Universidad en Ciencias y Tecnologa

UCYT
Asignatura: FINANZAS Docente: Lic. Gregorio Zapata

Tema: Bolsa de Valores de Nicaragua Elaborado por: 1. FRANCISCO JAVIER VELASQUEZ OROZCO 2. OSMANY GARCIA CESAR 3. DAMARIS HERNANDEZ HERRERA 4. JUAN JOSE COREA SILES

Fecha: 08 de junio de 2011

El presente trabajo se refiere al tema de la Bolsa de Valores de Nicaragua la cual se puede definir es una organizacin privada que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan rdenes y realicen negociaciones de compra venta de valores.. Este es el Mercado Burstil, expandido en todo el mundo como una epidemia.. Durante el desarrollo del tema hablaremos de las principales caractersticas de la bolsa de valores, su nacimiento y la importancia de la misma para el desarrollo econmico en Nicaragua, quienes son los encargados de administrar este empresa y quienes pueden participar o como participar en este negocio y saber su rentabilidad. Nuestro inters en presentar este trabajo es saber la importancia de la Bolsa de Valores para Nicaragua, como se ha venido desarrollando en los ltimos aos, las ganancias que ha generado y la posibilidad de la participacin de la misma en otras bolsas de valores extranjeras, conocer estadsticas de la bolsa de valores de Nicaragua, y por ltimo los conocimientos acadmicos que hemos de adquirir para nuestra carrera profesional en que nos estamos desarrollando.

HISTORIA DE LA BOLSA DE VALORES

El origen de la Bolsa como institucin data de finales del siglo XV en las ferias medievales de la Europa Occidental. En esa feria se inici la prctica de las transacciones de valores mobiliarios y ttulos. El trmino "bolsa" apareci en Brujas, Blgica, concretamente en la familia de banqueros Van der Bursen, en cuyo palacio se organiz un mercado de ttulos valores. En 1460 se cre la Bolsa de Amberes Blgica , que fue la primera institucin burstil en sentido modernoy la segunda en msterdam en los primeros aos del siglo XVII, cuando esa ciudad se convirti en el ms importante centro del comercio mundial.. Posteriormente, se cre la Bolsa de Londres en 1570, en 1595 la de Lyon, Francia y en 1792 la de Nueva York, siendo sta la primera en el continente americano. Estas se consolidaron tras el auge de las sociedades annimas. Bolsa de Valores Las Bolsas de Valores se pueden definir como mercados organizados y especializados, en los que se realizan transacciones con ttulos valores por medio de intermediarios autorizados, conocidos como Casas de Bolsa Puestos de Bolsa. Las Bolsas ofrecen al pblico y a sus miembros las facilidades, mecanismos e instrumentos tcnicos que facilitan la negociacin de ttulos valores susceptibles de oferta pblica, a precios determinados mediante subasta. Dependiendo del momento en que un ttulo ingresa al mercado, estas negociaciones se transaran en el PRINCIPALES CARACTERSTICAS DE LA BOLSA DE VALORES
y

Equidad: Facilita los mecanismos de informacin y negociacin para que todos los participantes del mercados cuenten con igualdad de condiciones. Seguridad: Se cuenta con un marco jurdico que regula los roles de los participantes, exigindoles el cumplimiento de normas que garanticen la eficiente y eficaz operacin del Mercado de Valores. Liquidez: Los Ttulos valores que se negocian en Bolsa, tienen la facilidad de venta y colocacin en el mercado secundario, es decir permite la transformacin de sus Ttulos valores en efectivo cuando se requiera. Transparencia: A travs de la eficiente difusin de informacin, se garantiza que todos los participantes fundamenten sus decisiones en el pleno conocimiento de las condiciones del mercado.

COMO SE NEGOCIA EN LA BOLSA DE VALORES

y

La Bolsa de Valores celebra diariamente "Sesiones de Negociacin", para lo cual facilita los medios fsicos, tecnolgicos, humanos y operativos, que permitan una eficiente comunicacin entre los Agentes Corredores de Bolsa, los Emisores e Inversionistas. Las transacciones en Bolsa solo pueden realizarse por medio de las

Casas de Corredores de Bolsa, quienes por ser especialistas en el rea burstil podrn darle la asesora necesaria para participar en el mercado. En la sesin de negociacin, con el fin de encontrar contraparte, las Casas Corredoras ofrecen sus rdenes de compra o venta, por medio de un proceso de Oferta Pblica, mediante el cual todos los participantes tienen derecho a conocer las condiciones de negociacin. Al anunciar la operacin pueden haber ofertas con mejor posicin y al cierre de la misma, se queda con el negocio la contraparte que ofreci la mejor postura. Durante el proceso de negociacin la funcin de la Bolsa de Valores, es velar porque se cumplan las caractersticas de igualdad, transparencia y equidad.

