATA RENTABILIT II FINANCIARE BRUTE

RATA RENTABILIT II FINANCIARE BRUTE (%) 83,33 88,89 25,19 18,78 27,43

5.4. RATA CAPITALIZRII PROFITULUI

PROFIT NET PE AC IUNE (MII LEI) CURSUL AC IUNII (MII LEI) RATA CAPITALIZRII PROFITULUI COEFICIENT DE CAPITALIZARE BURSIER (PER) 29,45 25 1,18 0,85 39,14 25 1,57 0,64 21,61 25 0,86 1,16 17,97 25 0,72 1,39 39,30 25 1,57 0,64

5.5. RATA CAPITALIZRII DIVIDENDULUI

DIVIDEND PE AC IUNE RATA CAPITALIZRII DIVIDENDULUI 2,97 0,12 1,28 0,05 7,96 0,32 6,97 0,28 15,72 0,63

15

Dac utilizatorul alege op iunea Valori, va fi activat foaia de calcul ce con ine indicatorul respectiv, fiind selectat linia cu perioada luat n calcul i cea pe care se afl valorile indicatorului, dup cum se observ n Fig. Error! No text of specified style in document..5.

Fig. Error! No text of specified style in document..5 Rezultatul selectrii op iunii Valori pentru indicatorul Trezorerie O facilitate particular oferit de aplica ie const n aceea c, dac pentru un indicator exist o anumit valoare asiguratorie (care, dup cum vom vedea, trebuie introdus de utilizator) i abaterea n sens negativ a valorii indicatorului de la nivelul asigurator depete 10%, pentru aten ionarea managerului, respectiva valoare va fi afiat cu culoarea roie i cu caractere ngroate (Fig. Error! No text of specified style in document..6). Binen eles, procentul abaterii poate fi modificat n func ie de dorin a utilizatorului.

Fig. Error! No text of specified style in document..6 Aten ionarea managerului cu privire la valori critice ale indicatorilor Daca utilizatorul opteaz pentru reprezentarea grafic a valorilor indicatorului, el o va putea vizualiza sub forma unei histograme, selectate i afiate n col ul din stnga sus al foii de calcul (Fig. Error! No text of specified style in document..7).

16

Fig. Error! No text of specified style in document..7 Rezultatul selectrii op iunii Grafic pentru indicatorul Trezorerie n anumite cazuri, pentru a asigura comparabilitatea indicatorilor, valorile acestora sunt exprimate n dolari, situa ie n care, pe acelai grafic este reprezentat att evolu ia indicatorului, ct i cursul de referin leu /dolar (Fig. Error! No text of specified style in document..8). Graficele corespunztoare valorilor indicatorilor analiza i sunt prezentate selectiv n anexa 4.

17

Fig. Error! No text of specified style in document..8 Reprezentarea grafic a evolu iei profitului brut i a cursului leu /dolar

1.1.4 Submeniul Riscul de faliment

Practica economic a artat c msurarea riscului de faliment este o etap care nu poate fi omis atunci cnd se fac estimri privind situa ia financiar a ntreprinderii. Metodologiile tradi ionale de evaluare a riscului de faliment se bazeaz pe utilizarea unor indicatori financiari sub forma ratelor i permit eviden ierea performan elor trecute ale firmei, oferind ns pu ine informa ii despre viitorul acesteia. n dorin a identificrii unor posibilit i de previzionare a riscului de faliment, n literatura de specialitate s-au fcut diverse ncercri de mbog ire a analizei tradi ionale prin rate, care s-au concretizat n apari ia metodei scorurilor. Au fost astfel elaborate o seam de modele bazate pe aceast metod, printre cele mai cunoscute fiind modelul Altman, modelul Canon i Holder, modelul Bncii Fran ei, modelul lui Argenti etc. Conform opiniei profesorului Bileteanu, aplicarea acestor metode n cazul unor firme din ara noastr nu a dus ntotdeauna la rezultate concludente, fapt ce l-a determinat s propun construirea unei noi func ii. Prin utilizarea acesteia n cadrul unor firme romneti, dup autorul men ionat, s-au ob inut rezultate relevante. Avnd n vedere cele expuse, am considerat oportun s utilizm aceast func ie pentru evaluarea riscului de faliment n cadrul aplica iei An_fin. Func ia B a falimentului utilizeaz indicatorii (Bileteanu Gh., 1997, p. 295):

18

G1 lichiditatea curent =

Active curente Pasive curente

G2 solvabilitatea =

Profit net + Amortizare Rat rambursare credit pe T.M. i T.L. + Dobnda la credit Vnzri Clien i

