BRASLIA (Reuters) - O Comit de Poltica Monetria (Copom) entrou em nova fase da batalha contra a inflao, ao reduzir a dose de aperto

monetrio, mas sinalizar que pode alongar o ciclo, numa deciso sem unanimidade dos diretores e acompanhada de um comunicado atipicamente longo. O colegiado do BC elevou a Selic em 0,25 ponto, o que ainda assim levou a taxa para 12,00 por cento ao ano, o maior patamar em mais de dois anos. Nos dois primeiros encontros de 2011, o Copom havia elevado o juro bsico em 0,5 ponto "Dando seguimento ao processo de ajuste das condies monetrias, o Copom decidiu elevar a taxa Selic para 12 por cento, sem vis" informou o Copom em nota. "Considerando o balano de riscos para a inflao, o ritmo ainda incerto de moderao da atividade domstica, bem como a complexidade que ora envolve o ambiente internacional, o comit entende que, neste momento, a implementao de ajustes das condies monetrias por um perodo suficientemente prolongado a estratgia mais adequada para garantir a convergncia da inflao para a meta em 2012", completa a nota. Pesquisa Reuters realizada na semana passada mostrou o mercado dividido. De 26 economistas consultados, 14 esperavam um ajuste de 0,5 ponto contra 11 de 0,25 ponto. Apenas um economista ouvido esperava manuteno do juro bsico. No mercado de renda fixa, entretanto, as apostas num aperto menor cresceram nesta semana. A deciso veio no mesmo dia em que o IBGE informou que a inflao pelo ndice Nacional de Preos ao Consumidor Amplo-15 (IPCA-15) subiu 0,77 por cento em abril, elevando o avano acumulado em 12 meses para 6,44 por cento. A meta de inflao deste ano tem centro em 4,5 por cento e tolerncia de 2 pontos percentuais para cima ou para baixo. Para analistas, com a deciso desta quarta-feira, o BC deixou em aberto a possibilidade de aplicar novas altas, se achar necessrio. "O comunicado da reunio reiterou que a autoridade est buscando uma convergncia gradual da inflao para a trajetria de metas", disse a equipe de anlise da LCA Consultores. Carlos Kawall, economista-chefe do Banco J. Safra, vai na mesma linha. "O BC entrou numa fase de sintonia fina. Como mudou o passo e queria mostrar um processo longo, teve que alongar o 'statement'." A estratgia do BC contra a inflao, que inclui medidas macroprudenciais para tentar segurar a expanso do crdito e, com isso, desacelerar a demanda, pode ter novos captulos, observaram outros economistas. Alguns consideram que, caso essa estratgia no d certo, a autoridade monetria poderia ser forada a subir mais os juros. Por outro lado, o BC tambm tenta baixar a intensidade do fluxo de recursos internacionais, que tem provocado a valorizao do real contra o dlar. Aumentos adicionais do juro tornariam ainda mais atrativos os papis do pas para investidores internacionais.

(Reportagem de Leonardo Goy e Maria Carolina Marcello)