Quines Participan en la Bolsa de Valores?



Los Inversionistas
Son personas como usted, que desean encontrar una buena opcin para invertir. Personas individuales, empresas, fondos de inversin, compaas de seguros, todas ellas pueden ser inversionistas en el mercado burstil. Existen algunas consideraciones que todo inversionista debe conocer antes de invertir. Debido a que este mercado ofrece varias opciones, el inversionista tiene la posibilidad de elegir. Es importante queusted lleve a cabo una investigacin inicial sobre: La Casa de Bolsa que le asesorar en lo relativo al manejo de sus inversiones;

Casas de Bolsa
Cuando usted desea invertir, debe acudir a una Casa de Bolsa. Estas instituciones son las nicas autorizadas para realizar transacciones en la Bolsa. Las Casas de Bolsa son el vnculo entre usted y el mercado burstil y se encuentran inscritas en el Registro del Mercado de Valores y Mercancas. Las Casas de Bolsa deben ofrecerle asesora personalizada poniendo especial atencin a sus necesidades. Los agentes de bolsa sern las personas naturales representantes de un puesto de Bolsa, titulares de una credencial otorgada por la respectiva Bolsa de valores, que realizan actividades burstiles a nombre del puesto, ante los clientes y ante la Bolsa. Los agentes de bolsa debern ser personas de reconocida honorabilidad y capacidad para el ejercicio del cargo;

adems, debern cumplir las disposiciones de esta Ley, las normas generales que dicten el Consejo Directivo de la Superintendencia y los reglamentos de la respectiva Bolsa. Caja de Valores La Caja de Valores se encarga de la custodia de los ttulos depositados por las Casas de Bolsa y de la liquidacin de las operaciones burstiles, Ofrece los recursos y mecanismos para brindar seguridad fsica a los valores que maneja. Adems brinda otros servicios como el cobro de capital e intereses que se derivan de los ttulos que estn depositados.

Los Emisores Los Emisores son empresas que buscan crecer y financiarse mediante una oferta pblica en el mercado burstil. Pueden ser entidades del Estado o empresas privadas. El Emisor es quien respalda su inversin. Por ejemplo, si invirti en ttulos del Estado, ser este quien est obligado a pagarle su capital e intereses. El Emisor debe cumplir una serie de requisitos legales y financieros para listar sus ttulos en la Bolsa. La inscripcin de una emisin en la Bolsa no implica garanta alguna sobre la solvencia del Emisor. Sin embargo los requisitos que la inscripcin en Bolsa le impone a los emisores le permiten al inversionista tener a su disposicin informacin actualizada que facilita la toma de decisiones.

La Bolsa
Es una institucin privada que ofrece el lugar, la infraestructura, los servicios y las regulaciones para que las Casas de Bolsa realicen las operaciones burstiles de manera efectiva y centralizada. La importancia fundamental de la Bolsa radica en que ofrece en un solo lugar informacin completa y actualizada sobre oferta y demanda, lo que permite a compradores y vendedores tener la satisfaccin de realizar sus negociaciones al mejor precio del mercado. La Bolsa verifica que los Emisores y las Casas de Bolsa cumplan con los reglamentos y proporciona al pblico la informacin que de ellos se genera. Una inversin a travs de bolsa puede ofrecer un rendimiento atractivo ya que logra, de una forma eficiente, conectara los demandantes y oferentes de dinero.

Registro del Mercado de Valores y Mercancas

Es la dependencia del Ministerio de Economa que se encarga de registrar las ofertas pblicas y llevar el control de la legalidad de los actos que realizan las personas que intervienen en el mercado burstil.