G3 viteza de rota ie a creditelor clien i =

G4 rata profitului = Profit 100 Cost

Datele care stau la baza determinrii valorilor pentru G1, G2, G3 i G4 le-am extras separat (din foile de calcul ale datelor ini iale i ale indicatorilor) i sunt prezentate n Tabelul Error! No text of specified style in document..10, iar valorile calculate ale celor patru indicatori, pornind de la datele exemplificate n cadrul aplica iei, sunt cuprinse n Tabelul Error! No text of specified style in document..11. Tabelul Error! No text of specified style in document..10 DATE NECESARE PENTRU CALCULUL RISCULUI DE FALIMENT
SPECIFICARE ACTIVE CURENTE PASIVE CURENTE PROFIT NET AMORTIZARE RATA RAMBURSRII CREDITELOR PE T.M. I T.L. DOBNDA LA CREDITELE PE T.M. I T.L. CIFRA DE AFACERI CLIEN I PROFIT BRUT CHELTUIELI TOTALE 1995 16.922.573 13.114.152 24.630.440 773.982 255.093 148.401 51.192.245 2.539.059 26.148.543 1996 1997 1998 1999 24.477.084 38.464.549 51.829.110 77.050.295 16.377.241 22.725.063 34.947.073 42.501.355 32.736.386 18.070.446 15.027.147 32.869.586 394.031 2.141.672 2.887.077 3.970.809 1.060.770 5.185.787 1.174.664 923.756 193.054 514.983 80.318 88.822 79.211.025 152.442.907 200.270.903 267.375.328 5.760.843 14.342.556 17.882.255 32.033.994 38.650.312 28.642.966 24.433.395 53.229.720

34.298.917 54.928.812 142.665.854 199.831.452 237.632.185

Tabelul Error! No text of specified style in document..11 VALORILE CALCULATE ALE INDICATORILOR RISCULUI DE FALIMENT
SPECIFICARE LICHIDITATE CURENT SOLVABILITATE SIMBOL G1 G2 1995 1,29 62,96 1996 1,49 26,42 1997 1,69 3,55 1998 1,48 14,27 1999 1,81 36,38

19

VITEZA DE ROTA IE A CREDITULUI CLIENT RATA PROFITULUI (LA COST)

G3 G4

20,16 76,24

13,75 70,36

10,63 20,08

11,20 12,23

8,35 22,40

Func ia fiecrui indicator, folosind teoria utilit ilor, are urmtoarea form:
f ( x) = ax + b

Parametrii a i b se calculeaz cu rela iile: pentru indicatorii ce se optimizeaz prin maxim

a= 1 X max X min X min X max X min 1 X max

b=

pentru indicatorii ce se optimizeaz prin minim

a= X min

b=

X max X min X max

unde: Xmin valoarea minim a indicatorului (stare de faliment) Xmax valoarea indicatorului cnd riscul de faliment este minim (practic, nu exist) n tabelul urmtor sunt cuprinse datele necesare calculului parametrilor a i b. Tabelul Error! No text of specified style in document..12 DETERMINAREA PARAMETRILOR a I b Denumire indicator Lichiditatea curent Solvabilitatea Viteza de rota ie a creditelor clien i Durata n zile a unei rota ii Rata profitului Simbol G1 G2 G3 G4 Valoare min max 0,75 3 0,9 2 5 24 70 15 0 30 a b -0,333 -0,818 -0,263 0

Pentru determinarea valorilor finale ale celor patru indicatori, ce vor fi luate n calculul func iei de faliment, se procedeaz dup cum urmeaz: Dac:

20

G1 G2 G3 G4

> 3, G1 ia valoarea maxim 3 > 2, G2 ia valoarea maxim 2 > 24, G3 ia valoarea maxim 24 > 30, G4 ia valoarea maxim 30

Func ia B de faliment, ce folosete aceste valori finale (prezentate n Tabelul Error! No text of specified style in document..13), are urmtoarea form: B = 0,444 G1 + 0,909 G2 + 0,0526 G3 + 0,0333 G4 1,414 Func ia poate lua valori cuprinse n intervalul [-1,4;4], distingndu-se astfel mai multe zone n care se poate ncadra o firm, din punct de vedere al riscului de faliment: o zona falimentului iminent o zona limitat o zona intermediar o zona favorabil B 0,5 0,5 < B 1,1 1,1 < B 2 B>2 Tabelul Error! No text of specified style in document..13 PUNCTAJUL FUNC IEI B DE FALIMENT
1995 G1 G2 G3 G4 1,2904 2,000 20,1619 30,000 1996 1,4946 2,000 13,7499 30,000 1997 1,6926 2,000 10,6287 20,077 1998 1,4831 2,000 11,1994 12,227 1999 1,8129 2,000 8,3466 22,400