BOLSA DE VALORES EN NICARAGUA

HISTORIA DE LA BOLSA DE VALORES DE NICARAGUA

La Bolsa de Valores de Nicaragua (BVDN) es fruto de una iniciativa del sector privado nicaragense fundada con el objetivo de impulsar el desarrollo y modernizacin del sistema financiero nicaragense, en el marco de un proceso de liberalizacin de mercados emprendidos desde el ao de 1990. Las primeras operaciones burstiles de la historia de Nicaragua se llevaron a cabo el 31 de enero de 1994 y desde esa fecha ha mantenido un crecimiento continuo aunque con algunos bajones en los ao 2000 y 2001 a causa de la quiebra de algunos bancos. La Bolsa de Valores de Nicaragua es el nico mercado organizado de valores que existe en el pas y que garantiza la transparencia y la seguridad de las operaciones de compra y venta de ttulos valores.

El crecimiento de la bolsa de valores de Nicaragua

Pese a su relativa juventud, el mercado de valores de Nicaragua representa una atractiva alternativa de inversin para el ahorrante nicaragense y para inversionistas no residentes en el pas, as como de bsqueda de financiamiento no bancario para desarrollar programas de crecimiento empresarial, entre otras cosas. La juventud de esta actividad en el pas se convirti en una ventaja para Nicaragua durante el ao 2008, dado que por su poca conexin con el mercado mundial, la crisis financiera internacional no afect al mercado local de valores. Anualmente se mueven 500 millones de dlares en la Bolsa de Valores de Nicaragua, Una cifra muy pequea al comparar a la de Nueva York, donde las transacciones son de 21 billones de dlares. Nicaragua se prepara para ingresar a la Bolsa de Valores de Nueva York, un mercado de mucho riesgo, pero que no puede evitar. Todas las transacciones realizadas en el seno de la Bolsa de Valores de Nicaragua se realizan a travs de un sistema de negociacin electrnico en el cual todos los Puestos de Bolsa estn conectados a una red informtica que administra la BVDN. A travs de un software desarrollado por la BVDN los puestos de bolsa venden y compran valores en el mercado primario, secundario, opciones y reportos.

Sin embargo, el crecimiento en los volmenes negociados ha sido considerable, brincando de 89 millones de crdobas en 1994, hasta 8,000 millones de crdobas en 2001, ya en el ao 2010 el volumen negociado es considerable alto en relacin a los dems (ver cuadro de estadstico)

1994 2000 2002 2004 2008 1 2004 2008 2010 2010

2002 3 4 1994 2000

Volumen Negociado en Crdobas en la BDVN del ao1994 hasta el 2010

1994 C$ 89,351,356.1 8 2000 C$10112,949,843.5 5 2002 2004 C$ 7750,113,388.96 2008 2010 C$ 17595,991,966.8 8

8611,126,929.37

C$9461,944,359.46

El 2010 ha sido hasta ahora el mejor ao en la historia de la Bolsa de Valores de Nicaragua, tanto en trminos de volumen como de valor de las transacciones pero las ms grandes transacciones se dieron en el mercado secundario, lo que impuls el alto volumen negociado, aadiendo que no slo han crecido los volmenes de negocios, sino que tambin el precio de los instrumentos de valor.

LOS EMISORES DE LA BOLSA DE VALORES DE NICARAGUA En lo que respecta al nmero de emisores pero cada ao ha venido en aumento en cuanto a los emisores que participan en la BDVN.Los principales emisores de la BDVN son el sector privado y el sector pblico los cuales ofrecen los siguientes instrumentos:

SECTOR PRIVADO

SECTOR PUBLICO

Bonos Certificados de Inversin en dlares Papel comercial en dlares Bono en dlares desmaterializado Bonos de refinanciamiento de adeudos Acciones preferentes

Bonos Letras de cambio Amortizacin en crdobas Bonos de pagos por indemnizacin Bono de pago por Indemnizacin en crdobas con cupn Amortizacin de BPI Cupn de BPI estandarizado Cupn de BPI estandarizado Letra desmaterializada Bono en dlares desmaterializado Bono por indemnizacin desmaterializado Cupn de bono de pago por indemnizacin Bonos de Infraestructura

Todas las entidades que se propongan emitir valores y hacer ofertas pblicas de los mismos debern estar inscritas como Emisores en la Bolsa de Valores de Nicaragua y la Superintendencia de Bancos. Algunos Emisores del Sector privado: Banco de Crdito Centroamericano, Casa Pellas, Credomatic, Financiera Delta, Caf Soluble, Tip Top Comercial, Club Nutico Cocibolca, Deli Pollo S.A, ALDENIC, ALMESA, BAMPRO, ALMACENADORA DE PASIFICO ALPAC, Grupo Tenedora Mundial, S.A, Credifactor Emisores del sector pblico: Banco Central de Nicaragua, Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, Empresa Administradora de Aeropuertos PASOS PARA REGISTRAR UN EMISOR EN LA BVDN Para su inscripcin como emisor de valores de oferta pblica en la Bolsa de Valores de Nicaragua la empresa interesada deber presentar a la Superintendencia de Bancos y a la BVDN una solicitud firmada por el Presidente de la Sociedad o por un representante legal debidamente autorizado de igual manera presentara una serie de registros documentos legales que acrediten la empresa como tal su estado financiero. La solicitud de registro ante la Bolsa y la Superintendencia deber contener, entre otras, la siguiente informacin: a) La denominacin social del emisor

b) Antecedentes generales de la empresa c) Datos de inscripcin en el Registr Pblico d) Datos del Domicilio. e) Certificacin extendida por el secretario de la sociedad o por Notario Pblico indicando la constitucin de la Junta Directiva en funciones, fecha de terminacin del perodo igual informacin sobre el vigilante o vigilantes. f) Nombre del Gerente General, principales ejecutivos y apoderados generales. g) Nombre de los accionistas que posean ms de un 10% de las acciones de la sociedad. h) Fecha de cierre y nombre de los auditores externos. En relacin a la participacin del Gobierno en la Bolsa de Valores de Nicaragua, que hace el 90% aproximadamente de las emisiones de ttulos o letras a nivel general de la Bolsa de Valores, tambin le ha ido bien, dado que est pagando las tasas ms bajas de los ltimos tiempos. Por estos documentos de valor, las tasas han bajado hasta cerca de un uno por ciento. El gobierno de Nicaragua, a travs del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico (MHCP), hizo efectivo un pago de ms de 100 millones de dlares en Bonos de Pagos por Indemnizacin (BPI) Por otra parte, aunque el gobierno sigue siendo el mayor emisor y ms del 90% de las transacciones son ttulos del gobierno, este tipo de emisiones han bajado, pero el nmero de transacciones ha aumentado en el mercado secundario, es decir que la velocidad de rotacin, de negocios, ha crecido, debido entre otros aspectos, a que existe bastante liquidez en la economa, lo que por otro lado ha hecho bajar las tasas de inters. Estadsticas de participacin del sector privado y sector pblico en donde se observa una gran participacin del sector pblico en la BDVN

participacion del S/privado y S/pblico en la BDVN en el ao 2010

Sector Pblico 96% mercado primari 4%

participacion del S/privado y S/pblico en la BDVN en el ao 1994

Sector Pblico 98%

mercado primari 2%

Pasos para registrar una emisin de valores

Para inscribir una emisin de valores el emisor deber acompaar su solicitud de tres prospectos. Estos son documentos que contienen informacin amplia, veraz y actualizada sobre la entidad emisora y sobre los valores seriados que sern negociados en la BVDN, y sirve como medio de publicidad autorizado para la emisin. Generalmente un prospecto contiene todas las condiciones que regirn las relaciones entre el emisor y los inversionistas. El emisor podr iniciar la negociacin en Bolsa de los valores una vez que la Superintendencia y la Bolsa le extiendan una certificacin o constancia de haberse efectuado el registro. Al iniciar la oferta pblica de valores registrados, los emisores o sus representantes debern publicar en uno o ms peridicos de circulacin nacional de su escogencia, un mnimo de dos avisos durante los primeros 15 das de oferta invitando al pblico a la adquisicin de los mismos. Los emisores con ttulos inscritos en el Registro de Valores, proporcionarn a la Superintendencia, a la Bolsa y al pblico la informacin peridica que disponga la Superintendencia. Esta informacin ser tanto de carcter legal y financiero, como de todo hecho que pueda afectar, positiva o negativamente, su situacin jurdica, econmica o financiera o la posicin del emisor o de los valores en el mercado.

A continuacin presentamos una descripcin de cada mercado que hay en la BDVN Mercado primario Segn los informes, en el mercado primario de Nicaragua se colocan los ttulos o valores que por primera vez salen a circular, proporcionando un flujo de recursos de los inversionistas hacia el emisor. El emisor negocia a travs de su Puesto de Bolsa los valores y recibe recursos frescos para sus proyectos. Mercado secundario El mercado secundario se realiza entre compradores y vendedores de ttulos o valores que ya estn en circulacin, lo que de hecho es una operacin de re-venta de los ttulos para rescatar recursos financieros, retirar utilidades, diversificar su cartera o buscar mayor rentabilidad, riesgo o liquidez. En el mercado secundario se compran y venden ttulos valores que todava no han llegado a su vencimiento. Ya sea por necesidad de liquidez o como estrategia de inversin. En el mercado secundario de la Bolsa de Valores de Nicaragua se cotizan valores de deuda de instituciones privada y pblicas, principalmente los Bonos por Pago de Indemnizacin emitidos por el Ministerio de Hacienda.