B
RISC

3,04

2,79

2,38

2,06

2,39

Zona favorabil Zona favorabil Zona favorabil Zona favorabil Zona favorabil

Submeniul Riscul de faliment are dou op iuni, i anume: o Indicatori, ce permite vizualizarea valorilor ini iale ale indicatorilor utiliza i (G1 G4); o Func ia B de faliment, ce prezint valorile finale ale celor patru indicatori, punctajul func iei B pe perioada analizat, precum i o imagine grafic a evolu iei punctajului acesteia (Fig. Error! No text of specified style in document..9).

21

Fig. Error! No text of specified style in document..9 Evolu ia valorilor func iei B de faliment

1.1.5 Submeniul Diagnostic financiar

Acest submeniu con ine trei op iuni, pe care le vom descrie n continuare:

1) Op iunea Sinteza performan elor

Aceast op iune servete la afiarea foii de calcul Punctaj (Tabelul Error! No text of specified style in document..14). n cadrul acesteia, pentru formularea unei aprecieri privind starea financiar general a firmei analizate, am utilizat o sintez a diagnosticelor par iale realizate dup criteriile amintite ntr-un diagnostic financiar global (Bileteanu Gh., Ifnescu G., Negril A., 1997). Pentru acordarea unei note finale, aplica ia parcurge mai multe etape, i anume: a) stabilirea valorilor asiguratorii, pentru indicatorii la care acestea se preteaz Men ionm aici faptul c aceste valori difer de la o ramur la alta de activitate, astfel nct i revine utilizatorului aplica iei, n func ie de specificul firmei, s introduc nivelurile asiguratorii corespunztoare. Acestea vor fi utilizate de ctre aplica ie i pentru aten ionarea managerului cu privire la eventualele valori critice ale indicatorilor respectivi, dup cum am artat la prezentarea submeniului Indicatori. b) aprecierea strii indicatorilor

22

n cadrul acestei etape, n urma studierii valorilor luate de indicatorii diagnosticului global, utilizatorul va introduce n coloana respectiv una din urmtoarele valori, n func ie de starea indicatorului respectiv: fb stare foarte bun b stare bun m stare medie s stare slab fs stare foarte slab c) identificarea tendin ei n evolu ia indicatorilor n urma observrii evolu iei valorilor fiecrui indicator considerat pe perioada analizat, utilizatorul completeaz aceast coloan, pentru fiecare indicator, cu una din valorile de mai jos: ibb mbunt ire brusc ibl mbunt ire lent m men inere irl nrut ire lent irb nrut ire brusc

23

COEFICIENT DE CAPITALIZARE BURSIER (PER) RATA CAPITALIZRII DIVIDENDULUI Starea general medie (SGM)

4 0,1

b b

ibl ibb

0,86 0,93 0,51

Indicator
1. EVOLU IA AFACERII CIFRA DE AFACERI ( MII $ ) DINAMICA CIFREI DE AFACERI CU BAZA FIX DINAMICA CIFREI DE AFACERI CU BAZA N LAN PROFIT BRUT ( MII $ ) DINAMICA PROFITULUI BRUT CU BAZA FIX DINAMICA PROFITULUI BRUT CU BAZA N LAN 2. STRUCTURA CAPITALULUI PERMANENT INDICELE DE STRUCTUR A CAP. PERMANENT 3. STRUCTURA FINAN RII PE T.S. I T.L. INDICELE STRUCTURII FIN. PE T.S. I T.L. 4. GRADUL DE NDATORARE RATA NDATORRII GLOBALE RATA NDATORRII LA TERMEN (Cap. Permanent) RATA NDATORRII LA TERMEN (Cap. Propriu) RATA NDATORRII LA TERMEN (Capac. Autofin.) 5. FONDUL DE RULMENT 6. TREZORERIA 7. LICHIDITATEA LICHIDITATEA CURENT (coeficient) LICHIDITATEA RAPID (coeficient) LICHIDITATEA FOARTE RAPID (coeficient) 8. SOLVABILITATEA GRADUL DE ACOPERIRE A SERV. DATORIEI (coef.) INDICELE DE SOLVABILITATE GENERAL 9. STRUCTURA STOCURILOR 10. ROTA IA STOCURILOR DURATA IN ZILE A UNEI ROTA II (VRST) DURATA IN ZILE A UNEI ROTA II (VRSM) DURATA IN ZILE A UNEI ROTA II (VRSPN) DURATA IN ZILE A UNEI ROTA II (VRSPF) 11. GESTIUNEA CLIEN ILOR DURATA N ZILE A UNEI ROTA II 12. GESTIUNEA FURNIZORILOR DURATA N ZILE A UNEI ROTA II 13. RANDAMENTUL FINANCIAR RATA RENTABILIT II FINANCIARE (%) RENTABILITATEA AC IUNII (MII LEI/AC IUNE) RATA RENTABILIT II FINANCIARE BRUTE (%) RATA CAPITALIZRII PROFITULUI