Reporto /Reporto Opcionales El mercado de reporto consiste en una operacin en la cual el captador vende su titulo a un determinado precio y plazo con la obligacin de recomprarlo a un precio mayor pactado previamente Este tipo de operacin le da la ventaja al captador de poder obtener liquidez sin tener que vender su titulo valor. Por otra parte, el inversionista tiene la oportunidad de obtener altos rendimientos a corto plazo. Dentro de la bolsa de valores de Nicaragua, las operaciones de reporto se realizan utilizando cualquier tipo de titulo que se cotice en la bolsa de valores ya sean ttulos privados o pblicos. Los plazos de estas operaciones varan entre siete das a un ao. Cuadro estadstico del Volumen Anual por mercado (en C$ Millones)
AO 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Primario 190 99 499 1251 6043 10669 Secundario 1817 1360 1728 2709 853 3506 Reportos 7553 6435 5140 5502 4119 3419 Total 9560 7895 7366 9462 11015 17595

Chart Title

Primario Secundario Reportos Total

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Estadisticas comparativas de los mercado en la BDVN en el ao 1994 y 2010

mercado opcional o reporto 1% mercado secundario 29% mercado primario 70%

participacion en los mercados de la BDVN para el ao 1994

Participacin en los mercado de la BDVN para el ao 2010

mercado opcional o reporto 19%

mercado secundario 20%

mercado primario 61%

Como invertir en la bolsa de valores valores de Nicaragua

Se dice que uno de los mejores negocios que se ha conocido a travs del tiempo por ser exitoso y rentable son las inversiones en la bolsa de valores. Todas las personas que invierten exitosamente en la bolsa de valores estn preparadas, y saben que hacer y cuando hacerlo en todo momento de su inversin, siguen reglas, estrategias y no se dejan llevar por noticias metiendo dinero en cualquier lado. Esto es

preparacin y estudio y solo de esta manera se logra el xito en la bolsa de valores. Inversionistas institucionales: Son los bancos, sociedades financieras, compaas de seguros, intermediarios burstiles, fondos de inversin, fondos de pensin, banca regional, organismos internacionales, personas jurdicas con activos iguales o mayores al equivalente en moneda nacional de cinco millones de dlares de los Estados Unidos de Amrica, entre otros. Inversionistas sofisticados: Son persona que cuentan con un patrimonio neto igual o superior a un milln de dlares, que cuentan con activos lquidos o inversiones en instrumentos financieros por una cantidad igual o superior a quinientos mil dlares y que tienen un ingreso bruto anual igual o superior a doscientos mil dlares, por cada uno de los dos aos anteriores y con la expectativa de generar iguales o mayores ingresos para el ao en curso. Cualquier persona con un excedente de dinero que busque rentabilidad en su inversin puede invertir en Ttulos en el Mercado de Valores. Para ello, debe contar con la informacin necesaria para tomar una buena decisin. Para invertir, se deben seguir los siguientes pasos:
y Ponerse en contacto con una Casa Corredora de Bolsa, la cual a travs de sus agentes

corredores dan a conocer las diferentes opciones de inversin, de acuerdo a las necesidades y capacidades de inversin del cliente.

y Una vez se toma la decisin de invertir, se emite una orden de ejecucin de la operacin.

Despus de ejecutada la orden, el agente busca la contraparte de la negociacin, es decir alguien interesado en vender Ttulos valores de la especie que su cliente quiere comprar. y Para tomar una decisin de inversin ms segura, el agente fundamenta su recomendacin al inversionista en: las ltimas cotizaciones realizadas en Bolsa de dicho ttulo, la oferta y demanda del mercado en ese momento, el dictamen de las Compaas Clasificadoras de Riesgo, entre otros.

Por otra parte los inversionistas nicaragenses pueden adquirir valores, acciones o bonos negociables por medio de la Bolsa de Valores de Nicaragua o puestos como BAC VALORES, INVERCASA, INVERNIC, LAFISE VALORES y PROVALORES etc. LA BOLSA DE VALORES DE NICARAGUA COMO EMPRESA Es una sociedad annima, de carcter privado, fundada por la mayora de los bancos privados y estatales, y por grupos empresariales slidos representativos de diferentes sectores de la economa nacional. La bolsa de Valores de Nicaragua se ubica en Managua el Centro Financiero la FISE.
Misin y Visin de la BDVN

Misin.

Promover y ser el eje impulsor del mercado de valores de Nicaragua prestando, de la forma ms eficiente posible, toda la infraestructura necesaria para que los Puestos de Bolsa autorizados transen valores de forma segura, fluida y bien informados, permitindole a todos los participantes de nuestro mercado una reduccin de sus costos de transaccin. Visin Las empresas, instituciones y poblacin en general, encuentran en la BVDN un canal atractivo para realizar sus inversiones o conseguir financiacin. Los nuevos instrumentos y figuras jurdicas de la Ley del Mercado de Capitales tienen presencia en el mercado y la participacin de emisiones del sector privado es sustantiva Estructura Organizativa La estructura orgnica de la Administracin de la Bolsa de Valores de Nicaragua es de tipo funcional y est representada por los puestos de trabajo que se muestran en el siguiente grfico como escalafn superior se encuentra la junta directiva compuesta un presidente (Ral Lacayo Solrzano) un vicepresidente (Juan Bautista Sacasa) Secretario (Leonel Argello Ramrez) un vicesecretario y seis directores.

QUIEN SUPERVISA A LA BDVN La Superintendencia de Bancos y de Otras Instituciones Financieras, es una institucin autnoma del Estado, que supervisa el mercado de valores. Tiene a su cargo autorizar, supervisar, vigilar y fiscalizar el funcionamiento de las bolsas de valores y otras instituciones semejantes que operen con bienes y dinero del pblico previamente calificadas como tales por la Superintendencia. Adems, supervisa las actividades de la bolsa misma, los puestos de bolsa, los agentes corredores, centrales de custodia y los emisores. La CENIVAL es la encargada de darle seguridad y de custodiar los ttulos valores, la cual es una institucin financiera supervisada por la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras. La Bolsa de Valores ejerce una funcin auto reguladora de la actividad burstil, dicta y modifica su propio reglamento interno con previa aprobacin de la Superintendencia. Las normas que la Bolsa dicte sobre liquidacin de operaciones en bolsa y contratos en bolsa, as como cualquier otra normativa, como parte de su Reglamento Interno, debe ser informado a la Superintendencia quien est facultada para objetar al respecto. FUNCIONES DE LA BOLSA DE VALORESDE NICARAGUA a) Encauzar el ahorro hacia la inversin, b) Transformar recursos de corto plazo en recursos de largo plazo. c) Contribuir a la difusin del capital mediante la incorporacin de nuevos propietarios en el Sistema. d) Otorgar liquidez a las inversiones en ttulos valores. e) Brindar informacin adecuada, oportuna y suficiente a los inversionistas. f) Ofrecer al inversionista las condiciones necesarias de legalidad y seguridad para la

negociacin de valores. g) Dictar los Reglamentos a que deban ajustarse las operaciones burstiles. h) Manejar la inscripcin de empresas y el registro de los ttulos admitidos por la Bolsa de Valores. i) Supervisar que las operaciones que realizan los puestos y agentes corredores, se lleven a cabo dentro de las normas establecidas.

Como toda empresa de la bolsa de valores realiza una serie de trabajo o memorias el cual presenta anualmente una serie de informacin entre estas tenemos
      

Presentacin de la Junta Directiva y la Organizacin Administrativa de la Bolsa de Valores para el ao analizado en la memoria. Mensaje del presidente de la Junta Directiva. Informe de la Gerencia de la Bolsa de Valores. Estados Financieros Auditados de la Bolsa de Valores. Informe de la Central Nicaragense de Valores. Estados Financieros Auditados de la Central Nicaragense de Valores. Anexo de la Informacin Estadstica Anual.