Valoare Coeficient Stare Evolu ie Utilitate asiguratorie importan

* * * * * * 50% 50% 66% 200% 100% 400% * * 2 1 0,3 2 300% * 30 30 30 30 30 30 15 * 30 0,25 m m m b b b b b b b b b m s m m m fb b b s s m m s s b b b b irl irl irl irl irl irl ibl irl m m m m ibl ibl ibl ibl irl irl irl irl irl irl ibl ibl irb irb m ibl ibl ibl 0,37 0,28 0,28 0,28 0,43 0,43 0,43 0,86 0,86 0,43 0,43 0,64 0,64 0,64 0,64 0,64 0,71 0,43 0,46 0,71 0,71 0,21 0,54 0,64 0,43 0,43 0,46 0,21 0,21 0,71 0,71 0,14 0,14 0,14 0,14 0,84 0,64 0,86 0,86 0,86 11

7 6 6

11 11 9

10

5 4

7 6 11

24

Tabelul Error! No text of specified style in document..14 SINTEZA PERFORMAN ELOR FINANCIARE

d) completarea utilit ilor indicatorilor n func ie de perechea de valori (stare, evolu ie) aplica ia va atribui automat fiecrui indicator o utilitate, pe baza matricei utilit ilor din foaia de calcul Utilit i, conform Tabelului de mai jos: Tabelul Error! No text of specified style in document..15 MATRICEA DE NCADRARE A UTILIT ILOR
T e n d i n a Nivelul indicatorului F. SLAB (fs) SLAB (s) MEDIU (m) BUN (b) F. BUN (fb) 0,28 0,5 0,78 0,93 1 0,21 0,43 0,71 0,86 0,93 0,14 0,28 0,43 0,64 0,71 0,07 0,21 0,28 0,43 0,64 0 0,14 0,21 0,36 0,57

MBUNT IRE BRUSC (ibb) IMBUNT IRE LENT (ibl) MEN INERE (m) NRUT IRE LENT (irl) NRUT IRE BRUSC (irb)

Utilizatorul va trebui s stabileasc ns formula de calcul a utilit ii totale a fiecreia dintre cele 13 grupe de indicatori considera i n vederea diagnosticului global. Aceasta poate consta fie ntr-o medie aritmetic simpl a utilit ilor individuale ale indicatorilor, fie ntr-o medie ponderat, corespunztor importan ei acordate fiecruia. e) atribuirea coeficien ilor de importan fiecrei grupe de indicatori La aceast faz, utilizatorul trebuie s introduc, pentru fiecare grup de indicatori prezenta i n Tabelul Error! No text of specified style in document..14, cte un coeficient de importan , conform propriilor aprecieri, aplica ia fiind i la acest punct deosebit de flexibil. f) stabilirea notei finale a strii financiare generale medii a ntreprinderii n acest moment, pe baza valorilor existente n foaia de calcul, aplica ia este n msur s furnizeze o not a strii financiare, calculat ca o medie ponderat cu ajutorul utilit ilor i coeficien ilor de importan atribui i fiecrei grupe de indicatori.

2) Op iunea Interpretare
Prin activarea acesteia, pornind de la valorile cuprinse n foaia de calcul Punctaj, ce cuprinde sinteza performan elor financiare ale firmei, aplica ia va oferi utilizatorului o interpretare textual a valorilor i evolu iei principalelor grupe de indicatori ai diagnosticului financiar global. Interpretarea corespunztoare datelor existente n cadrul aplica iei este prezentat n

25

Tabelul Error! No text of specified style in document..16.