Se anexa copia del balance general del mes de diciembre ao 2010 de la BDVN

Marco legal
1. 2. 3. 4. El marco legal del Mercado de Valores en Nicaragua comprende: Ley de Auditora Interna Ley de Auditora Externa Ley General de Bancos, Instituciones Financieras no Bancarias y Grupos Financieros. Ley n 314. 5. Ley de la Superintendencia de Bancos y de otras Instituciones Financieras. Ley n 316 6. Cdigo de Comercio de Nicaragua. 7. Ley Especial sobre las Sociedades Financieras, de Inversin y Otras. Decreto n 15-L. 8. Ley General de Ttulos Valores, Decreto n 1824 9. Reglamento General sobre Bolsas de Valores, Decreto 33-93, del 21 de junio de 1993. 10. Reglamento Interno de la Bolsa de Valores, Resolucin SIB-OIF-I-93, del 9 de noviembre de 1993. 11. Normativa Regulatoria del registro de Emisores, Valores, Sociedades de Bolsa y de Agentes de Bolsa, Resolucin SIB-OIF-II-3-94, del 5 de enero 1994. 12. Reglamento Operativo para la negociacin de "Reportos en Firme" (emitido por la Bolsa de Valores en octubre de 1994). 13. Normas Operativas-Operaciones Opcionales sobre Ttulos Valores (emitido por la Bolsa de Valores el 1 de diciembre de 1997).

14. Norma sobre la autorizacin y funcionamiento de las bolsas de valoresresolucin no. Cd-siboif-492-1-agos2-2007

LA BOLSA AGROPECUARIA DE NICARAGUA S.A La bolsa agropecuaria de Nicaragua, s.a. es una sociedad annima, constituida en 1993 y conformada por ms de 160 socios, entre estos: agricultores, ganaderos, agroindustriales, cooperativas, asociaciones gremiales, instituciones financieras, instituciones de gobierno y profesionales independientes. Entre los principales productos transados a travs de la bolsa se destacan: arroz y subproductos, ganado, harina de trigo, maz, frijoles, sorgo, soya, semillas, man, sacos y agroqumicos. La institucin tiene como funcin desarrollar un mercado burstil de productos e insumos agropecuarios, facilitar las transacciones de compra-venta, como un mecanismo de comercializacin que opera bajo el sistema de subastas pblicas y operaciones acordadas por medio de puestos de bolsas, donde convergen una mayor cantidad de oferentes / demandantes y servir de rbitro de calidades, entre productores e industriales, a travs de nuestra red de laboratorios de anlisis de granos bsicos, instalada en las principales zonas pagrcolas del pas.

CONCLUSION La Bolsa de Valores representa el Juego Financiero ms popular dentro de la economa mundial en donde, en cuestin de minutos, se puede convertir en un millonario o en el hombre ms pobre, material o econmicamente hablando. La Bolsa de Valore es un agente primordial y determinante en la estabilidad de la economa del mundo. De no existir la bolsa de Valores la compra y venta de acciones, bonos o su cualquier otro valor serian transacciones que no contaran con la debida transparencia y la determinacin de los precios seria un factor que solo dependera de la voluntad de los grandes industriales lo cual sera una gran desventaja para la economa en el mundo, y en especial para los consumidores. La Bolsa es muy importante para la economa Nicaragense. Son importantes, teniendo en cuenta que se tiene contacto directo con los inversionistas o las personas que tienen la intencin y capacidad de inversin suficiente para desarrollar proyectos y negocios, o refinanciar deudas, esto nos da la oportunidad de que una empresa se d a conocer en el mercado. Para Nicaragua la bolsa de Valores es una mercado que ha venido creciendo y mejorando la economa de Nicaragua el cual cada ao genera grande dividendos en este tipo de mercado. Podemos decir que la bolsa de valores en Nicaragua es restrictiva, los montos de los ttulos para participar o acceder el sistema de compra y venta de ttulos valores son muy altos, lo cual dificulta el acceso a estos por personas de bajos ingresos, es decir, los participantes en la BVN suelen ser personas con un capital muy considerable y de altos ingresos, lo cual les permite adquirir bonos con mucha facilidad, por esto mismo la participacin de la Bolsa de Valores de Nicaragua en relacin al Producto Interno Bruto es de apenas un 12.56% en el 2010, tomando en cuenta que el total de negociaciones en la Bolsa en dicho ao fue de $ 816,519,348.5 equivalente a C$17,595,991,966.88.

Bibliografa

1. www.bolsanic.com 2.
WWW.Nuevo

Diario Bolsa de Valores de Nicaragua.com

3. www.Puestos de Bolsas de Nicaragua.com 4. www.bagsa.com.ni

ANEXOS