26

Tabelul Error! No text of specified style in document..16 INTERPRETAREA REZULTATELOR FURNIZATE DE APLICA IA An_Fin Cifra de afaceri - evolu ie descresctoare n pre uri reale Profitul brut - tendin de scdere n pre uri reale Marja de profit - evolu ie descresctoare Structura capitalului - corespunztoare, ponderea capitalului mprumutat n totalul capitalului este mic - de analizat efectul de levier financiar al ratei dobnzii asupra rentabilit ii financiare Gradul de ndatorare - redus Trezoreria - negativ - tendin e de ameliorare Lichiditatea - valori reduse - mbunt ire lent Solvabilitatea - gradul de acoperire a serviciului datoriei foarte bun - indicele de solvabilitate general bun Stocurile - structura stocurilor reprezint un punct vulnerabil al firmei - viteza de rota ie a stocurilor de materii prime i materiale foarte redus, tendin de scdere - viteza de rota ie a stocurilor de produse finite redus, ameliorare lent Gestiunea clien ilor - reducere drastic a vitezei de rota ie a creditului client Gestiunea furnizorilor - scdere brusc a vitezei de rota ie a creditului furnizor - viteza de rota ie a creditului furnizor este superioar vitezei de rota ie a creditului client Rentabilitatea financiar - valori mari - tendin e de mbunt ire

3) Op iunea Recomandri

27

Aceast ultim op iune a submeniului Diagnostic financiar, pe baza sintezei performan elor financiare i a interpretrii realizate anterior, identific punctele slabe i punctele forte ale situa iei financiare a ntreprinderii studiate. Pornind de la acestea, aplica ia furnizeaz utilizatorului un set de recomandri predefinite, n vederea lurii de msuri pentru inhibarea ac iunii punctelor slabe (vezi Tabelul Error! No text of specified style in document..17). Tabelul Error! No text of specified style in document..17 RECOMANDRILE SUGERATE DE APLICA IE N URMA DIAGNOSTICULUI FINANCIAR REALIZAT PUNCTE FORTE - structura capitalului - gradul de ndatorare - solvabilitatea - randamentul financiar PUNCTE SLABE - evolu ia cifrei de afaceri - trezoreria - lichiditatea - structura i gestiunea stocurilor - gestiunea clien ilor i furnizorilor

ntreprinderea poate miza pe ac iunea punctelor forte prin stimularea ac iunii lor i trebuie s ia msuri n vederea inhibrii punctelor slabe. Analiza detaliat a cauzelor ce au determinat reducerea marjei de profit - analiza posibilit ilor de reconsiderare a gamei de produse - analiza elementelor de cost pe produse Restabilirea echilibrului financiar - urmrirea termenelor de scaden ale datoriilor - identificarea principalelor surse de onorare a acestora - reducerea vitezei de rota ie a creditului furnizor - creterea vitezei de rota ie a creditului client Redimensionarea stocurilor de materii prime, materiale i produse finite - adaptarea necesarului de aprovizionare la cerin ele programului de produc ie - eventuala modificare a gamei sortimentale de produse finite - eliminarea stocurilor depreciate - studierea posibilit ilor de valorificare a stocurilor cu rota ie redus mbunt irea corela iei dintre gestiunea clien ilor i gestiunea furnizorilor - identificarea i urmrirea clien ilor incer i, a celor n litigiu i a clien ilor ru platnici - gsirea unor posibilit i de relaxare a termenelor de plat a obliga iilor scadente

1.1.6 Submeniul Op iuni

Componenta final a meniului principal permite efectuarea de diverse opera ii, care pot fi vizualizate n Fig. Error! No text of specified style in document..10.

28

Fig. Error! No text of specified style in document..10 Submeniul Op iuni Op iunea Salvare permite nregistrarea pe disc a fiierului ce con ine aplica ia, n vederea pstrrii rezultatelor acesteia pentru o consultare ulterioar. Op iunea Redenumire ofer utilizatorului alternativa nregistrrii pe disc a fiierului curent sub un alt nume, opera ie util pentru realizarea unei copii de lucru. Op iunea Listare ofer posibilitatea tipririi la imprimant a urmtoarelor elemente ale aplica iei An_Fin: a. Date ini iale: o bilan o cont de profit i pierdere o alte date b. Indicatori: o valori o grafic c. Risc de faliment o indicatorii riscului de faliment o punctajul i reprezentarea grafic a func ie B de faliment d. Diagnostic financiar o sinteza performan elor financiare o interpretarea rezultatelor furnizate de aplica ie o setul de recomandri indicate Op iunea Ieire determin prsirea aplica iei, nu nainte de a cere ns utilizatorului confirmarea salvrii rezultatelor sesiunii de lucru curente.

29